引論：我們?yōu)槟砹?3篇中醫(yī)基本常識范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

2、別人對你說話，你起碼要能接話，不能人家說了上句，你沒了下句，或者一味的說著啊啊啊，是是是。

3、有人盯著你看的時候不要直視對方，假裝沒注意到。

4、心情不好，再好的護(hù)膚品和化妝品也補(bǔ)救不了皮膚。

5、睡眠不好，會使人說話語無倫次，反應(yīng)遲鈍，黑眼圈突出。

6、別人釋放“有毒氣體”的時候不能嫌惡地躲開或者拿手扇，裝作若無其事。

7、被領(lǐng)導(dǎo)訓(xùn)斥的時候，不要低頭，要直視領(lǐng)導(dǎo)，面帶微笑，表示接受批評，領(lǐng)導(dǎo)的火就會慢慢消退，否則，領(lǐng)導(dǎo)會火上加油。

8、女人一輩子不能手心朝上向男人要錢花。

9、吃完飯退席時說：“我吃完了，你們慢吃。”

10、給人遞水遞飯一定是雙手。

11、坐椅子不要翹起來。

12、吃飯要端碗，不要在盤子里挑揀。

13、最后一個進(jìn)門要記得隨手關(guān)門。

14、送人走要說：“慢走。”

15、洗了手不要隨意甩手，水會甩到人家身上很不禮貌。

16、遞刀具給別人要記得遞刀柄那一端。

17、不揭別人的短處。

18、聽別人說話的時候，眼神不要游移。這樣顯得很沒禮貌。

19、幫別人倒茶倒水之后，壺嘴不要對著別人。

20、站有站相，坐有坐相。

21、遇到那種往里往外都能開的門，拉而不是推。

22、說道就一定要做到。做不到的就不要承諾。

23、不要貪小便宜不要貪財，錢再多也有花完的時候。

24、屋里有人的時候，出門要輕手關(guān)門。

25、這個世界不相信眼淚。

26、與其花空心思留住男人，不如讓男人花空心思留住自己。

27、人窮志不短。

28、盛飯或端茶給別人時，如果中間隔了人，不要從別人面前經(jīng)過遞，而要從別人后面繞過遞。

29、自己有本事才是真的本事。

30、學(xué)會溫柔學(xué)會聆聽。

31、去別人家里，不要坐在人家的床上。

32、在酒桌上與別人碰杯，自己的杯子一定要低于對方的，特別是對方是長輩或領(lǐng)導(dǎo)。

33、晴帶雨傘，飽帶干糧---未雨綢繆總是好的。

34、如果問別人話，別人不回答你，不要死著臉皮不停的問。

35、吃飯的時候盡量不要發(fā)出聲音。

36、撿東西或者穿鞋時候要蹲下去，不要彎腰撅屁股。

37、別人批評你的時候，即使他是錯的，也不要先辨駁，等大家都平靜下來再解釋。

38、做事情要適可而止，無論是狂吃喜歡的食物還是鬧脾氣。

39、到朋友家吃完飯，要主動幫忙洗碗清理桌子-----主人做飯已經(jīng)很辛苦了，不能事后還讓主人清理。

40、生活中會遇見各式各樣的人，你不可能與每個人都合拍，但是有一點(diǎn)是四海皆準(zhǔn)的：你如何對待別人，別人也會如何對待你。

41、待客不得不大，持家不得不小。

42、把拳頭收回來是為了更有力的還擊。

43、人活在這個世上，首先要學(xué)會一個“忍”字。

44、任何時候?qū)θ魏稳瞬灰p易告訴對方你的秘密。

45、錢不是靠攢的，會花才會賺。

46、學(xué)無止境，不僅僅是學(xué)書本知識，更要學(xué)會怎么待人處事，社會遠(yuǎn)比你想象的要復(fù)雜。

47、不要跟同事議論上司或其他同事的是非，你的無心之言很可能成為別人打擊你的證據(jù)。

48、做事情，做好了是你的本分，做的不好就是你失職。

女性社交基本禮儀

1、禮貌待人

禮貌可以給人一種和諧、輕松愉快的心情，作為女性對于別人的禮貌謙讓，可以自然而大方接受，在初次見面時應(yīng)該主動伸出手做握手的姿勢，這都是一種禮貌的表現(xiàn)。

2、莊重沉穩(wěn)

無論和任何男士交往，在社交的場合上就要莊重沉穩(wěn)，不可以輕浮、隨便，更不要一見到男士就滔滔不絕地說得眉飛色舞的樣子。

3、時間觀念

時間觀念很重要，一個有時間觀念的人永遠(yuǎn)都非常受人尊敬，所以一定要樹立嚴(yán)格的時間觀念，并要求自己在安排好的時間內(nèi)完成要完成的事情。

4、待人主動熱情

在社交場合上，見到一些被冷落的人，要主動去鼓勵他們恢復(fù)自信心，見到朋友或者同事遇到困難的時候，也要主要給予一些幫助。

5、寬容大度

女性萬萬不能自命不凡，咄咄逼人或者搬弄是非，在社交場合中，友好和善的態(tài)度，親切輕松的氣氛非常重要，被人也樂意與你交往。

女性社交禮儀禁忌

1、不要耳語

耳語是被視為不信任在場人士所采取的防范措施，在大庭廣眾之下與同伴耳語是很不禮貌的事。

2、不要失聲大笑

無論聽到什么“驚天動地”的趣事，在社交宴會也得要保持儀態(tài)，最多報以燦爛笑容。

3、不要滔滔不絕

在宴會中若有人對你攀談，要保持落落大方，簡單回答幾句足矣。切忌向人匯報自己的身世，或向?qū)Ψ皆敿哟蛱剑@樣很容易把人家嚇跑，或被視作長舌婦。

4、不要說長道短

在社交場合說長道短，揭人隱私，必定會惹人反感，讓人“敬而遠(yuǎn)之”。

5、不要大煞風(fēng)景

參加社交宴會，別人期望見到的是一張可愛的笑臉，即使是情緒低落，表面上也要笑容可掬，周旋于當(dāng)時的人物環(huán)境。

6、不要木訥肅然

面對初相識的陌生人，可以交談幾句無關(guān)緊要的話開始，切忌坐著閉口不語，一臉肅穆表情。

7、不要在眾目睽睽之下涂脂抹粉

篇2

紀(jì)海龍，河南沈丘縣人，初中時父母離婚，他一直和母親相依為命。2008年7月，大學(xué)畢業(yè)的紀(jì)海龍應(yīng)聘進(jìn)入鄭州一家網(wǎng)絡(luò)營銷公司，很快當(dāng)上了市場部經(jīng)理。不久，他和美女同事羅慧談起了戀愛。

2008年10月14日，感情日漸升溫的紀(jì)海龍和羅慧商定，轉(zhuǎn)天去拜見羅慧的家人，商量訂婚的事。

然而，第二天一大早，紀(jì)海龍接到羅慧打來的電話。羅慧哭著說：“海龍，對不起，爸媽說你是外地人，又沒房，所以不愿意見你。今后，我們還是做個普通朋友吧！”說完她掛了電話。紀(jì)海龍好像一下子掉進(jìn)了冰窖里，渾身上下冷透了。

不久，羅慧宣布訂婚，未婚夫名叫黃杰，也和她是同事。無論是外表還是能力，黃杰都和紀(jì)海龍相差甚遠(yuǎn)，但黃杰家在鄭州一個城中村居住，正好村子拆遷，他家一下子分到8套房，這成了他娶到羅慧最大的籌碼。

紀(jì)海龍消沉了很長時間。2008年11月，朋友給他介紹了一個女孩子。可是沒過多久，這段感情亮起了紅燈。

原來，紀(jì)海龍為了穩(wěn)定這段感情，便想買套房。他去了幾個樓盤，發(fā)現(xiàn)房價一直在漲，均價每平米已接近5千元，而他手里的那點(diǎn)錢，連個衛(wèi)生間都買不起。

紀(jì)海龍心灰意冷，便注冊了“藍(lán)衣衫”的網(wǎng)名，在商都論壇上以“我們結(jié)婚不買房”為主帖，發(fā)起了“不買房運(yùn)動”。此帖在不到一個月的時間內(nèi)，就有3萬余次的點(diǎn)擊量，眾多網(wǎng)友紛紛留言表示支持。

看到這么多人支持自己，紀(jì)海龍深受鼓舞。2008年12月18日，紀(jì)海龍自費(fèi)印刷了5千份傳單，和支持他的網(wǎng)友一起，在二七廣場散發(fā)，呼吁廣大市民團(tuán)結(jié)起來，堅(jiān)決抵制高房價。這次活動在市民中引起了強(qiáng)烈反響，當(dāng)?shù)氐囊患译娨暸_，邀請紀(jì)海龍為特約嘉賓做一期訪談節(jié)目，紀(jì)海龍欣然應(yīng)允。

在節(jié)目中，紀(jì)海龍侃侃而談，說到動情處，竟然掉了淚。這期節(jié)目大獲成功，紀(jì)海龍也過了一把名人癮。但是，戀愛中的女友向紀(jì)海龍?zhí)岢隽朔质郑骸皬慕褚院螅憔彤?dāng)你的名人好了。作為女人，我不愿意終生租房過日子。”

接連遭受兩次感情挫折，紀(jì)海龍變得沉默寡言。百無聊賴中，紀(jì)海龍沉迷于網(wǎng)絡(luò)。

紀(jì)海龍認(rèn)識祝娟是在商都網(wǎng)上，祝娟幾乎每天都給他的帖子留言，為他鼓掌叫好，倆人很快成為QQ好友。經(jīng)過進(jìn)一步了解，紀(jì)海龍發(fā)現(xiàn)祝娟和他一樣，都是周口沈丘縣人，他倆居住的村子也不過三四里路。倆人感嘆，是命運(yùn)的安排讓他們在茫茫網(wǎng)海里相逢。

祝娟告訴紀(jì)海龍，她21歲，中專畢業(yè)后在南方打了兩年工，因家里不放心她獨(dú)自闖蕩，只好暫時待在家里。紀(jì)海龍也把自己的經(jīng)歷對祝娟說了一遍，祝娟鼓勵他說：“龍哥，我欣賞你的性格。房子和愛情相比，一文不值！只要相愛，住哪里都快樂。”一席話，說得紀(jì)海龍心里熱乎乎的。兩人很快陷入熱戀。

2009年3月18日晚，祝娟在網(wǎng)上對紀(jì)海龍說：“我最近想去鄭州我二姐家，3月21日是我生日，我想在這天見你。”紀(jì)海龍忙說：“3月21日，不見不散。”

3月21日一大早，紀(jì)海龍來到了鄭州火車站，手里拿著一束火紅的玫瑰，這是送給祝娟的禮物。上午11點(diǎn)50分，紀(jì)海龍終于看到了祝娟，她大大的眼睛，圓圓的臉龐，比視頻上更漂亮清純。

為愛改初衷積極買房

半個月后的一天，祝娟給紀(jì)海龍打電話說：“龍哥，我在打印店找了一份工作，我不回老家了。”此后，紀(jì)海龍一下班，就去祝娟所在的打印店附近等她下班，每次還不忘帶些女孩子喜歡吃的零食，如玉米、臭豆腐等。祝娟越來越喜歡這個細(xì)心體貼的男孩子。

兩個月后，祝娟對紀(jì)海龍說：“龍哥，我們?nèi)ヒ惶硕慵野伞Ｎ覀兗抑挥卸慵拊卩嵵荩硾r最好，所以家里大事都聽二姐的呢。我來鄭州時，爸媽有過交代，凡事要聽二姐的。咱們的婚事只要二姐點(diǎn)頭了，家里就不會反對了。”紀(jì)海龍連連點(diǎn)頭：“好，周末我倆一起去二姐家，爭取把婚事早點(diǎn)定下來。”

到了星期六，紀(jì)海龍?jiān)缭缛ダ戆l(fā)店理了發(fā)，又換了一身新衣服，看上去更加英俊瀟灑。他還買了不少禮品，然后和祝娟去了二姐祝霞家。

祝霞家房子大，裝修豪華。祝霞對紀(jì)海龍顯得十分熱情，看得出她對這個準(zhǔn)妹夫還比較滿意。祝娟暗暗高興。

當(dāng)說到婚事時，祝霞問道：“你現(xiàn)在收入多少，準(zhǔn)備啥時在鄭州買房子？”紀(jì)海龍一聽，頓時緊張起來，他結(jié)結(jié)巴巴地說，現(xiàn)在鄭州房價太高，想緩一段時間，婚后看準(zhǔn)時機(jī)再買也不晚。不想，祝霞立馬變了臉，說：“我就這么一個妹妹，我是不會讓她受委屈的。我妹妹條件這么好，想嫁個有房有車的男人，還不是小菜一碟？你要是不買房，你們的交往就到此為止吧！”一席話，說得紀(jì)海龍的臉一陣紅一陣白，他坐不是站也不是，只好起身告辭。祝霞也沒挽留，禮物也不收，讓紀(jì)海龍十分尷尬。祝娟站在一邊也不敢多說話，眼里滿是委屈。

就在紀(jì)海龍無比痛苦時，祝娟忽然給他打電話說想見他。這天下班后，紀(jì)海龍硬著頭皮去見祝娟。一看到紀(jì)海龍，祝娟就撲到了他的懷里哭起來。良久，她幽幽地說：“龍哥，自從認(rèn)識你，我就愛上你了。可二姐是個倔脾氣，我現(xiàn)在不知道該怎么辦才好。”紀(jì)海龍動情地說：“二姐說的也不是沒道理，我爭取早日買房，讓你過上幸福生活。”二人緊緊擁抱。

當(dāng)天晚上，紀(jì)海龍?zhí)稍诖采陷氜D(zhuǎn)難眠。他想，自己當(dāng)初倡導(dǎo)的“不買房運(yùn)動”是不是太理想化了？女孩結(jié)婚，就是想找一個安全的港灣，要一套房子也不算過分。但是，鄭州的房價已突破5000元大關(guān)，而自己一個月才兩三千元收入。他決定找份兼職工作。

由于天天熬夜加班，紀(jì)海龍顯得疲憊不堪。2009年6月17日，母親馮愛花來鄭州看望兒子。見紀(jì)海龍消瘦的樣子，馮愛花很心疼，問兒子是不是病了。紀(jì)海龍眼眶一熱，忍不住就把買房子的事說了出來。

馮愛花說：“兒啊，咱家要在大城市買房，談何容易？不過你也老大不小了，既然這姑娘心里有你，咱們就把這門親事定了。我也在鄭州找個工作，咱娘倆齊心協(xié)力，不愁買不到房。”紀(jì)海龍忙說：“媽，您今年都61歲了，我一輩子不娶老婆，也不能讓您去打工！”馮愛花說：“放心好了，我身子骨硬朗著呢。只要你早一點(diǎn)兒成親，媽心里也高興啊！”紀(jì)海龍含淚點(diǎn)了點(diǎn)頭。

馮愛花在英協(xié)路一家菜館找到洗碗的工作，并在一個小區(qū)租了間地下室住下。有一天，紀(jì)海龍下班后來到母親住的地下室，他無意中看到母親的工作合同，在“年齡”一欄中，母親竟然寫的是55歲。白發(fā)蒼蒼的親娘還要為了給他買房子而隱瞞真實(shí)年齡去打工，紀(jì)海龍不由得跪倒在母親面前，說：“媽，對不起，我一定好好干，爭取早日把祝娟娶回家。”

2009年秋天，紀(jì)海龍手里共攢了7萬元錢。馮愛花又從老家借了一萬多元，加上自己的工資，一共給了紀(jì)海龍兩萬塊錢。紀(jì)海龍和祝娟商量，先付首付買套小房子。

然而，這時的房價開始瘋漲。紀(jì)海龍本來在金水路看上一套小戶型房子，當(dāng)時標(biāo)價18萬，他猶豫了一下沒買。可僅僅過了兩個月，這套房竟然漲到25萬，而且要求首付四成！紀(jì)海龍的腸子都要悔青了，眼看自己的買房夢又被耽擱，心里就像壓了千斤巨石一樣，沉重憋氣。

國慶節(jié)期間，祝霞給紀(jì)海龍打電話：“以后房價還會漲的，你要真對我妹好，就趕快把房買了。不然，這門親事我們家是不會同意的。”紀(jì)海龍連連點(diǎn)頭：“我一定盡快買房。”

