引論：我們?yōu)槟砹?3篇投資入股的幾種方式范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
筆者認(rèn)為，高校方推出可產(chǎn)業(yè)化或接近產(chǎn)業(yè)化的科技成果，吸引社會(huì)投資方共同出資與之組建公司，是科技成果轉(zhuǎn)化行之有效的一種方式。基于科技成果的成熟度、成果產(chǎn)業(yè)化過程需要繼續(xù)技術(shù)投入等因素，社會(huì)投資方對(duì)購買科技成果或接受專利許可進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化往往心有余悸，即便有可產(chǎn)業(yè)化的好成果，在真正出錢購買時(shí)也常常會(huì)舉棋不定。而高校方用知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)投資入股，與社會(huì)其他投資方共同組建公司的方式，以資本為紐帶將投資各方緊密聯(lián)結(jié)，在產(chǎn)業(yè)化過程中加強(qiáng)了技術(shù)與資本、技術(shù)與市場的結(jié)合，大大降低了科技成果產(chǎn)業(yè)化過程中的風(fēng)險(xiǎn)，提高科技成果產(chǎn)業(yè)化的成功率，可以有效消除社會(huì)投資方的顧慮。因此，高校方用知識(shí)產(chǎn)權(quán)直接作價(jià)入股與其他投資方共同投資組建公司的方式，普遍受到社會(huì)各界的歡迎，也是科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化的重要途徑之一。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)投資入股注冊(cè)公司新攻略
與新《公司法》同時(shí)實(shí)施的《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》中明確規(guī)定：
公司設(shè)立登記時(shí)，股東或者發(fā)起人的首次出資是非貨幣財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)提交已辦理財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)的證明文件。調(diào)整了原“公司成立后六個(gè)月內(nèi)依照有關(guān)規(guī)定辦理轉(zhuǎn)移過戶手續(xù)”的相關(guān)條款。由于辦理知識(shí)產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)比較復(fù)雜，往往需要較長的時(shí)間，而許多科技成果的轉(zhuǎn)化往往講究時(shí)效性，注冊(cè)公司延續(xù)時(shí)間過長常常會(huì)坐失良機(jī)。為不失時(shí)機(jī)地做好科技成果的轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化工作，筆者通過實(shí)踐，探索出以下幾種攻略：
第一種攻略：注冊(cè)資本分二步到位
高校方根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估價(jià)值，與其他投資方商定作價(jià)金額，在得到上級(jí)主管部門批準(zhǔn)后確定作價(jià)出資額和公司注冊(cè)資本，各方簽訂好出資協(xié)議書（出資協(xié)議需明確其他投資方同意高校方的出資第二步到位）和公司章程等法定文件。其他投資方的出資作為實(shí)收資本在公司設(shè)立時(shí)全部繳足后，向工商部門申領(lǐng)注冊(cè)資本與實(shí)收資本不等額的營業(yè)執(zhí)照。高校方知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)出資待辦理完知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移過戶手續(xù)后繳足，隨后由新公司向工商部門申辦實(shí)收資本等變更手續(xù)。
第二種攻略：申領(lǐng)短限期營業(yè)執(zhí)照
在確定高校方作價(jià)出資額和公司注冊(cè)資本后，除簽訂好出資協(xié)議書和公司章程等法定文件外，與各投資方簽訂一份知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移協(xié)議，以此與驗(yàn)資機(jī)構(gòu)和工商部門協(xié)商，并承諾在規(guī)定期限內(nèi)辦理好知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移過戶手續(xù)，申領(lǐng)短期限、注冊(cè)資本與實(shí)收資本等額的營業(yè)執(zhí)照，待高校方辦理完知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移過戶手續(xù)后再換領(lǐng)正常期限的營業(yè)執(zhí)照。
第三種攻略：公司設(shè)立后購買知識(shí)產(chǎn)權(quán)
在確定高校方作價(jià)出資額后，簽訂好出資協(xié)議書（出資協(xié)議書需明確公司注冊(cè)完成后馬上由新公司出資購買高校方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)）和公司章程等法定文件，高校方用與知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)金額相當(dāng)?shù)呢泿排c其他投資方共同出資注冊(cè)公司，公司設(shè)立后根據(jù)出資協(xié)議的條款由新公司出資購買高校方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，最后辦理知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移過戶手續(xù)。
第四種攻略：公司設(shè)立后實(shí)施增資擴(kuò)股
在確定高校方作價(jià)出資額后，簽訂好出資協(xié)議書（出資協(xié)議需明確公司注冊(cè)完成后馬上由高校方用知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)增資），其他投資方的出資作為公司的注冊(cè)資本申領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照，公司設(shè)立后按出資協(xié)議書規(guī)定實(shí)施增資擴(kuò)股，履行知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移過戶、辦理工商增資、修改章程等手續(xù)。
各種攻略的適用條件和注意點(diǎn)
篇2
稅收優(yōu)惠政策是國家發(fā)給企業(yè)的“稅收優(yōu)惠券”，利用稅收優(yōu)惠政策減少應(yīng)納稅額和降低稅負(fù)是所有納稅籌劃方法中風(fēng)險(xiǎn)最小的一種，并且是國家完全認(rèn)可的避稅方法。通曉、理解、用足稅收優(yōu)惠政策能使年?duì)I業(yè)額巨大的房地產(chǎn)企業(yè)成功、有效、安全地規(guī)避掉巨額稅款，從而將利潤最大限度地留歸企業(yè)。
避稅是一種非違法的行為，而納稅人從自身經(jīng)濟(jì)利益最大化出發(fā)進(jìn)行避稅籌劃，
是客觀存在的。下面就介紹幾種常見的避稅方法。
一、利用臺(tái)作開發(fā)方式合理避稅
利用此方法可以通過經(jīng)營收入利息收入以及分紅收入在收入性質(zhì)上可以相互轉(zhuǎn)化，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際需要選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營方式以減輕稅收負(fù)擔(dān)。
例：甲公司擬投入資金200萬與乙公司合作開發(fā)一個(gè)商住樓項(xiàng)目。甲公司可采取以下幾種方法與乙公司合作；
1甲公司出資200萬與乙合作開發(fā)該商住樓，
2甲公司可通過銀行把200萬元出借給乙公司參與該商住樓開發(fā)
3甲公司可以采取投資入股方式參與該商住樓開發(fā)
籌劃分析；現(xiàn)假定甲公司1年后中途退出該商住樓開發(fā)項(xiàng)目，經(jīng)與乙公司協(xié)商分得現(xiàn)金40萬元。
方案一：合作開發(fā)
甲公司與乙公司合作開發(fā)該商住樓，1年后所得為40萬元，收入按稅法規(guī)定作為項(xiàng)目收入分利，由于甲公司出資金其收入不分?jǐn)側(cè)魏纬杀尽Ｔ诠痉值?0萬時(shí)，相當(dāng)于公司將合作開發(fā)的商住樓中屬于自己的部分轉(zhuǎn)讓給了乙公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格240萬元，轉(zhuǎn)讓收入需繳納不動(dòng)產(chǎn)銷售的營業(yè)稅及附加費(fèi)、土地增值稅、印花稅、所得稅后方為所得。
方案二；出借資金
假如甲公司通過銀行將200萬元借給乙公司，利率為5％，1年后甲公司同樣收回40萬元，其作為利息收入應(yīng)繳金融業(yè)營業(yè)稅及附加、所得稅后方為所得。
方案三；投資入股，商務(wù)樓完工銷售后分回股利。
由于甲、乙兩個(gè)公司稅率相同，公司40萬元稅后利潤不需補(bǔ)稅即甲公司所獲經(jīng)濟(jì)利益為40萬元。
籌劃結(jié)果；
從上面的比較可以看出這三種方案單從節(jié)稅角度看，第三種方案為最佳。即甲公司將200萬作為投資入股，分回的40萬稅后利潤不需要補(bǔ)稅，成為甲公司實(shí)際獲得的經(jīng)濟(jì)利益。
二、利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式合理避稅
例；某房地產(chǎn)開發(fā)公司，在一海邊城市開發(fā)一幢五星級(jí)酒樓，出售給一外國投資者，開發(fā)成本18億元售價(jià)28億元，按規(guī)定此項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)納營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、印花稅、土地增值稅約1.77億元(計(jì)算過程略)
籌劃分析；
該房地產(chǎn)開發(fā)公司可以先投資成立一子公司“某某大酒店”，酒店固定資產(chǎn)建成后，再將大酒店股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給外國投資者，則可免除上述稅款，具體的操作過程如下：
第一步；聯(lián)合其他股東共同出資，設(shè)立一控股子公司“某某大酒店”，某某大酒店擁有法人資格獨(dú)立核算。
第二部；某某大酒店進(jìn)行固定資產(chǎn)建設(shè)，相關(guān)建設(shè)資金由房產(chǎn)開發(fā)公司提供，并作應(yīng)付款項(xiàng)處理
第三部；固定資產(chǎn)建成后，房產(chǎn)公司將擁有大酒店的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給外國投資者，房產(chǎn)公司收回股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及大酒店所有債權(quán)。
籌劃結(jié)果；
經(jīng)過上述一番籌劃，雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益需要繳納企業(yè)所得稅，但這部分所得稅是房產(chǎn)開發(fā)收益本來就需要繳納的，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)不繳納營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加和土地增值稅，從而少納了不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程的巨額稅款。:
三、利用簽訂合同裝修費(fèi)的合理避稅
例：某開發(fā)公司為了促銷，優(yōu)惠客戶贈(zèng)送客戶裝修費(fèi)，有一套高級(jí)住宅1平方米1萬元，面積為100平方。價(jià)款為100萬元，開發(fā)商在與客戶簽訂的合同中規(guī)定有10萬元是贈(zèng)送給客戶的這10萬元裝修費(fèi)如何避稅。
篇3
第一種觀點(diǎn)認(rèn)為：公司等集體組織享有成員權(quán)，理由是公司等集體組織有集體所有權(quán)。我國法律，尤其我國憲法、《物權(quán)法》第67、68、69條，已經(jīng)確認(rèn)公司等集體組織對(duì)動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)。區(qū)分所有建筑物屬于不動(dòng)產(chǎn)，公司等集體組織當(dāng)然取得該物的所有權(quán)。
第二種觀點(diǎn)認(rèn)為：公司等集體組織不享有成員權(quán)，理由是公司等集體組織沒有集體所有權(quán)。“持否定說的又分為兩種情況：一是完全否定集體所有權(quán)的存在；二是雖然承認(rèn)集體所有權(quán)，但不主張?jiān)谖餀?quán)法中區(qū)分規(guī)定國家所有權(quán)、集體所有權(quán)。”
本人同意公司等集體組織享有成員權(quán)的觀點(diǎn)。理由如下：一是從法律屬性能來講，應(yīng)賦予成員權(quán)。我國《物權(quán)法》已經(jīng)規(guī)定公司等集體組織享有所有權(quán)，這是其享有成員權(quán)的基礎(chǔ)；基于公民用區(qū)分所有建筑物投資入股的行為，公司等集體組織取得區(qū)分所有建筑物的專有所有權(quán)，進(jìn)而取得成員權(quán)。二是從保護(hù)功能上講，應(yīng)賦予成員權(quán)。公司等集體組織大多以財(cái)產(chǎn)關(guān)系為基礎(chǔ)，為維護(hù)財(cái)產(chǎn)關(guān)系穩(wěn)定，也應(yīng)賦予成員權(quán)。“物權(quán)法應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)實(shí)的財(cái)產(chǎn)占有與利用關(guān)系作出反應(yīng)，國家和集體所有權(quán)在客體、取得方式、保護(hù)確認(rèn)、使用經(jīng)營以及對(duì)產(chǎn)權(quán)糾紛的解決處理方面都有其特殊性，立法要反映改革的成果，物權(quán)法作為財(cái)產(chǎn)關(guān)系的基本法應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)產(chǎn)關(guān)系進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定”。
三是從法律銜接上講，應(yīng)賦予成員權(quán)。公民將區(qū)分所有建筑物等個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資入股，符合民法物權(quán)變動(dòng)以及《公司法》等法律規(guī)定。雖然建筑物區(qū)分所有權(quán)是一種不同于傳統(tǒng)民法的所有權(quán)形式，但其存在、適用的基礎(chǔ)還是在傳統(tǒng)民法理論、實(shí)踐基礎(chǔ)上逐步發(fā)展完善的。
公司等集體組織的成員權(quán)是歸屬于公司等集體組織，還是歸屬于內(nèi)部股東或成員呢？德國著名法學(xué)家祁克提出：共同意思的結(jié)合便成為團(tuán)體的意思。團(tuán)體具有獨(dú)立的意思，對(duì)外表現(xiàn)為主體，具有“單一性”；對(duì)內(nèi)為多數(shù)人的結(jié)合，權(quán)利義務(wù)仍歸各成員，具有“多樣性”。
由此引發(fā)對(duì)公司等集體組織對(duì)區(qū)分所有建筑物的主體資格認(rèn)識(shí)爭議。主要有以下幾種學(xué)說：一是組織體說，認(rèn)為集體所有權(quán)是由集體組織享有的單獨(dú)所有權(quán)。二是新型總有說，認(rèn)為集體所有權(quán)是一個(gè)集體組織內(nèi)的全體成員享有的所有權(quán)，類似古日耳曼法上的共有；三是法人所有說，認(rèn)為集體所有權(quán)是個(gè)人化與法人化的契合，集體組織成員對(duì)集體財(cái)產(chǎn)享有股權(quán)或社員權(quán)；四是社區(qū)成員說，認(rèn)為各類專業(yè)集體組織范圍的集體所有制表現(xiàn)為專業(yè)集體組織所有權(quán)，其主體是各類專業(yè)集體經(jīng)濟(jì)組織；五是創(chuàng)辦人所有說，認(rèn)為集體所有權(quán)的主體是創(chuàng)辦人本人，這實(shí)際上是否認(rèn)了集體所有權(quán)；六是集體所有說，認(rèn)為其主體是勞動(dòng)群眾集體。
上述各觀點(diǎn)或理論出發(fā)點(diǎn)不同，或觀察理解認(rèn)識(shí)角度不同，雖然都揭示了公司等集體組織所有權(quán)的某一方面特征，并且有各自的觀點(diǎn)理由，但實(shí)質(zhì)爭議在于集體組織是整體享有所有權(quán)，還是每一個(gè)成員都享有所有權(quán)，以及集體與內(nèi)部成員的關(guān)系。組織體說觀點(diǎn)，強(qiáng)化了整體性，但沒有說明集體與成員之間的關(guān)系。
新型總有觀點(diǎn)也不可取，總有指在日耳曼農(nóng)村公社土地所有制中，將土地的使用、收益分配給各家庭，而管理、處分權(quán)則屬于公社所有的一種分割所有權(quán)形態(tài)。日耳曼總有觀點(diǎn)與羅馬法所有權(quán)本質(zhì)不相容，經(jīng)羅馬法理念改造，到現(xiàn)代基本已經(jīng)銷聲匿跡。如果我們模仿總有理論，會(huì)進(jìn)一步造成所有權(quán)的虛設(shè)，真正所有者沒有所有權(quán)，助長集體專權(quán)。法人觀點(diǎn)也不全面，有法人組織固然可以這樣理解，沒有法人資格組織卻無從依據(jù)。社區(qū)成員說觀點(diǎn)沒有說明集體內(nèi)部成員處于何種地位，也留有遺憾。創(chuàng)辦人所有說觀點(diǎn)實(shí)際上否認(rèn)了集體所有權(quán)。集體所有說觀點(diǎn)把集體所有權(quán)的主體界定為勞動(dòng)群眾集體，過于模糊，不易把握。
