引論：我們?yōu)槟砹?3篇跨國(guó)投資的方式范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，F(xiàn)DI在推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面產(chǎn)生日益重要的影響。全球跨國(guó)投資進(jìn)入方式和我國(guó)吸引外資主要方式之間存在明顯的“錯(cuò)位”現(xiàn)象，分析這一現(xiàn)象的原因和影響是近期國(guó)內(nèi)理論研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。

本文運(yùn)用內(nèi)生化動(dòng)態(tài)分析方法，建立動(dòng)態(tài)一般均衡模型，分析股權(quán)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演變過(guò)程，并將管理學(xué)中基于資產(chǎn)專有性的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合到宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的部門分析方法之中。本文認(rèn)為，基于技術(shù)先進(jìn)程度的資產(chǎn)專有性差距是決定股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要因素。結(jié)合我國(guó)實(shí)際，本文設(shè)定跨國(guó)公司最初以跨國(guó)合資形式進(jìn)入東道國(guó)，并不斷調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，增資擴(kuò)股，最終實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化。獨(dú)資化是在無(wú)限期界內(nèi)動(dòng)態(tài)進(jìn)行的，當(dāng)達(dá)到BGP均衡時(shí)，跨國(guó)公司的股權(quán)份額常數(shù)增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，直至達(dá)到獨(dú)資化為止。

基本模型

考察一個(gè)開(kāi)放分散的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，包括：FDI最終產(chǎn)品部門、中間產(chǎn)品部門、東道國(guó)研發(fā)部門和母國(guó)研發(fā)部門。世界上只有母國(guó)和東道國(guó)兩個(gè)國(guó)家，最終品生產(chǎn)發(fā)生在東道國(guó)，母國(guó)不生產(chǎn)最終品，兩國(guó)都進(jìn)行消費(fèi)，F(xiàn)DI最終品由進(jìn)行合資的兩個(gè)國(guó)家所分享。

（一）FDI最終產(chǎn)品生產(chǎn)

跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的FDI部門進(jìn)行股權(quán)投資，與東道國(guó)企業(yè)形成跨國(guó)合資企業(yè)，合資企業(yè)雇用本國(guó)人力資本和中間產(chǎn)品以及母國(guó)的人力資本和中間產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)。在Acemoglu（2002）的基礎(chǔ)上，將代表性企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定為如下形式：

（1）

其中，Y為東道國(guó)FDI產(chǎn)品的產(chǎn)量，YD為東道國(guó)企業(yè)對(duì)FDI部門的中間品投入，YM為跨國(guó)公司對(duì)FDI部門的中間品投入，ε∈（0，1）。中間品生產(chǎn)函數(shù)如下：

（2）

其中，HD為東道國(guó)投入到FDI部門中的人力資本，HM為跨國(guó)公司投入到FDI部門中的母國(guó)的人力資本。KD和KM分別是兩國(guó)的專有性資產(chǎn)，AD和AM分別是兩國(guó)的TFP，α∈（0，1）。假定兩國(guó)的專有性資產(chǎn)分別由不同種類的機(jī)器設(shè)備投資構(gòu)成，且具有如下形式：

（3）

xDi為東道國(guó)和母國(guó)投入FDI部門的第i種機(jī)器設(shè)備的投入量。AD為東道國(guó)投入到FDI部門中的中間產(chǎn)品種類總數(shù)，即東道國(guó)的技術(shù)存量。xMi為跨國(guó)公司在東道國(guó)進(jìn)行跨國(guó)合資所使用的第i種新型中間產(chǎn)品的數(shù)量，AM為跨國(guó)公司進(jìn)行跨國(guó)合資所使用的新技術(shù)，跨國(guó)投資的技術(shù)溢出效應(yīng)是東道國(guó)獲取技術(shù)進(jìn)步的重要途徑，故此R&D對(duì)東道國(guó)利用跨國(guó)投資的FDI部門產(chǎn)生直接的影響。經(jīng)濟(jì)中的總物質(zhì)資本存量滿足：K=KD+KM。

假定FDI最終產(chǎn)品的價(jià)格為：

（4）

其中，參數(shù)χ∈（0，1）。FDI產(chǎn)品的價(jià)格函數(shù)右下傾斜，即FDI部門具有壟斷性，企業(yè)生產(chǎn)會(huì)獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（二）跨國(guó)合資企業(yè)的利潤(rùn)分配過(guò)程

跨國(guó)公司和東道國(guó)企業(yè)在合資企業(yè)中分別占有φM和φD=1-φM的股份，則合資雙方的股權(quán)份額差距為φ=φM /φD。跨國(guó)公司和東道國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)分別為：

（5）

假定FDI部門的利潤(rùn)分別用于兩國(guó)消費(fèi)、資本積累、R&D投資和談判過(guò)程。FDI部門的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為投資之后須以實(shí)物量計(jì)算，即I=πY / PY=（1-χ）YY。則東道國(guó)的利潤(rùn)所轉(zhuǎn)化的投資量為：ID=φDI，跨國(guó)公司的利潤(rùn)所轉(zhuǎn)化的投資量為：IM=φMI。

股權(quán)份額是雙方在談判過(guò)程中依據(jù)自身實(shí)力達(dá)成協(xié)議進(jìn)而規(guī)定的。跨國(guó)公司在與東道國(guó)談判過(guò)程中憑借資產(chǎn)專有性優(yōu)勢(shì)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)增加對(duì)合資企業(yè)控制力度的目的；而東道國(guó)企業(yè)處于比較劣勢(shì)，一般會(huì)被動(dòng)地接受談判結(jié)果，因而跨國(guó)公司對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成產(chǎn)生決定性影響。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化

在跨國(guó)合資企業(yè)中股權(quán)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化體現(xiàn)為跨國(guó)公司的股權(quán)份額動(dòng)態(tài)增加和東道國(guó)企業(yè)的股權(quán)份額相應(yīng)減少。假定跨國(guó)公司股權(quán)份額的變化取決于合資雙方的股權(quán)份額差距，跨國(guó)公司的股權(quán)份額越高東道國(guó)企業(yè)的股權(quán)份額越低，則跨國(guó)公司就越有可能在談判中調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步增加股權(quán)份額。同時(shí)假定股權(quán)份額增加的幅度還取決于跨國(guó)公司在談判中投入的經(jīng)濟(jì)資源的數(shù)量。假定跨國(guó)公司在支付各項(xiàng)成本之后在其所獲得的利潤(rùn)中提取一部分作為下一輪談判中形成對(duì)其更有利的股權(quán)結(jié)構(gòu)的資源支出。影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的另一個(gè)重要因素是合資雙方的資產(chǎn)專有性差距，資產(chǎn)專有性差距越大，意味著跨國(guó)公司可以利用其資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)東道國(guó)企業(yè)進(jìn)行要挾，以此來(lái)增加股權(quán)份額。由此可知，跨國(guó)公司的股權(quán)份額的動(dòng)態(tài)變化由下式所示：

（6）

其中，δφ>0是跨國(guó)公司股權(quán)份額變化的效率參數(shù)，0

（四）研發(fā)部門

研發(fā)部門開(kāi)發(fā)新的專利技術(shù)設(shè)計(jì)方案，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供技術(shù)支持。假定合資雙方都將其在FDI部門的總利潤(rùn)中分得的一部分利潤(rùn)作為開(kāi)發(fā)新的專利技術(shù)設(shè)計(jì)方案所用資金投入R&D部門。兩國(guó)的創(chuàng)新可能性前沿具有如下形式：

（7）

其中，δD，δM>0為生產(chǎn)率參數(shù)，定義δ=δM /δD。ID和IM分別為東道國(guó)和跨國(guó)公司分得的最終品利潤(rùn)所轉(zhuǎn)化成的投資。uD和uM分別為東道國(guó)和跨國(guó)公司將最終品利潤(rùn)投入到研發(fā)部門的比例。將東道國(guó)和跨國(guó)公司的技術(shù)差距設(shè)定為ν=AM / AH，在這里用參數(shù)ν來(lái)衡量技術(shù)進(jìn)步的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)東道國(guó)與跨國(guó)公司的技術(shù)差距越大，后發(fā)優(yōu)勢(shì)越大，這時(shí)東道國(guó)的技術(shù)進(jìn)步越快。

假定東道國(guó)利潤(rùn)在扣除R&D投資之后還有一部分剩余，即（1-uD）*ID，假定這部分利潤(rùn)被東道國(guó)用于消費(fèi)和資本積累。相似地，假定跨國(guó)公司的一部分利潤(rùn)（1-uM-νM）IM被用于母國(guó)的消費(fèi)和資本積累。此時(shí)經(jīng)濟(jì)中的資源約束為：Y=K+C+uDID+（uM+νM）IM。

（五）偏好

假定代表性家戶對(duì)FDI產(chǎn)品的消費(fèi)量為C，效用函數(shù)為，其中，σ為邊際效用彈性，ρ為主觀時(shí)間偏好率。通過(guò)求解家庭的跨期消費(fèi)決策可得消費(fèi)的最優(yōu)路徑為：C/C=（r-ρ）θ。

均衡分析

（一）廠商和市場(chǎng)

由FDI部門的競(jìng)爭(zhēng)性均衡條件可知：

（8）

（6）式就是跨國(guó)合資企業(yè)所獲得的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。由于0

（9）

其中，β=（1-σ）/（1-ε），γ=γM/γD，σ=1-（1-ζα）/（1-α）。并且可得到跨國(guó)合資雙方的均衡專有性資產(chǎn)存量為：

（10）

（11）

R&D部門的自由進(jìn)入條件為：δiVi≤pY，并且當(dāng)Ii>0時(shí)，δiVi=pY，i=D，M。其中，VL和VH分別為BGP上兩個(gè)部門新的發(fā)明的凈現(xiàn)值。由于在BGP上要素在R&D部門的自由進(jìn)出達(dá)到均衡，因而自由進(jìn)入條件取等式，并可得到BGP相對(duì)技術(shù)比率：

（12）

合并（10）、（11）和（12）式可得到跨國(guó)合資雙方的BGP相對(duì)資產(chǎn)專有性：

（13）

由（13）式可知，資產(chǎn)專有性主要取決于技術(shù)投入，而與不同類型的機(jī)器設(shè)備投資量的大小無(wú)關(guān)。FDI過(guò)程中雙方所投入的技術(shù)的先進(jìn)程度是形成資產(chǎn)專有性的重要因素，技術(shù)越先進(jìn)越容易在生產(chǎn)中形成比較優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)合各種資源以獲取更大的利潤(rùn)；而且在決定股權(quán)份額的談判過(guò)程中也越容易要挾另一方，進(jìn)而擁有更多的股權(quán)，掌握更多的企業(yè)資源，對(duì)企業(yè)形成更有力的控制。可見(jiàn)，資產(chǎn)專有性實(shí)質(zhì)是指技術(shù)的專有性。由此可得到如下命題：

命題 1：在跨國(guó)投資模式下，相對(duì)資產(chǎn)專有性與相對(duì)技術(shù)比率成正比。

還可得到BGP相對(duì)股權(quán)份額：

（14）

其中，r為BGP利率。由（14）式可知，BGP相對(duì)股權(quán)份額與利率負(fù)相關(guān)，利率越高，跨國(guó)公司持股越低。由于利率是投資的成本，當(dāng)東道國(guó)利率提高時(shí)，外資進(jìn)入東道國(guó)面臨的資金成本提高，獲利的可能性降低，這時(shí)外商出于利潤(rùn)最大化的考慮就會(huì)減少FDI投資，反映在跨國(guó)合資企業(yè)中就是跨國(guó)公司的股權(quán)份額降低，這是由于外資的逐利性所造成的。可見(jiàn)，利率對(duì)跨國(guó)投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)具有重要影響，可表述為下述命題：

命題 2：在跨國(guó)投資模式下，跨國(guó)公司的股權(quán)份額與東道國(guó)利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）跨國(guó)公司股權(quán)份額變化的影響因素

建立現(xiàn)值Hamiltonian系統(tǒng)：

其中，。求解這一動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，可以得到如下命題：

命題 3 ：在跨國(guó)投資模式下，BGP上跨國(guó)公司股權(quán)份額的動(dòng)態(tài)變化率gφM為

（15）

其中，。

由命題3可知，跨國(guó)公司股權(quán)份額的動(dòng)態(tài)變化率與如下因素有關(guān)，其中包括：合資雙方的技術(shù)差距ν、雙方的資產(chǎn)專有性差距κ、雙方投入的人力資本存量HD和HM、雙方的技術(shù)創(chuàng)新的效率參數(shù)δD和δM、生產(chǎn)力參數(shù)σ和β、效用參數(shù)ρ和θ以及跨國(guó)公司的股權(quán)份額動(dòng)態(tài)變化對(duì)資產(chǎn)專有性差距的依賴程度的生產(chǎn)率參數(shù)ψ。下面通過(guò)參數(shù)校準(zhǔn)分析各種影響因素對(duì)跨國(guó)公司股權(quán)份額的動(dòng)態(tài)變化率的影響。參數(shù)取值如表1所示。

通過(guò)數(shù)值仿真可以分別得到如下命題：

命題4 ：在跨國(guó)投資模式下，跨國(guó)公司股權(quán)份額的增長(zhǎng)率與技術(shù)差距和資產(chǎn)專有性差距呈正相關(guān)關(guān)系，與跨國(guó)公司投入的人力資本存量呈正相關(guān)關(guān)系，與東道國(guó)企業(yè)投入的人力資本存量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與跨國(guó)公司的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與股權(quán)份額增長(zhǎng)對(duì)資產(chǎn)專有性差距的依賴程度參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與跨國(guó)合資企業(yè)的生產(chǎn)力參數(shù)呈正相關(guān)關(guān)系，與偏好參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系（見(jiàn)圖1-圖5）。

在跨國(guó)投資情形下，由于跨國(guó)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力高于東道國(guó)企業(yè)，跨國(guó)公司擁有資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上，跨國(guó)公司依據(jù)資產(chǎn)專有性在談判過(guò)程中進(jìn)一步增加股權(quán)份額，加大股權(quán)份額差距，這有利于跨國(guó)公司整合經(jīng)濟(jì)資源，按照自己的目標(biāo)進(jìn)行生產(chǎn)和管理。這使得跨國(guó)合資企業(yè)逐漸脫離了東道國(guó)的控制，成為跨國(guó)公司占領(lǐng)世界市場(chǎng)的工具。可見(jiàn)，資產(chǎn)專有性差距越大，越有利于跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國(guó)合資企業(yè)的控制，越有利于跨國(guó)公司股權(quán)份額的增長(zhǎng)。

參數(shù)ψ表明了跨國(guó)公司股權(quán)份額的動(dòng)態(tài)變化對(duì)資產(chǎn)專有性差距的依賴程度，當(dāng)ψ增大時(shí)，跨國(guó)公司股權(quán)份額的增長(zhǎng)對(duì)資產(chǎn)專有性差距的依賴性就會(huì)增加，跨國(guó)公司的資產(chǎn)專有性比較優(yōu)勢(shì)所引致的對(duì)東道國(guó)企業(yè)的要挾力度以及談判破裂對(duì)東道國(guó)企業(yè)所造成的損失會(huì)加大，因而東道國(guó)企業(yè)更擔(dān)心談判破裂，會(huì)接受跨國(guó)公司的要求，相應(yīng)減少股權(quán)份額，這會(huì)使得跨國(guó)公司更快實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化。

由命題1可知，資產(chǎn)專有性差距主要體現(xiàn)在技術(shù)差距上，技術(shù)差距越大，跨國(guó)公司越容易要挾東道國(guó)企業(yè)，越容易實(shí)現(xiàn)對(duì)跨國(guó)合資企業(yè)的控制，越容易增加股權(quán)份額以實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化。跨國(guó)公司股權(quán)份額增加反過(guò)來(lái)會(huì)促使跨國(guó)技術(shù)差距進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著跨國(guó)公司的股權(quán)份額的增加，其對(duì)合資企業(yè)控制力度增大，逐漸將東道國(guó)企業(yè)排擠出合資企業(yè)，這可以有效防止母國(guó)先進(jìn)技術(shù)的外溢，不利于東道國(guó)吸收外資的先進(jìn)技術(shù)，會(huì)架空東道國(guó)以市場(chǎng)換技術(shù)的技術(shù)進(jìn)步政策，阻礙東道國(guó)技術(shù)進(jìn)步，有利于跨國(guó)公司在保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)的情形下進(jìn)一步加大技術(shù)差距。跨國(guó)公司股權(quán)份額增大意味著跨國(guó)公司在企業(yè)剩余分配中獲得更大的優(yōu)勢(shì)，增加研發(fā)資金投入力度，提高母國(guó)技術(shù)進(jìn)步速度；并且可以增加談判過(guò)程的資金投入，進(jìn)一步增加股權(quán)份額，逐步實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化目標(biāo)。

技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)對(duì)跨國(guó)公司股權(quán)份額增長(zhǎng)的影響與技術(shù)差距對(duì)股份增長(zhǎng)的影響相一致。跨國(guó)公司的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)越大或者東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新參數(shù)越小，意味著母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步比東道國(guó)相對(duì)更快，這會(huì)拉大跨國(guó)技術(shù)差距，并且使得跨國(guó)公司更容易增加股權(quán)份額實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化。

跨國(guó)公司人力資本投入量增加，或者東道國(guó)人力資本投入量減少，通過(guò)人力資本與專有性資產(chǎn)以及先進(jìn)技術(shù)在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中相互協(xié)調(diào)配合使用，進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)專有性的比較優(yōu)勢(shì)，增加獲利可能性；并且可以通過(guò)人力資本在產(chǎn)品生產(chǎn)各個(gè)部門中的滲透，逐步控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的主動(dòng)權(quán)，使得跨國(guó)公司在FDI最終產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中以及利潤(rùn)分配的談判過(guò)程中逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，實(shí)施更有利于自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)方案。

FDI最終產(chǎn)品的生產(chǎn)力參數(shù)增大，有利于擴(kuò)大產(chǎn)量，增加利潤(rùn)，使得整個(gè)部門的獲利性增加，此時(shí)向這個(gè)部門投資是有利可圖的。跨國(guó)公司出于利潤(rùn)最大化的考慮會(huì)增加投資，加大股權(quán)份額，直至實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化，控制整個(gè)市場(chǎng)。

偏好參數(shù)增大，現(xiàn)期消費(fèi)增加，儲(chǔ)蓄減少，這不利于技術(shù)進(jìn)步，也不利于資本積累以增加專有性資產(chǎn)存量，而且跨國(guó)公司只能從其所獲得的利潤(rùn)中分出更少的部分用于談判過(guò)程的資金投入，因而不利于增加股權(quán)份額。

結(jié)論

本文的主要結(jié)論是，跨國(guó)公司占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化是其改變股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)施獨(dú)資化的根本原因，而股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生動(dòng)態(tài)變化的影響因素主要包括資產(chǎn)專有性差距、技術(shù)差距、人力資本投入量、生產(chǎn)和偏好參數(shù)，其中資產(chǎn)專有性差距和技術(shù)差距是影響股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化的最主要因素。

本文的理論分析與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)是相吻合的。在發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華FDI中，發(fā)達(dá)國(guó)家憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)形成強(qiáng)大的資產(chǎn)專有性，在合資過(guò)程中不斷壓制我國(guó)企業(yè)，最終實(shí)現(xiàn)獨(dú)資化，完全占領(lǐng)產(chǎn)品市場(chǎng)。這是導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華FDI進(jìn)入模式與世界FDI模式發(fā)生錯(cuò)位現(xiàn)象的主要原因。

本文的政策啟示如下：第一，加速技術(shù)進(jìn)步，形成資產(chǎn)專有性比較優(yōu)勢(shì)。增加R&D投入，加快技術(shù)的自主研發(fā)，以此為基礎(chǔ)形成專有性優(yōu)勢(shì)，在跨國(guó)合資中增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制力和話語(yǔ)權(quán)，并且在引進(jìn)外國(guó)資金和先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去，形成自己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，提高我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。第二，選擇合適的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)模式。本文揭示出儲(chǔ)蓄消費(fèi)結(jié)構(gòu)與獨(dú)資化有一定關(guān)系，但本文給出的原因不能解釋我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。我國(guó)居民增加儲(chǔ)蓄主要是用于未來(lái)的預(yù)防性支出，而且我國(guó)技術(shù)進(jìn)步主要靠吸收外國(guó)先進(jìn)技術(shù)為主，自主開(kāi)發(fā)不足，因而儲(chǔ)蓄所形成的資本積累較少地轉(zhuǎn)化為專有性資產(chǎn)，因而我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)并不意味著高儲(chǔ)蓄與獨(dú)資化有負(fù)相關(guān)關(guān)系，我國(guó)加快自主開(kāi)發(fā)先進(jìn)技術(shù)、增加綜合實(shí)力對(duì)于在跨國(guó)合資過(guò)程中掌握主動(dòng)權(quán)是至關(guān)重要的，而這與增加我國(guó)居民消費(fèi)是不矛盾的。

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篇2

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的深入，中國(guó)的資本市場(chǎng)日漸成熟，我國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐也日漸加快。一些企業(yè)通過(guò)并購(gòu)、新建、獨(dú)資、合資等方式進(jìn)行跨國(guó)投資。在全球后金融危機(jī)時(shí)代，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資是不可避免的選擇，對(duì)我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資進(jìn)行研究，意義重大。