掛了電話，紀(jì)海龍想了很久，他開始考慮通過做生意來賺錢。他把準(zhǔn)備買房的10萬塊錢，投資在鄭汴路建材市場開了一家五金店。可到年底一算賬，竟然賠了3萬元，只好關(guān)門大吉。紀(jì)海龍的買房計劃雪上加霜。

春節(jié)期間，紀(jì)海龍去祝霞家拜年，祝霞態(tài)度十分冷淡：“紀(jì)海龍，我看你也不是做生意的料，在鄭州買房子更是遙遙無期。不管祝娟怎么想，只要你不買房，你們的婚事絕對成不了。”紀(jì)海龍強(qiáng)壓心中怒火：“姐，我知道了，放心吧，我一定會盡快買房的。”

怒捅女友姐姐是與非

過完春節(jié)，紀(jì)海龍和祝娟商量去廣州打拼兩年，再回鄭州買房。2010年3月22日，他倆到了廣州，找到了工作。可沒幾天，他們就接到祝霞的電話，說母親病了，正在鄭州看病，讓祝娟趕快回去。紀(jì)海龍和祝娟急忙請假回到鄭州，發(fā)現(xiàn)祝母既沒病也沒來鄭州。紀(jì)海龍生氣地質(zhì)問祝霞：“我們本來想在廣州干兩年就回來買房的，可你一個電話就把我們叫回來了。”

祝霞卻說：“你們的事我還沒點(diǎn)頭，你們就一起跑到廣州，要是同居了抱個孩子回來，豈不是害了我妹？”紀(jì)海龍氣得哭笑不得。祝娟安慰道：“龍哥，你別生氣，我這輩子跟定你了，大不了咱們裸婚！”祝霞?xì)獾么舐晫ψ＞暾f：“你不許再去廣州了，也不要想著跟他裸婚！”

紀(jì)海龍和祝娟委托關(guān)系，重新在鄭州各自找了工作。紀(jì)海龍因?yàn)橐呀?jīng)退了原來租住的房子，便隨母親住到了地下室。

一個周末，祝霞跟祝娟一起去看紀(jì)海龍住的地方。祝霞一看到紀(jì)海龍母子住在地下室，當(dāng)即說紀(jì)海龍?zhí)＞炅耍獛ё＞曜摺＿€是馮愛花從中說好話，事情才沒弄得太僵。

2010年6月3日一大早，馮愛花剛出去不久，祝娟就來地下室找紀(jì)海龍。不一會兒，聽到敲門聲，紀(jì)海龍打開門一看，是祝霞。祝霞說：“紀(jì)海龍，你就和我妹妹在這里約會？”紀(jì)海龍面紅耳赤地說：“二姐，我正努力攢錢呢，我會盡早買房的。”祝霞不屑地說：“你都說過多少遍了，我早就不相信了。你把你媽叫回來，今天當(dāng)面講清楚，不然我馬上把祝娟領(lǐng)走。”

馮愛花接到電話，心急火燎地趕回來。祝霞哼了一聲：“你白活這大歲數(shù)了，既然買不起房，就別想娶兒媳。”馮愛花頓時臉紅到脖子根，她愣了一下，突然撲通一聲跪在祝霞面前，哀求道：“你就成全他倆吧，我拼了老命也要幫他們把房子買了。”祝娟一邊拉馮愛花，一邊哀求道：“姐，你別逼他們了，我和海龍?jiān)谝黄穑欢〞腋５摹！?/p>

眼看60多歲的老娘跪在祝霞面前哀求，經(jīng)海龍怒氣直沖腦門，他吼道：“祝霞，你逼人太甚了，我媽是長輩，有你這樣對待老人的嗎？”祝霞立即撲向紀(jì)海龍，又抓又撓，嘴里叫道：“今天我非教訓(xùn)你不可！就你這樣，這輩子別想娶老婆！”

紀(jì)海龍只覺得血往上涌，他順手拿起放在桌子上的水果刀，不由分說刺向祝霞的小腹。鮮血立馬浸透了祝霞的上衣，她倒在了地上。馮愛花哭道：“兒啊，你闖大禍了，快打120，把人送到醫(yī)院去。”紀(jì)海龍這才意識到殺人了，他和祝娟忙把祝霞抬出地下室，放到樓梯口，趕緊打120。

紀(jì)海龍拉著祝娟回到地下室，他跪倒在地，給馮愛花磕了幾個響頭：“媽，兒子對不起您，我也不想活了。我和祝娟到另一個世界去舉行婚禮，以后再也沒有誰會逼我們買房了。”說完他把母親推出門，把門反鎖了。

建業(yè)路派出所民警和120救護(hù)車很快趕到，祝霞被迅速送到鄭州市第一人民醫(yī)院。不管民警怎么勸說，紀(jì)海龍就是不開門。馮愛花坐在地上，不停地念叨兒子的名字。僵持了6個小時后，屋里忽然傳來祝娟的尖叫聲，馮愛花忙趴在窗口說：“海龍，你千萬別做傻事，就是自己死，也不許傷害祝娟，她是多好的一個姑娘啊。”祝娟應(yīng)聲道：“媽，我沒事，只是龍哥在割腕，我好怕。”

馮愛花肝腸寸斷，她泣不成聲地叫道：“兒子，你要是想死，咱娘倆一塊死吧，誰讓咱買不起房，但你不能動祝娟一根汗毛。”母親的話使紀(jì)海龍清醒過來，他終于把門打開，準(zhǔn)備把祝娟放出來。

篇3

美國調(diào)查公司專家預(yù)測，目前中國醫(yī)療市場可能出現(xiàn)與上個世紀(jì)70年代美國相類似的爆發(fā)式增長。今后幾年，中國的醫(yī)療消費(fèi)在GDP中所占比重將由目前的4.5％提升至8％至10％，相應(yīng)的醫(yī)療保健市場將放大數(shù)倍。有專家預(yù)測，按照13％的年增長速度，到2005年，中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的總市場份額將為6400億元。

衛(wèi)生部原副部長朱慶生指出，當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)和社會環(huán)境都發(fā)生了深刻變化的情況下，醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域還存在一系列與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要不相適應(yīng)的問題和矛盾，體制性、機(jī)制性、結(jié)構(gòu)性等深層次矛盾日益顯現(xiàn)。醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)投資渠道單一，吸納社會資本投入力度不大；公立醫(yī)院壟斷的局面沒有完全打破，多種所有制醫(yī)療機(jī)構(gòu)公平有許競爭的格局還沒有形成。公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理體制缺乏活力，醫(yī)療服務(wù)模式單一與群眾醫(yī)療需求多樣化之間存在矛盾等等。在社會保障制度尚不健全的情況下，這些矛盾和問題集中表現(xiàn)為兩個方面：一是群眾對“看病難、看病貴”反映強(qiáng)烈；二是醫(yī)療服務(wù)不能令人滿意。

由于國情和文化的差異，各個國家開展醫(yī)療服務(wù)的模式和策略也不盡相同。建立符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的要求、有中國特色的醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗(yàn)和模式可以照搬。我們要鼓勵社會資本投入，發(fā)展多種所有制形式的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。這幾年，我們的民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)有了一定的發(fā)展，引進(jìn)外資以合資合作形式舉辦的醫(yī)院無論從數(shù)量還是規(guī)模都有了較大增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國私營、中外合資合作、股份制等醫(yī)院從數(shù)量上已占醫(yī)院總數(shù)的10%。但是總體看，還有較大發(fā)展空間。因此，需要進(jìn)一步采取有效的鼓勵政策，引導(dǎo)社會力量參與醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的發(fā)展，在宏觀層面上形成政府舉辦的公立醫(yī)院、民營醫(yī)院、私立醫(yī)院、股份制醫(yī)院等多種所有制醫(yī)院并存，公平、競爭有序的醫(yī)療服務(wù)格局，在保障群眾基本醫(yī)療服務(wù)的同時，滿足他們多層次、多樣化的醫(yī)療保健需求。

北京藤之健投資顧問有限責(zé)任公司副總經(jīng)理劉鵬認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)重新洗牌之時，正是民營資本低成本大量購并、托管醫(yī)院的最好時候。作為國內(nèi)最專業(yè)、最早涉足醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投資公司，北京藤之健投資顧問有限責(zé)任公司也是看上了6400個億的醫(yī)療市場。

社會資本進(jìn)入：阻礙與風(fēng)險并存

據(jù)北京藤之健投資顧問有限責(zé)任公司的粗略統(tǒng)計，目前我國已有醫(yī)療投資管理集團(tuán)及醫(yī)院組合集團(tuán)117家，在其中95家專門從事醫(yī)療投資管理的集團(tuán)（公司）中，民營的40家，股份制的5家，外資的11家，國營的7家，另有32家資料不詳。通過收購、兼并、托管等方式運(yùn)作的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，大部分都辦成了投資相對較少的專科性質(zhì)的醫(yī)院。

劉鵬副總經(jīng)理介紹，在許多城市，醫(yī)院仍然如同一座堅(jiān)固的堡壘難以進(jìn)入。而在已經(jīng)發(fā)生的醫(yī)院兼并收購事件中，但發(fā)生了資金匱乏，甚至將收購兼并當(dāng)作投機(jī)生意運(yùn)作的案例。 可以說，眼下社會資本進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域尚處在阻礙與風(fēng)險并存的狀態(tài)。

劉鵬副總經(jīng)理認(rèn)為，民營資本深諳成本控制之道，除縱向聯(lián)合之外，還可以按同類醫(yī)院進(jìn)行橫向重組。這種重組可以產(chǎn)生一定的規(guī)模效應(yīng)，通過對連鎖醫(yī)院中藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)用材料的集體采購，可以大大降低成本，而相同的管理模式也更方便醫(yī)療資源共享。但是，民營資本在重組中不敢一下子完全兼并和買斷，一方面怕醫(yī)院職工認(rèn)識不足，一聽到自己的醫(yī)院被兼并或賣掉，就著急甚至鬧事；二是醫(yī)院前景還不是十分明朗，所以“托管”成為目前最妥善的解決方式。

篇4

會計盈余(Earning)是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的一個重要指標(biāo)。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下,會計盈余與現(xiàn)金流(Cash Flow)的差額一般被稱為應(yīng)計(Accrual)。Sloan(1996)的研究首次發(fā)現(xiàn)應(yīng)計與未來的股票收益呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,他根據(jù)應(yīng)計的大小將樣本公司分為十組,買入應(yīng)計最低組的股票并同時賣出應(yīng)計最高組的股票能夠在未來賺取10%的超額回報,我們將應(yīng)計與未來股票收益負(fù)相關(guān)關(guān)系以及利用應(yīng)計獲取股票超額回報的現(xiàn)象稱為應(yīng)計異象。應(yīng)計異象的發(fā)現(xiàn)對于人們重新認(rèn)識資本市場的有效性以及投資者的行為都具有重要的意義。我國資本市場建立的時間還不長,對該領(lǐng)域的研究不多且未形成體系。我們發(fā)現(xiàn),國內(nèi)的研究利用Sloan(1996)的方法構(gòu)建投資組合的超額回報存在較大差異,關(guān)

于應(yīng)計和未來股票收益的關(guān)系也不盡一致,本文試圖針對應(yīng)計和未來股票收益的關(guān)系以及Sloan(1996)投資組合的超額回報做一系統(tǒng)的研究,探究中國資本市場應(yīng)計異象的存在性,并尋求我國以前研究差異存在的原因。

二、文獻(xiàn)回顧

國外的研究表明應(yīng)計異象是普遍存在的現(xiàn)象,并對異常存在的原因進(jìn)行了深入的研究,其中最具代表性的研究結(jié)論主要有兩類:

第一,從持續(xù)性的角度分析應(yīng)計異象,如:Sloan(1996)、Xie(2001)、Richardson, S.,Sloan, R.,Soliman, M.,and Tuna, I.(2005,2006)等。Sloan(1996)檢驗(yàn)了股票價格是否完全反映了盈余組成部分的信息,結(jié)果表明現(xiàn)金流的持續(xù)性高于應(yīng)計的持續(xù)性,但股票價格卻沒有反映出這兩者持續(xù)性的差異,導(dǎo)致應(yīng)計與股票收益負(fù)相關(guān),隨后以1962―1991年為研究區(qū)間,發(fā)現(xiàn)基于會計應(yīng)計的套利策略在這30年間有28年可以獲得超額報酬,30年間平均的超額報酬為10.4%。Xie(2001)認(rèn)為盈余管理導(dǎo)致了應(yīng)計的持續(xù)性較低,從而產(chǎn)生應(yīng)計異象。

第二,從成長性的角度分析應(yīng)計異象,如: Zhang(2007)認(rèn)為應(yīng)計包含了未來投資與發(fā)展的信息,由于邊際收益遞減,因此高發(fā)展能力導(dǎo)致了未來的負(fù)股票回報。

此外,Zash(2003)主要從風(fēng)險溢價的角度對應(yīng)計異象進(jìn)行研究。Zash(2003)的研究結(jié)論表明兼并重組對基于應(yīng)計的套利策略有一定的影響,剔除兼并重組的公司后,套利利潤減少了25%,但仍可以獲得6.2%的超額收益;考慮B/M以及規(guī)模的影響后,仍然存在超額收益,但減少了20%;利用應(yīng)計套利策略,Nasdaq公司具有更高的超額收益。

縱觀國外的研究成果,應(yīng)計異象的存在已獲得了廣泛的驗(yàn)證與支持,國外的研究重點(diǎn)在于探究其存在的原因。

我國目前關(guān)于應(yīng)計異象方面的研究成果還不多。劉云中(2003)的研究表明現(xiàn)金流量所產(chǎn)生的會計盈余的持久性要大于會計應(yīng)計量所產(chǎn)生的會計盈余的持久性,但是,中國股票市場并不能有效地區(qū)分這種差異,按照會計應(yīng)計量的高低構(gòu)造不同的投資組合能夠獲得3.2%左右的超額收益。王慶文(2005)以應(yīng)計項(xiàng)目作為會計盈余質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)并根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行組合劃分、構(gòu)造投資策略,發(fā)現(xiàn)這些組合在形成之后的第一年和第二年可以分別獲得9.74%、7.02%的超常收益。張國清、趙景文(2008)研究發(fā)現(xiàn)未來的股票回報率與應(yīng)計項(xiàng)目負(fù)相關(guān),并且可靠性越低的應(yīng)計項(xiàng)目組成部分其負(fù)向相關(guān)越強(qiáng)。彭韶兵、黃益建(2007)考察了會計可靠性與盈余持續(xù)性的關(guān)系,他們的結(jié)論發(fā)現(xiàn)股票未來回報與應(yīng)計項(xiàng)目正相關(guān),但不顯著。李遠(yuǎn)鵬,牛建軍(2007)研究了中國特殊的退市監(jiān)管制度與應(yīng)計異象的關(guān)系,結(jié)論表明中國證券市場并不存在應(yīng)計異象,這是由虧損公司的洗大澡行為造成的,因?yàn)檫@一行為降低了虧損公司當(dāng)期的會計應(yīng)計,造成利用Sloan(1996)套利策略買入了過多的虧損公司,從而無法獲得超額回報;控制虧損后,利用Sloan(1996)套利策略獲得的超額報酬從3.2%提高到了7.4%。可見,國內(nèi)的研究利用Sloan(1996)的方法構(gòu)建投資組合的超額回報存在較大差異,關(guān)于應(yīng)計和未來股票收益的關(guān)系也不盡一致。

三、研究設(shè)計

(一)變量設(shè)計

1.經(jīng)營性應(yīng)計(CACC)

筆者利用資產(chǎn)負(fù)債法表進(jìn)行計量(Dechow,1995):CACC=ΔCA-ΔCL-DEP

其中,CACC代表公司當(dāng)期經(jīng)營性應(yīng)計;ΔCA代表公司當(dāng)期較前期扣除現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、短期投資后的流動資產(chǎn)的增加;ΔCL代表公司當(dāng)期較前期扣除一年到期長期負(fù)債后的流動負(fù)債的增加;DEP代表公司當(dāng)期計提的折舊。

2.未來股票收益(RET)

(二)研究樣本與數(shù)據(jù)來源

本文選取1998―2005年上市公司的數(shù)據(jù)為研究對象,在研究過程中,對樣本公司進(jìn)行了篩選:剔除金融保險類公司;剔除上市不足一年的公司,避免其IPO效應(yīng)的影響;剔除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的公司;剔除各年度中3倍標(biāo)準(zhǔn)差以外的公司。處理后,最終得到的樣本公司有7832家。本文的研究數(shù)據(jù)均來自于CSMAR中國股票市場研究數(shù)據(jù)庫。