本人認(rèn)為，公司等集體組織整體享有成員權(quán)，每一個(gè)股東或內(nèi)部成員不享有成員權(quán)。理由：一是我國民商法，尤其是《物權(quán)法》承認(rèn)集體所有權(quán)，公司等集體組織作為其中之一，理應(yīng)因公民以區(qū)分所有建筑物作為投資入股，享有專有所有權(quán)，進(jìn)而取得其成員權(quán)，這與組織體說強(qiáng)調(diào)單獨(dú)所有權(quán)觀點(diǎn)部分類似。二是符合公司等集體組織特點(diǎn)。公司等集體組織采取各種資產(chǎn)投資方式，包括區(qū)分所有建筑物，組成一個(gè)整體組織，擁有獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，它與組成組織的個(gè)人或其他組織財(cái)產(chǎn)相分離，非依法律，任何組成組織的個(gè)人或其他組織都無權(quán)占有、使用、處分這些集體組織的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，更強(qiáng)調(diào)完整性和統(tǒng)一性。各股東因投資享有主要是收益權(quán)，而不能單獨(dú)享有所有權(quán)，基于此每個(gè)股東也不應(yīng)當(dāng)享有專有所有權(quán)。三是符合建筑物區(qū)分所有權(quán)制度性質(zhì)。建筑物區(qū)分所有既強(qiáng)調(diào)整個(gè)建筑物的共有性質(zhì)，又強(qiáng)調(diào)區(qū)分所有部分的專有性和共用部分的互有性，是在一棟建筑物由區(qū)分所有權(quán)人共有的條件下，由個(gè)人所有和共同共有有機(jī)構(gòu)成復(fù)合共有。如果任何公民基于對(duì)公司、企業(yè)、合伙等組織各種形式的投資，因而取得區(qū)分所有建筑物的專有所有權(quán)，進(jìn)而取得其成員權(quán)，就會(huì)使建筑物區(qū)分所有權(quán)強(qiáng)調(diào)的專有性和共用部分互有性失去現(xiàn)實(shí)意義，也會(huì)造成建筑物區(qū)分所有權(quán)的成員權(quán)混亂和無序。
篇4
稅收優(yōu)惠政策是國家發(fā)給企業(yè)的“稅收優(yōu)惠券”，利用稅收優(yōu)惠政策減少應(yīng)納稅額和降低稅負(fù)是所有納稅籌劃方法中風(fēng)險(xiǎn)最小的一種，并且是國家完全認(rèn)可的避稅方法。通曉、理解、用足稅收優(yōu)惠政策能使年?duì)I業(yè)額巨大的房地產(chǎn)企業(yè)成功、有效、安全地規(guī)避掉巨額稅款，從而將利潤最大限度地留歸企業(yè)。
避稅是一種非違法的行為，而納稅人從自身經(jīng)濟(jì)利益最大化出發(fā)進(jìn)行避稅籌劃，
是客觀存在的。下面就介紹幾種常見的避稅方法。
一、利用臺(tái)作開發(fā)方式合理避稅
利用此方法可以通過經(jīng)營收入利息收入以及分紅收入在收入性質(zhì)上可以相互轉(zhuǎn)化，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際需要選擇恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營方式以減輕稅收負(fù)擔(dān)。
例：甲公司擬投入資金200萬與乙公司合作開發(fā)一個(gè)商住樓項(xiàng)目。甲公司可采取以下幾種方法與乙公司合作；
1甲公司出資200萬與乙合作開發(fā)該商住樓，
2甲公司可通過銀行把200萬元出借給乙公司參與該商住樓開發(fā)
3甲公司可以采取投資入股方式參與該商住樓開發(fā)
籌劃分析；現(xiàn)假定甲公司1年后中途退出該商住樓開發(fā)項(xiàng)目，經(jīng)與乙公司協(xié)商分得現(xiàn)金40萬元。
方案一：合作開發(fā)
甲公司與乙公司合作開發(fā)該商住樓，1年后所得為40萬元，收入按稅法規(guī)定作為項(xiàng)目收入分利，由于甲公司出資金其收入不分?jǐn)側(cè)魏纬杀尽Ｔ诠痉值?0萬時(shí)，相當(dāng)于公司將合作開發(fā)的商住樓中屬于自己的部分轉(zhuǎn)讓給了乙公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格240萬元，轉(zhuǎn)讓收入需繳納不動(dòng)產(chǎn)銷售的營業(yè)稅及附加費(fèi)、土地增值稅、印花稅、所得稅后方為所得。
方案二；出借資金
假如甲公司通過銀行將200萬元借給乙公司，利率為5％，1年后甲公司同樣收回40萬元，其作為利息收入應(yīng)繳金融業(yè)營業(yè)稅及附加、所得稅后方為所得。
方案三；投資入股，商務(wù)樓完工銷售后分回股利。
由于甲、乙兩個(gè)公司稅率相同，公司40萬元稅后利潤不需補(bǔ)稅即甲公司所獲經(jīng)濟(jì)利益為40萬元。
籌劃結(jié)果；
從上面的比較可以看出這三種方案單從節(jié)稅角度看，第三種方案為最佳。即甲公司將200萬作為投資入股，分回的40萬稅后利潤不需要補(bǔ)稅，成為甲公司實(shí)際獲得的經(jīng)濟(jì)利益。
二、利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式合理避稅
例；某房地產(chǎn)開發(fā)公司，在一海邊城市開發(fā)一幢五星級(jí)酒樓，出售給一外國投資者，開發(fā)成本18億元售價(jià)28億元，按規(guī)定此項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)納營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、印花稅、土地增值稅約1.77億元(計(jì)算過程略)
籌劃分析；
該房地產(chǎn)開發(fā)公司可以先投資成立一子公司“某某大酒店”，酒店固定資產(chǎn)建成后，再將大酒店股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給外國投資者，則可免除上述稅款，具體的操作過程如下：
第一步；聯(lián)合其他股東共同出資，設(shè)立一控股子公司“某某大酒店”，某某大酒店擁有法人資格獨(dú)立核算。
第二部；某某大酒店進(jìn)行固定資產(chǎn)建設(shè)，相關(guān)建設(shè)資金由房產(chǎn)開發(fā)公司提供，并作應(yīng)付款項(xiàng)處理
第三部；固定資產(chǎn)建成后，房產(chǎn)公司將擁有大酒店的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給外國投資者，房產(chǎn)公司收回股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及大酒店所有債權(quán)。
籌劃結(jié)果；
經(jīng)過上述一番籌劃，雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益需要繳納企業(yè)所得稅，但這部分所得稅是房產(chǎn)開發(fā)收益本來就需要繳納的，但股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)不繳納營業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加和土地增值稅，從而少納了不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程的巨額稅款。
三、利用簽訂合同裝修費(fèi)的合理避稅
例：某開發(fā)公司為了促銷，優(yōu)惠客戶贈(zèng)送客戶裝修費(fèi)，有一套高級(jí)住宅1平方米1萬元，面積為100平方。價(jià)款為100萬元，開發(fā)商在與客戶簽訂的合同中規(guī)定有10萬元是贈(zèng)送給客戶的這10萬元裝修費(fèi)如何避稅。
籌劃分析：
按規(guī)定10萬元要進(jìn)入宣傳費(fèi)的，如果這筆費(fèi)用在該企業(yè)全部銷售收入納稅范圍內(nèi)，則當(dāng)年可以在企業(yè)所得稅前列支。如果合同中規(guī)定這套住宅是向客戶交付已經(jīng)裝修完畢的住宅，合同中不去強(qiáng)調(diào)指出有10萬元裝修費(fèi)用，這時(shí)10萬元的裝修費(fèi)就可以計(jì)入成本，并允許稅前扣除。
篇5
（一）影響房地產(chǎn)企業(yè)稅收成本的營業(yè)稅因素
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，營業(yè)稅指的是企業(yè)有償轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)而征收的一種稅。其計(jì)稅依據(jù)是向購買方收取的全部價(jià)款和價(jià)外費(fèi)用。銷售不動(dòng)產(chǎn)的稅率是5%。對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言，影響其營業(yè)稅大小的因素有以下幾種：
1.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品處理方式影響營業(yè)稅稅收成本
開發(fā)產(chǎn)品的處理方式?jīng)Q定是否為營業(yè)稅的應(yīng)稅行為，因而，影響營業(yè)稅稅收成本的產(chǎn)生與否。房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)開發(fā)產(chǎn)品的處理方式有兩種，一種是對(duì)外銷售，一種是長期持有，如自營。營業(yè)稅是對(duì)有償轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行征稅，因而，只有發(fā)生了有償轉(zhuǎn)讓行為，才構(gòu)成營業(yè)稅的應(yīng)稅行為，反之，如果企業(yè)選擇長期持有則無須承擔(dān)營業(yè)稅。
2.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品銷售價(jià)格影響營業(yè)稅稅收成本
開發(fā)產(chǎn)品的銷售價(jià)格影響營業(yè)稅計(jì)稅依據(jù)的大小，因而，影響營業(yè)稅稅收成本的大小。營業(yè)稅是按銷售收入作為計(jì)稅依據(jù)的，因此，企業(yè)確定的價(jià)格越高，企業(yè)面臨的營業(yè)稅的計(jì)稅依據(jù)就越大帶來的稅收成本就越高。
3.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓方式影響營業(yè)稅稅收成本
開發(fā)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓方式既可以影響計(jì)稅依據(jù)的大小，又可以決定是否為營業(yè)稅的應(yīng)稅行為，因而，對(duì)營業(yè)稅的稅收成本的影響也是綜合性的。房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓方式一般有三種，一是有償轉(zhuǎn)讓。如上所述，這種方式需要按照轉(zhuǎn)讓所得的全部價(jià)款計(jì)征營業(yè)稅。二是受托代建方式開發(fā)。即房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)受購買方的委托而建設(shè)的項(xiàng)目，建設(shè)完成之后移交給購買方。根據(jù)營業(yè)稅暫行條例的規(guī)定，這種方式下營業(yè)稅按照收取的代建費(fèi)計(jì)算繳納營業(yè)稅。三是以投資入股的方式開發(fā)項(xiàng)目。即房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)將開發(fā)完成的項(xiàng)目以實(shí)物資產(chǎn)的形式投入到購買企業(yè)。
根據(jù)營業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，以不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方利潤分配，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征營業(yè)稅。
以上三個(gè)因素是決定房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)稅稅收成本的關(guān)鍵因素，通過對(duì)上述三種因素的應(yīng)用可以使?fàn)I業(yè)稅的稅收成本變成可以控制的成本，為企業(yè)稅收控制提供依據(jù)。
（二）影響房地產(chǎn)企業(yè)稅收成本的土地增值稅因素
土地增值稅是對(duì)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)、地上建筑物及其附著物并取得收入的行為所取得的增值額征收的一種稅。這種稅是按超額累進(jìn)稅率計(jì)征的，目前，最低稅率為30%，最高稅率為60%。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，土地增值稅即是對(duì)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的增值額征收的一種稅。隨著房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的增值額呈增加趨勢，因而，土地增值稅往往是房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)稅種。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來說，土地增值稅稅收成本可以通過以下幾種因素進(jìn)行控制：
1.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品處理方式影響土地增值稅稅收成本
根據(jù)土地增值稅的相關(guān)規(guī)定，對(duì)外銷售須計(jì)算繳納土地增值稅，因而，如果房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)長期持有其開發(fā)產(chǎn)品，由于不再是土地增值稅的應(yīng)稅行為，因而也就無需繳納土地增值稅。
2.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品銷售價(jià)格影響土地增值稅稅收成本
土地增值稅是按照房地產(chǎn)增值額作為計(jì)稅依據(jù)而征收的，因而，銷售價(jià)格的高低直接影響到增值額的大小，進(jìn)而影響土地增值稅的稅收成本。此外，土地增值稅是采用超率累進(jìn)稅率計(jì)征的，在開發(fā)成本既定的情況下，銷售價(jià)格越高，其增值率就越高，其適用的稅率級(jí)次可能爬升，也將增加土地增值稅的稅收成本。因而，開發(fā)產(chǎn)品的銷售價(jià)格影響轉(zhuǎn)讓增值額和增值率，進(jìn)而不僅影響土地增值稅的計(jì)稅依據(jù)，也對(duì)稅率選擇產(chǎn)生影響，造成土地增值稅稅收成本的變化。
3.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓方式影響土地增值稅稅收成本
和營業(yè)稅的相關(guān)規(guī)定相似，按照土地增值稅的相關(guān)規(guī)定，有償轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品屬于土地增值稅的應(yīng)稅范圍，而受托代建和投資入股的方式則不屬于土地增值稅的應(yīng)稅行為，因而無需支付土地增值稅的稅收成本。
4.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的開發(fā)成本影響土地增值稅稅收成本
根據(jù)前文所述，房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的開發(fā)成本影響到增值額和增值率的大小，進(jìn)而影響到土地增值稅的計(jì)稅依據(jù)和適用稅率的選擇。因而，其他因素不變的情況下，開發(fā)成本越低，企業(yè)取得的增值額就越大，增值率就越高，因而，需要支付的土地增值稅的稅收成本就越高。
因而，從上邊幾個(gè)因素的分析來看，土地增值稅稅收成本的可控性不僅取決于應(yīng)稅行為的調(diào)整，還取決于任何影響增值額和增值率的因素，通過對(duì)這些因素的操控可以起到控制增值稅稅收成本的目的。
（三）房地產(chǎn)企業(yè)所得稅是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營所得和其他所得征收的一種稅
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，無論是銷售還是持有自營，無論是有償轉(zhuǎn)讓還是受托代建或投資入股，只要有盈利，即取得所得，均需計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。因此，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品的處理方式和轉(zhuǎn)讓方式都不會(huì)影響企業(yè)所得稅的稅款繳納。
由于企業(yè)所得稅是對(duì)企業(yè)的所得額征收的，因此，影響所得額的收入與成本費(fèi)用水平便是影響房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)企業(yè)所得稅稅收成本的關(guān)鍵因素。另外，由于房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營過程中是按照預(yù)計(jì)毛利額計(jì)算預(yù)繳稅額的，因此，影響預(yù)計(jì)毛利額的因素也將影響企業(yè)所得稅的稅收成本。
1.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的成本銷售價(jià)格影響企業(yè)所得稅稅收成本
根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，企業(yè)所得稅的計(jì)稅依據(jù)是企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，而所得額的核算是由其取得的全部收入減去可以扣除的成本、費(fèi)用、稅金、損失等。因而，其他因素既定的情況下，銷售收入越大，所得額越大，應(yīng)納稅額越大；同理，其他因素既定的情況下，成本越大，所得額越小，進(jìn)而應(yīng)納稅額越小。由此可見，成本和銷售價(jià)格決定了所得額，因而，通過對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)品成本和銷售價(jià)格的控制就能夠使所得稅帶來的稅收成本成為可控因素。
2.房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的預(yù)售時(shí)間和進(jìn)度影響企業(yè)所得稅稅收成本
由于企業(yè)所得稅采用預(yù)繳的方式，因而，房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品的預(yù)售時(shí)間越早，按預(yù)售收入預(yù)繳企業(yè)所得稅的時(shí)間越早，企業(yè)因繳納稅款損失的實(shí)踐價(jià)值越多。同樣，房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品預(yù)售收入越高，預(yù)繳的企業(yè)所得稅稅款也就越多。如果控制預(yù)售時(shí)間和進(jìn)度不會(huì)影響企業(yè)的整體利益，那么，通過預(yù)售時(shí)間和進(jìn)度的控制就能夠使企業(yè)所得稅帶來的稅收成本成為可控因素。