一、跨國(guó)投資理論簡(jiǎn)介

（一）壟斷優(yōu)勢(shì)理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論由美國(guó)學(xué)者斯蒂芬·海默（Stephen Hymer）在1960年完成的博士論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資的研究》中首次提出。 后在70年代由C·P·金德貝格進(jìn)行的補(bǔ)充和發(fā)展。其主要思想體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是市場(chǎng)具有不完全性：產(chǎn)品市場(chǎng)不完全；生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全；規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全；由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因造成的市場(chǎng)不完全。二是壟斷優(yōu)勢(shì)：市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢(shì)；規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；國(guó)家的市場(chǎng)進(jìn)入或退出障礙，導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)跨國(guó)投資利用其壟斷優(yōu)勢(shì)；信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。

壟斷優(yōu)勢(shì)理論為后來(lái)的理論奠定了基礎(chǔ)，但是無(wú)法解釋不具有技術(shù)等壟斷優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家為什么也日益增多地向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。

（二）內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論由英國(guó)學(xué)者巴克利、卡森及加拿大學(xué)者拉格曼于1976年共同提出。其主要觀點(diǎn)是：企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)，協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，從而降低交易成本，跨國(guó)公司是內(nèi)部化經(jīng)營(yíng)跨越國(guó)界的產(chǎn)物。內(nèi)部化理論是西方學(xué)者跨國(guó)公司理論研究的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折，主要從企業(yè)的角度進(jìn)行研究。但是忽略了國(guó)際客觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（三）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論，是由哈佛大學(xué)商學(xué)研究院邁克爾波特提出，波特的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)模型（又稱鉆石模型）包括四種本國(guó)的決定因素和兩種外部力量。四種本國(guó)的決定因素包括要素條件，需求條件，相關(guān)及支持產(chǎn)業(yè)，公司的戰(zhàn)略、組織以及競(jìng)爭(zhēng)。

（四）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論由英國(guó)瑞丁大學(xué)教授鄧寧提出。其核心思想是跨國(guó)投資企業(yè)要具備以下三種優(yōu)勢(shì)：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)即技術(shù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)規(guī)模、組織管理能力、金融與貨幣優(yōu)勢(shì)；內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)即將企業(yè)的資源內(nèi)部化，以保證企業(yè)所擁有的優(yōu)勢(shì)；區(qū)位優(yōu)勢(shì)即東道國(guó)在投資方面所具有的優(yōu)勢(shì)。鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論從比較全面與綜合的角度研究企業(yè)跨國(guó)投資，是實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和理論概括。但它仍是一種靜態(tài)的、微觀的理論。

（五）投資誘發(fā)要素組合理論。投資誘發(fā)要素組合理論是近年來(lái)由西方學(xué)者提出來(lái)的。其核心思想是任何類型的對(duì)外直接投資都是由直接誘發(fā)要素與間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。直接誘發(fā)要素是指投資國(guó)和東道國(guó)擁有的各類生產(chǎn)要素，間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。投資誘發(fā)要素組合理論避免了單純研究發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐而得出結(jié)論的弊端，但是此理論仍然是局限于靜態(tài)上的研究，缺少?gòu)膭?dòng)態(tài)上對(duì)跨國(guó)投資的發(fā)展進(jìn)行分析。

二、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資現(xiàn)狀

（一）跨國(guó)投資快速增長(zhǎng)。自2002年以來(lái)，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資進(jìn)入持續(xù)快速增長(zhǎng)期，并呈現(xiàn)出不斷加速趨勢(shì)，近十年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到38.5%，年同比增長(zhǎng)率平均達(dá)到43.1%。在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的2008年，該類投資比2007年增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到559.1億美元，2012年更是猛增到772.2億美元。

目前，我國(guó)對(duì)外投資仍有較大增長(zhǎng)空間。一國(guó)對(duì)外投資存量與GDP之比，能夠反映該國(guó)對(duì)外投資相對(duì)其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。2011年，我國(guó)對(duì)外投資存量與GDP之比，僅相當(dāng)于世界平均水平的1/6，不到發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體平均水平的1/2，在金磚四國(guó)中也是最低的。

（二）跨國(guó)投資目標(biāo)市場(chǎng)日益廣闊。我國(guó)對(duì)外投資的目的地由上世紀(jì)80年代集中于美、歐、日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，擴(kuò)展到周邊國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家，2008年成為一個(gè)分水嶺，對(duì)亞洲的投資流量占比呈現(xiàn)出明顯的“倒V”型，而對(duì)拉美地區(qū)的投資則呈現(xiàn)出截然相反的變化趨勢(shì)。2008年后，對(duì)歐洲的投資增加也比較明顯。

（三）跨國(guó)投資行業(yè)、領(lǐng)域不斷拓寬。我國(guó)企業(yè)在各個(gè)行業(yè)均有投資。從具體產(chǎn)業(yè)看，以制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)為主，2011年末這三類產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量分別占30.8%、25.3%和12.5%，合計(jì)占境外企業(yè)總數(shù)的68.6%。我國(guó)對(duì)外投資已由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、服務(wù)業(yè)等國(guó)家鼓勵(lì)的領(lǐng)域。隨著全球化浪潮的發(fā)展，各國(guó)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的市場(chǎng)開(kāi)放度越來(lái)越大，金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)的跨國(guó)購(gòu)并成為推動(dòng)跨國(guó)投資的最重要力量。

（四）跨國(guó)投資主體日趨多元化。我國(guó)對(duì)外投資主體從初期以國(guó)有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙延斜容^優(yōu)勢(shì)的各種所有制企業(yè)為主體。國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等多種投資主體相互配合，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，豐富國(guó)家投資渠道，探索特色海外投資類型。

（五）跨國(guó)投資形式日益豐富。我國(guó)對(duì)外投資從建點(diǎn)、開(kāi)辦窗口等簡(jiǎn)單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開(kāi)發(fā)，并開(kāi)始采用收購(gòu)兼并、股權(quán)置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等國(guó)際通行的跨國(guó)投資方式。尤其是近年來(lái)跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y明顯增加。2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)對(duì)外直接投資并購(gòu)金額較2007年增長(zhǎng)了379.4%，隨后除2009年略低于200億美元外，其他三年均超過(guò)250億美元，顯著高于2007年之前的水平。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計(jì)，中國(guó)跨境并購(gòu)數(shù)量也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)，占全球并購(gòu)交易案數(shù)的份額2008年為1.0%，2011年提高到2.5%。

三、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資中存在的問(wèn)題

（一）跨國(guó)公司的管理體制不完善。我國(guó)跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資還屬于起步階段，管理模式還在摸索。管理體制還不穩(wěn)定，不完善。大部分企業(yè)尚未形成科學(xué)合理的母子公司管理體制，對(duì)境外企業(yè)或管得過(guò)嚴(yán)、干預(yù)過(guò)多，或放任自流、管理失控。高素質(zhì)、具有跨國(guó)管理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際化人才更是匱乏。

（二）東道國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任要求對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司形成挑戰(zhàn)。東道國(guó)對(duì)跨國(guó)公司的要求日益苛刻，要求企業(yè)打破把利潤(rùn)作為唯一目標(biāo)的傳統(tǒng)理念，把對(duì)人的關(guān)注作為重要尺度，強(qiáng)調(diào)對(duì)消費(fèi)者、對(duì)環(huán)境、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。當(dāng)今的跨國(guó)公司需要承擔(dān)更多的環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任。我國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期粗放增長(zhǎng)模式下形成的“三高一低”不良形象已成為開(kāi)展跨國(guó)運(yùn)營(yíng)的隱形障礙。部分中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)不夠強(qiáng)，對(duì)當(dāng)?shù)卣巍⑸鐣?huì)、環(huán)境關(guān)注不夠，也亟須改變。

（三）跨國(guó)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)資金規(guī)模小，投資領(lǐng)域、行業(yè)比較落后，投資模式比較單一，研究與開(kāi)發(fā)能力較弱，投資結(jié)構(gòu)較差。

四、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資策略

（一）政府應(yīng)加大力度，健全和完善跨國(guó)投資的制度。政府的大力支持是跨國(guó)投資不可缺少的一部分。政府應(yīng)高度重視跨國(guó)公司的發(fā)展，為其進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)提供一個(gè)完善的法律環(huán)境。同時(shí)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，調(diào)節(jié)各類投資主體跨國(guó)投資行為、促進(jìn)跨國(guó)投資活動(dòng)的健康發(fā)展。政府應(yīng)健全跨國(guó)投資制度，保護(hù)投資主體的利益。督促跨國(guó)公司建立內(nèi)部經(jīng)營(yíng)體制，提高抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）培養(yǎng)國(guó)際化跨國(guó)投資專業(yè)人才。在中國(guó)進(jìn)行跨國(guó)投資的進(jìn)程中，人才的培養(yǎng)需要花大量的時(shí)間才能完成。并且人才的穩(wěn)定性也是應(yīng)該注意的問(wèn)題。通過(guò)內(nèi)部培訓(xùn)，外部鍛煉，建立多樣化的人才隊(duì)伍。設(shè)立國(guó)際化人才培訓(xùn)專項(xiàng)基金，匯聚整合政府、高校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和企業(yè)傳播力量，合理分工、有機(jī)配合，加強(qiáng)國(guó)際化人才培育。

（三）實(shí)施發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)、降低成本的全球化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。實(shí)施本地化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，全球一體化經(jīng)營(yíng)是跨國(guó)公司的一個(gè)主要特點(diǎn)，但全球化應(yīng)該是各國(guó)各地區(qū)充分發(fā)揮其比較優(yōu)勢(shì)、降低成本的全球化。20世紀(jì)80年代末以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家在對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行直接投資時(shí)，更加重視實(shí)施本地化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。要尋找合適的當(dāng)?shù)厝恕⒙蓭煟煜ぎ?dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、商務(wù)習(xí)俗，注重在經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐中培養(yǎng)本地管理人員。要進(jìn)行本地研發(fā)，充分利用本地資源，節(jié)約運(yùn)作成本，研發(fā)出有針對(duì)性的產(chǎn)品，保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)。要與本地政府建立雙贏合作關(guān)系，與本地企業(yè)建立長(zhǎng)期誠(chéng)信的友好合作關(guān)系。讓產(chǎn)品滿足當(dāng)?shù)厝说男枨螅?jīng)營(yíng)方式符合當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)習(xí)俗，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)符合東道國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略。通過(guò)本地化策略，很好地利用東道國(guó)的天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢(shì)，并強(qiáng)化自身整體優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，拓展經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，更好發(fā)展中國(guó)的跨國(guó)公司。

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篇3

貿(mào)發(fā)委在報(bào)告中將低碳外國(guó)投資界定為“跨國(guó)公司通過(guò)股權(quán)（直接外資）和非股權(quán)參與方式，向東道國(guó)轉(zhuǎn)讓技術(shù)、做法或產(chǎn)品，從而大大降低這些國(guó)家的自身活動(dòng)和相關(guān)活動(dòng)及其產(chǎn)品和服務(wù)的使用所產(chǎn)生的溫室氣體排放量，低碳外國(guó)投資還包括為獲得或使用低碳技術(shù)、工藝和產(chǎn)品而進(jìn)行的外國(guó)直接投資”。

（二）低碳外國(guó)投資的類型和特點(diǎn)

低碳外國(guó)投資從形式上講包括采用低碳工序和提供低碳產(chǎn)品與服務(wù)兩種類型。采用低碳工序是從產(chǎn)品制造的角度而言，它要求跨國(guó)公司的投資以減少關(guān)溫室氣體排放量為前提，通過(guò)采用低碳工序，實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司及其全球價(jià)值鏈上相關(guān)公司業(yè)務(wù)的升級(jí)。提供低碳產(chǎn)品和服務(wù)則是從產(chǎn)品使用視角展開(kāi)，其中低碳產(chǎn)品包括電動(dòng)汽車、“節(jié)能”電子產(chǎn)品和一體化的公交運(yùn)輸系統(tǒng)等；低碳服務(wù)包括提供技術(shù)解決方案，重新設(shè)計(jì)當(dāng)?shù)毓镜臏厥覛怏w排放過(guò)程等。

傳統(tǒng)海外投資理論認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行海外投資的動(dòng)機(jī)是以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，而低碳外國(guó)投資關(guān)注的焦點(diǎn)，則是跨國(guó)公司進(jìn)行外國(guó)投資應(yīng)以降低溫室氣體排放量為投資動(dòng)機(jī)。這是新時(shí)期跨國(guó)公司重塑全球戰(zhàn)略定位應(yīng)關(guān)注的核心問(wèn)題。

（三）低碳外國(guó)投資的意義

新世紀(jì)低碳經(jīng)濟(jì)的興起向跨國(guó)公司提出了新的挑戰(zhàn)，這不僅因?yàn)榭鐕?guó)公司在廣泛的國(guó)際業(yè)務(wù)中排放了大量的溫室氣體，還因?yàn)樗鼈冏钣心芰?chuàng)造和傳播技術(shù)，且最有條件為減少溫室氣體排放提供需要的資金。減少溫室氣體排放是全球的共同需要，跨國(guó)公司面臨的已經(jīng)不是就減少溫室氣體排放是否應(yīng)采取行動(dòng)的爭(zhēng)論，而應(yīng)是采取多少行動(dòng)以及采取何種行動(dòng)的問(wèn)題。跨國(guó)公司在重構(gòu)全球戰(zhàn)略定位時(shí)應(yīng)以減少溫室氣體排放為宗旨，采用低碳工序在全球價(jià)值鏈進(jìn)行產(chǎn)品制造，并向消費(fèi)者提供低碳產(chǎn)品和服務(wù)以實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

二、低碳外國(guó)投資的影響因素分析

當(dāng)前，基于緩解全球氣候變化的新型投資政策正日益對(duì)跨國(guó)投資活動(dòng)產(chǎn)生直接影響。雖然跨國(guó)公司可以通過(guò)改進(jìn)業(yè)務(wù)流程供應(yīng)更清潔的產(chǎn)品和服務(wù)，尤其是對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，跨國(guó)公司的低碳投資有助于其生產(chǎn)能力及出口競(jìng)爭(zhēng)力的擴(kuò)張和升級(jí)，幫助其過(guò)渡到低碳經(jīng)濟(jì)。但是，此種投資也面臨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)雙重風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)跨國(guó)公司進(jìn)行低碳投資活動(dòng)形成了一定的影響。

（一）低碳外國(guó)投資的驅(qū)動(dòng)因素

驅(qū)動(dòng)因素是指跨國(guó)公司對(duì)外國(guó)低碳項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)所考慮到的諸如母國(guó)政策、公共輿論和股東實(shí)力等具有推動(dòng)低碳外國(guó)投資作用的因素。其中許多驅(qū)動(dòng)因素影響到所有領(lǐng)域的外國(guó)直接投資，但有些因素只與氣候變化有關(guān)。例如：利用可再生能源實(shí)現(xiàn)農(nóng)村電氣化的對(duì)外投資促進(jìn)措施；促進(jìn)建立相關(guān)技術(shù)能力并進(jìn)行國(guó)際推廣的政策；促使政府更多地披露氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的政策等。

（二）低碳外國(guó)投資的地域因素

地域決定因素是在跨國(guó)公司進(jìn)行低碳外國(guó)投資過(guò)程中起拉動(dòng)作用的因素，其主要從地理空間層面影響跨國(guó)公司具體投資地域的選擇。除了外國(guó)投資的一般決定因素（例如市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展、原材料的獲取、不同的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或熟練勞動(dòng)力的使用）外，有些因素只與氣候變化有關(guān)，例如：有針對(duì)性的政策框架和商業(yè)便利；建立或界定市場(chǎng)（電力、運(yùn)輸、建筑和工業(yè)部門）以刺激對(duì)新的低碳產(chǎn)品和服務(wù)的需求；特定國(guó)家的低碳技術(shù)等。

三、我國(guó)應(yīng)對(duì)低碳跨國(guó)投資的策略

（一）基于驅(qū)動(dòng)因素視角的吸引外資策略

母國(guó)政策是影響跨國(guó)公司開(kāi)展低碳外國(guó)投資的最有力驅(qū)動(dòng)因素，隨著中國(guó)綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng)，我國(guó)政府若從中國(guó)實(shí)際出發(fā)，為跨國(guó)公司低碳外國(guó)投資提供一定的政策保證無(wú)疑將產(chǎn)生劃時(shí)代的影響。發(fā)展中國(guó)家在應(yīng)對(duì)氣候變化和轉(zhuǎn)向低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)最大的難點(diǎn)，是資金短缺與技術(shù)開(kāi)發(fā)推廣，而吸引外資是解決這一難題的最佳選擇。低碳海外投資不但有助于改進(jìn)生產(chǎn)工序，并促進(jìn)新技術(shù)、新行業(yè)的出現(xiàn)，也可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)公司被擠出市場(chǎng)、產(chǎn)生技術(shù)依賴、基本貨物和服務(wù)成本提高以及有關(guān)的社會(huì)后果。

中國(guó)政府在制定是否應(yīng)當(dāng)以及在多大程度上促進(jìn)低碳外國(guó)投資戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人類健康可持續(xù)發(fā)展的角度來(lái)權(quán)衡低碳外國(guó)投資的利弊，力求實(shí)現(xiàn)低碳外國(guó)投資效益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。一方面，可以制訂有利的政策支持，諸如制訂有利的東道國(guó)政策框架、將“可再生能源及相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)、節(jié)省燃料或使用替代燃料的運(yùn)輸方式以及新建筑材料”納入傳統(tǒng)政策框架范圍、推行“綠色發(fā)展銀行”以及提供低碳投資擔(dān)保和信貸風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等；另一方面，通過(guò)建立具體制度以確保低碳外國(guó)投資的順利實(shí)施。主要措施有扶持推廣清潔技術(shù)、統(tǒng)一公司溫室氣體排放披露做法、建立若干國(guó)際低碳技術(shù)援助中心等。2006年中國(guó)與歐盟建立了以技術(shù)合作和企業(yè)參與為重點(diǎn)的積極務(wù)實(shí)的氣候變化伙伴關(guān)系，這些合作包括的內(nèi)容主要有交換與氣候變化相關(guān)的政策和法規(guī)、信息與經(jīng)驗(yàn)、合作研究與技術(shù)開(kāi)發(fā)和示范、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、私營(yíng)部門的參與、人員交流與培訓(xùn)以及公眾參與活動(dòng)等，這種做法在目前的條件下尤其值得效仿。

（二）基于地域因素的對(duì)外投資策略

據(jù)估計(jì)，2009年低碳外國(guó)直接投資僅在替代/可再生發(fā)電、回收利用以及環(huán)境技術(shù)產(chǎn)品（如風(fēng)輪機(jī)、太陽(yáng)能電池板和生物燃料）制造三個(gè)行業(yè)投資流量就達(dá)900億美元，這些行業(yè)將成為低碳外國(guó)投資初始階段的核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)鄧寧投資發(fā)展周期理論，我國(guó)在對(duì)外國(guó)直接投資吸引力增強(qiáng)的同時(shí)，已經(jīng)具備對(duì)外直接投資的條件和能力。下表是近三年我國(guó)海外投資〔包括外商在華直接投資（IFDI）與對(duì)外直接投資（OFDI）〕行業(yè)分布統(tǒng)計(jì)表。

從上表可以發(fā)現(xiàn)，外商在華直接投資在交通運(yùn)輸和電力煤氣水供應(yīng)方面有不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)，而在制造和建筑業(yè)投資變化不大。相反我國(guó)企業(yè)對(duì)采礦業(yè)（主要是石油和天然氣）的對(duì)外直接投資額呈不斷上升的趨勢(shì)，從2007年的40.6億美元增長(zhǎng)到2009年的133.4億美元，增幅達(dá)228.57%，年均增長(zhǎng)速度為76.19%。對(duì)于交通運(yùn)輸業(yè)，外商在華直接投資呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，而我國(guó)對(duì)外直接投資下降趨勢(shì)明顯，從2007年的40.7億美元下降到2009年的20.7億美元，降幅達(dá)48.14%。究其原因，這主要?dú)w功集系統(tǒng)集成、多技術(shù)類型和成本三大優(yōu)勢(shì)為一體的高鐵行業(yè)的大力發(fā)展。

低碳外國(guó)投資給我國(guó)企業(yè)開(kāi)展海外投資帶來(lái)了前所未有的機(jī)會(huì)，從區(qū)域決定因素來(lái)看，今后吸收外商直接投資和進(jìn)行海外投資過(guò)程中，要將低碳外國(guó)投資投向緩解潛力高的“排放部門”，對(duì)電力、工業(yè)（包括制造業(yè)以及石油和天然氣）、運(yùn)輸、建筑、廢物管理、森林和農(nóng)業(yè)等排放溫室氣體部門的預(yù)計(jì)排放量、緩解潛力以及成本進(jìn)行評(píng)估，提前布局低碳外國(guó)投資行業(yè)，將是我國(guó)跨國(guó)公司降低溫室氣體排放量的最有效方式。

