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金融證券論文:我國(guó)金融證券業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及問(wèn)題

一、我國(guó)金融證券業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)

1.相關(guān)資料顯示:近幾年內(nèi)中國(guó)證監(jiān)對(duì)證券公司的綜合治理工作過(guò)程中,累計(jì)處置了31家高風(fēng)險(xiǎn)公司,對(duì)27家風(fēng)險(xiǎn)公司實(shí)施了重組,使其達(dá)到持續(xù)經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn);2007年至2009年前三季度,中國(guó)證監(jiān)會(huì)又批準(zhǔn)成立了四家證券公司,使目前我國(guó)正常經(jīng)營(yíng)的證券公司數(shù)量達(dá)到108家;根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的信息,目前通過(guò)創(chuàng)新類(lèi)試點(diǎn)評(píng)審的證券公司共計(jì)29家。由此可見(jiàn),金融證券公司的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)普遍提高了,業(yè)務(wù)發(fā)展更加規(guī)范化,其競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)日趨激烈。

2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,競(jìng)爭(zhēng)的原則,使得經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)也面臨著優(yōu)勝劣汰的局面,金融證券業(yè)的部分業(yè)務(wù)也出現(xiàn)向大型證券公司集中的趨勢(shì)。近年來(lái),隨著國(guó)家相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管,國(guó)內(nèi)證券公司競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了較大變化,一批存在較大風(fēng)險(xiǎn)的證券公司退出競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái),而一批風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良的證券公司則得到迅速成長(zhǎng),在經(jīng)紀(jì)、投資銀行等業(yè)務(wù)中取得了較為明顯的經(jīng)驗(yàn)豐富優(yōu)勢(shì)。

3.經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)日漸強(qiáng)烈,隨著國(guó)際證券公司在中國(guó)設(shè)立合資公司,國(guó)內(nèi)證券公司開(kāi)始直接面對(duì)擁有雄厚實(shí)力的國(guó)際證券公司的正面競(jìng)爭(zhēng),未來(lái)證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生重大變化,國(guó)內(nèi)證券公司將面對(duì)來(lái)自境外同業(yè)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。隨著證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐進(jìn)一步加快,將有更多國(guó)際證券公司進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng),這意味著今后我國(guó)證券公司面臨的外資證券公司的業(yè)務(wù)沖擊也將越來(lái)越激烈。

金融證券論文:對(duì)金融證券專(zhuān)業(yè)實(shí)踐性教育探討

高等職業(yè)教育最為重要和顯著的特征是突出學(xué)生實(shí)踐能力的培養(yǎng),通過(guò)對(duì)高職教育實(shí)踐性教學(xué)的研究,可以更好地實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。高等職業(yè)教育培養(yǎng)的不是研究型人才,而是適應(yīng)生產(chǎn)、建設(shè)、管理、服務(wù)等及時(shí)線需要的高素質(zhì)應(yīng)用型人才,而應(yīng)用型人才除要求掌握必備的基礎(chǔ)理論知識(shí),更重要的是要具有較強(qiáng)的職業(yè)素質(zhì)和解決實(shí)際問(wèn)題的職業(yè)技能,實(shí)踐性教學(xué)正是學(xué)生在校學(xué)習(xí)期間獲得綜合職業(yè)能力的重要途徑和手段,因此實(shí)踐性教學(xué)在高等職業(yè)教育中占據(jù)了一個(gè)主體地位。

一、金融證券專(zhuān)業(yè)實(shí)踐性教學(xué)模式的借鑒和選擇

發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)高等職業(yè)教育實(shí)踐性教學(xué)模式主要有美國(guó)的社區(qū)學(xué)院模式、英國(guó)的以資格證書(shū)為中心(NVQ)訓(xùn)練模式、澳大利亞的技術(shù)與繼續(xù)教育模式、日本的公共職業(yè)訓(xùn)練模式、韓國(guó)的產(chǎn)學(xué)合作模式、香港工業(yè)中心訓(xùn)練模式、加拿大的以能力為基礎(chǔ)(CBE)模式、德國(guó)的高等專(zhuān)科學(xué)校(FH)模式,其中,CBE模式對(duì)金融證券專(zhuān)業(yè)的實(shí)踐性教學(xué)有較大的借鑒作用。CBE模式是一種先進(jìn)的職業(yè)教育模式,分為四個(gè)階段:職業(yè)分析形成DACUM圖表、學(xué)習(xí)包的開(kāi)發(fā)、實(shí)踐教學(xué)實(shí)施與管理、實(shí)踐教學(xué)評(píng)價(jià)。該模式通過(guò)職業(yè)分析確定的綜合能力作為學(xué)習(xí)的科目,以職業(yè)能力分析表所列專(zhuān)項(xiàng)能力,從易到難地安排實(shí)踐教學(xué)計(jì)劃,其主要特點(diǎn)包括:

1、以綜合職業(yè)能力為實(shí)踐教學(xué)的培養(yǎng)目標(biāo)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

2、以能力作為實(shí)踐教學(xué)的基礎(chǔ),而不是以學(xué)歷或?qū)W術(shù)知識(shí)體系為基礎(chǔ)。

3、強(qiáng)調(diào)學(xué)生自我實(shí)踐學(xué)習(xí)和自我評(píng)價(jià)能力的培養(yǎng)。該模式的課程開(kāi)發(fā)是應(yīng)用DACUM方法來(lái)完成,具體做法是:由在某一行業(yè)長(zhǎng)期工作、經(jīng)驗(yàn)豐富的從業(yè)人員組成一個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì),對(duì)一個(gè)職業(yè)目標(biāo)進(jìn)行工作職責(zé)和工作任務(wù)兩個(gè)層次的分析,分別得出綜合能力和專(zhuān)項(xiàng)能力,對(duì)每個(gè)專(zhuān)項(xiàng)能力分別進(jìn)行具體詳盡的說(shuō)明,最終編制成一張DACUM表及說(shuō)明。教學(xué)專(zhuān)家根據(jù)DACUM表來(lái)確定教學(xué)單元或模塊,這些單元具有明確的教學(xué)內(nèi)涵,然后將教學(xué)單元按照知識(shí)和技能的內(nèi)在邏輯關(guān)系進(jìn)行排列,若干單元可組成一門(mén)課程。這些課程包括先修課程、核心課程和專(zhuān)業(yè)課程,再根據(jù)課程間的相互關(guān)系制定出教學(xué)計(jì)劃,整個(gè)過(guò)程突出了在實(shí)踐教學(xué)中學(xué)生職業(yè)能力的培養(yǎng)。在認(rèn)真分析借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合金融證券專(zhuān)業(yè)的具體情況,實(shí)踐性教學(xué)應(yīng)采取就業(yè)導(dǎo)向模式,即在專(zhuān)業(yè)課程的設(shè)置方面強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)導(dǎo)向性,突出學(xué)生職業(yè)綜合能力的培養(yǎng),將實(shí)踐性教學(xué)過(guò)程分為如下幾個(gè)階段:市場(chǎng)調(diào)查與分析、職業(yè)能力分析、理論教學(xué)體系的調(diào)整與充實(shí)、實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)、效果評(píng)價(jià)。

二、金融證券專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)定位及職業(yè)能力構(gòu)建

正常情況下,高職金融證券專(zhuān)業(yè)學(xué)生就業(yè)方向主要包括三類(lèi)金融機(jī)構(gòu),即商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司,作者通過(guò)走訪、電話咨詢(xún)、網(wǎng)站查詢(xún)等方式對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)的人才需求進(jìn)行了分析,金融機(jī)構(gòu)招聘對(duì)象可以分為兩類(lèi),一類(lèi)是管理、研究人才,對(duì)學(xué)歷、從業(yè)經(jīng)歷的要求很高;另一類(lèi)是金融營(yíng)銷(xiāo)人才(包括少量前臺(tái)人員),對(duì)學(xué)歷要求較寬,但要拿到相應(yīng)的從業(yè)資格證書(shū)以及具備較強(qiáng)的金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)能力。高職金融證券專(zhuān)業(yè)學(xué)生培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)定位在面向金融機(jī)構(gòu)一線柜員操作與服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)的高素質(zhì)專(zhuān)門(mén)型人才,尤其是直接面對(duì)客戶(hù)的一線營(yíng)銷(xiāo)人才。根據(jù)金融證券專(zhuān)業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)定位,可以構(gòu)建高職金融證券專(zhuān)業(yè)職業(yè)能力框架,分為五個(gè)部分,及時(shí)部分為“知識(shí)”,包括金融實(shí)務(wù)操作知識(shí)和金融市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)知識(shí)以及相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí);第二部分為“能力”,包括業(yè)務(wù)能力、溝通表達(dá)能力以及執(zhí)行能力;第三部分為“技能”,包括金融專(zhuān)業(yè)技能及相關(guān)技能;第四部分為“品德”,包括從事金融行業(yè)應(yīng)具備的職業(yè)道德,第五部分為“從業(yè)資格”,包括從事金融行業(yè)應(yīng)取得的銀行、證券、保險(xiǎn)等從業(yè)資格。

三、理論教學(xué)體系與實(shí)踐教學(xué)體系的相互協(xié)調(diào)

高職教育是以培養(yǎng)應(yīng)用型人才為目標(biāo),以應(yīng)用能力為主線構(gòu)建課程體系和教學(xué)內(nèi)容,理論教學(xué)體系和實(shí)踐教學(xué)體系并重,二者有著密切的關(guān)系。及時(shí),兩者的目標(biāo)具有內(nèi)在一致性。理論教學(xué)體系與實(shí)踐教學(xué)體系都必須圍繞人才培養(yǎng)目標(biāo),以應(yīng)用能力為中心來(lái)構(gòu)建。在課程設(shè)置上要體現(xiàn)職業(yè)崗位的能力要求,而不是按學(xué)科體系的內(nèi)在邏輯要求來(lái)設(shè)置課程,理論教學(xué)要以“必需、夠用”為原則,為培養(yǎng)職業(yè)崗位能力服務(wù),即為學(xué)生掌握相應(yīng)的應(yīng)用能力提供必需的專(zhuān)業(yè)理論與文化知識(shí)支撐。第二,兩者的任務(wù)具有相對(duì)獨(dú)立性。實(shí)踐教學(xué)體系與理論教學(xué)體系雖然在培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用能力的總體目標(biāo)是一致的,但在應(yīng)用能力培養(yǎng)過(guò)程中所承擔(dān)的具體任務(wù)是不同的,各有側(cè)重。理論教學(xué)著重為其掌握相應(yīng)的應(yīng)用能力提供必需的文化知識(shí)與專(zhuān)業(yè)理論支撐,實(shí)踐性教學(xué)則著重培養(yǎng)學(xué)生的動(dòng)手操作能力和運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)和專(zhuān)業(yè)技能解決實(shí)際問(wèn)題的能力,兩者在總體目標(biāo)一致的前提下,保持相對(duì)的獨(dú)立性。第三,兩者相互融合。兩者的融合主要包括課程知識(shí)內(nèi)容與專(zhuān)業(yè)技能的培養(yǎng)相互融合,理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)場(chǎng)所的相互融合。由上述可知,理論教學(xué)體系的改革應(yīng)與實(shí)踐教學(xué)同步進(jìn)行,理論教學(xué)體系應(yīng)按照“實(shí)際、實(shí)用、實(shí)效”的原則,圍繞專(zhuān)業(yè)技能培養(yǎng)這個(gè)中心,與實(shí)踐教學(xué)體系相對(duì)應(yīng)。

四、實(shí)踐性教學(xué)體系實(shí)踐性

教學(xué)體系有廣義與狹義之分,狹義的實(shí)踐性教學(xué)體系是指教學(xué)內(nèi)容體系,即圍繞專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo),在制定教學(xué)計(jì)劃時(shí),通過(guò)合理的課程設(shè)置和各個(gè)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的合理配置,建立起來(lái)的與理論教學(xué)體系相輔相成的教學(xué)內(nèi)容體系。我們這里所指的實(shí)踐性教學(xué)體系是指廣義而言的,除包括狹義的教學(xué)內(nèi)容體系外,還包括實(shí)踐性教學(xué)管理體系和實(shí)踐性教學(xué)保障體系。其中的教學(xué)管理體系是指實(shí)踐教學(xué)管理機(jī)構(gòu)和人員、管理 的規(guī)章制度、管理手段和評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,而教學(xué)保障體系是指由專(zhuān)兼職教師、校內(nèi)實(shí)訓(xùn)平臺(tái)和校外實(shí)踐教學(xué)基地三者組成的支撐保障體系。實(shí)踐性教學(xué)體系主要有以下幾個(gè)特征:金融證券專(zhuān)業(yè)實(shí)踐性教學(xué)內(nèi)容體系可以分為三個(gè)層次,即校內(nèi)課堂內(nèi)為及時(shí)層次,校內(nèi)課堂外為第二層次,校外為第三層次。要保障實(shí)踐性教學(xué)的質(zhì)量,必須建立起科學(xué)完備的實(shí)踐性教學(xué)管理體系,其基本框架如下:(圖略)為建設(shè)一支能夠勝任實(shí)踐性教學(xué)的金融證券專(zhuān)業(yè)師資隊(duì)伍,提出如下對(duì)策建議:

(1)專(zhuān)職教師輪流主講各門(mén)專(zhuān)業(yè)課。國(guó)際上金融業(yè)出現(xiàn)了明顯的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì),國(guó)內(nèi)雖然仍實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng),但不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相互交叉融合,這就要求金融從業(yè)人員具有多方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能,從而對(duì)擔(dān)任實(shí)踐性教學(xué)的教師提出了更高的要求。要求專(zhuān)職教師具有開(kāi)闊的視野,能將銀行、證券、保險(xiǎn)等專(zhuān)業(yè)知識(shí)融會(huì)貫通,因此應(yīng)改變目前專(zhuān)職教師長(zhǎng)期固定講授少數(shù)幾門(mén)專(zhuān)業(yè)課,各門(mén)專(zhuān)業(yè)課實(shí)行輪流主講,從而為教師更好地開(kāi)展實(shí)踐性教學(xué)奠定理論基礎(chǔ)。

(2)采取多種方式培訓(xùn)師資。加強(qiáng)在職教師的培訓(xùn),特別是對(duì)教師進(jìn)行“雙師”素質(zhì)的培訓(xùn),是提高師資質(zhì)量的重要途徑。在培訓(xùn)教師時(shí)應(yīng)遵循動(dòng)態(tài)原則、針對(duì)性原則和內(nèi)外相結(jié)合的原則。一方面充分利用校內(nèi)資源積極開(kāi)展教師培訓(xùn),另一方面也要充分利用校外資源進(jìn)修培訓(xùn)。利用校內(nèi)資源對(duì)教師進(jìn)行培訓(xùn)是一種便捷的、低成本的方法。通過(guò)校內(nèi)培訓(xùn),既可以充分利用校內(nèi)設(shè)備、教師等教育資源,又使受培訓(xùn)的教師能夠?qū)W用結(jié)合,盡快掌握高等職業(yè)教育教學(xué)規(guī)律和崗位工作要求,使教師的綜合素質(zhì)得到提高。利用校內(nèi)資源對(duì)教師進(jìn)行校內(nèi)培訓(xùn)是十分重要的,但校內(nèi)資源畢竟有限,為了提高教師的綜合素質(zhì),還要注意充分利用社會(huì)資源積極對(duì)教師進(jìn)行校外培訓(xùn)。對(duì)于金融證券專(zhuān)業(yè)來(lái)說(shuō),校外資源可以分為無(wú)償和有償兩種。首先要善于利用社會(huì)上的無(wú)償資源,例如隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展,四大期貨交易所(大商所、鄭商所、上期所、中金所)、兩大證券交易所(上海、深圳)不斷地推出新的金融品種,在新產(chǎn)品上市之前,幾大交易所會(huì)在全國(guó)各省區(qū)的中心城市進(jìn)行巡回推介;銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)公司在推出新產(chǎn)品之前也會(huì)開(kāi)展一系列的宣傳推廣,這些活動(dòng)除了有關(guān)于新產(chǎn)品的專(zhuān)題講座外,往往還會(huì)有基金經(jīng)理、知名學(xué)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)形勢(shì)的解讀,參加這些活動(dòng)除了可以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷(xiāo)方式有直接體會(huì)以外,還可以接觸到金融實(shí)踐活動(dòng)的前沿,了解金融業(yè)的發(fā)展方向,使得實(shí)踐性教學(xué)內(nèi)容能夠更加貼近市場(chǎng)。其次建議學(xué)校拿出一定數(shù)量的專(zhuān)項(xiàng)資金用于教師校外培訓(xùn),提高教師的綜合素質(zhì)。在這里需要特別指出的一點(diǎn)是,在高職教師的培訓(xùn)中,普遍采用且效果較好的形式是選派教師到企業(yè)代職鍛煉,通過(guò)兼任企業(yè)的技術(shù)人員或管理人員,增強(qiáng)教師的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),提高教師的實(shí)踐動(dòng)手能力,但由于金融行業(yè)的特殊性,教師到金融機(jī)構(gòu)代職難度較大。比較具有可操作性的是由學(xué)校拿出一定數(shù)量的專(zhuān)項(xiàng)資金選送教師到國(guó)內(nèi)高校進(jìn)修,目前國(guó)內(nèi)著名的財(cái)經(jīng)類(lèi)高校均設(shè)立了對(duì)高職教師的培訓(xùn)項(xiàng)目,另外這些財(cái)經(jīng)類(lèi)高校大多與證券公司等金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合開(kāi)展專(zhuān)題研究,可以給教師提供一個(gè)很好的參與金融實(shí)踐的平臺(tái)。

(3)鼓勵(lì)教師考取各種專(zhuān)業(yè)資格證書(shū)。取得專(zhuān)業(yè)資格證書(shū)是對(duì)教師專(zhuān)業(yè)能力的認(rèn)可,取得的過(guò)程也是一個(gè)自身專(zhuān)業(yè)素質(zhì)提高的過(guò)程,對(duì)學(xué)生也會(huì)產(chǎn)生很好的導(dǎo)向示范作用。但其中存在的問(wèn)題是,目前社會(huì)上專(zhuān)業(yè)資格認(rèn)證較多,程度差別較大,建議學(xué)校組織專(zhuān)家編寫(xiě)類(lèi)似核心期刊目錄的專(zhuān)業(yè)資格證書(shū)目錄,做為教師選擇的依據(jù)。

(4)使用來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的兼職教師。在國(guó)內(nèi)外高等職業(yè)教育實(shí)踐中,都非常注重使用來(lái)自企業(yè)一線的兼職教師,他們基于實(shí)際工作經(jīng)歷的講課本身就是實(shí)踐性教學(xué),但對(duì)于金融證券專(zhuān)業(yè)使用兼職教師面臨成本效益問(wèn)題,因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)是一個(gè)高收入的行業(yè),經(jīng)過(guò)對(duì)社會(huì)上金融從業(yè)證書(shū)班的調(diào)查,來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的較高水平的兼職教師的課時(shí)費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)高職教師的課時(shí)費(fèi),因此只能在個(gè)別特別需要的課程中爭(zhēng)取引進(jìn)兼職教師。

金融證券論文:對(duì)金融證券的合作途徑研究

1校企合作的現(xiàn)狀及原因分析

1.1金融行業(yè)企業(yè)參與校企合作動(dòng)力不足

一方面,雖然不少金融行業(yè)企業(yè)愿意從大學(xué)畢業(yè)生中選拔人才,但是他們卻不愿意參與學(xué)校的人才培養(yǎng)活動(dòng)。在與學(xué)校的合作過(guò)程中,企業(yè)普遍認(rèn)為“造船不如買(mǎi)船”,也擔(dān)心自己為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手培養(yǎng)人才,為他人做嫁衣。另一方面,金融證券專(zhuān)業(yè)的畢業(yè)生就業(yè)單位主要集中在銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu),而金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)都是商業(yè)秘密,企業(yè)的保密意識(shí)強(qiáng),不愿意企業(yè)外的員工接觸其業(yè)務(wù)活動(dòng),不愿意接收學(xué)生在企業(yè)實(shí)習(xí)。即使企業(yè)同意接收學(xué)生實(shí)習(xí),也不會(huì)讓學(xué)生接觸到企業(yè)的具體業(yè)務(wù)活動(dòng)。

1.2高職院校的知名度不高

高職院校的最重要的資源是各類(lèi)教學(xué)資源,包括學(xué)校的師資、科研條件等。與傳統(tǒng)的高等院校相比較,除了人才培養(yǎng)具有一定的特色之外,人才培養(yǎng)資源沒(méi)有優(yōu)勢(shì),高職院校對(duì)金融企業(yè)的吸引力不強(qiáng),學(xué)校很難與企業(yè)開(kāi)展深層次的合作。目前大多數(shù)學(xué)校通過(guò)私人關(guān)系與企業(yè)建立了合作關(guān)系,滿足了一時(shí)的教學(xué)需要。但是運(yùn)用這種方式建立起來(lái)的合作關(guān)系缺乏穩(wěn)定性,如果學(xué)校或企業(yè)發(fā)生人事變動(dòng),這種關(guān)系就不能維持下去。

2開(kāi)放式的互利互惠校企合作機(jī)制的建立與實(shí)踐

江西財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院在學(xué)校理事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下,建立了金融證券專(zhuān)業(yè)教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì),委員會(huì)由系領(lǐng)導(dǎo)、行業(yè)企業(yè)專(zhuān)家、專(zhuān)業(yè)帶頭人和骨干教師組成,負(fù)責(zé)指導(dǎo)金融保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研合作、訂單培養(yǎng),科研開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)等工作,并深入探索專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)新模式,建立與企業(yè)長(zhǎng)期合作的新機(jī)制。

2.1深化與銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)企業(yè)的合作育人機(jī)制

首先,校企雙方共同制定人才培養(yǎng)方案。校企雙方共同分析市場(chǎng)人才需求現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì),共同分析企業(yè)崗位對(duì)能力、知識(shí)和素質(zhì)的要求,制定人才培養(yǎng)方案;在分析崗位工作任務(wù)的基礎(chǔ)上,設(shè)計(jì)課程體系、確定教學(xué)內(nèi)容、制定課程標(biāo)準(zhǔn)。其次,根據(jù)企業(yè)人才需求狀況,與企業(yè)合作開(kāi)辦訂單班。學(xué)校與江西省農(nóng)村信用社、中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司九江中心支公司簽訂人才培養(yǎng)協(xié)議和學(xué)生就業(yè)協(xié)議,分別開(kāi)辦了“農(nóng)信班”和“平保班”,為企業(yè)量身制作人才培養(yǎng)方案。,設(shè)立“廠中校”、“校中廠”。與農(nóng)業(yè)銀行九江分行合作,建立了“農(nóng)業(yè)銀行九江分行財(cái)院分理處”,由學(xué)院出場(chǎng)地,銀行出設(shè)備,雙方共同出資建設(shè)“校中行”,為學(xué)院師生及附近居民辦理一般金融業(yè)務(wù)。“校中行”為學(xué)校的學(xué)生提供各種實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)。

2.2完善互聘互兼機(jī)制

學(xué)校與企業(yè)協(xié)商,一方面,學(xué)校聘請(qǐng)企業(yè)專(zhuān)家和能工巧匠作為學(xué)校的兼職教師。學(xué)校制定兼職教師聘任制度,激勵(lì)行業(yè)企業(yè)的專(zhuān)業(yè)人才和能工巧匠到學(xué)校兼職,指導(dǎo)學(xué)生的各種實(shí)習(xí)活動(dòng)。另一方面,學(xué)校選派專(zhuān)職教師到企業(yè)實(shí)踐鍛煉,主動(dòng)參與企業(yè)需求的科研項(xiàng)目,發(fā)揮專(zhuān)業(yè)教師理論知識(shí)功底深厚的特長(zhǎng),幫助企業(yè)建立職業(yè)培訓(xùn)班,為企業(yè)員工進(jìn)行理論培訓(xùn)和各種考試輔導(dǎo)。學(xué)校與企業(yè)互聘人員,實(shí)現(xiàn)互利共贏。

2.3健全校企合作過(guò)程共管機(jī)制

建立學(xué)校和企業(yè)共同參與人才培養(yǎng)的管理機(jī)制,為實(shí)現(xiàn)人才培養(yǎng)目標(biāo)提供制度保障。企業(yè)協(xié)助學(xué)校制定實(shí)訓(xùn)基地管理辦法和學(xué)生頂崗實(shí)習(xí)管理辦法,制定學(xué)生頂崗實(shí)習(xí)課程標(biāo)準(zhǔn)、頂崗實(shí)習(xí)手冊(cè),指導(dǎo)學(xué)生實(shí)習(xí)和考核學(xué)生實(shí)習(xí)成績(jī)。學(xué)校與企業(yè)共同制定以學(xué)習(xí)能力、職業(yè)技能、綜合素質(zhì)為核心的行業(yè)、企業(yè)、學(xué)院多方參與評(píng)價(jià)的人才培養(yǎng)質(zhì)量體系。

2.4強(qiáng)化項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)、成果共享機(jī)制

校企雙方尋找校企合作雙贏的利益結(jié)合點(diǎn),完善利益驅(qū)動(dòng)、成果共享機(jī)制。首先,面向企業(yè)開(kāi)放學(xué)校資源,為企業(yè)提供服務(wù)。學(xué)校主動(dòng)為企業(yè)提供教學(xué)資源,為企業(yè)員工培訓(xùn)、查閱資料等提供便利條件。根據(jù)行業(yè)企業(yè)的需求,學(xué)院組織師生為其提供咨詢(xún)服務(wù)和技能培訓(xùn)。其次,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),合作雙贏,共享成果。充分發(fā)揮合作發(fā)展專(zhuān)業(yè)教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)的協(xié)調(diào)作用,實(shí)現(xiàn)校企資源共享和優(yōu)化配置目標(biāo)。按照“互利共贏”的原則,尋求雙方利益的結(jié)合點(diǎn),企業(yè)和學(xué)校都能從合作中受益,調(diào)動(dòng)了企業(yè)參與校企深度合作的積極性。2.5完善校企合作責(zé)任共擔(dān)機(jī)制針對(duì)合作過(guò)程中可能出現(xiàn)的問(wèn)題,明確雙方共同承擔(dān)人才培養(yǎng)質(zhì)量、促進(jìn)學(xué)生就業(yè)、維護(hù)學(xué)生合法權(quán)益的社會(huì)責(zé)任,運(yùn)用法律合同和道德兩 個(gè)方面約束雙方的行為,為校企合作健康發(fā)展提供保障。首先,校企雙方簽訂具有法律效力的合作協(xié)議,明確合作雙方的責(zé)、權(quán)、利。其次,校企合作雙方立足構(gòu)建“利益共同體”,保障雙方合作的利益。,共同建立專(zhuān)業(yè)預(yù)警機(jī)制。建立金融保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)的就業(yè)狀況監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系,主動(dòng)調(diào)整金融保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)方案和教學(xué)內(nèi)容,以適應(yīng)人才市場(chǎng)需求。

3展望

學(xué)校與企業(yè)建立開(kāi)放式的互利互惠的校企合作機(jī)制,將推動(dòng)學(xué)校與企業(yè)的合作向深層次發(fā)展,促進(jìn)企業(yè)參與學(xué)校的人才培養(yǎng)活動(dòng)。完善人才共育機(jī)制,互聘互兼、過(guò)程共管、成果共享、責(zé)任共擔(dān)機(jī)制,為校企之間建立穩(wěn)定的合作關(guān)系提供了制度保障。政府要制訂鼓勵(lì)企業(yè)參與學(xué)校人才培養(yǎng)活動(dòng)的政策,既要給企業(yè)一定的優(yōu)惠政策,也要?jiǎng)傂约s束企業(yè)的行為,這才能促進(jìn)學(xué)校與企業(yè)之間建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

金融證券論文:國(guó)外金融證券評(píng)級(jí)體系的比較

廣大朋友們，關(guān)于“國(guó)外金融證券評(píng)級(jí)體系比較”是由論文頻道小編特別編輯整理的，相信對(duì)需要各式各樣的論文朋友有一定的幫助!