篇6
一、學(xué)理上的分歧
鑒于對(duì)企業(yè)公司化改制后債務(wù)承擔(dān)問題的爭論，下面對(duì)幾種觀點(diǎn)作一梳理。
（一）改制后的公司承擔(dān)觀點(diǎn)
1、江蘇省高級(jí)人民法院經(jīng)濟(jì)庭（1998年）
采用增量吸股、存量轉(zhuǎn)股、先股后還等吸股方式，將企業(yè)由單一的全民或集體投資改組為混合所有制的股份制企業(yè)或?qū)⒂邢挢?zé)任公司改組為股份有限公司，只是企業(yè)法人組織形式或投資主體發(fā)生了變更，并不中斷法人人格的同一性。變更后的企業(yè)法人應(yīng)當(dāng)承繼其變更前的債務(wù)。[1]
2、上海市高級(jí)人民法院研究室（2002年）
《股份有限公司規(guī)范意見》第11條規(guī)定：原國有企業(yè)改組為公司時(shí)，應(yīng)對(duì)原有企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清理，委托界定原有企業(yè)凈資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。原有企業(yè)的債權(quán)債務(wù)由改組后的公司承擔(dān)。根據(jù)以上規(guī)定，國有企業(yè)改制前的債務(wù)如果是經(jīng)過評(píng)估、清理，在原有企業(yè)債務(wù)、財(cái)產(chǎn)相折算折成凈資產(chǎn)的債務(wù)，國有資產(chǎn)管理局以凈資產(chǎn)入股的，該部分債務(wù)應(yīng)由改制后的股份制公司承擔(dān)。[2]
（二）改制企業(yè)的出資人（投資人）承擔(dān)觀點(diǎn)
無論是股份制改造還是組建有限責(zé)任公司的形式對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行改造，均不外乎兩種類型。一種是吸收新的股東到該企業(yè)中來；二是以該企業(yè)資產(chǎn)為限向新的公司投資入股。前一種方式產(chǎn)生持股比例上的變化；后一種方式產(chǎn)生國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)向新公司轉(zhuǎn)移的后果，國有企業(yè)出資人的出資的產(chǎn)權(quán)變化為新公司的股權(quán)。這兩種改造形式的最主要特點(diǎn)是，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)由以前的出資直接控制企業(yè)變化按公司制方式間接控制，其產(chǎn)權(quán)形式具體轉(zhuǎn)化為股權(quán)。同時(shí)，由于股份制往往會(huì)涉及其他投資人即新股東，因此，在決定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、債權(quán)債務(wù)等重大事宜時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其他股東與第三方利益之間的平衡性。例如，有人認(rèn)為，企業(yè)依公司法改制為有限責(zé)任公司或者股份有限公司的，改制前企業(yè)尚未清償?shù)膫鶆?wù)，應(yīng)當(dāng)由改制后新設(shè)立的有限責(zé)任公司或者股份有限公司承擔(dān)。這一觀點(diǎn)，就是因?yàn)閷?duì)股份制改造中的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化不了解所致。其最大的問題在于，未能認(rèn)識(shí)到國有企業(yè)的出資人在將企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移到新公司中的同時(shí)，取得了對(duì)新公司的股權(quán)，其身份也相應(yīng)地變?yōu)楣蓶|。在這種情況下，債務(wù)承擔(dān)主體應(yīng)為該出資人。只有在出資人無力承擔(dān)債務(wù)時(shí)，才有必要以其股權(quán)償債。[3]
（三）折衷的觀點(diǎn)
1、吳合振等（2002年）[4]
國有企業(yè)被改制為國有獨(dú)資公司，僅僅是企業(yè)的管理方式發(fā)生變化，其投資主體并沒有發(fā)生變化。被改制后的國有獨(dú)資公司的財(cái)產(chǎn)來源于原企業(yè)，其與原企業(yè)仍可視為統(tǒng)一體。所以原企業(yè)遺留的債務(wù)應(yīng)當(dāng)由被改制后的企業(yè)承擔(dān)。
原企業(yè)被改組為有限責(zé)任公司的，因原企業(yè)與被改造后的企業(yè)失去了統(tǒng)一性，相應(yīng)地，企業(yè)原來的債務(wù)的責(zé)任主體也就發(fā)生了變化。一般情況下，因?yàn)樵髽I(yè)已經(jīng)不存在，而本用來擔(dān)保原企業(yè)債務(wù)清償?shù)呢?cái)產(chǎn)，又轉(zhuǎn)化為原企業(yè)的資產(chǎn)管理人或者出資人在新成立的公司中的股權(quán)，故應(yīng)當(dāng)由被改制企業(yè)的資產(chǎn)管理人或者出資人以其在新設(shè)立的公司中的股權(quán)承擔(dān)責(zé)任。
企業(yè)作為發(fā)起人組成股份有限公司，并以其評(píng)估后的全部凈資產(chǎn)作為股本投入股份有限公司，原企業(yè)的債務(wù)應(yīng)當(dāng)由改制后的股份有限公司承擔(dān)。原因在于，企業(yè)作為發(fā)起人被改制為股份有限公司后，原企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給改制后的股份有限公司，該股份有限公司實(shí)質(zhì)上是企業(yè)的合并和股份制改造，屬于企業(yè)變更的一種特殊形式，因此，股份有限公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)原企業(yè)的債務(wù)。
篇7
《中華人民共和國城市房地產(chǎn)管理法》第二十七條規(guī)定，“依法取得的土地使用權(quán)，可以依照本法和有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，作價(jià)入股，合資、合作開發(fā)經(jīng)營房地產(chǎn)”，為房地產(chǎn)合作開發(fā)提供了法律依據(jù)。房地產(chǎn)合作開發(fā)是房地產(chǎn)開發(fā)中一種比較普遍的形式。通過合作開發(fā)的形式，可以有效地把土地、資金、資質(zhì)等房地產(chǎn)開發(fā)的要素結(jié)合起來，從而使合作開發(fā)的各方合法地在房地產(chǎn)開發(fā)中找到各自的利益。
實(shí)踐中，房地產(chǎn)合作開發(fā)的概念也有被稱為“合作建房”、“聯(lián)合建設(shè)”等。可見合作開發(fā)是一種整合房地產(chǎn)開發(fā)各要素的民事行為。其法律特征及其要件是：共同投資、共享利潤、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
目前，有關(guān)房地產(chǎn)“合作開發(fā)”稅收上的定義主要來源于下列兩個(gè)文件：
1、《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅問題解答（之一）〉的通知》（國稅發(fā)[1995]156號(hào)）第十七條規(guī)定：合作建房,是指由一方(以下簡稱甲方)提供土地使用權(quán),另一方(以下簡稱乙方)提供資金,合作建房。——僅指合作建房。
2、《國家稅務(wù)總局關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)征收企業(yè)所得稅問題的通知》（國稅發(fā)〔2006〕31號(hào)）第四條“關(guān)于合作建造開發(fā)產(chǎn)品的稅務(wù)處理問題”以及第五條“關(guān)于以土地使用權(quán)投資開發(fā)項(xiàng)目的稅務(wù)處理問題”的規(guī)定。此不僅包括合作建房，還包含其他形式的合作開發(fā)項(xiàng)目。
（二）合作開發(fā)方式
作為房地產(chǎn)合作開發(fā)的方式，從稅收政策規(guī)定來看，大體表現(xiàn)為以下幾種形式：
1、國稅發(fā)[1995]156號(hào)規(guī)定的合作方式
第一種方式是純粹的"以物易物",即雙方以各自擁有的土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)相互交換。具體的交換方式也有以下兩種：(一)土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)相互交換,雙方都取得了擁有部分房屋的所有權(quán)（以下簡稱A1）；(二)以出租土地使用權(quán)為代價(jià)換取房屋所有權(quán)（以下簡稱A2）。
第二種方式是甲方以土地使用權(quán)乙方以貨幣資金合股,成立合營企業(yè),合作建房。具體的方式也有以下三種：(一)房屋建成后如果雙方采取風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),利潤共享的分配方式（以下簡稱A3）；(二)房屋建成后甲方如果采取按銷售收入的一定比例提成的方式參與分配,或提取固定利潤（以下簡稱A4）；(三)如果房屋建成后雙方按一定比例分配房屋（以下簡稱A5）。
2、國稅發(fā)[2006]31號(hào)規(guī)定的合作方式
第四條：開發(fā)企業(yè)以本企業(yè)為主體聯(lián)合其他企業(yè)、單位、個(gè)人合作或合資開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，且該項(xiàng)目未成立獨(dú)立法人公司的，可分為下列兩種情形：（一）開發(fā)合同或協(xié)議中約定向投資各方分配開發(fā)產(chǎn)品的（以下簡稱B1）；（二）凡開發(fā)合同或協(xié)議中約定分配項(xiàng)目利潤的（以下簡稱B2）。
第五條：以土地使用權(quán)投資開發(fā)項(xiàng)目的，可分為下列兩種情形：（一）企業(yè)、單位以換取開發(fā)產(chǎn)品為目的，將土地使用權(quán)投資房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的（以下簡稱B3）；（二）企業(yè)、單位以股權(quán)的形式，將土地使用權(quán)投資房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（以下簡稱B4）。
由此可見，國稅發(fā)[2006]31號(hào)規(guī)定的合作方式較國稅發(fā)[1995]156號(hào)規(guī)定的合作方式范圍更加寬泛，尤其突出了兩種新型的合作方式即B1、B2，且對(duì)于以土地使用權(quán)投資，不再強(qiáng)調(diào)必須要成立具有法人資格的項(xiàng)目公司，可將土地使用權(quán)以股權(quán)形式直接投資于開發(fā)項(xiàng)目，即可成立項(xiàng)目股份制。
從上述合作開發(fā)方式對(duì)比來看，國稅發(fā)[1995]156號(hào)規(guī)定的主要是解決營業(yè)稅問題，而國稅發(fā)[2006]31號(hào)規(guī)定的是所得稅方面的問題，這樣必將會(huì)給相關(guān)征收工作帶來麻煩。在此，本文對(duì)此進(jìn)行嘗試性的歸并。
國稅發(fā)[1995]156號(hào)規(guī)定國稅發(fā)[2006]31號(hào)規(guī)定
B1、B2
A1、A5B3
A2
A3B4
A4
二、合作開發(fā)涉稅政策的稅種征收要點(diǎn)
合作開發(fā)房地產(chǎn)因涉稅問題繁復(fù)，不僅應(yīng)在營業(yè)稅征收上分清相關(guān)權(quán)責(zé)，還應(yīng)在增值稅，企業(yè)所得稅上區(qū)分相關(guān)征收要素，以堵塞征管漏洞。
（一）國稅發(fā)[1995]156號(hào)文解讀
根據(jù)國稅發(fā)[1995]156號(hào)《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅問題解答（之一）〉的通知》第十七條規(guī)定：合作建房的方式一般有兩種：
第一種方式是純粹的"以物易物",即雙方以各自擁有的土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)相互交換。具體的交換方式也有以下兩種：
1、土地使用權(quán)和房屋所有權(quán)相互交換,雙方都取得了擁有部分房屋的所有權(quán)。在這一合作過程中,甲方以轉(zhuǎn)讓部分土地使用權(quán)為代價(jià),換取部分房屋的所有權(quán),發(fā)生了轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的行為；乙方則以轉(zhuǎn)讓部分房屋的所有權(quán)為代價(jià),換取部分土地的使用權(quán),發(fā)生了銷售不動(dòng)產(chǎn)的行為。因而合作建房的雙方都發(fā)生了營業(yè)稅的應(yīng)稅行為。對(duì)甲方應(yīng)按"轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)"稅目中的"轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)"子目征稅；對(duì)乙方應(yīng)按"銷售不動(dòng)"稅目征稅。由于雙方?jīng)]有進(jìn)行貨幣結(jié)算,因此應(yīng)當(dāng)按照實(shí)施細(xì)則第十五條的規(guī)定分別核定雙方各自的營業(yè)額。如果合作建房的雙方(或任何一方)將分得的房屋銷售出去,則又發(fā)生了銷售不動(dòng)產(chǎn)行為,應(yīng)對(duì)其銷售收入再按"銷售不動(dòng)產(chǎn)"稅目征收營業(yè)稅。
在所得稅處理上，也必須明確，這種合作方式符合國稅發(fā)[2006]31號(hào)第?六條“關(guān)于開發(fā)產(chǎn)品視同銷售行為的稅務(wù)處理問題”即開發(fā)企業(yè)將開發(fā)產(chǎn)品轉(zhuǎn)作固定資產(chǎn)或用于捐贈(zèng)、贊助、職工福利、獎(jiǎng)勵(lì)、對(duì)外投資、分配給股東或投資人、抵償債務(wù)、換取其他企事業(yè)單位和個(gè)人的非貨幣性資產(chǎn)等行為，應(yīng)視同銷售，于開發(fā)產(chǎn)品所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)移，或于實(shí)際取得利益權(quán)利時(shí)確認(rèn)收入（或利潤）的實(shí)現(xiàn)。此外這種合作方式中的土地增值稅處理符合《土地增值稅暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則，也計(jì)征所得稅是交易雙方都必須計(jì)征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加、土地增值稅、企業(yè)所得稅等。
2、以出租土地使用權(quán)為代價(jià)換取房屋所有權(quán)。例如,甲方將土地使用權(quán)出租給乙方若干年,乙方投資在該土地上建造建筑物并使用,租賃期滿后,乙方將土地使用權(quán)連同所建的建筑物歸還甲方。在這一經(jīng)營過程中,乙方是以建筑物為代價(jià)換得若干年的土地使用權(quán),甲方是以出租土地使用權(quán)為代價(jià)換取建筑物。甲方發(fā)生了出租土地使用權(quán)的行為,對(duì)其按"服務(wù)業(yè)--租賃業(yè)"征營業(yè)稅；乙方發(fā)生了銷售不動(dòng)產(chǎn)的行為,對(duì)其按"銷售不動(dòng)產(chǎn)"稅目征營業(yè)稅。對(duì)雙方分別征稅時(shí),其營業(yè)額也按稅暫行條例實(shí)施細(xì)則第十五條的規(guī)定核定。
應(yīng)當(dāng)注意的是，在這種合作方式下，對(duì)于出租土地使用權(quán)的甲方，除了計(jì)征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加外，還應(yīng)在扣除出租過程中實(shí)際發(fā)生的相關(guān)稅費(fèi)的基礎(chǔ)上計(jì)征所得稅。對(duì)于乙方須計(jì)征營業(yè)稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅等。
第二種方式是甲方以土地使用權(quán)乙方以貨幣資金合股,成立合營企業(yè),合作建房。對(duì)此種形式的合作建房,則要視具體情況確定如何征稅。
1、房屋建成后如果雙方采取風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),利潤共享的分配方式,按照營業(yè)稅"以無形資產(chǎn)投資入股,參與接受投資方的利潤分配,共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為,不征營業(yè)稅"的規(guī)定,對(duì)甲方向合營企業(yè)提供的土地使用權(quán),視為投資入股,對(duì)其不征營業(yè)稅；只對(duì)合營企業(yè)銷售房屋取得的收入按銷售不動(dòng)產(chǎn)征稅；對(duì)雙方分得的利潤不征營業(yè)稅。
這種合作方式中，甲方在投資時(shí)符合財(cái)稅[2002]191號(hào)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》即可免征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加，但財(cái)稅[2006]21號(hào)文件，從2006年3月2日開始，要交土地增值稅。同時(shí)國稅發(fā)[2000]118號(hào)規(guī)定甲方須計(jì)征企業(yè)所得稅。甲方、乙方在分得投資收益時(shí)，再按照國稅發(fā)[2000]118號(hào)規(guī)定確認(rèn)是否需要補(bǔ)稅。
2、房屋建成后甲方如果采取按銷售收入的一定比例提成的方式參與分配,或提取固定利潤,則不屬營業(yè)稅所稱的投資入股不征營業(yè)稅的行為,而屬于甲方將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給合營企業(yè)的行為,那么,對(duì)甲方取得的固定利潤或從銷售收入按比例提取的收入按"轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)"征稅；對(duì)合營企業(yè)按全部房屋的銷售收入依"銷售不動(dòng)產(chǎn)"稅目征收營業(yè)稅。