本文對(duì)低碳外國(guó)投資的涵義進(jìn)行了探討，結(jié)合低碳外國(guó)投資的影響因素，從驅(qū)動(dòng)因素和地域決定因素提出了我國(guó)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行全球戰(zhàn)略定位的重構(gòu)思路。認(rèn)為低碳外國(guó)投資必將成為越來(lái)越多跨國(guó)公司在制訂發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)的核心內(nèi)容和必然選擇，原因不僅體現(xiàn)在應(yīng)對(duì)全球氣候變化為大勢(shì)所趨，而且還因?yàn)榭鐕?guó)公司作為擁有雄厚知識(shí)和尖端技術(shù)，業(yè)務(wù)遍及全球的企業(yè)，在全球減少溫室氣體排放、向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中有能力，也有義務(wù)扮演主要角色。

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參考文獻(xiàn)：

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②聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議，2010世界投資報(bào)告，2010

篇4

第二，從跨國(guó)投資的區(qū)域流向來(lái)看，跨國(guó)投資有利于山東半島產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。主要沿海城市青島、煙臺(tái)、濰坊、威海、日照等在山東省引進(jìn)外商直接投資中發(fā)揮主要力量。在跨國(guó)投資的帶動(dòng)作用之下，這些城市已經(jīng)形成交通運(yùn)輸設(shè)備產(chǎn)業(yè)群、電子信息及家電產(chǎn)業(yè)群、紡織服裝產(chǎn)業(yè)群、化工醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)群、食品產(chǎn)業(yè)群等五大產(chǎn)業(yè)集群，今后應(yīng)充分利用其區(qū)位優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)外開(kāi)放力度，抓住國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的機(jī)遇，全面提升自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次。

第三，從跨國(guó)投資的產(chǎn)業(yè)流向來(lái)看，跨國(guó)投資在客觀上推動(dòng)了山東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大致經(jīng)歷了轉(zhuǎn)移勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)三個(gè)階段，這一特點(diǎn)基本符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的規(guī)律。發(fā)達(dá)國(guó)家在山東省的直接投資已經(jīng)經(jīng)歷了第一和第二階段，當(dāng)前正處于由第二階段向第三階段提升的時(shí)期。另外，第二產(chǎn)業(yè)一直是外商在山東省投資的熱點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)吸引外資力度也正在加大，2006年，服務(wù)業(yè)成為外商投資熱點(diǎn)，實(shí)際外商直接投資額所占比重比上年提高4.4個(gè)百分點(diǎn)，這有利于加快二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，降低第一產(chǎn)業(yè)比重，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在產(chǎn)業(yè)重心沿三次產(chǎn)業(yè)依次演進(jìn)的過(guò)程中得到優(yōu)化升級(jí)。

第四，從跨國(guó)投資的投資偏好來(lái)看，跨國(guó)投資促進(jìn)了山東省支柱產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的提高。從2001年到2004年，外商在制造業(yè)的實(shí)際直接投資額占實(shí)際直接投資總額比例分別為70.2%、78.3%、78.6%、83.6%，可見(jiàn)，跨國(guó)投資在山東省主要集中在制造業(yè)，而且有逐年增加的趨勢(shì)。外商在制造業(yè)直接投資主要集中在紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、及通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)等山東省國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，有利于發(fā)揮山東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升山東產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

第五，從跨國(guó)投資的技術(shù)水平來(lái)看，有利于山東產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高。“十五”期間，山東省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)引進(jìn)外資力度加大，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)利用外商實(shí)際直接投資總額自2001年到2004年各年分別為25600萬(wàn)$、56688萬(wàn)$、51956萬(wàn)$、63526萬(wàn)$。 高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)引進(jìn)外資項(xiàng)目及資金規(guī)模增長(zhǎng)較快，省級(jí)及省級(jí)以上高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)2003年引進(jìn)外資項(xiàng)目數(shù)464個(gè)，實(shí)際利用外資千萬(wàn)美元以上的僅有34個(gè)， 2004年引進(jìn)外資項(xiàng)目數(shù)1201個(gè)，占批準(zhǔn)入?yún)^(qū)項(xiàng)目總數(shù)的28.4%，實(shí)際利用外資千萬(wàn)美元以上120個(gè)，2005年引進(jìn)外資項(xiàng)目749個(gè)，占批準(zhǔn)入?yún)^(qū)項(xiàng)目總數(shù)的20.9%，實(shí)際利用外資千萬(wàn)美元以上達(dá)到174個(gè)，這種局面對(duì)于山東省高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)和高新產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展發(fā)揮了巨大的推動(dòng)作用。外商投資項(xiàng)目的技術(shù)含量也有所提高,技術(shù)水平普遍高于本土同類行業(yè)的水平，有相當(dāng)比例的跨國(guó)公司提供了填補(bǔ)山東省空白的技術(shù)，直接促進(jìn)了山東省產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

二、跨國(guó)投資在促進(jìn)山東產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題

第一，在山東省實(shí)際利用外商投資總額中，青島、煙臺(tái)、威海三市引資占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。2003年三市引資所占比重總和高達(dá)70.2%，2004年增長(zhǎng)到76.3%。世界500強(qiáng)企業(yè)2004年在山東省投資項(xiàng)目共160項(xiàng)，其中有97項(xiàng)投向青島，22項(xiàng)投向煙臺(tái)，2005年在山東省投資項(xiàng)目共209項(xiàng)，其中有111項(xiàng)投向青島，33項(xiàng)投向煙臺(tái)。可見(jiàn)，山東省各地區(qū)引進(jìn)外資分布不平衡現(xiàn)象嚴(yán)重，長(zhǎng)此以往，山東省區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)象會(huì)更為嚴(yán)重，加之跨國(guó)投資具有特定的產(chǎn)業(yè)偏好，對(duì)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展和結(jié)構(gòu)聯(lián)動(dòng)升級(jí)也會(huì)造成不利影響，不利于山東省產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)整體實(shí)力的提高。

第二，跨國(guó)投資在山東省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。首先，外商直接投資在三次產(chǎn)業(yè)中高度集中于第二產(chǎn)業(yè)，以2004年為例，外商直接投資在第二產(chǎn)業(yè)投資總額749649萬(wàn)美元，占投資總額的86.2%，而第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的投資分別只占投資總額的3%和10.8%。其次，在各次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，外商直接投資的高度集征也很突出：在第一產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于農(nóng)業(yè)，2004年農(nóng)業(yè)引進(jìn)外商直接投資12081萬(wàn)美元，占第一產(chǎn)業(yè)引資總額的44.9%；在第二產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于制造業(yè)，2004年制造業(yè)吸引外商直接投資727002萬(wàn)美元，占第二產(chǎn)業(yè)吸引外商直接投資總額的97.2%；在第三產(chǎn)業(yè)中，主要是集中于房地產(chǎn)業(yè)，2004年房地產(chǎn)業(yè)吸引外商直接投資總額44436萬(wàn)美元，占第三產(chǎn)業(yè)引資總額的47.5%。 以上數(shù)據(jù)表明，外商直接投資在山東省高度集中于第二產(chǎn)業(yè)的制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)，原因在于看重這些產(chǎn)業(yè)較好的發(fā)展基礎(chǔ)、廣闊的市場(chǎng)前景以及相對(duì)較高的利潤(rùn)率，其投資促進(jìn)了這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是，對(duì)于山東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整體優(yōu)化升級(jí)作用有限。

第三，從總體來(lái)看，外商投資的技術(shù)含量不高，投資項(xiàng)目重點(diǎn)著眼于利用廉價(jià)的勞動(dòng)力。主要集中在勞動(dòng)密集型的加工制造業(yè)，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)直接投資所占比重只有7.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于提高山東產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的促進(jìn)作用不大。而且，跨國(guó)資本加強(qiáng)了核心技術(shù)的保護(hù)，主要采取獨(dú)資的形式設(shè)廠，不利于本土企業(yè)消化、吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，不僅降低了技術(shù)溢出作用，而且突出了對(duì)本土企業(yè)的擠出效應(yīng)，在一定程度上限制了本土產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高。

三、有效利用外資，促進(jìn)山東產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升

跨國(guó)投資對(duì)提高山東產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響具有雙面性，只有制定出全面、有效的政策措施，抑制和減少跨國(guó)投資的負(fù)面影響，才能充分發(fā)揮跨國(guó)投資在提高山東產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力方面的積極作用。

第一，加強(qiáng)和改善對(duì)跨國(guó)投資的管理。首先，本著對(duì)各類企業(yè)一視同仁、透明的原則制定管理程序，力求保護(hù)有節(jié)，開(kāi)放有度。要準(zhǔn)確把握跨國(guó)投資的目的和動(dòng)機(jī)，合理確定外資進(jìn)入的方式、投資范圍和投資比例，嚴(yán)格控制投機(jī)性投資，避免資本流動(dòng)的負(fù)面效應(yīng)，并與國(guó)外政府進(jìn)行協(xié)調(diào)監(jiān)管，防止跨國(guó)資本在省內(nèi)市場(chǎng)形成壟斷。其次，增強(qiáng)銀行執(zhí)行外匯管理法規(guī)的意識(shí)，轉(zhuǎn)變政府職能，政府從直接管理企業(yè)轉(zhuǎn)為重點(diǎn)監(jiān)管銀行，提高監(jiān)管效率，改進(jìn)管理方式，簡(jiǎn)化外商投資企業(yè)的辦事手續(xù)，降低外商投資企業(yè)投資資金運(yùn)作成本，提高資金使用效益，形成行為規(guī)范、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)的外商投資管理體制和運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。再次，簡(jiǎn)化外商投資審批程序，減少審批內(nèi)容，制定、實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)化審批制度，建立外商投資審批責(zé)任制度，并且避免將“減化審批程序，減少審批內(nèi)容”絕對(duì)化為完全取消審批制。另外，鼓勵(lì)跨國(guó)公司通過(guò)BOT、TOT，PPP等多種方式進(jìn)行投資，并且根據(jù)山東省實(shí)際情況進(jìn)行積極探索，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)與跨國(guó)公司合作，利用跨國(guó)投資進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)改組、改造，提高國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后，建立高效、便捷的投資信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)、準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)投資信息及國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)和技術(shù)投資市場(chǎng)信息，引導(dǎo)跨國(guó)投資合理流動(dòng)和高效使用。

篇5

一、目標(biāo)定位與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司資金、技術(shù)力量較雄厚,在相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有優(yōu)勢(shì),因而具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,在海外投資的發(fā)展目標(biāo)上,應(yīng)定位在較高的層次上,我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)跨國(guó)投資的目標(biāo)應(yīng)是:努力占領(lǐng)全球海外投資的行業(yè)制高點(diǎn),逐步擴(kuò)大地區(qū)性全球戰(zhàn)略布局,不斷提高我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。面對(duì)21世紀(jì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變幻及其動(dòng)蕩特點(diǎn),應(yīng)制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)在跨國(guó)投資中不應(yīng)僅僅著眼于一個(gè)個(gè)單獨(dú)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理,而應(yīng)該著眼于全球整體性的風(fēng)險(xiǎn);不應(yīng)僅僅著眼于消極被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,而應(yīng)該著眼于未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇和海外投資的可持續(xù)發(fā)展。例如,應(yīng)著重對(duì)中國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的上、中、下游產(chǎn)品和對(duì)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,以防范生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在融資主體方面應(yīng)實(shí)施多元化策略,如邀請(qǐng)國(guó)際銀團(tuán)、外國(guó)銀行、大型財(cái)務(wù)公司以及東道國(guó)政府、銀行、企業(yè)入股等形式以分散融資風(fēng)險(xiǎn)。其中,各類政府貸款、BOT承包工程、出口信貸是國(guó)際項(xiàng)目貸款的慣常形式。由于貸款銀行得到國(guó)家政策性利差補(bǔ)貼,可以提供較資金拆借市場(chǎng)利率更低的貸款,從而降低跨國(guó)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、地區(qū)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

東道國(guó)的環(huán)境直接影響跨國(guó)公司投資后的經(jīng)營(yíng)狀況及其今后的發(fā)展。它包括東道國(guó)的自然環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境等。我國(guó)大型跨國(guó)公司的投資地區(qū)應(yīng)側(cè)重選擇自然資源豐富、有發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)(如可耗盡的礦產(chǎn)及原料,石油的分布及其蘊(yùn)藏量)。資源污染也是值得注意的一個(gè)問(wèn)題,一方面,越來(lái)越多的國(guó)家對(duì)有可能帶來(lái)污染的產(chǎn)業(yè)投資加以限制,另一方面,污染控制對(duì)于許多發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)還是一個(gè)不愿花費(fèi)的奢侈。

大型跨國(guó)公司投資在分析東道國(guó)政治與法律環(huán)境時(shí),應(yīng)側(cè)重考慮其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。如該東道國(guó)的國(guó)家政治體制未來(lái)的趨勢(shì)、東道國(guó)的民族主義及反政府組織的態(tài)勢(shì),東道國(guó)政策的連續(xù)性及其長(zhǎng)期傾向如何?外國(guó)企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等在東道國(guó)會(huì)不會(huì)引起政治性的保護(hù)或排斥?在分析政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)側(cè)重分析未來(lái)國(guó)有化征用的可能性。

我國(guó)跨國(guó)公司在海外的地區(qū)選擇,除了考慮上述基本因素外,還必須考慮其他一些重要因素,如東道國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度、城市化程度、基本設(shè)施狀況、增長(zhǎng)趨勢(shì)和國(guó)際收支等。

總之,我國(guó)大型跨國(guó)公司在跨國(guó)投資地區(qū)選擇上應(yīng)著眼于未來(lái)的發(fā)展,對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇進(jìn)行權(quán)衡,本著有重點(diǎn)、有步驟、分層次的原則,因地制宜,揚(yáng)長(zhǎng)避短,以較少的成本完成跨國(guó)發(fā)展的市場(chǎng)進(jìn)入,努力獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益和實(shí)現(xiàn)其全球性戰(zhàn)略目標(biāo)。

三、行業(yè)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司投資行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)選擇有兩條標(biāo)準(zhǔn):一是應(yīng)選擇與東道國(guó)相比具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資,即我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資必須符合國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)律,通過(guò)自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng);二是應(yīng)選擇能促進(jìn)企業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品供求關(guān)系鏈長(zhǎng)的行業(yè)進(jìn)行投資。

投資行業(yè)的多樣化在一定程度上分散了項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)大型企業(yè)跨國(guó)投資涉及的行業(yè)領(lǐng)域極為廣泛,主要包括:林業(yè)、漁業(yè)、石油化工、冶金、輕工、電子、機(jī)電、承包工程、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、建筑工程、金融、保險(xiǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生、餐飲、旅游咨詢服務(wù)、工藝美術(shù)、服裝加工、技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。目前集中在資源開(kāi)發(fā)和制造加工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),投在資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域占我國(guó)對(duì)外直接投資的一半以上。近年來(lái),我國(guó)大型企業(yè)的海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了“交叉進(jìn)入”或“跨行業(yè)進(jìn)入”的多樣化趨勢(shì)。首先,外貿(mào)專業(yè)公司的對(duì)外投資領(lǐng)域從單純進(jìn)口擴(kuò)大到海外制造加工業(yè),如中國(guó)化工進(jìn)出口總公司在發(fā)展海外貿(mào)易分支機(jī)構(gòu)的同時(shí)逐步向生產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展,在美國(guó)購(gòu)買了一家煉油廠、一家化肥廠,在泰國(guó)興辦鋼鐵企業(yè)之外,其經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及到機(jī)械工程設(shè)計(jì)、航運(yùn)、海產(chǎn)、服裝和綜合貿(mào)易等多個(gè)不同的行業(yè)領(lǐng)域;此外,以勞務(wù)輸出、承包工程為主的各地對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司,逐步向輕工和機(jī)電行業(yè)拓展。

四、技術(shù)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,有相對(duì)成熟的技術(shù),應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理。所謂技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際企業(yè)在限定的時(shí)間范圍內(nèi)能否開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的不確定性。不同的企業(yè)具有不同的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)大型跨國(guó)企業(yè)尤為重要。東道國(guó)各種自然環(huán)境和社會(huì)環(huán)境的發(fā)展變化可能會(huì)影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新,甚至徹底改變其必要性、可能性和可行性。因此,我國(guó)跨國(guó)投資的行業(yè)選擇應(yīng)注重對(duì)其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析,為以最低成本實(shí)現(xiàn)技術(shù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新成功提供有較大安全保障的創(chuàng)新環(huán)境。

一般而言,當(dāng)出現(xiàn)下列情況之一時(shí),應(yīng)否決該項(xiàng)目:當(dāng)該項(xiàng)技術(shù)在東道國(guó)完全缺乏市場(chǎng)需求或市場(chǎng)價(jià)值時(shí);當(dāng)我方企業(yè)不能逾越同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的專利障礙時(shí);當(dāng)技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展使本項(xiàng)目很快失去技術(shù)優(yōu)勢(shì)時(shí);當(dāng)技術(shù)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目超出企業(yè)能力之外或存在較多技術(shù)難點(diǎn)時(shí);當(dāng)技術(shù)實(shí)力遠(yuǎn)不能完成該項(xiàng)目而又無(wú)法通過(guò)橫向聯(lián)合來(lái)解決這一問(wèn)題時(shí);當(dāng)所選擇的技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目有可能遭遇東道國(guó)法律禁止或?qū)Νh(huán)境產(chǎn)生直接的、不可回避的影響時(shí)。

五、產(chǎn)品選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

首先我國(guó)大型跨國(guó)公司在制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí),應(yīng)充分考慮本公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品屬于哪一產(chǎn)業(yè)部門,一般而言,許可證交易適用于化工、制藥、醫(yī)療保健品及其他制造業(yè)中,如橡膠和塑料等;特許經(jīng)營(yíng)投資方式廣泛應(yīng)用于軟飲料、快餐、汽車出租、餐館飲食、商業(yè)服務(wù)業(yè)等;契約合作安排多用于大型工業(yè)項(xiàng)目(如采礦、石油開(kāi)采等)和公共設(shè)施項(xiàng)目(如電力、運(yùn)輸、通信等);直接投資則往往集中于技術(shù)密集型和廣告密集型產(chǎn)業(yè)中。

其次,從產(chǎn)品屬性方面看,多樣化的產(chǎn)品作為直接出口和間接出口風(fēng)險(xiǎn)防范效果較好,而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品則適于對(duì)外直接投資方式。當(dāng)東道國(guó)市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí),該類產(chǎn)品比較容易轉(zhuǎn)移,減少風(fēng)險(xiǎn)損失。產(chǎn)品適用性較低的主要采用間接出口。在產(chǎn)品的承受度上,對(duì)新產(chǎn)品一般采取出口為主,對(duì)外直接投資為輔的原則;隨著產(chǎn)品的成熟,可逐步轉(zhuǎn)向以對(duì)外直接投資和許可證交易為主。

六、投資方式選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)大型跨國(guó)公司在海外投資方式的選擇上,應(yīng)充分考慮企業(yè)自身的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,結(jié)合投資區(qū)域的特點(diǎn)、投資項(xiàng)目的特點(diǎn)以及各種投資方式本身的利弊加以確定。從我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的現(xiàn)有實(shí)力看,目前尚難以并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的大中型企業(yè)。在世界企業(yè)五百?gòu)?qiáng)排名中中國(guó)僅躋身三家,且沒(méi)有一家是直接創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富的工業(yè)企業(yè)。世界排名榜最末一位工業(yè)企業(yè)銷售額比中國(guó)首強(qiáng)高出35億美元。中國(guó)五百家大企業(yè)與美國(guó)五百家大企業(yè)相比,在資產(chǎn)總額、年銷售收入、可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)方面中國(guó)五百?gòu)?qiáng)企業(yè)分別相當(dāng)于美國(guó)五百?gòu)?qiáng)的3.6%、4.6%和6.4%。而發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)因資產(chǎn)質(zhì)量和技術(shù)含量有限,大多不是并購(gòu)目標(biāo)。因此,跨國(guó)并購(gòu)目前尚不能作為我國(guó)跨國(guó)公司對(duì)外投資的主要方式。從目前我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)出發(fā),股權(quán)式合資和非股權(quán)式合作應(yīng)該成為今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的首選方式。尤其是在特定區(qū)位和特定行業(yè)中,靈活地采用諸如契約、合資、合作、聯(lián)營(yíng)等非股權(quán)安排,對(duì)于進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)后的風(fēng)險(xiǎn)防范是行之有效的投資方式選擇。此外,應(yīng)積極參與一些國(guó)外大型跨國(guó)公司以共同開(kāi)發(fā)研究、互相滲透參股等方式結(jié)成國(guó)際性戰(zhàn)略聯(lián)盟,或有選擇地參加一些可實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的跨國(guó)公司聯(lián)盟,使我國(guó)大型跨國(guó)企業(yè)能在更高層次上增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的實(shí)力。

我國(guó)大型跨國(guó)公司海外直接投資方式的選擇在不同的地區(qū)應(yīng)有所側(cè)重。例如亞太地區(qū),我國(guó)大型跨國(guó)集團(tuán)主產(chǎn)業(yè)具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì),又由于該地區(qū)地理、人文環(huán)境較熟悉,生產(chǎn)和技術(shù)向這些國(guó)家轉(zhuǎn)移較為容易,因而,獨(dú)資經(jīng)營(yíng)方式一般優(yōu)于合資經(jīng)營(yíng)。對(duì)于拉美、非洲、中東以及東歐、獨(dú)聯(lián)體等動(dòng)蕩地區(qū),我國(guó)大型跨國(guó)集團(tuán)也具有相對(duì)的技術(shù)、設(shè)備等方面的優(yōu)勢(shì),但從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度考慮,合資尤其是合作經(jīng)營(yíng)方式較為合適,可以降低直接投資風(fēng)險(xiǎn)和成本,增加投資收益。對(duì)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的投資,通過(guò)多種國(guó)際融資和跨國(guó)聯(lián)盟的方式,以此可分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取高新技術(shù)、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、資金及國(guó)際市場(chǎng)份額。