一國(guó)評(píng)級(jí)制度的有無(wú)及其具體的實(shí)現(xiàn)模式,是與該國(guó)經(jīng)濟(jì)體制中的銀企關(guān)系密切相關(guān)的。一般而言,在銀企關(guān)系相對(duì)微弱、企業(yè)以直接融資為主的金融體制中,對(duì)評(píng)級(jí)的需求較強(qiáng),其制度設(shè)計(jì)以美國(guó)為代表;若銀企關(guān)系密切、企業(yè)融資以間接方式為主,則對(duì)評(píng)級(jí)的需求不足,其代表國(guó)家是德國(guó)和80年代以前的日本。隨著我國(guó)直接融資比重的逐漸增大,證券評(píng)級(jí)工作應(yīng)引起足夠重視。評(píng)級(jí)通常包括證券評(píng)級(jí)、企業(yè)評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)等不同種類(lèi),其中證券評(píng)級(jí)的評(píng)估對(duì)象又可分為債券、優(yōu)先股、基金、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、信用證等。債券評(píng)級(jí)作為評(píng)級(jí)制度的起源,不僅是證券評(píng)級(jí)的核心業(yè)務(wù),其做法也是其他評(píng)級(jí)的重要參考,因此本文的討論將主要圍繞債券評(píng)級(jí)展開(kāi)。

證券評(píng)級(jí)是指運(yùn)用評(píng)估體系,通過(guò)對(duì)與該種證券有關(guān)的諸多因素進(jìn)行綜合考察與分析,對(duì)證券的安全性、盈利性、流動(dòng)性等方面的質(zhì)量作一綜合評(píng)價(jià),并以約定的符號(hào)予以列示的評(píng)估活動(dòng)。作為降低資本市場(chǎng)交易費(fèi)用的一種重要工具,證券評(píng)級(jí)已成為西方金融制度中重要的組成部分。在國(guó)內(nèi),隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,評(píng)級(jí)制度也在不斷地發(fā)展完善。然而,證券評(píng)級(jí)制度并非是作為一個(gè)制度體系中超然獨(dú)立的個(gè)體而存在的,它與所處的經(jīng)濟(jì)、法律等環(huán)境有著密切的關(guān)系。本文將從制度比較的角度出發(fā),對(duì)西方國(guó)家的評(píng)級(jí)制度加以研究,并與我國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)現(xiàn)狀及具體國(guó)情進(jìn)行對(duì)比,以期得出具有政策性意義的結(jié)論。西方國(guó)家的證券評(píng)級(jí)制度證券評(píng)級(jí)始于本世紀(jì)初的美國(guó),隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,其積極作用也逐步為其他國(guó)家所認(rèn)識(shí)。目前,在日本、英國(guó)、法國(guó)、瑞典、加拿大、澳大利亞等國(guó)家,評(píng)級(jí)制度都有不同程度的發(fā)展。考慮到制度變遷路徑選擇的不同,這里將選取美國(guó)、德國(guó)和日本的證券評(píng)級(jí)制度作為三種不同類(lèi)型的代表。

金融證券論文:探討國(guó)內(nèi)金融證券市場(chǎng)問(wèn)題

從6124點(diǎn)到2900點(diǎn),許多股民賬面出現(xiàn)了巨虧,人們把下跌的原因歸咎于中國(guó)平安的巨額融資,也有人認(rèn)為是美國(guó)次貸危機(jī)和央行實(shí)行的緊縮貨幣政策所引發(fā)的,還有人說(shuō)是四川地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。

一、利用制度漏洞操縱市場(chǎng)行為

我國(guó)的證券市場(chǎng)為了使股票、公司債券等金融證券能夠迅速、快捷的交換、流通,于是產(chǎn)生了集中交易市場(chǎng)的需求,但是相對(duì)地交易對(duì)象的特定就被忽視了。亦即,在集中交易市場(chǎng)中只關(guān)心有價(jià)證券的迅速交換與流通,但是,對(duì)于具體交易是在何人之間進(jìn)行則不關(guān)心,也因此讓不移轉(zhuǎn)“實(shí)質(zhì)所有權(quán)”的“假裝買(mǎi)賣(mài)”有了利用的空間。自1990年在上海、深圳陸續(xù)開(kāi)設(shè)證券交易所以來(lái),國(guó)內(nèi)利用金融證券交易制度的漏洞進(jìn)行人為的證券市場(chǎng)操縱行為就不曾間斷過(guò)。為了抑制人為性的證券價(jià)格操縱行為,在1997年刑法修正時(shí),特別增訂了第182條“操縱證券價(jià)格罪”,用來(lái)處罰操縱證券價(jià)格的危害行為。操縱市場(chǎng)的一般狀況通常是,市場(chǎng)客觀上并沒(méi)有足以影響證券交易價(jià)格的事實(shí),但是,操縱者利用人為的手段在證券市場(chǎng)上制造出某些特定證券正在熱烈交易的假象,引誘其他投資人進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行證券交易,并且在最有利于己的時(shí)點(diǎn)將這些有價(jià)證券買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出,以謀取利益。后來(lái)因?yàn)檫@種人為市場(chǎng)操縱的假象被澄清了,證券交易價(jià)格自然大幅度下滑導(dǎo)致陷在這些證券價(jià)格變動(dòng)中的一般投資人蒙受損失。就此點(diǎn)來(lái)說(shuō),如同其他侵害投資人財(cái)產(chǎn)的惡質(zhì)性犯罪,因而具有可罰性。

二、證券交易印花稅稅負(fù)過(guò)高

從國(guó)際對(duì)比看,我國(guó)證券交易印花稅不符合國(guó)際現(xiàn)行規(guī)則。在證券交易稅上,全世界絕大多數(shù)國(guó)家都均為單向征收。在收取證券交易稅的20個(gè)國(guó)家中,僅澳大利亞、中國(guó)(包括中國(guó)香港)兩個(gè)國(guó)家,為雙向收取證券交易稅。從實(shí)際情況看,印花稅稅負(fù)過(guò)高造成負(fù)回報(bào)。截至2007年末,兩市總市值327140億元,總流通市值93064億元,流通市值不到總市值三分之一。2006年上市公司利潤(rùn)3892億元,假設(shè)07年同比增長(zhǎng)40%,即大約達(dá)到5448億元,這樣屬于流通股東的利潤(rùn)約1800億元,但這些利潤(rùn)大部分不分配。此外,還要考慮到07年約有1500億券商傭金。投資者在二級(jí)市場(chǎng)整體上是負(fù)回報(bào)。

三、資金面供應(yīng)緊張

對(duì)資金面造成緊張的首先是“大小非”的解禁造成的。股權(quán)分置改革使得原來(lái)不能在二級(jí)市場(chǎng)流通的法人股可以公開(kāi)在二級(jí)市場(chǎng)減持與流通,這就打通了金融資本與實(shí)業(yè)資本之間相互轉(zhuǎn)換的通道,從而開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)金融資本和實(shí)業(yè)資本之間的套利機(jī)制。據(jù)WIND資訊,2008、2009、2010年限售流通股解禁市值分別為2.55萬(wàn)億、6.3萬(wàn)億和6.7萬(wàn)億元,累計(jì)解禁市值約15.55萬(wàn)億。如此大的規(guī)模必然會(huì)增加股市的資金需求。另一方面就是巨額融資對(duì)市場(chǎng)資金面造成影響。1月21日,中國(guó)平安公告稱(chēng),將公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)12億股的A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債。中國(guó)平安此次的融資規(guī)模將達(dá)到1600億元,創(chuàng)A股有史以來(lái)融資規(guī)模之最。一石激起千層浪。消息一出,中國(guó)平安股票接連兩日跌停,之后一周內(nèi)又出現(xiàn)第三次跌停,A股市場(chǎng)受此影響也產(chǎn)生了劇烈波動(dòng)。第三方面是來(lái)自于政策面的影響。主要是央行實(shí)行緊縮的貨幣政策對(duì)投資者帶來(lái)對(duì)未來(lái)預(yù)期的影響,另外政府從去年開(kāi)始停發(fā)基金對(duì)股市資金供給也帶了非常大的影響。還有就是中國(guó)的新股發(fā)信制度有待進(jìn)一步改革,由于大盤(pán)走勢(shì)的不穩(wěn)定,越來(lái)越多的中小投資者把目光集中在了新股上,但卻發(fā)現(xiàn)打新并不像想像中的容易,發(fā)行制度中的種種缺陷給投資者不僅造成了困惑,也造成了損失。在上市公司股權(quán)分置改革完成之后,新股發(fā)行制度改革的呼聲越來(lái)越高。

四、解決方法

首先新形勢(shì)下須加強(qiáng)金融證券法制建設(shè)。要堅(jiān)持“多元化”原則,建立多元糾紛解決機(jī)制,發(fā)揮行業(yè)調(diào)解、仲裁機(jī)制的優(yōu)勢(shì)和作用;要堅(jiān)持“專(zhuān)業(yè)化”方向,在繼續(xù)推廣金融證券案件專(zhuān)項(xiàng)合議庭這一基本做法的同時(shí),積極探索在金融發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立金融證券法庭的可行性,集中審理金融、證券糾紛案件。上市公司再融資是資本市場(chǎng)的重要功能,是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一,但絕不應(yīng)是惡意“圈錢(qián)”行為。上市公司在作出再融資決策前,應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況和自身實(shí)際需求,慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī),慎重考慮投資者的承受能力。有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)上市公司再融資進(jìn)行規(guī)范,嚴(yán)格審批,重點(diǎn)考慮市場(chǎng)的承接能力。股票發(fā)行制度亟待解決,要讓發(fā)行制度更加公平和真正向中小投資者利益傾斜,采取市場(chǎng)化的發(fā)行制度是解決中國(guó)股市諸多問(wèn)題的根源。應(yīng)該實(shí)行“市值優(yōu)先認(rèn)購(gòu)選擇權(quán)”基礎(chǔ)上再加上香港“按戶(hù)分配”的規(guī)則。其次,應(yīng)該對(duì)國(guó)有企業(yè)的IPO承銷(xiāo)權(quán)進(jìn)行市場(chǎng)化的公開(kāi)招標(biāo),而不是繼續(xù)權(quán)錢(qián)交易背后的“指定承銷(xiāo)資格”。證券交易所要積極參與以“兩法”為重點(diǎn)的法制建設(shè),發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),推動(dòng)完善證券法律制度;不斷完善交易所業(yè)務(wù)規(guī)則,健全交易所基礎(chǔ)性制度;是認(rèn)真履行自律監(jiān)管職能,健全自律管理組織架構(gòu)與實(shí)施機(jī)制;開(kāi)展法制研究與宣傳,塑造有利于證券市場(chǎng)健康發(fā)展的法制環(huán)境。

金融證券論文:金融證券在職業(yè)教育的應(yīng)用

一、高職課程體系的構(gòu)建原則

高職課程體系的構(gòu)建原則必須遵從“高”且“職”的要求。高職教育既有高等教育的屬性,又有職業(yè)教育的屬性,它既不同于普通高等教育,又不同于一般中等職業(yè)教育和職業(yè)培訓(xùn),有其自身內(nèi)在的本質(zhì)特性和要求。所以高職教育既要遵循普通高等教育的一般規(guī)律,更要充分體現(xiàn)職業(yè)教育的特殊要求,辦出高職特色。高等職業(yè)教育在專(zhuān)業(yè)設(shè)置、培養(yǎng)模式、課程設(shè)置、師資隊(duì)伍建設(shè)、教學(xué)內(nèi)容、實(shí)踐環(huán)節(jié)等方面應(yīng)該都有自己的要求與特色。及時(shí),高職課程體系構(gòu)建必須堅(jiān)持校企合作原則,從企業(yè)中來(lái),來(lái)源于企業(yè)又要高于企業(yè),從企業(yè)的工作過(guò)程升華為教育過(guò)程,而不是企業(yè)工作過(guò)程的簡(jiǎn)單重復(fù)。具體過(guò)程是,對(duì)企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)所對(duì)應(yīng)的崗位(群)進(jìn)行篩選和歸納,確定本專(zhuān)業(yè)所面對(duì)的典型崗位(群),再對(duì)典型崗位(群)的工作任務(wù)進(jìn)行分析,歸納出學(xué)生需要掌握的技術(shù)和操作能力,對(duì)技術(shù)和操作能力需要的知識(shí)點(diǎn)、技能點(diǎn)和素質(zhì)點(diǎn)進(jìn)行梳理,確定本專(zhuān)業(yè)需要開(kāi)設(shè)的專(zhuān)業(yè)核心課程,以及支撐課程和相關(guān)課程,構(gòu)成課程體系。第二,高職教育教學(xué)建設(shè)的核心內(nèi)容是專(zhuān)業(yè)建設(shè)。專(zhuān)業(yè)建設(shè)主要包括:人才培養(yǎng)模式、課程建設(shè)、教學(xué)團(tuán)隊(duì)建設(shè)、實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)等方面,其中,課程建設(shè)是核心。而按照市場(chǎng)需求,根據(jù)專(zhuān)業(yè)調(diào)研構(gòu)建課程體系是課程建設(shè)的基礎(chǔ)。

二、金融與證券專(zhuān)業(yè)理實(shí)一體的項(xiàng)目化課程的設(shè)計(jì)要求及模式

金融證券專(zhuān)業(yè)是技術(shù)性、應(yīng)用性教育,課程設(shè)置定位為以應(yīng)用為目的,以必需、夠用為度,專(zhuān)業(yè)技術(shù)技能要求較高,專(zhuān)業(yè)具有很強(qiáng)的針對(duì)性。因此,對(duì)應(yīng)目標(biāo)可采取階梯形課程結(jié)構(gòu)模式。高職金融證券專(zhuān)業(yè)可按職業(yè)核心能力課程、行業(yè)通用能力課程、崗位特定能力課程、拓展能力課程四個(gè)部分構(gòu)建。高職金融證券專(zhuān)業(yè)課程體系的設(shè)計(jì):金融與證券專(zhuān)業(yè)的課程體系與課程建設(shè)是以崗位工作任務(wù)為基本依據(jù),按照企業(yè)各崗位要求,參照國(guó)家職業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)和專(zhuān)業(yè)課程標(biāo)準(zhǔn),結(jié)合工學(xué)結(jié)合的人才培養(yǎng)模式,以提高學(xué)生的職業(yè)技術(shù)能力和職業(yè)素養(yǎng)為中心,堅(jiān)持以學(xué)生為本的教育理念,改革課程結(jié)構(gòu)和教學(xué)內(nèi)容,制定以突出職業(yè)能力培養(yǎng)的課程標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范課程教學(xué)的基本要求。

三、金融證券專(zhuān)業(yè)課程體系構(gòu)建的實(shí)踐探索

在校企合作、工學(xué)結(jié)合的訂單式人才培養(yǎng)模式中,金融與證券專(zhuān)業(yè)課程體系的構(gòu)建是基于商業(yè)銀行、證券公司等金融企業(yè)的典型工作業(yè)務(wù),從具體工作崗位出發(fā)(柜員、客戶(hù)經(jīng)理等),以崗位能力為核心,分析各崗位領(lǐng)域的職業(yè)能力和素質(zhì)要求,結(jié)合金融與證券崗位群,確定典型工作任務(wù)、行動(dòng)領(lǐng)域、學(xué)習(xí)領(lǐng)域和學(xué)習(xí)情境,構(gòu)建基于崗位工作任務(wù)系統(tǒng)化的課程體系,著力培養(yǎng)學(xué)生的銀行業(yè)務(wù)與證券職業(yè)技能,形成以崗位能力為核心,圍繞崗位工作過(guò)程,根據(jù)不同崗位能力和素養(yǎng)分析的結(jié)果而設(shè)置的課程體系;根據(jù)行業(yè)發(fā)展對(duì)人才需求的變化,與訂單企業(yè)共同完成動(dòng)態(tài)的課程體系調(diào)整機(jī)制,使之更符合社會(huì)需要。2012年,根據(jù)北京經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要,為更好地實(shí)現(xiàn)本專(zhuān)業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)規(guī)格,更好地滿足學(xué)生和社會(huì)需求,我們通過(guò)對(duì)北京市金融人才的需求供給狀況進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上對(duì)本專(zhuān)業(yè)的課程體系進(jìn)行調(diào)整。新課程體系的主要特點(diǎn)是:及時(shí),對(duì)知識(shí)目標(biāo)所要求的理論知識(shí)和課程重新整合。金融與證券專(zhuān)業(yè)課程體系結(jié)合金融行業(yè)特點(diǎn),強(qiáng)調(diào)金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)、銀行業(yè)務(wù)處理、證券業(yè)務(wù)處理等典型工作任務(wù)的學(xué)習(xí)與訓(xùn)練,突出誠(chéng)信、嚴(yán)謹(jǐn)、創(chuàng)新、責(zé)任等職業(yè)素養(yǎng)。根據(jù)本專(zhuān)業(yè)的人才培養(yǎng)規(guī)格,職業(yè)崗位的定位主要是柜員和金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)。在職業(yè)技能課程方面,圍繞這兩個(gè)崗位,對(duì)整個(gè)課程體系進(jìn)行了調(diào)整。課程設(shè)置上,圍繞銀行、證券、保險(xiǎn)等金融活動(dòng),對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)進(jìn)行了重新整合,既有金融基礎(chǔ)知識(shí),也有金融專(zhuān)業(yè)知識(shí),同時(shí)還有設(shè)有圍繞金融所必需的財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律等方面的知識(shí)。針對(duì)不同的崗位,學(xué)習(xí)訓(xùn)練的重點(diǎn)不同,以滿足不同崗位對(duì)知識(shí)和技能的不同要求。其中,柜員崗,突出專(zhuān)業(yè)知識(shí)、專(zhuān)業(yè)技能、職業(yè)禮儀等方面的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練;金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)崗,除了突出專(zhuān)業(yè)知識(shí)、專(zhuān)業(yè)技能、職業(yè)禮儀等方面的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練外,增加了市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、管理溝通等方面的知識(shí)和訓(xùn)練。第二,突出職業(yè)崗位的技能訓(xùn)練。在課程體系中,理實(shí)課程占有比例。通過(guò)案例教學(xué)、課堂研討、邊學(xué)邊做、模擬專(zhuān)項(xiàng)技能訓(xùn)練等方式,進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)。在1976個(gè)總學(xué)時(shí)中,理論學(xué)時(shí)786個(gè),實(shí)踐性教學(xué)和訓(xùn)練1190個(gè)學(xué)時(shí),達(dá)到總學(xué)時(shí)的60%。在教學(xué)過(guò)程中,改變傳統(tǒng)的理論性、封閉性、單一性教學(xué)方法,形成新型的實(shí)踐性、開(kāi)放性、系統(tǒng)性、互動(dòng)性的教學(xué)模式。第三,課證融合,實(shí)行雙證書(shū)教育。作為資格準(zhǔn)入的金融行業(yè),學(xué)生能否獲得職業(yè)資格將決定他們畢業(yè)后能否進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。我們一方面加強(qiáng)對(duì)學(xué)生考證重要性的教育,更主要的是在我們整個(gè)課程體系的設(shè)計(jì)中,將考證課程納入整個(gè)課程體系,在日常教學(xué)中,使學(xué)生學(xué)練專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能的同時(shí),也能按照考證的要求進(jìn)行學(xué)習(xí)和訓(xùn)練,順利通過(guò)考證。第四,按照崗位職業(yè)能力要求,整合實(shí)踐實(shí)訓(xùn)。根據(jù)本專(zhuān)業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)規(guī)格,學(xué)生的就業(yè)崗位主要是柜員和營(yíng)銷(xiāo)。因此,本專(zhuān)業(yè)的實(shí)訓(xùn)依此展開(kāi)進(jìn)行,循序漸進(jìn),加強(qiáng)對(duì)這兩個(gè)崗位的認(rèn)知和技能訓(xùn)練。按照“金融企業(yè)與金融崗位職能認(rèn)知—金融產(chǎn)品認(rèn)知—金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)訓(xùn)練—柜員技能訓(xùn)練—頂崗實(shí)習(xí)”校企零距離對(duì)接。由于金融業(yè)是資格準(zhǔn)入行業(yè),所以我們將從業(yè)資格輔導(dǎo)納入實(shí)訓(xùn)體系,加大對(duì)學(xué)生的訓(xùn)練力度,提高通過(guò)率。課程項(xiàng)目化改革是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,不僅需要認(rèn)真解決好項(xiàng)目設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)和教學(xué)活動(dòng)組織等基本問(wèn)題,而且需要高職院校對(duì)現(xiàn)有的軟硬件進(jìn)行整合和提升,搞好相關(guān)的配套措施建設(shè)。我們認(rèn)為,這其中應(yīng)突出解決 的是課程教材、教學(xué)基地和相關(guān)保障機(jī)制的建設(shè)問(wèn)題。

四、理實(shí)一體項(xiàng)目化課程建設(shè)方案示例:

《個(gè)人綜合理財(cái)》《個(gè)人綜合理財(cái)》課程以“課證融合”和“教學(xué)與服務(wù)相統(tǒng)一”為特色,與“國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師”和銀行從業(yè)“個(gè)人理財(cái)”資格考證相融合,并適度豐富職業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)發(fā)展教育。要求學(xué)生在客戶(hù)分析的基礎(chǔ)上,就人生規(guī)劃、現(xiàn)金與消費(fèi)規(guī)劃、住房規(guī)劃、保障規(guī)劃、投資規(guī)劃、稅收籌劃等進(jìn)行多方位設(shè)計(jì),形成可執(zhí)行的綜合理財(cái)方案。該課程以銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)理財(cái)崗位群工作為導(dǎo)向、以崗位群工作任務(wù)為驅(qū)動(dòng)、以課證融合為指引,通過(guò)實(shí)施項(xiàng)目化教學(xué)改革和師生互動(dòng)式教學(xué)組織,將理論教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)融為一體,將教學(xué)與社會(huì)服務(wù)相統(tǒng)一,彰顯職業(yè)特色。該課程的設(shè)計(jì)理念與設(shè)計(jì)思路是:

(一)以就業(yè)崗位群為導(dǎo)向,以金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)理財(cái)服務(wù)為主線進(jìn)行課程內(nèi)容設(shè)計(jì)

本課程首先服務(wù)于投資與理財(cái)專(zhuān)業(yè)、金融類(lèi)專(zhuān)業(yè)群。因此,根據(jù)專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)方案,在與企業(yè)專(zhuān)家對(duì)該專(zhuān)業(yè)的崗位群進(jìn)行任務(wù)和職業(yè)能力分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)行合理的課程目標(biāo)定位和教學(xué)內(nèi)容定位;同時(shí),以就業(yè)為導(dǎo)向,以金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)理財(cái)服務(wù)為主體,按照高職學(xué)生認(rèn)知特點(diǎn),以業(yè)務(wù)操作流程的方式展開(kāi)教學(xué)內(nèi)容,讓學(xué)生在完成具體項(xiàng)目的過(guò)程中構(gòu)建相關(guān)的理論知識(shí),培養(yǎng)和提高職業(yè)能力。

(二)課證融合的教學(xué)模式

本課程以課證融合的教學(xué)要求設(shè)計(jì)教學(xué)。本課程與人力資源和社會(huì)保障部的“國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師”和銀行從業(yè)資格“個(gè)人理財(cái)”考證融合,在教學(xué)內(nèi)容組織上與兩大職業(yè)資格考試的核心內(nèi)容相對(duì)接,同時(shí)兼顧學(xué)生的專(zhuān)業(yè)發(fā)展,將學(xué)生理財(cái)素質(zhì)養(yǎng)成教育和崗位后續(xù)發(fā)展教育內(nèi)容納入課程教學(xué)中。

(三)項(xiàng)目實(shí)施的教學(xué)方法

以工作項(xiàng)目(任務(wù))為中心組織課程內(nèi)容。課程具體教學(xué)活動(dòng)通過(guò)項(xiàng)目化形式展開(kāi),課程涉及的每一個(gè)任務(wù)模塊都以當(dāng)前個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)要求為基準(zhǔn)設(shè)計(jì)載體活動(dòng),并整合相關(guān)理論知識(shí)和實(shí)踐操作。本課程根據(jù)崗位需要設(shè)計(jì)八大項(xiàng)目,每個(gè)項(xiàng)目根據(jù)實(shí)際需要?jiǎng)澐殖扇舾蓚€(gè)子項(xiàng)目。在考慮教學(xué)銜接的基礎(chǔ)上,獨(dú)立組織每個(gè)子項(xiàng)目的教學(xué)內(nèi)容,進(jìn)行獨(dú)立教學(xué)活動(dòng)設(shè)計(jì)。教學(xué)效果評(píng)價(jià)采用過(guò)程評(píng)價(jià)與結(jié)果評(píng)價(jià)相結(jié)合的方式,通過(guò)理論于實(shí)踐相統(tǒng)一的形式,重點(diǎn)評(píng)價(jià)學(xué)生的職業(yè)能力和理財(cái)素質(zhì)。

(四)師生互動(dòng)的教學(xué)組織

在學(xué)生學(xué)習(xí)過(guò)程中,師生互動(dòng)的教學(xué)組織主要有:一是金融綜合實(shí)訓(xùn)室的模擬軟件;二是仿真的案例和理財(cái)規(guī)劃;三是理財(cái)營(yíng)銷(xiāo)的情景模擬和角色互換等實(shí)訓(xùn)練習(xí);四是專(zhuān)兼結(jié)合的教學(xué)團(tuán)隊(duì);五是校外實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)。通過(guò)師生互動(dòng)的教學(xué)組織,讓學(xué)生了解理財(cái)產(chǎn)品和收益特點(diǎn)以及營(yíng)銷(xiāo)技巧,能夠運(yùn)用相關(guān)的知識(shí),按照相關(guān)流程設(shè)計(jì)理財(cái)規(guī)劃,培養(yǎng)學(xué)生競(jìng)業(yè)精神和團(tuán)隊(duì)精神,為上崗就業(yè)奠定良好的理論和實(shí)踐基礎(chǔ)。

金融證券論文:網(wǎng)絡(luò)金融證券檢索現(xiàn)況與方法

隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展,以及Internet應(yīng)用的普及,全球經(jīng)濟(jì)與因特網(wǎng)高度緊密結(jié)合,貫穿于當(dāng)代全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整個(gè)過(guò)程,促使網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)在全球迅速崛起。作為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的一部分,在全球網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中,網(wǎng)絡(luò)金融證券的發(fā)展尤其引人注目,全球金融證券行業(yè)正以其巨大的擴(kuò)張力向因特網(wǎng)運(yùn)轉(zhuǎn),網(wǎng)絡(luò)金融證券逐步繁榮發(fā)展。隨著網(wǎng)絡(luò)金融證券的發(fā)展,巨量的金融證券信息涌入因特網(wǎng),使因特網(wǎng)上金融證券信息豐富多樣。目前,如何開(kāi)發(fā)利用好網(wǎng)上金融證券信息已成為信息資源開(kāi)發(fā)利用的熱點(diǎn)問(wèn)題。