在這種合作方式中，已經(jīng)明確規(guī)定甲方必須按土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加，同時(shí)也必須按規(guī)定計(jì)征土地增值稅及企業(yè)所得稅等。此中的關(guān)鍵問題在于應(yīng)稅收入的計(jì)算問題。筆者認(rèn)為應(yīng)按照固定利潤或從銷售收入按比例提取收入的總額與稅務(wù)機(jī)關(guān)核定的利潤或收入孰高的原則來確定。這樣的目的是為了防止合作雙方從中進(jìn)行一些違規(guī)操作，進(jìn)而影響應(yīng)稅收入金額。
3、如果房屋建成后雙方按一定比例分配房屋,則此種經(jīng)營行為,也未構(gòu)成營業(yè)稅所稱的以無形資產(chǎn)投資入股,共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不征營業(yè)稅的行為。因此,首先對(duì)甲方向合營企業(yè)轉(zhuǎn)讓的土地,按"轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)"征稅,其營業(yè)額按實(shí)施細(xì)則第十五條的規(guī)定核定。因此,對(duì)合營企業(yè)的房屋,在分配給甲乙方后,如果各自銷售,則再按"銷售不動(dòng)產(chǎn)"征稅。
在這種合作方式中，甲方在以土地使用權(quán)進(jìn)行投資時(shí)，除了計(jì)征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加，還應(yīng)計(jì)征土地增值稅、企業(yè)所得稅等。
綜上所述，根據(jù)國稅發(fā)（1995）156號(hào)文的精神，合作建房的雙方涉及稅種情況可歸納如下：
可能涉及的稅種甲方乙方項(xiàng)目公司
營業(yè)稅金及附加A1、A2、A4、A5A1、A2A4、A5
印花稅A1、A2、A3、A4、A5A1、A2A3、A4、A5
契稅A1、A2、A5A1、A5A3、A4
土地增值稅A1、A3、A4、A5A1、A2、A5A3、A4、A5
企業(yè)所得稅A1、A2、A3、A4、A5A1、A2、A3、A4、A5A3、A4、A5
（二）國稅發(fā)[2006]31號(hào)文解讀
國稅發(fā)[2006]31號(hào)第四條規(guī)定：開發(fā)企業(yè)以本企業(yè)為主體聯(lián)合其他企業(yè)、單位、個(gè)人合作或合資開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，且該項(xiàng)目未成立獨(dú)立法人公司的，按下列規(guī)定進(jìn)行處理：
1、凡開發(fā)合同或協(xié)議中約定向投資各方分配開發(fā)產(chǎn)品的，開發(fā)企業(yè)在首次分配開發(fā)產(chǎn)品時(shí)，如該項(xiàng)目已經(jīng)結(jié)算計(jì)稅成本，其應(yīng)分配給投資方（即合作、合資方，下同）開發(fā)產(chǎn)品的計(jì)稅成本與其投資額之間的差額計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額；如未結(jié)算計(jì)稅成本，則將投資方的投資額視同預(yù)售收入進(jìn)行相關(guān)的稅務(wù)處理。
這種合作方式并未要求合作一方必須擁有土地使用權(quán)，實(shí)際上是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)以項(xiàng)目開發(fā)為依托，以項(xiàng)目股份制為載體，以所開發(fā)的產(chǎn)品作為投資回報(bào)的一種融資方式。因此，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為各稅種的主要納稅人，投資方僅在分得開發(fā)產(chǎn)品時(shí)計(jì)征印花稅及契稅等，如果與接受投資方存在所得稅稅率不一致（除法定減免期），才出現(xiàn)投資收益補(bǔ)稅問題。如果投資方將分得的開發(fā)產(chǎn)品再進(jìn)行銷售，將涉及營業(yè)稅金及附加、印花稅、契稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅等。但此時(shí)還應(yīng)注意財(cái)稅[2003]16號(hào)文件關(guān)于出售土地使用權(quán)及房屋等不動(dòng)產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按差價(jià)計(jì)征營業(yè)稅的規(guī)定。
2、凡開發(fā)合同或協(xié)議中約定分配項(xiàng)目利潤的，應(yīng)按以下規(guī)定進(jìn)行處理:
（1）開發(fā)企業(yè)應(yīng)將該項(xiàng)目形成的營業(yè)利潤額并入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額統(tǒng)一申報(bào)繳納企業(yè)所得稅，不得在稅前分配該項(xiàng)目的利潤。同時(shí)不能因接受投資方投資額而在成本中攤銷或在稅前扣除相關(guān)的利息支出。
（2）投資方取得該項(xiàng)目的營業(yè)利潤應(yīng)視同取得股息、紅利，憑開發(fā)企業(yè)的主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的證明按規(guī)定補(bǔ)交企業(yè)所得稅。
這種合作方式下，開發(fā)企業(yè)或主體企業(yè)為各稅種的納稅人。一般情況下，投資方僅能按照所投項(xiàng)目的投資比例來分配項(xiàng)目利潤，但接受投資方（開發(fā)企業(yè)或主體企業(yè)）要注意：不能因接受投資方投資額而在成本中攤銷或在稅前扣除相關(guān)的利息支出，即接受投資方（開發(fā)企業(yè)或主體企業(yè)）不能將投資方的投資額作為借款來處理，從而在稅前或成本中列支相關(guān)利息。
3、關(guān)于以土地使用權(quán)投資開發(fā)項(xiàng)目的，應(yīng)按以下規(guī)定進(jìn)行稅務(wù)處理：
企業(yè)、單位以換取開發(fā)產(chǎn)品為目的，將土地使用權(quán)投資房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的，按以下規(guī)定進(jìn)行處理：
（1）企業(yè)、單位應(yīng)在首次取得開發(fā)產(chǎn)品時(shí)，將其分解為轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)和購入開發(fā)產(chǎn)品兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行所得稅處理，并按應(yīng)從該項(xiàng)目取得的開發(fā)產(chǎn)品（包括首次取得的和以后應(yīng)取得的）的市場公允價(jià)值計(jì)算確認(rèn)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失。
（2）接受土地使用權(quán)的開發(fā)方應(yīng)在首次分出開發(fā)產(chǎn)品時(shí)，將其分解為按市場公允價(jià)值銷售該項(xiàng)目應(yīng)分出的開發(fā)產(chǎn)品（包括首次分出的和以后應(yīng)分出的）和購入該項(xiàng)土地使用權(quán)兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行所得稅處理，并將該項(xiàng)土地使用權(quán)的價(jià)值計(jì)入該項(xiàng)目的成本。
這種合作方式與前述A1基本相同，合作雙方的營業(yè)稅費(fèi)及附加、土地增值稅、企業(yè)所得稅等須到“首次取得開發(fā)產(chǎn)品時(shí)”才予以確認(rèn)。
企業(yè)、單位以股權(quán)的形式，將土地使用權(quán)投資房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的，按以下規(guī)定進(jìn)行處理：
（1）企業(yè)、單位在投資交易發(fā)生時(shí)，應(yīng)將其分解為銷售有關(guān)非貨幣性資產(chǎn)和投資兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行所得稅處理，并計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失。
上述土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓所得占當(dāng)年應(yīng)納稅所得額的比例如超過50%，可從投資交易發(fā)生年度起，按5個(gè)納稅年度均攤至各年度的應(yīng)納稅所得額。
（2）接受土地使用權(quán)的開發(fā)方在投資交易發(fā)生時(shí)，可按上述投資交易額計(jì)算確認(rèn)土地使用權(quán)的成本，并計(jì)入開發(fā)產(chǎn)品的成本。
這種合作方式與前述A3基本相同，作為以土地使用權(quán)投資方的經(jīng)濟(jì)行為，符合財(cái)稅[2002]191號(hào)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》即可免征營業(yè)稅等稅費(fèi)及附加，但財(cái)稅[2006]21號(hào)文件，從2006年3月2日開始，要交土地增值稅。同時(shí)國稅發(fā)[2000]118號(hào)規(guī)定甲方須計(jì)征企業(yè)所得稅。如果成立項(xiàng)目公司，則投資雙方在分得投資收益時(shí)，再按照國稅發(fā)[2000]118號(hào)規(guī)定確認(rèn)是否需要補(bǔ)稅。
綜上所述，根據(jù)國稅發(fā)（2006）31號(hào)文的精神，合作建房的雙方涉及稅種情況可歸納如下：
可能涉及的稅種聯(lián)合開發(fā)（非法人公司）方式以土地使用權(quán)投資方式
主體開發(fā)企業(yè)合作方投資方接受投資方（開發(fā)商）
營業(yè)稅金及附加B1、B2B1B3B3、B4
印花稅B1、B2B1B3、B4B3、B4
篇8
一、并購目標(biāo)的選擇
企業(yè)并購的第一步是尋找最佳并購目標(biāo)，其決定性因素是企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)。
（一）并購類型
橫向并購改變企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，可能使企業(yè)由增值稅小規(guī)模納稅人變成一般納稅人，或者由小型微利企業(yè)變成企業(yè)所得稅一般納稅人，從而帶來稅率的變化，并購方應(yīng)綜合考慮這些稅率變化對(duì)企業(yè)整體是否有利。縱向并購，若企業(yè)的上游或下游公司享有稅收優(yōu)惠，并購后可以通過定價(jià)轉(zhuǎn)移向這些稅收優(yōu)惠靠攏，擴(kuò)大優(yōu)惠政策的使用范圍。
（二）目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況
稅法規(guī)定，只有在股權(quán)支付不低于交易支付總額85%的企業(yè)合并，以及同一控制下且不支付對(duì)價(jià)的企業(yè)合并這兩種情況下，可以選擇按特殊性稅務(wù)處理，即雙方暫不確認(rèn)資產(chǎn)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失，且在稅法規(guī)定的剩余結(jié)轉(zhuǎn)年限內(nèi)，每年可在一定限額內(nèi)由合并企業(yè)彌補(bǔ)被合并企業(yè)虧損。否則，雙方應(yīng)就資產(chǎn)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅，且被合并企業(yè)的虧損不得在合并企業(yè)結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)。
（三）目標(biāo)公司所在地
現(xiàn)行稅法對(duì)經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)內(nèi)新設(shè)的高新技術(shù)企業(yè)、民族自治地方的企業(yè)以及西部大開發(fā)的一些產(chǎn)業(yè)給予了稅收優(yōu)惠政策。另外，為了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，吸引投資，解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)等問題，一些地區(qū)的政府也可能會(huì)提供適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠。若將并購目標(biāo)確定為這些地區(qū)的企業(yè)，則可能達(dá)到使并購企業(yè)整體享受稅收優(yōu)惠政策的效果。
二、相關(guān)稅收優(yōu)惠政策
企業(yè)并購交易主要涉及增值稅、營業(yè)稅、土地增值稅、契稅、印花稅以及企業(yè)所得稅等六個(gè)稅種，本文以流程圖的方式來理清它們之間的關(guān)系。現(xiàn)行稅法對(duì)于資產(chǎn)收購或股權(quán)收購給予的稅收優(yōu)惠主要是企業(yè)所得稅方面。
此外，稅法規(guī)定，在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個(gè)人，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅；涉及的不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，不征收營業(yè)稅。
三、并購方案的選擇
并購方案包括并購范圍和出資方式。根據(jù)相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，本文對(duì)以下幾種并購方案的稅收成本進(jìn)行討論。
（一）直接資產(chǎn)收購
資產(chǎn)收購可有效規(guī)避目標(biāo)企業(yè)所涉及的債務(wù)、勞資關(guān)系、法律糾紛等問題，但相關(guān)稅收優(yōu)惠較少，納稅負(fù)擔(dān)較重，尤其是被收購方。為了降低并購成本，可利用資產(chǎn)收購中的所得稅特殊性稅務(wù)處理，即收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且股權(quán)支付比例不低于85%時(shí)，并購雙方暫不確認(rèn)有關(guān)資產(chǎn)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，暫免企業(yè)所得稅，但對(duì)于非股權(quán)支付部分，雙方應(yīng)確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或損失，繳納企業(yè)所得稅。
（二）拆分并購
拆分并購有兩種：一種是將部分實(shí)物資產(chǎn)以及相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動(dòng)力一并收購，被收購方不需繳納增值稅和營業(yè)稅。另一種是被并購方先注冊(cè)成立新的子公司，將資產(chǎn)（主要是不動(dòng)產(chǎn)、無形資產(chǎn)）以增資入股的方式置入該子公司，并購方再對(duì)新公司進(jìn)行合并。由于稅法規(guī)定，以無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方利潤分配，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的行為，不征營業(yè)稅；對(duì)于以土地（房地產(chǎn)）作價(jià)入股進(jìn)行投資聯(lián)營，并將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到所投資、聯(lián)營的企業(yè)中，暫免土地增值稅。
（三）企業(yè)合并
企業(yè)合并包括吸收合并和新設(shè)合并兩種方式，被并購方不需繳納增值稅和營業(yè)稅，還可免征相關(guān)的土地增值稅和契稅，只需繳納少量的印花稅和企業(yè)所得稅。若股權(quán)支付比例不低于85%或者同一控制下且不支付對(duì)價(jià)，雙方可暫免相關(guān)企業(yè)所得稅，且被合并企業(yè)的虧損可在一定限額內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)。
（四）換股并購
換股并購，指并購方以股權(quán)支付的方式收購目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)。換股并購雙方只需就各自的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅和印花稅。當(dāng)并購方購買的股權(quán)不低于被并購企業(yè)全部股權(quán)的75%，且股權(quán)支付比例不低于85%，雙方可暫免相關(guān)企業(yè)所得稅，只需繳納印花稅及非股權(quán)支付部分對(duì)應(yīng)的企業(yè)所得稅。
（五）債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式收購
對(duì)于債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，雙方需確認(rèn)債務(wù)重組所得或損失，繳納企業(yè)所得稅和印花稅。對(duì)于滿足企業(yè)重組所得稅特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件的債轉(zhuǎn)股，暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，雙方暫免相關(guān)企業(yè)所得稅。
四、結(jié)束語
由于并購活動(dòng)的復(fù)雜性，決定了并購中稅收安排的復(fù)雜性。企業(yè)在做出并購決策時(shí)必須明確以下幾點(diǎn)：
第一，企業(yè)在籌劃享受稅收優(yōu)惠待遇時(shí)，首先要看交易是否滿足相關(guān)條件，且要將節(jié)稅策劃納入并購談判中，基于雙方共贏的目的，就并購的范圍和并購方式與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成一致。
第二，企業(yè)不能僅考慮并購方案中的稅收成本，還應(yīng)結(jié)合目標(biāo)公司的特點(diǎn)和融資方式來考慮并購后的稅收影響，充分做好稅收籌劃與稅收論證工作，以獲得最大稅收利益。
第三，稅負(fù)最輕的方案不一定是最佳方案，只有使企業(yè)總體利益最大的操作方案才是最優(yōu)的。企業(yè)要結(jié)合自身特點(diǎn)與其所處的市場地位，合理利用相關(guān)稅收政策，制定出最佳操作策略。（作者單位：福建中煙工業(yè)有限責(zé)任公司審計(jì)處）
參考文獻(xiàn)：
[1] 財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)事業(yè)單位改制重組契稅政策的通知.財(cái)稅[2012]4號(hào).