大型跨國(guó)企業(yè)在不同行業(yè)的投資方式選擇上也應(yīng)有所側(cè)重。例如,以傳統(tǒng)技術(shù)為主的投資項(xiàng)目應(yīng)以獨(dú)資經(jīng)營(yíng)或非股權(quán)投資方式為宜,以此達(dá)到保護(hù)企業(yè)特有資產(chǎn)和增加投資效益及投資收益的目的;在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資中,則應(yīng)以合資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng)為主要方式,依據(jù)技術(shù)的不同層次,將特定行業(yè)或特定技術(shù)環(huán)節(jié)上的專有技術(shù),通過(guò)海外投資方式向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

參考文獻(xiàn):

篇6

隨著國(guó)外投資者在華投資的不斷推進(jìn)，選擇正確的進(jìn)入模式易于幫助企業(yè)在后續(xù)的發(fā)展中進(jìn)一步采取策略，利于整合管理。然而，影響跨國(guó)公司選擇進(jìn)入模式的原因很多，東道國(guó)層面、公司層面、戰(zhàn)略層面的原因等。而選擇在華投資的跨國(guó)公司必然會(huì)從其母國(guó)文化、公司管理制度、產(chǎn)品特色等原因與我國(guó)的低廉勞動(dòng)力市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，結(jié)合我國(guó)特色的政治環(huán)境、法律環(huán)境、貿(mào)易環(huán)境等來(lái)選擇投資進(jìn)入的模式。

一、跨國(guó)公司在華投資的分類

1、綠地建設(shè)。綠地建設(shè)即為新建投資，指的是在東道國(guó)市場(chǎng)通過(guò)直接投資建立新的生產(chǎn)單位或經(jīng)營(yíng)單位，如貿(mào)易公司或制造中心，從而形成新的生能力。例如GE、IBM、杜邦等都已在中國(guó)設(shè)立分公司，從研發(fā)中心到終端銷售，并且存有其完整的管理系統(tǒng)，各自利用我國(guó)的低廉的勞動(dòng)力以及豐富的進(jìn)行研發(fā)生產(chǎn)與銷售，完成一個(gè)系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)流程。

2、跨國(guó)并購(gòu)。即跨國(guó)公司通過(guò)股權(quán)投資等方式直接或間接取得東道國(guó)企業(yè)的全部或部分資產(chǎn)（或股份），從而對(duì)東道國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施一定的或完全控制的行為。比較典型的里例子有德國(guó)大眾在中國(guó)成立了上海大眾和一汽大眾兩家公司；法國(guó)蘇伊士集團(tuán)與中國(guó)合作伙伴共同建立了中法稅務(wù)合資公司。

3、合資。合資企業(yè)一般指中外合資，中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是由中國(guó)投資者和外國(guó)投資者共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。外國(guó)合營(yíng)者可以是企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人。中國(guó)合營(yíng)者目前只限于企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織。因此，外商選擇在華投資時(shí)，當(dāng)其對(duì)目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)不甚了解并且意圖獲得一些信息時(shí)，合資企業(yè)是降低風(fēng)險(xiǎn)的較好選擇。到目前為止，在華選擇以合資形式進(jìn)行的企業(yè)已不甚枚舉。

Anderson 和Gatignon（1986）認(rèn)為跨國(guó)公司的進(jìn)入模式按照控制程度大致可分為低、中、高三種控制程度。其中高控制程度的進(jìn)入模式可包括了全面收購(gòu)和新建的獨(dú)資模式；高控制模式指獨(dú)資、控股企業(yè)，中等控制模式涵蓋均等股權(quán)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、特許等模式，而少數(shù)股合資等模式屬于低控制模式。

由于中國(guó)市場(chǎng)條件的特殊性，其低廉的勞動(dòng)力成本與龐大的消費(fèi)者群體，及較為有實(shí)力的大中小型企業(yè)的市場(chǎng)支撐，使得越來(lái)越多的跨國(guó)公司從曾經(jīng)易于控制掌握的綠地投資慢慢轉(zhuǎn)化為更能應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的合資型進(jìn)入模式。這是由于中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)化與市場(chǎng)環(huán)境的多樣性所造成的。

二、跨國(guó)公司進(jìn)入模式選擇因素

1、東道國(guó)層面

首先，F(xiàn)ranko（1989）的描述性統(tǒng)計(jì)表明，較之于發(fā)達(dá)國(guó)家，跨國(guó)公司于20世紀(jì)70年代中期在發(fā)達(dá)國(guó)家欠發(fā)達(dá)國(guó)家（比如中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家）采取50%或少數(shù)股合資的模式有增加的趨勢(shì)。而在80年代后，Padmarobhan與Cho（1996）發(fā)現(xiàn)50%或少數(shù)股合資模式呈明顯下降的趨勢(shì)。Luo，Y和Neale，OC.（1998）認(rèn)為在中國(guó)市場(chǎng)上，80年代的跨國(guó)公司進(jìn)入時(shí)“機(jī)會(huì)初探者”，90年代是“戰(zhàn)略投資者”，而21世紀(jì)則是“當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的主導(dǎo)者”，這一系列的變更也影響著跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)進(jìn)入模式的選擇，當(dāng)然也與中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境的變化的是密不可分的。在“初探者”階段，跨國(guó)公司更傾向于去了解東道國(guó)市場(chǎng)的特征，如消費(fèi)者偏好，勞動(dòng)力成本，資源條件等，而東道國(guó)的市場(chǎng)特征往往可以歸類為區(qū)位因素。

其二，東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模也是影響跨國(guó)公司選擇進(jìn)入模式的重要因素之一。市場(chǎng)規(guī)模越大，公司更可能以合資甚至均股或者少數(shù)股合資進(jìn)入。

再者，目標(biāo)市場(chǎng)所在國(guó)的文化與母國(guó)公司文化方的差異性對(duì)模式的選擇也有一定的影響。兩國(guó)的文化距離越大，差異性越大，則母國(guó)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)所需要的成本也就越高，進(jìn)入后產(chǎn)生的不確定性也就越大，因此，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，跨國(guó)公司更有可能選擇合資與合作。

最后，東道國(guó)的政治環(huán)境、法律條件、貿(mào)易政策也會(huì)對(duì)跨國(guó)公司選擇進(jìn)入模式產(chǎn)生一定的影響。比如，東道國(guó)的關(guān)稅較高時(shí)，跨國(guó)公司可能傾向于直接投資而不是出口。若東道國(guó)對(duì)跨國(guó)公司收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的條件較高或者法律較為嚴(yán)苛?xí)r，跨國(guó)公司在其自身?xiàng)l件允許的情況更傾向于選擇綠地投資。

Svejnar和Smith（1984）指出東道國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)低，對(duì)外直接投資的意愿高，對(duì)直接投資的限制條件少等條件下，高控制程度的跨國(guó)進(jìn)入模式成為跨國(guó)公司的首選。

Delios和Beamish（1999）及Brouther（2002）以“交易成本擴(kuò)張模型”證明投資國(guó)與東道國(guó)的文化差異越大，投資國(guó)獲取信息越難，因此會(huì)傾向于合資合營(yíng)的模式進(jìn)入。

中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，其低廉的勞動(dòng)力成本與豐富的市場(chǎng)資源不斷吸引著跨國(guó)公司的進(jìn)入，而由于其地域廣闊性特征，每個(gè)目標(biāo)市場(chǎng)的特性都會(huì)有所不同，消費(fèi)者、勞動(dòng)力成本具體分層也不同，因此在選擇在華投資時(shí)還是要依據(jù)不同區(qū)位選擇來(lái)決定。

2、行業(yè)層面

跨國(guó)公司在選擇在華投資時(shí)，公司所在行業(yè)的特性也會(huì)影響其選擇進(jìn)入模式的選擇。投資國(guó)進(jìn)入東道國(guó)后實(shí)質(zhì)上是對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的適應(yīng)程度。隨著中國(guó)投資環(huán)境的不斷改善，資源要素水平不斷提高，市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在著重分析東道國(guó)市場(chǎng)因素的同時(shí)也不可忽略行業(yè)與產(chǎn)品本身的特性。

行業(yè)的市場(chǎng)集中度高，高控制的公司傾向于獨(dú)資模式，包括綠地建設(shè)與收購(gòu)更易創(chuàng)造利潤(rùn)，而以合資的形式進(jìn)入則容易引起價(jià)格戰(zhàn)。而在市場(chǎng)集中度很低時(shí)，行業(yè)的較易控制，因此跨國(guó)公司在選擇進(jìn)入模式時(shí)，市場(chǎng)集中度與進(jìn)入模式選擇的控制程度呈U型曲線。

Anderson和Gatiguon（1986）以“控制程度”決定進(jìn)入模式的唯一重要因素，將之分成“高控制”“中控制”及“低控制”。在試探性及戰(zhàn)略性投資階段，跨國(guó)公司傾向于合資進(jìn)入模式，而在進(jìn)入市場(chǎng)擴(kuò)張階段以后，跨國(guó)公司更愿意采用控制權(quán)更高、收益更大的獨(dú)資模式。而某些行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模決定了跨國(guó)公司對(duì)其控制的程度，其市場(chǎng)集中度也與跨國(guó)公司能夠?qū)ζ涞目刂瞥潭扔幸欢ǖ年P(guān)聯(lián)。

3、母國(guó)公司層面

不同國(guó)家在選擇對(duì)華投資的過(guò)程中他們選擇模式也是不同的。這不僅僅與公司有關(guān)，并且與投資國(guó)的文化、資產(chǎn)專用性等各個(gè)因素相關(guān)。

比如，同樣作為發(fā)達(dá)國(guó)家的美國(guó)最近幾年來(lái)在選擇對(duì)華投資時(shí)從合資模式轉(zhuǎn)向以獨(dú)資模式為主；而法、德兩國(guó)則仍然以合資模式為主。這與投資國(guó)的文化是密不可分的，美國(guó)公司傾向于高控制權(quán)的投資方式，而法律更傾向與保守的，低風(fēng)險(xiǎn)性并且控制權(quán)較低的進(jìn)入模式，法國(guó)和德國(guó)的文化較為保守，屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資國(guó)，而且其深知對(duì)于投資的環(huán)境需要有一個(gè)磨合的過(guò)程，因此不敢輕易采用“沖鋒陷陣”式的獨(dú)資形式，而是采用了合資形式。同坐合作、合資建立分支機(jī)構(gòu)，將高新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與低廉的勞動(dòng)力結(jié)合起來(lái)，達(dá)到其開(kāi)發(fā)與拓展中國(guó)市場(chǎng)的目標(biāo)。

而完全從投資國(guó)的公司的角度來(lái)分析的話，可以從公司規(guī)模、公司技術(shù)及其經(jīng)驗(yàn)及其資本資產(chǎn)情況出發(fā)。就公司規(guī)模而言，公司規(guī)模較小時(shí)，跨國(guó)公司傾向于采用合資的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)；公司規(guī)模較大時(shí)，偏向于采用獨(dú)資模式進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)。當(dāng)公司在跨國(guó)投資中具有一定跨國(guó)投資經(jīng)驗(yàn)時(shí)，傾向于高控制的投資方式，如綠地建設(shè)或者直接收購(gòu)；當(dāng)東道國(guó)對(duì)于跨國(guó)投資有一定的經(jīng)驗(yàn)并且具備了一定的吸收能力時(shí)，高控股的投資模式是會(huì)成為大多數(shù)投資國(guó)公司的選擇。而就資本基金方面而言，投資國(guó)的資本越充裕，選擇高控制進(jìn)入模式的可能性則越大，反之則越小。關(guān)于這個(gè)內(nèi)容，Shan（1991）以及Makino和Neupert（2000）、Eric，W，K，T（2005）通過(guò)設(shè)立模型已經(jīng)驗(yàn)證了投資國(guó)資本密集度與投資過(guò)進(jìn)入模式控制程度之間的相關(guān)性。

4、風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性層面

Beamish和Makino（1991）通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)調(diào)整模型測(cè)試跨國(guó)投資后滿意度，結(jié)果表明，綠地投資的滿意度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于合資帶來(lái)的滿意度。風(fēng)險(xiǎn)偏好型的投資者往往會(huì)選擇高控股的綠地投資方式，而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的投資方往往會(huì)選擇合資的方式。

四、總結(jié)

由于中國(guó)投資市場(chǎng)的特殊性，跨國(guó)公司在選擇在華投資進(jìn)入模式時(shí)不僅需要考慮行業(yè)特征、產(chǎn)品情況以及其投資國(guó)本身的物力財(cái)力，并且需要擬定一份契合中國(guó)低廉勞動(dòng)力市場(chǎng)、多樣性消費(fèi)者市場(chǎng)、地區(qū)差異性大等特點(diǎn)的進(jìn)入戰(zhàn)略。這就涉及到對(duì)中國(guó)文化、政策、法律環(huán)境、消費(fèi)者心理的多重考量。從投資國(guó)層面考慮，投資國(guó)文化與東道國(guó)文化的差異性、產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的滲透力、資產(chǎn)專用性等都為考慮因素。從行業(yè)層面來(lái)分析，行業(yè)的市場(chǎng)集中度影響非常重要。從東道國(guó)層面來(lái)分析，文化契合度、政策條件、法律環(huán)境、對(duì)投資國(guó)產(chǎn)品的吸收程度都影響著跨國(guó)公司對(duì)于投資模式的選擇。

選擇一個(gè)正確的進(jìn)入模式對(duì)于跨國(guó)公司后期制定戰(zhàn)略起著非常重要的作用，因此跨國(guó)公司的分析者不僅可以從收益（績(jī)效滿意度）來(lái)考慮，還可以從宏觀的發(fā)展角度來(lái)擬定藍(lán)圖。

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篇7

在服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展中，一個(gè)突出特點(diǎn)就是跨國(guó)并購(gòu)的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀(jì)如年代以來(lái)，貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，促使全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競(jìng)爭(zhēng)加劇，也促進(jìn)著全球服務(wù)市場(chǎng)的整合和服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司之間的并購(gòu)和重組，跨國(guó)并購(gòu)浪潮一浪高過(guò)一浪。《2000年世界投資報(bào)告》顯示，全球外國(guó)直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長(zhǎng)三成，跨國(guó)并購(gòu)額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)以收購(gòu)方計(jì)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。

表11987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)（收購(gòu)方）單位：百萬(wàn)美元

附圖

資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心《2000年世界投資報(bào)告》（英文版），第251頁(yè)

表中數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在全球跨國(guó)并購(gòu)中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達(dá)55.76％。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的主要部門是信息、金融等極具增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購(gòu)演變。在1999年，金融業(yè)的并購(gòu)占全球并購(gòu)的份額為23.22％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達(dá)到41.65％，運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及通訊部門在1999年的并購(gòu)業(yè)績(jī)也不俗，并購(gòu)額占到全球總額的16.49％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58％。

二、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資快速增長(zhǎng)的原因

服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展，是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)、全球國(guó)際直接投資總量快速增長(zhǎng)的背景下發(fā)生的。毫無(wú)疑問(wèn)，制造業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)的支持，對(duì)服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資產(chǎn)生拉動(dòng)作用。然而，更重要的是20世紀(jì)80年代以來(lái)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動(dòng)。

第一，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀(jì)70年代以來(lái)，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“滯漲”，西方經(jīng)濟(jì)理論界的一個(gè)重大變化，就是自由主義經(jīng)濟(jì)思潮的重新崛起，強(qiáng)調(diào)政府放松管制，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)思想。同時(shí)，微觀理論層面，有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進(jìn)展，促進(jìn)了西方國(guó)家在金融、電信、郵政、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進(jìn)入管制，打破壟斷，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，是管制變革的中心內(nèi)容。進(jìn)入管制的放松，開(kāi)始是對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)，然后是對(duì)國(guó)外企業(yè)，由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國(guó)國(guó)內(nèi)電訊開(kāi)始有限競(jìng)爭(zhēng)，1996年6月英國(guó)解除國(guó)際長(zhǎng)途壟斷，12月第一個(gè)對(duì)外徹底開(kāi)放電訊市場(chǎng)。短短幾年內(nèi)，英國(guó)開(kāi)出150多個(gè)電訊經(jīng)營(yíng)許可證，1996年底開(kāi)出44個(gè)外國(guó)公司許可證。1996年所有歐盟成員國(guó)加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開(kāi)放電訊市場(chǎng)。現(xiàn)在許多國(guó)家，不但在長(zhǎng)話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競(jìng)爭(zhēng)，在本地網(wǎng)層次上，數(shù)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)也被允許。

第二，服務(wù)貿(mào)易自由化國(guó)際性制度安排的推進(jìn)。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國(guó)家、國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、社會(huì)就業(yè)等問(wèn)題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前，服務(wù)業(yè)一直沒(méi)有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問(wèn)題，在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題，其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達(dá)成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個(gè)方面，即過(guò)境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動(dòng)。其中商業(yè)存在方式就涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入與跨國(guó)直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴(kuò)大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭(zhēng)端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系，對(duì)降低或消除各成員方對(duì)外國(guó)資本的進(jìn)入壁壘，推進(jìn)服務(wù)業(yè)國(guó)際投資，起著相當(dāng)大的作用。

第三，信息技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊界的拓展，同時(shí)也促進(jìn)了服務(wù)企業(yè)跨國(guó)投資方式的變革。20世紀(jì)80年代以來(lái)科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進(jìn)展，為許多服務(wù)活動(dòng)的跨國(guó)交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對(duì)決策和響應(yīng)速度提出了新的要求，從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革，原來(lái)的金字塔型的結(jié)構(gòu)，向扁平化的“動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強(qiáng)了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機(jī)構(gòu)規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國(guó)際化擴(kuò)張的重要條件。

服務(wù)企業(yè)的國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國(guó)外建立分支機(jī)構(gòu)、股權(quán)合作等方式外，20世紀(jì)90年代以來(lái)，非股權(quán)合作方式更為流行，如特許經(jīng)營(yíng)、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽(yù)、品牌形象、積累的經(jīng)驗(yàn)等，實(shí)現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運(yùn)行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時(shí)集中全力實(shí)現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看，信息技術(shù)的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和加強(qiáng)在全球運(yùn)作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過(guò)一體化管理節(jié)省交易費(fèi)用和減少與這些費(fèi)用有關(guān)的辦公費(fèi)用。

第四，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國(guó)直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張的重要性。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的取消或放松，一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場(chǎng)份額，致力于建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，越來(lái)越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營(yíng)銷的特性所要求，在服務(wù)生產(chǎn)與消費(fèi)過(guò)程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸，因而對(duì)外投資在爭(zhēng)奪和占領(lǐng)市場(chǎng)方面具有特殊地位；另一方面相當(dāng)多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征，如電信、交通運(yùn)輸以及金融等，規(guī)模報(bào)酬遞增明顯，即生產(chǎn)規(guī)模越大，單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書(shū)中所指出：“一個(gè)公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場(chǎng)上進(jìn)行交換和面對(duì)面直接管理帶來(lái)的交易成本，這一能力直接受制于對(duì)某一國(guó)際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制，公司就可以進(jìn)一步把地方化優(yōu)勢(shì)同公司本身的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。”（注：弗郎索瓦·沙奈：《資本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁(yè)。）

三、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著多重效應(yīng)。

1.對(duì)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。這主要從3個(gè)方面表現(xiàn)出來(lái)：一是促進(jìn)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴(kuò)大各國(guó)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)空間，各國(guó)服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營(yíng)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國(guó)服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)直接帶來(lái)產(chǎn)業(yè)效率的提高，促進(jìn)服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費(fèi)者福利的增進(jìn)。同時(shí)也促進(jìn)著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運(yùn)輸和某些電信服務(wù)的價(jià)格大幅度下降就是全球服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴(kuò)散。

以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時(shí)間，全世界國(guó)際長(zhǎng)途通訊時(shí)間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來(lái)源：國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU），轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識(shí)經(jīng)濟(jì)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社1998年版，第27頁(yè)。）金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)表明，大部分國(guó)家銀行的工資開(kāi)支占總收入的比重下降了，營(yíng)業(yè)費(fèi)用與總收入相比也下降了。如美國(guó)互助儲(chǔ)蓄銀行，在1979-1984年間，工資開(kāi)支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開(kāi)支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國(guó)商業(yè)銀行這一項(xiàng)目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)成本下降的效應(yīng)。（注：BankProfitability，OECD，轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第158頁(yè)。）同時(shí)證券市場(chǎng)的交易費(fèi)用也趨于下降。如表2所示。

表2倫敦股票交易市場(chǎng)平均傭金率變化

附圖

資料來(lái)源：倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第160頁(yè)

2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)整合與企業(yè)重組，在相當(dāng)多的領(lǐng)域，大型服務(wù)跨國(guó)公司的壟斷地位越來(lái)越強(qiáng)，呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場(chǎng)與企業(yè)整合尤為激烈。通過(guò)跨國(guó)投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生，金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的格局。1990年，按資產(chǎn)額排列的全球第一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第一、第二的位置已經(jīng)為美國(guó)的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機(jī)構(gòu)投資》雜志，網(wǎng)址：http//，2000年1月17日。）20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球銀行并購(gòu)事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國(guó)花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團(tuán)，合并后的花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額近7000億美元，超過(guò)了當(dāng)時(shí)占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上，花旗集團(tuán)涉足銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域，能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種趨勢(shì)。