1因特網(wǎng)上金融證券信息資源現(xiàn)狀

1.1網(wǎng)絡(luò)金融證券市場(chǎng)發(fā)展信息資源豐富目前,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融證券市場(chǎng)逐步繁榮,網(wǎng)絡(luò)證券市場(chǎng)投資者不斷增多。隨著電子商務(wù)的逐漸興盛,券商和非券商爭(zhēng)相進(jìn)入網(wǎng)上證券交易領(lǐng)域。目前網(wǎng)上證券交易主要有兩種模式:一種是證券公司使用IT公司平臺(tái),自己以營(yíng)業(yè)部的身份在后臺(tái)為客戶(hù)提供網(wǎng)上交易的通道。另一種是證券公司設(shè)立自己的電子商務(wù)網(wǎng)站,并開(kāi)通自己的網(wǎng)上證券交易接入平臺(tái),客戶(hù)委托直接通過(guò)接入平臺(tái)到營(yíng)業(yè)部的交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。自1997年以來(lái),國(guó)內(nèi)現(xiàn)已有200多家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)各種形式開(kāi)展了網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)。證券網(wǎng)上交易是一種方便、快捷、安全的全新的炒股方式,投資者采用網(wǎng)上證券交易方式可享受到的服務(wù),較之采用傳統(tǒng)的證券交易方式所能享受的服務(wù)數(shù)量更多、質(zhì)量更高。股民可通過(guò)證券網(wǎng)上交易專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站看到實(shí)時(shí)的行情走勢(shì)圖,獲得及時(shí)、、中立、的金融證券資訊信息服務(wù),享受到由專(zhuān)家提供的高水平交互式在線投資咨詢(xún)服務(wù),可在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行實(shí)時(shí)的股票買(mǎi)賣(mài)、查詢(xún)、銀證轉(zhuǎn)賬等一切相關(guān)業(yè)務(wù)。因此,從服務(wù)的角度來(lái)看,中國(guó)的證券市場(chǎng)擁有適合網(wǎng)上證券交易生存和發(fā)展的大環(huán)境,網(wǎng)上交易在中國(guó)具有吸引大量客戶(hù)的潛力。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2000年3月公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,全國(guó)網(wǎng)上交易投資者總量上大約有25萬(wàn)左右,交易量約占整個(gè)市場(chǎng)的1%左右。據(jù)預(yù)測(cè),2000年全國(guó)潛在網(wǎng)上交易投資者有100萬(wàn),到2003年中國(guó)將會(huì)有近1000萬(wàn)人使用在線證券服務(wù),其中在線交易的開(kāi)戶(hù)數(shù)將達(dá)到100萬(wàn)戶(hù),交易額占整個(gè)市場(chǎng)交易額的10%。網(wǎng)絡(luò)金融證券現(xiàn)已成為我國(guó)乃至全球蓬勃發(fā)展的金融證券市場(chǎng)上的一道亮麗的風(fēng)景,并將帶動(dòng)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融證券信息的豐富和繁榮。

1.2網(wǎng)絡(luò)金融證券信息網(wǎng)站增多帶動(dòng)信息服務(wù)優(yōu)化隨著網(wǎng)絡(luò)金融證券市場(chǎng)的不斷繁榮和發(fā)展,網(wǎng)民,特別是網(wǎng)絡(luò)投資者,對(duì)金融證券信息的需求越來(lái)越多,要求越來(lái)越高。為了滿足廣大網(wǎng)民對(duì)金融證券信息需求,在因特網(wǎng)上提供網(wǎng)絡(luò)金融證券信息服務(wù)的站點(diǎn)愈來(lái)愈多,增長(zhǎng)速度越來(lái)越快,提供網(wǎng)絡(luò)金融證券信息的形式、方法和途徑多種多樣,表現(xiàn)為:(1)傳統(tǒng)媒介如金融證券報(bào)刊、電視臺(tái)、廣播電臺(tái)等紛紛在因特網(wǎng)上構(gòu)建網(wǎng)站,直接在各自的網(wǎng)站上為網(wǎng)民提供數(shù)字化金融證券信息。(2)傳統(tǒng)交易所、金融證券公司和金融證券信息服務(wù)機(jī)構(gòu)積極開(kāi)拓在線業(yè)務(wù),構(gòu)建專(zhuān)業(yè)性網(wǎng)站,為網(wǎng)民提供更為專(zhuān)業(yè)、、、詳實(shí)、多樣的網(wǎng)絡(luò)金融證券信息服務(wù)。目前,因特網(wǎng)上的專(zhuān)業(yè)性金融證券站點(diǎn)整體質(zhì)量相當(dāng)高。這些站點(diǎn)現(xiàn)已成為網(wǎng)絡(luò)投資者查找網(wǎng)絡(luò)金融證券信息的首要來(lái)源之一。盡管許多專(zhuān)業(yè)性金融證券站點(diǎn)的結(jié)構(gòu)比較相似,但這些金融證券專(zhuān)業(yè)站點(diǎn)在更加注重實(shí)用性、時(shí)效性和交互性的同時(shí)紛紛開(kāi)設(shè)諸多欄目,推出自己的特色服務(wù),突出自己的個(gè)性特點(diǎn)。如:巨靈信息網(wǎng)、贏時(shí)通等專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站不僅提供多方位的國(guó)內(nèi)外財(cái)經(jīng)新聞,豐富詳實(shí)的上市公司資料,盤(pán)中盤(pán)后實(shí)時(shí)行情圖表分析,證券市場(chǎng)熱點(diǎn)評(píng)述,的股市評(píng)論和專(zhuān)家指導(dǎo),還提供專(zhuān)業(yè)的個(gè)性化金融社區(qū)服務(wù)。(3)綜合性網(wǎng)站獨(dú)占先機(jī),在其原有的信息服務(wù)基礎(chǔ)上,紛紛加強(qiáng)和擴(kuò)大金融證券信息服務(wù)的力度和質(zhì)量,以保持和強(qiáng)化已有的優(yōu)勢(shì)。各綜合網(wǎng)站的金融證券版(頻道),如新浪網(wǎng)的“財(cái)經(jīng)縱橫”、263首都在線的“金融王國(guó)”、搜狐(Sohu)的工商財(cái)經(jīng)頻道證券市場(chǎng)等就是大型綜合門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的品牌擴(kuò)展。(4)許多金融證券公司或獨(dú)立、或與網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)公司密切合作,構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)金融證券信息服務(wù)站點(diǎn)。這些網(wǎng)站可分為:①大型專(zhuān)業(yè)的金融證券咨詢(xún)類(lèi)網(wǎng)站。如贏時(shí)通、證券之星、和訊、海融證券網(wǎng)等在網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)證券咨詢(xún)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。②大型證券公司所設(shè)立的網(wǎng)站。如國(guó)泰君安、(5)個(gè)人金融證券網(wǎng)站遍地開(kāi)花、層出不窮。許多“網(wǎng)蟲(chóng)”或網(wǎng)絡(luò)投資愛(ài)好者出于愛(ài)好和服務(wù),紛紛構(gòu)建金融證券個(gè)人網(wǎng)站,如股神貴賓室等等,為網(wǎng)民提供各種免費(fèi)的金融證券信息資源和實(shí)時(shí)股市行情及分析等服務(wù)。據(jù)不統(tǒng)計(jì),目前國(guó)內(nèi)擁有金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站200多家,而且數(shù)量還在不斷增多。這些金融證券專(zhuān)業(yè)站點(diǎn)和Internet上星羅棋布的各類(lèi)網(wǎng)站一道為網(wǎng)絡(luò)投資者提供了他們所需的各類(lèi)數(shù)據(jù)和信息資訊。

1.3網(wǎng)絡(luò)投資者增多,金融證券信息需求提高金融證券市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,可能影響股票的走勢(shì)的因素散布在社會(huì)經(jīng)濟(jì)政治的各個(gè)方面,無(wú)論微觀上的(包括上市公司經(jīng)營(yíng)狀況、供銷(xiāo)情況、股市交易與價(jià)格信息、證券管理信息等等),還是宏觀上的(如關(guān)于社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、金融狀況的信息等等)。信息是投資決策的基本依據(jù),充分、及時(shí)掌握各種可能影響股票走勢(shì)的信息,并及時(shí)分析處理信息對(duì)投資成功極為重要性。投資者渴望及時(shí)獲取可能影響證券市場(chǎng)發(fā)展方向的信息,以便看清方向,作出正確投資決策。由于金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站不僅有新聞和股評(píng),具有實(shí)時(shí)股票行情,擁有個(gè)股資料數(shù)據(jù)庫(kù),還提供個(gè)性化服務(wù)和社區(qū)化服務(wù),因此,眾多的投資者把目光投向金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站。網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)放性使得投資者很容易獲得實(shí)時(shí)性很強(qiáng)的證券信息,金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站良好的服務(wù)吸引了眾多的網(wǎng)絡(luò)投資者。據(jù)美國(guó)國(guó)際證券業(yè)信息中心調(diào)查,目前工業(yè)化國(guó)家入網(wǎng)交易的投資者達(dá)2000萬(wàn)戶(hù)。目前,網(wǎng)上證券交易在美國(guó)已經(jīng)非常普及。預(yù)計(jì)到2001年,全世界擁有網(wǎng)上投資者10000萬(wàn)戶(hù)。在我國(guó),網(wǎng)上交易投資者正呈幾何級(jí)的速度增長(zhǎng)。據(jù)預(yù)測(cè),到2003年中國(guó)將會(huì)有近1000萬(wàn)人使用在線證券服務(wù),其中在線交易的開(kāi)戶(hù)數(shù)將達(dá)到100萬(wàn)戶(hù)。網(wǎng)絡(luò)投資者增多,隨之而來(lái)的是網(wǎng)絡(luò)投資者對(duì)金融證券信息需求的提高。金融證券類(lèi)網(wǎng)站為滿足網(wǎng)絡(luò)投資者日益增長(zhǎng)的需求,正在努力提供多層次與多方位的內(nèi)容與功能服務(wù),使網(wǎng)絡(luò)投資者能夠非常快捷、地獲取而的新聞資訊和股市行情,實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地了解個(gè)股的情況,以做出正確的投資決策。

2因特網(wǎng)上金融證券信息獲取的方法和途徑

廣大網(wǎng)民之所以注重因特網(wǎng)上金融證券信息,主要是想密切關(guān)注網(wǎng)絡(luò)投資的近期發(fā)展動(dòng)向,以便做出正確的投資決策。目前,網(wǎng)民們?cè)谝蛱鼐W(wǎng)上獲取金融證券信息的方法和途徑主要有二種:訪問(wèn)瀏覽和查詢(xún)檢索。一般說(shuō)來(lái),“訪問(wèn)瀏覽”的方法比較適用于檢索者無(wú)網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)經(jīng)驗(yàn)或者無(wú)法明確地用詞語(yǔ)表達(dá)清楚自己信息需求,或者需要查詢(xún)的主題較為寬泛的時(shí)候,而“查詢(xún)檢索”則對(duì)查詢(xún)特定主題的信息非常有效。

2.1訪問(wèn)瀏覽通過(guò)“訪問(wèn)瀏覽”的方法在因特網(wǎng)上獲取金融證券信息,其途徑有二種:(1)直接訪問(wèn)金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站,瀏覽網(wǎng)頁(yè)這種途徑主要是通過(guò)訪問(wèn)、瀏覽專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站如交易所、證券公司和網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)公司、以及“網(wǎng)蟲(chóng)”個(gè)人等在Internet上構(gòu)建的專(zhuān)業(yè)性金融證券網(wǎng)站獲取金融證券信息。一般而言,“直接訪問(wèn)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站”這一途徑可分為以下幾個(gè)步驟:①確定所需信息內(nèi)容;②確定可能的信息源;③確定專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站的網(wǎng)址;④按選定網(wǎng)址進(jìn)行訪問(wèn);⑤瀏覽主頁(yè)相關(guān)欄目(頻道);⑥通過(guò)“友情鏈接”鏈接到其它網(wǎng)站繼續(xù)瀏覽。專(zhuān)業(yè)性金融證券站 點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)投資者信賴(lài)的、十分重要的信息來(lái)源之一。通常,專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站主頁(yè)上都開(kāi)辟有眾多欄目或頻道諸如:公司檔案、行業(yè)動(dòng)態(tài)、年報(bào)精評(píng)、深度透視、新聞公告、個(gè)股推薦、股神論壇、大勢(shì)研判、在線股評(píng)、在線解盤(pán)、數(shù)據(jù)頻道、指數(shù)顯示、即時(shí)圖表、實(shí)時(shí)行情、股市學(xué)校等等。訪問(wèn)者可以通過(guò)瀏覽這些欄目(頻道)獲取所需信息,或通過(guò)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站主頁(yè)上的“友情鏈接”鏈接到其它網(wǎng)站繼續(xù)瀏覽直到找到所需信息或滿意為止。實(shí)現(xiàn)直接訪問(wèn)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站的關(guān)鍵是知曉其網(wǎng)址。通常,確定網(wǎng)絡(luò)金融證券專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站網(wǎng)址可以通過(guò)以下途徑:①通過(guò)平時(shí)積累收藏;②借助于分類(lèi)索引和專(zhuān)門(mén)性檢索工具——搜索引擎;③通過(guò)“友情鏈接”;④借助搜索引擎的“相關(guān)目錄”和“相關(guān)網(wǎng)站”功能;⑤通過(guò)“網(wǎng)址集粹”,如:證券站點(diǎn)精選其列有每個(gè)站點(diǎn)的信息包括:站點(diǎn)名、URL(網(wǎng)址)和站點(diǎn)的簡(jiǎn)短描述等。(2)訪問(wèn)綜合性網(wǎng)站,瀏覽其分類(lèi)索引這種途徑是一種主題層次列表的訪問(wèn)方式,主要是通過(guò)訪問(wèn)、瀏覽綜合網(wǎng)站的分類(lèi)索引,如Yahoo!、搜狐、新浪、263首都在線等上的分類(lèi)索引以獲取金融證券信息。綜合網(wǎng)站的分類(lèi)索引是把網(wǎng)絡(luò)上的信息人為地按主題分成特定的類(lèi)別目錄,最常見(jiàn)的冠以“股票”、“財(cái)經(jīng)”、“金融”、“經(jīng)濟(jì)”、“投資”等名稱(chēng),然后再在這些類(lèi)別下面細(xì)分為樹(shù)型結(jié)構(gòu)的子類(lèi)別。使用“分類(lèi)索引”主題目錄查找信息的方法:先選定感興趣的較寬泛的域,再去留心更為特定的主題。一般而言,“訪問(wèn)綜合性網(wǎng)站,瀏覽其分類(lèi)索引”這一途徑可分為以下幾個(gè)步驟:①確定所需信息內(nèi)容主題;②確定綜合網(wǎng)站的網(wǎng)址;③按選定網(wǎng)址訪問(wèn)綜合網(wǎng)站首頁(yè);④瀏覽頂級(jí)主頁(yè)的內(nèi)容,再按其“分類(lèi)索引”主題鏈接指示一層層瀏覽下去,如:首頁(yè):商業(yè)與經(jīng)濟(jì):金融與投資:實(shí)時(shí)股票行情信息,直到找到有用信息。“訪問(wèn)瀏覽”是在因特網(wǎng)上獲取金融證券信息的常用方法,實(shí)際上也是獲取網(wǎng)絡(luò)信息最終必須進(jìn)行的一個(gè)步驟。面對(duì)網(wǎng)上巨大的信息量,目前“訪問(wèn)瀏覽”的方法費(fèi)時(shí)費(fèi)力,效率不高。就以上二種途徑而言,由于專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站提供的信息內(nèi)容專(zhuān)業(yè)、獨(dú)特、專(zhuān)一、,因而可以吸引到最核心的信息需求人群,而且就信息服務(wù)力度而言,專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站又更勝一籌。

2.2查詢(xún)檢索通過(guò)查詢(xún)檢索的方法在因特網(wǎng)上獲取金融證券信息,其途徑主要是通過(guò)專(zhuān)門(mén)性的查詢(xún)檢索工具——搜索引擎。一般而言,利用搜索引擎進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)金融證券信息“查詢(xún)檢索”這一方法可分為以下幾個(gè)步驟:①明確查詢(xún)檢索的目的;②分析所需信息內(nèi)容主題,確定檢索用詞;③確定檢索途徑和策略;④選擇搜索引擎;⑤輸入關(guān)鍵詞進(jìn)行查詢(xún)檢索;⑥在檢索結(jié)果中進(jìn)行二次檢索;⑦瀏覽檢索結(jié)果,直到滿意為止。“查詢(xún)檢索”的關(guān)鍵就是選擇搜索引擎。不同的選擇,檢索效果亦不相同。目前網(wǎng)絡(luò)上的搜索引擎眾多,達(dá)數(shù)百個(gè),常用的也有幾十個(gè)。這些搜索引擎其數(shù)據(jù)庫(kù)覆蓋的范圍、標(biāo)引的深度、廣度、提供的檢索方式、檢索語(yǔ)法均不相同。通常,用于網(wǎng)絡(luò)金融證券信息查詢(xún)檢索的搜索引擎可分為:①大型搜索引擎;②元搜索引擎;③專(zhuān)題搜索引擎;等。(1)大型搜索引擎大型搜索引擎主要是指那些常用搜索引擎,如新浪、網(wǎng)易、搜狐、悠游、中文雅虎、搜索客、常青藤、Excite、中文Google、中文lycos、Yahoo!、Infoseek、AltaVista、Excite、Lycos、HotBot等。(2)元搜索引擎元搜索引擎是多個(gè)單一搜索引擎的組合。對(duì)同一個(gè)檢索詞可同時(shí)調(diào)用多個(gè)單一搜索引擎進(jìn)行檢索,或組合指定的搜索引擎檢索,或在每一個(gè)單一搜索引擎上檢索,對(duì)多引擎檢索出的結(jié)果進(jìn)行合并、去重、排序,綜合輸出檢索結(jié)果,也可分別輸出單一搜索引擎的檢索結(jié)果。目前檢索功能較強(qiáng)的、效果較好的、常用的元搜索引擎有:網(wǎng)絡(luò)獵人之小獵狗、颶風(fēng)搜索通、中華搜索寶、網(wǎng)際穿梭,以及萬(wàn)緯搜索等,它們各自均有較為突出的特點(diǎn)顯示出任何單一檢索引擎無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。(3)專(zhuān)題搜索引擎專(zhuān)題搜索引擎,顧名思義,就是專(zhuān)用于查詢(xún)檢索某一專(zhuān)題信息的查詢(xún)工具。目前,網(wǎng)絡(luò)上專(zhuān)題搜索引擎還不是很多,但每一種對(duì)解決實(shí)際查詢(xún)問(wèn)題都十分有效,從檢索的針對(duì)性和效果上考慮,在搜索引擎的選擇上應(yīng)盡量選擇使用專(zhuān)題搜索引擎。總之,因特網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)信息是一個(gè)時(shí)刻變化著的巨大空間,不確定性和變化性導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)信息檢索的困難性。在對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息進(jìn)行檢索時(shí),采取的策略必須是多步驟、多元化的檢索,在此基礎(chǔ)上充分利用各檢索工具的特點(diǎn),以最終滿足自己的需要。

3因特網(wǎng)上金融證券信息的檢索策略與技巧

通常,衡量網(wǎng)絡(luò)信息檢索的滿意程度主要基于以下指標(biāo):查全率、查準(zhǔn)率、花費(fèi)時(shí)間、所花費(fèi)用等。由于網(wǎng)絡(luò)信息資源具有分散、無(wú)序,更迭消亡無(wú)法預(yù)測(cè)的特點(diǎn),檢索者根本無(wú)法判斷網(wǎng)上究竟有多少信息與自己的需求相關(guān),因此,對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息檢索查全率這一指標(biāo)并不十分苛求,只是希望盡量查全。鑒于我國(guó)目前網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)狀,檢索者對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息檢索花費(fèi)時(shí)間、所花費(fèi)用等無(wú)法預(yù)期控制,因此,在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)信息檢索時(shí),檢索者主要關(guān)注的還是查準(zhǔn)率,即在信息源中查找到所需的信息內(nèi)容才是信息檢索的目的。盡管因特網(wǎng)上提供金融證券信息的網(wǎng)站在不斷增多,但由于因特網(wǎng)上的金融證券信息資源很大程度上處于混亂的無(wú)序狀態(tài),信息分散而不,缺乏有效的信息質(zhì)量控制和檢索詞匯控制,加之網(wǎng)絡(luò)檢索工具功能不盡完善等問(wèn)題,在海量信息中進(jìn)行檢索和查詢(xún),其結(jié)果往往是漫長(zhǎng)的查詢(xún)等待過(guò)程和大量的毫不相關(guān)的信息垃圾的堆列,這就大大影響了網(wǎng)絡(luò)信息檢索利用的效率。如此,因特網(wǎng)上金融證券信息的查詢(xún)檢索就存在著查準(zhǔn)率和檢索效果不理想,誤檢和漏查嚴(yán)重等問(wèn)題。在利用Internet進(jìn)行金融證券信息檢索時(shí),要獲得、快速、,優(yōu)化的檢索結(jié)果,提高檢索的效率,必須采取一定的檢索策略和技巧,由于目前的搜索引擎從功能上和檢索效果上已逐漸成為網(wǎng)絡(luò)信息檢索的主要工具,因此,本文所討論的提高網(wǎng)絡(luò)信息檢索的查全率和查準(zhǔn)率的策略和技巧主要是針對(duì)搜索引擎的。由于搜索引擎所用數(shù)據(jù)庫(kù)是由軟件自動(dòng)標(biāo)引產(chǎn)生,因此,其數(shù)據(jù)庫(kù)更新快、規(guī)模較大,對(duì)檢索者而言,利用搜索引擎進(jìn)行檢索其結(jié)果可能相對(duì)具有高的查全率,但由于檢索結(jié)果往往非常龐大,其查準(zhǔn)率卻不高。因此,提高檢索查準(zhǔn)率就成為一項(xiàng)非常迫切的任務(wù)。在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)金融證券信息檢索時(shí),提高因特網(wǎng)上金融證券信息檢索查全率,尤其是查準(zhǔn)率,提高檢索效率,以下策略和技巧可以遵循:

3.1搜索引擎的選用原則(1)有針對(duì)性地選擇搜索引擎用不同的搜索引擎進(jìn)行查詢(xún)得到的結(jié)果常常有很大的差異。要提高信息查準(zhǔn)率,檢索時(shí)盡量選擇使用專(zhuān)題搜索引擎。(2)使用多元搜索引擎多元搜索引擎只需輸入一次關(guān)鍵詞就可以對(duì)多個(gè)搜索引擎進(jìn)行查詢(xún),具有單一搜索引擎無(wú)法比擬的檢索效率和效果。(3)根據(jù)要求選擇查詢(xún)方法如果需要快速找到一些相關(guān)性比較大的信息,可以使用目錄式搜索引擎的查找功能,如使用Yahoo!。如果想得到比較系統(tǒng)的信息,可以使用目錄一級(jí)一級(jí)地進(jìn)行查找。如果要找的信息比較冷門(mén),應(yīng)該用比較大的搜索引擎查找,如Altavista或Hotbot。

3.2使用搜索引擎的策略和技巧(1)使用特定的詞匯和專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)用于檢索的關(guān)鍵詞越具體、專(zhuān)指,找到所需要的信息的可能性就越大,查準(zhǔn)率越高。(2)使用布爾邏輯和括號(hào)利用邏輯詞,常用的有:AND(和)、OR(或)、NOT(否)、NEAR(兩個(gè)單詞的靠近程度)進(jìn)行搜索界定,或使用括號(hào)將檢索詞分別組合等,有助于使檢索結(jié)果非常。盡量使用多個(gè)而不是一個(gè)或少許單詞。用多個(gè)檢索詞,加上適當(dāng)?shù)倪壿嬜址麃?lái)縮小搜索范圍,可顯著提高搜索結(jié)果的度。(注:輸入代表邏輯關(guān)系的字符時(shí),一定要用半角。)(3)使用雙引號(hào)進(jìn)行檢索如果檢索詞是一個(gè)詞組或多個(gè)漢字,好的辦法就是將它們用雙引號(hào)括起來(lái),這樣,可以得到少而的結(jié)果。(4)使用加減號(hào)限定檢索很多搜索引擎都支持在搜索詞前冠以加號(hào)(+)限定搜索結(jié)果中必須包含的詞匯,用減號(hào)(-)限定搜索結(jié)果不能包含的詞匯。當(dāng)發(fā)現(xiàn)查詢(xún)結(jié)果量太大時(shí),使用“+”號(hào)會(huì)特別管用。(5)利用選項(xiàng)界定查詢(xún)目前越來(lái)越多的搜索引擎開(kāi)始提供更多的查詢(xún)選項(xiàng),利用這些選項(xiàng)人們可以輕松地構(gòu)造比較復(fù)雜的搜索模式,進(jìn)行更為的查詢(xún),并且能更好地控制查詢(xún)結(jié)果的顯示。(6)利用短語(yǔ)檢索為了提高查準(zhǔn)率,許多檢索引擎都提供短語(yǔ)檢索的功能。如果使用引號(hào)標(biāo)記短語(yǔ),用雙引號(hào)將短語(yǔ)括起,例如查找:“金融證券”,在搜索結(jié)果中,就只會(huì)查找到包含特定的字符串“金融證券”的頁(yè)面。短語(yǔ)檢索比單詞檢索得出的檢索結(jié)果相關(guān)性要大得多。因此使用搜索引擎檢索時(shí)能用短語(yǔ)就盡量使用短語(yǔ)進(jìn)行檢索。(7)注意細(xì)節(jié)在Internet上進(jìn)行檢索時(shí)如果能注意一些細(xì)節(jié)問(wèn)題,常常能增加搜索結(jié)果的性,如許多搜索引擎都區(qū)分字母的大小寫(xiě)。

金融證券論文:有關(guān)汽車(chē)金融證券化的研究

摘要：本文主要介紹了目前我國(guó)汽車(chē)金融證券化市場(chǎng)所面臨的巨大機(jī)遇；分析了汽車(chē)金融證券化的意義和優(yōu)勢(shì)以及對(duì)我國(guó)汽車(chē)行業(yè)所產(chǎn)生的巨大推動(dòng)作用；系統(tǒng)的闡述了我國(guó)汽車(chē)金融證券的整個(gè)流程和結(jié)構(gòu)；對(duì)汽車(chē)金融證券化所涉及的法律、會(huì)計(jì)、稅務(wù)等相關(guān)制度的問(wèn)題進(jìn)行闡述。

關(guān)鍵詞：汽車(chē)金融證券化；spt；基礎(chǔ)資產(chǎn)

1 汽車(chē)金融證券化推廣的必要性

1.1 商業(yè)銀行資本充足率制約著信貸業(yè)務(wù)的投入量

《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8%,核心資本充足率不得低于4%。由于受到經(jīng)濟(jì)周期和政府調(diào)控的影響。不斷增加的汽車(chē)金融信貸業(yè)務(wù)將使得商業(yè)銀行的資本充足率受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

1.2 商業(yè)銀行流動(dòng)性的不足加劇了潛在風(fēng)險(xiǎn)的程度

汽車(chē)信貸業(yè)務(wù)及其他信貸投入使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性變?nèi)?同時(shí)由于違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、提前還款及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響。所有這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)在銀行資產(chǎn)流動(dòng)性不足的情況下更加劇了商業(yè)銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。

1.3 汽車(chē)金融公司融資渠道單一,信貸業(yè)務(wù)成本高、周期長(zhǎng)

我國(guó)《汽車(chē)金融公司管理辦法》明確規(guī)定：汽車(chē)金融公司不能公開(kāi)吸收存款,只能接受境內(nèi)股東3個(gè)月以上期限的存款或者是向金融機(jī)構(gòu)借款。因此極大地制約了汽車(chē)金融公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)展,同時(shí)也由于融資途徑單一,擴(kuò)大了汽車(chē)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)水平。

2 汽車(chē)金融證券化的一般流程

確定基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)建資產(chǎn)池。發(fā)起人根據(jù)融資規(guī)模、融資要求、還款方式、資產(chǎn)期限、抵押物等因素來(lái)確定資產(chǎn)池的結(jié)構(gòu)和出售價(jià)格。在國(guó)內(nèi),通常作為發(fā)起人的商業(yè)銀行或汽車(chē)金融公司按照不同的還款方式面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)確定組合基礎(chǔ)資產(chǎn)。我國(guó)大多數(shù)汽車(chē)貸款是先繳納一定的首付款,然后分期償付,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。在考慮到避免區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響方面,發(fā)起人通常令證券化貸款的組合具備充分的多樣性。如果一個(gè)區(qū)域歷史信用和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性差,且區(qū)域集中度超過(guò)10%以上,那么這樣的基礎(chǔ)資產(chǎn)組合將會(huì)影響到資產(chǎn)池信用風(fēng)險(xiǎn)。