篇9
[例]現(xiàn)在市場有專門的試用裝經(jīng)營店，店里的主營業(yè)務(wù)就是將各日化品牌的試用裝置擺在柜臺(tái)上，免費(fèi)給顧客領(lǐng)/試用，盈利來源即是幫助日化品牌建立顧客試用信息、顧客信息等方式獲取廠家的費(fèi)用贊助，現(xiàn)在國內(nèi)好幾個(gè)城市已經(jīng)做的有模有樣，而隨著顧客信息量的增大，一個(gè)固定的圈子就悄然形成，本身就具備了很強(qiáng)的銷售能力。
如果門店數(shù)量具備有一定的規(guī)模，就會(huì)有更多的衍生模式操作，像永輝超市將賣場包裝成一個(gè)集廣播、視頻、平面于一個(gè)整體的廣告平臺(tái)，每年的純利也相當(dāng)可觀；上海華聯(lián)的主營業(yè)務(wù)年虧損近2億，而衍生業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤卻達(dá)7億，可見由主營業(yè)務(wù)帶動(dòng)的衍生業(yè)務(wù)盈利已經(jīng)成為商業(yè)行業(yè)最重要的利潤來源。
門店經(jīng)營中我們比較偏重于規(guī)模的作用，規(guī)模的解釋有兩種，一種是店面數(shù)量的擴(kuò)大，另一種是店面實(shí)際顧客數(shù)量的規(guī)模，這兩種規(guī)模都可以帶來無限的盈利想像空間；所以門店通過戰(zhàn)略性虧損的方式來達(dá)成店面數(shù)量與顧客數(shù)量的增長都是合理的發(fā)展模式。
方向二：平臺(tái)模式的構(gòu)建
“圈子”是現(xiàn)代營銷必須注意的分類，隨著網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的誕生，各個(gè)群體都會(huì)追求自己喜歡的圈子，將門店打造成平臺(tái)模式，是目前非常有效的一種經(jīng)營趨勢。經(jīng)營者可以根據(jù)所在地的實(shí)際情況，將門店作為某種圈子的話題、聚會(huì)平臺(tái)等形式，通過平臺(tái)的搭建制造影響力，待平臺(tái)具備一定的組織力時(shí)，轉(zhuǎn)而尋求利潤渠道，通過股權(quán)出售、平臺(tái)組織人員的項(xiàng)目傭金抽成等形式獲取。
[例]北京車庫咖啡定位于創(chuàng)業(yè)合作俱樂部，經(jīng)營者構(gòu)建了投資方與創(chuàng)業(yè)者的見面平臺(tái)，召集大量的有好項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐店內(nèi)辦公，再以項(xiàng)目吸引風(fēng)司、投資人的介入，車庫咖啡定期組織有影響力的投資人進(jìn)行融資方面的課程簡介，吸引大量的優(yōu)秀項(xiàng)目與投資人，車庫咖啡的盈利則是正常的經(jīng)營利潤，并且收取項(xiàng)目投資資本傭金來來做為門店利潤。
方向三：打造公眾型門店
想要打造一家長久不衰的門店，必須要有適合的土壤與資源，當(dāng)門店的經(jīng)營進(jìn)入正常盈利軌道時(shí)，建議經(jīng)營者放棄獨(dú)享利潤的方式，而將門店打造成公眾型門店，即將單店股份進(jìn)行證券化交易，吸引適合的人員進(jìn)行股權(quán)加盟，例經(jīng)營型人員、資本型人員加盟，允許其享受永久分紅，但要為門店的發(fā)展提供腦力與風(fēng)險(xiǎn)庇護(hù)的義務(wù)，控制好股權(quán)交易細(xì)節(jié)，一家公眾型的門店完全可以將未來的發(fā)展道路鋪好。
[例]山東省內(nèi)的一家養(yǎng)生門店就嘗試了公眾型門店的方式，這家門店在營業(yè)一年后即收回投資，會(huì)員數(shù)量達(dá)到3000多人，在進(jìn)入正常軌道后，門店經(jīng)營者與店內(nèi)的部分會(huì)員進(jìn)行了投資入股說明會(huì)，聲明只要門店存在，入股股東將永久享受門店利潤分紅，會(huì)員們基本知道這家門店的生意情況，在查看了店面的財(cái)務(wù)報(bào)表后，38%的股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓快速完成，門店經(jīng)營者除了獲得部分現(xiàn)金收益外，新的股東更是帶來了大量的客源與發(fā)展思路，養(yǎng)生門店的前景一片大好，并且新入股的股東都在琢磨共同投資，再籌建一家規(guī)模更大的養(yǎng)生會(huì)所。
門店的經(jīng)營者一定要明白，店面的成長獲利是受環(huán)境與經(jīng)濟(jì)影響的，不要奢望做成老店，我們無法正確預(yù)知未來的變數(shù)，所以在門店經(jīng)營中要及時(shí)收取獲利，并且將未來獲利派給公眾，同時(shí)也化解了自身潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
方向四：資本化來解決發(fā)展瓶頸的難題
受經(jīng)營思路、操盤經(jīng)驗(yàn)與市場環(huán)境影響，門店在經(jīng)營到一定階段時(shí)，會(huì)陷入一種發(fā)展瓶頸，這個(gè)時(shí)候的門店發(fā)展停頓，利潤較低，沒有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營者往往采取拖的心態(tài)，使的費(fèi)用均攤增大，并且受后來的競爭對(duì)手?jǐn)D壓，前景非常暗淡。我們建議經(jīng)營者導(dǎo)入資本化思維，當(dāng)經(jīng)營受限時(shí)，將門店估值溢價(jià)后打包出售也是種獲利途徑。
聚光超市（化名）是一家區(qū)域性超市連鎖店，有5家直營店，成立了有5年時(shí)間，年銷售額近800萬，發(fā)展前兩年，較潤較為可觀，隨著店面的增多，管理費(fèi)等各種費(fèi)用直線上升，并且由于創(chuàng)始人綜合能力的原因，店面管理的組織架構(gòu)一直未能達(dá)到理想狀態(tài)，導(dǎo)導(dǎo)致在5家店時(shí)遇到經(jīng)營瓶頸，銷售額增長了，但各項(xiàng)費(fèi)用居高不下，利潤額并沒有隨規(guī)模增長而增大，并且規(guī)模增加了，管理上卻出現(xiàn)了混亂，創(chuàng)始人異常苦惱。機(jī)緣巧合，上海777超市正好進(jìn)行當(dāng)?shù)貐^(qū)域市場的進(jìn)入，經(jīng)朋友牽線，合理估值后，聚光超市將5家店面打包出售給777超市，雙方均十分滿意結(jié)果，777超市獲得了成熟的超市與業(yè)務(wù)流，只需引進(jìn)其總部專業(yè)的管理體系就能使原有店面業(yè)務(wù)改善，而聚光超市的經(jīng)營者也得到了滿意的溢價(jià)回報(bào)。
用一句傳統(tǒng)的話來形容，有人適合生孩子，有人適合養(yǎng)孩子，這就是為什么同樣一個(gè)企業(yè)在甲的手里年賺幾百萬，乙收購后年?duì)I利就能達(dá)到幾個(gè)億的原因，甲只能將孩子養(yǎng)出來，但卻不能培養(yǎng)好，而乙卻可以利用自己的資源與能力將孩子培養(yǎng)成知名品牌。
同樣的道理，這句話也可適用于盈利模式的延伸，即只提供品牌的建立與培養(yǎng)，如果你具備創(chuàng)造品牌并能讓品牌稍加盈利的能力，但卻不能使其更大化創(chuàng)造利潤，那么將你創(chuàng)造的品牌出售就是你的盈利模式，在企業(yè)初步成長期是最容易出售的時(shí)機(jī)，將創(chuàng)造的企業(yè)賣給別人去打理，獲取未來利潤的折現(xiàn)值，然后再繼續(xù)在自己熟悉的行業(yè)里創(chuàng)造另一家企業(yè)繼續(xù)這種商業(yè)模式。
方向五：正確利用商業(yè)聯(lián)盟
商業(yè)聯(lián)盟是現(xiàn)在常見的一種聯(lián)合形式，但大部份的聯(lián)盟只存在表面形式，最多就是營銷互惠，會(huì)員折扣互享等形式，根本沒有發(fā)揮出商業(yè)聯(lián)盟的價(jià)值，并且隨著現(xiàn)在各種聯(lián)盟的產(chǎn)生，聯(lián)盟卡也越來越流于形式了。
我們要說的商業(yè)聯(lián)盟是具有共同業(yè)務(wù)的同行形成聯(lián)盟，并且成立新的公司，聯(lián)盟內(nèi)門店業(yè)主共同控股新組織，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，制定經(jīng)營競爭規(guī)則，并發(fā)展自有品牌數(shù)量，降低經(jīng)營成本，共享資源，這才是商業(yè)聯(lián)盟體的核心價(jià)值所在。
[例]SPAR是國際聯(lián)盟組織，旗下?lián)碛忻捞睾玫纫淮笈鷩鴥?nèi)著名KA超市，這個(gè)組織建立了強(qiáng)大的管理系統(tǒng)，并通過建設(shè)自有品牌供旗下會(huì)員超市，降低了供應(yīng)鏈成本，并且利用聯(lián)盟的影響力為旗下品牌提供了各種便利，這是商業(yè)聯(lián)盟的杰出代表類型。
篇10
在國資委的統(tǒng)一布局下，大量央企帶著幾千億元以上的項(xiàng)目到各地尋求商業(yè)合作。國資委主任王勇曾多次在與地方洽談合作的會(huì)議上表示，“將繼續(xù)以市場方式推動(dòng)央企地方合作”。大量的民間資本與央企動(dòng)輒數(shù)千億元規(guī)模的項(xiàng)目取得合作，無疑將是雙贏的局面。
新一輪發(fā)力
2011年12月26日，國務(wù)院國資委與浙江省政府在杭州簽署《浙江省人民政府與國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)合作備忘錄》，并舉辦浙江與中央企業(yè)合作洽談會(huì)，商定在“十二五”期間，共同推進(jìn)中央企業(yè)與浙江進(jìn)行深入和廣泛的戰(zhàn)略合作，充分發(fā)揮浙江區(qū)位優(yōu)勢，促進(jìn)多種所有制企業(yè)共同發(fā)展。國務(wù)院國資委主任王勇在會(huì)上表示，“要進(jìn)一步發(fā)揮影響力和帶動(dòng)力，促進(jìn)浙江各類企業(yè)共同發(fā)展。”這是繼黑龍江、四川等省份之后，國資委在2011年與地方合作的又一力作。
一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，與過去國資委和地方政府簽訂合作備忘錄不同的是，此次洽談會(huì)上，浙江省的170多家民營企業(yè)家特意趕來參加會(huì)議。作為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的典型地區(qū)，浙江省大批名營企業(yè)家嶄露頭角，表現(xiàn)出較為活躍的一面。杭州娃哈哈集團(tuán)董事長宗慶后、人民電器集團(tuán)董事長鄭元豹、浙江廣廈建筑集團(tuán)公司董事長樓忠福、正泰集團(tuán)股份有限公司董事長南存輝等一批優(yōu)秀民營企業(yè)家悉數(shù)出現(xiàn)在現(xiàn)場。央企與民企的合作，成為此次洽談會(huì)的一個(gè)重要方向。這符合國資委“促進(jìn)多種所有制企業(yè)共同發(fā)展”的戰(zhàn)略方向。
“在重大產(chǎn)業(yè)提升項(xiàng)目上，浙江省與央企對(duì)接后，可以徹底改變省內(nèi)產(chǎn)業(yè)‘低小散’的狀況，完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，鼓勵(lì)省屬國有企業(yè)、實(shí)力突出的民營企業(yè)同央企進(jìn)行戰(zhàn)略合作，培育大企業(yè)大集團(tuán)。”浙江省代省長夏寶龍?jiān)跁?huì)上對(duì)央企與民企的合作寄予了厚望。他認(rèn)為，雙方的合作，將實(shí)現(xiàn)國企與民企、國資與民資、“國字號(hào)”與“民字號(hào)”的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
近年來，中央企業(yè)與民營企業(yè)的合作并不是新鮮的話題了。已有很多央企和民企進(jìn)行了項(xiàng)目、技術(shù)和產(chǎn)品等多方面的合作。2010年9月，在國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所作的《央企和民企合作發(fā)展的初步研究》的課題中，探索了央企與民企合作的現(xiàn)狀。該課題指出，央企和民企合作的數(shù)量成百上千，合作方式也多種多樣。
具體而言，既有央企作為下游采購方的采購合作，例如中船重工的重要子公司大連船舶重工公司建立了分段制造、鋼材加工配送等九大專業(yè)化配套制造場地，組織很多為民企的分包企業(yè)在專業(yè)化工程和配套場地進(jìn)行作業(yè)；又有央企作為上游供應(yīng)商的供應(yīng)合作，如中鋼國際市場收入約1/3來自民企，其鐵礦和其它原輔料及冶金設(shè)備配件客戶亦較多是民企；同時(shí)還有致力于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展打造產(chǎn)業(yè)鏈合作平臺(tái)服務(wù)、與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的金融合作等，如中國移動(dòng)和多家廠商組建的TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等。
其中，央企和民企間資本或投資的合作成為日益重要的合作方式。這分為幾種情況：第一類是央企收購民企股權(quán)或資產(chǎn)；第二類是央企投資入股民企原業(yè)務(wù)，央企和其它合作者作為利益相關(guān)者或戰(zhàn)略聯(lián)盟者共同支持新企業(yè)發(fā)展；第三類是民企對(duì)央企原業(yè)務(wù)投資入股，央企主要以業(yè)務(wù)資產(chǎn)出資，民企以現(xiàn)金出資。
都有難念的經(jīng)
盡管央企與民企的合作取得一定成果，但是由于諸多因素的限制，央企和民企的合作也不可避免地存在一些問題。
從主觀因素來看，央企和民企各有難念的經(jīng)。
首先，央企主動(dòng)向民企拋出橄欖枝，但是民營企業(yè)技術(shù)力量薄弱，資金實(shí)力不足，兩者的合作難以尋求有效嫁接點(diǎn)民企顯得有心無力，甚至因害怕“被吃掉”而不敢“攀高枝”。一個(gè)典型的案例就是2010年中石油的招商行動(dòng)。
2010年5月，為進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資，促進(jìn)民資加快進(jìn)入國計(jì)民生重要領(lǐng)域，國務(wù)院了“新36條”。2010年8月，中石油拋出了119個(gè)項(xiàng)目、2000余億元的招商引資大單赴浙江招商。這被稱作是自國務(wù)院5月份鼓勵(lì)民營資本的“新36條”之后，央企巨頭邁出的第一步。但是，一場大規(guī)模的招商行動(dòng)，卻被質(zhì)疑成“招安”。大多數(shù)民企表示，自身實(shí)力弱小，與中石油這樣的巨頭相比如九牛一毛，所以不敢“攀高枝”。中石油的2000億元招商計(jì)劃也陷入尷尬局面。
為什么央企主動(dòng)拋出橄欖枝，而民企卻不敢接？“沒有話語權(quán)，就會(huì)變成‘為他人做嫁衣’。”上海天強(qiáng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善告訴《國企》記者，對(duì)于民企與央企之間的合作，往往面臨的困境是誰主導(dǎo)的問題。無論哪一方處于主導(dǎo)地位，另一方都將不樂意。民企如果想控股，就必須要有優(yōu)勢，這是市場規(guī)律。
中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長，APEC中小企業(yè)服務(wù)聯(lián)盟中央委員會(huì)副主席周德文告訴《國企》記者，并不是說民企排斥與央企的合作，而是如果全部都由央企絕對(duì)控股的話，其做法并不可取，民企擔(dān)心自身的合法權(quán)益無法得到保障。
“不止是中石油，還有很多央企在招商過程中都出現(xiàn)這樣的問題。”劉準(zhǔn)以人民電器為例，向記者講述了民企的擔(dān)憂。人民電器作為電器行業(yè)的民企，與國家電網(wǎng)有業(yè)務(wù)上的交集。劉準(zhǔn)說，例如輸變電行業(yè)，國家電網(wǎng)在拋出招商項(xiàng)目的時(shí)候，必然需要站在企業(yè)或者行業(yè)的立場進(jìn)行他們的戰(zhàn)略規(guī)劃，其資源整合和運(yùn)作的模式，考慮得更多的是如何將民企納入其管控之下，而民企需要考慮進(jìn)入其麾下之后是否適應(yīng)；其次，國家電網(wǎng)在招標(biāo)的過程中，面對(duì)這么多的客戶，是否會(huì)出現(xiàn)不同政策或者其他方面的沖擊，都是民企在整合過程中需要考慮的問題。