電信、傳媒業(yè)的并購(gòu)，近年來(lái)最著名的是，2000年美國(guó)在線收購(gòu)時(shí)代-華納，成為美國(guó)歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級(jí)媒體公司，它將時(shí)代華納旗下的世界級(jí)大眾傳播、娛樂(lè)、新聞及先進(jìn)的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國(guó)在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施（包括商標(biāo)、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù)）緊密結(jié)合在一起，在行業(yè)內(nèi)形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

服務(wù)領(lǐng)域跨國(guó)投資與并購(gòu)的發(fā)展，使服務(wù)跨國(guó)公司得到快速發(fā)展。在美國(guó)《財(cái)富》雜志每年一度的“全球500強(qiáng)”評(píng)比中，服務(wù)業(yè)公司在絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)比重上都有了較大的增長(zhǎng)，其所占比重超過(guò)了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國(guó)公司份額的總和。1999年所占比重達(dá)到61.2％（見(jiàn)表3）。

表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強(qiáng)”中的比重（％）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)《財(cái)富》“全球500”強(qiáng)資料整理

3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國(guó)際投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的歷史來(lái)看，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進(jìn)程，20世紀(jì)80年代以來(lái)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國(guó)際投資增長(zhǎng)，意味國(guó)際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國(guó)際市場(chǎng)全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資發(fā)展，不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容，而且成了促進(jìn)全球化的重要條件。

通過(guò)服務(wù)業(yè)的國(guó)際投資，在全球范圍形成一個(gè)更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，這有助于跨國(guó)公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展，以提高他們的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，全球化中國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價(jià)而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績(jī)；同時(shí)，由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時(shí)”生產(chǎn)的采用，國(guó)外廠商購(gòu)買產(chǎn)品對(duì)時(shí)間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運(yùn)輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。

服務(wù)業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在更大范圍、更多層面上的擴(kuò)張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。以電信、運(yùn)輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進(jìn)步，已卓有成效地降低了國(guó)際服務(wù)鏈的相對(duì)成本，跨國(guó)生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來(lái)越小，使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國(guó)際服務(wù)鏈進(jìn)行高效分散的生產(chǎn)，更多的企業(yè)參與跨國(guó)化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。全球跨國(guó)公司數(shù)量的快速增長(zhǎng)，就是一個(gè)明證。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的統(tǒng)計(jì)，1997年，世界跨國(guó)公司總數(shù)為53000家，1999年則達(dá)到63000家，是1970年7000多家的9倍。

4.進(jìn)一步調(diào)整著發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)促進(jìn)了國(guó)際分工的深化，在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，首先是強(qiáng)化了它們的垂直分工，即發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)制造業(yè)和知識(shí)技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工；同時(shí)，正在強(qiáng)化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國(guó)家在整個(gè)國(guó)際分工中處于更加不利的地位，將導(dǎo)致世界財(cái)富向服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)一步積聚。在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中，發(fā)展中國(guó)家充當(dāng)?shù)氖前l(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)加工基地，影響產(chǎn)品價(jià)值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品設(shè)計(jì)、新產(chǎn)品、新工藝開(kāi)發(fā)和海外市場(chǎng)的拓展、原材料的采購(gòu)供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財(cái)務(wù)控制等高附加價(jià)值的業(yè)務(wù)，都由發(fā)達(dá)國(guó)家掌握。這種分工，雖然能夠?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)就業(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng)，但在總體利益分配上，發(fā)展中國(guó)家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達(dá)國(guó)家制成品的生產(chǎn)加工基地，發(fā)展中國(guó)家還要付出環(huán)境惡化的代價(jià)。

在國(guó)內(nèi)服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)放中，發(fā)展中國(guó)家雖然可以通過(guò)引進(jìn)外資、外國(guó)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展，但由于國(guó)內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力相差懸殊，本國(guó)服務(wù)企業(yè)的成長(zhǎng)空間會(huì)受到嚴(yán)重?cái)D壓。同時(shí)，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國(guó)家、機(jī)密和安全，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全也會(huì)受到威脅。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生，充分表明了金融開(kāi)放與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使全球置身于一個(gè)全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中，也在不斷加大著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)所面臨的外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。需要正視的是，由市場(chǎng)開(kāi)放所引發(fā)的外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的襲擊，是目前發(fā)展中國(guó)家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。

四、若干啟示

篇8

一、二產(chǎn)業(yè)的總和，達(dá)50.1％。發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)產(chǎn)業(yè)所接受的外國(guó)直接投資，1970年僅為23.7％，1990年達(dá)到了48.4％。相比較來(lái)說(shuō)，流入發(fā)展中國(guó)家的外國(guó)直接投資，主要是在第二產(chǎn)業(yè)。服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，從1970年到1990年只從23.5％增加到29.5％。說(shuō)明發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的局限，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外開(kāi)放和國(guó)際化過(guò)程明顯慢于發(fā)達(dá)國(guó)家。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，服務(wù)領(lǐng)域的國(guó)際直接投資在全球直接投資總額中一直呈占據(jù)半壁江山以上的格局。

在服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展中，一個(gè)突出特點(diǎn)就是跨國(guó)并購(gòu)的大發(fā)展，成為直接投資的主要形式。尤其是20世紀(jì)如年代以來(lái)，貿(mào)易和投資自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，促使全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競(jìng)爭(zhēng)加劇，也促進(jìn)著全球服務(wù)市場(chǎng)的整合和服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司之間的并購(gòu)和重組，跨國(guó)并購(gòu)浪潮一浪高過(guò)一浪。《2000年世界投資報(bào)告》顯示，全球外國(guó)直接投資已由1998年的6000億美元上升到1999年的8655億美元，一年增長(zhǎng)三成，跨國(guó)并購(gòu)額由1998年的4800億美元上升到7200億美元。表1是1987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)以收購(gòu)方計(jì)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)情況。

表11987-1999年全球跨國(guó)并購(gòu)的產(chǎn)業(yè)和部門結(jié)構(gòu)（收購(gòu)方）單位：百萬(wàn)美元

附圖

資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心《2000年世界投資報(bào)告》（英文版），第251頁(yè)

表中數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)在全球跨國(guó)并購(gòu)中的份額在不斷上升，1987年所占比重為30.57％，1990年上升為45.44％，1999年高達(dá)55.76％。服務(wù)產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的主要部門是信息、金融等極具增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)，而且正向跨行業(yè)并購(gòu)演變。在1999年，金融業(yè)的并購(gòu)占全球并購(gòu)的份額為23.22％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的比重達(dá)到41.65％，運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及通訊部門在1999年的并購(gòu)業(yè)績(jī)也不俗，并購(gòu)額占到全球總額的16.49％，占服務(wù)業(yè)內(nèi)部的29.58％。

二、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資快速增長(zhǎng)的原因

服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展，是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)、全球國(guó)際直接投資總量快速增長(zhǎng)的背景下發(fā)生的。毫無(wú)疑問(wèn)，制造業(yè)企業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展，需要更多地依賴貿(mào)易、金融、通訊、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)的支持，對(duì)服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資產(chǎn)生拉動(dòng)作用。然而，更重要的是20世紀(jì)80年代以來(lái)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)與制度變革合力的推動(dòng)。

第一，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)服務(wù)管制制度變革的影響。20世紀(jì)70年代以來(lái)，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“滯漲”，西方經(jīng)濟(jì)理論界的一個(gè)重大變化，就是自由主義經(jīng)濟(jì)思潮的重新崛起，強(qiáng)調(diào)政府放松管制，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用重新成為占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)思想。同時(shí)，微觀理論層面，有關(guān)政府管制理論以及自然壟斷產(chǎn)業(yè)理論研究的新進(jìn)展，促進(jìn)了西方國(guó)家在金融、電信、郵政、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)領(lǐng)域大規(guī)模的管制變革。放松產(chǎn)業(yè)進(jìn)入管制，打破壟斷，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，是管制變革的中心內(nèi)容。進(jìn)入管制的放松，開(kāi)始是對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)，然后是對(duì)國(guó)外企業(yè)，由此使服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了放松管制與大規(guī)模企業(yè)兼并相互影響的兩股潮流，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家之間服務(wù)業(yè)投資規(guī)模的迅速擴(kuò)大。以電信業(yè)為例，1991年底，英國(guó)國(guó)內(nèi)電訊開(kāi)始有限競(jìng)爭(zhēng)，1996年6月英國(guó)解除國(guó)際長(zhǎng)途壟斷，12月第一個(gè)對(duì)外徹底開(kāi)放電訊市場(chǎng)。短短幾年內(nèi)，英國(guó)開(kāi)出150多個(gè)電訊經(jīng)營(yíng)許可證，1996年底開(kāi)出44個(gè)外國(guó)公司許可證。1996年所有歐盟成員國(guó)加瑞士和挪威決定在1998年元旦，全面開(kāi)放電訊市場(chǎng)。現(xiàn)在許多國(guó)家，不但在長(zhǎng)話和增值業(yè)務(wù)等部門已經(jīng)引入競(jìng)爭(zhēng)，在本地網(wǎng)層次上，數(shù)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)也被允許。

第二，服務(wù)貿(mào)易自由化國(guó)際性制度安排的推進(jìn)。服務(wù)業(yè)所包含的產(chǎn)業(yè)門類非常廣泛，其中許多涉及國(guó)家、國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、社會(huì)就業(yè)等問(wèn)題，因此在“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判之前，服務(wù)業(yè)一直沒(méi)有納入全球貿(mào)易自由化體系之內(nèi)。服務(wù)貿(mào)易自由化問(wèn)題，在1986年成為關(guān)貿(mào)總協(xié)定“烏拉圭回合”多邊貿(mào)易談判的新議題，其最終成果是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的達(dá)成與生效。根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容包含4個(gè)方面，即過(guò)境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動(dòng)。其中商業(yè)存在方式就涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入與跨國(guó)直接投資。《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》擴(kuò)大了全球貿(mào)易體制的涵蓋領(lǐng)域，初步形成了制訂規(guī)則、組織談判、解決爭(zhēng)端三位一體的全球服務(wù)貿(mào)易協(xié)調(diào)與管理體系，對(duì)降低或消除各成員方對(duì)外國(guó)資本的進(jìn)入壁壘，推進(jìn)服務(wù)業(yè)國(guó)際投資，起著相當(dāng)大的作用。

第三，信息技術(shù)的發(fā)展，導(dǎo)致服務(wù)企業(yè)組織管理成本的降低和規(guī)模經(jīng)濟(jì)邊界的拓展，同時(shí)也促進(jìn)了服務(wù)企業(yè)跨國(guó)投資方式的變革。20世紀(jì)80年代以來(lái)科學(xué)技術(shù)尤其是信息技術(shù)的突破性進(jìn)展，為許多服務(wù)活動(dòng)的跨國(guó)交易創(chuàng)造了可能性。服務(wù)企業(yè)的信息化管理，從根本上改變了收集、處理、利用信息的方式，也對(duì)決策和響應(yīng)速度提出了新的要求，從而導(dǎo)致組織形式的巨大變革，原來(lái)的金字塔型的結(jié)構(gòu)，向扁平化的“動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)”結(jié)構(gòu)發(fā)展。一方面，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)取代中層監(jiān)督控制部門的大量職能，加強(qiáng)了決策層和執(zhí)行層的直接溝通，使中層管理的作用大為降低，從而減少了管理層次和信息失真，削減了機(jī)構(gòu)規(guī)模，提高了管理效率，這是企業(yè)規(guī)模向國(guó)際化擴(kuò)張的重要條件。

服務(wù)企業(yè)的國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)拓展有很多方式，除了傳統(tǒng)的在國(guó)外建立分支機(jī)構(gòu)、股權(quán)合作等方式外，20世紀(jì)90年代以來(lái)，非股權(quán)合作方式更為流行，如特許經(jīng)營(yíng)、管理合同等方式。這些方式可以讓公司的“特殊資產(chǎn)”聲譽(yù)、品牌形象、積累的經(jīng)驗(yàn)等，實(shí)現(xiàn)更好的增值。如大多數(shù)連鎖旅館或連鎖餐飲業(yè)都采取了以公司網(wǎng)絡(luò)方式運(yùn)行的特許連鎖制。這種關(guān)系更靈活和成本更低的合同形式，使公司得以在世界范圍充分發(fā)揮他們的特殊才能，同時(shí)集中全力實(shí)現(xiàn)“人格化”產(chǎn)品的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，并做到更好地監(jiān)督與品牌形象緊密相關(guān)的服務(wù)質(zhì)量。從技術(shù)手段看，信息技術(shù)的發(fā)展，給大企業(yè)和銀行提供了更多的在全球范圍內(nèi)監(jiān)督其資產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r和加強(qiáng)在全球運(yùn)作的可能。電子信息網(wǎng)絡(luò)使大公司可以更好地通過(guò)一體化管理節(jié)省交易費(fèi)用和減少與這些費(fèi)用有關(guān)的辦公費(fèi)用。

第四，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的特性決定了跨國(guó)直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)國(guó)際化擴(kuò)張的重要性。隨著發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的取消或放松，一些大的服務(wù)性公司為了贏得更多的市場(chǎng)份額，致力于建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，越來(lái)越多的服務(wù)企業(yè)成為全球性企業(yè)。這一方面是由于服務(wù)營(yíng)銷的特性所要求，在服務(wù)生產(chǎn)與消費(fèi)過(guò)程中，很多情況下，需要與顧客有著密切關(guān)系和直接接觸，因而對(duì)外投資在爭(zhēng)奪和占領(lǐng)市場(chǎng)方面具有特殊地位；另一方面相當(dāng)多服務(wù)部門具有網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)的特征，如電信、交通運(yùn)輸以及金融等，規(guī)模報(bào)酬遞增明顯，即生產(chǎn)規(guī)模越大，單位產(chǎn)品的成本就越小。正如弗朗索瓦·沙奈在《資本全球化》一書(shū)中所指出：“一個(gè)公司必須削減或最大程度減少尚處于分割狀態(tài)的、本質(zhì)上不完善的世界市場(chǎng)上進(jìn)行交換和面對(duì)面直接管理帶來(lái)的交易成本，這一能力直接受制于對(duì)某一國(guó)際網(wǎng)絡(luò)的控制。有了這種控制，公司就可以進(jìn)一步把地方化優(yōu)勢(shì)同公司本身的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。”（注：弗郎索瓦·沙奈：《資本全球化》，中央編譯出版社2001年版，第207頁(yè)。）

三、服務(wù)業(yè)跨國(guó)投資發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

服務(wù)產(chǎn)業(yè)跨國(guó)投資的發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著多重效應(yīng)。

1.對(duì)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)作用。這主要從3個(gè)方面表現(xiàn)出來(lái)：一是促進(jìn)全球服務(wù)產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化配置與重組，從而擴(kuò)大各國(guó)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)空間，各國(guó)服務(wù)企業(yè)可以在規(guī)模經(jīng)營(yíng)和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，增加服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)和供給。二是加劇各國(guó)服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)直接帶來(lái)產(chǎn)業(yè)效率的提高，促進(jìn)服務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本下降以及消費(fèi)者福利的增進(jìn)。同時(shí)也促進(jìn)著服務(wù)方式創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量的提高。航空運(yùn)輸和某些電信服務(wù)的價(jià)格大幅度下降就是全球服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的直接成果。三是有利于新技術(shù)、新產(chǎn)品、新的管理方法在全球的擴(kuò)散。

以電信業(yè)為例，1990-1995年，短短6年時(shí)間，全世界國(guó)際長(zhǎng)途通訊時(shí)間從333億分鐘增加到680億分鐘，翻了一番多。（注：資料來(lái)源：國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU），轉(zhuǎn)引自劉吉等《信息化與知識(shí)經(jīng)濟(jì)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社1998年版，第27頁(yè)。）金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的發(fā)展與效率提高效應(yīng)也很明顯。經(jīng)合組織銀行經(jīng)營(yíng)情況統(tǒng)計(jì)表明，大部分國(guó)家銀行的工資開(kāi)支占總收入的比重下降了，營(yíng)業(yè)費(fèi)用與總收入相比也下降了。如美國(guó)互助儲(chǔ)蓄銀行，在1979-1984年間，工資開(kāi)支占總收入的比例為69％，1990-1992年間，這一比例已大幅度下降為28％；日本大型商業(yè)銀行，工資開(kāi)支占總收入的比例，普遍從1979-1984年的40％，下降到1990-1992年的30％。英國(guó)商業(yè)銀行這一項(xiàng)目的比例，也從1979-1984年的45％下降為1990-1992年的37％。這是競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)成本下降的效應(yīng)。（注：BankProfitability，OECD，轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第158頁(yè)。）同時(shí)證券市場(chǎng)的交易費(fèi)用也趨于下降。如表2所示。

表2倫敦股票交易市場(chǎng)平均傭金率變化

附圖

資料來(lái)源：倫敦股票交易所。轉(zhuǎn)引自張漢林《強(qiáng)國(guó)之路》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2001年版，第160頁(yè)

2.加劇了全球服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)整合與企業(yè)重組，在相當(dāng)多的領(lǐng)域，大型服務(wù)跨國(guó)公司的壟斷地位越來(lái)越強(qiáng)，呈現(xiàn)出寡頭結(jié)盟壟斷的局面。從行業(yè)分析看，金融與信息業(yè)的市場(chǎng)與企業(yè)整合尤為激烈。通過(guò)跨國(guó)投資與兼并，大型或超大型金融壟斷企業(yè)不斷在競(jìng)爭(zhēng)中產(chǎn)生，金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的格局。1990年，按資產(chǎn)額排列的全球第

一、第二名的銀行是日本第一勸業(yè)銀行和富士銀行；1999年，全球第

一、第二的位置已經(jīng)為美國(guó)的花旗銀行和美洲銀行所取代。（注：[美]《機(jī)構(gòu)投資》雜志，網(wǎng)址：http//，2000年1月17日。）20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球銀行并購(gòu)事件數(shù)不勝數(shù)。1998年4月6日，美國(guó)花旗銀行與旅行者銀行公司合并為花旗集團(tuán)，合并后的花旗集團(tuán)資產(chǎn)總額近7000億美元，超過(guò)了當(dāng)時(shí)占據(jù)第一位的東京三菱銀行。在業(yè)務(wù)范圍上，花旗集團(tuán)涉足銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券投資業(yè)等金融業(yè)的所有領(lǐng)域，能夠提供高質(zhì)量、全方位的金融超市服務(wù)。規(guī)模的巨型化已成為銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種趨勢(shì)。

電信、傳媒業(yè)的并購(gòu)，近年來(lái)最著名的是，2000年美國(guó)在線收購(gòu)時(shí)代-華納，成為美國(guó)歷史上乃至世界上最大的一宗兼并案。兩家公司合并之后，成為一家集電視、電影、雜志和因特網(wǎng)為一體的超級(jí)媒體公司，它將時(shí)代華納旗下的世界級(jí)大眾傳播、娛樂(lè)、新聞及先進(jìn)的寬帶傳輸系統(tǒng)與美國(guó)在線的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施（包括商標(biāo)、網(wǎng)上社區(qū)、電子商務(wù)）緊密結(jié)合在一起，在行業(yè)內(nèi)形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

服務(wù)領(lǐng)域跨國(guó)投資與并購(gòu)的發(fā)展，使服務(wù)跨國(guó)公司得到快速發(fā)展。在美國(guó)《財(cái)富》雜志每年一度的“全球500強(qiáng)”評(píng)比中，服務(wù)業(yè)公司在絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)比重上都有了較大的增長(zhǎng)，其所占比重超過(guò)了工業(yè)、農(nóng)業(yè)跨國(guó)公司份額的總和。1999年所占比重達(dá)到61.2％（見(jiàn)表3）。

表3服務(wù)業(yè)公司在“全球500強(qiáng)”中的比重（％）

附圖

資料來(lái)源：根據(jù)《財(cái)富》“全球500”強(qiáng)資料整理

3.服務(wù)產(chǎn)業(yè)國(guó)際投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的重要力量。從經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的歷史來(lái)看，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化或全球化的發(fā)展晚于農(nóng)業(yè)與工業(yè)的全球化發(fā)展進(jìn)程，20世紀(jì)80年代以來(lái)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易與服務(wù)業(yè)國(guó)際投資增長(zhǎng)，意味國(guó)際資本在農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)3個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國(guó)際市場(chǎng)全面滲透。服務(wù)業(yè)的跨國(guó)投資發(fā)展，不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的主要內(nèi)容，而且成了促進(jìn)全球化的重要條件。

通過(guò)服務(wù)業(yè)的國(guó)際投資，在全球范圍形成一個(gè)更大的服務(wù)交易網(wǎng)絡(luò)，這有助于跨國(guó)公司內(nèi)部分工和專業(yè)化的進(jìn)一步發(fā)展，以提高他們的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，全球化中國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇，使制造業(yè)需要更為廉價(jià)而又可靠的連結(jié)全球的通訊和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以維持出口業(yè)績(jī)；同時(shí)，由于更短的產(chǎn)品生命周期和“及時(shí)”生產(chǎn)的采用，國(guó)外廠商購(gòu)買產(chǎn)品對(duì)時(shí)間的要求日益緊迫，只有高效率的通信與運(yùn)輸系統(tǒng)才能滿足這種要求。