設(shè)立特別目的載體(special purpose vehicle，spv)。spv是專(zhuān)門(mén)用來(lái)為汽車(chē)金融證券化而設(shè)定的特別法律實(shí)體。spv通常有兩種組織形式,一種是spc(special purpose company,特殊目的公司)；另一種是spt(special purpose trust,特殊目的信托)。這兩種形式在完成資產(chǎn)證券化的過(guò)程中所起到的作用是相同的,都是為了進(jìn)行破產(chǎn)隔離。

spt主要的作用是將銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起人的基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售,完成破產(chǎn)保護(hù)。以確定當(dāng)發(fā)起人(原始權(quán)益人)破產(chǎn)后,債權(quán)人對(duì)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)無(wú)追索權(quán)。保障spt獲得對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的合法權(quán)利。這一點(diǎn)是汽車(chē)金融證券化的關(guān)鍵點(diǎn),對(duì)于能否得到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)授予何等投資等級(jí)程度具有決定性意義。

信用增級(jí)。根據(jù)我國(guó)《信貸資產(chǎn)證券化管理試點(diǎn)辦法》的規(guī)定,汽車(chē)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可通過(guò)內(nèi)部或外部信用增級(jí)方式提升信用等級(jí)。為了吸引投資者同時(shí)降低融資成本而對(duì)證券化產(chǎn)品進(jìn)行信用增級(jí)是必要的。信用增級(jí)主要是在信用質(zhì)量、償付時(shí)間性、確定性等方面更好地滿足投資者的需要。

及時(shí),發(fā)售證券,支付對(duì)價(jià)。spt將經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)的信貸資產(chǎn)支持的證券交給證券承銷(xiāo)商去承銷(xiāo),國(guó)際上常見(jiàn)的方式為：公開(kāi)發(fā)售或私募的方式。這些證券通常具有高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的特征,是市場(chǎng)中各個(gè)機(jī)構(gòu)投資者青睞的對(duì)象。但是對(duì)我國(guó)而言,根據(jù)《信貸資產(chǎn)證券化管理試點(diǎn)辦法》的規(guī)定我國(guó)資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。因此現(xiàn)階段我國(guó)的汽車(chē)金融證券化證券主要面對(duì)的是全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的投資者。例如，商業(yè)銀行法人和授權(quán)分行、經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行等。往往一個(gè)成熟、健全的證券化市場(chǎng)必然有一個(gè)成熟、具規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。從另一個(gè)角度來(lái)講,這一點(diǎn)也可以看做檢驗(yàn)我國(guó)汽車(chē)金融證券化市場(chǎng)發(fā)展程度的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

第二,資產(chǎn)池的管理。spt要聘請(qǐng)專(zhuān)門(mén)的服務(wù)商來(lái)對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行管理,負(fù)責(zé)收取資產(chǎn)池內(nèi)到期的本金和利息,將其交付給spt；對(duì)過(guò)期欠賬進(jìn)行催收,確保資金及時(shí)、足額到位；定期向受托管理人和投資者提供有關(guān)特定資產(chǎn)組合的財(cái)務(wù)報(bào)告。一般來(lái)說(shuō),發(fā)起人通常會(huì)擔(dān)任資產(chǎn)池的管理商,因?yàn)樽鳛榘l(fā)起人來(lái)說(shuō)他對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的狀況較為熟悉,并能和每個(gè)債務(wù)人取得聯(lián)系。而且,發(fā)起人一般都有管理基礎(chǔ)資產(chǎn)的專(zhuān)門(mén)技術(shù)和專(zhuān)業(yè)人員。作為服務(wù)商的發(fā)起人可以得到資產(chǎn)管理的相關(guān)費(fèi)用。在我國(guó)根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定,汽車(chē)貸款證券化中的現(xiàn)金收入應(yīng)由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司統(tǒng)一托管；spt將分批提取積累金,按照證券的不同收益結(jié)構(gòu)對(duì)投資者還本付息。

第三,清償證券。按照證券發(fā)行時(shí)說(shuō)明書(shū)的約定,在證券償付日,spt將按時(shí)、足額地向投資者償付本息。利息通常是定期支付的,本金的償還日期及順序要因基礎(chǔ)資產(chǎn)和發(fā)行證券的安排而定。當(dāng)證券全部被償付完畢后,如果資產(chǎn)池的現(xiàn)金流還有剩余,那么這些剩余現(xiàn)金流將返還發(fā)起人,汽車(chē)金融證券化全部過(guò)程隨即結(jié)束。

3 發(fā)展汽車(chē)金融證券化所涉及的其他問(wèn)題

3.1 證券化過(guò)程中涉及的法律方面制度

國(guó)內(nèi)相關(guān)法律需及時(shí)對(duì)相關(guān)的證券化金融活動(dòng)作出更加細(xì)致的規(guī)范。諸如,如何從法律層面界定真實(shí)出售的標(biāo)準(zhǔn),如何完善對(duì)證券化產(chǎn)品屬性的判斷,如何健全對(duì)證券化過(guò)程中的參與者行為的監(jiān)管、對(duì)證券化的深度和廣度進(jìn)行必要的界定,以避免出現(xiàn)過(guò)度的證券化產(chǎn)生大量的泡沫,使得虛擬經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì),等等。

3.2 證券化過(guò)程中涉及的會(huì)計(jì)方面制度

一是資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題。包括要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過(guò)程中真實(shí)銷(xiāo)售還是抵押融資作出確認(rèn)；資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的分析方法；資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)的金融合成分析法以確定資產(chǎn)的歸屬等。二是資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)中有關(guān)的計(jì)量問(wèn)題。包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的計(jì)量；資產(chǎn)證券化后服務(wù)權(quán)的確認(rèn)與計(jì)量等。三是資產(chǎn)證券化帶來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表合并問(wèn)題。當(dāng)spt為發(fā)起人的子公司,那么作為子公司的spv的報(bào)表通常要與發(fā)起人的財(cái)報(bào)合并,這樣對(duì)于剩余利益的定性和歸屬問(wèn)題會(huì)變得復(fù)雜。要求在會(huì)計(jì)制度中對(duì)其寄予明確的界定。

3.3 證券化過(guò)程中涉及的稅務(wù)方面制度

在汽車(chē)金融證券化過(guò)程中為了能夠降低成本支出,需要涉及稅務(wù)方面的幾個(gè)問(wèn)題：發(fā)起人向spt轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)過(guò)程中的稅務(wù)問(wèn)題；證券持有人面臨的納稅問(wèn)題等；如何避免重復(fù)征稅、納稅環(huán)節(jié)；交易行為法律性質(zhì)及交易主體納稅義務(wù)認(rèn)定的問(wèn)題等。

4 發(fā)展汽車(chē)金融證券化對(duì)中國(guó)的意義

汽車(chē)金融證券化能夠更好地提高金融市場(chǎng)的效率,增加融資渠道,拓寬投資途徑。對(duì)優(yōu)化汽車(chē)行業(yè)資源配置,調(diào)用社會(huì)閑置資源,釋放更多流動(dòng)性方面有明顯的作用。政府應(yīng)出面主導(dǎo)規(guī)范和推廣中國(guó)汽車(chē)金融證券化行業(yè)的發(fā)展,在目前《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》的基礎(chǔ)上,政府應(yīng)該繼續(xù)出臺(tái)更多的相關(guān)法規(guī)來(lái)規(guī)范引導(dǎo)這個(gè)市場(chǎng)的健康、快速發(fā)展。

金融證券論文:論金融證券制度創(chuàng)新

中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放和金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)不僅對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了沖擊和挑戰(zhàn)，也對(duì)國(guó)內(nèi)的金融監(jiān)管制度以及立法體系的創(chuàng)新提出了緊迫的要求，因此，盡快調(diào)整監(jiān)管理念，完善金融證券監(jiān)管制度和法律框架，具有現(xiàn)實(shí)意義。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管職能的統(tǒng)一

我國(guó)金融監(jiān)管體制目前基本與30年代的美國(guó)金融監(jiān)管體制相似，即以金融分業(yè)為基礎(chǔ)的法定監(jiān)管為主，自律監(jiān)管為輔的模式，稍有區(qū)別是國(guó)內(nèi)金融自律監(jiān)管作用相對(duì)薄弱，證券交易場(chǎng)所和金融行業(yè)協(xié)會(huì)組織的自我監(jiān)管作用尚未充分發(fā)揮。從監(jiān)管部門(mén)來(lái)分，人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別是銀行、證券和保險(xiǎn)三大主要金融行業(yè)的主管部門(mén)。從整個(gè)金融市場(chǎng)來(lái)看，則監(jiān)管部門(mén)更多，例如財(cái)政部是國(guó)債市場(chǎng)的主要管理者；企業(yè)債券屬于國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)管理；而外匯和B股交易又受到國(guó)家外匯管理局等其他政府部門(mén)的監(jiān)督管理。從各部門(mén)的監(jiān)管職能看，既有各類(lèi)金融業(yè)務(wù)資格的審批等市場(chǎng)準(zhǔn)入的管理，也有違法違規(guī)行為的調(diào)查和懲處的權(quán)利，此外，在很大程度上各監(jiān)管機(jī)構(gòu)還承擔(dān)了金融行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和法規(guī)的制定工作。這種分業(yè)監(jiān)管模式在金融市場(chǎng)的初級(jí)階段具有一定的合理性，但從現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展著眼，面臨的問(wèn)題不少。金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，勢(shì)必帶來(lái)金融的混業(yè)化經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)的國(guó)際化運(yùn)作，以分業(yè)為基礎(chǔ)（sector-based）的金融管理模式越來(lái)越受到制約：一是不同法律規(guī)定基礎(chǔ)上的自律性管理和法定監(jiān)管的模式的將困擾著金融機(jī)構(gòu)；由于兼并收購(gòu)，投資公司、銀行和保險(xiǎn)公司之間的區(qū)別日益模糊，大量的多目標(biāo)的混業(yè)金融集團(tuán)將會(huì)不斷產(chǎn)生（不產(chǎn)生這樣的金融集團(tuán)就無(wú)法與海外金融集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)）。如果不同金融機(jī)構(gòu)必須向不同的監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)業(yè)務(wù)許可，并按照不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作，就沒(méi)有一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠總體評(píng)價(jià)和監(jiān)管不同行業(yè)間產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必會(huì)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏應(yīng)對(duì)之策。一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，就容易造成我國(guó)特有的行政干預(yù)市場(chǎng)的重新出現(xiàn)，或是觸發(fā)國(guó)內(nèi)或國(guó)際金融危機(jī)。前者違反WTO規(guī)則和國(guó)際金融慣例，損害我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管聲譽(yù)；后者則會(huì)重蹈前人或別國(guó)犯過(guò)的錯(cuò)誤，影響國(guó)家的金融安全。因此，入世后的金融監(jiān)管體制應(yīng)當(dāng)逐步確立一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并制定相應(yīng)的法律框架，使得該機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)的監(jiān)管職責(zé)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)行使對(duì)其他金融業(yè)務(wù)或金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管職能，使其能夠?qū)λ薪鹑陬I(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和了解，有效地行使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理。

當(dāng)然，在目前分業(yè)模式的管理格局下，可以先考慮將各主管部門(mén)的監(jiān)管職能和宏觀管理職能進(jìn)行分離，在此基礎(chǔ)上，整合各部門(mén)的監(jiān)管職能，成立單獨(dú)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。在過(guò)渡期間，可以考慮在人民銀行、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)三個(gè)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行試點(diǎn)。初步形成金融業(yè)務(wù)資格核準(zhǔn)、金融市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展等宏觀管理職能，與金融市場(chǎng)的日常監(jiān)管和紀(jì)律執(zhí)行只能相分離。隨著條件的成熟，再過(guò)渡到最終的單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的確立。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為基礎(chǔ)的監(jiān)管理念

加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行的空間將逐步實(shí)行國(guó)際化，金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式除了原有的中國(guó)特色外，還會(huì)受到國(guó)際金融市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)的影響。如果政府監(jiān)管部門(mén)仍然堅(jiān)持原來(lái)的監(jiān)管思路，其效果顯然是行不通的，即使是風(fēng)險(xiǎn)揭示的監(jiān)管原則也會(huì)受到挑戰(zhàn)，因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上的各種風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)和成因?qū)τ趪?guó)內(nèi)監(jiān)管者而言尚無(wú)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和了解，具有一定的揭示困難。因此，整個(gè)監(jiān)管工作的思路和監(jiān)管理念以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)（risk-basedapproach），即必須在明確監(jiān)管目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)性和法規(guī)局限性的基礎(chǔ)上，對(duì)投資者和金融機(jī)構(gòu)兩方的適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任進(jìn)行分析，同時(shí)要充分意識(shí)到消除金融體系的風(fēng)險(xiǎn)和失敗是不可能（impossibility）和不現(xiàn)實(shí)（undesirability）的。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)所確定的基本監(jiān)管目標(biāo)應(yīng)當(dāng)圍繞金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別（identify）、著重（prioritize）和解決（address）這三個(gè)環(huán)節(jié)，并提出與法定目標(biāo)相關(guān)的具體內(nèi)容，即保持市場(chǎng)信心、提升公眾對(duì)金融體系的理解、尋求消費(fèi)者的適當(dāng)保護(hù)，以及減少金融犯罪。這里的風(fēng)險(xiǎn)與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)相混淆。對(duì)于監(jiān)管者而言，基本的問(wèn)題有兩個(gè)：一是什么樣的金融業(yè)務(wù)、事件或問(wèn)題能夠帶來(lái)以上的風(fēng)險(xiǎn)？二是如何有效利用監(jiān)管資源來(lái)集中關(guān)注和防范對(duì)市場(chǎng)最有影響的風(fēng)險(xiǎn)？為了解決這些問(wèn)題，法律應(yīng)當(dāng)要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)有效地利用其資源，并且要求被監(jiān)管者合理分擔(dān)有關(guān)監(jiān)管成本，即可以運(yùn)用法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理來(lái)有效地配置監(jiān)管資源，以達(dá)到監(jiān)管效率的較大化。

為建立新的監(jiān)管目標(biāo)和體系，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析和掌握具有高水平或普遍性的風(fēng)險(xiǎn)范圍。例如，對(duì)于保護(hù)消費(fèi)者監(jiān)管目標(biāo)構(gòu)成威脅的主要風(fēng)險(xiǎn)可以歸類(lèi)為：公司破產(chǎn)、金融犯罪和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的濫用、公司行為不端或管理不當(dāng)、市場(chǎng)故障（marketmalfunction）、對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的理解不充分導(dǎo)致的決策失誤等。監(jiān)管部門(mén)還可以建立相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)事件的案例檔案和說(shuō)明，幫助市場(chǎng)各方通俗了解金融風(fēng)險(xiǎn)的含義。眼下，我國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)往往關(guān)注個(gè)別公司或個(gè)別行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，缺乏對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)及其不同成因的歸納和認(rèn)識(shí)。實(shí)際上，對(duì)當(dāng)代金融體系構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的因素還來(lái)源于全球經(jīng)濟(jì)的走向、新金融產(chǎn)品、各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策的發(fā)展，以及金融消費(fèi)者的行為變化等。

在明確并歸類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)后，便應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和秩序進(jìn)行排列。首先，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)評(píng)估一個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)在多大程度上會(huì)發(fā)生并影響其監(jiān)管目標(biāo)？其次，風(fēng)險(xiǎn)的影響性如何？后者是分配資源進(jìn)行監(jiān)管的參考因素。在所有風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性相似的情況下，風(fēng)險(xiǎn)影響性的區(qū)別就有重要的意義，顯然應(yīng)當(dāng)首先關(guān)注的是那些對(duì)消費(fèi)者損失影響大的風(fēng)險(xiǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和次序排列后，就是如何處理風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題了。以前，監(jiān)管部門(mén)習(xí)慣于重點(diǎn)關(guān)注個(gè)別公司的情況，或采取突發(fā)性或運(yùn)動(dòng)性的監(jiān)管方式，但經(jīng)驗(yàn)表明，這不是一個(gè)監(jiān)管范圍和對(duì)象更廣的監(jiān)管機(jī)構(gòu)所能實(shí)施的最有效的監(jiān)管方式，其結(jié)果往往使監(jiān)管者只關(guān)注與個(gè)別公司相關(guān)的事件，而放棄了在更廣的范圍內(nèi)處理風(fēng)險(xiǎn)的事先主動(dòng)行動(dòng)的機(jī)會(huì)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須在多種監(jiān)管方式中有所選取，而非僅關(guān)注個(gè)別公司的行為。做出決定的關(guān)鍵一點(diǎn)是什么才是解決風(fēng)險(xiǎn)的最有效方式？例如在金融機(jī)構(gòu)為客戶(hù)提供產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示方面，可以要求金融機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)或書(shū)面形式，向社會(huì)公開(kāi)其不同金融產(chǎn)品的服務(wù)信息，以便消費(fèi)者在充分比較的基礎(chǔ)上做出投資決策。核準(zhǔn)制實(shí)施后要求發(fā)行股票的公司特別揭示其發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的做法也是一個(gè)正確的做法。

此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以引入了監(jiān)管的“專(zhuān)題性方法（thematicapproach）”，即針對(duì)專(zhuān)門(mén)性的金融問(wèn)題，如來(lái)源于特殊的金融市場(chǎng)、行業(yè)、金融產(chǎn)品或外部環(huán)境等，考察其風(fēng)險(xiǎn)和可能影響監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素，并制定相應(yīng)的監(jiān)管措施和方法。專(zhuān)題監(jiān)管的內(nèi)容可以包括低通脹環(huán)境對(duì)資本市場(chǎng)的影響、網(wǎng)絡(luò)證券交易、中外合資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管等。

層次分明的監(jiān)管關(guān)系

監(jiān)管理念和監(jiān)管新體制確立后，盡管金融監(jiān)管在更寬的層面上處理和金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者的關(guān)系，但這并不意味著原來(lái)的以上市公司或金融機(jī)構(gòu)為主的監(jiān)管（companyfocusedregulation）方式的取消。一個(gè)最重要的方法仍然存在，即通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定業(yè)務(wù)規(guī)則和指引手冊(cè)來(lái)規(guī)定投資者的保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，并檢查上市公司和金融機(jī)構(gòu)是否遵行。但是，常規(guī)的現(xiàn)場(chǎng)檢查（routinecompliancevisits）可以考慮取消，取而代之是集中關(guān)注那些從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司以及高風(fēng)險(xiǎn)的金融領(lǐng)域。

在以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管理念指導(dǎo)下，所有被管理的企業(yè)和機(jī)構(gòu)仍將遵行現(xiàn)有的法律規(guī)定。監(jiān)管機(jī)構(gòu)則可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估將監(jiān)管層次逐步明晰，例如可以將所有金融機(jī)構(gòu)歸類(lèi)從A到D的四種機(jī)構(gòu)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較高的A類(lèi)公司，監(jiān)管者將與其保持緊密的監(jiān)管聯(lián)系；而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別低的D類(lèi)公司，則主要通過(guò)業(yè)務(wù)抽查和專(zhuān)題監(jiān)管等方式保持遠(yuǎn)距離的輕微接觸。其中，新出現(xiàn)的大型金融集團(tuán)控股的投資公司可由專(zhuān)門(mén)成立的金融集團(tuán)部門(mén)（financialgroupdivision）單獨(dú)監(jiān)管；原來(lái)保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的保險(xiǎn)公司也可以轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司部門(mén)（insurancefirmdivision）監(jiān)管；而大量的證券公司和基金管理公司，以及獨(dú)立金融分析師將由投資公司部門(mén)（investmentfirmsdivision）進(jìn)行監(jiān)管。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以“專(zhuān)題項(xiàng)目組合（aportfolioofthematicprojects）”的方式進(jìn)行管理，例如可以專(zhuān)門(mén)針對(duì)B股市場(chǎng)的特點(diǎn)而設(shè)立一個(gè)專(zhuān)題性質(zhì)的監(jiān)管部門(mén)（athemesdepartment）。與此同時(shí)，將日常性的監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到那些大型綜合類(lèi)的中介機(jī)構(gòu)和高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)范圍，并要求風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較高的被監(jiān)管對(duì)象必須執(zhí)行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和防范計(jì)劃，定期測(cè)試其風(fēng)險(xiǎn)模型。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度低的D類(lèi)公司的監(jiān)管則主要以違規(guī)查處為主，這些公司盡管數(shù)量較多，但業(yè)務(wù)范圍較狹，發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)危害性也較低。對(duì)這些機(jī)構(gòu)的監(jiān)管無(wú)須保持專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管關(guān)系，而宜采取個(gè)案處理的模式。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和歸類(lèi)后，就容易確定金融監(jiān)管的重點(diǎn)，形成層次分明的監(jiān)管關(guān)系，也有利于監(jiān)管資源的合理配置。

加入世貿(mào)后，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)進(jìn)行改革創(chuàng)新的同時(shí)，我國(guó)參與國(guó)際金融監(jiān)管合作也將進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，這不僅要求國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管體制和立法要加快國(guó)際慣例的采納，同時(shí)也為各國(guó)之間的監(jiān)管成果的交流提供了更加有利的條件，一個(gè)值得注意的近期發(fā)展是傳統(tǒng)上實(shí)行自律監(jiān)管為主模式的英國(guó)，已經(jīng)于今年底實(shí)施了《2000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》，正式放棄了以自律監(jiān)管為主的模式，而代之以法定監(jiān)管為主，單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管為特點(diǎn)的模式，這種以金融市場(chǎng)全球化和金融業(yè)務(wù)混業(yè)化后產(chǎn)生的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)際效果如何，也可以作為我們觀察思考和借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

金融證券論文:論金融證券市場(chǎng)發(fā)展

隨著改革開(kāi)放的推進(jìn)，特別是正式加入WTO的臨近，我國(guó)的銀行業(yè)開(kāi)始邁出了結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，相繼出臺(tái)了一些充實(shí)資本金、提高競(jìng)爭(zhēng)力的政策，與此同時(shí)，證券市場(chǎng)結(jié)束了試驗(yàn)期，開(kāi)始走向規(guī)范化發(fā)展的道路。這標(biāo)志著中國(guó)的金融業(yè)正在走向市場(chǎng)。但由此而引發(fā)的各種問(wèn)題，又成為進(jìn)一步政策調(diào)整的出發(fā)點(diǎn)。

一、面向市場(chǎng)的銀行結(jié)構(gòu)調(diào)整

1、調(diào)整的背景。

1994年，我國(guó)銀行業(yè)接受了一個(gè)國(guó)際準(zhǔn)則，即巴賽爾銀行監(jiān)管委員會(huì)所制定的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。這說(shuō)明我國(guó)的銀行業(yè)開(kāi)始走向市場(chǎng)、走向開(kāi)放。巴賽爾條約要求銀行的核心資本與其加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例至少為4%，其總資產(chǎn)或凈值占其加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例至少為8%。這是一個(gè)保障國(guó)家金融系統(tǒng)安全的有效準(zhǔn)則，不僅為35個(gè)契約國(guó)所接受，而且為世界大多數(shù)國(guó)家所承認(rèn)，我國(guó)還將該標(biāo)準(zhǔn)正式載入商業(yè)銀行法第39條中。按巴賽爾標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行必須要按照有風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而不能以空殼銀行通過(guò)轉(zhuǎn)手經(jīng)營(yíng)儲(chǔ)蓄者資金來(lái)生存。這與空手套白狼的傳統(tǒng)銀行理論不同。按照傳統(tǒng)的銀行理論，銀行是將資金所有者“典當(dāng)”的資金視為自己的資金貸給需求者，銀行本身并不在經(jīng)營(yíng)中投入資金。由此造成了銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)(高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng))、破產(chǎn)威脅及信用下降，給銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了困難，所以，為控制風(fēng)險(xiǎn)，提出資本金標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)最有效的辦法。這就是巴賽爾條約的含義。

80年代，我國(guó)的銀行與財(cái)政分離，開(kāi)始承擔(dān)獨(dú)立的職能，但是，由于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的遺產(chǎn)，再加上國(guó)家財(cái)力因放權(quán)讓利而削弱，政府為控制經(jīng)濟(jì)，我國(guó)銀行業(yè)采用了近乎壟斷的國(guó)有銀行體制，國(guó)家通過(guò)該體系將收集的資金投于國(guó)有企業(yè)。為了使該流程不至于被中間截流，國(guó)家通過(guò)各種手段限制居民的資本選擇，如取締民間非正規(guī)金融，限制證券市場(chǎng)發(fā)展，控制直接投資等，但是，隨著經(jīng)濟(jì)改革不斷深入和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，單一的資金獲取渠道無(wú)法滿足不斷增加的社會(huì)資金需求，于是，90年代初我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)了一輪自由化的改革，出現(xiàn)了一些非國(guó)有股份制銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。由于國(guó)有銀行壟斷了社會(huì)資金的分配，不利于正在興起的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，于是在一些地方開(kāi)始自發(fā)形成以信用社和基金形式出現(xiàn)的金融組織，擔(dān)負(fù)著地方性的資金融通工作，成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和城市非國(guó)有經(jīng)濟(jì)資金供應(yīng)的主要渠道。至1994年，全國(guó)的城市信用社達(dá)5000家以上，其貸款的一半以上流向城市集體企業(yè)，8%左右流向私營(yíng)企業(yè)。據(jù)估計(jì)，提供給私營(yíng)企業(yè)的貸款相當(dāng)于國(guó)有銀行的5倍。但是，這些金融機(jī)構(gòu)所具有的先天不足是信用度低，資金量小，只能以高利率來(lái)吸收社會(huì)資金或從國(guó)有銀行借款，然后以較高利率借出，這就增大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期成立了大量非銀行金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)名義上從事委托存貸業(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)上是利用關(guān)系以低利息從國(guó)有銀行弄來(lái)資金，然后以市場(chǎng)利率貸放出去，或干脆自己從事房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)高盈利投資，這實(shí)際上是國(guó)有銀行逃避?chē)?guó)家信貸管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的手段。據(jù)估計(jì)，到1995年底，國(guó)有銀行對(duì)信托機(jī)構(gòu)的放款數(shù)額達(dá)5500億元，這也是國(guó)有銀行呆壞賬快速增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因。為了整頓金融秩序，央行采取了壓縮信托投資公司規(guī)模使其與商業(yè)銀行脫鉤的辦法，其數(shù)量從1994年底的393家降到1996年底的244家，但其造成的資金損失大多已無(wú)法挽回。

還有一個(gè)因素也要看到，國(guó)有商業(yè)銀行迅速在全國(guó)布網(wǎng)經(jīng)營(yíng)，但由于實(shí)行地方的分權(quán)式管理，這些機(jī)構(gòu)成了地方政府的錢(qián)口袋，再加上銀行經(jīng)營(yíng)管理不善，許多基層機(jī)構(gòu)成為國(guó)有銀行的包袱。90年代中后期，隨著銀行商業(yè)化的推進(jìn)，巴賽爾標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施以及亞洲金融危機(jī)的影響，國(guó)有銀行不僅追求效益的沖動(dòng)開(kāi)始占了上風(fēng)，而且金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐漸增強(qiáng)。于是，在國(guó)家整頓金融秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)下，各個(gè)商業(yè)銀行開(kāi)始收縮戰(zhàn)線，壓縮基層銀行機(jī)構(gòu)，上收貸款權(quán)力，貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)了逆細(xì)分化傾向，一方面存貸款向四大國(guó)有商業(yè)銀行集中，其壟斷趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，另一方面，其他商業(yè)銀行也從基層行集中資金，進(jìn)行大額度放款，使得中小企業(yè)獲得銀行資金的渠道進(jìn)一步萎縮。這一格局由于亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)而變得更嚴(yán)重，銀行收得越來(lái)越緊。由此可見(jiàn)，在壟斷和集中化的主導(dǎo)趨勢(shì)下，我國(guó)的銀行體系還面臨著以下問(wèn)題，一是國(guó)有銀行包袱重、經(jīng)營(yíng)管理水平低，且資源壟斷嚴(yán)重；二是非國(guó)有銀行實(shí)力有限，信用度不高，規(guī)模過(guò)小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；三是沒(méi)有形成合理的利率決定機(jī)制，致使銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。在這種格局下，因?yàn)閲?guó)有銀行的資金主要投向國(guó)有企業(yè)，資金的流向不盡合理，所以給整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了困難，這是銀行業(yè)調(diào)整面臨的基本矛盾。