四、主要實(shí)證結(jié)果與分析

(一)單變量回歸結(jié)果

本部分直接利用RET對CACC進(jìn)行回歸,以檢驗(yàn)二者之間的相關(guān)關(guān)系。回歸結(jié)果如表1所示。

表1顯示,分年度來看,1999年、2000年、2001年、2002年和2005年的顯著性提高,這5年表現(xiàn)出明顯的應(yīng)計異象,但1998年、2003年和2004年的回歸系數(shù)為正且不顯著,這一結(jié)果并不能說明這3年存在應(yīng)計異象。混合樣本數(shù)據(jù)回歸結(jié)果表明1998―2005年我國資本市場上存在較為明顯的應(yīng)計異象。

(二)套利投資組合超額回報計算結(jié)果

這是按照Sloan(1996)的方法構(gòu)建投資組合,即:按照應(yīng)計量的大小,將研究樣本公司區(qū)分為十組,買進(jìn)應(yīng)計量最小的一組,同時賣出應(yīng)計量最大的一組,計算該投資組合在未來的超額回報。計算結(jié)果如表2所示①。

計算結(jié)果顯示,在1999年、2000年、2001年、2002年和2005年這5年中,采用Sloan(1996)的套利投資策略均可獲得正的超額回報,但各年度間超額回報的大小差異較大,超額回報最大的2005年達(dá)到了60.38%,超額回報最小的2001年僅1.21%,t值說明這5年中有3年可以獲取顯著為正的超額回報;在1998年、2003年和2004年采用Sloan(1996)的套利投資策略不能獲得正的超額回報。這一結(jié)果表明,分年度來看,1999年、2000年、2001年、2002年和2005年存在應(yīng)計異象。

此外,筆者將總體8年及上述超額收益為正的5個年度的第1至第10組組合在一起,分別組成兩類投資組合,然后買入應(yīng)計量最小組的股票,同時賣空最大組的股票,分別可以獲得10.28%和19.73%的超額回報,這說明從總體上看1998―2005年間我國資本市場上存在應(yīng)計異象,其中,1999年、2000年、2001年、2002年和2005年這5年應(yīng)計異象更為明顯。

上述結(jié)果均與單變量回歸結(jié)果一致。

五、穩(wěn)健性分析

(一)剔除虧損公司

李遠(yuǎn)鵬、牛建軍(2007)采用1998-2002年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)虧損公司對中國的“應(yīng)計異象”有一定的影響。利用1998―2005年的數(shù)據(jù)研究表明剔除虧損公司后,總體上并不能提高單變量回歸的顯著程度,利用Sloan(1996)方法構(gòu)建投資組合獲得的超額回報也未有顯著提升,因此,剔除虧損公司后的樣本并未表現(xiàn)出更強(qiáng)的“應(yīng)計異象”,虧損不會對“應(yīng)計異象”產(chǎn)生顯著影響。

(二)增加風(fēng)險因子

Sharp(1964)的資本資產(chǎn)定價模型指出股票的收益與其自身的BETA有關(guān),Fama and French(1992、1993、1995)研究了股票收益的影響因素并提出了一個由市場、公司規(guī)模、賬面市值比三因素構(gòu)成的模型來解釋股票收益,后來的研究結(jié)果表明這些因素對股票的回報均有一定的解釋力,如:Chui and Wei(1998)、Zhang(2007)、陳小悅(2000)、陳信元(2001)、朱寶憲(2002)等。筆者加入市場、公司規(guī)模、賬面市值比三風(fēng)險因子,多變量回歸結(jié)果和規(guī)模調(diào)整后的套利投資組合回報計算結(jié)果均支持前面的研究結(jié)論。

(三)改變經(jīng)營性應(yīng)計的計算方法

采用營業(yè)利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流的差額計算經(jīng)營性應(yīng)計,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)采用不同的方法計算經(jīng)營性應(yīng)計對實(shí)證結(jié)果會產(chǎn)生一定的影響,但并不改變前述實(shí)證研究的結(jié)論。

六、研究結(jié)論與后續(xù)研究方向

本文的研究結(jié)論表明總體上我國資本市場上存在較為明顯的應(yīng)計異象,且這一現(xiàn)象在1999年、2000年、2001年、2002年和2005年更為突出,單變量回歸結(jié)果和構(gòu)建套利投資組合的結(jié)論一致。剔除虧損公司、加入風(fēng)險因子、改變經(jīng)營性應(yīng)計的計算方法對實(shí)證結(jié)果的影響有限,但總體上不會改變本文的結(jié)論。

本文的實(shí)證結(jié)果說明相關(guān)年度間數(shù)據(jù)的差異性較大,國外的相關(guān)研究也同樣存在這種情況,如規(guī)模效應(yīng)的研究、賬面市值比效應(yīng)的研究等,這就提示我們進(jìn)行應(yīng)計異象研究時要采用大樣本數(shù)據(jù)。以前該領(lǐng)域相關(guān)研究成果的結(jié)論不完全一致,主要的原因可能就是由于選取了時間跨度不同的樣本引起的。此外,變量的計算方法不同也會在一定程度上影響實(shí)證結(jié)論。

應(yīng)計異象是上世紀(jì)80年現(xiàn)的“市場異象”之一,這些“異象”似乎和有效市場假說及CAPM模型相矛盾,在西方,這一領(lǐng)域被越來越多的研究者關(guān)注,并成為了資本市場上研究的熱點(diǎn)問題之一。國外的研究重點(diǎn)在于探究這些“異象”存在的原因,研究者們試圖從不同的方面回答這一問題,到目前為止已經(jīng)形成了一些具有代表性的觀點(diǎn),然而我國在這一方面的研究卻剛剛開始,我國的資本市場具有一定的特殊性,因此結(jié)合我國資本市場的實(shí)際來探究這些“異象”存在的原因就顯得尤為迫切和重要。

【主要參考文獻(xiàn)】

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[4] 王慶文.會計盈余質(zhì)量對未來會計盈余及股票收益的影響-基于中國股票市場的實(shí)證研究[J].金融研究,2005(10).

[5] 張國清,趙景文.資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目可靠性、盈余持續(xù)性及其市場反應(yīng)[J].會計研究,2008(3).

[6] Sloan,R. Do stock fully reflect information in accruals and cash flows about future earning? The Accounting Review,1996(71):289-315.

篇5

在全球經(jīng)濟(jì)體系中，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是人類的衣食之源及生存之本。當(dāng)前世界農(nóng)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)取得了巨大的成就，但是，自從工業(yè)革命以來，隨著人類對農(nóng)業(yè)產(chǎn)量的不斷追求、化肥及農(nóng)藥的大量使用，在提高農(nóng)作物產(chǎn)量的同時也極大地破壞了生態(tài)環(huán)境[1-2]。因此，要改變以往的種養(yǎng)模式，建立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系，才能在提高農(nóng)作物產(chǎn)量和品質(zhì)的同時不破壞生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，維護(hù)生態(tài)環(huán)境的平衡。因此，發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)，實(shí)行種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場已勢在必行。

1 種養(yǎng)結(jié)合的定義

種養(yǎng)結(jié)合是一種結(jié)合種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)的生態(tài)農(nóng)業(yè)模式[3]。養(yǎng)殖業(yè)是人與自然進(jìn)行物質(zhì)交換的極重要環(huán)節(jié)，是指利用畜禽等已經(jīng)被人類馴化的動物，或者野生動物的生理機(jī)能，通過人工飼養(yǎng)、繁殖，使其將牧草和飼料等植物能轉(zhuǎn)變?yōu)閯游锬埽匀〉萌狻⒌啊⒛獭⑵ぁ⒚退幉牡刃螽a(chǎn)品的生產(chǎn)部門。種植業(yè)是指植物栽培業(yè)。栽培各種農(nóng)業(yè)產(chǎn)物以及取得植物性產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)部門，種植業(yè)是農(nóng)業(yè)的主要組成部分之一，是利用植物的生活機(jī)能，通過人工培育以取得糧食、副食品、飼料和工業(yè)原料的社會生產(chǎn)部門。種養(yǎng)結(jié)合模式是將畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)生的糞便、有機(jī)物作為有機(jī)肥的基礎(chǔ)，為養(yǎng)殖業(yè)提供有機(jī)肥來源；同時，種植業(yè)生產(chǎn)的作物又能夠給畜禽養(yǎng)殖提供食源[4]。該模式能夠充分將物質(zhì)和能量在動植物之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換及良好的循環(huán)。

2 家庭農(nóng)場概述

家庭農(nóng)場是指以農(nóng)戶家庭單獨(dú)作為基本組織單位，自行解決市場、利潤等問題，從事適度規(guī)模的農(nóng)林牧漁的生產(chǎn)、加工和銷售，實(shí)行自主經(jīng)營、自我積累、自我發(fā)展、自負(fù)盈虧和科學(xué)管理的企業(yè)化經(jīng)濟(jì)實(shí)體[5]。其規(guī)模大多在1.33～13.33 hm2，以鄉(xiāng)土鄉(xiāng)親農(nóng)作藝術(shù)家的家庭農(nóng)場為例，其生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品有以其名字命名的生產(chǎn)者自有品牌，并且建立了完整地食品安全追溯體系，更有保障。在我國，類似于種養(yǎng)大戶的升級版；通常定義為：以家庭為單位，從事適度規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，并銷售品牌農(nóng)產(chǎn)品的一種新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營組織。

在我國，家庭農(nóng)場是伴隨著家庭承包經(jīng)營制和農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的發(fā)展而出現(xiàn)的新生事物，是農(nóng)戶家庭組織的一種高級形式。近年來，十七大報告再一次把發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)作為首要任務(wù)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展必須要有經(jīng)營主體。為此，應(yīng)當(dāng)重視現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的培育，把發(fā)展家庭農(nóng)場作為當(dāng)前農(nóng)業(yè)工作的緊迫任務(wù)來抓。

3 種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場的基本模式

3.1 牧草—作物—奶牛種養(yǎng)模式

在牧草發(fā)達(dá)的地區(qū)，以乳制品企業(yè)為基礎(chǔ)，建立以養(yǎng)奶牛為主體的牧草飼料作物雜糧奶牛種養(yǎng)模式，其模式的構(gòu)成是根據(jù)奶牛營養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)配置耕地中種植牧草或飼料玉米的數(shù)量，而與奶牛配方精料有關(guān)的雜糧能夠滿足奶牛對配方精料的需要，奶牛排出的糞便經(jīng)過無公害技術(shù)處理后，成為有機(jī)肥料用于種植飼草飼料，減少化肥施用量，既可以防止環(huán)境和土壤污染，又可保證奶牛產(chǎn)出的鮮奶達(dá)到綠色食品標(biāo)準(zhǔn)的模式。

3.2 糧—菜—豬種養(yǎng)模式

在養(yǎng)豬基礎(chǔ)條件較好的農(nóng)業(yè)區(qū)，由企業(yè)牽頭帶動農(nóng)戶建立以發(fā)展養(yǎng)豬為主體糧—菜—豬一體化的種養(yǎng)模式。此模式是按照豬的營養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)和要求配置相應(yīng)耕地種植豬所需要的優(yōu)質(zhì)飼料，而飼料的種植不施化肥只施豬排出的糞便經(jīng)加工處理的有機(jī)肥。此模式能夠保證豬所用的青貯精料無公害，因此生產(chǎn)的豬肉達(dá)到綠色食品標(biāo)準(zhǔn)。

3.3 稻—菇—鵝種養(yǎng)模式

在水草資源豐富的農(nóng)業(yè)區(qū)，以生產(chǎn)綠色產(chǎn)品為目標(biāo)的企業(yè)，將稻米副產(chǎn)品稻秸稈粉碎處理后作為食用菌平菇的營養(yǎng)基原料，而栽菇生產(chǎn)菌菇鮮品副產(chǎn)品菌糠經(jīng)生物處理后作為鵝的飼料，將養(yǎng)鵝及產(chǎn)生的鵝肉、鵝絨及鵝肥肝等產(chǎn)品副產(chǎn)品及鵝糞經(jīng)過無公害處理后還田種植水稻的模式[5-6]。

4 我國種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場的發(fā)展趨勢

我國種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場是伴隨著生態(tài)農(nóng)業(yè)的興起及發(fā)展而產(chǎn)生的。早期，隨著國際上生態(tài)農(nóng)業(yè)思潮的興起，我國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)狀況及農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求市場受其影響，1980年在銀川市召開了全國首屆“農(nóng)業(yè)生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)討論會”，在會上提出要大力發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)[7]。隨著我國畜牧業(yè)的迅速發(fā)展，畜禽養(yǎng)殖的規(guī)模不斷增大，豐富了市場上的畜禽產(chǎn)品，也使得人們對畜禽產(chǎn)品的需求得到滿足。此外，還增加了農(nóng)民的就業(yè)機(jī)會，提高了農(nóng)民的收入。但是盲目地擴(kuò)大畜禽養(yǎng)殖規(guī)模導(dǎo)致大量畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)生的糞便和尿液不能及時地被處理或利用，污染了周邊環(huán)境。在我國加入世貿(mào)組織的國際大市場條件下，大宗農(nóng)產(chǎn)品的在國際市場上失去了競爭力，并且由于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，尤其在經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)、市場化、全球化、生產(chǎn)力快速發(fā)展的趨勢下，家庭聯(lián)產(chǎn)承包經(jīng)營制無論從其規(guī)模、生命力、經(jīng)濟(jì)效益、抵抗自然風(fēng)險和市場風(fēng)險的能力，還是在其適應(yīng)現(xiàn)代機(jī)械裝備技術(shù)水平上，已顯然不能適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求。

由于我國大多數(shù)農(nóng)業(yè)區(qū)四季分明，冬冷夏熱春秋溫和，屬典型的種養(yǎng)結(jié)合區(qū)。種植業(yè)通過作物的光合作用生產(chǎn)出養(yǎng)殖業(yè)所需的各種食料，養(yǎng)殖業(yè)以種植業(yè)的農(nóng)副產(chǎn)品為飼料生產(chǎn)出人們所需的肉蛋奶等高級食品，同時排泄出糞便經(jīng)過發(fā)酵后還給農(nóng)田作為有機(jī)肥料被作物吸收利用，形成物質(zhì)能量互補(bǔ)的生態(tài)系統(tǒng)、農(nóng)業(yè)系統(tǒng)，勢必將成為我國生態(tài)農(nóng)業(yè)發(fā)展的趨勢。因此，發(fā)展有一定規(guī)模的家庭農(nóng)場意義重大，既可以滿足傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的要求又可以滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的需求，既具有現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特點(diǎn)又可以適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)。同時也適應(yīng)農(nóng)民的組織習(xí)慣和心理習(xí)慣，有利于滿足農(nóng)業(yè)的組織完善與創(chuàng)新的要求。

5 發(fā)展種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場的意義

世界上任何國家的農(nóng)業(yè)始終承擔(dān)著支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要任務(wù)[1-2，8]。因此，如何保持和促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長是實(shí)現(xiàn)國家糧食安全、維持社會穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的基礎(chǔ)和保障。種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場正是以地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資源稟賦條件為依托，充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢，引導(dǎo)農(nóng)民適應(yīng)市場需求合理地調(diào)整農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加農(nóng)民收入，是促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長、建設(shè)社會主義新農(nóng)村的重要途徑。建立適應(yīng)種養(yǎng)結(jié)合型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的優(yōu)化模型，種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場經(jīng)營作為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的典范，同時又繼承、深化和發(fā)展了家庭聯(lián)產(chǎn)承包經(jīng)營制這一基本國策。因此，大力發(fā)展種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場意義重大。

5.1 減少環(huán)境污染，節(jié)約肥水資源

隨著我國養(yǎng)殖業(yè)飛速發(fā)展，產(chǎn)量逐步成為世界第一，但隨之而來的是養(yǎng)殖污染不斷擴(kuò)大，產(chǎn)生的有機(jī)污染與全國工業(yè)污染的總量相差無幾，導(dǎo)致其現(xiàn)已成為我國最嚴(yán)重的污染源之一。種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場能夠解決畜禽養(yǎng)殖帶來的污染和歷來畜禽生產(chǎn)中尿液和沖洗水處理的難點(diǎn)，做到了資源化利用。而且糞尿無害化處理肥田技術(shù)是種養(yǎng)結(jié)合家庭模式重點(diǎn)主要推行的技術(shù)。畜禽產(chǎn)生的糞尿流入收集池，經(jīng)過處理可以使其變成具有一定肥效的肥料，這樣既可以節(jié)約肥料和水，還能減少環(huán)境污染，解決畜禽糞尿不能及時處理的問題。