服務(wù)業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在更大范圍、更多層面上的擴(kuò)張，帶給更多的企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。以電信、運(yùn)輸和金融服務(wù)業(yè)為代表的現(xiàn)代服務(wù)技術(shù)的進(jìn)步，已卓有成效地降低了國(guó)際服務(wù)鏈的相對(duì)成本，跨國(guó)生產(chǎn)所需的最小規(guī)模變得越來(lái)越小，使得不同生產(chǎn)規(guī)模的廠商都可以利用國(guó)際服務(wù)鏈進(jìn)行高效分散的生產(chǎn)，更多的企業(yè)參與跨國(guó)化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。全球跨國(guó)公司數(shù)量的快速增長(zhǎng)，就是一個(gè)明證。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的統(tǒng)計(jì)，1997年，世界跨國(guó)公司總數(shù)為53000家，1999年則達(dá)到63000家，是1970年7000多家的9倍。

4.進(jìn)一步調(diào)整著發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際分工中的利益分配。服務(wù)業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)促進(jìn)了國(guó)際分工的深化，在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間，首先是強(qiáng)化了它們的垂直分工，即發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)制造業(yè)和知識(shí)技術(shù)密集型服務(wù)業(yè)與發(fā)展中國(guó)家勞動(dòng)密集型制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的分工；同時(shí)，正在強(qiáng)化它們之間一種新的分工形式——加工工序與生產(chǎn)服務(wù)的分工。這使發(fā)展中國(guó)家在整個(gè)國(guó)際分工中處于更加不利的地位，將導(dǎo)致世界財(cái)富向服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)一步積聚。在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)服務(wù)與加工工序的分工中，發(fā)展中國(guó)家充當(dāng)?shù)氖前l(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)加工基地，影響產(chǎn)品價(jià)值鏈的諸多重要的生產(chǎn)服務(wù)環(huán)節(jié)，如產(chǎn)品設(shè)計(jì)、新產(chǎn)品、新工藝開(kāi)發(fā)和海外市場(chǎng)的拓展、原材料的采購(gòu)供應(yīng)、資金的籌集調(diào)度和財(cái)務(wù)控制等高附加價(jià)值的業(yè)務(wù)，都由發(fā)達(dá)國(guó)家掌握。這種分工，雖然能夠?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)就業(yè)、產(chǎn)出增加等效應(yīng)，但在總體利益分配上，發(fā)展中國(guó)家只能分配到極少的一部分產(chǎn)品加工所得。而且作為發(fā)達(dá)國(guó)家制成品的生產(chǎn)加工基地，發(fā)展中國(guó)家還要付出環(huán)境惡化的代價(jià)。

在國(guó)內(nèi)服務(wù)市場(chǎng)開(kāi)放中，發(fā)展中國(guó)家雖然可以通過(guò)引進(jìn)外資、外國(guó)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展，但由于國(guó)內(nèi)服務(wù)企業(yè)與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力相差懸殊，本國(guó)服務(wù)企業(yè)的成長(zhǎng)空間會(huì)受到嚴(yán)重?cái)D壓。同時(shí)，由于金融、通信、信息、數(shù)據(jù)處理等服務(wù)部門涉及國(guó)家、機(jī)密和安全，國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全也會(huì)受到威脅。1997年亞洲金融危機(jī)的發(fā)生，充分表明了金融開(kāi)放與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。特別是信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使全球置身于一個(gè)全球性的統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)中，也在不斷加大著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)所面臨的外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。需要正視的是，由市場(chǎng)開(kāi)放所引發(fā)的外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的襲擊，是目前發(fā)展中國(guó)家自身的管理與調(diào)控能力所難控制的。

四、若干啟示

篇9

世界500強(qiáng)在華投資的產(chǎn)業(yè)分布

截至2003年底，500強(qiáng)投資總額在我國(guó)的產(chǎn)業(yè)分布情況主要是：第二產(chǎn)業(yè)占83.67%，第三產(chǎn)業(yè)占15.84%。與大多在華投資的外資相同，工業(yè)是跨國(guó)公司投資的主要行業(yè)。農(nóng)業(yè)，交通等基礎(chǔ)行業(yè)，由于資金投入大，投資利益率低，資金回收慢等原因，所以所占比重不大。

從投資企業(yè)數(shù)看，在第二產(chǎn)業(yè)中，制造業(yè)比重為73.78%，占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在第三產(chǎn)業(yè)中，500強(qiáng)企業(yè)的投資則主要分布在社會(huì)服務(wù)業(yè)上，比例為10.79%。可以預(yù)期隨著我國(guó)加入WTO后金融、保險(xiǎn)、商業(yè)，信息服務(wù)等行業(yè)進(jìn)一步開(kāi)放，投資也將不斷增加。

世界500強(qiáng)在華投資的行業(yè)分布

從行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，截至2003年底，大型跨國(guó)公司在華投資的行業(yè)分布主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域，項(xiàng)目數(shù)達(dá)900個(gè)，占到所有投資項(xiàng)目總數(shù)的75%左右，其次是社會(huì)服務(wù)業(yè)，投資數(shù)為128個(gè)，占總體的10%左右，交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)及郵電通信業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)也分別有58和49的投資項(xiàng)目數(shù)，而其他的諸如農(nóng)林牧漁業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，采掘業(yè)等則呈個(gè)位數(shù)分布。

500強(qiáng)投資行業(yè)集中在資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)之所以成為投資重點(diǎn)，是因?yàn)樗麄兘?jīng)營(yíng)范圍廣，比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小，投資回收期短，有利于獲得更高的投資回報(bào)。隨著新技術(shù)革命的深入，高新技術(shù)領(lǐng)域中的跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，跨國(guó)公司只有具備超前意識(shí)，輸出較先進(jìn)的技術(shù)成果，才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)的投資大多數(shù)集中在那些集中度和規(guī)模效應(yīng)較高的行業(yè)里，按照聯(lián)合國(guó)貿(mào)易發(fā)展委員會(huì)根據(jù)技術(shù)水平劃分行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，截止2004年底，在統(tǒng)計(jì)的1204家跨國(guó)公司在華投資的企業(yè)中，屬于低技術(shù)行業(yè)的有217家，屬于中等技術(shù)行業(yè)的有684家，高技術(shù)行業(yè)的有303家。

跨國(guó)公司投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正面影響

隨著我國(guó)利用外資規(guī)模的擴(kuò)大和水平的提高，大型跨國(guó)公司在華投資數(shù)額大幅增加。跨國(guó)公司投資規(guī)模大，技術(shù)層次高，管理水平先進(jìn)，具有資金技術(shù)和人才方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。為了開(kāi)發(fā)我國(guó)潛在的巨大市場(chǎng)，他們一般愿意把資金投向我國(guó)急需發(fā)展的基礎(chǔ)工業(yè)和新興工業(yè)項(xiàng)目，這在一定程度上可以改變外商直接投資以勞動(dòng)密集型為主的產(chǎn)業(yè)分布格局，對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步具有積極的促進(jìn)效應(yīng)。

促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步

跨國(guó)公司投資促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步具體體現(xiàn)為以下幾方面：

跨國(guó)公司在華企業(yè)使用的技術(shù)不僅普遍高于我國(guó)同類行業(yè)的水平，而且有相當(dāng)比例的跨國(guó)公司提供了填補(bǔ)我國(guó)空白的技術(shù)。跨國(guó)公司投資較多集中于技術(shù)含量較高的產(chǎn)業(yè)，從而直接促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。通過(guò)跨國(guó)公司投資促進(jìn)我國(guó)企業(yè)技術(shù)水平的提高，有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

降低產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)吸引跨國(guó)公司投資，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，將大大降低技術(shù)進(jìn)步的風(fēng)險(xiǎn)。以前我國(guó)企業(yè)通過(guò)技術(shù)貿(mào)易方式引進(jìn)的技術(shù)，往往由于資金供應(yīng)不配套，忽視市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，缺乏成熟的商業(yè)策略，成本居高不下等多方面的原因，使許多技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目都不能很好地發(fā)揮作用。而由跨國(guó)公司投資引進(jìn)的技術(shù)，隨著技術(shù)的轉(zhuǎn)移與其相關(guān)的資金供應(yīng)，市場(chǎng)開(kāi)拓和相應(yīng)的商業(yè)計(jì)劃、管理知識(shí)，都會(huì)隨之整體進(jìn)入，引進(jìn)的技術(shù)將能夠更好地發(fā)揮其作用。

企業(yè)技術(shù)水平提升速度明顯提高跨國(guó)公司在剛剛進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)時(shí)，出于對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的需求和國(guó)內(nèi)配套技術(shù)及技術(shù)人才的情況缺乏了解，所提供的技術(shù)和產(chǎn)品往往是試探性的。這些技術(shù)和產(chǎn)品可能僅僅是相對(duì)于我國(guó)的先進(jìn)水平，并不是跨國(guó)公司所擁有的最先進(jìn)技術(shù)或比較先進(jìn)的技術(shù)。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的了解特別是取得較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，多數(shù)企業(yè)都再次或者多次引進(jìn)更先進(jìn)的技術(shù)，甚至是最先進(jìn)的技術(shù)。以摩托羅拉公司為例，剛進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)時(shí)，產(chǎn)品和技術(shù)水平都不是最先進(jìn)的，經(jīng)過(guò)不斷增加投資和滾動(dòng)式引進(jìn)技術(shù)，到2002年底，摩托羅拉在中國(guó)的實(shí)際投資額已達(dá)34億美元，在中國(guó)的銷售額2000年高達(dá)40億美元，占全公司全球總收入的10.6%。現(xiàn)在摩托羅拉經(jīng)驗(yàn)將部分本行業(yè)世界高精尖技術(shù)引入我國(guó)，在我國(guó)生產(chǎn)的手機(jī)的技術(shù)水平，已經(jīng)等于或高于在美國(guó)的產(chǎn)品。

研發(fā)投資多且有增加趨勢(shì)跨國(guó)公司到我國(guó)投資技術(shù)資本密集型產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，也開(kāi)始在華設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)。跨國(guó)公司作為先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的主體，我國(guó)廣泛開(kāi)展與其合作是獲取技術(shù)、提高技術(shù)水平的重要渠道。自1994年加拿大北方電訊公司在北京投資成立北京郵電大學(xué)——北方電訊電信發(fā)展研究中心以來(lái)，跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)日益迅猛。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到2002年底，跨國(guó)公司在華至少設(shè)立了96家規(guī)模較大的R&D機(jī)構(gòu)。這96家跨國(guó)公司的R&D機(jī)構(gòu)主要設(shè)在北京、上海、廣東等地。其中北京有49家、上海27家、廣東(廣州、深圳)7家、江蘇(南京、蘇州)6家；西部的城市包括西安3家、成都1家。這96家跨國(guó)公司在華R&D機(jī)構(gòu)從事IT行業(yè)(計(jì)算機(jī)、通訊、電訊)的為70家，占總數(shù)的72.9%；其次為精細(xì)化工8家(占8.3%)、生物醫(yī)藥8家(占8.3%)、汽車7家(占7.3%)。跨國(guó)公司在華R&D機(jī)構(gòu)的研究領(lǐng)域主要以IT業(yè)為主，而IT業(yè)是21世紀(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。這會(huì)極大地促進(jìn)中國(guó)的技術(shù)進(jìn)步。

上述分析表明，跨國(guó)公司在華投資企業(yè)使用的技術(shù)不僅普遍高于我國(guó)同類企業(yè)的水平，而且有相當(dāng)比例的跨國(guó)公司使用母公司的先進(jìn)技術(shù)，填補(bǔ)了我國(guó)的技術(shù)空白，進(jìn)而促進(jìn)了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

重視人力資源開(kāi)發(fā)

由于跨國(guó)公司所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)法脫離其人力資源而完全物化在設(shè)備和技術(shù)上，因此跨國(guó)公司海外投資項(xiàng)目要有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，必定要和當(dāng)?shù)厝肆Y源的開(kāi)發(fā)結(jié)合在一起。它們來(lái)華投資，為了使其技術(shù)、設(shè)備能夠有效運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)方針能有效貫徹，就必須在我國(guó)培養(yǎng)掌握其經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)和技術(shù)能力的人才。

在母公司或海外培訓(xùn)基地進(jìn)行培訓(xùn)。通過(guò)這種培訓(xùn)，跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略，經(jīng)營(yíng)理念，技術(shù)要求，管理特點(diǎn)，營(yíng)銷方式等被它們的高級(jí)技術(shù)及管理人才所了解和掌握，開(kāi)闊了其眼界。

在企業(yè)內(nèi)部對(duì)員工進(jìn)行多層次、針對(duì)性較強(qiáng)的培訓(xùn)。跨國(guó)公司在人才培養(yǎng)上的信念是，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需要全體員工的行為才能體現(xiàn)出來(lái)，無(wú)法脫離其高素質(zhì)的人力資源而體現(xiàn)在設(shè)備和技術(shù)上。因此所有的管理理念，專有知識(shí)和訣竅都向子公司傳遞，這些跨國(guó)公司對(duì)員工培訓(xùn)的內(nèi)容豐富而實(shí)用，培訓(xùn)工作的效率很高，不僅提高了本企業(yè)員工的素質(zhì)，還為國(guó)內(nèi)企業(yè)培訓(xùn)員工提供了可供借鑒的現(xiàn)成的方式及教材。提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

20世紀(jì)80年代和90年代初期，外商在我國(guó)重點(diǎn)投資的行業(yè)主要是服裝、鞋類、電子元器件、塑料制品、皮革制品等勞動(dòng)密集型加工工業(yè)，對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)沒(méi)有明顯的帶動(dòng)作用。90年代初期以后，大型跨國(guó)公司的投資項(xiàng)目，大多數(shù)進(jìn)入我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中急需提升和大力發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。從跨國(guó)公司在中國(guó)投資的行業(yè)來(lái)看，其資本和技術(shù)密集程度均要高于一般外商直接投資。有數(shù)據(jù)顯示，500強(qiáng)在紡織及服裝，食品及飲料行業(yè)中的投資項(xiàng)目數(shù)雖然較多，所占比重分別為9%和8%，但投資規(guī)模所占比重分別僅僅只有2%和4%。相反，他們投資在電子及通信設(shè)備，交通運(yùn)輸設(shè)備，非金屬礦物領(lǐng)域的項(xiàng)目雖然分別只占10%，9%和2%，但其投資規(guī)模卻分別占到20%，14%和4%。總之，由于技術(shù)先進(jìn)的大型跨國(guó)公司紛紛來(lái)我國(guó)投資，對(duì)我國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起到了舉足輕重的帶動(dòng)作用。大型跨國(guó)公司在我國(guó)投資過(guò)程中，不僅能促進(jìn)一些技術(shù)，資金密集行業(yè)的發(fā)展，而且推動(dòng)著這些行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)

跨國(guó)公司投資優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)的組織結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)在跨國(guó)公司投資提高和加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的延伸和聯(lián)系。跨國(guó)公司投資將會(huì)帶動(dòng)其海外配套商來(lái)華投資，從而提升整個(gè)行業(yè)的水平。大型跨國(guó)公司多數(shù)是生產(chǎn)全球化程度很高的公司，在全球各地有多家技術(shù)水平相當(dāng)，產(chǎn)品質(zhì)量符合要求的協(xié)作企業(yè)，當(dāng)跨國(guó)公司前來(lái)我國(guó)投資時(shí)，為了降低生產(chǎn)成本，提高當(dāng)?shù)鼗潭龋蜁?huì)帶動(dòng)國(guó)外的協(xié)作企業(yè)到我國(guó)進(jìn)行投資。一些大型外商投資企業(yè)在這方面已經(jīng)發(fā)揮了顯著作用。

跨國(guó)公司對(duì)華投資帶來(lái)的負(fù)面影響

產(chǎn)生行業(yè)壟斷現(xiàn)象

據(jù)統(tǒng)計(jì)，外商投資企業(yè)產(chǎn)品占全行業(yè)30%的有133個(gè)，占50%的則有57個(gè)。跨國(guó)公司全面系統(tǒng)地進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，極大地?cái)D壓了中國(guó)原有企業(yè)，特別是國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)生存空間。與以上現(xiàn)象伴生而來(lái)的是中國(guó)的“以市場(chǎng)換技術(shù)”的方針遇到了困難。在跨國(guó)公司控股的企業(yè)中，中方難以接觸其核心技術(shù)，使外資企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)有所下降。以上的現(xiàn)象均是與跨國(guó)公司大量來(lái)華投資有關(guān)。因此加強(qiáng)自身，增強(qiáng)實(shí)力，這是改變外商投資負(fù)面影響的可行切入點(diǎn)。

外方控制核心技術(shù)以至產(chǎn)品增值率低

世界跨國(guó)公司企業(yè)幾乎壟斷了全世界大約80%以上的高新技術(shù)，是當(dāng)代主要科技成果的主要擁有者。吸引世界跨國(guó)公司企業(yè)前來(lái)投資，有利于貫徹用市場(chǎng)換技術(shù)的引資戰(zhàn)略，提高我國(guó)工業(yè)的技術(shù)和裝備水平。但是，用市場(chǎng)換技術(shù)客觀上難度很大，一是世界跨國(guó)公司企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)部化傾向嚴(yán)重。這些企業(yè)往往壟斷技術(shù)，不會(huì)把最先進(jìn)的技術(shù)輸出，而是把低技術(shù)工序向外轉(zhuǎn)移。二是生產(chǎn)的高度自動(dòng)化從裝備上保證了其核心技術(shù)不擴(kuò)散，以致出現(xiàn)產(chǎn)品高科技，勞動(dòng)簡(jiǎn)單化的現(xiàn)象。三是消化吸引新技術(shù)及其裝備的人才相對(duì)缺乏。不過(guò)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律的制約下，世界跨國(guó)公司企業(yè)在中國(guó)投資的項(xiàng)目所采用的技術(shù)仍是比較先進(jìn)的。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新的不合理變化生成新的結(jié)構(gòu)性矛盾

至今，跨國(guó)公司來(lái)華投資的重點(diǎn)仍是制造業(yè)領(lǐng)域，不利于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我國(guó)早已形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整思路“第一產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，第二產(chǎn)業(yè)為支柱，重點(diǎn)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)”，我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)應(yīng)是第三產(chǎn)業(yè)，但跨國(guó)公司出于諸多考慮而常常選擇投資制造業(yè)，而非別的行業(yè)，這有可能造成我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略更無(wú)從實(shí)施。此外，由于絕大多數(shù)跨國(guó)公司不向中國(guó)轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)，所以所謂“世界工廠”只是“世界加工廠”。外資的進(jìn)入并未直接地帶動(dòng)我國(guó)自主研發(fā)能力。

利用跨國(guó)公司投資優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的具體措施

20多年利用外商投資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，特別是近些年來(lái)外國(guó)跨國(guó)公司在我國(guó)投資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也表明：跨國(guó)公司投資的積極作用是不容忽視的，跨國(guó)公司促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。因此，吸引跨國(guó)公司前來(lái)投資，是我國(guó)加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步的必然選擇。

我國(guó)應(yīng)充分利用跨國(guó)公司在華投資的正面效應(yīng)，防止其負(fù)面效應(yīng)，全面提升我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康快速發(fā)展。為此，本文特提出以下幾點(diǎn)對(duì)策：

促使我國(guó)成為跨國(guó)公司重要生產(chǎn)基地

這就需要從制度和投資環(huán)境入手，進(jìn)一步優(yōu)化跨國(guó)公司在華投資的環(huán)境，努力保持中國(guó)作為跨國(guó)公司全球生產(chǎn)基地這一地位。在產(chǎn)業(yè)選擇上，除繼續(xù)鼓勵(lì)跨國(guó)公司在通信技術(shù)，生物制藥，新材料，新能源等領(lǐng)域的投資外，還應(yīng)根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門頒布的鼓勵(lì)外商投資的產(chǎn)業(yè)目錄，使跨國(guó)公司盡可能在諸如石油，天然氣開(kāi)發(fā)，汽車制造業(yè)，運(yùn)輸業(yè)，零售業(yè)以及會(huì)計(jì)，審計(jì)等領(lǐng)域開(kāi)展投資，以確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)在行業(yè)上能夠平衡發(fā)展。除此之外，我們還應(yīng)大力培養(yǎng)高新技術(shù)領(lǐng)域中的優(yōu)秀人才，努力吸引海外高科技人才回國(guó)，為跨國(guó)公司提供優(yōu)質(zhì)的人力資源，吸引跨國(guó)公司在華研發(fā)活動(dòng)的開(kāi)展。

積極引導(dǎo)跨國(guó)公司對(duì)華投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資方向轉(zhuǎn)變

首先要鼓勵(lì)跨國(guó)公司在華的并購(gòu)重組。當(dāng)今跨國(guó)并購(gòu)已成為國(guó)際投資中的一種潮流，順應(yīng)這一潮流，我們也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)引導(dǎo)跨國(guó)公司在我國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)。特別要鼓勵(lì)跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)，使國(guó)有資產(chǎn)從一些低效率的部門中退出，提高國(guó)有資產(chǎn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的配置效率。但也必須注重防止新的壟斷的形成，保持市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。