2、調(diào)整什么，怎樣調(diào)整

從一國(guó)的整個(gè)資金流動(dòng)過(guò)程看，個(gè)人獲得的各種資金有三個(gè)流向，即消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和其它投資，社會(huì)資金流入銀行業(yè)暫時(shí)或長(zhǎng)期地存放，銀行所能動(dòng)用(貸款)的只是其中的一部分。如果銀行能夠履行其作為資金集散中心的職能，則經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的資金供應(yīng)是基本平衡的，因?yàn)橘Y金供求者與商品市場(chǎng)上的商品供求者正好地位相反(不考慮外部因素)。但是，在經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)或資金流動(dòng)存在結(jié)構(gòu)性失衡時(shí)，上述的對(duì)稱(chēng)性被打破，就會(huì)形成資金供求失衡。在我國(guó)的資金流動(dòng)過(guò)程中，這種失衡主要由結(jié)構(gòu)性因素引起，銀行吸收分散資金集中供給國(guó)有企業(yè)的結(jié)果是，資金過(guò)多地流向并沒(méi)有那么大需求和能力的國(guó)有企業(yè)(甚至有些充當(dāng)了資本金)，而其它需求者的資金無(wú)法滿足，于是形成資金的二次分配和多次分配，人為地造成資本高價(jià)和配置扭曲，而且形成了一條長(zhǎng)長(zhǎng)的資金食利鏈，滋生腐敗。不僅如此，國(guó)家控制儲(chǔ)蓄利率也是對(duì)供給者的利益剝奪，因?yàn)閮?chǔ)蓄者被取消了資金使用的選擇權(quán)，只能以低價(jià)獲得利率。對(duì)于從事資金集散的銀行來(lái)說(shuō)，更是獲得了一個(gè)的壟斷地位，資金支配權(quán)成了獲利的工具。通過(guò)低價(jià)收集資金剝奪儲(chǔ)蓄者的利益，并沒(méi)有通過(guò)商品的低成本和低價(jià)格返還消費(fèi)者，而是成了各類(lèi)中間取利者的收益和無(wú)效益的投資，結(jié)果是銀行反而背上了重債。中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有正常的融資渠道，為高利貸的盛行大開(kāi)了方便之門(mén)。這就決定了我們調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)的基本出發(fā)點(diǎn)，即疏通資金流通渠道，形成有效率、市場(chǎng)化的資金集散中心。由此而涉及的政策問(wèn)題相當(dāng)復(fù)雜，主要有：

一是要堅(jiān)決消除資金無(wú)效分配機(jī)制，使資金流向合理化。目前，國(guó)有銀行給國(guó)有企業(yè)服務(wù)的情況并未改變，國(guó)有企業(yè)提供了二、三產(chǎn)業(yè)整個(gè)產(chǎn)出的不足40%，但卻占用著60%以上的資金投入，這是造成銀行業(yè)困境和社會(huì)資金失衡的主要因素。使資金能真正按市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)入資金的真正需求部門(mén)，是體制和政策調(diào)整的主要目標(biāo)。

二是要形成合理的銀行結(jié)構(gòu)體系，打破銀行業(yè)的國(guó)家壟斷。在我國(guó)，國(guó)有銀行的資金流入國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)是國(guó)有銀行的服務(wù)對(duì)象。由此而提出的問(wèn)題是，如果我國(guó)銀行體制還基本上是國(guó)有銀行的一統(tǒng)天下，資金的合理分配就不可能，銀行業(yè)的正常競(jìng)爭(zhēng)也不會(huì)形成。所以，要求國(guó)有銀行擴(kuò)大服務(wù)對(duì)象，在很大程度上只是一廂情愿，最根本的辦法還是打破國(guó)有銀行的壟斷，鼓勵(lì)和發(fā)展緊貼市場(chǎng)的非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)穩(wěn)定而有效率的金融體制是從民間部門(mén)的利益沖突及其協(xié)調(diào)過(guò)程中生長(zhǎng)起來(lái)的，而在計(jì)劃體制背景下進(jìn)行的金融市場(chǎng)化改革，其實(shí)質(zhì)更應(yīng)是政府部門(mén)的退出與民間部門(mén)的進(jìn)入和成長(zhǎng)，變政府配置金融資源為由民間部門(mén)配置金融資源，進(jìn)而在民間部門(mén)之間確立正常的金融交易關(guān)系。不僅如此，資金服務(wù)是一個(gè)多層次、多樣性的體系，因?yàn)橘Y金需求是復(fù)雜的，單靠正規(guī)的銀行業(yè)并不能全部解決需求者的問(wèn)題，如農(nóng)民貸款，城市小型工商企業(yè)、個(gè)體勞動(dòng)者、風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)、貧困人群和特殊人群的資金需求等，只有通過(guò)各種特殊的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)才能提供服務(wù)；銀行體系完備了，資金的結(jié)構(gòu)性流動(dòng)失衡才能最終解決。所以，開(kāi)放銀行業(yè)的投資，形成多元化的銀行格局，是提高銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、提高資金利用效率的重要一環(huán)。此外，現(xiàn)有100多家中小商業(yè)銀行也有一個(gè)調(diào)整問(wèn)題，包括存款保險(xiǎn)、重組合并、剝離不良資產(chǎn)等。三是對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行調(diào)整。在這方面，政府開(kāi)始采取了一些措施，如：提高銀行業(yè)的資本金，降低不合理債權(quán)；將逐步對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行改制，引進(jìn)其他投資者；從建立現(xiàn)代銀行制度入手完善管理制度、提高管理水平、精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)人員、提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力等，使國(guó)有銀行逐步走向市場(chǎng)。同時(shí)，為了緩解宏觀資金分配的矛盾，合理劃分了銀行貸款權(quán)限，將服務(wù)對(duì)象擴(kuò)大到各類(lèi)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)。這些政策調(diào)整有利于國(guó)有商業(yè)銀行擺脫困境，提高競(jìng)爭(zhēng)力，但要真正取得突破，必然涉及到產(chǎn)權(quán)、人員、資本金、治理結(jié)構(gòu)等一系列重大問(wèn)題的根本改革。如果說(shuō)國(guó)有企業(yè)的改革困難，那么，國(guó)有銀行的改革就更難。而能否在這方面取得突破，直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的前途。四是實(shí)行利率市場(chǎng)化，使資金價(jià)格有一個(gè)合理的定價(jià)基礎(chǔ)。現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)、外國(guó)銀行辦理外匯業(yè)務(wù)，其利率已經(jīng)市場(chǎng)化了，且目前價(jià)格走低，利率水平不高，正是改變形成機(jī)制，使利率市場(chǎng)化的好時(shí)機(jī)。這時(shí)放開(kāi)貸款利率以形成資金的市場(chǎng)定價(jià)，能夠促使銀行改善經(jīng)營(yíng)，使資金流向更合理。目前，利率市場(chǎng)化的障礙有二：一是思想上的顧慮，擔(dān)心放開(kāi)以后利率升高，失去控制。其實(shí)，放開(kāi)以后，利率升降都是市場(chǎng)的正常反應(yīng)。在價(jià)格普遍走低的情況下，利率也不會(huì)升得太高，況且央行控制著再貸款和再貼現(xiàn)手段，可以進(jìn)行調(diào)節(jié)。二是技術(shù)上和操作上的困難。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債收益率構(gòu)成長(zhǎng)期收益曲線，是市場(chǎng)利率的基準(zhǔn)線，但在我國(guó)目前情況下，由于四大國(guó)有商業(yè)銀行的壟斷地位，事情正好反了過(guò)來(lái)，不是國(guó)債收益率影響和決定銀行利率，而是四大銀行的成本決定國(guó)債的招投標(biāo)價(jià)格，國(guó)債利率的漲跌取決于四大國(guó)有銀行的行為，因而目前的國(guó)債收益率還難以成為市場(chǎng)利率的基準(zhǔn)。在削減四大國(guó)有銀行壟斷地位的同時(shí)，能否作出適當(dāng)安排，限制四大銀行的行為，使國(guó)債收益率逐漸成為市場(chǎng)利率變動(dòng)的參照。以提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)化為核心的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不僅有利于進(jìn)一步改變過(guò)去集聚社會(huì)資金支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趕超型發(fā)展戰(zhàn)略，也是對(duì)改革以來(lái)出現(xiàn)的銀行業(yè)集中化和壟斷化趨勢(shì)的修正。做為一個(gè)發(fā)展中的人口大國(guó)，我國(guó)過(guò)去和未來(lái)所面臨的主要問(wèn)題還是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但隨著改革開(kāi)放的深入，單純通過(guò)資金的輸入來(lái)達(dá)到高增長(zhǎng)的效果越來(lái)越差，而且后患無(wú)窮。這就迫使我們的金融結(jié)構(gòu)要進(jìn)行分散化、市場(chǎng)化的調(diào)整，這也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段提出的要求和?尤隬TO的需要。以銀行調(diào)整為重點(diǎn)的金融結(jié)構(gòu)調(diào)整，將對(duì)我國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。

二、證券市場(chǎng)發(fā)展

在銀行業(yè)開(kāi)始結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，做為金融體系的另一個(gè)重要成員，證券市場(chǎng)正在穩(wěn)步發(fā)展，以《證券法》的實(shí)施為標(biāo)志，我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)10多年試點(diǎn)后正式納入金融體系，并在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來(lái)越大的作用。

1、我國(guó)證券市場(chǎng)概況

為了使本文的敘述更有針對(duì)性，這里的證券市場(chǎng)主要指的是股票市場(chǎng)，而其它類(lèi)型的證券，如政府和企業(yè)債券暫不做分析。

企業(yè)的股票是該企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)的代表物，是一種明晰的產(chǎn)權(quán)，股票的持有和交易是一種所有權(quán)的擁有和讓渡，前提是該代表物(股票)必須是真實(shí)的。所以，股票本質(zhì)上是與國(guó)有企業(yè)的含義相沖突的，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)理論上歸人民所有(當(dāng)然實(shí)際上是政府所有)，其產(chǎn)權(quán)無(wú)法分割，如果分割則利益應(yīng)歸于全民，這在理論上是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的(實(shí)際分割與此無(wú)關(guān))。好在我國(guó)90年代搞的企業(yè)發(fā)行股票的試點(diǎn)及自發(fā)交易市場(chǎng)的形成，并沒(méi)有考慮理論問(wèn)題，也就有了可操作性。

不論是80年代中后期各地興起的證券交易場(chǎng)所，還是90年代初在上海、深圳建立的證券交易所，開(kāi)始時(shí)都是地方行為，國(guó)家沒(méi)有設(shè)立專(zhuān)門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)。這里的證券市場(chǎng)可以說(shuō)是一個(gè)自由放任和不規(guī)范的市場(chǎng)。一是上市公司的上市規(guī)則是由證券交易所制定的，而證券交易所是一個(gè)以盈利為目的的企業(yè)單位(上市掛牌交易的公司每一年繳納掛牌費(fèi)，而證券經(jīng)紀(jì)商上交手續(xù)費(fèi)給交易所)，所以，從監(jiān)管的角度看，它只有權(quán)力保障上市公司本身是存在的(即股票的資產(chǎn)實(shí)際存在)，但沒(méi)有權(quán)力去保障上市公司不搞弄虛作假欺騙投資者。所以，上市規(guī)則事實(shí)上對(duì)上市公司并無(wú)約束力。這就需要政府來(lái)提供保障上市公司質(zhì)量的監(jiān)管體系。二是上市公司到底是怎樣的情況，投資者是不清楚的。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的股票在證券交易所化為一種代號(hào)以后，事實(shí)上，投資者也并不需要再去了解該符號(hào)的實(shí)際內(nèi)涵，因?yàn)榉?hào)的收益能脫離企業(yè)的資本變化，這就為大批投資者提供了自由炒作的空間，符號(hào)本身也就具有了價(jià)值。但是，對(duì)符號(hào)的炒作是有限度的，所以最終股票價(jià)格就會(huì)波動(dòng)。對(duì)投資者和股票價(jià)格進(jìn)行直接控制是不可能的，但如果由此延伸至投資者可以為所欲為，操縱市場(chǎng)，就是監(jiān)管的問(wèn)題。監(jiān)管是一種公共產(chǎn)品，就象警察維持公共秩序一樣。所以，規(guī)范市場(chǎng)行為自然是政府要管的事情。1991-1993年初，由于證券市場(chǎng)的運(yùn)行缺乏制度保障，資金大戶(hù)肆意做市，投資者盲目炒作，股價(jià)連續(xù)翻倍，造成市場(chǎng)無(wú)序，于是，國(guó)家正式建立證券管理機(jī)構(gòu)，開(kāi)始介入監(jiān)管，在上市公司的選擇和控制投機(jī)上采取了一些措施。

但是，政府介入證券市場(chǎng)監(jiān)管并不必然是有效率的。如果管制過(guò)度，其效果相當(dāng)于引進(jìn)老虎來(lái)驅(qū)趕狼，使市場(chǎng)陷入另一種無(wú)序狀態(tài)。無(wú)奈，我國(guó)的證券市場(chǎng)就走入了這一極端。隨著管理權(quán)限上收，政府的證券管理機(jī)構(gòu)事無(wú)巨細(xì)地插手證券市場(chǎng)的運(yùn)行，其一是上市公司的審批制和額度制；其二是直接監(jiān)管制。在證券交易所掛牌的上市公司，其增長(zhǎng)由政府掌握，指標(biāo)由政府分配，審批辦法由政府制訂，審批過(guò)程由政府執(zhí)行，一句話，實(shí)行的是指令性計(jì)劃。這樣做的結(jié)果雖然解決了上市公司無(wú)序增長(zhǎng)的問(wèn)題，但卻造成供求不協(xié)調(diào)，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，地方政府與上市公司合伙欺騙投資者等問(wèn)題。不僅如此，政府監(jiān)管不是從規(guī)則上著手，而是采用無(wú)規(guī)則的(救火式)一事一議的處理辦法，引導(dǎo)上市公司和投資者去尋找監(jiān)管的漏洞，市場(chǎng)的無(wú)序性有增無(wú)減。其間以瓊民源事件最為典型。這段時(shí)期的證券市場(chǎng)是被管制的無(wú)序，表面上國(guó)家監(jiān)管，但該管的沒(méi)管，反而使用了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的辦法來(lái)管市場(chǎng)，結(jié)果是加劇和放大了市場(chǎng)波動(dòng)。深滬兩地的股票指數(shù)從1993年上半年達(dá)峰值后一瀉千里，至1994年6月份兩市股指跌幅近80%，大多價(jià)格只相當(dāng)于一年前的10%左右。跌幅之大非常罕見(jiàn)，兩市資產(chǎn)損失達(dá)數(shù)百億之多，許多投資者血本無(wú)歸。在1996-1997年，政府曾經(jīng)發(fā)動(dòng)了一波行情，1998年又歸于沉寂。這一時(shí)期，兩市的市場(chǎng)覆蓋面在不斷擴(kuò)大，上市公司的數(shù)量也在不斷增加，市場(chǎng)影響力越來(lái)越大。但市場(chǎng)的不規(guī)范則是顯見(jiàn)的事實(shí)。

對(duì)于股票市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，理論上有五階段之說(shuō)，即停滯階段、操縱階段、投機(jī)階段、鞏固或崩潰階段、成熟階段，具體來(lái)說(shuō)，這五階段情況如下。

①停滯階段。股票市場(chǎng)處于初創(chuàng)期，僅有少數(shù)人知道股票市場(chǎng)的存在，交易手段落后，手續(xù)煩雜，交易成本高，掛牌上市的公司少，股票價(jià)格基本上保持在票面平價(jià)水平，有可能隨時(shí)間推移使股票價(jià)格低估。在變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中更是如此。不過(guò)，當(dāng)投資者開(kāi)始發(fā)現(xiàn)股息收益超過(guò)了其他形式的收益時(shí)，就開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)股票，起初很謹(jǐn)慎，然后逐漸踴躍。

②操縱階段。當(dāng)一些市場(chǎng)參與者發(fā)現(xiàn)，股票供應(yīng)量很少，流動(dòng)性有限，購(gòu)買(mǎi)少量股票就有可能使一種或多種股票價(jià)格上升時(shí)，操縱階段就開(kāi)始了。只要價(jià)格扶搖直上，其他人就會(huì)開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)，操縱者賺錢(qián)后就可以迅速離開(kāi)市場(chǎng)。使股票投資者更有吸引力的政府措施和交易手段的變更，可以引起更活躍的交易。

③投機(jī)階段。當(dāng)一些人開(kāi)始獲得大量資本收益和利潤(rùn)時(shí)，更多的投機(jī)者就會(huì)受到吸引而加入市場(chǎng)，當(dāng)價(jià)格被哄抬到高過(guò)股票基本價(jià)值，交易額迅速上升后，投機(jī)階段也就開(kāi)始了。新發(fā)行股票過(guò)多地被認(rèn)購(gòu)，以致使許多公司公開(kāi)出售股票，股票供應(yīng)量迅速擴(kuò)大，這時(shí)，再加上政府開(kāi)始介入市場(chǎng)采取行動(dòng)控制投機(jī)，如保障金要求的提高，較高的經(jīng)紀(jì)人傭金，機(jī)構(gòu)投資者的銷(xiāo)售，增收交易和收益稅，過(guò)多出售政府所擁有的股票或刺激對(duì)大公司股票的新的包銷(xiāo)等。但是否能控制投機(jī)效果并不明顯。

④鞏固或崩潰階段。隨著政府的介入和市場(chǎng)的迅速擴(kuò)大，到一定時(shí)候，股市可用于投資的資金枯竭，新發(fā)行的股票已無(wú)法認(rèn)購(gòu)，投資者開(kāi)始意識(shí)到，股票價(jià)格已升得太高，股價(jià)與其基本價(jià)值已無(wú)任何聯(lián)系，股票價(jià)格開(kāi)始下跌。相對(duì)于繁榮程度的大小，股價(jià)下跌的速度有緩有快，這里就開(kāi)始了調(diào)整或崩潰階段。在發(fā)生這樣的價(jià)格下跌后，投資者需要幾個(gè)月、甚至幾年時(shí)間才能重新獲得信心。這主要取決于價(jià)格下跌的程度，也取決于一國(guó)當(dāng)時(shí)的利率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、公司利潤(rùn)率、通貨膨脹、其他投資方式的收益、政府對(duì)鼓勵(lì)股市發(fā)展的刺激措施及機(jī)構(gòu)投資者的行為等。在這一調(diào)整階段，許多投機(jī)者會(huì)成為投資者，他們不愿虧本賣(mài)出，把股票作為長(zhǎng)期投資形式持有，希望將來(lái)價(jià)格回升。

⑤成熟階段。當(dāng)最初的投資者重新獲得信心，而且在及時(shí)次價(jià)格跌落時(shí)未受到損失的新投資者也參加市場(chǎng)活動(dòng)后，一個(gè)新的成熟階段也就開(kāi)始了。更多的機(jī)構(gòu)投資者加入市場(chǎng)活動(dòng)，會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)逐漸走向成熟，交易量會(huì)趨向穩(wěn)定，投資者也會(huì)更有理性，股票供給范圍更大，流動(dòng)性也得以增強(qiáng)。股份雖然會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，但已變得不那么劇烈。如果出現(xiàn)大幅度的價(jià)格波動(dòng)，這通常是由于重大政治、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，貨幣和匯率政策的大幅變動(dòng)，其它重大經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和政府過(guò)度干預(yù)等因素所致。

我國(guó)的證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了前四個(gè)階段，現(xiàn)正在進(jìn)入第五階段。目前，我國(guó)深滬兩地上市掛牌交易的股份公司1000余家，股票總市值近4萬(wàn)億元，流通總市值1萬(wàn)億余元，是一個(gè)影響力日大的和發(fā)展中的市場(chǎng)。

2、證券市場(chǎng)的發(fā)展與政策調(diào)整

在正式確立了證券市場(chǎng)在金融體系中的地位以后，我國(guó)的證券市場(chǎng)開(kāi)始向規(guī)范化的方向發(fā)展。主要表現(xiàn)在：一是對(duì)證券市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用進(jìn)行了重新評(píng)價(jià)，確立了其作為直接融資市場(chǎng)的身份，而且通過(guò)各種具體措施來(lái)提高證券市場(chǎng)的地位(如證券法的出臺(tái)等)；二是在市場(chǎng)的規(guī)范化方面下了大力氣，特別是在規(guī)范政府的監(jiān)管行為上取得了明顯的進(jìn)展，使過(guò)去的投機(jī)市、政策市的狀況大有改觀；三是市場(chǎng)的投資行為發(fā)生了很大變化，投資者的結(jié)構(gòu)有了改進(jìn)，使得市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)的格局，與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的走勢(shì)基本相符。這些變化，得益于證券市場(chǎng)的政策改進(jìn)。在證券法出臺(tái)后，國(guó)家出臺(tái)了大量的政策法規(guī)，在規(guī)范投資者、上市公司、政策的行為上有了很大進(jìn)步，使證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展成為主流。這些政策變化有以下幾方面：及時(shí)，針對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)投資者分散，易于造成股指劇烈波動(dòng)和投資者行為難以規(guī)范的缺陷，著力培育和發(fā)展長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，如組織大型證券投資基金，改組證券公司以擴(kuò)大其股本，允許和鼓勵(lì)企業(yè)，包括國(guó)有企業(yè)入市買(mǎi)其股票，允許保險(xiǎn)公司資金入市買(mǎi)賣(mài)掛牌交易的證券投資基金等，允許基金管理公司和證券公司進(jìn)入銀行業(yè)同業(yè)拆借市場(chǎng)從事拆借、買(mǎi)賣(mài)債券業(yè)務(wù)，允許證券公司所持股票抵押貸款等，鼓勵(lì)一批有資金實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期持有上市公司股票，以起到穩(wěn)定市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)的目的。這些政策的出臺(tái)，為證券市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)逐漸改進(jìn)的市場(chǎng)環(huán)境。不過(guò)，也要看到，目前我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的行為還沒(méi)有一個(gè)規(guī)范化的約束機(jī)制，上市公司的質(zhì)量沒(méi)有相應(yīng)提高，再加上市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的資金與散戶(hù)投資者的資金之比為1∶10，存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)偏差，機(jī)構(gòu)投資者的作用無(wú)法得到有效發(fā)揮，其行為也不規(guī)范，短期化傾向嚴(yán)重。須知，營(yíng)造機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)期投資者生存發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境，是證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，發(fā)展中國(guó)證券市場(chǎng)之所以會(huì)經(jīng)歷五個(gè)階段，而且還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，其重要原因就是市場(chǎng)投機(jī)嚴(yán)重，投資者的行為長(zhǎng)期無(wú)法規(guī)范。所以，造就一批高質(zhì)量、規(guī)范化運(yùn)作的證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者是十分必要的。我國(guó)準(zhǔn)備在現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資者的基礎(chǔ)上，再發(fā)展和造就一批大型證券投資基金，以增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)力。如果能夠在2-3年內(nèi)使機(jī)構(gòu)投資者與散戶(hù)投資者的市場(chǎng)資金實(shí)力之比，由目前的1∶10變?yōu)?∶7或4∶6，我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展也就有了可行的基礎(chǔ)。

第二，政府行為不斷規(guī)范，按市場(chǎng)規(guī)則監(jiān)管證券市場(chǎng)的政策環(huán)境正在形成。這是我們看到的最可喜的變化，前十年我國(guó)證券市場(chǎng)的不規(guī)范，除了市場(chǎng)本身的運(yùn)行原因外，主要是由于，所謂政策造成的劇烈波動(dòng)給投資者造成了很大的損失，上市公司資源的行政配置造成了利益的再分配格局和加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。政府的不合理干預(yù)造成了投資者和上市公司行為的扭曲等。可以說(shuō)，當(dāng)時(shí)是以行政管理和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思維在經(jīng)營(yíng)和控制這一高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，結(jié)果該管的沒(méi)去管，不該管的管得太多，給市場(chǎng)的發(fā)展造成了障礙。目前，這些障礙正在逐步消除，其表現(xiàn)有：

一是正在逐步推行股票發(fā)行審核制，取消股票上市的指標(biāo)分配。今后企業(yè)股票發(fā)行上市，不再需要政府控制和分配的發(fā)行指標(biāo)以及地方政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的推薦，而是只要符合法律法規(guī)的要求，經(jīng)省級(jí)政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)同意，股票主承銷(xiāo)商就可向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦并報(bào)送申請(qǐng)文件，證監(jiān)會(huì)對(duì)擬發(fā)行的股份公司核準(zhǔn)后，由外部專(zhuān)家組成的發(fā)行審查委員會(huì)進(jìn)行審批。這是按市場(chǎng)規(guī)則分配資源的重大改進(jìn)，也是規(guī)范證券市場(chǎng)的重要步驟。過(guò)去實(shí)行的所謂發(fā)行額度分配辦法，是典型的政府經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的體現(xiàn)，由此造成了政府、上市公司、投資者行為的巨大扭曲。如1993-1994年的市場(chǎng)崩潰，深滬兩市股指在一年半左右時(shí)間內(nèi)暴跌80%，大多數(shù)股票價(jià)格被壓縮在1-5元之間，投資者對(duì)市場(chǎng)失去信心，起因于國(guó)家公布在1994年度要新發(fā)行55億股票。上市指標(biāo)的行政分配，造成上市資源利用效率低。如為了控制上市公司家數(shù)采取數(shù)量控制，地方新發(fā)行的股票是大盤(pán)而家數(shù)少，形成人為資產(chǎn)膨脹；而為了控制股票數(shù)量不控制家數(shù)，則大量上市一些流動(dòng)股極小的公司，通過(guò)行政手段進(jìn)行監(jiān)控和防范，留下的漏洞比堵住的漏洞更多。更為嚴(yán)重的，為使國(guó)有企業(yè)脫困，大量經(jīng)過(guò)包裝的國(guó)有企業(yè)上市圈錢(qián)(如ST紅光事件)，造成大量虧損或毫無(wú)發(fā)展前景的企業(yè)市場(chǎng)，給投資者信心造成打擊。直到目前，許多大盤(pán)股國(guó)有企業(yè)的股價(jià)還在發(fā)行價(jià)附近波動(dòng)，受到了市場(chǎng)的長(zhǎng)期冷落，企業(yè)本身也沒(méi)有變化。所以，改變股票供給方式，形成一個(gè)市場(chǎng)化的股票供求機(jī)制和價(jià)格形成機(jī)制，是我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展的重要標(biāo)志。

二是通過(guò)股票發(fā)行價(jià)格的市場(chǎng)化改革，逐步消除一、二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格套利機(jī)會(huì)。過(guò)去，股票的一、二級(jí)市場(chǎng)存在著巨大的差價(jià)(1-5倍)，使得一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)資金多達(dá)數(shù)千億元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利盛行，而且那種發(fā)行方式給上市公司的內(nèi)部人提供了一個(gè)暴富的機(jī)會(huì)，由此產(chǎn)生了各種腐敗行為(如已暴露的大慶聯(lián)誼等)。通過(guò)股票上市的上網(wǎng)發(fā)行和向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售相結(jié)合，發(fā)行價(jià)格采取不事先確定而由市場(chǎng)申購(gòu)者的需求確定等措施，為股票的合理定價(jià)奠定了科學(xué)的基礎(chǔ)。這樣，一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的人為差別消失，使投資者處于一個(gè)平等競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，也消除了利用股票上市暴富的基礎(chǔ)。