5.2 優(yōu)化資源配置，形成專業(yè)化經(jīng)營

種養(yǎng)結(jié)合的家庭農(nóng)場由于是農(nóng)戶自己經(jīng)營，其在生產(chǎn)經(jīng)營時會根據(jù)自己農(nóng)場的條件，選擇適宜生產(chǎn)的產(chǎn)品，同時會利用更多的時間進(jìn)行管理，可促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向精細(xì)的專業(yè)生產(chǎn)方向發(fā)展；同時，對標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的推進(jìn)、品牌的培育有一定的促進(jìn)作用，使農(nóng)產(chǎn)品的市場競爭力大大提高。最終形成了綜合利用土地資源建設(shè)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地，優(yōu)化植被資源布局建立綠色景觀環(huán)境，及合理調(diào)配勞力資源組建多元化的農(nóng)民勞務(wù)隊(duì)伍。

5.3 促進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品的推廣

由于家庭農(nóng)場經(jīng)營者對于新技術(shù)、新產(chǎn)品等關(guān)注較多，可促進(jìn)新技術(shù)、新產(chǎn)品的推廣，此種生產(chǎn)經(jīng)營模式可很好地利用科學(xué)技術(shù)，并將其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力促進(jìn)市場健康發(fā)展，同時還能夠促進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化代替人工勞動力的進(jìn)程。因農(nóng)戶經(jīng)營農(nóng)場的規(guī)模較小，而家庭農(nóng)場的規(guī)模相對較大，可很好地利用農(nóng)業(yè)機(jī)械代替人工勞動力，從而減少勞動力，促進(jìn)機(jī)械化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

5.4 促進(jìn)農(nóng)民持續(xù)增收

隨著家庭農(nóng)場的不斷發(fā)展，其經(jīng)營模式也會隨之而改變，即由單一的經(jīng)營模式向多元化的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，最后會向農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變，最終注冊成企業(yè)。因此，要不斷提高農(nóng)業(yè)企業(yè)的科學(xué)管理水平，運(yùn)用市場規(guī)則等有效辦法促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。農(nóng)民的增收決定于農(nóng)業(yè)土地規(guī)模的擴(kuò)大，因此要不斷鼓勵家庭農(nóng)場擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步提高家庭農(nóng)場經(jīng)營者的經(jīng)濟(jì)效益。同時，家庭農(nóng)場這種經(jīng)營模式會使人們逐漸摒棄傳統(tǒng)的小農(nóng)意識，并轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)意識，促進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的快速發(fā)展。

5.5 提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)整體水平

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程是自然物質(zhì)再生產(chǎn)和社會經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)的綜合過程。因此，將種植業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)的優(yōu)化組合的種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場，不僅可提高農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)能力；而且可提高其經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)水平，使系統(tǒng)的綜合功能得到充分發(fā)揮。因此，種養(yǎng)結(jié)合家庭農(nóng)場的發(fā)展可提高經(jīng)濟(jì)含量，同時也能夠拓寬農(nóng)村剩余勞動力的就業(yè)門路，緩解農(nóng)村剩余勞動力過多的壓力，從而改善農(nóng)村經(jīng)濟(jì)狀況。

5.6 促進(jìn)生態(tài)農(nóng)業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展

實(shí)行種養(yǎng)結(jié)合的模式后，調(diào)整種植業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)的結(jié)構(gòu)比例，充分合理地利用農(nóng)業(yè)可再生與不可再生資源，對生產(chǎn)者（種植業(yè)）、消費(fèi)者（養(yǎng)殖業(yè)）和分解者等生物種群進(jìn)行合理調(diào)配，使農(nóng)業(yè)系統(tǒng)中的食物鏈達(dá)到最佳優(yōu)化狀態(tài)，使系統(tǒng)的正負(fù)反饋和協(xié)調(diào)統(tǒng)一。種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)的有機(jī)結(jié)合，實(shí)行農(nóng)、林、水、草合理的農(nóng)田布局，增加有機(jī)肥的投入量，實(shí)行有機(jī)與無機(jī)相結(jié)合，減少無機(jī)肥及農(nóng)藥的施用量，同時養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)的發(fā)展，必將促進(jìn)并推動農(nóng)副產(chǎn)品深加工為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力，形成種養(yǎng)加一體化的生態(tài)農(nóng)業(yè)綜合營體系，大大提高農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的綜合生產(chǎn)力水平。實(shí)行種植養(yǎng)殖相結(jié)合并不斷加強(qiáng)與完善，將不斷提高農(nóng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)能力，最終達(dá)到“經(jīng)

濟(jì)、生態(tài)、社會”效益三者的高度統(tǒng)一，有利于農(nóng)業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展[9-12]。

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篇6

這里的資本市場主要是指證券市場。從1990年上海、深圳兩個證券交易所成立算起，經(jīng)過10年的發(fā)展，的資本市場逐漸的成熟，在國民中開始發(fā)揮重要的作用。投資基金的發(fā)展源于1998年3月28日基金金泰和基金開元發(fā)行上市，大型機(jī)構(gòu)投資者開始參與中國證券市場。截至2002年10月底，中國有基金管理公司17家，管理基金數(shù)量有65只，基金資產(chǎn)規(guī)模近千億元人民幣。在中國現(xiàn)有的基金中，開放式基金有11只，其余都為封閉式基金。現(xiàn)有的開放式基金絕大多數(shù)采用主動管理的方式，封閉式基金中有3只為優(yōu)化指數(shù)基金，其他都是主動管理型。經(jīng)過4年的發(fā)展，這些基金初步形成了理性投資的觀念，開始在資本市場中發(fā)揮作用。盡管中國機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展很快，但是中國資本市場上個體投資者比例很高，機(jī)構(gòu)投資者在市場中的份量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為中國資本市場的內(nèi)在要求。

中國證券市場監(jiān)管體系取得了很大程度上的發(fā)展并且日益得到重視。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置和分布趨于合理，三級監(jiān)管體制已經(jīng)形成，提高了證券市場運(yùn)作的規(guī)范性和有效性。隨著《證券法》、《公司法》以及和投資基金相關(guān)的各種法規(guī)的出臺，與資本市場相關(guān)的體系也開始逐步健全起來，為中國資本市場的健康發(fā)展提供了進(jìn)一步的保障。

ETFs作為在美國資本市場上取得巨大成功的產(chǎn)品，是，否適合于中國資本市場呢？我們嘗試做以下探討。

1.從參與主體來看，中國的機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展，具備ETFs各個環(huán)節(jié)的參與者

ETFs市場運(yùn)作的主體包括發(fā)起人、管理人、托管人、結(jié)算人、交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)等，相對于一般開放型基金或者封閉型基金都要復(fù)雜。在中國，自 1998年3月28日以來，以基金管理公司為代表的大型機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場的程度不斷加深。經(jīng)過4年的發(fā)展，經(jīng)歷了增發(fā)、新發(fā)、吸收合并等措施，中國市場上已經(jīng)有54只封閉式證券投資基金以及11只開放式基金，基金總規(guī)模超過1000億元。基金管理公司有17家，托管銀行5家。這些基金管理公司和托管銀行所涉及到不止一只基金，具備了從事相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，有能力來承擔(dān) ETFs的發(fā)行和管理。在中國目前封閉式基金和開放式并存的狀態(tài)下，各種市場運(yùn)作主體都已具備，為發(fā)展ETFs打下了良好的基礎(chǔ)。而且大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為中國資本市場的內(nèi)在要求，可見中國資本市場上不缺乏引入并運(yùn)作ETFs的主體，并且這些主體還將隨著市場的發(fā)展進(jìn)一步增加和完善。

值得一提的是由于中國還沒有完全規(guī)范的指數(shù)基金推出，基金管理公司的被動式投資管理理念尚不成熟，這方面的經(jīng)驗(yàn)還有待積累。不過這并不能成為拒絕ETFs的理由，更何況我國證券市場向來遵循“在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中求發(fā)展”的發(fā)展路線，隨著ETFs的引入，基金管理公司的被動投資管理水平定會有很大提高。

2.從設(shè)計機(jī)制來看，中國資本市場上具備ETFs可以跟蹤的指數(shù)組合，但有待進(jìn)一步豐富

一般來說，ETFs通常采用消極投資策略，即以一定的指數(shù)或者針對某個行業(yè)、某個板塊構(gòu)建的投資組合為基礎(chǔ)，根據(jù)其投資理念和性質(zhì)，跟蹤某一個指數(shù)或者基于板塊（或者行業(yè)）構(gòu)建的特定的投資組合。那么中國資本市場上是否有ETFs可以依托的指數(shù)將成為制約中國市場能否成功引入ETFs的重要。滿足ETFs要求的理想的指數(shù)環(huán)境是具有客觀、完整、權(quán)威的指數(shù)環(huán)境體系。當(dāng)前，中國資本市場上已有一定數(shù)目的指數(shù)，例如上證指數(shù)、深證成指、各種分類指數(shù)、中信系列指數(shù)、新華富時系列指數(shù)、上證180指數(shù)以及醞釀中的綜合指數(shù)、巨潮系列指數(shù)等；并且市場上“板塊投資”的觀念很深入，例如板塊、創(chuàng)業(yè)板塊、金融板塊等，在這些有特定概念的板塊上構(gòu)建投資組合并以此為基礎(chǔ)設(shè)計ETFs也是一種可行的做法。這些指數(shù)以及中國市場上“板塊投資”的觀念為ETFs的設(shè)計提供了基礎(chǔ)。

3.從運(yùn)作支持來看，中國資本市場已具備高效安全的二級市場登記結(jié)算能力和豐富的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，有能力實(shí)現(xiàn)兩級市場登記結(jié)算，保證ETFs正常運(yùn)作

ETFs的成功引入并健康發(fā)展，還需要高效安全的登記結(jié)算系統(tǒng)作為運(yùn)作的支持。登記結(jié)算針對基金資產(chǎn)和基金份額兩個方面，基金資產(chǎn)的登記結(jié)算是對基金投資組合調(diào)整的登記結(jié)算，對于ETFs來說主要是指基金所投資股票的登記結(jié)算；ETFs基金份額的登記結(jié)算，是對基金份額持有者的變化的登記結(jié)算，ETFs基金份額的登記結(jié)算同時涉及到一級市場和二級市場。對于資產(chǎn)的登記結(jié)算，中國證券市場目前所使用的登記結(jié)算系統(tǒng)具有國際先進(jìn)水平，能夠滿足ETFs資產(chǎn)等級的要求。對于份額的登記結(jié)算，中國目前還沒有能夠同時滿足兩級市場要求的系統(tǒng)，只有能夠滿足二級市場要求的封閉式基金登記結(jié)算系統(tǒng)，對于一級市場的申購贖回，中國只有開放式基金的等級結(jié)算模式。

盡管中國目前還沒有同時滿足一級市場和二級市場要求的基金份額等級結(jié)算系統(tǒng)，不過由中央登記結(jié)算公司負(fù)責(zé)開發(fā)的全國統(tǒng)一開放式基金登記結(jié)算系統(tǒng)即將投入使用。中國資本市場要想引入ETFs，并不需要開發(fā)一套全新的登記結(jié)算系統(tǒng)，只需要針對ETFs的要求將全國統(tǒng)一開放式基金登記結(jié)算系統(tǒng)和二級市場封閉式基金登記結(jié)算系統(tǒng)兩套系統(tǒng)兼容在一起，做到這一點(diǎn)并非難事。目前，即將在深證所推出的ETFs的變通品種LOF采用中國證券登記結(jié)算公司的TA系統(tǒng)作基金的登記結(jié)算，以支持網(wǎng)下申購贖回和交易所市場交易的兩大系統(tǒng)登記結(jié)算工作的統(tǒng)一，這也是一套能夠同時滿足兩級市場要求的登記結(jié)算系統(tǒng)。

4.從監(jiān)管角度來看，資本市場相關(guān)法律法規(guī)陸續(xù)出臺，中介數(shù)量不斷增加，為ETFs落戶中國市場提供了一定的保障

伴隨著中國資本市場的快速，中國資本市場監(jiān)管體系也有所發(fā)展并且日益得到重視。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置和分布趨于合理，三級監(jiān)管體制已經(jīng)形成，提高了證券市場運(yùn)作的規(guī)范性和有效性。ETFs的成功引入需要有健全的法律法規(guī)體系保駕護(hù)航，不僅需要對交易所的交易行為進(jìn)行有效的監(jiān)管，還需要對ETFs券的發(fā)行及贖回進(jìn)行有效的監(jiān)管。《證券法》、《公司法》等法律以及和投資基金直接相關(guān)的《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》、《深滬證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》等法規(guī)的出臺，以及《證券投資基金法》的醞釀成熟，為中國資本市場的健康發(fā)展以及投資基金的創(chuàng)新提供了一定的保障。

但是應(yīng)該看到中國資本市場還存在著許多法律上應(yīng)該完善的地方，中國資本市場的監(jiān)管體系及相關(guān)法律體系還有待進(jìn)一步健全。和投資基金直接相關(guān)的《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》、《深滬證券交易所證券投資基金上市規(guī)則》等法規(guī)在制定時都未考慮到ETFs，包括了一些不適于ETFs的條款，例如《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》中涉及基金的初次募集、申購和贖回的條目中都可能不適用于ETFs.在引進(jìn) ETFs之前，必須針對ETFs交易的特殊性在現(xiàn)有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上進(jìn)行修訂、豁免和增補(bǔ)。另外還需要制定ETFs設(shè)立、運(yùn)作、交易、管理及信息披露等方面的細(xì)則條款。

5.從投資理念來看，市場上理性投資的觀念已經(jīng)初步形成，具備引入ETFs的能力

伴隨著數(shù)量的發(fā)展，中國資本市場上以基金管理公司為代表的機(jī)構(gòu)投資者的投資風(fēng)格日益成熟、投資管理能力日益增強(qiáng)。證券投資基金的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格日趨多元化，積極型、平衡型、優(yōu)化指數(shù)型、中小成長型等基金品種紛紛亮相。這些基金公司具備了應(yīng)有的專業(yè)程度，達(dá)到了一定的管理水平，基本上形成了理性投資理念。這些機(jī)構(gòu)投資者也具備一定的金融產(chǎn)品創(chuàng)新的觀念，開放式基金在中國資本市場上的成功導(dǎo)入足以說明這一點(diǎn)。中國市場上的個體投資者也不再盲目的“一味跟風(fēng)”，投資者進(jìn)行基礎(chǔ)和技術(shù)分析的能力明顯增強(qiáng)，對于有市場競爭力的產(chǎn)品，不存在“無人問津”的可能。盡管理性觀念逐漸形成，但由于中國缺乏指數(shù)化投資，中國資本市場上的優(yōu)化指數(shù)型基金并非真正意義上的指數(shù)基金，實(shí)質(zhì)上是一種主動型投資，所以投資者無法直觀地了解指數(shù)基金，指數(shù)化投資的理念還不太成熟。而ETFs通常都是指數(shù)基金，其產(chǎn)品的主要吸引力也在于其指數(shù)化投資帶來的一系列特點(diǎn)。因此要使ETFs成功登陸中國資本市場，必須加強(qiáng)投資者，使他們了解什么是指數(shù)化投資，理解ETFs的運(yùn)作機(jī)制、優(yōu)缺點(diǎn)以及投資價值，強(qiáng)化投資者的理念根基。

6.從運(yùn)作機(jī)制來看，中國證券市場的限制賣空機(jī)制、 T+1交易機(jī)制以及限制非交易過戶機(jī)制對ETFs在中國發(fā)展具有一定的