其次要擴(kuò)大我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外資開(kāi)放的領(lǐng)域。服務(wù)業(yè)是我國(guó)加入WTO后著重培養(yǎng)并需要開(kāi)放的行業(yè)。我國(guó)在投資上準(zhǔn)入的領(lǐng)域是電信、金融、商品流通等發(fā)達(dá)國(guó)家占較大市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而中國(guó)政策管制與保護(hù)比較嚴(yán)的部門。從實(shí)際來(lái)看，我國(guó)在這些行業(yè)不具優(yōu)勢(shì)，但這些行業(yè)的開(kāi)放潛力還是很大的。當(dāng)然，上述領(lǐng)域特別是金融業(yè)的敏感性，對(duì)其開(kāi)放既要積極還有慎重，在加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上積極謹(jǐn)慎地?cái)U(kuò)大上述行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放。

發(fā)展國(guó)內(nèi)配套企業(yè)促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)

篇10

改革開(kāi)放以來(lái)，重慶市在吸引外資方面取得了突破性的進(jìn)展。與此同時(shí)，重慶企業(yè)的海外直接投資也逐步增加。2003年境外投資11個(gè)，投資1749.7萬(wàn)美元，2004年全年新批境外投資項(xiàng)目13個(gè)，投資2355萬(wàn)美元，2005年上半年對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作合同額達(dá)到1.8億美元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額1.2億美元，對(duì)外投資2850萬(wàn)美元，新派勞務(wù)3300人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大。但與國(guó)內(nèi)外平均水平相比，重慶市企業(yè)的對(duì)外直接投資還顯得較為落后，從海外投資與引進(jìn)外資的比例來(lái)看，世界年均比例為1.1∶1，其中發(fā)展中國(guó)家約為0.14∶1，我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)年均比例為0.08∶1，重慶2003年僅為0.03∶1，大大低于世界平均水平，也低于發(fā)展中國(guó)家水平和國(guó)內(nèi)平均水平。從單個(gè)企業(yè)的投資規(guī)模來(lái)看，國(guó)際上平均項(xiàng)目投資額，在發(fā)達(dá)國(guó)家約為600萬(wàn)美元，在發(fā)展中國(guó)家約為450萬(wàn)美元，原蘇聯(lián)國(guó)家140萬(wàn)美元，我國(guó)為100萬(wàn)美元，重慶2003年為128萬(wàn)美元，略高于國(guó)內(nèi)平均水平。重慶企業(yè)海外投資所具有的這種投資少、規(guī)模小的特點(diǎn)既不利于海外企業(yè)本身的生存和發(fā)展，也和重慶市要求發(fā)展一批集團(tuán)化、國(guó)際化的跨國(guó)性大企業(yè)的目標(biāo)不一致。因此，如何發(fā)展企業(yè)海外直接投資，讓更多的企業(yè)走出去，并培育出世界級(jí)的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)是擺在重慶市面前的一個(gè)重要課題。

重慶跨國(guó)投資區(qū)位現(xiàn)狀分析:在對(duì)外直接投資的初期，主要集中在港澳和越南，老撾，印尼等周邊地區(qū)。其主要原因?yàn)?（1）這些國(guó)家(地區(qū))緊靠中國(guó)大陸，交通方便、信息靈通，有著歷史上形成的經(jīng)濟(jì)技術(shù)和文化聯(lián)系，地理位置的相近和人文的相近，可以降低成本。（2)重慶對(duì)外直接投資尚處于不夠成熟的低級(jí)階段，比較優(yōu)勢(shì)尚不突出，投資于鄰近地區(qū)往往更容易使比較優(yōu)勢(shì)得到發(fā)揮。（3)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的跨國(guó)公司來(lái)講，重慶這些企業(yè)非常缺少國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，且投資規(guī)模又較小。

二、重慶企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇影響因素

按照鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是可以通過(guò)企業(yè)自身的發(fā)展具備的，但是區(qū)位優(yōu)勢(shì)是一動(dòng)態(tài)的外生變量，只有通過(guò)投資主體在外界尋求，企業(yè)自身無(wú)法創(chuàng)造。因此，區(qū)位變量作為跨國(guó)企業(yè)行使生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)職能的外部條件，其不斷變化會(huì)給企業(yè)在國(guó)外的投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)企業(yè)必須通過(guò)正確選擇投資區(qū)位才能消除或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而要做到這一點(diǎn)，首先必須對(duì)影響企業(yè)對(duì)外直接投資的因素有明確的認(rèn)識(shí)。影響對(duì)外直接投資的因素主要可以分為制度因素和環(huán)境因素兩類。

1.制度因素

制度因素主要包括政局的穩(wěn)定性、政策的連續(xù)性、貿(mào)易制度和法律的完備程度等。由于不同的國(guó)家和地區(qū)其法律制度和經(jīng)濟(jì)政策之間存在明顯的差異，因而企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是不同的。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這類因素既具有必須服從的強(qiáng)制性，又具有難以預(yù)料的不確定性，因此企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)應(yīng)重點(diǎn)探討制度因素的作用。區(qū)位優(yōu)勢(shì)的選擇是重慶發(fā)展境外投資的一個(gè)重要戰(zhàn)略問(wèn)題。

國(guó)際生產(chǎn)折中理論、產(chǎn)品生命周期理論、比較優(yōu)勢(shì)理論、區(qū)位論、投資要素誘發(fā)理論等對(duì)跨國(guó)企業(yè)區(qū)位選擇具有導(dǎo)向作用。目前,影響跨國(guó)企業(yè)區(qū)位選擇的因素有:重慶企業(yè)境外投資的直接目標(biāo);東道國(guó)的投資環(huán)境;是否有利于發(fā)揮重慶企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);是否有利于重慶企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí);世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域集團(tuán)化對(duì)重慶境外投資的影響;科技創(chuàng)新環(huán)境和科技人員的可得性等。

2.環(huán)境因素

環(huán)境因素又分為經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，人口狀況和收入水平等。各國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都有各自的特點(diǎn)，重慶企業(yè)要想在對(duì)外投資的過(guò)程中能夠迅速地占領(lǐng)他國(guó)市場(chǎng)，必須在作出決策的時(shí)候?qū)Ω鲊?guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口狀況、收入水平等多方面加以收集信息，作出選擇，這樣才能更加積極和主動(dòng)地進(jìn)行對(duì)外投資。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)跨國(guó)投資的影響最直接，因而在考察國(guó)外投資環(huán)境時(shí)，各國(guó)（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)作為研究的主要問(wèn)題；如果企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資的目的與東道國(guó)資源的富裕程度密切相關(guān)，那么對(duì)自然環(huán)境的調(diào)查分析也將是企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資區(qū)位決策的重要內(nèi)容。

3.影響重慶企業(yè)跨國(guó)投資區(qū)位選擇的其他因素

生產(chǎn)要素優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和互補(bǔ)。世界各國(guó)的技術(shù)、資金、原材料、土地等生產(chǎn)要素稟賦既存在著明顯的差距，又有自己的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)參與國(guó)際分工進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，可使自己的優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，彼此間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而獲得比較利益。

此外，、社會(huì)風(fēng)氣、教育水平、語(yǔ)言文化、風(fēng)俗習(xí)慣、價(jià)值觀念、消費(fèi)心理等的差異，導(dǎo)致人們行為方式和生活方式的不同，從而使地域市場(chǎng)變得既豐富多彩又紛繁復(fù)雜。跨國(guó)企業(yè)必須認(rèn)真考慮東道國(guó)的社會(huì)、教育和文化環(huán)境。

三、重慶企業(yè)跨國(guó)投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

重慶企業(yè)跨國(guó)投資的區(qū)位選擇：企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位戰(zhàn)略從區(qū)位選擇來(lái)說(shuō)有兩種選擇，即上行投資和下行投資。上行投資是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，其目的在于打破技術(shù)封鎖，直接獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的一流技術(shù)，或避開(kāi)貿(mào)易壁壘，占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)或打入第三國(guó)市場(chǎng)。下行投資是我國(guó)貿(mào)易對(duì)其它經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或稍低的發(fā)展中國(guó)家，以移植本國(guó)處于成熟化的產(chǎn)品或技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或技術(shù)的第二次或第三次生命周期。

1.以發(fā)展中國(guó)家作為重慶企業(yè)對(duì)外直接投資的主要區(qū)位選擇

當(dāng)前東亞及南亞周邊國(guó)家(地區(qū)）應(yīng)成為重慶企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家投資的重點(diǎn)區(qū)域。這是因?yàn)?首先，重慶與許多國(guó)家在歷史，文化等方面有著共同的淵源，與這些國(guó)家政府保持著良好的關(guān)系，有利于減少進(jìn)入障礙；其次，這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場(chǎng)容量大，再加上這些地區(qū)正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資機(jī)會(huì)較多，有利于重慶不同層次的企業(yè)對(duì)其進(jìn)行投資；再次，亞洲金融危機(jī)后，各國(guó)對(duì)各自的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)和管理體制進(jìn)行了一系列的調(diào)整，大部分國(guó)家在進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)，加強(qiáng)了宏觀管理和調(diào)控，經(jīng)濟(jì)日趨健康，投資環(huán)境日益完善，發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

重慶企業(yè)投資主要集中在周邊的幾個(gè)國(guó)家（地區(qū)）。2001年重慶對(duì)外投資的最大項(xiàng)目是重慶東力機(jī)械制造有限公司與越南合資組建的境外加工貿(mào)易企業(yè)越南優(yōu)奈特摩托車配件制造有限公司，投資額達(dá)600萬(wàn)美元。2002年重慶對(duì)外投資的最大項(xiàng)目是重慶力帆集團(tuán)有限公司和越南合資組建的境外加工貿(mào)易企業(yè)力帆―越南摩托車制造有限公司，投資額達(dá)到370萬(wàn)美元，進(jìn)行摩托車整車裝配。

2.重視對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資

美國(guó)、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家是目前世界上對(duì)跨國(guó)投資者最具吸引力的地區(qū)。重慶企業(yè)應(yīng)根據(jù)需要與可能，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的高科技領(lǐng)域進(jìn)行有針對(duì)性的直接投資，并努力發(fā)揮其“窗口”效應(yīng)，通過(guò)在這些領(lǐng)域興辦不同形式的合資合作企業(yè)，把掌握的高新技術(shù)，新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造方法，最新科技動(dòng)態(tài)等反饋回國(guó)內(nèi)，裝備自己的新興產(chǎn)業(yè)，使重慶一些具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)、產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。這樣既可以獲取重慶經(jīng)濟(jì)建設(shè)急需的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，以及資金、設(shè)備、信息等資源，又可以抓住發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)品周期變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移帶來(lái)的機(jī)會(huì)，從而促進(jìn)重慶產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

四、重慶跨國(guó)投資離不開(kāi)政府的扶持

在經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程中，政府扮演的角色至關(guān)重要。政府應(yīng)積極籌建境外投資促進(jìn)保障機(jī)制和為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)提供支持與服務(wù)；政府應(yīng)做好跨國(guó)企業(yè)的跟蹤和成功海外企業(yè)的宣傳工作;在國(guó)際貿(mào)易規(guī)則協(xié)商,保護(hù)本國(guó)企業(yè)在海外各項(xiàng)正當(dāng)權(quán)益上,政府負(fù)有義不容辭的責(zé)任。對(duì)于純屬政治偏見(jiàn)、意識(shí)形態(tài)的經(jīng)貿(mào)打壓，政府在雙邊談判、貿(mào)易磋商中更應(yīng)堅(jiān)持有理有利有節(jié)，通過(guò)貿(mào)易杠桿表明中國(guó)的態(tài)度立場(chǎng),以正當(dāng)積極的博弈，維護(hù)本國(guó)與本土企業(yè)的應(yīng)有權(quán)益,幫助民族企業(yè)在海外獲得公平公正的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

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篇11

    加入WTO以前,我國(guó)對(duì)跨國(guó)公司的限制很多,使其只能有條件的進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。現(xiàn)在,隨著我國(guó)外資政策的逐步調(diào)整,跨國(guó)公司的投資策略也發(fā)生了相應(yīng)的變化,在這種變化中,中國(guó)的戰(zhàn)略地位得到了提升。總的說(shuō)來(lái),這些變化主要表現(xiàn)在:

    (一)跨國(guó)公司重整在華業(yè)務(wù),以提高投資的變革能力。

    改革開(kāi)放初期,跨國(guó)公司必須以合資的方式進(jìn)入我國(guó),或者先建立不能開(kāi)展業(yè)務(wù)的辦事處,等以后政策允許了,再回購(gòu)股份。因此對(duì)許多早期進(jìn)入中國(guó)的跨國(guó)公司而言,分立投資幾乎是必由之路。我國(guó)加入世貿(mào)組織前后,跨國(guó)公司抓住我國(guó)加入該組織后對(duì)外商投資政策調(diào)整的機(jī)會(huì),紛紛重整其已有的過(guò)分零散的投資項(xiàng)目,使其在華投資系統(tǒng)化,其跨國(guó)投資的變革能力也將得到進(jìn)一步的提升。比如,世界頂級(jí)輪胎制造商米其林把沈陽(yáng)的四家合資公司合并同時(shí)以控股70%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),與上海輪胎橡膠集團(tuán)合資成立了上海米其林回力輪胎股份公司,對(duì)在華業(yè)務(wù)進(jìn)行整合

    (二)跨國(guó)公司不斷推行本土化策略,以期真正“植根中國(guó)”,牢牢占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)。

    時(shí)至今日,中國(guó)已經(jīng)培育起了自己的優(yōu)秀企業(yè),海爾、長(zhǎng)虹、聯(lián)想……在與擁有雄厚資金、先進(jìn)技術(shù)、高質(zhì)量產(chǎn)品、強(qiáng)勢(shì)品牌以及豐富經(jīng)驗(yàn)的老牌跨國(guó)公司進(jìn)行的面對(duì)面激烈競(jìng)爭(zhēng)中,他們從根本上說(shuō)已經(jīng)毫不遜色。要真正進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),跨國(guó)公司必須“植根中國(guó)”。本地化戰(zhàn)略的重要性開(kāi)始為越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)所認(rèn)識(shí)。主要表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)管理本地化、技術(shù)本地化、研發(fā)中心本地化、采購(gòu)本地化、營(yíng)銷本地化、人力資源本地化等。

    (三)跨國(guó)公司對(duì)華投資的主要方式發(fā)生顯著變化。

    首先,獨(dú)資成為跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的主要方式。1998年以前,跨國(guó)公司對(duì)華投資方式主要是以合資、合作為主。?隨著中國(guó)的投資環(huán)境與國(guó)際日益接軌、外商對(duì)中國(guó)具體情況的了解不斷加深,外國(guó)資本采取獨(dú)資方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的趨勢(shì)已日趨明顯。美國(guó)戴爾公司進(jìn)入中國(guó)沒(méi)有找合作伙伴,它利用全球的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈,采用直接銷售的方式已在中國(guó)站穩(wěn)了腳跟。

    其次,跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式從以“綠地投資”為主轉(zhuǎn)向并購(gòu)。近年來(lái),跨國(guó)公司在全球范圍進(jìn)行投資時(shí)常常采用并購(gòu)方式。按照聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議編寫的《2001世界投資報(bào)告》的資料,跨國(guó)公司絕大多數(shù)跨國(guó)投資是通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的。2000年,全球跨國(guó)投資總額達(dá)到創(chuàng)記錄的12708億美元。同一時(shí)期,跨國(guó)并購(gòu)總數(shù)達(dá)到11438億美元。盡管這兩個(gè)數(shù)字不能簡(jiǎn)單相比,但是人們也能夠看到跨國(guó)并購(gòu)在跨國(guó)投資中所占巨大比重。1992年以來(lái),外商在華已經(jīng)開(kāi)始在中國(guó)參與并購(gòu)?fù)顿Y。其中最為著名的是中策集團(tuán)并購(gòu)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)案例,以及柯達(dá)與中國(guó)感光材料全行業(yè)合作案例。

    再次,跨國(guó)公司為了在并購(gòu)國(guó)企中贏得先機(jī),逐步啟用戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟,指的是兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了一定的目的或?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo),通過(guò)一定方式組成的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、要素雙向或多向流動(dòng)的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。近年來(lái)我國(guó)在引進(jìn)外資的同時(shí),越來(lái)越多的國(guó)外跨國(guó)公司與國(guó)內(nèi)企業(yè)聯(lián)合。聯(lián)想與Intel、微軟、HP東芝、IBM、CISCO、D-LINR等許多公司都有成績(jī)卓著的合作。1999年,聯(lián)想獨(dú)家的東芝電腦筆記本占中國(guó)市場(chǎng)的25%;HP、聯(lián)想激光打印機(jī)占中國(guó)市場(chǎng)銷售的34%;的CISCO網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品占7家分銷營(yíng)業(yè)額的30%以上。

    二、我國(guó)對(duì)跨國(guó)公司在華投資策略變化的對(duì)策

    隨著跨國(guó)公司對(duì)華投資的增長(zhǎng)及跨國(guó)公司在華企業(yè)數(shù)量的日增,其可能帶來(lái)的利弊得失也將引起國(guó)人的廣泛關(guān)注。從有利的方面來(lái)講,外資大量進(jìn)入將帶來(lái)更好的產(chǎn)品和服務(wù),以及先進(jìn)的技術(shù)和現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念和管理模式,推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)升級(jí),促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)加快戰(zhàn)略性重組和改革,改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等。但面對(duì)經(jīng)濟(jì)科技實(shí)力雄厚、熟悉市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,我國(guó)企業(yè)和政府也將面臨由于跨國(guó)公司的進(jìn)入所帶來(lái)的人才之爭(zhēng)、失業(yè)、壟斷及宏觀調(diào)控難度加大等問(wèn)題。這就向我們  提出了如何既最大限度的利用跨國(guó)公司戰(zhàn)略調(diào)整中的正效應(yīng)來(lái)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,又使其負(fù)效應(yīng)最小化的課題。為此,特提出以下對(duì)策: (一)完善制度建設(shè) 制度的建設(shè)主要在于按照WTO多邊規(guī)則和我國(guó)的入世承諾,不斷清除和修改與這些規(guī)則、承諾不相符合的一些制度。一方面我們要加快制定各種政策法規(guī),尤其是服務(wù)

    業(yè)利用外資的政策,放開(kāi)第三產(chǎn)業(yè),放寬在商業(yè)、外貿(mào)、運(yùn)輸、教育、醫(yī)療、金融、保險(xiǎn)、電信及各類中介機(jī)構(gòu)等服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域?qū)ν赓Y的投資限制,同時(shí)健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)政策;另一方面要努力提高政府相關(guān)部門的辦事效率及審批速度,改進(jìn)政府職能,不再利用行政手段干預(yù)經(jīng)濟(jì),而是用經(jīng)濟(jì)手段來(lái)吸引跨國(guó)公司。當(dāng)然,在我們吸引跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó),在制度上逐步做到對(duì)跨國(guó)公司給予國(guó)民待遇的同時(shí),也要逐步把給預(yù)其超過(guò)國(guó)民待遇的部分減少下來(lái)制止完全消失。

    (二)均衡發(fā)展各地區(qū)經(jīng)濟(jì)

    從近年來(lái)跨國(guó)公司投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)看,我國(guó)東部依然是外商投資重點(diǎn)。入世之初,盡管跨國(guó)公司對(duì)投資中西部地區(qū)給予了更多興趣,中西部地區(qū)吸收外資也明顯增多,但東部地區(qū)外資增長(zhǎng)更快,中西部地區(qū)吸收外商投資的比重倒呈下降局面。截止到2001年,中、西部實(shí)際使用外商直接投資的比重分別是8.78%和5.26%;而2001年中、西部地區(qū)實(shí)際使用外商直接投資的比重都低于這一水平,分別是8.75%和4.1%。?入世后外商投資區(qū)域結(jié)構(gòu)的變化,與我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)密切相關(guān)。我國(guó)入世面對(duì)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件是“兩個(gè)非均衡”——東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平非均衡和經(jīng)濟(jì)體制改革發(fā)展非均衡,西部地區(qū)無(wú)論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r還是經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)展,都明顯落后于東部地區(qū)。要想吸引更國(guó)的外資進(jìn)入我國(guó),尤其是進(jìn)入廣大的西部地區(qū),打破“兩個(gè)非均衡”時(shí)非常必要的。