其次，民企主動(dòng)尋找央企，央企有時(shí)也并沒有表現(xiàn)出較大積極性。央企不愿意與一般企業(yè)合作、參股，害怕投資存在風(fēng)險(xiǎn)。過去央企與民營企業(yè)的合作中也有過失敗的教訓(xùn)。例如中鋼集團(tuán)與民營企業(yè)山西中宇鋼鐵的資金往來。由于中鋼集團(tuán)前期缺乏對(duì)產(chǎn)權(quán)置換的可行性研究，后期又管理不善，形成了巨大的財(cái)務(wù)欠賬黑洞，造成了高達(dá)近40億元的國有資產(chǎn)流失。
中國誠通集團(tuán)副總裁王斌認(rèn)為，對(duì)于央企而言，企業(yè)要發(fā)展，就要加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度。央企作為國家骨干型企業(yè)，更要在行業(yè)中起到引領(lǐng)的作用，體現(xiàn)社會(huì)主義制度的優(yōu)越性，與充分市場化的民企合作是一種重要的方式。對(duì)于民企而言，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段時(shí)，需要借力獲取更多資源，需要借鑒優(yōu)秀的管理，需要在大的政策環(huán)境下考慮長遠(yuǎn)發(fā)展問題。所以，國企和民企之間可以各取所長，形成優(yōu)勢互補(bǔ)。但是由于不同的體制和不同的文化背景，導(dǎo)致央企和民企合作存在信任度的問題。一方面，央企對(duì)民企的運(yùn)作模式會(huì)心存疑慮；另一方面，民企的內(nèi)部管理規(guī)范與央企不一樣，對(duì)兩者有效嫁接造成困難。
另一個(gè)表現(xiàn)則是央企的行政色彩濃厚。“央企沒想跟民企合作，這種鴻溝是天然的。”北京仁達(dá)方略管理咨詢公司董事長王吉鵬認(rèn)為，央企和民企的合作不是通過市場化走到一起的，其整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局、市場操作模式、股權(quán)分配、資本驅(qū)動(dòng)等，都不是市場經(jīng)濟(jì)的結(jié)果。即使民企主動(dòng)與央企尋求合作，行政色彩濃厚的央企，其合作的態(tài)度也并不一定積極。
從客觀環(huán)境來講，受有些行業(yè)、資源性企業(yè)的限制，有些領(lǐng)域沒有完全放開，央企和民企都找不到合適的合作點(diǎn)。記者從國資委相關(guān)部門了解到，此次浙江洽談會(huì)上，浙江省與中國石油、中國石化、中國兵裝、中交股份、中國大唐等5家中央企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，協(xié)議金額2085億元；與中央企業(yè)簽訂52個(gè)項(xiàng)目合作協(xié)議，協(xié)議金額2720.6億元。浙江省與中央企業(yè)重點(diǎn)洽談項(xiàng)目33個(gè)，項(xiàng)目估算總投資981.8億元；向央企重點(diǎn)推介項(xiàng)目195個(gè)，項(xiàng)目估算總投資5306億元。簽約領(lǐng)域主要涉及石油化工、裝備制造、新能源、交通基建、煤炭等領(lǐng)域。
從簽約項(xiàng)目來看，這次央企與民企在會(huì)上簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的案例并不多，除了中國建筑技術(shù)集團(tuán)與宏豐實(shí)業(yè)集團(tuán)在輕鋼輕混凝土結(jié)構(gòu)建筑及研發(fā)方面有簽約，誠通金屬公司與寧波市華東誠集團(tuán)公司就寧波生產(chǎn)中心項(xiàng)目有合作，中國核工業(yè)建設(shè)公司與浙江宏偉實(shí)業(yè)有限公司在多個(gè)核電等項(xiàng)目達(dá)成戰(zhàn)略框架協(xié)議等少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目外，央企與地方國企的合作占據(jù)了大半。
娃哈哈集團(tuán)董事長宗慶后認(rèn)為，央企此次簽約的項(xiàng)目大多在能源、交通領(lǐng)域，大部分民營企業(yè)沒有優(yōu)勢。
國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所在調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，央企與民企合作的動(dòng)機(jī)也存在一些問題。體制政策因素是影響一些合作模式選擇和驅(qū)動(dòng)力的重要因素。一些央企在與民營企業(yè)進(jìn)行資本合作時(shí)，往往選擇控股，選擇控股的理由主要是有利于控制，作為控股子公司可以合并財(cái)務(wù)報(bào)表；有的企業(yè)為獲得某大型客戶的全面服務(wù)合同，給對(duì)方很大的信用支持而不用參股方式獲得穩(wěn)定合同時(shí)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為其項(xiàng)目規(guī)模大，一定比例的投資就可能投資額過大，有可能違背主業(yè)方向；某企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展與民企合作僅僅只是為了，因?yàn)橥顿Y必須控股，投資金額上升；當(dāng)問及某民企投資者，為什么和央企資本合作，為什么愿意被央企控股，答央企有錢，獲得自然資源方便，因此只要出價(jià)合理，愿意賣給央企。
共贏的基礎(chǔ)
央企和民企是有序競爭、互利合作的關(guān)系。對(duì)于央企而言，全球經(jīng)濟(jì)一體化市場上，企業(yè)面對(duì)日益激烈的競爭與高成本的壓力，央企難以再將上、下游業(yè)務(wù)活動(dòng)集中于一家手中。尋求與民企的共同發(fā)展，是價(jià)值鏈業(yè)務(wù)細(xì)分的要求，也利于實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)，形成一個(gè)具有競爭力的戰(zhàn)略聯(lián)盟；對(duì)于民企而言，當(dāng)代企業(yè)競爭，已經(jīng)有企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，上升到企業(yè)聯(lián)盟與企業(yè)聯(lián)盟之間的競爭，不僅別具優(yōu)勢的民企受到央企的青睞，民企自身也開始注重抱團(tuán)發(fā)展，注重依托央企的資源和實(shí)力優(yōu)勢來壯大自身。
盡管央企和民企的合作還存在一些困難，但是央企和民企有合作基礎(chǔ)，有合作空間。在過去的合作中，關(guān)于控股和權(quán)益的難點(diǎn)問題，也有比較成功的案例。
在央企和民企的資本或投資合作模式中，較為少見的是第三種，即民企對(duì)央企原業(yè)務(wù)投資入股，與一般央企或其子公司主要以資金方式出資不同，這種方式是央企主要以業(yè)務(wù)資產(chǎn)出資，民企以現(xiàn)金出資。代表案例是民企復(fù)星和國藥的合資。民企復(fù)星集團(tuán)下的專事醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的復(fù)星醫(yī)藥以現(xiàn)金5億元，國藥集團(tuán)以其醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)資產(chǎn)出資，2003年初組建了國藥控股有限公司，復(fù)星擁有49%的股權(quán)，國藥擁有51%的股權(quán)。
復(fù)星集團(tuán)總裁汪群斌告訴《國企》記者，在合作初期，國藥和復(fù)星就達(dá)成了共識(shí)，雙方應(yīng)通過市場化的管理手段和科學(xué)的公司治理方式，解決國控發(fā)展中可能存在的問題。從董事會(huì)的組成結(jié)構(gòu)上，也充分體現(xiàn)了這一原則。
“國藥控股的董事會(huì)有4名獨(dú)立董事，他們分別是上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院院長的王方華、上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院副院長謝榮、滬上知名律師陶武平和著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家周八駿。有了這些管理專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家和經(jīng)濟(jì)專家，國控的發(fā)展如虎添翼。”汪群斌說，這一合理的董事會(huì)結(jié)構(gòu)確保了國藥控股決策上的充分民主，也能兼顧合作伙伴的利益和想法。
“需要指出的是，復(fù)星入資國藥控股，并不是追求將兩個(gè)企業(yè)高度融合。而是通過雙方投入資源，共同優(yōu)化運(yùn)營，對(duì)接優(yōu)秀資本，達(dá)成企業(yè)更大的發(fā)展。”汪群斌說。
篇11
新設(shè)進(jìn)入方式是指外資銀行根據(jù)自身情況在東道國設(shè)立各種形式、規(guī)模的海外分支機(jī)構(gòu)，主要包括代表處、分行、外商獨(dú)資銀行和合資銀行這幾種組織形式。
（一）代表處
代表處，是外資銀行獲準(zhǔn)在我國設(shè)立的非經(jīng)營性活動(dòng)機(jī)構(gòu)，主要職能是從事咨詢業(yè)務(wù)、聯(lián)絡(luò)客戶和市場調(diào)查等活動(dòng)。外資銀行設(shè)立代表處的原因有以下幾點(diǎn)：第一，東道國限制或禁止外國銀行開設(shè)全面業(yè)務(wù)分支機(jī)構(gòu)；第二，外資銀行母行為了謹(jǐn)慎起見先以代表處形式進(jìn)入東道國，尋找到合適的時(shí)機(jī)才以其它方式大規(guī)模進(jìn)入；第三，外資銀行為了更好的協(xié)調(diào)東道國市場各種營業(yè)性機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來，以及與母行的聯(lián)系。第四，根據(jù)2006年頒布的《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》第十條規(guī)定，擬設(shè)中外合資銀行的股東應(yīng)具備在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立代表處2年以上的條件。也就是說外資銀行在華設(shè)立代表處可能是為了取得進(jìn)一步擴(kuò)張權(quán)。
Goldberg（1992）研究指出，代表處是最容易建立、但同時(shí)也是受限制最多的一種組織形式，不能從事任何營利性活動(dòng)，只能是外國銀行母行在東道國的人。在中國市場上，自1979年日本輸出入銀行在北京設(shè)立第一家代表處以來，到2011年底，45個(gè)國家和地區(qū)的181家銀行在我國共設(shè)立了209家代表處，其中1997年達(dá)到了543家是設(shè)立總數(shù)最多的一年。
（二）分行
分行，是指不具有獨(dú)立的法律地位而屬于外國銀行總行的一部分經(jīng)濟(jì)實(shí)體。也就是它不具有獨(dú)立的法人資格，不能擁有自己獨(dú)立的資本、資產(chǎn)和負(fù)債，不能獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任和享有民事權(quán)利，而由母行為分行的行為和債務(wù)之間承擔(dān)法律責(zé)任，與母行存在連帶關(guān)系，隸屬于母行。從法律上來講，它受到母國和東道國的雙重監(jiān)管，按照屬地原則屬于東道國監(jiān)管范圍，按照屬人原則屬于母國監(jiān)管范圍。我國自1982年香港南洋商業(yè)銀行在深圳設(shè)立分行以來，截止到2011年底，外資銀行總共在中國市場設(shè)立了94家分行。
（三）中外合資銀行
中外合資銀行是指中國和外國的銀行或金融機(jī)構(gòu)共同出資經(jīng)營的銀行。1985年11月28日首家中外合資銀行“廈門國際銀行”成立，改行以“三資企業(yè)”和外國人、外籍華人、華僑、港澳臺(tái)同胞為主要服務(wù)對(duì)象，從事外匯匯款、國際結(jié)算和咨詢服務(wù)等。1992―1994年間，又陸續(xù)設(shè)立4家中外合資銀行，到1998年為止，共有7家中外合資銀行，分別為廈門國際銀行、上海巴黎國際銀行、福建亞洲銀行、浙江商業(yè)銀行、華商銀行、青島國際銀行和華一銀行，但由于各自的發(fā)展路徑不同，至今還存在的只有廈門國際銀行和華一銀行，其它的合資銀行由于各種原因已轉(zhuǎn)讓股份或被收購。
（四）外商獨(dú)資銀行
外商獨(dú)資銀行是指外國銀行單獨(dú)出資或與其它外國金融機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立的外商獨(dú)資銀行。中國加入WTO之前，中國人民銀行只批準(zhǔn)了少數(shù)幾家外商獨(dú)資銀行進(jìn)入我國，直到2006底之后，外商獨(dú)資銀行才開始大規(guī)模進(jìn)入中國，因?yàn)橥晟У男碌摹锻赓Y銀行管理?xiàng)l例》和《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：外資銀行將其中國境內(nèi)的分行改制為法人銀行后，才能經(jīng)營全面的人民幣業(yè)務(wù)，否則只能吸收中國境內(nèi)公民每筆少于100萬元人民幣的定期存款。外資銀行考慮到自身在華的業(yè)務(wù)發(fā)展需要都紛紛轉(zhuǎn)制為獨(dú)立法人銀行，這也有利于我國銀監(jiān)會(huì)的有效監(jiān)管。截至到2011年底，共有14個(gè)國家和地區(qū)的銀行在華設(shè)立了外商獨(dú)資銀行37家（下設(shè)245家分行）。
二、外資銀行并購方式進(jìn)入中國市場
并購進(jìn)入是指通過購買東道國目標(biāo)銀行一部分或全部股權(quán)，獲得目標(biāo)銀行經(jīng)營控制權(quán)的形式，進(jìn)入我國的外資銀行并購進(jìn)入形式主要是參股中資銀行的形式。
中國加入WTO之前只有少數(shù)外資參股中資銀行以并購方式進(jìn)入中國市場，而且參股的比例也比較小。加入WTO之后，外資收購中資銀行特別是中小商業(yè)銀行股份成為外資銀行迅速進(jìn)入中國市場的主要途徑。2003年，中國銀行監(jiān)督委員會(huì)《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》規(guī)定，單一外國機(jī)構(gòu)在中國一家銀行持股比例不得超過20%，外國機(jī)構(gòu)總持股比例不得超過25%。實(shí)施上述《管理辦法》之后，外資金融機(jī)構(gòu)入股中資銀行的勢頭增強(qiáng)。截止2006年底共有29家境外機(jī)構(gòu)入股了21家中資銀行，直到2006年底正式實(shí)施新的《外資銀行管理?xiàng)l例》和《實(shí)施細(xì)則》之后，外資銀行在中國的營業(yè)方式開始向法人銀行轉(zhuǎn)變，2007年以來，法人銀行成為外資銀行進(jìn)入我國的主要方式。
三、結(jié)束語
對(duì)外資銀行進(jìn)入中國方式的討論將對(duì)中國銀行的經(jīng)營策略提供借鑒意義，只有掌握了競爭者的經(jīng)營方式才能更好的與競爭者展開競爭。
參考文獻(xiàn)：
[1]Goldberg L G. The Competitive Impact of Foreign Commercial Banks in the United States .in R. Alton Gilberted， The Changing Market in Financial Services， Proceedings of the Fifteenth Annual Economic Policy Conference of the Federal Reserve Bank of St. Louis， Norwell， Mass and Dordrecht： Kluwer Academic， 1992.