篇7

作為投資者對資本和風(fēng)險有效配置的實(shí)現(xiàn)手段，交易策略一直是資本市場理論界和實(shí)務(wù)界研究的重要問題之一。隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷增長，機(jī)構(gòu)投資者交易行為對資本市場的影響越來越大。如何在不驚動市場的前提下買進(jìn)或賣出大額證券并承擔(dān)較低的交易成本及避免不必要的市場波動，即如何制定科學(xué)的、合理的資產(chǎn)交易策略，已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)投資者和證券監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注的問題。隨著計算機(jī)技術(shù)的高速提升、硬件的高速存儲能力、軟件的高速并行算法以及金融數(shù)學(xué)的發(fā)展，算法交易(algorithmic trading)應(yīng)運(yùn)而生，為這一問題的解決提供了幫助。據(jù)海外專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，算法交易在歐美等發(fā)達(dá)資本市場中已成為主要交易手段。Aite Group LLC的研究顯示，算法交易在歐盟和美國的所有股票交易中占到40％，其中在美國的一些市場中，該比重更達(dá)到80％以上。

算法交易在中國剛剛起步，與成熟市場相比存在較大差距。這具體表現(xiàn)為，一方面，交易執(zhí)行技術(shù)尚不成熟，目前尚處在初級的算法交易加經(jīng)驗(yàn)判斷階段，交易大多基于交易人員的經(jīng)驗(yàn)，主觀判斷成分占絕大比例；另一方面，系統(tǒng)性地支持算法交易的成熟軟件非常少，并且國內(nèi)對此方面的理論研究還比較薄弱。盡管如此，國內(nèi)市場日漸擴(kuò)張的機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)規(guī)模、多樣化的投資者需求和各類新型創(chuàng)新產(chǎn)品為算法交易的發(fā)展提供了萌芽的土壤。

一、算法交易的概念

算法交易是指把一個指定交易量的買人或者賣出指令放入模型，該模型包含交易員確定的某些目標(biāo)。根據(jù)這些特殊的算法目標(biāo)，該模型會產(chǎn)生執(zhí)行指令的時機(jī)和交易額。20世紀(jì)80年代后期及90年代，美國證券市場的全面電子化成交和電子撮合市場ECN(Electronic Communication Networks)的發(fā)展為算法交易提供了發(fā)展的前提。區(qū)別于程序化交易模型只關(guān)注收益和風(fēng)險的特點(diǎn)，算法交易使用數(shù)量化模型，在用戶指定基準(zhǔn)和約束條件下，通過在沖擊成本與等待風(fēng)險之間的平衡，來算出最佳的交易時機(jī)和交易額，并由系統(tǒng)自動執(zhí)行交易指令。因此，算法交易又稱自動交易(Automated Trading)、黑盒交易(Black-boxTrading)、無人值守交易(Robo Trading)。更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卣f，算法交易是指遵循數(shù)量規(guī)則、用戶指定基準(zhǔn)和約束條件的自動電子交易，包括組合交易(對一籃子股票進(jìn)行一系列交易)和智能路由(Smart Routing)。

算法交易的內(nèi)在邏輯在于利用市場交易量的特點(diǎn)。通過一定的數(shù)量統(tǒng)計方法，在風(fēng)險可控、成本可控條件下執(zhí)行訂單。算法交易系統(tǒng)的核心是通過一套計算機(jī)程序，在一秒鐘內(nèi)產(chǎn)生若干交易指令(其中許多指令瞬間就可以被取消或被新的指令取代)，來尋求最佳的成交執(zhí)行路徑減小對市場的沖擊，以降低市場沖擊，減少交易成本。

算法交易的興起主要受到以下幾個因素的影響：

(1)2000年初美國和加拿大的股票最小報價單位由1/8美元調(diào)整為0.01美元的“十進(jìn)制”運(yùn)動，導(dǎo)致美國股票價差和報價深度的大幅縮小。

(2)電子交易技術(shù)和通訊技術(shù)的迅猛發(fā)展為算法交易提供了技術(shù)可行性。

(3)機(jī)構(gòu)投資者管理的資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，其訂單相對于市場沖擊越來越大，大額訂單交易變得更加復(fù)雜。

(4)相關(guān)的監(jiān)管部門對交易行為的重視。例如，歐盟MiFID、美國Reg NMS及英國CP176等一系列相關(guān)法規(guī)的推出與實(shí)施推動了算法交易的發(fā)展。在上述法令頒布后，紐約證券交易所(NYSE)與倫敦交易所(LSE)的每股訂單規(guī)模在不斷下降，而訂單數(shù)目迅速增長，表明投資者和證券監(jiān)管部門逐漸認(rèn)識到大額訂單對價格的沖擊影響，為避免交易沖擊，投資者開始利用算法交易將大額訂單分拆成小額訂單進(jìn)行交易。

二、算法交易的全球發(fā)展現(xiàn)狀

借助于電腦的高速計算能力，算法交易正在風(fēng)靡全球金融市場。其交易的證券基本涵蓋了市場上包括股票、期貨、期權(quán)、債券、交易所交易基金(EFT)、外匯等大部分品種。

在歐美成熟市場，算法交易已經(jīng)成為股票交易的主流模式，大部分的股票交易都是通過算法交易來完成。算法交易的用戶主要是經(jīng)紀(jì)商、對沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金，以及公司中有自己算法交易系統(tǒng)的自營交易部門。據(jù)Elkins/McSherry統(tǒng)計，在美國算法交易已成為基金業(yè)界的主流，在2010年，全美90％的投資經(jīng)理在建立投資組合時至少使用一次算法交易(見圖1)。算法交易在歐洲投資界也被大量使用，英國是歐洲地區(qū)使用算法交易比例最高的國家，2007年LSE的所有交易中有60％的交易采用了算法交易，有50％的基金經(jīng)理使用算法交易進(jìn)行投資管理。

在諸如東京證券交易所、香港交易所和新加坡交易所等亞洲部分成熟市場中，算法交易的發(fā)展也很迅速。例如，在日本和香港有超過80％的機(jī)構(gòu)投資者在股票交易時采用算法交易，在2010年香港、日本和新加坡證券市場的算法交易使用率已經(jīng)超過了30％，并且預(yù)測未來增速同樣可觀。一些亞洲新興市場的算法交易也有一定的發(fā)展，2010年8月4日，雷曼兄弟公司通過印度全國證券交易所提供的直接下單功能(DMA)執(zhí)行了印度市場的第一筆算法交易委托。

算法交易發(fā)展如此迅速，歸功于其自身優(yōu)勢，包括：匿名性、減少市場沖擊、提高交易執(zhí)行效率、降低交易成本、減少人力成本、增加投資回報、確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。根據(jù)TABB Group的統(tǒng)計，選擇算法交易的投資者中，有18％是因?yàn)榭梢阅涿灰祝浯问强梢越档徒灰壮杀荆剂?6％，減少市場沖擊和獲得最佳成交價量這兩者分別占14％和9％。

盡管算法交易存在諸多優(yōu)點(diǎn)，但其對證券交易所和經(jīng)紀(jì)商交易系統(tǒng)的訂單處理能力具有較高的要求，會對交易所系統(tǒng)的安全性產(chǎn)生一定的影響，前文中在Neg NMS法規(guī)出臺后NYSE訂單筆數(shù)與換手率出現(xiàn)顯著增加的情況就表明了這一點(diǎn)。

三、算法交易應(yīng)用――交易成本分析

與程序化交易模型通常只關(guān)注收益與風(fēng)險不同，算法交易關(guān)注的是被機(jī)構(gòu)投資者忽視的“內(nèi)生成本”(隱性成本)。而利用算法交易可大大降低內(nèi)生成本對

投資收益的腐蝕。交易成本分析正是算法交易的應(yīng)用，是考察投資者的算法交易是否有效的工具之一。所謂交易成本分析是指從算法交易的角度出發(fā)，考察投資者證券投資活動中需要付出的隱性成本。交易成本包括外生成本和內(nèi)生成本。其中，外生成本包括傭金、印花稅等，由交易所和監(jiān)管部門制定收費(fèi)比率，一般在股票實(shí)際交易之前就可以確定大小；內(nèi)生成本是指股票成交過程中受到市場條件、執(zhí)行情況等因素影響而產(chǎn)生的成本，也稱為交易執(zhí)行成本，包括機(jī)會成本和沖擊成本兩部分。前者指從投資者下達(dá)訂單開始到訂單執(zhí)行完畢(或者最終沒有執(zhí)行而撤單)這段時間內(nèi)的價格風(fēng)險；后者指訂單交易行為對市場價格的影響程度。一般用訂單執(zhí)行前后市場價格的差值來衡量。

一般而言，交易成本分析所指的成本為內(nèi)生成本分析。Plexus(2007)的研究刻畫了美國市場的交易成本的“冰山”模型，指出直接成本(傭金、稅費(fèi)等)約為9BPS，執(zhí)行差額(價格沖擊成本)約為15BPS，交易前成本(機(jī)會成本、為交易成本)約為40BPS。這表明內(nèi)生成本在交易總成本中占有較大比重。

目前，交易成本分析方法分為三類，即基于交易前價格選擇的成本分析、基于交易中價格選擇的成本分析和基于交易后價格選擇的成本分析(見表1)。交易前價格包括：決策時價格、前一日收盤價、當(dāng)日開盤價、到達(dá)價格；交易中價格包括：交易量加權(quán)平均價、時間加權(quán)平均價、OHLC(開盤、最低、最高和收盤價平均)、交易額加權(quán)平均價；交易后價格包括：當(dāng)日收盤價。

全球范圍來看，交易量加權(quán)平均價格(VWAP，Volume weighted averaging price)使用最為廣泛，其次是執(zhí)行差額(IS，Implement Shortfall)和到達(dá)價格(AP，Arrival Price)。表2以VWAP與IS為例，給出兩種算法的優(yōu)缺點(diǎn)(見表2)。

歸納起來，VWAP的優(yōu)點(diǎn)在于：應(yīng)用簡單、市場沖擊成本較低；其缺點(diǎn)在于：忽視了機(jī)會成本、可通過自身交易行為影響基準(zhǔn)價格。IS的優(yōu)點(diǎn)在于：不易操縱、將機(jī)會成本納入評價基準(zhǔn)中；其缺點(diǎn)在于：對數(shù)據(jù)要求較高(需要投資者的決策時間和訂單執(zhí)行情況)、沒有具體的執(zhí)行策略指導(dǎo)而只能單純作為一種評價基準(zhǔn)。

自2005年股權(quán)分置改革以來，全流通、紅籌股回歸、新股IPO等使得A股市場的規(guī)模迅速擴(kuò)大。截至2011年10月底，滬深兩市上市公司超過2304家，總市值超過24萬億元。市場的快速擴(kuò)容也激發(fā)了投資者的交易熱情，截至2011年10月底，滬深市場投資者開戶總數(shù)約為2億戶，股票成交金額達(dá)4.5萬億美元，全球交易所中排名第三。市場規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化直接影響了投資者的交易方法與策略，近年來國內(nèi)各大券商研究機(jī)構(gòu)對數(shù)量化研究逐漸重視起來，紛紛成立相關(guān)的研究部門或小組對其進(jìn)行專門研究，共同基金對數(shù)量化投資策略的重視程度也在不斷提高。數(shù)量化分析不再限于基金的事后績效評估，而是積極地參與到主動投資、選擇股票組合的領(lǐng)域。但是和歐美市場相比，國內(nèi)由于對算法交易及交易系統(tǒng)認(rèn)識的缺乏，算法交易還不是很普遍。

本文采用VWAP方法對我國證券投資基金的股票交易行為進(jìn)行交易成本分析，以探究我國算法交易未來的發(fā)展空間。鑒于基金交易規(guī)模較大，我們采用剔除自身交易的VWAP模型來計算超額VWAP，即剔除基金自身交易的VWAP與市場平均VWAP的差值。VWAP是目前應(yīng)用最為廣泛的基準(zhǔn)價格之一，在歐洲和日本等國家和地區(qū)應(yīng)用較多。VWAP以交易量為權(quán)數(shù)對價格進(jìn)行平均，其計算公式如下：

VWAP=∑(交易價格×交易股數(shù))/∑(交易股數(shù))=買賣總額/交易股數(shù)　(1)

我們將買入方向的超額交易成本定義為∑∑Cij(pi，j-pi，j)，而賣出方向的超額交易成本為一∑∑Ci,j(pi，j-pi，j)。其中，Ci，j為在交易日i投資者買人(賣出)股票j的數(shù)量，Pi，i為在交易日i投資者買入(賣出)股票j的價格，Pi，i在交易日i剔除該基金當(dāng)日交易后股票j的交易均價。為了能夠統(tǒng)一統(tǒng)計口徑、方便比較，我們將計算得出的VWAP除以相應(yīng)買入或賣出金額，得到每交易一元股票時的超額交易成本。

我們以2008年280支證券投資基金作為研究樣本，考察我國以基金代表的機(jī)構(gòu)投資者的交易情況。我們利用VWAP指標(biāo)分別計算了我國證券投資基金交易滬市各板塊股票(所有股票、上證50指數(shù)成分股、上證180指數(shù)成分股以及除去上證50、上證180指數(shù)成分股和ST股票外的其他股票)的交易成本(見表3)。結(jié)果表明：

(1)我國證券投資基金的交易技術(shù)和交易水平存在較大提升空間，如果基金能夠按照最簡單的VWAP方法進(jìn)行交易的話，交易技術(shù)和水平的提高可以為基金公司節(jié)省巨大的成本。

(2)基金之間的交易技術(shù)和交易存在較大差距。以2008年期間基金買入上證50指數(shù)成分股的超額VWAP為例，交易技術(shù)最優(yōu)的基金的交易成本為-120個基點(diǎn)，而交易技術(shù)最差的基金為123個基點(diǎn)，二者相差243個基點(diǎn)。

(3)基金買入股票的交易成本要顯著低于賣出的成本。在2008年基金買入時的交易成本平均為10.98，而賣出時基金交易成本為15.64，二者相差近50％。這表明，相對于賣出交易而言，基金在執(zhí)行買入指令時能更好地控制交易節(jié)奏。

(4)基金交易不同板塊股票時，交易成本存在較大差距。例如，買入上證50指數(shù)成分股票的交易成本較買入180成份股和其他股票的成本要大，而賣出上證50指數(shù)成分股票的交易成本較賣出180成份股和其它股票的成本要小。

以上結(jié)果表明，算法交易在我國資本市場中具有廣闊的應(yīng)用前景，機(jī)構(gòu)投資者可以通過算法交易來降低交易成本、減少市場波動。算法交易在我國證券市場的應(yīng)用不僅有助于投資者交易成本的降低，更有助于減少大額交易引起的市場異常波動。

篇8

一、馬克思的貨幣理論

1、 貨幣的本質(zhì)和職能

在資本論中第一次出現(xiàn)“貨幣”時馬克思是這樣描述的：等價形式同這種特殊商品的自然形式社會地結(jié)合在一起，這種特殊商品成了貨幣商品，或者執(zhí)行貨幣的職能。從這句話就可以看出，貨幣的本質(zhì)有三個理解點(diǎn)：首先，貨幣是一種一般等價物；第二，貨幣是一種商品，并且是一種特殊商品；第三，貨幣的本質(zhì)體現(xiàn)的是貨幣的社會屬性，貨幣和其他商品的交換反映了商品生產(chǎn)者之間互換勞動的關(guān)系。

貨幣的職能就是貨幣在交換過程中發(fā)揮的作用，商品的價格用若干單位的貨幣表示時貨幣體現(xiàn)其價值尺度的職能，當(dāng)商品轉(zhuǎn)移和貨幣轉(zhuǎn)移同時發(fā)生時貨幣起的是流通手段的職能，當(dāng)貨幣轉(zhuǎn)移滯后于商品轉(zhuǎn)移時貨幣發(fā)揮的是支付手段的職能，人們將貨幣儲藏起來以實(shí)現(xiàn)跨期消費(fèi)時貨幣起貯藏手段的職能，當(dāng)有一種貨幣能夠在世界范圍內(nèi)被接受并使用時表現(xiàn)出來的就是一種世界貨幣。

2、 信用貨幣和紙幣

信用貨幣即代替金屬貨幣充當(dāng)流通手段和支付手段的信用證券，如匯票、銀行票、支票等等。紙幣《資本論》中馬克思特指的是強(qiáng)制流通的國家紙幣，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會，國家法定貨幣一般由中央銀行發(fā)行，因此可以將紙幣看作是銀行券，歸于信用貨幣。關(guān)于信用貨幣和紙幣產(chǎn)生的原因，馬克思是這樣描述的：正如本來意義的紙幣是從貨幣作為流通手段的職能中產(chǎn)生出來一樣，信用貨幣的自然根源是貨幣作為支付手段的職能。信用貨幣和紙幣出現(xiàn)后，資本主義的貨幣運(yùn)行有了重大變化，強(qiáng)大的信用貨幣不斷擠出金屬貨幣，進(jìn)而引起了相當(dāng)一大部分商品的交換通過票據(jù)的抵消得到實(shí)現(xiàn)，完全不需要貨幣支付，同時加快了貨幣的流通速度。信用貨幣的廣泛使用帶來了一種可能：那就是國家可以利用管理信用貨幣和紙幣來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，也就是貨幣政策。