三是市場(chǎng)的扶優(yōu)汰劣機(jī)制正在形成。這主要表現(xiàn)在，通過(guò)創(chuàng)設(shè)二板市場(chǎng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)上市，鼓勵(lì)重組的政策和退出證券市場(chǎng)的機(jī)制。目前，在我國(guó)證券市場(chǎng)上，上市公司是真正的終身制，一只股票上了市，只要自己不宣布破產(chǎn)，即使早已資不抵債或已形成巨額負(fù)資產(chǎn)(如PT農(nóng)商社、ST百文等)，股票照樣交易，而且市場(chǎng)價(jià)格不低。投資者之所以敢于冒險(xiǎn)買(mǎi)賣(mài)這種股票，就因?yàn)樗麄冋J(rèn)定，這類(lèi)企業(yè)不會(huì)真正破產(chǎn)清算，而是會(huì)有各種政策使其復(fù)生或以殼資源轉(zhuǎn)讓。對(duì)于這類(lèi)已經(jīng)結(jié)束其經(jīng)營(yíng)期的企業(yè)，要形成合理的淘汰機(jī)制，才會(huì)激發(fā)證券市場(chǎng)的活力，使投資者真正投資于有價(jià)值的股票。正在推出的連續(xù)三年以上虧損的上市公司逐出證券市場(chǎng)的試點(diǎn)，將是改變這一困境的良策。需要就此搞出一套具體實(shí)施辦法。不僅如此，在實(shí)施汰劣的同時(shí)，也出臺(tái)了一些扶優(yōu)的辦法，如對(duì)于國(guó)家需要鼓勵(lì)發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)創(chuàng)設(shè)二板市場(chǎng)來(lái)促其發(fā)展，對(duì)這些企業(yè)采取更寬松的政策，只要求上市公司上市前有一年盈利記錄、低資本額為3000萬(wàn)元，并對(duì)這些股票不設(shè)單日買(mǎi)賣(mài)漲跌停板限制。該市場(chǎng)有可能在年內(nèi)推出。這樣，發(fā)展證券市場(chǎng)就與實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力緊密聯(lián)系起來(lái)。

歷過(guò)十年的試點(diǎn)運(yùn)作，我國(guó)的證券市場(chǎng)正以快速的步伐逐步走向規(guī)范。不過(guò)，要使證券市場(chǎng)走向成熟，還有不少問(wèn)題需要解決。如上市公司和政府的信息披露機(jī)制不健全，大戶(hù)提前知道重大信息進(jìn)行炒作的現(xiàn)象嚴(yán)重；大資金者的行為沒(méi)有得到規(guī)范和監(jiān)管，造成莊股盛行，短期炒作，給市場(chǎng)的穩(wěn)定形成威脅；對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督薄弱，目前通過(guò)中介機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行審核的機(jī)制不完善，虛假報(bào)表時(shí)有發(fā)生；證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展機(jī)制不完善，投資者沒(méi)有更多的風(fēng)險(xiǎn)回避渠道，只有股指上漲才能獲利，因而，投資者風(fēng)險(xiǎn)大，機(jī)構(gòu)投資者尤甚等。這些問(wèn)題的正確解決對(duì)于證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要。三、證券市場(chǎng)與銀行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展

在證券市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和市值增加的同時(shí)，作為銀行資金的重要來(lái)源，居民的儲(chǔ)蓄增量呈現(xiàn)不斷下滑之勢(shì)。從去年6月以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率不斷下降，有的地方已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。這就引起了人們的憂慮，提出了銀行和證券市場(chǎng)發(fā)展的相容性問(wèn)題。從宏觀資金總量看，從銀行流走的一塊資金進(jìn)入了證券市場(chǎng)是必然的，問(wèn)題在于流動(dòng)的合理性和規(guī)模分配格局應(yīng)該如何理解。

我們知道，銀行業(yè)是通過(guò)發(fā)達(dá)的分支機(jī)構(gòu)吸收零散存款后投放到經(jīng)濟(jì)中去，這一供求轉(zhuǎn)換過(guò)程能提高資金利用效率，降低資金供給者的風(fēng)險(xiǎn)。但是，銀行運(yùn)用供給者儲(chǔ)蓄的資金進(jìn)行大規(guī)模的貸款活動(dòng)時(shí)，卻承擔(dān)了市場(chǎng)的全部風(fēng)險(xiǎn)，特別是如果銀行資金投向單一，風(fēng)險(xiǎn)大，成本高，則會(huì)使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。一般來(lái)說(shuō)，銀行的風(fēng)險(xiǎn)有兩類(lèi)：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這是由政府的利率匯率政策、國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政府的控制等因素造成的，只要從事銀行業(yè)務(wù)，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)都有。這是銀行所無(wú)法控制的。二是經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)，指銀行資金投向、資金運(yùn)用策略、資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、管理水平等，各個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)不同，其大小由經(jīng)營(yíng)管理水平?jīng)Q定。過(guò)去，我國(guó)的銀行風(fēng)險(xiǎn)主要是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀行不良債權(quán)的形成多由政策引起。近幾年，隨著銀行的商業(yè)化的推進(jìn)，銀行自身的經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。這就給銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)提出了新要求。不僅如此，過(guò)去國(guó)家通過(guò)限制個(gè)人的投資渠道來(lái)保障銀行資金供給的政策，隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展而逐步削弱和消失，使銀行只能立足于市場(chǎng)求發(fā)展，壟斷社會(huì)資金的能力自然減弱，銀行業(yè)的地位也隨之下降，成了企業(yè)系統(tǒng)中的一員，這些都屬正常。應(yīng)當(dāng)看到，通過(guò)銀行來(lái)配置社會(huì)資金，是一種高成本、高風(fēng)險(xiǎn)而效率較低的配置方式，因?yàn)椋g接融資體制是將資金通過(guò)銀行進(jìn)行評(píng)估后再貸放給企業(yè)的，而銀行的評(píng)估更多地依據(jù)過(guò)去的信用、資金安全性來(lái)考慮，缺乏一個(gè)合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則來(lái)選擇合適的資金需求候選人，更多地是靠長(zhǎng)期關(guān)系、主觀判斷和某些人的決策，信息不對(duì)稱(chēng)。所以，這些資金并不一定會(huì)落到最需要資金而又資金利用效率較高的企業(yè)之手，以至?xí)霈F(xiàn)地下的資金二級(jí)、多級(jí)分配機(jī)制，形成資金的高成本、高風(fēng)險(xiǎn)，即使市場(chǎng)再發(fā)達(dá)，這種缺陷也難以克服，象我國(guó)這樣正在形成中的市場(chǎng)，上述缺陷更為明顯。與此不同，證券市場(chǎng)做為一個(gè)直接融資的渠道，其資金流動(dòng)規(guī)則和價(jià)格由一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)來(lái)定，并且信息更為透明，投資者被免去了中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資金的成本等，所以，通過(guò)證券市場(chǎng)來(lái)配置社會(huì)閑散資金是一個(gè)更有效率、風(fēng)險(xiǎn)更小的市場(chǎng)。國(guó)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。象美國(guó)這樣直接融資發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)，其資金利用效率比以間接融資為主的日本等國(guó)家要高，而且，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性也要高，所以更具有持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)能力。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)正處在發(fā)展之中，深滬兩市的流通市值剛過(guò)一萬(wàn)億元(而真正進(jìn)入上市公司變成股本的更小)，而1998年底，各類(lèi)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用為11萬(wàn)億元，通過(guò)證券市場(chǎng)直接融通的資金只及銀行間接融資的1/10。所以，現(xiàn)在談?wù)撝苯尤谫Y對(duì)銀行沖擊并不現(xiàn)實(shí)，只是由于銀行目前不良債權(quán)較大，這一變化值得關(guān)注。不過(guò)，隨著直接融資的不斷發(fā)展，直接融資的比例今后必然會(huì)提高。究竟怎樣分配比例合適，則要視我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融結(jié)構(gòu)而定。對(duì)于滯留于證券市場(chǎng)的數(shù)萬(wàn)億資金，不是資金的真正分流，而是銀行間資金分配格局的變化。從銀行統(tǒng)計(jì)看，減少的居民儲(chǔ)蓄(M2)以保障金形式在證券公司存入銀行，變成了銀行的活期存款M1，從構(gòu)成上看是M2減少而M1增加。這與目前銀行系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的變化是相符的。這些資金并沒(méi)有消失，只是科目轉(zhuǎn)換。不過(guò)，由于證券公司的保障金一般存入有發(fā)達(dá)分支機(jī)構(gòu)的國(guó)有銀行，造成了銀行間資金分配格局的變化，對(duì)非國(guó)有的中小銀行不利。要解決這一問(wèn)題，只有推進(jìn)銀行業(yè)的改革。

與銀行業(yè)和證券業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展密切相關(guān)的另一個(gè)問(wèn)題，是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。目前，我國(guó)的商業(yè)銀行法、證券法和保險(xiǎn)法都明確規(guī)定，嚴(yán)格實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)，一個(gè)機(jī)構(gòu)只能經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，不能互相參股。這里有兩個(gè)問(wèn)題：一是國(guó)外在向混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，在美國(guó)，企業(yè)融資通過(guò)股票和債券，不需要貸款，貸款給自然人，主要滿足流動(dòng)性需求，銀行走向個(gè)性化服務(wù)。混業(yè)的一個(gè)好處是可以發(fā)揮數(shù)據(jù)庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)和研究機(jī)構(gòu)等的規(guī)模效應(yīng)，降低資金成本。雖然中國(guó)與美國(guó)的情況有很大差距，但在面臨加入WTO和對(duì)外開(kāi)放金融業(yè)的情況下，境外混業(yè)，境內(nèi)分業(yè)；外資機(jī)構(gòu)混業(yè)，內(nèi)資機(jī)構(gòu)分業(yè)，不利于中國(guó)金融的競(jìng)爭(zhēng)。如果外資機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)處理在國(guó)外，其在國(guó)內(nèi)的的分支機(jī)構(gòu)只是一個(gè)終端，對(duì)我更為不利。二是雖然規(guī)定分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管，一些變相的混業(yè)也在進(jìn)行。特別是允許證券公司進(jìn)入拆借市場(chǎng)和保險(xiǎn)資金入市場(chǎng)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的口子也有所松動(dòng)，央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的聯(lián)系和協(xié)調(diào)機(jī)制也開(kāi)始啟動(dòng)。在這種情況下，適當(dāng)放松這方面的限制，允許一些機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，對(duì)于中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，也許更為有利。

金融證券論文:金融證券化與金融監(jiān)管

摘要：金融證券化是指以特定的資產(chǎn)組合或者是現(xiàn)金作為資金支持來(lái)發(fā)行可交易證券的一種融資工具。這種融資方式起源于20世紀(jì)70年代的美國(guó)，作為一種新型金融工具當(dāng)時(shí)極大地促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而影響了其他西方國(guó)家，金融證券化也從此在國(guó)際市場(chǎng)迅速發(fā)展起來(lái)。我國(guó)直到2005年才開(kāi)始逐漸引入這種模式，但好景不長(zhǎng)08年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)隨之這種金融工具也被擱置，一直到2011年金融證券化重新正式啟用，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)近兩年快速迅猛的發(fā)展以及金融監(jiān)管的逐步完備，金融證券化從2014年開(kāi)始進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。本文首先介紹了金融證券化的功能，優(yōu)勢(shì)以及現(xiàn)如今所面臨的一些障礙，接著分析金融監(jiān)管所需擔(dān)任的角色以及它所使用的方法和重要性，得出總結(jié)，金融證券化使整個(gè)經(jīng)濟(jì)圈變得靈活便捷，極大地帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是在享受巨大便利的同時(shí)，也要注意做好金融監(jiān)管，降低風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：金融證券化；金融監(jiān)管；問(wèn)題與方法

金融證券化對(duì)于中國(guó)的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)較為新鮮的名詞，它05年引入國(guó)內(nèi)但還沒(méi)站穩(wěn)腳跟就受累于美國(guó)的次貸危機(jī)一直到11年才又開(kāi)始慢慢地重新啟動(dòng)，14年開(kāi)始逐漸加快腳步一直發(fā)展到現(xiàn)在。可以說(shuō)金融證券化已經(jīng)進(jìn)入了它快速發(fā)展的階段，但在帶給我們巨大便利與回報(bào)的同時(shí)也有很多隱患是我們所不能忽視的，在巨額融資的背后同樣存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦監(jiān)管不力那么所有的一切都將會(huì)猶如陽(yáng)光下的氣泡，在短暫的絢麗之后回歸原點(diǎn)。金融證券化與金融監(jiān)管兩者必須同步抓好才能保障經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)上升。

一、金融證券化

（一）金融證券化的構(gòu)成

金融證券化通俗點(diǎn)講就是銀行把銀行貸款或者是其他的資產(chǎn)如住宅、汽車(chē)或者是租賃的債券等等作為一種擔(dān)保，然后轉(zhuǎn)化成可以在金融市場(chǎng)進(jìn)行出售流通的有價(jià)證券，以此出售給投資者或者是一些企業(yè)發(fā)行金融債券來(lái)進(jìn)行直接的融資。金融證券主要包括兩大部分：融資證券化和資產(chǎn)證券化。融資證券化指的是資金的供求雙方直接使用各種有價(jià)證券來(lái)進(jìn)行交易避免通過(guò)銀行貸款這種麻煩的融資方式。另一種資產(chǎn)證券化就是把一些短期內(nèi)難以流動(dòng)的但是有著升值價(jià)值或者說(shuō)是未來(lái)能有穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)統(tǒng)一匯集起來(lái)，然后進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，轉(zhuǎn)變成能夠在市場(chǎng)流通的證券，這種金融證券化的方式在實(shí)質(zhì)上講就是一種抵押性質(zhì)的證券融資。在資產(chǎn)證券化這個(gè)分支下還有兩種不同的小分支：實(shí)物資產(chǎn)的證券化和金融資產(chǎn)的C券化。金融資產(chǎn)證券化主要是一些銀行的貸款債權(quán)所發(fā)行的證券，在證券交易所以證券交易的方式把貸款債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。除此之外還有保險(xiǎn)公司的衍生股票、債券等進(jìn)行上市交易來(lái)?yè)Q取證券。

（二）金融證券化的功能與優(yōu)勢(shì)

金融證券化不僅僅只停留在資本證券這層面，更重要的是由證券的發(fā)行所構(gòu)成的證券市場(chǎng)，從而產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行帶來(lái)深刻影響，而它的具體功能有以下幾點(diǎn)：

經(jīng)營(yíng)規(guī)模化效應(yīng)，所謂的規(guī)模效應(yīng)指的是生產(chǎn)力擴(kuò)大而單位成本降低，另一方面生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大是在資本規(guī)模擴(kuò)大的前提下。目前來(lái)看這一功能在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)中還沒(méi)有特別顯著，但是作為起源地的美國(guó)證券化給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了資本與經(jīng)營(yíng)規(guī)模化的巨大成功。從第二次工業(yè)革命以來(lái)，鋼鐵、煤炭以及其他的重工業(yè)快速發(fā)展，美國(guó)政府迅速抓住機(jī)會(huì)在相關(guān)部門(mén)采取證券化股份制，由此集中起來(lái)巨額資本并且組建了多家大型企業(yè)。試想，如果沒(méi)有證券化那么這些大型公司也不會(huì)憑借一己之力達(dá)到驚人的資本規(guī)模，相應(yīng)的它的規(guī)模效應(yīng)也就無(wú)從談起了。

資本社會(huì)化效應(yīng)，資本證券可以說(shuō)是另一種形式的集資，融資規(guī)模越大股權(quán)越分散這已經(jīng)是一種內(nèi)在趨勢(shì)。因?yàn)楣善泵嬷禂?shù)額變小，購(gòu)買(mǎi)的人數(shù)不論是通過(guò)直接或者間接的方式都在日益增加。從而可以看出伴隨著證券化股份制的發(fā)展，股票對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)已經(jīng)不再陌生而是逐漸地分散到廣大社會(huì)成員中，而資本也是日益社會(huì)化了。

優(yōu)勝劣汰效應(yīng)，通過(guò)將資本證券轉(zhuǎn)讓為證券經(jīng)濟(jì)可以實(shí)現(xiàn)投資者與企業(yè)兩者之間的相互選擇，這樣既淘汰了投資不善的投資者也淘汰了經(jīng)營(yíng)不善的經(jīng)營(yíng)者。

資源分配效應(yīng)，因?yàn)閮?yōu)勝劣汰有了競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，那么必然會(huì)使資源得到更加合理的分配。投資者也會(huì)將目標(biāo)投向具有發(fā)展前途的一些朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，從而決定了社會(huì)資本大量地注入這些新興產(chǎn)業(yè)，有利于整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。

金融證券化和貨幣，貸款方式相比更具有流動(dòng)性、穩(wěn)定性、安全性、收益性，正因如此它更加受到金融機(jī)構(gòu)的青睞。

二、金融證券化目前在國(guó)內(nèi)發(fā)展所面臨的障礙

支持資產(chǎn)證券化供給的資產(chǎn)缺乏。在我國(guó)以國(guó)有企業(yè)負(fù)債和以此形成的企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成了不良銀行資產(chǎn)，而且這其中大多數(shù)是信用貸款，沒(méi)有任何形式的擔(dān)保與抵押，除此之外又缺乏大量長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持，根本達(dá)不到資產(chǎn)證券化的基本要求。在這之中可以使用證券化的就是銀行的資產(chǎn)證券化即銀行的逾期地產(chǎn)抵押開(kāi)發(fā)貸款資產(chǎn)。從這可以看出，如果僅僅將資產(chǎn)證券化的供給建立在這些不良資產(chǎn)上即使有著西方國(guó)家資本市場(chǎng)上雄厚的資金和必備中介也可能會(huì)形成新的不良金融資產(chǎn)。

缺乏“大投資者”。縱觀國(guó)外，住房抵押貸款證券的最主要的需求者是機(jī)構(gòu)的投資者，而在我國(guó)，主要的投資者有保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、社會(huì)養(yǎng)老基金和證券投資基金。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)政有限，保險(xiǎn)公司經(jīng)常出現(xiàn)虧損而且投資受限，證券投資有太多未知性，商業(yè)銀行受限于投資資金和管理水平，住房抵押貸款作為一種穩(wěn)定獨(dú)特的融資方式應(yīng)該作為主要的投資者，但是我國(guó)并沒(méi)有傾向于住房抵押貸款，雖然已經(jīng)有了大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策可是真正實(shí)施起來(lái)還是需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。

需要承擔(dān)商業(yè)銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)的證券化雖然帶來(lái)了便利，但是凡事都有兩面性，隨之而來(lái)的是高風(fēng)險(xiǎn)。特別是國(guó)有銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)銀行成功的把貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到市場(chǎng)上的投資者時(shí)候，由于市場(chǎng)并非有效，投資者不會(huì)提出更高的收益要求，那么這部分超出的報(bào)酬就會(huì)歸銀行所有，與此同時(shí)銀行還可以獲取一部分資產(chǎn)證券化的中介費(fèi)而且不用表現(xiàn)在負(fù)債表上。為了追求利益較大化，銀行就會(huì)降低貸款者的信用等級(jí)要求并且增加貸款的額度，但是如果一旦在這條資金鏈中債務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，那么就會(huì)引起整個(gè)金融體系的恐慌。

三、金融監(jiān)管的必要性

金融監(jiān)管即對(duì)金融的監(jiān)督和管理，它是指政府通^特定的機(jī)構(gòu)一般為央行對(duì)金融交易為主體所進(jìn)行的一種限制和規(guī)定，從實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)是一種政府規(guī)制行為。這種行為并不只在中國(guó)才有，凡是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家都采取政府對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管。金融監(jiān)管的必要性體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

解決金融市場(chǎng)調(diào)控失靈，所謂的調(diào)控失靈主要是指金融市場(chǎng)對(duì)資源配置無(wú)效率，或者說(shuō)是對(duì)金融市場(chǎng)資源配置產(chǎn)生的壟斷，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題。金融監(jiān)管通過(guò)政府的力量來(lái)糾正。

避免道德風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，個(gè)人（存款人、貸款人）或者是集體必然會(huì)評(píng)價(jià)商業(yè)機(jī)構(gòu)的安全性，一般來(lái)說(shuō)個(gè)人或集體在這方面安全意識(shí)較為薄弱認(rèn)為政府會(huì)保障金融機(jī)構(gòu)的安全，一般不去考慮這方面的道德風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管的作用主要是降低市場(chǎng)成本，維持秩序，提升公民對(duì)金融業(yè)的信心。

創(chuàng)造信用，現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品僅僅伴隨著科技的身影，除了降低了成本帶給生活更多的便利，另一方面也帶來(lái)了更大的支付風(fēng)險(xiǎn)。如近兩年隨著P2P平臺(tái)越來(lái)越多，有些平臺(tái)運(yùn)營(yíng)很成功，給人們的生活帶來(lái)極大的便利，但是虧損跑路的比例也在持續(xù)上漲。金融系統(tǒng)就像是多米諾骨牌，牽一發(fā)而動(dòng)全身，一旦某一條資金鏈出現(xiàn)錯(cuò)誤任何金融機(jī)構(gòu)都無(wú)力負(fù)責(zé)，所以這時(shí)更加需要對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

四、金融監(jiān)管的方式與建議

法律手段，要想對(duì)金融監(jiān)管做到性、強(qiáng)制性與高效性和連貫性必須使用法律手段，這也是各國(guó)達(dá)成的共識(shí)。

金融稽核，金融稽核指的是央行或者是其他的監(jiān)管部門(mén)根據(jù)國(guó)家的相關(guān)規(guī)定對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行的監(jiān)察。屆時(shí)派出專(zhuān)業(yè)人員做出客觀，合法，完整，正確性的評(píng)價(jià)活動(dòng)，并及時(shí)的向上匯報(bào)。

多種監(jiān)管方法相結(jié)合，目前我國(guó)涌現(xiàn)出眾多金融機(jī)構(gòu)平臺(tái)，金融監(jiān)管雖一直緊跟其后，但是面臨著大混業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然是力不從心。我們的金融監(jiān)管仍然是分業(yè)監(jiān)管，這種模式對(duì)建立完善、多元化的經(jīng)濟(jì)形態(tài)有著積極作用但是也存在著諸多弊端，所以對(duì)于“一行三會(huì)”合并的想法也算是解決之道，提高監(jiān)管力度與效率，而不是一味的踢皮球。除此之外外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)管也要相結(jié)合既有官方監(jiān)督也有社會(huì)性監(jiān)督。

五、總論

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有如搭乘了高速列車(chē)，金融證券化也正行走在路上，雖然經(jīng)歷了很多波折，但是發(fā)展至今也取得了很多的成績(jī)。目前我國(guó)的金融體系仍然是以商業(yè)銀行為主，但證券、住房貸款和保險(xiǎn)等行業(yè)也在積極加入，隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，相信不久之后我國(guó)也會(huì)呈現(xiàn)出生機(jī)勃勃的多元化金融體系。但在蓬勃發(fā)展的同時(shí)也需要加大金融監(jiān)管的力度，多管齊下提高操作透明度，強(qiáng)化監(jiān)督，形成強(qiáng)大的金融監(jiān)管體系。

金融證券論文:關(guān)于金融證券化的研究

摘要：金融的證券化流通在經(jīng)濟(jì)全球化和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展的今天變得越來(lái)越普遍。C券化的金融交易能夠促進(jìn)資本的流動(dòng)，并且擴(kuò)大收益率，增加穩(wěn)定性和安全程度。在實(shí)質(zhì)上，金融證券化是金融交易的一種創(chuàng)新形式，尤其在融資和借貸兩個(gè)方面表現(xiàn)十分明顯。股票、債券以及其他商業(yè)票據(jù)等非中介形式的金融交易載體都屬于金融證券，其應(yīng)用已經(jīng)十分廣泛。根據(jù)上述情況，本文將從金融證券化的含義理解、金融證券化的發(fā)展現(xiàn)狀以及如何促進(jìn)我國(guó)金融證券化進(jìn)程進(jìn)一步發(fā)展等方面進(jìn)行具體分析和討論。

關(guān)鍵詞：金融；證券化；資本中介

金融證券化的趨勢(shì)大致是從上個(gè)世紀(jì)八十年代以來(lái)由發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家興起的。“證券化”主要包括兩方面，一是傳統(tǒng)意義上的社會(huì)融資形式由銀行中介變?yōu)榱烁又苯拥淖C券交易；二是銀行資產(chǎn)的證券化，也就是債權(quán)的轉(zhuǎn)移。這樣一來(lái)，債券化金融交易的直接性使得其地位與日俱增，甚至蓋過(guò)銀行作為中介身份的間接形式金融。可以說(shuō)，金融證券化是順時(shí)而起的產(chǎn)物，伴隨信息技術(shù)的進(jìn)步，金融交易媒介大大提高了多樣性和即時(shí)性；八十年代的金融自由化風(fēng)潮也催生了證券化的迅速發(fā)達(dá)。

客觀上來(lái)講，直接金融與間接金融各有其優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，這就是為什么如今商業(yè)銀行依舊存在，證券化交易也能伴隨共生的原因。但不得不承認(rèn)，直接金融形式在融資效率上還是要優(yōu)于間接形式。于是，隨著金融證券化在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)行，金融在經(jīng)濟(jì)中的地位也逐漸被重視起來(lái)，這樣的結(jié)果就是西方國(guó)家普遍進(jìn)行類(lèi)似的金融結(jié)構(gòu)變革，這也是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的趨同化變革。當(dāng)然，這是有利于金融全球化和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易全球化的。同時(shí)，這樣的經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)的金融改革也有值得學(xué)習(xí)的地方。需要我們逐步探索，好好研究。

一、金融證券化產(chǎn)生和發(fā)展的背景

（一）金融領(lǐng)域嚴(yán)厲管制局面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)

金融自由化改革的標(biāo)志就在于，市場(chǎng)準(zhǔn)入放低，利率設(shè)置放寬或取消了上限額度，對(duì)國(guó)際資本的控制也變得放松，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍變得寬泛。這樣一來(lái)，銀行與其他區(qū)投融資機(jī)構(gòu)在職能上可能出現(xiàn)接近或重合。于是，一些有實(shí)力的大公司試圖利用抵押證券的形式在短時(shí)間內(nèi)籌集大量資金，這樣的效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同商業(yè)銀行借貸。可以說(shuō)，金融證券化是由于金融領(lǐng)域嚴(yán)管局面好轉(zhuǎn)后，銀行與其他金融機(jī)構(gòu)激烈競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。

（二）金融創(chuàng)新大潮直接催生金融證券化

為了獲得更加具有優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果，各金融機(jī)構(gòu)都進(jìn)行了金融創(chuàng)新，這使得市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品更加豐富，投融資選擇和手段也不那么單一。投資者可以改變以往重視的存款這一單調(diào)途徑，而去選擇其他產(chǎn)品：融資者也可以通過(guò)證券等新穎形式進(jìn)行快速、大量的融資。本質(zhì)上說(shuō)，金融證券化就是一種金融創(chuàng)新。這其中，資產(chǎn)的證券化是前提，這也是上述金融創(chuàng)新的一種形式。

（三）電子信息技術(shù)使金融媒介發(fā)生改變和優(yōu)化

科技的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的促進(jìn)是十分明顯的，尤其是電子計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)在上個(gè)世界末期的快速發(fā)展，直接為今天金融證券化的蓬勃局面創(chuàng)造了基礎(chǔ)。公眾可以越來(lái)越直接便捷又快速地了解到金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品信息，為其選擇投資提供了促進(jìn)。證券市場(chǎng)的信息瞬息萬(wàn)變，有了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)才能夠更好地操作。今天的“云計(jì)算”、“大數(shù)據(jù)”在證券等金融領(lǐng)域的應(yīng)用還將帶來(lái)更多的便利與革命。

（四）經(jīng)濟(jì)全球化促使金融全球化，客觀上推進(jìn)了金融證券化進(jìn)程

經(jīng)濟(jì)全球化使各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)互相影響，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融證券化很快影響到世界范圍內(nèi)的大量經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際資本的流通也更加依賴(lài)這樣的形式和媒介，反過(guò)來(lái)又繼續(xù)促進(jìn)金融證券化的地位穩(wěn)固發(fā)展。