篇12
一、我國銀行業(yè)對(duì)外開放簡要回顧
經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化已經(jīng)成為一種世界趨勢，并且正在向縱深發(fā)展，其影響力對(duì)全球經(jīng)濟(jì)越來越大。在經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化過程中，跨國銀行的出現(xiàn)和發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。跨國銀行的身影無處不在，不僅發(fā)達(dá)國家，許多發(fā)展中國家為了本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、參與國際經(jīng)濟(jì)金融競爭、利用世界金融資源，都在極力開放本國銀行業(yè)市場，引進(jìn)外資銀行，廢除禁止外資銀行兼并本國銀行的法律限制。
我國銀行業(yè)對(duì)外開放的典型特征是允許外資銀行在我國境內(nèi)設(shè)置機(jī)構(gòu)和辦理銀行業(yè)務(wù)。國內(nèi)銀行走出國門設(shè)置機(jī)構(gòu)和辦理業(yè)務(wù)的情形并不多見，還沒有形成一定的規(guī)模。伴隨著我國改革開放政策的推行，1979年我國拉開了銀行業(yè)對(duì)外開放的序幕。首先是允許外資銀行在華設(shè)立代表處，然后是有限制地允許外資銀行在特定地域設(shè)置營業(yè)性機(jī)構(gòu)、開展特定銀行業(yè)務(wù)，并逐步放開外資銀行進(jìn)入的方式和渠道。2001年我國加入世界貿(mào)易組織以后，外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場的步伐明顯加快。概括起來有四方面的原因：一是我國一系列有利于外資金融機(jī)構(gòu)的管理規(guī)章制度相繼頒布，并按照我國加入世界貿(mào)易組織的承諾逐步落實(shí)，消除了外資銀行進(jìn)入我國的法律和制度限制障礙。2002年，國務(wù)院頒布了《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》，隨后中國人民銀行頒布了《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》。銀監(jiān)會(huì)成立后，2003年12月了《境外金融機(jī)構(gòu)投資人股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，以部門規(guī)章形式從資產(chǎn)規(guī)模、資本充足性、盈利持續(xù)性等方面明確了境外投資者的資格條件，同時(shí)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)調(diào)整了投資比例，將單家機(jī)構(gòu)人股比例從15％提高至20％，所有機(jī)構(gòu)入股比例從20％提高至25％。二是我國這幾年的國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、穩(wěn)健發(fā)展，投資環(huán)境(包括金融投資環(huán)境)大為改善，國家信譽(yù)度大幅提高，給外資銀行以巨大安全感。二是我國龐大的市場產(chǎn)生的巨大市場賺錢效應(yīng)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)具有非常大的吸引力。四是我國商業(yè)銀行改革向縱深發(fā)展，為外資銀行尋找獲利機(jī)會(huì)、進(jìn)行全球戰(zhàn)略布局、快速進(jìn)入我國銀行業(yè)市場提供了便利機(jī)會(huì)，這些因素綜合作用的結(jié)果是使外資銀行在我國銀行業(yè)的滲透越來越深，市場份額逐步擴(kuò)大，其影響力也逐步提高。
外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場的方式，包括以下幾種：一是設(shè)立代表處，二是設(shè)立獨(dú)資營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)，三是成立合資銀行機(jī)構(gòu)，四是股權(quán)投資，五是與中國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作。特別是近幾年我國銀行領(lǐng)域出現(xiàn)了一波比較壯觀的外資銀行參股中資銀行的景象，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有22家外資銀行通過不同的形式參股17家中資銀行，參股總資本占我國銀行業(yè)總資本的15％。僅僅在2005年的四個(gè)月里，就有多達(dá)130億美元的外國資金投入中國銀行業(yè)。
2002年至今，外資銀行進(jìn)入加速發(fā)展期，在華外資銀行增加了52家，營業(yè)性機(jī)構(gòu)達(dá)到225家，已有105家外資銀行機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)在中國25個(gè)城市經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，并且61家獲準(zhǔn)經(jīng)營中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)。資產(chǎn)增長了1．08倍，截至2005年8月巳達(dá)815億美元，約占中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額的2％。外資銀行已成為中國銀行業(yè)的重要組成部分。從目前來看，外資銀行進(jìn)入以后我國銀行業(yè)市場格局沒有明顯變化，但我們不可忽視其發(fā)展在后WTO時(shí)期可能對(duì)我國銀行業(yè)市場產(chǎn)生的重大影響。
二、后WTO時(shí)期我國銀行業(yè)市場格局變化趨勢
(一)我國銀行業(yè)市場的國際化程度將會(huì)明顯提高
經(jīng)過20多年的改革開放，我國銀行業(yè)市場已經(jīng)徹底改變了單一的國有獨(dú)資銀行一統(tǒng)天下的格局，不僅新增設(shè)立了股份制銀行、成立了城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，而且還引進(jìn)了大量的外資銀行，設(shè)立了中外合資銀行 在股份制銀行中，其資個(gè)構(gòu)成也不再是單一的同內(nèi)資本，還引進(jìn)了國外資本，尤其是配合我國國有銀行的改革，中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國上商銀行都引進(jìn)了國外戰(zhàn)略投資者，計(jì)多銀行的高級(jí)經(jīng)營管理層都有外資銀行的代表，銀行業(yè)市場涌現(xiàn)了許多國際金融市場上才有的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品：可以預(yù)見，外資銀行在華設(shè)立的營業(yè)性分支機(jī)構(gòu)、入股國內(nèi)商業(yè)銀行的資金、與中資銀行的合作領(lǐng)域和范圍、業(yè)務(wù)開拓領(lǐng)域和規(guī)模、新型金融服務(wù)和金融產(chǎn)品、高層次銀行經(jīng)營管理人才的派出等都將大幅提速，從而大人提高我國銀行業(yè)市場的國際化程度：這無疑會(huì)極大地推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的國際化進(jìn)程，增強(qiáng)我國銀行業(yè)整體的國際競爭力。
(一)我國銀行體系將更趨穩(wěn)健
在單一的國有銀行股權(quán)格局下，法人治理結(jié)構(gòu)不健全，決策，執(zhí)行和監(jiān)督程序不完善，而且基本上所有的銀行經(jīng)營都具有高度同質(zhì)性，都處于政府的保護(hù)之下，經(jīng)營壓力明顯不足，競爭效率喪失，所有商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況可能會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而波動(dòng)，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力偏弱；銀行業(yè)對(duì)外開放以后，這種狀況將會(huì)有重大變化-外資銀行的進(jìn)入，并不一定會(huì)出現(xiàn)有人聽想像的我國銀行業(yè)將不堪一擊，我們認(rèn)為，恰恰相反。銀行業(yè)對(duì)外開放，在我國銀行體系中增加了更多的國際化元素，市場參與主體的增加，競爭效率將會(huì)逐步顯現(xiàn)，會(huì)分擔(dān)來自不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)因素，減輕政府挽救危機(jī)銀行支付成本的壓力。同時(shí)，外資銀行進(jìn)入以后，會(huì)產(chǎn)生巨大的示范引導(dǎo)效應(yīng)，推動(dòng)我國銀行改革和經(jīng)營管理能力的提高，這無疑將大大提高整個(gè)銀行體系的穩(wěn)健性，有利于整個(gè)銀行體系的健康發(fā)展：
(三)外資銀行進(jìn)入我國的方式將呈現(xiàn)多元化趨勢并會(huì)做戰(zhàn)略調(diào)整
從過去20多年外資金融機(jī)構(gòu)在我國的發(fā)展歷程看，外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場的方式是多元化的。但是我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場不可能仍然按照原來的方式有節(jié)律地進(jìn)入，其進(jìn)入的重點(diǎn)可能發(fā)生一此變化。應(yīng)該說外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場以后，對(duì)我國銀行業(yè)市場環(huán)境逐步熟悉，摸索出了一些經(jīng)驗(yàn)，必然會(huì)按照外資銀行的整體發(fā)展戰(zhàn)略做出相應(yīng)的調(diào)整、外資銀行入股我國商業(yè)銀行只能是階段性的戰(zhàn)略投資，其經(jīng)營重心仍然只能在自己的在華分支機(jī)構(gòu)上 根據(jù)普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所2005年10月的一份調(diào)查報(bào)告分析，外資銀行進(jìn)入中國的策略已經(jīng)悄然發(fā)生變化。他們從2005年3月開始，對(duì)進(jìn)入中國內(nèi)地市場的35家外資銀行進(jìn)行了調(diào)查，雖然外資銀行對(duì)中國市場充滿了信心，但是以什么方式進(jìn)入中國做出了比較明確的答案，調(diào)查結(jié)果顯示，“自我發(fā)
展”為首要戰(zhàn)略擴(kuò)張手段，其次是與內(nèi)地的商業(yè)銀行建立合資股份公司，與四大國有銀行的“伙伴戰(zhàn)略”僅位列第三，并被認(rèn)為僅是近期內(nèi)較為重要的選擇。所以，我們不能僅僅看到近期外資銀行的入股浪潮，還應(yīng)看到后WTO時(shí)期其可能發(fā)生的變化。
(四)我國銀行業(yè)市場競爭將更加激烈，市場份額將重新劃分
以國有商業(yè)銀行為基礎(chǔ)改組而成的新型股份制銀行仍然是我國銀行業(yè)的主體，屬于大型銀行類別，仍舊會(huì)占據(jù)壟斷地位。一些股份制銀行(尤其是有外資參股的股份制銀行)也將會(huì)有一個(gè)比較好的發(fā)展時(shí)期，這類中型銀行變化不大。小型股份制銀行和絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行的經(jīng)營顯得比較困難。外資銀行將是一個(gè)重要的市場力量而不可忽視。外資銀行的進(jìn)入無疑增加了新的競爭因素，包括新的市場競爭者的加入、含有外資股份的國內(nèi)商業(yè)銀行競爭力的提高、國內(nèi)其他商業(yè)銀行的發(fā)展等：同時(shí)我們不可忽視的是，我國銀行業(yè)全面開放的日期已臨近，外資銀行的經(jīng)營地域和業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍都將有更多的選擇，可預(yù)見的是中、外資銀行的競爭會(huì)是全方位的。因此我國銀行業(yè)的市場份額必然將被重新劃分，外資銀行的市場份額會(huì)有一個(gè)明顯增長期。從已有的信息我們發(fā)現(xiàn)，外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)的市場份額相比外匯業(yè)務(wù)可能有一個(gè)顯著提高(比如在上誨的外資銀行2006年亡半年，人民幣貸款增長額占本外幣貸款增加額的七成左右)，外資銀行的贏利渠道不可能主要依靠傳統(tǒng)的存、貸款利差，而將會(huì)依靠強(qiáng)大的產(chǎn)品創(chuàng)新能力在中司業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)突破，針對(duì)個(gè)人客戶的高端理財(cái)服務(wù)會(huì)占據(jù)相當(dāng)大的份額：我們已經(jīng)注意到，外資銀行加快了人民幣衍生業(yè)務(wù)發(fā)展的步伐，目前上海已有21家外資銀行推出人民幣衍生產(chǎn)品，有7家外資銀行向上海銀監(jiān)局遞交了代客境外理財(cái)，4家外資銀行遞交了代客境外理財(cái)托管業(yè)務(wù)。此外，外資銀行還加大了包括保險(xiǎn)托管、基金托管和保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)的開發(fā)力度。另有3家外資銀行獲準(zhǔn)開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。這種發(fā)展態(tài)勢并不意味著中資銀行的絕對(duì)衰退，而是整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展會(huì)隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將把我國銀行業(yè)市場這塊“蛋糕”越做越大，只是市場份額的占比發(fā)生了變化。
(五)外資銀行進(jìn)入我國的步伐將會(huì)根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動(dòng)和其全球發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，不可能持續(xù)快速大幅度地?cái)U(kuò)大