3、 貨幣流通理論

馬克指出，作為流通手段發(fā)揮職能的貨幣取決于商品價格總額和貨幣流通速度，貨幣需求量與貨幣流通速度成反比，與商品價格總額成正比。當(dāng)作支付手段發(fā)揮職能的貨幣量還取決于到期支付總額、債務(wù)相互抵消狀況和同名貨幣流通次數(shù)，在此基礎(chǔ)上，馬克思提出了流通中貨幣總額規(guī)律—假定流通手段和支付手段的流通速度是已知的，這個總額就等于待實(shí)現(xiàn)的商品價格總額加上到期的支付的總額，減去彼此抵消的支付，最后減去同一貨幣交替地時而充當(dāng)流通手段時而充當(dāng)支付手段的流通次數(shù)。對于銀行券，其性質(zhì)不過是流通的信用符號，其流通也受貨幣流通量規(guī)律的支配，其發(fā)行數(shù)量也應(yīng)限于流通中必要的金量。

三、根據(jù)馬克思貨幣理論治理我國通貨膨脹

1、依據(jù)馬克思的貨幣理論，當(dāng)紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要量時就會導(dǎo)致通貨膨脹，因此，控制通貨膨脹的根源就在于控制紙幣發(fā)行量使其符合實(shí)際需求。

1） 中央銀行應(yīng)依法獨(dú)立制定貨幣政策，保證貨幣供應(yīng)量維持穩(wěn)定。中央銀行發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣流出渠道為中央銀行商業(yè)銀行社會各經(jīng)濟(jì)主體，顯然中央銀行在控制貨幣量供應(yīng)過程中不僅具有權(quán)威的地位，還起著中要的作用。

2）控制貨幣發(fā)行量作為最終的目標(biāo)，可以通過中間目標(biāo)如利率等實(shí)現(xiàn)。例如當(dāng)流通中的貨幣過多時，應(yīng)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率減少商業(yè)銀行的可放貸貨幣量進(jìn)而削弱基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)作用，同時提高存款利率和貸款利率，以吸收社會中的流通貨幣并且減少消費(fèi)者的貨幣需求。但我國的長期利率管制嚴(yán)重阻礙了間接金融調(diào)控的進(jìn)程和績效。因此我國要不斷推進(jìn)利率市場化并且進(jìn)一步發(fā)揮利率調(diào)控的作用。

2、依據(jù)馬克思的貨幣流通需求公式，除了控制貨幣供應(yīng)量以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)需求外，當(dāng)社會中流通的貨幣量突然增加時也許可以采取降低貨幣流通速度或者增加商品價格總額即總供給的措施，以提高貨幣實(shí)際需求量。

1） 貨幣流通速度指單位貨幣在一定時期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，影響貨幣流通速度的主要因素有居民收入水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)專業(yè)化狀況以及金融市場的發(fā)達(dá)程度。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向來看，金融市場的不斷發(fā)展、企業(yè)效率和居民收入水平的提高是必然的，貨幣流通速度職能越來越快，不會呈現(xiàn)減慢趨勢，因此降低貨幣流通速度幾乎是不可行的。

2）增加商品價格總額即社會總供給是切實(shí)可行并且有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的治理通貨膨脹的方法。一般來說，增加有效供給的主要手段就是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益。這就需要政府對有發(fā)展能力和前景的行業(yè)和企業(yè)實(shí)施減免稅收、研發(fā)補(bǔ)貼等寬松的財政政策支持，同時銀行應(yīng)對這些企業(yè)進(jìn)行優(yōu)惠放貸或者提供信用擔(dān)保如信用證業(yè)務(wù)等，鼓勵企業(yè)擴(kuò)大其生產(chǎn)。（作者單位：四川大學(xué)）

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參考文獻(xiàn)

篇9

西方古典合唱藝術(shù)的起源與宗教祭祀活動密切相關(guān)。東歐希臘文化中，合唱最早出現(xiàn)在古希臘的神話之中，據(jù)說宙斯之子狄俄尼索斯因善于釀酒，被古希臘人成為酒神。在祭祀酒神的活動中，古希臘人都要精心打扮，喝著葡萄酒、唱著酒神頌，來敬拜和祭奠他。而在基督教文化中，合唱藝術(shù)與基督教的禮拜息息相關(guān)。在禮拜中，教會有專門的唱詩班的帶領(lǐng)眾信徒唱歌贊美神，在這個過程中，合唱的雛形得以被發(fā)現(xiàn)。后來，經(jīng)過眾多合唱家的不懈努力和辛勤探索，使得西方古典合唱藝術(shù)不斷發(fā)展，逐漸有了自己獨(dú)特的審美。

1 西方古典合唱的審美本質(zhì)

古典藝術(shù)中，普遍存在著和諧、崇高、悲劇、優(yōu)美等特征。西方古典合唱作為古典藝術(shù)中的一個組成部分，當(dāng)然也具有這些審美特征，然而西方古典合唱的起源，又決定了它審美的本質(zhì)是“和諧”“崇高”。

1.1 西方古典合唱中的和諧美

在審美學(xué)中，“和諧”包括兩方面。一方面是“多樣統(tǒng)一”的和諧，另一方面是“對立統(tǒng)一”的和諧。在西方古典合唱中，這兩個方面相互存在互相補(bǔ)充，使整個古典合唱達(dá)到整體上的和諧。

1.1.1 多樣統(tǒng)一的和諧

多樣統(tǒng)一的和諧，也稱為和弦縱向結(jié)構(gòu)的和諧，主要體現(xiàn)在各個聲部在音和旋律中等和聲結(jié)構(gòu)中達(dá)到和諧，這種和諧通常是以音程的形式表現(xiàn)出來的。

（1）音與音之間的和諧。音與音之間的和諧，實(shí)際上就是“音程”關(guān)系的和諧。在合唱中，依據(jù)人的聽覺感受到的聲音的音程狀況，可以將音程分為協(xié)和音程和不協(xié)和音程。

協(xié)和音程每一種音程的高低組合起來之后能夠詩人心情平靜舒暢，樂聲雖高低不同，但總體上給人一種和諧統(tǒng)一的美感。例如在合唱中，純一度和在一定程度上幾乎完全合一的八度，這兩種音程會讓人產(chǎn)生空靈飄渺的感覺，這是滲透進(jìn)人類心靈的組合，是極完全協(xié)和音程；而純四度和純五度在合唱中，聲音融合在一起，同樣沁人心脾，它們就屬于完全協(xié)和音程；還有大小三度以及大小六度，它們雖然不是特別融合，但是能夠使整個合唱曲變得豐滿有內(nèi)涵，這種就是不完全協(xié)和音程。

不協(xié)和音程顧名思義就是聲音的音程組合過于不協(xié)調(diào)，甚至刺耳。不協(xié)和音程經(jīng)常讓人們產(chǎn)生煩躁、苦悶、討厭等情緒，這些情緒直接影響著整個合唱的觀賞質(zhì)量。在音程中，大小二度、七度以及各種增減音程基本都屬于不協(xié)和音程。

在西方古典合唱中，音的和諧尤為重要。甚至在西方社會早期，就已經(jīng)有人專門研究“協(xié)和音程”，例如在西方封建社會晚期以及拜占庭帝國所寫的音程理論之中，就清楚地將四度和五度音程分別歸為諧音和附唱。在西方古典合唱中，音與音之間的和諧是合唱最基本的審美要求。

（2）演唱者聲音的和諧。在合唱中，樂音和樂音自身情感的傳遞都要通過演唱者來完成，所以演唱者聲音的和諧對于整個合唱的成功尤為重要。這里的和諧一般指的是演唱者的音樂功底，比如聲音的平穩(wěn)、圓潤、有感情、不抖動等等。這種和諧感是觀眾用視覺和聽覺共同感知的，所以更為直接。

1.1.2 對立統(tǒng)一的和諧

對立統(tǒng)一的和諧，一般是指樂曲中橫向的和聲的和諧。而對立統(tǒng)一主要針對的是協(xié)和和弦和不協(xié)和和弦之間。

不協(xié)和和弦、協(xié)和和弦，這兩者之間本身是對立的關(guān)系。單純的不協(xié)和和弦由于其樂音極度刺激人的聽覺神經(jīng)，如果用到合唱中，會使整個合唱在質(zhì)量上大打折扣，同時也毫無美感而言。而協(xié)和的和弦能夠安靜人們躁動的心，陶冶人的情操，用到合唱中，提高合唱質(zhì)量的同時，也傳遞著音樂自身的美感和情緒。

“統(tǒng)一”幾乎是世間一切事物的發(fā)展趨勢，協(xié)和和弦和不協(xié)和和弦也不例外。要實(shí)現(xiàn)和聲的和諧，就必須使不協(xié)和弦與和協(xié)和和弦在樂曲中相互轉(zhuǎn)化，之后達(dá)到“和諧”。這種方式在樂曲中很常見，可能夠體現(xiàn)出兩者的統(tǒng)一。

西方古典合唱在發(fā)展的過程中，一直離不開和聲。因?yàn)樵谠嫉臉芬糁校舫痰慕Y(jié)構(gòu)大都是一音對一音，隨著音樂研究的不斷發(fā)展，人們用拉長或者持續(xù)音符等方法，是的聲部的作用更加重要。之后，各個聲部之間會一句音樂的節(jié)奏而相互穿插互補(bǔ)，這就形成了多聲部，即和聲。合唱本身是多聲部音樂，它基本上就是在這種情況下發(fā)展起來的，在一定程度上它也是和聲的一種表現(xiàn)形式。

多樣統(tǒng)一的和諧和對立統(tǒng)一的和諧，是西方古典合唱中不同的和諧之美的表現(xiàn)，也是這種兼有縱向和橫向的全面的雙重的和諧，促使西方古典合唱成為人類音樂的瑰寶。

1.2 西方古典合唱中的崇高美

1.2.1 創(chuàng)作目的的崇高

西方古典合唱起源于宗祭祀活動，多以它們的創(chuàng)作經(jīng)常是為了歌頌或者祭拜神明的。在古希臘戲劇中，合唱一直是其主要的舞臺表現(xiàn)藝術(shù)。而古希臘的戲劇經(jīng)常是根據(jù)希臘神話或者傳說創(chuàng)作的，并且在這些創(chuàng)作中，悲劇的藝術(shù)成就是最高的。這兩個方面基本都是崇高的嚴(yán)肅的，所以作為戲劇感情傳達(dá)載體的合唱，同樣也是嚴(yán)肅的崇高的。

與此同時，基督教中的合唱的主要目的就是為了贊美神。比如四聲部《Ave verum corpus6》這首合唱曲是文藝復(fù)興時期伯德的代表作，但它隸屬于基督教圣餐儀式中的歌曲。宗教本身帶有的嚴(yán)肅崇高性，自然而言會感染伯德的創(chuàng)作，使整個合唱曲顯得莊嚴(yán)崇高。

1.2.2 所表達(dá)的審美情趣的崇高

西方古典合唱在寫作過程中，作者向世人所傳達(dá)的思想和情感是真摯的坦誠的，并且能夠揭示相關(guān)的人生哲理和社會概況。引導(dǎo)聽眾看清這些問題，同時能夠透徹的認(rèn)識世界，認(rèn)識自己，時刻保持清醒的狀態(tài)。這種崇高在古希臘戲劇的歌隊(duì)合唱中體現(xiàn)的淋漓盡致，比如索福克羅斯的《俄狄浦斯王》。這是一個關(guān)于命運(yùn)的悲劇，通過當(dāng)時的歌隊(duì)的合唱表演，向人們傳達(dá)的是命運(yùn)之事，這是作者對生命的感悟，也是崇高審美情趣的表現(xiàn)。

西方古典合唱中中和諧和崇高的美，是其一直延續(xù)至今的法寶，也是整個西方合唱藝術(shù)發(fā)展的基石。相比之下，中國合唱藝術(shù)的發(fā)展就有些差強(qiáng)人意。

2 中國合唱藝術(shù)的發(fā)展?fàn)顩r

學(xué)術(shù)界有一種觀點(diǎn)認(rèn)為中國的合唱藝術(shù)發(fā)源于夏商時代，至于其準(zhǔn)確性，尚有待考證。可中國現(xiàn)代的合唱藝術(shù)卻是在19世紀(jì)西學(xué)東漸時期發(fā)展起來的。如今經(jīng)過約兩個世紀(jì)的發(fā)展，中國的合唱藝術(shù)隨著經(jīng)濟(jì)和文化的商業(yè)化，漸漸失卻其本質(zhì)。

2.1 作品不能與時俱進(jìn)

合唱的發(fā)展離不開優(yōu)秀的作品。然而近幾年來，由于流行音樂風(fēng)靡世界，專業(yè)院校中愿意從事合唱事業(yè)的人才越來越少，直接影響了合唱作品的創(chuàng)作。回想人們耳熟能詳?shù)淖髌罚瑹o非就是《黃河大合唱》、《茉莉花》、改編的《聽媽媽將過去的故事》等。除此之外，能夠引起眾人興趣作品屈指可數(shù)。作品不能與時俱進(jìn)，是造成整個中國合唱藝術(shù)發(fā)展滯后的重要因素。

2.2 對合唱抱有嚴(yán)重的功利心

當(dāng)前，中國各高校、各電視臺中或多或少都會有合唱比賽，這些比賽在宣傳合唱藝術(shù)的同時，也摧毀了它。人們參加合唱比賽，很大程度上是因?yàn)樗塬@得獎品、能為自己帶來人氣、能使自己更加有名氣，這些都是將合唱作為一種工具，或者一種手段，借此達(dá)到自己的目的。這種功利心使得整個合唱藝術(shù)界魚龍混雜，有人達(dá)到目的之后直接轉(zhuǎn)行，導(dǎo)致合唱隊(duì)的人數(shù)缺乏，整個合唱事業(yè)發(fā)展艱難。

2.3 缺少中國傳統(tǒng)文化

中國的合唱藝術(shù)來源于西方，在發(fā)展的過程中必然會受到一定的影響。然而，西方文化的沖擊，使得合唱藝術(shù)中中國自己的傳統(tǒng)文化日趨減少。這是整個中國合唱藝術(shù)的悲哀，念此令人痛徹心扉。

面對中國合唱藝術(shù)中存在的問題，我們要尋根溯源，找到合唱藝術(shù)的本來面目，幫助中國合唱藝術(shù)發(fā)展，而這個根就是西方古典合唱藝術(shù)。

3 西方古典合唱對中國合唱藝術(shù)發(fā)展的啟示

西方古典合唱從創(chuàng)作到整個演出都透漏著和諧崇高的美，所以中國的合唱藝術(shù)在發(fā)展的過程中應(yīng)該也要注重四點(diǎn)：一是要創(chuàng)作具有崇高精神的和諧的合唱作品，這是整個合唱藝術(shù)發(fā)展的前提；二是在演出的過程中，合唱隊(duì)的成員們要盡量通過聲音極其自己的肢體語言，將崇高和諧的美體現(xiàn)出來，在這個過程中，人們通常能夠直接通過視覺和聽覺感受到這個合唱營造的氛圍；三是要充分尊重和重視合唱藝術(shù)，尤其是已經(jīng)投身合唱中的人，應(yīng)該純粹地忠于合唱本身，而不是功利性地利用它；四是重要的也是最能促進(jìn)中國合唱藝術(shù)發(fā)展的因素，即在合唱藝術(shù)中加入中國元素，中國有深厚的傳統(tǒng)文化，這些文化能夠?yàn)橹袊铣囆g(shù)的發(fā)展創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

合唱藝術(shù)本身不僅是藝術(shù)，也是群體凝聚力的象征，中國的合唱藝術(shù)之路還很長，需要更多人的支持和參與，我們期望中國的合唱藝術(shù)將來能在世界中占據(jù)一席之地。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