二、金融證券化的功能和意義

金融證券化直接帶來(lái)了一個(gè)完整的證券市場(chǎng)，這里面的競(jìng)爭(zhēng)和效益對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生巨大的印象。一方面，金融證券化是在特定政策法律環(huán)境下產(chǎn)生的，今后也將受制于這樣的宏觀環(huán)境氛圍；另一方面，它對(duì)宏觀環(huán)境也要產(chǎn)生巨大的影響。

（一）資本社會(huì)化

通過(guò)資產(chǎn)證券化這一過(guò)程，金融環(huán)節(jié)中的股票證券發(fā)行對(duì)資本社會(huì)化具有直接推動(dòng)力。股票發(fā)行量大，但是單股價(jià)格相對(duì)較小，于是可以增大持股人群的廣泛性和，不論是直接還是間接持股。同時(shí)，金融證券化的大趨勢(shì)影響下，各類(lèi)金融證券以及衍生證券產(chǎn)品多種多樣，選擇的增多也會(huì)使社會(huì)資本更加分布廣泛，擴(kuò)大了資本社會(huì)化效應(yīng)。

（二）經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大化

上面說(shuō)到，金融證券化對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)終歸是有益的，不論在融資效率上還是融資規(guī)模上。于是，融資得來(lái)的資金投入經(jīng)營(yíng)，帶來(lái)社會(huì)再生產(chǎn)的擴(kuò)大。通過(guò)大量而廣泛的證券發(fā)行與交易，資本形成了規(guī)模，經(jīng)營(yíng)也形成了規(guī)模。說(shuō)到底，金融證券化這種現(xiàn)象降低了經(jīng)營(yíng)中個(gè)別環(huán)節(jié)的成本，經(jīng)營(yíng)效益和規(guī)模擴(kuò)大是必然的結(jié)果。

（三）雙向選擇淘汰化

金融證券化的過(guò)程也是一個(gè)投融資雙方雙向選擇的過(guò)程。在證券市場(chǎng)的交易和博弈之中，具有優(yōu)勢(shì)的融資方可以融得大量資金，滿足自己的發(fā)展需求，劣勢(shì)者自然無(wú)力競(jìng)爭(zhēng)，不善經(jīng)營(yíng)終將被市場(chǎng)淘汰。同樣地，在投資者來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)綜合考量和慎重判斷，證券產(chǎn)品的選擇正確，就會(huì)獲得相應(yīng)的收益；投資失利，就會(huì)連本不剩，也被市場(chǎng)所淘汰。實(shí)際上，這樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是證券市場(chǎng)雙向選擇淘汰機(jī)制下的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)變得越來(lái)越強(qiáng)大和殘酷。

（四）資源配置優(yōu)化

通過(guò)優(yōu)勝劣汰的殘酷競(jìng)爭(zhēng)，在金融證券化這一媒介之下社會(huì)資源能夠得到優(yōu)化重組，集中匯聚在實(shí)力強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)力大的企業(yè)或個(gè)人手中，從而進(jìn)行更大規(guī)模的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。這也能夠促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)革新與升級(jí)轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快，形成示范效應(yīng)，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置。

三、金融證券化對(duì)我國(guó)金融改革的啟示

（一）繼續(xù)推動(dòng)金融創(chuàng)新改革

創(chuàng)新發(fā)展是增大內(nèi)生動(dòng)力的有效途徑，繼續(xù)推動(dòng)金融創(chuàng)新，解放思想，積極創(chuàng)造，豐富金融產(chǎn)品種類(lèi)，有助于證券化水平進(jìn)一步提高。雙向可選擇性增多，能夠使金融證券化的采用面更加廣泛。

（二）把握行之有效的金融監(jiān)管寬松度

正是由于金融自由化的變革才催生了金融證券化，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的今天也要拿捏一種在監(jiān)管的寬松程度上比較適宜的發(fā)展路徑，既不能過(guò)于嚴(yán)厲，打壓了證券化的果敢性；也不能過(guò)于寬松，失去了宏觀調(diào)控的手段基礎(chǔ)，造成證券市場(chǎng)違法犯罪和資源浪費(fèi)的現(xiàn)象發(fā)生。金融監(jiān)管部門(mén)要定位，不斷嘗試，逐步探索中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融證券模式。

（三）夯實(shí)金融證券化基礎(chǔ)，培育需求主體

金融證券化最關(guān)鍵的還是在于資產(chǎn)的證券化。由于證券的發(fā)行與銷(xiāo)售是有抵押擔(dān)保的，因此必須改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理模式，提高發(fā)展水平，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以求達(dá)到夯實(shí)資產(chǎn)證券之基礎(chǔ)的目的。另外，還要活躍證券市場(chǎng)，營(yíng)造投融資理財(cái)意識(shí)，逐步培育證券交易需求主體。應(yīng)該說(shuō)，在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和社會(huì)階層分布條件下，這二者都是有充分的可能和必要來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

（四）學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，探索符合我國(guó)實(shí)際的道路

仔細(xì)研究發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的金融證券化歷程，分析其成敗得失，在學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上探索一條符合我國(guó)具體情況的道路。

四、結(jié)論

大力推動(dòng)金融證券化的進(jìn)程，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)現(xiàn)實(shí)發(fā)展來(lái)說(shuō)是具有實(shí)際的需要。金融證券化水平的提高，無(wú)疑將提高我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活躍度和發(fā)展水平。通過(guò)文中的分析和討論可以得知，金融證券化趨勢(shì)的產(chǎn)生和發(fā)展尤其具體的政策背景和技術(shù)支持，在今天的發(fā)展條件下將面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。所以，金融證券化在我國(guó)的發(fā)展必須穩(wěn)步推進(jìn)，要仔細(xì)分析研討金融證券市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)模式與監(jiān)管形式，多角度形成合力助推其健康發(fā)展。不能忽略的是，必須充分估計(jì)金融證券化將會(huì)帶來(lái)的正負(fù)影響，在權(quán)衡中探索發(fā)展路徑。

金融證券論文:我國(guó)金融證券發(fā)展的相關(guān)探究

摘要：隨著國(guó)際資本流動(dòng)的擴(kuò)大和歐洲資本市場(chǎng)的興起，各國(guó)的金融制度和規(guī)則趨同，金融活動(dòng)呈現(xiàn)出通過(guò)相同的金融工具在全球范圍內(nèi)選擇投資者和籌資者的態(tài)勢(shì)。在這種大的背景下，實(shí)際上帶動(dòng)了各國(guó)的金融證券化的過(guò)程。本文從金融證券化的現(xiàn)實(shí)背景、金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和我國(guó)金融證券化的動(dòng)力支持分析三方面進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞：金融證券；發(fā)展

一、金融證券化的現(xiàn)實(shí)背景

1.金融管制的放松，商業(yè)銀行與其它金融機(jī)構(gòu)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)和游資充斥的市場(chǎng)環(huán)境使得商業(yè)銀行與大客戶(hù)之間的穩(wěn)固關(guān)系發(fā)生了動(dòng)搖。80年代以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家先后進(jìn)行了一場(chǎng)以金融自由化為標(biāo)志的改革，放寬或取消利率上限，放松對(duì)國(guó)際資本的控制，擴(kuò)大銀行和其它金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，在這一潮流的影響下，商業(yè)銀行和投資銀行的界限開(kāi)始模糊，雙方的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。各種金融機(jī)構(gòu)都朝著能為客戶(hù)提供金融服務(wù)的方向努力。再加上國(guó)際金融市場(chǎng)上游資充斥，商業(yè)銀行與客戶(hù)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系遇到了挑戰(zhàn)。有著良好信譽(yù)的大公司紛紛考慮采取更為靈活的融資方式以獲得低成本的融資-直接進(jìn)人資本市場(chǎng)發(fā)行債券或商業(yè)票據(jù)。

2.金融創(chuàng)新的突飛猛進(jìn)，各種能夠降低利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的新的金融工具被創(chuàng)造出來(lái)，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)將傳統(tǒng)的各種工具進(jìn)行“裁剪”和“拼裝”，設(shè)計(jì)出各種對(duì)公眾有吸引力的金融產(chǎn)品來(lái)：比如歐洲商業(yè)票據(jù)、銀行承兌批票據(jù)、票據(jù)發(fā)行便利、零息債券、抵押轉(zhuǎn)遞證券、貨幣和利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)定、金融期貨和金融期權(quán)等等。投資者和融資者在各種新的具有各種風(fēng)險(xiǎn)/收益特性的工具當(dāng)中有了充分的選擇余地，從而投資者改變了把銀行存款作為主要投資方式的狀況，而融資者也可以根據(jù)自己的情況自由選擇融資工具。在金融創(chuàng)新當(dāng)中，對(duì)金融證券化影響較大的首推前面提到的資產(chǎn)證券化。

3.電子信息技術(shù)的進(jìn)步也對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的影響。一方面，計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用是前述的金融創(chuàng)新的必備前提之一。除此之外，信息通訊技術(shù)的巨大進(jìn)步大大改變了公眾從市場(chǎng)上獲取信息的能力，銀行在信息方面的優(yōu)勢(shì)地位顯得不再突出，這是因?yàn)樽C券市場(chǎng)上的信息獲取和傳遞變得比較方便，再加上各種中介機(jī)構(gòu)提供信息方面的服務(wù)―比如債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)隨時(shí)公布對(duì)某些債券的評(píng)級(jí)，使得投資者和融資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題得到改善。另一方面，電子交易系統(tǒng)的廣泛使用和聯(lián)網(wǎng)交易的實(shí)現(xiàn)，大大降低了證券交易中的交易費(fèi)用并提高了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高了證券市場(chǎng)的效率。

二、金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)

1.中介體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的中介體主要是指以證券交易所為核心的交易市場(chǎng)的組成部分，包括證券公司、上市公司和證券交易所。證券公司為投資者提供證券銷(xiāo)售、投資咨詢(xún)、開(kāi)戶(hù)、證券買(mǎi)賣(mài)、結(jié)算等服務(wù)，上市公司所提供的服務(wù)主要包括股票債券的發(fā)行銷(xiāo)售以及配股派息，證券交易所除服務(wù)集成商角色外更表現(xiàn)為服務(wù)平臺(tái)的提供者。

2.主體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的主體是指證券投資者，證券投資者也是金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的最終客戶(hù)，其投資證券的要求均通過(guò)服務(wù)集成商給予的服務(wù)得以滿足，其服務(wù)滿意度是衡量金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈管理水平的重要指標(biāo)。

3.客體。金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈中的客體是指其提供的服務(wù)產(chǎn)品，即交易市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易的股票和債券。在金融證券服務(wù)供應(yīng)鏈的運(yùn)作模式下，證券交易所在交易市場(chǎng)內(nèi)各公司之間承擔(dān)著大量的組織協(xié)調(diào)工作，起到了聯(lián)系各組成部分的紐帶作用。

三、國(guó)際金融證券化的發(fā)展歷程及其影響

首先是企業(yè)越來(lái)越趨向干在資本和貨幣市場(chǎng)上發(fā)行證券舉債或股權(quán)籌資，這種直接融資方式在全球范圍內(nèi)逐漸取代銀行間融資市場(chǎng)份額的證券化過(guò)程，也稱(chēng)為貸款的非中介化，動(dòng)搖了銀行的傳統(tǒng)資金提供者的地位，作為一級(jí)證券。其次是企業(yè)將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)和應(yīng)收賬款集中起來(lái)，重新包裝分割為證券，出售給市場(chǎng)投資者，是從已有的信用關(guān)系基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)，基本上屬于存量的證券化，又稱(chēng)為二級(jí)證券化。一級(jí)證券化和二級(jí)證券化的市場(chǎng)都在擴(kuò)大，并且二級(jí)證券化的比例增加更快[4]。金融證券化作為金融領(lǐng)域重要的創(chuàng)新之一，對(duì)現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻影響。具體提現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：（1）證券化創(chuàng)造了新的投資渠道，使融資方式發(fā)生了重大變化。（2）金融機(jī)構(gòu)與金融工具呈現(xiàn)出多樣性特征。（3）金融監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整。

四、我國(guó)金融證券化的動(dòng)力支持分析

1.金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持。建立市場(chǎng)金融體制，建立以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融活動(dòng)組織方式和間接調(diào)控為主的金融管理體制，推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化，是發(fā)展證券化的制度基礎(chǔ)。

2.制度創(chuàng)新支持。要大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)債、長(zhǎng)期企業(yè)債券，開(kāi)展住房、汽車(chē)等抵押貸款業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)等，為推進(jìn)證券化提供初級(jí)金融工具。

3.金融服務(wù)創(chuàng)新支持。金融服務(wù)創(chuàng)新對(duì)證券化過(guò)程尤為重要。最主要的服務(wù)創(chuàng)新包括信用增強(qiáng)和信用評(píng)級(jí)創(chuàng)新。信用增強(qiáng)是指由證券化的組織者或其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)證券化資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。通過(guò)信用增強(qiáng)，投資者確保其投資本金的安全。信用評(píng)級(jí)創(chuàng)新是指在證券化產(chǎn)生之后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相應(yīng)創(chuàng)立新的評(píng)級(jí)方法，一方面為投資者提供有關(guān)證券化資產(chǎn)、金融資產(chǎn)集合與新發(fā)行證券的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等信息；另一方面也對(duì)證券化組織者、服務(wù)者和其他參與機(jī)構(gòu)起到檢查和監(jiān)督作用。

4.政府的決策支持。一方面政府可以出資組建新的金融機(jī)構(gòu)直接參與證券化活動(dòng)，另一方面可以建議人大立法或由人大授權(quán)制訂法規(guī)來(lái)支持金融創(chuàng)新，鼓勵(lì)和促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。

五、總結(jié)

綜上研究，我們可以發(fā)現(xiàn)金融證券化的發(fā)展有其深刻的現(xiàn)實(shí)背景。它受到信息技術(shù)進(jìn)步的直接推動(dòng)，與80年代以來(lái)的金融自由化、金融全球化的趨勢(shì)，以及近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展等多方面因素的影響。此外，部分機(jī)構(gòu)投資者的投資興趣轉(zhuǎn)移也對(duì)我國(guó)金融證券化起到了推波助瀾作用。未來(lái)金融證券化的發(fā)展，不僅取決于我國(guó)和國(guó)際的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而且還會(huì)和眾多金融領(lǐng)域交織在一起，影響因素和發(fā)展趨勢(shì)非常復(fù)雜。

作者簡(jiǎn)介：王 花（1963-），女，江蘇鹽城人，經(jīng)濟(jì)師，宏源證券鹽城解放北路營(yíng)業(yè)部，主要從事金融證券方向的研究。

金融證券論文:開(kāi)放式教學(xué)在金融證券課程中的應(yīng)用

摘 要： 計(jì)算機(jī)技術(shù)的飛速發(fā)展給金融行業(yè)帶來(lái)了不少挑戰(zhàn)，為了更好的應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，可以將開(kāi)放式教學(xué)運(yùn)用到金融證券課程當(dāng)中，彌補(bǔ)傳統(tǒng)教學(xué)方法中存在的不足，推動(dòng)學(xué)生和諧的發(fā)展，提高學(xué)生應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的能力，從而為我國(guó)的金融行業(yè)培養(yǎng)更多的人才。本文對(duì)開(kāi)放式教學(xué)運(yùn)用到金融證券課程中的必要性進(jìn)行了分析，并提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞： 開(kāi)放式教學(xué)；金融證券課程

開(kāi)放式教學(xué)指的是將促進(jìn)人的發(fā)展作為主要的教學(xué)目標(biāo)，為學(xué)生創(chuàng)造一個(gè)輕松自由的、擁有自主權(quán)的學(xué)習(xí)環(huán)境，讓學(xué)生可以在這樣的環(huán)境中充分表現(xiàn)自己，發(fā)揮自身的主觀能動(dòng)性，積極的去探索知識(shí)，從而提高自身的綜合素質(zhì)。將開(kāi)放式教學(xué)運(yùn)用到金融證券課程當(dāng)中，可以有效提高教學(xué)的質(zhì)量，讓學(xué)生更好的掌握金融知識(shí)和操作金融業(yè)務(wù)的能力，從而推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)更好的發(fā)展。

一、開(kāi)放式教學(xué)運(yùn)用到金融證券課程中的必要性

（一）有助于因材施教以及促進(jìn)師生之間形成良性互動(dòng)

傳統(tǒng)的教學(xué)模式中，課堂教學(xué)是最主要的教學(xué)方法。站在黑板前的教師會(huì)讓學(xué)生閱讀、向?qū)W生提問(wèn)以及板書(shū)等方式來(lái)向?qū)W生傳授知識(shí)。這種方式是將教師放在教學(xué)的主體地位，忽略了學(xué)生的主觀能動(dòng)性，也沒(méi)有考慮到學(xué)生之間的實(shí)際差異，并且教師所教的知識(shí)往往會(huì)局限于課本，不利于促進(jìn)學(xué)生和諧的發(fā)展，很多學(xué)生雖然在學(xué)校里考試成績(jī)比較，但到了社會(huì)上卻顯得能力不足。運(yùn)用開(kāi)放式教學(xué)可以為學(xué)生提供更充足的學(xué)習(xí)時(shí)間與空間，讓學(xué)生可以根據(jù)自身的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行選擇。另外模擬的實(shí)踐教學(xué)也有助于學(xué)生將所學(xué)知識(shí)內(nèi)化為能力。當(dāng)學(xué)習(xí)過(guò)程中遇到不懂的問(wèn)題時(shí)，學(xué)生還可以利用網(wǎng)絡(luò)來(lái)隨時(shí)隨地的向教師請(qǐng)教，有助于提高學(xué)生的探究能力，從而促進(jìn)學(xué)生和諧的成長(zhǎng)。

（二）有助于將計(jì)算機(jī)技術(shù)更好的運(yùn)用到金融行業(yè)當(dāng)中

如今在金融行業(yè)中計(jì)算機(jī)技術(shù)得到了廣泛應(yīng)用，網(wǎng)上銀行、異地存款與取款以及在網(wǎng)上進(jìn)行證券投資等等能夠?qū)崿F(xiàn)都離不開(kāi)計(jì)算機(jī)的作用，它有效縮短了操作的時(shí)間，也提高了辦事的效率，為客戶(hù)提供了更多便利。但計(jì)算機(jī)本身發(fā)展還不夠完善，容易受到不法分子的侵犯，為金融行業(yè)帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)，盜用賬戶(hù)以及網(wǎng)上欺詐等行為層出不窮。要改變這種局面，就需要金融行業(yè)的人才能夠具備一定的計(jì)算機(jī)能力，從而更好的為金融行業(yè)服務(wù)，另外，對(duì)于計(jì)算機(jī)技術(shù)給金融行業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)，他們也需要具備一定的應(yīng)對(duì)能力。而在金融證券課程中運(yùn)用開(kāi)放式教學(xué)可以直接的影響學(xué)生，讓學(xué)生可以將專(zhuān)業(yè)知識(shí)和計(jì)算機(jī)技術(shù)進(jìn)行有效的結(jié)合，從而更好的應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

（三）有助于提高金融證券教學(xué)的針對(duì)性與有效性

證券行業(yè)對(duì)實(shí)務(wù)性的要求比較高，要進(jìn)入證券行業(yè)，不僅需要掌握專(zhuān)業(yè)知識(shí)，還需要了解目前金融證券行業(yè)的發(fā)展情況以及具體的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，另外操作能力也是必不可少的。但長(zhǎng)久以來(lái)，高校與社會(huì)接觸的很少，在高校內(nèi)學(xué)生主要學(xué)習(xí)的是理論知識(shí)，缺乏真正參與到實(shí)踐當(dāng)中的機(jī)會(huì)，金融證券專(zhuān)業(yè)中的大部分學(xué)生雖然對(duì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)有所掌握，但卻無(wú)法在工作中進(jìn)行靈活運(yùn)用。運(yùn)用開(kāi)放式教學(xué)可以有效改善這種現(xiàn)象，為學(xué)生提供更多實(shí)踐的機(jī)會(huì)，讓學(xué)生可以更好的掌握專(zhuān)業(yè)知識(shí)，并對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)以及規(guī)范操作有一定的了解，提高自身操作業(yè)務(wù)的能力。

二、推動(dòng)開(kāi)放式教學(xué)在金融證券課程中更好應(yīng)用的對(duì)策

（一）轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教育觀念與思想

轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的教育觀念并吸收新的教學(xué)理念是將開(kāi)放式教學(xué)順利的融入到金融證券課程當(dāng)中的前提條件。各大高校應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到對(duì)教學(xué)方法進(jìn)行改革的重要性，積極引入開(kāi)放式教學(xué)，從而促進(jìn)金融證券課程的教學(xué)質(zhì)量不斷提高。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，高校還需要做到以下幾點(diǎn)：1.建立起完善的組織領(lǐng)導(dǎo)制度，成立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)為開(kāi)放式教學(xué)在金融證券課程中的應(yīng)用提供保障。2.建立完善的考評(píng)機(jī)制，對(duì)于開(kāi)放式教學(xué)在金融證券課程中具體的實(shí)施情況進(jìn)行客觀的考核與評(píng)價(jià)，對(duì)于實(shí)施效果好的可以給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，從而激發(fā)教師的積極性。3.建立完善的投入與保障制度，一方面，高校需要投入足夠的經(jīng)費(fèi)來(lái)保障開(kāi)放式教學(xué)的順利開(kāi)展，完善院校內(nèi)的各種軟件與硬件設(shè)施；另一方面，高校還需要積極探索開(kāi)放式教學(xué)的相關(guān)理論，為開(kāi)放式教學(xué)的合理運(yùn)用奠定理論基礎(chǔ)。

（二）不斷完善校園網(wǎng)絡(luò)

高校應(yīng)加強(qiáng)建設(shè)校園內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)硬件設(shè)施，如多媒體教室、計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室、網(wǎng)絡(luò)圖書(shū)館等等，為金融證券課程中利用計(jì)算機(jī)來(lái)實(shí)施開(kāi)放式教學(xué)提供條件。另外，高校還需要在結(jié)合金融證券課程的實(shí)際情況以及教學(xué)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上來(lái)建立教育平臺(tái)，主要可以包括以下幾種：1.教師教學(xué)的平臺(tái)，主要用來(lái)開(kāi)展教學(xué)以及課外輔導(dǎo)，還可以將講課用到的資料放在平臺(tái)上供學(xué)生查詢(xún)。2.學(xué)生自我評(píng)估的平臺(tái)，讓學(xué)生可以通過(guò)這個(gè)平臺(tái)來(lái)對(duì)自己掌握知識(shí)以及自身發(fā)展的情況進(jìn)行客觀的評(píng)估，并將評(píng)估的結(jié)果作為依據(jù)來(lái)對(duì)自己的學(xué)習(xí)狀態(tài)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。3.學(xué)校管理學(xué)生的平臺(tái)，讓學(xué)校可以掌握學(xué)生各個(gè)方面的情況。4.交流討論的平臺(tái)，讓生生之間、師生之間等等可以及時(shí)有效的溝通，從而推動(dòng)金融證券課程更好的發(fā)展。高校在建立教育平臺(tái)時(shí)，應(yīng)該充分利用一切硬件設(shè)施，并將其與其它課程聯(lián)系起來(lái)。

（三）大力開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)

近幾年，我國(guó)社會(huì)飛速發(fā)展，對(duì)人才的要求也不斷提高，為了滿足社會(huì)對(duì)人才的需求，金融證券課程應(yīng)積極引入實(shí)踐教學(xué)，提高學(xué)生的實(shí)踐能力。高校應(yīng)充分利用自己的關(guān)系網(wǎng)，與社會(huì)上的金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)聯(lián)系，為學(xué)生爭(zhēng)取更多的參與到機(jī)構(gòu)中進(jìn)行實(shí)踐的機(jī)會(huì)，讓學(xué)生可以直接接觸到金融行業(yè)。另外，高校也應(yīng)該鼓勵(lì)學(xué)生，讓學(xué)生自己去爭(zhēng)取實(shí)習(xí)的機(jī)會(huì)，通過(guò)實(shí)際鍛煉來(lái)了解和掌握金融業(yè)務(wù)的具體操作流程，從而提高自身的操作能力。與此同時(shí)，高校還可以開(kāi)展模擬實(shí)驗(yàn)，讓學(xué)生在模擬中掌握證券業(yè)務(wù)的操作方法。例如，在學(xué)習(xí)證券投資課時(shí)，如果教師只是簡(jiǎn)單的讓學(xué)生學(xué)習(xí)理論，那學(xué)生在實(shí)際投資過(guò)程中可能會(huì)因?yàn)椴恢廊绾畏治鲎C券投資而導(dǎo)致失敗。但開(kāi)展實(shí)踐教學(xué)可以讓學(xué)生掌握具體的分析方法和注意事項(xiàng)，鞏固學(xué)生的理論知識(shí)與技能，從而降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

金融證券論文:國(guó)內(nèi)金融證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題及對(duì)策探究

摘要：在新中國(guó)成立之后，國(guó)家日益重視發(fā)展國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)過(guò)六十多年的努力，現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況已經(jīng)在國(guó)際上占有重要的地位。當(dāng)前世界各國(guó)重視發(fā)展金融證券，我國(guó)也開(kāi)始逐漸發(fā)展，雖然取得了一定的成績(jī)，但是總體上還是存在一定的問(wèn)題，很大一部分原因是缺少日常的監(jiān)管工作。所以本文將從這些問(wèn)題出發(fā)，根據(jù)其重要的現(xiàn)實(shí)意義對(duì)解決對(duì)策進(jìn)行合理思考，為提高我國(guó)對(duì)金融證券市場(chǎng)監(jiān)管的有效性提供參考。

關(guān)鍵詞：金融證券市場(chǎng) 監(jiān)管問(wèn)題 對(duì)策探究

我國(guó)在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，證券領(lǐng)域起步的時(shí)間比較晚，總體上來(lái)說(shuō)是在二十世紀(jì)末期才開(kāi)始的，但是通過(guò)各方的努力，發(fā)展的狀況良好，取得了很大的成果，進(jìn)入二十一世紀(jì)后，金融證券開(kāi)始發(fā)展。在發(fā)展金融證券的過(guò)程中，國(guó)家和政府對(duì)其的管理工作不到位，所以導(dǎo)致很多嚴(yán)重的問(wèn)題，尤其是秩序混亂、違法的行為，所以需要重點(diǎn)研究，然后加以解決。

一、當(dāng)前我國(guó)金融證券的發(fā)展中監(jiān)管工作存在一定的問(wèn)題

上文中已經(jīng)提到，我國(guó)發(fā)展金融證券的時(shí)間比較短，那么自然缺少一定的經(jīng)驗(yàn)，忽視了監(jiān)管的重要意義，總體來(lái)說(shuō)現(xiàn)階段沒(méi)有完備的體系。及時(shí)，國(guó)家缺少相關(guān)內(nèi)容的法律法規(guī)，對(duì)監(jiān)管金融證券市場(chǎng)的部門(mén)缺少明確權(quán)責(zé)規(guī)定，導(dǎo)致現(xiàn)階段政府根本不清楚哪個(gè)部門(mén)應(yīng)該負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作，缺少統(tǒng)一的規(guī)章制度，各自有各自的監(jiān)管方式，而且權(quán)責(zé)不明確，一旦金融證券市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題，那么沒(méi)有人會(huì)對(duì)此負(fù)責(zé)，相關(guān)人員的利益難以保障；第二，現(xiàn)階段我國(guó)各行各業(yè)的企業(yè)數(shù)量不斷增加，規(guī)模也不斷擴(kuò)大，需要輔助開(kāi)展金融證券業(yè)務(wù)的相關(guān)機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)有責(zé)任和義務(wù)開(kāi)展監(jiān)管工作，但是現(xiàn)階段這項(xiàng)工作卻有很大的缺失，主要的表現(xiàn)就是缺少社會(huì)責(zé)任感，一是不重視監(jiān)管可以減少投入，增加了自身的經(jīng)濟(jì)效益，二是為了獲得更多的收益，與相關(guān)企業(yè)共同制作虛假信息，過(guò)分宣傳，給消費(fèi)者提供假象；第三，當(dāng)前監(jiān)管的信息化水平不高，方法比較落后，而且只停留在法律條文或條例的表面上，很多內(nèi)容可操作性差，不容易讓人信服。