外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場是一個(gè)必然的發(fā)展趨勢。我們估計(jì)在前期出現(xiàn)以后，近期不會(huì)再持續(xù)快速增加，會(huì)有一個(gè)相對(duì)平衡期。因?yàn)槲覈y行業(yè)市場盡管在迅速擴(kuò)大，但是市場畢竟是有限增長，銀行業(yè)的發(fā)展也會(huì)隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期而出現(xiàn)波動(dòng)，而幾外資銀行的發(fā)展，并不是只盯著中國一個(gè)市場，其眼光是全球市場，哪里有贏利機(jī)會(huì)就會(huì)將資本和業(yè)務(wù)重心投向哪里。根據(jù)銀行業(yè)經(jīng)營贏利周期的規(guī)律看，一般是從虧損開始，然后過渡到持平、逐步贏利到贏利穩(wěn)定期，最后進(jìn)入困難期。具有敏銳戰(zhàn)略眼光的投資者，當(dāng)其經(jīng)營進(jìn)入穩(wěn)定期的時(shí)候就已經(jīng)開始考慮投資經(jīng)營的轉(zhuǎn)向了。所以說，投資者是不可能死守一個(gè)市場的。已經(jīng)進(jìn)入我國的外資銀行，經(jīng)過多年的奮斗，其經(jīng)營已逐步進(jìn)入了贏利期，只不過還沒有達(dá)到收回全部投資的時(shí)候。所以最近若千年，外資銀行在我國仍然會(huì)有一個(gè)相對(duì)快的發(fā)展時(shí)期．但是不可能持續(xù)。我們應(yīng)該準(zhǔn)確判斷銀行業(yè)發(fā)展趨勢，跟蹤分析投資者的行為變化，及時(shí)調(diào)整監(jiān)管策略，以保證我國銀行業(yè)市場的平穩(wěn)發(fā)展。
(六)外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場將會(huì)有一個(gè)戰(zhàn)略布局和調(diào)整期
外資銀行經(jīng)營的地域范圍限制、業(yè)務(wù)種類限制和投資資本額的限制是我國銀行監(jiān)管當(dāng)局的一個(gè)重要武器，其目的是保證我國銀行體系的穩(wěn)定，發(fā)展民族銀行業(yè)。在我國銀行業(yè)對(duì)外開放政策有節(jié)奏的控制下，外資銀行進(jìn)入我國，一般都是在我國經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)和沿江中心城市。我們發(fā)現(xiàn)，外資銀行在這些地區(qū)的機(jī)構(gòu)、投資入股的商業(yè)銀行所在地、業(yè)務(wù)開展重心以及業(yè)務(wù)合作伙伴基本上都聚集在這些地方，尤其是上海、北京、深圳等地。根據(jù)一般發(fā)展規(guī)律推測，外資銀行一旦完成在東南沿海和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的布局以后，可能會(huì)將重心向東北及內(nèi)陸地區(qū)擴(kuò)展，可能會(huì)將在我國投資的各種機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新整合。特別應(yīng)該注意的是，外資銀行在我國大型銀行和中型股份制銀行的投資布局完成以后，下一個(gè)目標(biāo)有可能是條件比較好的城市商業(yè)銀行，對(duì)此，國內(nèi)商業(yè)銀行和監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)有充分準(zhǔn)備。
三、政策建議
我國銀行業(yè)市場引進(jìn)外資銀行是我國整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的一個(gè)重要步驟和環(huán)節(jié)，是一個(gè)長期的國家政策，而非單一的銀行改革措施。外資銀行進(jìn)入以后對(duì)我國銀行業(yè)市場的影響將是全面而深刻的，對(duì)此我們要有清醒的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)備充分的應(yīng)對(duì)政策。
(一)向外資銀行開放應(yīng)該堅(jiān)持循序漸進(jìn)的政策
從中國銀行業(yè)對(duì)外開放的過程可看出，中國銀行業(yè)的對(duì)外開放是漸近式的、分階段進(jìn)行的，始終在國家嚴(yán)格控制下有序進(jìn)行：這是保證對(duì)外開放政策取得成功的一條基本經(jīng)驗(yàn)。主要步驟是：首先是允許外資銀行在華設(shè)立代表處；其次是允許設(shè)立營業(yè)性經(jīng)營機(jī)構(gòu)，而且設(shè)立門檻很高，審批極為嚴(yán)格；再次是逐步放開經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍和地域，先是外匯業(yè)務(wù)，然后是人民幣業(yè)務(wù)，先是公司業(yè)務(wù)，后是個(gè)人業(yè)務(wù)，先在經(jīng)濟(jì)特區(qū)，后擴(kuò)大到沿海開放城市，再擴(kuò)大到內(nèi)地中心城市。這種改革思路不能變，不能因?yàn)橥赓Y投資意愿強(qiáng)烈而放松原則。當(dāng)然我們也要注意，在后WTO時(shí)期，應(yīng)盡可能充分利用WTO的規(guī)則，避免過度的行政控制可能引起的貿(mào)易摩擦和糾紛。
(二)進(jìn)一步完善法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)外資銀行的監(jiān)管
在銀行業(yè)對(duì)外開放過程中，我國金融管理部門出臺(tái)了許多對(duì)外資銀行市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營等方面的管理法規(guī)和條例，既保證了銀行業(yè)對(duì)外開放的順利推進(jìn)，又限制了推進(jìn)的速度、廣度和深度。法律、法規(guī)的及時(shí)跟進(jìn)保證了改革的穩(wěn)定性：我們需要注意的是，外資銀行進(jìn)入我國的速度非常快，對(duì)我國銀行業(yè)市場、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、銀行業(yè)監(jiān)管及貨幣政策傳導(dǎo)等許多方面都帶來了許多未預(yù)見的影響，對(duì)此我們應(yīng)該提前做好必要的準(zhǔn)備，進(jìn)一步完善法律、法規(guī)。中國人民銀行和銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)應(yīng)該通力合作，加強(qiáng)日常檢查、監(jiān)督管理，監(jiān)測其資金流量、流向和結(jié)構(gòu)變化，利用各種政策工具引導(dǎo)其行為，將外資銀行納入我國貨幣政策傳導(dǎo)體系，以充分發(fā)揮外資銀行的積極作用，保證我國金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行。
(三)引進(jìn)外資銀行應(yīng)把握好尺度
我們應(yīng)認(rèn)識(shí)到銀行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中具有特殊的地位，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)安全和政治安全，社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下的經(jīng)濟(jì)金融控制權(quán)不能落在外資手上。國外也有類似的做法。比如根據(jù)新加坡銀行法規(guī)規(guī)定，如果一家銀行的控制權(quán)在外國政府或政府機(jī)構(gòu)手里，新加坡政府就不會(huì)批準(zhǔn)這家銀行在新加坡開展銀行業(yè)務(wù)。美國政府雖然標(biāo)榜是完全的自由經(jīng)濟(jì)，但是對(duì)于一些自認(rèn)為有可能損害國家利益的行業(yè)(如金融、石油、IT行業(yè)等)對(duì)外資仍然設(shè)置了重重障礙，對(duì)國內(nèi)企業(yè)實(shí)行保護(hù)。因此對(duì)外資銀行進(jìn)入我國銀行業(yè)市場應(yīng)該把握好一定的尺度。對(duì)外資銀行的入股比例、人股條件、引進(jìn)外資銀行的標(biāo)準(zhǔn)需要進(jìn)一步明確和規(guī)范，應(yīng)確保我國大型銀行(國有商業(yè)銀行)的控制權(quán)不落入外資手中，國家應(yīng)掌握大銀行的絕對(duì)控股權(quán)，必要的時(shí)候也可采取措施適當(dāng)放慢引進(jìn)外資銀行的速度和規(guī)模。今后應(yīng)鼓勵(lì)外資銀行向東北和西部投資。對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入的外資銀行，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)中外資銀行的平等對(duì)待，取消外資銀行的超國民待遇，同股同利，同樣的稅收政策和股利分配政策。
篇13
可售回股票“售回”的實(shí)現(xiàn)方式主要有以下幾種，并經(jīng)歷了以下的演變過程：
（1）現(xiàn)金。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司，發(fā)行公司以預(yù)設(shè)的價(jià)格付給持有者現(xiàn)金，雙方股權(quán)關(guān)系結(jié)束。這是最初的“售回”方式。很顯然，以這種預(yù)設(shè)方式發(fā)行的可售回股票，對(duì)發(fā)行公司來說類似于“或有負(fù)債”，所籌集的資金不能列入發(fā)行公司的股本金，因而喪失了擴(kuò)大股本再籌資的優(yōu)勢；另一方面，以現(xiàn)金買回可售回股票無疑會(huì)造成發(fā)行公司短期內(nèi)的大筆現(xiàn)金流出，使公司的財(cái)務(wù)狀況惡化。為了避免這些缺點(diǎn)，投資銀行家在實(shí)踐中創(chuàng)造出了新的“售回”方式。
（2）普通股。即持有者將可售回股票售回給發(fā)行公司，發(fā)行公司不是以現(xiàn)金的方式結(jié)算，而是從發(fā)行公司獲取相當(dāng)于普通股市價(jià)和預(yù)設(shè)值之間差額的普通股。例如某投資者持有發(fā)行公司發(fā)行的兩年后預(yù)設(shè)價(jià)格為每股20元的可售回股票1000股，兩年后該公司普通股市價(jià)為每股15元，那么，持有者就可以從發(fā)行公司處免費(fèi)獲得500股普通股，原來的1000股可售回股票也將失去“售回”權(quán)，這樣，此后投資者共擁有該公司1500股的普通股。這種方式對(duì)投資者來說，由于二級(jí)市場預(yù)期效應(yīng)使股價(jià)的調(diào)整，“售回”前后其財(cái)富量并沒有變化，利益不受影響；但對(duì)發(fā)行公司來說其意義就非同一般：以普通股方式售回的可售回股票就不再是“或有負(fù)債”，因而發(fā)行后列入股本金是順理成章的；另一方面，“售回”無須支付現(xiàn)金，不會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)狀況。可見，普通股“售回”方式比現(xiàn)金“售回”方式有了很大的改進(jìn)。
（3）選擇權(quán)。即允許發(fā)行公司在普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股和債券四者中選擇一種，在不影響投資者利益的情況下“買回”可售回股票。顯然，這種方式給發(fā)行公司以更大的選擇權(quán)，使公司能夠根據(jù)自身的經(jīng)營需要和財(cái)務(wù)狀況靈活選擇最有利的方式“買回”可售回股票，同時(shí)不影響持有者的利益。這是目前國際上最流行的可售回股票的“售回”方式。可見，可售回股票是適應(yīng)投融資雙方需求的不斷變化而產(chǎn)生的一種特殊類型的股票，并在實(shí)踐中經(jīng)歷了不斷創(chuàng)新的演變過程，是投資銀行家智慧的結(jié)晶，是典型的金融工程產(chǎn)品。
不過，可售回股票的“售回性”是相對(duì)的：只是約定在未來的某一時(shí)段才能實(shí)施，例如如果約定的時(shí)間是兩年，那么兩年之內(nèi)不能行使，須等滿兩年后的一段時(shí)期內(nèi)方可；實(shí)施是有條件的，必須是同一發(fā)行公司的普通股的市價(jià)低于預(yù)設(shè)值時(shí)；一旦實(shí)施，不管是現(xiàn)金的方式，還是普通股的方式，或者是普通股、現(xiàn)金、優(yōu)先股、債券等組合或任選一種的方式，“售回權(quán)”即告喪失。因此，可售回股票并不是對(duì)股票本質(zhì)的否定，而是在對(duì)其功能進(jìn)行改進(jìn)和完善基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，極大地增強(qiáng)了股票的靈活性和吸引力。
可售回股票誕生以來之所以能獲得市場的認(rèn)同并不斷發(fā)展，是因?yàn)樗鼭M足了投融資雙方的利益。從投資者角度看，可售回股票由于有預(yù)設(shè)值的規(guī)定，因而大大降低了股票投資的風(fēng)險(xiǎn)，使投資者可以放心大膽地購買不了解的股票，有利于首發(fā)股票的順利銷售。從發(fā)行公司的角度來看，可售回股票能夠保證公司股票以較高的價(jià)格發(fā)行出去，籌集到較多的資金。一般來說，采用這種方式發(fā)行的公司多是中小企業(yè)，知名度不大，投資者不大了解，而路演(Roadshow)推介的成本又較高，其普通股票較難推銷。采用可售回股票就可以避免這些不足，通過預(yù)設(shè)價(jià)值使股票以不低于其真實(shí)價(jià)值的價(jià)格順利發(fā)行出去。公司之所以愿意作出這種承諾，是了解自己公司的真實(shí)價(jià)值并堅(jiān)信未來的成長潛力，是經(jīng)理層信心的表現(xiàn)，從而通過示范效應(yīng)帶動(dòng)市場投資者的投資熱情。
進(jìn)一步講，可售回股票的優(yōu)點(diǎn)和市場效應(yīng)還表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
1、可售回股票極大地增強(qiáng)了股權(quán)融資的靈活性。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)“外源融資”的方式主要有兩種：即債權(quán)融資和股權(quán)融資。現(xiàn)代企業(yè)融資理論已經(jīng)證明，股權(quán)融資比債權(quán)融資的成本要高。從比較利益的角度看，企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先選擇債權(quán)融資。但是由于債權(quán)融資所籌資金只是一種負(fù)債，有還本付息的壓力，而股權(quán)融資所籌資金則是股本金，沒有財(cái)務(wù)壓力，因而一些公司樂于采用。股權(quán)融資與二級(jí)市場有直接關(guān)系，市場火爆時(shí)市盈率較高，股票可以溢價(jià)發(fā)行，會(huì)吸引眾多公司發(fā)行股票。但在市場冷清時(shí)，發(fā)行溢價(jià)小，很可能折價(jià)發(fā)行，公司一般不愿意進(jìn)行股權(quán)融資。可有時(shí)恰恰這時(shí)公司急需資金，需要進(jìn)行股權(quán)融資，如果發(fā)行普通股，則價(jià)格較低，對(duì)公司老股東不公平，也不能反映公司的真實(shí)價(jià)值，不能籌集到足額的資金。而采用可售回股票則可以解決這些問題。由于有最低價(jià)值的設(shè)定，使公司的股票能在二級(jí)市場低迷時(shí)，以較高的價(jià)格發(fā)行出去，及時(shí)籌集到所需的資金。可見，可售回股票比普通股具有同樣的籌資功能，且發(fā)行不易受二級(jí)市場波動(dòng)狀況的影響，從而使股權(quán)融資的靈活性和吸引力大大增強(qiáng)。