一、課程的類別 

“從基礎(chǔ)到應(yīng)用，把專業(yè)課程劃分為專業(yè)基礎(chǔ)課、專業(yè)課和實(shí)踐課”[4]的“三段式”結(jié)構(gòu)，仍然是當(dāng)前國內(nèi)高職藝術(shù)設(shè)計專業(yè)課程類的呈現(xiàn)狀態(tài)。而“以工作過程為依據(jù)選擇課程內(nèi)容，組織課程結(jié)構(gòu)，并選擇恰當(dāng)?shù)慕虒W(xué)方法是高等職業(yè)教育課程、教學(xué)設(shè)計與實(shí)施的根本原則。打破現(xiàn)有的‘三段式’結(jié)構(gòu)，從藝術(shù)設(shè)計類專業(yè)工作過程分析開始，以完成一項(xiàng)完整的工作任務(wù)為主要目標(biāo)，結(jié)合各年級學(xué)生現(xiàn)有及應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)，可以將課程分為三個類別[5]”。 

第一類是在技能傳授基礎(chǔ)上的任務(wù)驅(qū)動課程。主要是通過將本地文化融入課程內(nèi)容，使學(xué)生達(dá)到對它的認(rèn)識和了解，并通過學(xué)習(xí)藝術(shù)設(shè)計類專業(yè)的相關(guān)技術(shù)，對該資源做風(fēng)格化方面的創(chuàng)新。 

第二類是以項(xiàng)目為主的綜合實(shí)踐課程。這類課程一般開設(shè)在高年級階段，主要通過一段相對集中的時間開展校內(nèi)教學(xué)。課程在既定主題的安排下，將校外委托項(xiàng)目、教師研究課題等與專業(yè)相關(guān)的內(nèi)容納入課程，并且將實(shí)際項(xiàng)目的時間進(jìn)度、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、提交產(chǎn)品等作為課程考核的規(guī)范。區(qū)別于第一類以技術(shù)傳授為基礎(chǔ)的任務(wù)驅(qū)動課程，此類課程注重對實(shí)際項(xiàng)目的整體性把握和創(chuàng)造性完成。 

第三類是“假期課堂”。它是利用假期集中時間開展的一種靈活的設(shè)計實(shí)踐活動。這類課程以校內(nèi)工作室和校外實(shí)訓(xùn)基地為主要場所，所展開的教學(xué)活動包括企業(yè)項(xiàng)目參與、校際假期交流課程的開展、國際交流課程的開展等鼓勵打破專業(yè)限制，多方面、多角度實(shí)現(xiàn)的體驗(yàn)設(shè)計實(shí)踐。 

二、課程內(nèi)容的選擇、組織與實(shí)施 

“對本地文化發(fā)展的研究和探索是對生活在這一區(qū)域內(nèi)人的自我文化身份的認(rèn)識，將其作為課程資源引入高職藝術(shù)設(shè)計類課程，可以使課程內(nèi)容的豐富性、復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性都有所提高，并構(gòu)建屬于個人的豐富的經(jīng)驗(yàn)世界”[6]。結(jié)合上述課程分類，本文作者在課程內(nèi)容的選擇上提出了本地傳統(tǒng)文化作為教學(xué)資源的三種存在形式，并形成了一種課程內(nèi)容組織方法。 

其一，以造型設(shè)計基本元素為主的存在形式。本地傳統(tǒng)文化類別中擁有豐富的、且獨(dú)具藝術(shù)風(fēng)格和高視覺辨識度的視覺元素，如陜西皮影中的人物形象與人物運(yùn)動方式、蘇州桃花塢年畫中的色彩配置與形象設(shè)計等，無論形象被直接應(yīng)用還是被歸納提取，都較容易被學(xué)生理解和掌握。 

其二，以故事為主的存在形式。針對以敘事為主的專業(yè)課程，如動畫設(shè)計、影視廣告設(shè)計等，本地傳統(tǒng)文化中的傳統(tǒng)故事可以經(jīng)由資源轉(zhuǎn)換運(yùn)用在課程內(nèi)容中。這類設(shè)計主要通過講述一個故事，向觀眾傳達(dá)設(shè)計者的觀念和意圖。傳統(tǒng)文化中豐富且廣為流傳的故事資源正是當(dāng)代動畫及影視廣告設(shè)計課程內(nèi)容不可或缺的重要來源。如2009年上映的動畫電影《麋鹿王》即改編自《山海經(jīng)》原創(chuàng)故事，加上源自中國古代神話的‘麋鹿’形象，使《麋鹿王》一經(jīng)推出就洋溢著濃郁的中國味道。 

第三，以行為為主的存在形式。提出從行為方式上分析和提煉本地傳統(tǒng)文化資源，并將其應(yīng)用在藝術(shù)設(shè)計課程中的初衷來自兩個方面：一是在本土化問題上，中國“著名導(dǎo)演特偉早在上個世紀(jì)60年代就提出他的理解，‘最初，我們對民族形式問題理解很淺，以為在背景上采用一些中國傳統(tǒng)的山水畫，或者在擬人化的動物身上加一個中國式的肚兜，在服裝上加幾塊傳統(tǒng)的裝飾圖案就是民族風(fēng)格了，還要在人物的思想感情、生活習(xí)慣、動作姿態(tài)以及語言上都力求具有中國民族的特點(diǎn)’”[6]。二是，隨著當(dāng)前互動媒體技術(shù)的發(fā)展，將本地傳統(tǒng)文化引入課程，必須從行為和活動方式上研究一些非物質(zhì)傳統(tǒng)文化，如民俗活動中的特殊活動、傳統(tǒng)游戲中的活動等，并將這些行為方式轉(zhuǎn)換到交互設(shè)計中，促進(jìn)傳統(tǒng)行為方式與現(xiàn)代生活方式的結(jié)合，進(jìn)而設(shè)計出符合現(xiàn)代人行為習(xí)慣的交互設(shè)計產(chǎn)品。 

從課程內(nèi)容的組織方法上，依據(jù)藝術(shù)設(shè)計類工作過程的特征，并借鑒計算機(jī)軟件工程中軟件開發(fā)的一種模型，即迭代式模型，對課程內(nèi)容進(jìn)行新的組織和架構(gòu)。通過螺旋型的一個項(xiàng)目的完成，實(shí)現(xiàn)第一個迭代，并在之后的課程中，通過每一個完整工作任務(wù)的完成，實(shí)現(xiàn)學(xué)生能力的提高和人才培養(yǎng)的目標(biāo)。

根據(jù)如上所述的課程類別，在實(shí)際教學(xué)中，無論使用哪一種利用本土傳統(tǒng)文化資源的方法，都需要要求學(xué)生通過影像、圖片、文字等資料形式，對設(shè)計或制作對象的造型特點(diǎn)、歷史文化背景、造型結(jié)構(gòu)、裝飾風(fēng)格、色彩搭配等進(jìn)行研究。在獲取資料的方式上，可以采取實(shí)地調(diào)研、博物館參觀、圖書或音像資料搜集、網(wǎng)絡(luò)搜索等方法。 

在具體的課程實(shí)施過程中，傳統(tǒng)文化資源主要作為一種背景資料的形式存在于以技術(shù)、技能傳授為主的課程，視覺素養(yǎng)的培養(yǎng)著重在視覺信息的識別和理解能力，即解決所見到的“是什么”的問題。這一問題的解決，需要在課程設(shè)計與實(shí)施過程中拓寬“課堂”概念，不僅將當(dāng)代社會生活中豐富的視覺信息引入課堂，更要鼓勵和帶領(lǐng)學(xué)生們走出課堂，走出校園，用自己的眼睛，也就是通過運(yùn)用自身觀察力、視覺辨別與理解能力去體認(rèn)周圍真實(shí)多彩的傳統(tǒng)文化，以此深入認(rèn)識和理解自己所表現(xiàn)的對象。 

另外，一些以設(shè)計和再創(chuàng)造為主要目的的課程，對引入其中的傳統(tǒng)文化資源的利用不是簡單的利用新手段進(jìn)行表現(xiàn)，更多的是需要從這些資源中抽象或提煉出一些元素。這其中包含著視覺視角下的設(shè)計和交流能力的培養(yǎng)。教學(xué)實(shí)踐者可以從此類傳統(tǒng)文化資源中提取色彩、形式、材料、肌理、結(jié)構(gòu)、圖式等多種元素，組織成設(shè)計資源，通過元素的結(jié)構(gòu)與重構(gòu)，指導(dǎo)學(xué)生對設(shè)計主題進(jìn)行多方面的設(shè)計嘗試。我校教師“以秦淮燈彩展覽館主題項(xiàng)目為引領(lǐng)，將秦淮燈彩圖形設(shè)計、秦淮燈彩標(biāo)志設(shè)計、秦淮燈彩展示設(shè)計、秦淮燈彩宣傳包裝設(shè)計總和為一個整體進(jìn)行實(shí)訓(xùn)課程教學(xué)”[7]，這一系列設(shè)計就在對“秦淮燈彩”這一主題的應(yīng)用上涵蓋了多種元素的分析、提取和應(yīng)用。 

三、實(shí)施效果 

1. 基于課程的藝術(shù)設(shè)計類高職生本土視覺素養(yǎng)培養(yǎng)效果問卷設(shè)計說明 

本次調(diào)查以開展課程實(shí)驗(yàn)的三個自然班級為調(diào)查對象，專業(yè)方向包括視覺傳達(dá)設(shè)計、游戲藝術(shù)設(shè)計和影視動畫（虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)計）。共發(fā)出問卷88份，有效回收76份，有效問卷回收率為86.4%。被調(diào)查者中男生33名，占43.4%；女生43名，占56.6%。所有學(xué)生均為二年級學(xué)生。在內(nèi)容設(shè)計上，主要考察學(xué)生是否通過課程文化的學(xué)習(xí)提高了視覺信息的認(rèn)知、理解能力以及視覺表達(dá)能力。 

2. 數(shù)據(jù)分析 

①直接納入課堂的傳統(tǒng)文化資源再認(rèn)度較高 

在對直接納入課堂的傳統(tǒng)文化再回憶的調(diào)查中，有45位學(xué)生可以回憶起課上所涉?zhèn)鹘y(tǒng)文化的名稱及基本內(nèi)容，占總數(shù)的72%。由此可見，將傳統(tǒng)文化直接引入課堂，可促進(jìn)學(xué)生們對此視覺信息資源的識別和再認(rèn)。 

②對直接納入課堂的傳統(tǒng)文化資源的認(rèn)識和理解類別不足 

對回憶出課上所授傳統(tǒng)文化內(nèi)容的學(xué)生進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，36.8%和27.6%的學(xué)生可以對所授資源的內(nèi)容從建筑造型特征和圖形特征兩個方面實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步理解和認(rèn)識，而對資源中色彩特征、工藝造型和敘述故事的理解和認(rèn)識分別只占到13.2%、15.8%和5.3%。可見，學(xué)生們從造型設(shè)計基本元素出發(fā)對傳統(tǒng)視覺信息的認(rèn)識理解類別不夠全面。 

③普遍掌握2-3中視覺信息的創(chuàng)造技術(shù) 

調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，被調(diào)查者由于目前均為高職藝術(shù)設(shè)計專業(yè)二年級學(xué)生，普遍掌握的視覺信息創(chuàng)造工具包括photoshop、3ds Max、Illustrator。因?qū)I(yè)方向不同，視覺傳達(dá)專業(yè)學(xué)生一般掌握上述第一種和第三種工具，游戲藝術(shù)設(shè)計和影視動畫（虛擬現(xiàn)實(shí)方向）學(xué)生掌握第一種和第二種工具。學(xué)生們對上述工具均有1年左右的使用經(jīng)驗(yàn)，掌握程度良好。 

④要有針對性地教授在設(shè)計實(shí)踐中使用傳統(tǒng)文化資源的方法 

在對學(xué)生傳統(tǒng)文化資源使用情況調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，五分之二左右的學(xué)生能將圖形、配色、布景結(jié)構(gòu)運(yùn)用到作業(yè)中，另有23%的學(xué)生會選擇資源中的故事用在作業(yè)中。在使用傳統(tǒng)文化資源的方法方面，近五分之四的學(xué)生選擇按照“資料中的某些部分”和“根據(jù)資料，進(jìn)行改編”來做，其中14.5%的學(xué)生選擇“根據(jù)自己對資料的理解，重新做設(shè)計”。 

⑤個性化視覺表達(dá)意愿強(qiáng)烈，但自我探索實(shí)踐較少，對作品風(fēng)格的認(rèn)識不足 

調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，學(xué)生們的個性化視覺表達(dá)意愿強(qiáng)烈，60.9%的學(xué)生表示希望自己的作品有個性，沒有一位學(xué)生在此調(diào)查欄目中選擇“無所謂”或“不希望”。但在對課余時間個人設(shè)計實(shí)踐探索的調(diào)查中，90.5%的學(xué)生表示，課后有1到2次的設(shè)計實(shí)踐，沒有一位同學(xué)有過3次以上的自我設(shè)計實(shí)踐。在對作品風(fēng)格的認(rèn)識方面更表現(xiàn)得五花八門。學(xué)生對作品可能呈現(xiàn)的風(fēng)格的認(rèn)識處于極其個人化的感性認(rèn)識階段。 

結(jié)論 

本項(xiàng)目以培養(yǎng)高職生本土視覺素養(yǎng)的課程設(shè)計將現(xiàn)行高職藝術(shù)設(shè)計類專業(yè)課程劃分為三種類型，在課程內(nèi)容的選擇上，將本地傳統(tǒng)文化作為教學(xué)資源引入課程，并將其分為“以造型設(shè)計基本元素為主”、“以故事為主”、“以行為為主”三種存在類型，并在課程內(nèi)容的組織形式上提出依據(jù)藝術(shù)設(shè)計類工作過程的“迭代式結(jié)構(gòu)”。 

從課程實(shí)施的效果來看，通過本地傳統(tǒng)文化資源的引入，學(xué)生對直接引入的內(nèi)容再認(rèn)度較高，但對內(nèi)容的認(rèn)識深度和廣度仍然不足；雖然學(xué)生們個性化視覺表達(dá)意愿強(qiáng)烈，也掌握了一些視覺信息的創(chuàng)造技術(shù)，但對如何將傳統(tǒng)文化資源用在各自的設(shè)計實(shí)踐中仍然存在困惑，缺少行之有效的方法，這些都需要教師在今后的教學(xué)中鼓勵自我設(shè)計實(shí)踐，有針對性地在使用傳統(tǒng)文化資源的方法和作品風(fēng)格探索方面給予指導(dǎo)。 

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篇11

一、中國的銀行業(yè)

過去五年，中國銀行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。繼國有企業(yè)重組取得成功之后，中國政府下決心解決銀行業(yè)的沉疴。現(xiàn)在銀行業(yè)的資產(chǎn)狀況煥然一新，不良貸款大大降低，外國戰(zhàn)略投資者參股了眾多中國銀行，中資銀行的上市亦受到國際資本市場的追捧。商業(yè)銀行的平均資本充足率目前已超過8%。政府也在考慮對中國農(nóng)業(yè)銀行再次進(jìn)行資本注入，因此幾乎所有銀行都將在2008年底完全滿足資本充足率的要求。

但是，和其二元經(jīng)濟(jì)一樣，中國銀行業(yè)的發(fā)展也并不平衡。例如，一方面，大型銀行由于上市募集了大量資本，正開始雄心勃勃的海外收購計劃，而另一方面，很多鄉(xiāng)村信用社的資本狀況依然極為窘迫。另外，雖然大銀行已和國際同業(yè)合作，將業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展至基金、保險和金融租賃，但中國仍有3000多個城鎮(zhèn)/鄉(xiāng)村尚沒有任何銀行服務(wù)。在這種環(huán)境下，作為銀行監(jiān)管者，我們必須面對來自兩個方面的挑戰(zhàn)，既要通過強(qiáng)化銀行監(jiān)管的基本準(zhǔn)則，以加強(qiáng)銀行業(yè)的安全和健康，又要迅速推進(jìn)國際上高的標(biāo)準(zhǔn)，如國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS）和巴塞爾新協(xié)議，以提高中國銀行業(yè)的競爭力。

二、新資本協(xié)議對新興市場的影響

多年來，世界各國的銀行及其監(jiān)管部門都深刻認(rèn)識到資本監(jiān)管的重要性及其對銀行的重要影響。回憶過去，老巴塞爾協(xié)議在1988年剛剛出臺之時，并沒有被普遍接受。但巴塞爾新協(xié)議的實(shí)施看起來則極為迅速。據(jù)國際清算銀行的2006年9月公布的最新調(diào)查報告顯示，在115個受調(diào)查國家中，有82個非巴塞爾委員會成員國表示計劃實(shí)施新資本協(xié)議，其中大多數(shù)會在2008－2009年之間實(shí)施。