二、加強(qiáng)對(duì)金融證券市場(chǎng)的監(jiān)管具有重要的現(xiàn)實(shí)意義

及時(shí)，通過(guò)監(jiān)管可以在基本上保障金融證券市場(chǎng)的總體秩序，尤其是利用法律來(lái)約束，推動(dòng)各地區(qū)部門(mén)明確權(quán)責(zé)，嚴(yán)肅處理違法的金融證券發(fā)展行為，保障有序競(jìng)爭(zhēng)；第二，通過(guò)保障金融證券市場(chǎng)的秩序，那么相關(guān)企業(yè)依法開(kāi)展金融證券業(yè)務(wù)，證券行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，提供的信息性得到保障，對(duì)投資人員來(lái)說(shuō)，自身的財(cái)產(chǎn)不會(huì)受到損失；第三，上面兩點(diǎn)共同作用，推動(dòng)我國(guó)金融證券的有序發(fā)展，為社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

三、關(guān)于提高對(duì)金融證券市場(chǎng)監(jiān)管的有效性措施的幾點(diǎn)思考

（一）國(guó)家完善相關(guān)內(nèi)容的法律法規(guī)，推動(dòng)地方政府貫徹落實(shí)

首先，國(guó)家和相關(guān)部門(mén)認(rèn)真分析當(dāng)前金融證券存在的問(wèn)題，完善法律法規(guī)的內(nèi)容，為監(jiān)管工作提供法律保障，在這個(gè)基礎(chǔ)上，明確監(jiān)管工作的責(zé)任；其次，推動(dòng)各地方政府貫徹落實(shí)相關(guān)的規(guī)定，并且根據(jù)地方金融證券發(fā)展的情況，明確負(fù)責(zé)監(jiān)管工作的部門(mén)，制定統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，并且加強(qiáng)部門(mén)工作人員的專(zhuān)業(yè)能力和責(zé)任感，保障監(jiān)管工作有序開(kāi)展；，做好監(jiān)管的評(píng)價(jià)工作，相關(guān)人員要定期進(jìn)行實(shí)地考察，發(fā)現(xiàn)有因監(jiān)管不嚴(yán)造成的問(wèn)題，要嚴(yán)肅處理，樹(shù)立監(jiān)管的強(qiáng)制形象。

（二）不斷增加監(jiān)管工作的力度和范圍

時(shí)代在不斷發(fā)展，那么金融證券市場(chǎng)也會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)很多新問(wèn)題，這就要求各地區(qū)政府注意與時(shí)俱進(jìn)，不斷增加監(jiān)管工作的力度和范圍，而且要注意政府的作用。及時(shí)，各地區(qū)政府嚴(yán)格履行職責(zé)，完善監(jiān)管工作的體系，促進(jìn)監(jiān)管部門(mén)與其他部門(mén)之間的聯(lián)系，及時(shí)了解新動(dòng)態(tài)；第二，注重監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變，做到引導(dǎo)與法律武器相結(jié)合，與發(fā)展金融證券的各個(gè)企業(yè)做好溝通交流，引導(dǎo)他們按照法律的要求開(kāi)展金融證券業(yè)務(wù)，并且遵守市場(chǎng)的規(guī)律；第三，通過(guò)一系列政策扶持經(jīng)營(yíng)狀況較弱的企業(yè)，避免大型企業(yè)壟斷證券市場(chǎng)，加強(qiáng)監(jiān)管的力度。

（三）創(chuàng)新監(jiān)管的理念和方式，提高信息化水平

及時(shí)，政府提高信息化水平，實(shí)現(xiàn)在線監(jiān)管當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)的功能，引進(jìn)移動(dòng)辦公設(shè)備，讓監(jiān)管人員在實(shí)地去考察中可以隨時(shí)交流信息，保障信息的性，而且移動(dòng)辦公設(shè)備與主網(wǎng)絡(luò)相連接，對(duì)一些新成立的企業(yè)，可以馬上查詢(xún)其提供的信息是否，避免非法機(jī)構(gòu)惡意宣傳；第二，建立網(wǎng)絡(luò)交流平臺(tái)，推動(dòng)上市企業(yè)每日瀏覽，而且開(kāi)通在線交流平臺(tái)，及時(shí)溝通；第三，對(duì)于開(kāi)展金融證券業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，也要建立企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管部門(mén)，保障各項(xiàng)信息的，尤其是買(mǎi)賣(mài)的信息，并且做好統(tǒng)計(jì)工作，以這些相關(guān)的數(shù)據(jù)為參考，制定下個(gè)階段的發(fā)展方案。這里需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在提高信息化水平的同時(shí)要注意安全防護(hù)這個(gè)問(wèn)題。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，加強(qiáng)對(duì)金融證券市場(chǎng)的監(jiān)管力度具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，國(guó)家和相關(guān)部門(mén)要重點(diǎn)研究。除了文中提到的內(nèi)容外，廣大人民群眾也要提高責(zé)任感，發(fā)現(xiàn)金融證券市場(chǎng)有違法的行為要及時(shí)舉報(bào)，共同努力促進(jìn)我國(guó)金融證券有序發(fā)展。

金融證券論文:金融證券化與中國(guó)金融創(chuàng)新策略研究

世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新發(fā)展的局面，所以，首先要分析國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的局勢(shì)。首先，文章金融證券化的實(shí)質(zhì)、意義、推行的條件等。金融證券化也并不是“百利而無(wú)一害”，我們必須找出其弊端，避免對(duì)人們的生活造成傷害。其次，我們必須找出適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，并且不斷創(chuàng)新。

隨著社會(huì)的發(fā)展金錢(qián)一定程度上代表著社會(huì)發(fā)展的速度與進(jìn)程，所以有一個(gè)合理的管理經(jīng)濟(jì)的方式。而且，在近代一些銀行等機(jī)構(gòu)的成立也為金融證券化創(chuàng)立了條件。1997年7月2日，亞洲金融風(fēng)暴席卷泰國(guó)，泰銖貶值。不久，這場(chǎng)風(fēng)暴掃過(guò)了馬來(lái)西亞、新加坡、日本和韓國(guó)等地，打破了亞洲經(jīng)濟(jì)急速發(fā)展的景象。金融風(fēng)暴成為了襲擊整個(gè)世界的主要因素，當(dāng)然中國(guó)也沒(méi)有幸免于難。在我國(guó)金融的發(fā)展迅速，相比對(duì)國(guó)際的發(fā)展國(guó)家也很落后，因此，對(duì)我國(guó)金融證券化與中國(guó)金融創(chuàng)新策略的研究非常必要。

一、 金融證券化

（一） 金融證券化推行的條件

金融證券化在我國(guó)以及全世界范圍內(nèi)能夠推行并不是一種偶然，而是有一定條件的。金融證券化的實(shí)質(zhì)就是各方資金的合理調(diào)配。要對(duì)資金調(diào)配首先是要有足夠多的資金。然而，資金并不是可以憑空產(chǎn)生的。因?yàn)槭澜缟腺Y金的積累是人類(lèi)財(cái)富的積累。首先，是人類(lèi)在一定的發(fā)展前提下，尤其實(shí)在近現(xiàn)代重工業(yè)迅速發(fā)展的前提下，人類(lèi)的財(cái)富才得以迅速的積累，從而出現(xiàn)資金的積累。然而，在工業(yè)等各行各業(yè)迅速發(fā)展的情況下，資金問(wèn)題的短缺和閑置以及不可分配的現(xiàn)象。在某一行業(yè)或者某一企業(yè)中，資金被大量閑置，而在另外一個(gè)企業(yè)中則出現(xiàn)了資金嚴(yán)重不足的現(xiàn)象，金融證券的出現(xiàn)正好可以解決各行各業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中出現(xiàn)的這些問(wèn)題。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的出現(xiàn)也同時(shí)帶動(dòng)了銀行等各種金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)。但是，這些金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)也為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，為國(guó)家統(tǒng)一管理經(jīng)濟(jì)、解決金融問(wèn)題提供了方便。而且，這也金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，解決了生產(chǎn)生活中的資金問(wèn)題，很大程度上推動(dòng)了各行各業(yè)的迅速發(fā)展，也成為了人類(lèi)進(jìn)步的階梯之一。

（二）金融證券化的意義

對(duì)企業(yè)而言，直接發(fā)行證券的形式在市場(chǎng)上籌集資金既便利融資，成本又低，還可享受發(fā)行證券本身的許多好處。對(duì)社會(huì)公眾而言，有價(jià)證券在流動(dòng)性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。兩方面因素共同作用，推動(dòng)了公司融資證券化趨勢(shì)的形成。在企業(yè)中，解決金融危機(jī)的主要手段就是“融資”。融資是公司注入流動(dòng)資金的重要方式。當(dāng)公司出現(xiàn)危機(jī)的情況下，任他方式的資金注入與使用即證券相比較而言都表現(xiàn)出一定劣勢(shì)。然后，當(dāng)今世界，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，人們的生活節(jié)奏越來(lái)越快，人們對(duì)生活中的食物的追求越來(lái)越趨向化。所以，人們?cè)谫Y金的運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中也越來(lái)越青睞于金融證券的使用。金融證券是資金流動(dòng)的方式，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)貨幣化，金融證券化的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)。

金融證券化的出現(xiàn)帶來(lái)的好處并不僅僅是對(duì)國(guó)家以及公司帶來(lái)利益。金融證券化也給許多個(gè)人帶來(lái)了利益。比如，許多財(cái)產(chǎn)比較多的人可以將自己的財(cái)產(chǎn)、資金等通過(guò)金融證券的媒介投入到經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中進(jìn)行管理，因此而獲得財(cái)富。這樣也給一部分有不動(dòng)產(chǎn)的群體帶來(lái)了利益。當(dāng)然，金融證券化帶來(lái)的利益并非只有這些，只要能抓住金融證券化大形勢(shì)下的機(jī)遇，每個(gè)人、每個(gè)集體都可以享受金融證券化帶來(lái)的利益。

二、 金融證券化的發(fā)展情況分析

自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的重工業(yè)開(kāi)始進(jìn)入了迅速發(fā)展階段，隨之我國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況也出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。尤其是將我過(guò)的經(jīng)濟(jì)與全世界接軌，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了全球的發(fā)展階段。金融證券化也隨之進(jìn)入了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。然而，這并不意味著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了全盛的階段。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，雖然我們從改革開(kāi)放中抓住了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大好機(jī)會(huì)，但是，依然不得忽略經(jīng)濟(jì)發(fā)展給我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，真正的勇士不是不能夠發(fā)現(xiàn)深淵，而是明知是深淵還要跳下去。我們作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的用著跳下了深淵，我們的挑戰(zhàn)就是將這個(gè)深淵轉(zhuǎn)化成為我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另外一個(gè)機(jī)遇，使我們得以在全世界范圍內(nèi)得以生存，并且可以?xún)?yōu)于其他國(guó)家。然而，我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)深水區(qū)，我們不知道發(fā)展的方向，稍不留神就可能將之前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶入毀滅中去。那么，這也就意味著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要得到良好的管理。但是，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展也處于實(shí)驗(yàn)階段，出臺(tái)合理的經(jīng)濟(jì)管理政策還比較困難。但是，國(guó)際金融證券化將我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也帶入到金融證券化的行列中來(lái)。這樣的經(jīng)濟(jì)也為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)管理提供了方便。因?yàn)樵诤暧^管理經(jīng)濟(jì)的情況，資金的調(diào)集等是必不可少的程序，金融證券化恰是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)節(jié)的重要方法，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)管理確實(shí)提供了許多便利之處。金融證券不僅是國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理的良策，也是對(duì)各行各業(yè)公司的調(diào)集資金解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題的考驗(yàn)。當(dāng)公司內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，解決資金問(wèn)題成為需要解決的首先問(wèn)題。公司是否能夠在短時(shí)間內(nèi)利用金融證券化的局勢(shì)解決公司的資金問(wèn)題是每一個(gè)公司都會(huì)面的挑戰(zhàn)。

三、 金融證券化的弊端

金融證券化的出現(xiàn)確實(shí)為國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展提供了便利之處，但是金融證券化的出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不是百利而無(wú)一害。首先，金融證券化是社會(huì)節(jié)奏變快的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)物，所以，金融證券化首先在經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏上比較快。雖然，這迎合了快節(jié)奏生活下人們的生活和工作需求，但是，快節(jié)奏意味著給公司帶效益快，讓公司破產(chǎn)也比較快。而且，在節(jié)奏比較緩慢的情況下，公司可以有比較充足的時(shí)間考慮、找出對(duì)策以及想到方法籌集資金應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但是，在轉(zhuǎn)眼即逝的情況下，公司很可能來(lái)不及商量對(duì)策公司就破產(chǎn)了。對(duì)于公司而言，公司破產(chǎn)必然帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)然，公司破產(chǎn)也必然帶來(lái)公司員工的大規(guī)模失業(yè)。公司員工的事業(yè)對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)，這也意味著有一個(gè)大負(fù)擔(dān)降臨。因?yàn)椋聧弳T工的生活質(zhì)量難以保障，而且下崗職工再就業(yè)造成的就業(yè)負(fù)擔(dān)對(duì)于我們國(guó)家來(lái)說(shuō)并非一件容易解決的事情。

四、 金融證券化帶來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)管理的挑戰(zhàn)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相對(duì)世界平均水平而言并非前端國(guó)家，但是進(jìn)入國(guó)際化的軌道之后，我們必須在經(jīng)濟(jì)管理中與世界水平同步。這就需要我們國(guó)家在經(jīng)驗(yàn)不足的情況能夠悟出更多道理、找到更多適合我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策和制度。

五、 我國(guó)經(jīng)融證券化的新形勢(shì)和創(chuàng)新

我國(guó)金融證券的發(fā)展隨著國(guó)際形式而來(lái)，但是，我們必須有自己的創(chuàng)新的發(fā)展方式和管理方式去應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題。首先，我們要對(duì)我國(guó)以及國(guó)際的金融形式進(jìn)行分析。因?yàn)椋覀儑?guó)家要有自己的發(fā)展方式，但是，我們國(guó)家是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式發(fā)展下一個(gè)重要成員，我們就要去迎合國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。而且，我們不得不承認(rèn)，我們要跟著國(guó)際發(fā)展形式走，否則掉隊(duì)就會(huì)導(dǎo)致我們國(guó)家的落后，最終使我們成為遭受蹂躪的對(duì)象。曾經(jīng)的閉門(mén)造車(chē)已經(jīng)給我留下了教訓(xùn)，在我們國(guó)家也有這樣的古話，“知彼知己才能百戰(zhàn)不殆”。我們是一個(gè)大國(guó)就要有大國(guó)風(fēng)范，不能在國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下輸給任何一個(gè)國(guó)家。

國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不是一個(gè)一成不變的過(guò)程，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，我們要根據(jù)我們國(guó)家以及各國(guó)的發(fā)展形式及時(shí)調(diào)整我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策。當(dāng)然，我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策不能夠照搬照抄其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展政策。因?yàn)槲覀兪且粋€(gè)獨(dú)立發(fā)展的國(guó)家，有適合自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，必須要學(xué)會(huì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)政策，才能促進(jìn)我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

【作者簡(jiǎn)介】趙寶同（1984.10―），男，河南項(xiàng)城人，畢業(yè)于鄭州大學(xué)，研究方向：金融工程。現(xiàn)任職于中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行項(xiàng)城市支行。

金融證券論文:全球經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融證券化的發(fā)展趨勢(shì)

摘要：我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，國(guó)內(nèi)金融證券化尚處于啟蒙發(fā)展階段，存在很多問(wèn)題，因此有必要做好全球經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融證券化發(fā)展趨勢(shì)的研究工作。文章以此為基礎(chǔ)展開(kāi)相關(guān)論述。

關(guān)鍵詞：全球經(jīng)濟(jì)；金融證券化；發(fā)展趨勢(shì)

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)人們物質(zhì)生活水平的提高，我國(guó)金融證券化發(fā)展迅速，這也是在現(xiàn)如今知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)。我國(guó)為了與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持一致，國(guó)內(nèi)專(zhuān)家學(xué)者對(duì)金融證券化積極研究，因此也有了初步的理論及實(shí)踐基礎(chǔ)。但是因?yàn)榘l(fā)展時(shí)間尚短，金融證券化理論及基礎(chǔ)在我國(guó)還不是很完善，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制及政府調(diào)控等因素的影響下，金融證券化在我國(guó)還存在著諸多問(wèn)題，因此有必要采取相應(yīng)措施進(jìn)行完善。

一、金融證券化相關(guān)概念分析

所謂的金融證券化是指證券發(fā)行過(guò)程中以金融形態(tài)完成，也就是將傳統(tǒng)金融放貸轉(zhuǎn)為證券化的模式。金融證券化可以有效提升資產(chǎn)流動(dòng)化的能力，同時(shí)證券化債權(quán)及債務(wù)關(guān)系，最終達(dá)成融合放貸與證券發(fā)行的目的。金融證券化形成于金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟期，也是這個(gè)階段的主要產(chǎn)物。目前金融這一行業(yè)產(chǎn)生已有近600年的時(shí)間，但其快速發(fā)展階段也只是從20世紀(jì)60年代開(kāi)始的，特別是伴隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的誕生，金融市場(chǎng)在70年代開(kāi)始根本性的變革，也就是說(shuō)金融證券化已成為一種不可逆的趨勢(shì)。結(jié)合目前情況來(lái)看，金融證券化中主要涵蓋兩方面的內(nèi)容：社會(huì)融資證券化與銀行貸款證券化。但是在實(shí)際中金融證券化其涉及的內(nèi)容更為廣泛，但其表現(xiàn)形式卻相對(duì)單一，其特征具有流動(dòng)性與可實(shí)現(xiàn)債券的市場(chǎng)化。

二、我國(guó)金融證券化現(xiàn)狀分析

我國(guó)金融證券化已有一段時(shí)間，但情況還不是很理想，筆者主要從管制層面與創(chuàng)新發(fā)展兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

（一）管理層面問(wèn)題

我國(guó)金融證券化雖說(shuō)只有不長(zhǎng)的時(shí)間，但得益于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其發(fā)展速度極為迅速，但快速發(fā)展也伴隨著一系列的問(wèn)題，這些問(wèn)題直接阻礙我國(guó)金融證券化的發(fā)展。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深入，政府及監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步放寬市場(chǎng)管制，降低金融市場(chǎng)準(zhǔn)入資格，促使商業(yè)銀行與其他類(lèi)似行業(yè)產(chǎn)生激烈的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而出現(xiàn)大量的流動(dòng)資金，眾多急需資金的客戶(hù)可以直接從市場(chǎng)中獲得資金，這種情況將直接影響銀行與客戶(hù)之間的穩(wěn)定關(guān)系。在這種背景下，西方發(fā)達(dá)國(guó)家20世紀(jì)80年代已經(jīng)開(kāi)始金融改革，從國(guó)外的改革進(jìn)程看，最明顯的特征就是造成商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)業(yè)務(wù)重疊以及金融投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍變得廣泛，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為明顯的趨勢(shì)，市場(chǎng)中出現(xiàn)大量流動(dòng)資金。

（二）創(chuàng)新發(fā)展問(wèn)題

目前科學(xué)技術(shù)快速發(fā)展強(qiáng)有力帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)信息化建設(shè)，這種背景下產(chǎn)生大量的具有新功能的金融工具。結(jié)合實(shí)際情況需求，計(jì)算機(jī)技術(shù)促使傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式產(chǎn)生變化，并以此為基礎(chǔ)產(chǎn)生新的金融產(chǎn)品，其中包括債券零利息、金融期貨等產(chǎn)品。與此同時(shí)，我國(guó)證券化發(fā)展中存在很多問(wèn)題，比如國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中面臨的嚴(yán)重的商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這和市場(chǎng)有著直接聯(lián)系，國(guó)有商業(yè)銀行為了獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益，選擇在資金流動(dòng)中收取一定費(fèi)用，這就造成銀行客戶(hù)信用逐漸降低，客戶(hù)信用出現(xiàn)問(wèn)題，影響到金融證券化市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

三、我國(guó)金融證券化存在的問(wèn)題分析

前文已經(jīng)講過(guò)近些年我國(guó)金融證券化速度極快，這個(gè)過(guò)程中面臨著眾多的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，想要快速發(fā)展就需要解決有效解決這些問(wèn)題。資產(chǎn)內(nèi)容包括流動(dòng)資產(chǎn)管理、長(zhǎng)期投資管理、固定資產(chǎn)管理、無(wú)形資產(chǎn)管理及其他資產(chǎn)管理，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)金融證券化的主要影響因素，這是因?yàn)楝F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)資產(chǎn)部分相對(duì)缺乏，大部分國(guó)內(nèi)企業(yè)采用向銀行抵押企業(yè)資產(chǎn)的方式獲得貸款。盡管實(shí)際中可以抵押銀行逾期房地產(chǎn)，但這種方式并不能有效滿足金融證券化的需求，這種畸形資產(chǎn)發(fā)展直接阻礙市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)金融證券化過(guò)程中缺乏相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的有效運(yùn)作，造成實(shí)際操作中只能利用房屋抵押等形式進(jìn)行，同時(shí)長(zhǎng)期穩(wěn)定資產(chǎn)給住房抵押債券提供支持，這種循環(huán)模式下直接對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)影響。目前我國(guó)金融證券化發(fā)展水平不是很高，制度規(guī)范方面存在許多不足，上文說(shuō)過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行需要面對(duì)較高的商業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)缺陷造成客戶(hù)信用度下降，這就有可能造成證券投資者對(duì)其失去信心，造成金融證券化發(fā)展速度降低。

四、我國(guó)金融證券化發(fā)展的完善措施

針對(duì)我國(guó)金融證券化發(fā)展中存在的問(wèn)題，有必要采取具體措施進(jìn)行完善。

（一）完善市場(chǎng)監(jiān)管體系建設(shè)

金融證券化作為一個(gè)系統(tǒng)工程，宏觀經(jīng)濟(jì)制度是其發(fā)展的基礎(chǔ)，除此之外還需要考慮微觀金融市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展情況。為了有效促進(jìn)金融證券化的發(fā)展，國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)需要不斷推進(jìn)金融體制的改革，做好金融宏觀調(diào)控體系的完善，平衡銀行與企業(yè)兩者之間的關(guān)系。還可以參考國(guó)際慣例，結(jié)合我國(guó)內(nèi)部實(shí)際情況，做好金融法制建設(shè)工作，確保金融證券化進(jìn)程的順利發(fā)展。國(guó)家做好金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作具有重要意義。面對(duì)變幻莫測(cè)的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)內(nèi)部有必要做好以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的監(jiān)管理念建設(shè)，不斷完善內(nèi)部金融監(jiān)管體系。為使金融監(jiān)管責(zé)任更加明確就需要確立監(jiān)管目標(biāo)，幫助金融監(jiān)管單位明確自己的責(zé)任及業(yè)務(wù)范圍。

（二）促進(jìn)金融資產(chǎn)證券化發(fā)展

金融資產(chǎn)證券化建設(shè)主要構(gòu)成就是完成資產(chǎn)證券化的發(fā)展。這個(gè)過(guò)程中我國(guó)需要結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的具體發(fā)展，借鑒國(guó)內(nèi)外的成功經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際證券化領(lǐng)域的接軌，這個(gè)過(guò)程中需要主要以下幾個(gè)問(wèn)題：首先確保發(fā)展多樣化，也就是在資產(chǎn)證券化的過(guò)程與形式中實(shí)現(xiàn)多樣化建設(shè)，促進(jìn)單一類(lèi)型資產(chǎn)向著多層次多結(jié)構(gòu)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)商業(yè)抵押方式的發(fā)展：其次就是不良資產(chǎn)處理問(wèn)題，對(duì)存在的資產(chǎn)不良情況等利用資產(chǎn)證券化建設(shè)形式進(jìn)行解決，有效提高資產(chǎn)使用效率，避免出現(xiàn)資產(chǎn)浪費(fèi)現(xiàn)象，將金融證券化市場(chǎng)發(fā)展難度降低。

（三）具體措施分析

對(duì)我國(guó)資產(chǎn)主要形式進(jìn)行綜合性分析，通過(guò)研究國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，目前常用的住房抵押方式從根本上而言并不能有效促進(jìn)證券化的發(fā)展，所以為了解決這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該加大投資機(jī)構(gòu)的建設(shè)力度。商業(yè)銀行采用的貸款形式風(fēng)險(xiǎn)較低，同時(shí)住房抵押款也具有較好的收益，風(fēng)險(xiǎn)不高。住房抵押主要對(duì)象經(jīng)濟(jì)行為簡(jiǎn)單，但其期限較長(zhǎng)，形式相對(duì)單一。

五、進(jìn)一步促進(jìn)金融資產(chǎn)證券化發(fā)展的措施

經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度就會(huì)出現(xiàn)金融證券化，其本身也是屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中必然產(chǎn)物。20世紀(jì)80年代，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的潮流被金融證券化發(fā)展所取代。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，不斷提升金融證券化債券的實(shí)際發(fā)行，金融證券化具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)：流動(dòng)性、安全性及穩(wěn)定性等。金融證券化同時(shí)還具備一定的效應(yīng)能力，強(qiáng)有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擴(kuò)大集資規(guī)模，加快資產(chǎn)社會(huì)化規(guī)模，最終實(shí)現(xiàn)融資與刺激投資形成。就目前情況而言，金融資產(chǎn)證券化未來(lái)發(fā)展應(yīng)該從以下幾個(gè)方面人手：及時(shí)，國(guó)家政府應(yīng)當(dāng)給予政策性支持。我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度是以公有制為主，多種所有制經(jīng)濟(jì)形式的共同發(fā)展。因此，政府對(duì)證券市場(chǎng)所能夠產(chǎn)生的影響力也相對(duì)較大。為此，可以通過(guò)制定相應(yīng)政策對(duì)金融證券化發(fā)展提供幫助。此外，政府也可以通過(guò)加強(qiáng)金融市場(chǎng)體系機(jī)制建設(shè)，促使金融市場(chǎng)的發(fā)展符合法律要求，促進(jìn)金融市場(chǎng)的合法化運(yùn)作。第二，提升對(duì)金融創(chuàng)新方面的建設(shè)要求。通過(guò)放寬管制形式，可以為建立金融管理機(jī)制環(huán)境，實(shí)現(xiàn)匯率的市場(chǎng)化建設(shè)提供幫助，并能夠更進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)金融證券化發(fā)展。只有從這些方面，才能有效促進(jìn)我國(guó)金融證券化的發(fā)展，帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大。

六、結(jié)語(yǔ)

目前金融證券化在我國(guó)還處于初級(jí)發(fā)展階段，其本身存在很多問(wèn)題，相關(guān)從業(yè)人員有必要做好研究工作，促進(jìn)行業(yè)水平的提高。本文以分析金融證券化相關(guān)概念為切入點(diǎn)，簡(jiǎn)單闡述金融證券化的前因后果，并引出我國(guó)金融證券化的現(xiàn)狀，分析得出其主要原因在管制層面及創(chuàng)新發(fā)展后勁不足，同時(shí)指出金融證券化中存在的問(wèn)題，表現(xiàn)的最為突出的就是相關(guān)制度建設(shè)不完善。接著針對(duì)問(wèn)題給出具體的應(yīng)對(duì)措施，另從市場(chǎng)監(jiān)管體系建設(shè)、金融證券化發(fā)展及其他措施三個(gè)角度人手，分別給出具體的解決方法。闡述進(jìn)一步促進(jìn)金融資產(chǎn)證券化發(fā)展的措施，主要從國(guó)家宏觀層面分析，得出放寬相關(guān)管制是促進(jìn)市場(chǎng)的進(jìn)一步完善發(fā)展的必要環(huán)節(jié)。以全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展為背景，分析我國(guó)金融證券化的現(xiàn)狀及應(yīng)對(duì)措施，為全球經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融證券化發(fā)展提供一定的理論借鑒，促進(jìn)我國(guó)金融證券化的進(jìn)一步穩(wěn)定快速發(fā)展。