鑒于新資本協(xié)議的性質(zhì)，有如此多的國家對其趨之若騖似乎有些過于樂觀。事實(shí)上，巴塞爾委員會曾公開承認(rèn)，盡管新資本協(xié)議為各國銀行及其監(jiān)管部門在信用風(fēng)險和操作風(fēng)險方面提供了多種選擇，但從加強(qiáng)監(jiān)管力度的角度來看，實(shí)施新資本協(xié)議并不是非十國集團(tuán)國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的當(dāng)務(wù)之急。此外，國際貨幣基金組織也曾提醒，對能力有限的國家來說，過早實(shí)施新資本協(xié)議可能會導(dǎo)致資源投入到并非急需加強(qiáng)的領(lǐng)域，最終不但不會加強(qiáng)反而會減弱監(jiān)管。因此，國際貨幣基金組織敦促其工作人員，要正確評價一國是否為實(shí)施新協(xié)議做好了充分的準(zhǔn)備，明確指出，不切實(shí)現(xiàn)地提前實(shí)施新協(xié)議可能帶來的風(fēng)險。

總體來看，新巴塞爾協(xié)議是針對巴塞爾委員會成員國中的“國際活躍銀行”，這一定位至關(guān)重要。因此，既然新資本協(xié)議是根據(jù)十國集團(tuán)國家的情況設(shè)計和校準(zhǔn)的，那么在新興市場國家實(shí)施新協(xié)議不一定會達(dá)到同樣的效果。具體地說，新興市場實(shí)施新資本協(xié)議可能會導(dǎo)致銀行系統(tǒng)整體資本要求的上升；這種結(jié)果與巴塞爾成員國和其他發(fā)達(dá)市場的情況恰恰相反。

在新興市場，除了那些擁有大量低違約記錄零售資產(chǎn)的銀行，多數(shù)使用標(biāo)準(zhǔn)法計量信用風(fēng)險的銀行都要另外計提操作風(fēng)險的資本，使得現(xiàn)行資本充足率要求從8%上升到9%左右。即使風(fēng)險管理水平較高的銀行可以采用內(nèi)部評級法（IRB），考慮到這些國家借款人通常的資信水平，也很難指望這一方法能降低信用風(fēng)險所需的資本。

讓我們觀察一下新興市場的外部評級情況。目前，在標(biāo)準(zhǔn)普爾評級的108個國家中，3個國家的評級為BBB＋，6個國家為BBB，4個為BBB－，還有44個評級在BBB以下。根據(jù)內(nèi)部評級法的規(guī)定，對評級為BBB、約有1%違約概率的企業(yè)，風(fēng)險權(quán)重為100%。因此，對上述的13個評級為BBB的國家的企業(yè)，風(fēng)險權(quán)重至少為100％，而上述44個評級為BBB以下的國家的企業(yè)風(fēng)險權(quán)重將為100%以上。

雖然標(biāo)準(zhǔn)普爾對中國的評級已經(jīng)由BBB提高為A-，但總體情況與以上國家十分相似。現(xiàn)在在國外評級中，只有惠譽(yù)對中國有一個長期本幣評級。在45家被評級的中國企業(yè)中，有16家的長期貨幣評級處于最高A-和最低B+的范圍內(nèi)。惠譽(yù)認(rèn)為，一個國家的評級是對該國“最高”信用風(fēng)險質(zhì)量的估計值，而且各國之間的本幣評級并不具有可比性。很多中國的商業(yè)銀行不理解，作為相對指標(biāo)，為何在中國的本幣評級，不能高于AA-，而且為何在中國的所有的企業(yè)（一家除外）的本幣評級都在AA-以下。

眾所周知，內(nèi)部評級法是新巴塞爾協(xié)議的核心，它有助于銀行提高風(fēng)險管理水平以及應(yīng)對監(jiān)管。筆者認(rèn)為，政府部門應(yīng)該通過建立一個廣泛適用于新興市場銀行的內(nèi)部評級系統(tǒng)，在推動實(shí)施更好的風(fēng)險管理系統(tǒng)方面多做工作。內(nèi)部評級體系對于銀行的意義就像疫苗對于瘧疾病人一樣。國際金融組織完全應(yīng)該為開發(fā)內(nèi)部評級系統(tǒng)提供資金支持，新興市場的廣大銀行可對開發(fā)的產(chǎn)品作出必要的調(diào)整后使用。相對于評估一國如何實(shí)施新巴塞爾協(xié)議，這種工作對新興市場的銀行提高管理水平將更有裨益。目前，巴塞爾新協(xié)議為發(fā)達(dá)國家的咨詢公司創(chuàng)造了大量商機(jī)，他們提供了各種各樣的解決方案。不夸張地說，即便不考慮費(fèi)用問題，銀行也需要專門聘請一家咨詢公司，以選擇適合自己的咨詢公司建立內(nèi)部評級系統(tǒng)。

三、中國實(shí)施新資本協(xié)議的計劃

在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的推動下，中國的大銀行都已將新協(xié)議的實(shí)施提上了日程，包括全面風(fēng)險架構(gòu)的改進(jìn)及公司治理水平的不斷提升。這項(xiàng)工作的主要內(nèi)容就是，建立一個兩維的評級體系，既滿足新協(xié)議下內(nèi)部評級法的要求，又能有針對性地量化風(fēng)險。大家可以欣喜地看到，中小銀行也在積極貫徹新協(xié)議的精神，積極完善自身的內(nèi)部治理和提高風(fēng)險管理水平。

盡管如此，對銀行來說，新資本協(xié)議的實(shí)施也是一次革命。目前，我國大銀行離新框架下各項(xiàng)要求差距較大。另外，歷史數(shù)據(jù)的完整性和可靠性也是銀行面臨的一大問題。從監(jiān)管的角度來看，如何合理配置有限的資源，把握好實(shí)施新資本協(xié)議和解決其他迫切監(jiān)管問題的關(guān)系，也是監(jiān)管部門面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

簡單地講，中國監(jiān)管部門計劃用雙軌制、分兩步走的方法來實(shí)施新資本協(xié)議。一方面，監(jiān)管部門要求海外設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的大銀行在2010－2012年之間開始實(shí)施新資本協(xié)議。另一方面，對國內(nèi)其余的銀行，包括國外銀行在中國的子行，監(jiān)管部門將繼續(xù)沿用現(xiàn)行的資本監(jiān)管制度。當(dāng)然，中小銀行，尤其是國外銀行在中國的子行，也可自主選擇實(shí)施新協(xié)議。但是，鑒于我們的目標(biāo)是改善銀行的風(fēng)險管理，監(jiān)管部門允許參加巴塞爾協(xié)議的銀行有自由選擇的權(quán)利，盡管有一些外資銀行的分行可能會偏向采用新巴塞爾協(xié)議規(guī)定的各類方法，以符合母國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對操作一致性的要求。值得一提的是，在我國，競爭的公平性不會是個問題，因?yàn)閺谋就量蛻舻娘L(fēng)險特征來看，采用高級法不會降低資本要求，另外銀行還要對操作風(fēng)險計提資本。

中國監(jiān)管部門實(shí)施新資本協(xié)議主要是考慮了三方面的影響。第一，自1998年金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整以來，中國政府已經(jīng)投入了約3000億美元對國有銀行注資。注資的目的是為了改善國家銀行的經(jīng)營機(jī)制和公司治理、提高風(fēng)險管理和內(nèi)部控制水平。由于新資本協(xié)議提高了監(jiān)管部門和市場對銀行風(fēng)險管理水平的預(yù)期要求，監(jiān)管部門可以考慮將銀行實(shí)施新資本協(xié)議的工作作為衡量各行在建立穩(wěn)健的風(fēng)險管理系統(tǒng)方面進(jìn)展的一項(xiàng)指標(biāo)。事實(shí)上，如果國有銀行能夠在不久的將來達(dá)到新資本協(xié)議的各項(xiàng)要求，那么，國有銀行轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂袊H競爭力的商業(yè)銀行的目的基本就得以實(shí)現(xiàn)了。

第二，伴隨著主要金融市場實(shí)施新資本協(xié)議，在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的大銀行面臨著來自市場和國外監(jiān)管部門的雙重壓力。一方面，評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)在評價方法中增加了新協(xié)議的相關(guān)規(guī)定；另一方面，發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管負(fù)責(zé)人也曾針對中國商業(yè)銀行的國際化指出，不同的市場參與者與國際準(zhǔn)則接軌的步伐可能會有所不同--如相對國際化銀行，對本國銀行可能有不同的要求--但是大型商業(yè)銀行必須遵循國際標(biāo)準(zhǔn)。為了確保公平競爭，這也同樣意味著在某種程度上中國的大型銀行必須同歐洲銀行遵循同樣的國際準(zhǔn)則，包括執(zhí)行新資本協(xié)議。

第三，監(jiān)管部門希望以新資本協(xié)議為契機(jī)推動銀行業(yè)提高風(fēng)險管理水平。實(shí)施新資本協(xié)議也確實(shí)已經(jīng)使我國大型銀行在經(jīng)營方式上發(fā)生了巨大的變化。可以相信，銀行朝著實(shí)施新資本協(xié)議方向的努力意義重大。但同時要看到，以目前的監(jiān)管能力，完全按照巴塞爾委員會成員國的方式實(shí)施新協(xié)議，尤其是第二支柱，難度很大。在一定程度上，也許這一問題并不十分重要，因?yàn)闅w根結(jié)底，新資本協(xié)議更多關(guān)注的是銀行自身的風(fēng)險管理，而不是政府部門的監(jiān)管。

目前，監(jiān)管部門已經(jīng)在業(yè)內(nèi)就風(fēng)險分類、內(nèi)評法要求、風(fēng)險緩釋和操作風(fēng)險的資本要求等問題下發(fā)了第一輪征求意見稿。出于對親周期性、新巴塞爾協(xié)議和國際財務(wù)報告準(zhǔn)則對于撥備規(guī)定的一致性以及在次貸危機(jī)的背景下重新審視新協(xié)議等問題的考慮，這些征求意見稿現(xiàn)在還是以指引性文件形式下發(fā)。這樣的安排也充分體現(xiàn)了我們在實(shí)施新巴塞爾協(xié)議時的靈活性。

從技術(shù)層面，考慮到我們的市場狀況，監(jiān)管部門也打算進(jìn)行一些修改。例如,降低中小企業(yè)營業(yè)額的門檻、對違約率采取更為保守的估計（因?yàn)橹袊?0年多沒有經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退）、更高的Beta值以反映內(nèi)部欺詐的高發(fā)生率和內(nèi)部控制的薄弱。

關(guān)于第一支柱，監(jiān)管部門計劃使用內(nèi)部評級法計量信用風(fēng)險，用內(nèi)部模型法計量市場風(fēng)險，用標(biāo)準(zhǔn)法計量操作風(fēng)險。當(dāng)然，為確保內(nèi)部方法的正確性，銀行需要滿足一系列定性方面的要求。對于第二支柱的實(shí)施，監(jiān)管部門當(dāng)然希望所有大銀行都有一套有效的評估程序，能包含資本規(guī)劃和資本管理等各項(xiàng)關(guān)鍵因素，并能為緩解各種風(fēng)險提供充足的資本。然而，監(jiān)管部門并不希望制定一套硬性的規(guī)定，將監(jiān)管評估過程變成機(jī)械提高資本要求的一項(xiàng)過程。相反，監(jiān)管部門試圖尋找其他審慎的方法來要求銀行改善自身的體系和管理水平。只有在極個別情況下，當(dāng)各種監(jiān)管辦法都不奏效時，才考慮要求銀行增加資本，即提高資本充足率的要求。

在新協(xié)議的母國與東道國關(guān)系問題上，巴塞爾委員會制訂了高級原則，以加強(qiáng)兩者之間的合作與協(xié)調(diào)；監(jiān)管部門對這一原則表示贊同。如果有效的跨境監(jiān)管協(xié)議達(dá)成，監(jiān)管部門也將有效配置監(jiān)管資源，減少對外資銀行不必要的審批，協(xié)助他們在全球范圍內(nèi)實(shí)施新資本協(xié)議。

四、結(jié)束語

篇12

北京師范大學(xué)中國公益研究院院長 王振耀：善經(jīng)濟(jì)時代來了

善經(jīng)濟(jì)時代來了，這基本上是一個新的時代。在這個階段，人類的生產(chǎn)力水平超過了人類的基本需求，已經(jīng)開始開發(fā)和滿足潛在的、更好的需求。而且，它開發(fā)人類的善，大量以解決社會問題為使命的社會組織大概要對整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的影響，成為新的一種生產(chǎn)力。（來源：《中國慈善家》8月刊）

南都公益基金會理事長徐永光：要做成社會企業(yè)，只有兩條路，要么死，要么活

要做成社會企業(yè)，就是要讓自己只有兩條路，要么死，要么活，沒有第三條路――不死不活。其實(shí)就是不要給自己留后路，那樣會把整個行業(yè)的門檻和水平拉低了，甚至這種寬松的環(huán)境給了很多人可乘之機(jī)，有一些機(jī)構(gòu)定位不清楚，項(xiàng)目做不好，但是兩頭吃，總能搞到一些錢。（來源：公益時報）

華民慈善基金會理事長盧德之：共享是一個時代的主旋律

從社會建構(gòu)來看，人類社會只有一種關(guān)系，多數(shù)人和少數(shù)人的關(guān)系。必須既照顧效率也照顧公平，既照顧資本的發(fā)展，也照顧多數(shù)人的感受，這個社會才會平衡。在我看來，資本精神有兩個最典型的內(nèi)容，即發(fā)展的動力和平衡的能力，這應(yīng)該在當(dāng)代的社會形態(tài)里都展示出來。所以，我覺得共享是一個時代的主旋律。（來源：深圳特區(qū)報）

清華大學(xué)NGO研究所所長王名：應(yīng)通過立法來規(guī)制公權(quán)力審慎地進(jìn)入慈善

篇13

中醫(yī)中的“望”是看的意思，也就是說要學(xué)會觀察。作為促銷人員，只有通過對目標(biāo)人群的穿衣打扮，言語神態(tài)的判斷，才能確定他是否為真正的購買者，是否具有購買力，他是那一種類型的人，進(jìn)而做出應(yīng)對措施，有的放矢，滿足他的需求，達(dá)成銷售。

通過觀察，要把目標(biāo)人群進(jìn)行分類，并做出應(yīng)對的方法。以下是幾種類型人群的應(yīng)對方法：A、過客型：這類大部分都是隨便看看而已，也許會沖動購買，也許以后會成為消費(fèi)者，但無論購買與否，都力求做到引起注意，留下好印象，也許會成為潛在購買者。B、準(zhǔn)顧客型：這類人群有明確的購買目的，要積極對待。C、選擇型：這也是準(zhǔn)顧客中的一種，購買的幾率很高，但你要通過對比，把自己的優(yōu)勢告訴他們，把自己獨(dú)特的地方告訴他們，讓他們感到物超所值才行，但要把握一點(diǎn)，一定要選擇適合他們的。

無論那一種類型的消費(fèi)者，只有通過仔細(xì)觀察、判斷，分清主次，抓住目標(biāo)。

二、聞

聞其聲，知其人。“聞”就是聽的意思。在聽的時候要認(rèn)真，要給患者一種重視他們的感覺，讓他們暢所欲言。但作為促銷人員，不僅僅是聽患者怎么說，而是要捕捉患者的信息，抓住有利于銷售的點(diǎn)。。同時，要能夠聽出患者的弦外之音，他們是試探呢？還是咨詢？還是其它目的？通過傾聽，了解患者的需求和問題，進(jìn)而判斷，想辦法滿足他。

三、問

溝通是一個互動的過程，不但要學(xué)會傾聽，還要學(xué)會發(fā)問。通過問，你了解了患者更多的信息，這樣知己知彼，才能百戰(zhàn)百勝。比如可以通過誘導(dǎo)式提問，進(jìn)而讓患者回答的問題向我們預(yù)想的方向靠近，在問答的過程中，多讓患者向正面的方向靠近，多回答肯定的話。“問”也是讓患者答“是”的學(xué)問。通過溝通讓患者對你產(chǎn)生信任，讓自己成為患者愿意交流的對象。