    (三)深化服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放

    跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)的服務(wù)業(yè)是有較高要求的。以跨國(guó)公司采購(gòu)中心的區(qū)位選擇為例,跨國(guó)公司在設(shè)立全球或地區(qū)采購(gòu)中心的區(qū)位選擇上,對(duì)入住城市的綜合競(jìng)爭(zhēng)力提出了相當(dāng)高的要求。首先,在貿(mào)易方式上,跨國(guó)公司采購(gòu)中心一般設(shè)立在供應(yīng)鏈管理理念比較普及的城市,以使其能夠與當(dāng)?shù)丶爸苓吂?yīng)商建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,共同為價(jià)值鏈的增值努力;其次,是否擁有優(yōu)秀的、規(guī)模龐大的供應(yīng)商和采購(gòu)商,也是跨國(guó)公司要考慮的重要因素,如果規(guī)模龐大,產(chǎn)品種類齊全,就可以產(chǎn)生積聚效應(yīng),使跨國(guó)公司有更多的選擇余地;再次,跨國(guó)公司在采購(gòu)過(guò)程中十分注重產(chǎn)品規(guī)格和產(chǎn)品質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)化。其認(rèn)證依賴于第三方質(zhì)量認(rèn)證機(jī)構(gòu),該機(jī)構(gòu)必須為國(guó)際公認(rèn)的權(quán)威機(jī)構(gòu),所執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)必須為行業(yè)公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)或者是國(guó)際標(biāo)準(zhǔn);最后,跨國(guó)公司的采購(gòu)還需要有一個(gè)健全的金融市場(chǎng)體系為之服務(wù)。這就要求當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)具備籌資和運(yùn)用資金的能力,并且資金流動(dòng)不受國(guó)界限制,有一個(gè)開(kāi)放的資本市場(chǎng),具備現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和其他支持業(yè)。所有這些服務(wù)業(yè)的水平如何,是跨國(guó)公司評(píng)價(jià)東道國(guó)投資環(huán)境優(yōu)劣的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。目前我國(guó)各類服務(wù)業(yè)的水平與世界先進(jìn)水平相比尚有較大差距。因此更多的吸引掌握先進(jìn)技術(shù)的服務(wù)類跨國(guó)公司前來(lái)投資,是改善我國(guó)投資環(huán)境的重要內(nèi)容。總之,我們要利用服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的新機(jī)遇,努力發(fā)展銀行、保險(xiǎn)、電訊、流通、旅游等服務(wù)貿(mào)易,使貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

    (四)加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)的宏觀調(diào)控和管理

    1. 完善反壟斷法及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的大型跨國(guó)公司大都具有一定的“壟斷優(yōu)勢(shì)”,比如產(chǎn)品的特異性能、品牌及專利等。跨國(guó)公司正是憑借其超越國(guó)內(nèi)企業(yè)的優(yōu)勢(shì),來(lái)彌補(bǔ)其國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的附加成本,侵占我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的大量市場(chǎng)份額的。隨著跨國(guó)公司在華企業(yè)數(shù)量的增加,這種競(jìng)爭(zhēng)不斷升溫,最終可能導(dǎo)致不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)以及壟斷。因此我國(guó)政府部門應(yīng)盡快完善反壟斷法及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法,以規(guī)范國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序,維護(hù)國(guó)內(nèi)各類企業(yè)的合法權(quán)益。

    2. 引導(dǎo)外資投資方向。在產(chǎn)業(yè)選擇上, 應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)跨國(guó)公司在通訊、技術(shù)、新材料、新能源、生物制藥等領(lǐng)域的投資,還應(yīng)綜合考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)在行業(yè)上的平衡發(fā)展,鼓勵(lì)外商積極投資于石油、天然氣開(kāi)發(fā)、運(yùn)輸業(yè)、汽車制造業(yè)、零售業(yè)及會(huì)計(jì)、審計(jì)等金融領(lǐng)域。在跨國(guó)公司在華投資的地域引導(dǎo)政策上,應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)其向中西部的投資,適當(dāng)給與政策傾斜,以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在地域上的平衡發(fā)展。

    3. 嚴(yán)格產(chǎn)權(quán)交易管理,防止國(guó)有資產(chǎn)流失。明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易的前提,因此要規(guī)范產(chǎn)權(quán)出讓主體,明確產(chǎn)權(quán)出讓的審批機(jī)關(guān),防止國(guó)有資產(chǎn)在并購(gòu)中大量流失。

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篇12

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益發(fā)展，國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)了無(wú)限商機(jī)與挑戰(zhàn)。在跨國(guó)投資中，稅負(fù)的多少直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。國(guó)際稅收籌劃能使企業(yè)更好地利用外部的稅收環(huán)境，降低企業(yè)的相對(duì)稅負(fù)成本，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際理財(cái)目標(biāo)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

1跨國(guó)投資稅收籌劃的含義

跨國(guó)投資稅收籌劃是指納稅人依據(jù)所涉及到的現(xiàn)行稅法（不限一國(guó)一地），在稅收法律規(guī)定許可的范圍內(nèi)，利用國(guó)際稅收差別及有關(guān)國(guó)家稅法的不完善和漏洞，充分運(yùn)用納稅人的權(quán)利（即法定的最低限度的納稅權(quán)），通過(guò)事先對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)組織形式、投資地點(diǎn)、投資方式和交易活動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)而周密的安排和籌劃，以公開(kāi)或接近公開(kāi)的合法手段，盡可能減少不必要的納稅支出，以謀求最大限度地節(jié)約稅收成本的利益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅后利潤(rùn)或現(xiàn)金流量最大化。跨國(guó)投資稅收籌劃亦稱國(guó)際稅收籌劃，實(shí)質(zhì)上是一種避稅計(jì)劃。雖然各國(guó)對(duì)避稅概念的認(rèn)識(shí)存在差異，但多數(shù)認(rèn)為應(yīng)將國(guó)際稅收籌劃嚴(yán)格地限制在狹義的國(guó)際避稅或正當(dāng)避稅、順?lè)ㄒ庾R(shí)避稅的范疇。國(guó)際偷逃稅是指納稅人在納稅義務(wù)已發(fā)生并且確定的情況下，濫用稅收協(xié)定或采取不公開(kāi)的具有欺詐性和隱瞞性的手段，以逃脫其實(shí)際納稅義務(wù)的行為，其結(jié)果不僅與稅法的立法意圖相違背，而且與法律不相符合。這些不當(dāng)避稅或逆法避稅的作法，相對(duì)于國(guó)際稅收籌劃是有本質(zhì)區(qū)別的。

2跨國(guó)投資稅收籌劃的空間

跨國(guó)投資稅收籌劃的內(nèi)在動(dòng)因（根本原因）在于每個(gè)跨國(guó)納稅人都有著減輕自身納稅義務(wù)、實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的強(qiáng)烈愿望。而外在原因是不同國(guó)家在稅制結(jié)構(gòu)、稅收管轄權(quán)、經(jīng)濟(jì)源、稅源、稅基范圍、課稅對(duì)象和稅率等方面的法律制度和稅收優(yōu)惠政策存在差異，不僅為國(guó)際稅收籌劃提供了可能的空間和機(jī)會(huì)，更使其較國(guó)內(nèi)納稅籌劃有著更為廣闊的空間。此外，為了避免國(guó)際雙重征稅，現(xiàn)今國(guó)家與國(guó)家之間普遍都簽署了雙邊的全面性稅收協(xié)定，根據(jù)協(xié)定，締約國(guó)雙方的居民和非居民均可以享受到許多關(guān)于境外繳納稅款扣除或抵免等稅收優(yōu)惠政策，這也為國(guó)際稅收籌劃提供了一定的空間。跨國(guó)投資者通過(guò)對(duì)不同國(guó)家間的稅制差異和稅法漏洞的發(fā)現(xiàn)和利用，不僅能維護(hù)自身的既得利益，而且能為消除和減輕跨國(guó)納稅提供強(qiáng)有力的制度及法律保證。

3跨國(guó)投資稅收籌劃的策略

3．1利用避稅地進(jìn)行稅收籌劃

一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府為了吸引外國(guó)資本流入，繁榮本國(guó)或本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)外國(guó)政府和民間投資者在此投資經(jīng)營(yíng)所得與資產(chǎn)免稅或按較低的稅率征稅或?qū)嵭写罅慷愂諆?yōu)惠政策，為投資者提供不納稅或少納稅條件，稱為國(guó)際避稅地（亦稱國(guó)際避稅港）。國(guó)際避稅地的類型大致可以分為以下三種：第一種是“純國(guó)際避稅地”（又稱無(wú)稅收管轄權(quán)的國(guó)家或地區(qū)），即不開(kāi)征公司所得稅和個(gè)人所得稅以及一般財(cái)產(chǎn)稅的國(guó)家或地區(qū)；第二種是“半純國(guó)際避稅地”，即完全放棄居民稅收管轄權(quán)而只實(shí)行地域稅收管轄權(quán)的國(guó)家或地區(qū)；第三種是“特別國(guó)際避稅地”，即盡管按照國(guó)際慣例制定稅法并實(shí)行征稅，但對(duì)某些類別的公司卻實(shí)行特殊的稅收優(yōu)惠的國(guó)家和地區(qū)。

一般情況下，利用國(guó)際避稅地減輕稅收負(fù)擔(dān)籌劃基本策略有如下幾種：

（1）把境外企業(yè)開(kāi)辦在“半純國(guó)際避稅地”或“特別國(guó)際避稅地”，從事正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而享受在所得和資產(chǎn)以及其他方面的減免稅優(yōu)惠。

（2）虛設(shè)避稅機(jī)構(gòu)。有的跨國(guó)公司為了實(shí)現(xiàn)全球稅負(fù)最小化的目標(biāo)并便于在海外調(diào)撥資金，往往在國(guó)際主要避稅港設(shè)立一個(gè)子公司，然后把其總公司制造的商品直接推銷給另一個(gè)國(guó)家，在根本未經(jīng)過(guò)避稅地子公司中轉(zhuǎn)銷售的情況下，制造出一種經(jīng)過(guò)子公司中轉(zhuǎn)銷售的假象，從而把母公司的所得稅轉(zhuǎn)移到避稅地子公司的賬上，達(dá)到避稅的目的，并且減少了海外資金調(diào)撥的難度。

（3）以基地公司作為信托公司。因?yàn)楸芏惖貙?duì)財(cái)產(chǎn)稅實(shí)行減免征收，可在避稅地設(shè)立個(gè)人持股信托公司，然后將其財(cái)產(chǎn)虛設(shè)為避稅地公司的信托財(cái)產(chǎn)。而所信托的財(cái)產(chǎn)實(shí)際上在幾千里以外，資產(chǎn)信托人和收益人也不是避稅地居民，但信托資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)所得卻歸在信托公司名下，并通過(guò)契約或合同使受托人可以按其意愿行事，從而達(dá)到避稅目的。

（4）通過(guò)組建內(nèi)部保險(xiǎn)公司來(lái)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。所謂內(nèi)部保險(xiǎn)公司是指由一個(gè)公司集團(tuán)或從事相同業(yè)務(wù)的公司協(xié)會(huì)投資建立的、專門用于向其母公司或兄弟公司提供保險(xiǎn)服務(wù)以替代外部保險(xiǎn)市場(chǎng)的一種保險(xiǎn)公司。利用內(nèi)部保險(xiǎn)公司進(jìn)行跨國(guó)稅收籌劃的具體做法是：在一個(gè)無(wú)稅或低稅的國(guó)家或地區(qū)建立內(nèi)部保險(xiǎn)公司，然后母公司和子公司以支付保險(xiǎn)費(fèi)的方式把利潤(rùn)大量轉(zhuǎn)出居住國(guó)，使公司集團(tuán)的一部分利潤(rùn)長(zhǎng)期滯留在避稅地的內(nèi)部保險(xiǎn)公司的賬上。內(nèi)部保險(xiǎn)公司在當(dāng)?shù)夭挥脤?duì)該筆利潤(rùn)納稅；而這筆利潤(rùn)由于不匯回母公司，公司居住國(guó)也不對(duì)其納稅。

3．2利用企業(yè)組織形式進(jìn)行稅收籌劃

企業(yè)組織形式不同，所承擔(dān)的稅負(fù)也存在著較大的差別，因此選擇合適的企業(yè)組織形式對(duì)于實(shí)現(xiàn)減少納稅的目的也十分重要。企業(yè)組織形式主要有三種：獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)和股份有限公司，這三種組織形式所適用于的稅法規(guī)定有很大差別。對(duì)于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)來(lái)說(shuō)，只對(duì)獨(dú)資企業(yè)的業(yè)主和合伙企業(yè)的合伙人從企業(yè)所獲得的收入按5％－35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率交納所得稅。股份有限公司除要按公司的收入計(jì)算交納公司所得稅外，其股東從公司分得的股利還需按個(gè)人累進(jìn)稅率計(jì)算交納個(gè)人所得稅。并且公司在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，不可以將其已經(jīng)支付給股東的股利從收入中扣除，公司的收入實(shí)際上就承受了雙重課稅，其綜合稅負(fù)率可達(dá)46．4％。因此，對(duì)于規(guī)模不大的企業(yè)，采用合伙企業(yè)的組織形式較合適。

跨國(guó)公司對(duì)外投資則主要有兩種組織形式：一是設(shè)立分公司，二是設(shè)立子公司。從法律的角度來(lái)講，子公司是依照東道國(guó)的相關(guān)法規(guī)注冊(cè)登記成立的獨(dú)立法人，而分公司則隸屬于公司。從稅收的角度分析，不論是子公司還是分公司，都應(yīng)在其所在國(guó)繳納所得稅。但是大多數(shù)國(guó)家對(duì)該國(guó)注冊(cè)登記的公司法人（子公司）與外國(guó)公司設(shè)在該國(guó)的常設(shè)機(jī)構(gòu)（分公司）在稅收上具有不同的規(guī)定。前者往往承擔(dān)全面納稅義務(wù)，后者往往承擔(dān)有限納稅義務(wù)。此外，在稅率和優(yōu)惠政策等方面也存在著差異。

（1）子公司具有東道國(guó)法人居民身份，因而可以享受東道國(guó)提供的包括免稅期在內(nèi)的各種稅收優(yōu)惠待遇，以及東道國(guó)與其它國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定所提供的所有優(yōu)惠。而分公司由于是作為母公司的組成部分之一被派往國(guó)外，則不能享受這些優(yōu)惠待遇。

（2）子公司的虧損不能匯入母公司所在國(guó)企業(yè)，而由于分公司與總公司屬于同一法人企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的虧損大都可以直接抵免總公司的盈利，以減少公司的總體稅負(fù)，因此需考慮境外企業(yè)在最初幾年是否能夠盈利的問(wèn)題。一般而言，多數(shù)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目在前幾年會(huì)虧損，因而自然是以分公司的形式進(jìn)行對(duì)外投資為佳。

（3）設(shè)立子公司可以享受延期納稅的優(yōu)惠。許多國(guó)家（包括中國(guó)在內(nèi)）規(guī)定跨國(guó)投資企業(yè)的海外子公司的利潤(rùn)在未以股息形式匯回之前，母公司可不必為這筆利潤(rùn)繳納所得稅。譬如美國(guó)《公司所得稅法》就有此規(guī)定。而子公司與總公司是同一法人，其利潤(rùn)不管是否匯回，都應(yīng)并入總公司所繳納或補(bǔ)償所得稅，不享受遞延納稅的好處。

（4）要考慮股息及稅后利潤(rùn)匯出的預(yù)提稅。除了企業(yè)所得稅外，許多國(guó)家規(guī)定外國(guó)子公司應(yīng)就稅后利潤(rùn)匯回母公司的部分再征收預(yù)提所得稅；而對(duì)跨國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)的稅后利潤(rùn)，則征收“分支機(jī)構(gòu)稅”，此稅相當(dāng)于對(duì)其分配股息所征收的所得稅。多數(shù)國(guó)家在征收分支機(jī)構(gòu)稅時(shí)，是就分支機(jī)構(gòu)全部稅后利潤(rùn)征收，即不論這筆利潤(rùn)是否匯往總公司作為股息，都要征收此稅；也有些國(guó)家只就分支機(jī)構(gòu)未再投資于固定資產(chǎn)的利潤(rùn)征稅；還有些國(guó)家只就利潤(rùn)的匯出部分征稅，也稱為“匯出稅”。因此，跨國(guó)投資者應(yīng)權(quán)衡和比較子公司預(yù)提所得稅和分支機(jī)構(gòu)稅，選擇更為有利的組織形式。

子公司與公司兩種形式各有利弊，如何在兩者之中進(jìn)行選擇，取決于許多財(cái)務(wù)性的和非財(cái)務(wù)性的條件。一般情況，許多跨國(guó)公司就是在經(jīng)營(yíng)初期以分公司的形式在海外經(jīng)營(yíng)，直到分公司開(kāi)始盈利后，再設(shè)法使其成為子公司。但必須注意的是：該種轉(zhuǎn)變產(chǎn)生的資本利得可能要納稅，事前也許還要征得稅收和外匯管制當(dāng)局的同意。

3．3利用各國(guó)的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃

各國(guó)在稅收優(yōu)惠政策方面也存在很大的差別，因此，在其它條件相同或相似的情況下，稅收優(yōu)惠政策自然成了考慮的重要因素。利用各國(guó)對(duì)引入外資的優(yōu)惠政策進(jìn)行納稅籌劃，也是一種重要方法。

（1）投資項(xiàng)目和區(qū)域優(yōu)惠。一般而言，發(fā)達(dá)國(guó)家稅收優(yōu)惠的重點(diǎn)放在高新技術(shù)的開(kāi)發(fā)、能源的節(jié)約和環(huán)境的保護(hù)上。而發(fā)展中國(guó)家為了引進(jìn)外資和先進(jìn)技術(shù)，稅收鼓勵(lì)的范圍相對(duì)廣泛得多，往往對(duì)某一地區(qū)或某些行業(yè)給予普遍優(yōu)惠，優(yōu)惠政策相對(duì)也要多一些。例如韓國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞等國(guó)家就為外資進(jìn)入提供低稅或免稅優(yōu)惠政策，稅收優(yōu)惠通常以所得稅為主。

（2）扣除項(xiàng)目?jī)?yōu)惠。某些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)定外商投資企業(yè)的固定資產(chǎn)的折舊可以采取加速折舊和縮短折舊年限的稅收優(yōu)惠政策。例如美國(guó)規(guī)定期限為3年、5年、7年的公司財(cái)產(chǎn)，采用雙倍余額遞減折舊法，折舊期限為15年和20年的公司財(cái)產(chǎn)，采用15％的余額遞減折舊法；有些國(guó)家稅法還允許計(jì)提某些準(zhǔn)備金，包括重置準(zhǔn)備金。

（3）虧損減免優(yōu)惠。大多數(shù)國(guó)家都規(guī)定了虧損減免稅的優(yōu)惠政策，但減免期限不同。荷蘭是稅率較低，且稅收優(yōu)惠政策較多的國(guó)家之一，該國(guó)規(guī)定公司任何年度的虧損都可以從未來(lái)8年內(nèi)所得中扣除，且公司存在前6年中的“經(jīng)營(yíng)虧損”，可在未來(lái)不受限制的年度中的所得中扣除。

（3）資本利得減免優(yōu)惠。一些發(fā)達(dá)國(guó)家為了鼓勵(lì)資本流動(dòng)、活躍資本市場(chǎng)，對(duì)資本利得采用較輕的稅收政策甚至免稅。例如位于歐洲西部的盧森堡，從1929年起對(duì)持股公司實(shí)行一種特殊的稅收優(yōu)惠，幾乎免征了一切所得稅、資本利得稅、預(yù)提稅和個(gè)人所得稅。只對(duì)符合一定條件的新增資本課征1％的資本稅和對(duì)公司的股份資本課征0．2％的財(cái)產(chǎn)稅。在這些國(guó)家投資的跨國(guó)納稅人如能及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，盡量將流動(dòng)性收益轉(zhuǎn)化為資本性收益，就會(huì)獲得相當(dāng)可觀的效果。

（4）利用國(guó)際稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)合理避稅。國(guó)際稅收協(xié)定一般是指國(guó)與國(guó)之間簽訂的避免對(duì)所得和資本雙重征稅和防止偷逃稅的協(xié)定。世界各國(guó)普遍采用締結(jié)雙邊稅收協(xié)定這一方式來(lái)解決國(guó)際雙重征稅問(wèn)題和調(diào)整兩國(guó)間稅收利益分配。為了避免國(guó)際雙重征稅，締結(jié)國(guó)雙方都要做出相應(yīng)讓步，從而達(dá)成締約國(guó)雙方居民都享有的共識(shí)。如瑞士與英、美等30多個(gè)國(guó)家締結(jié)了全面稅收協(xié)定。瑞士預(yù)提稅稅率：一般股息為35％，對(duì)協(xié)定國(guó)降為5％、7．5％、15％或20％；利息為35％，對(duì)協(xié)定國(guó)降為5％、7％、15％或20％；特許權(quán)使用費(fèi)不征稅。一般這種優(yōu)惠只有締約國(guó)的一方或雙方的居民有資格享受。但是，當(dāng)今資本的跨國(guó)自由流動(dòng)和新經(jīng)濟(jì)實(shí)體的跨國(guó)自由建立，使其可以與稅收協(xié)定網(wǎng)的結(jié)合成為可能。跨國(guó)納稅人可試圖把從一國(guó)向另一國(guó)的投資通過(guò)第三國(guó)迂回進(jìn)行，以便從適用不同國(guó)家的稅收協(xié)定和國(guó)內(nèi)稅法中受益。我國(guó)也已與83個(gè)國(guó)家簽訂了避免雙重征稅協(xié)定，所以跨國(guó)投資納稅人在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)一定要注意這些對(duì)外締結(jié)協(xié)定的情況，把稅后所得分配到有稅收協(xié)定關(guān)系的所在國(guó)，這樣可以享受較低的預(yù)提稅稅率。

參考文獻(xiàn)

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篇13

從2009年始，國(guó)有三大石油公司開(kāi)始海外跨國(guó)投資業(yè)務(wù)，其主要投資方式為并購(gòu)、服務(wù)合同以及貸款協(xié)議等形式。隨著，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外投資活動(dòng)的日益增加，其所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也日益增加。如何辨識(shí)這些跨國(guó)石油投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)石油企業(yè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。投資風(fēng)險(xiǎn)即投資者在東道國(guó)進(jìn)行投資活動(dòng)所遇到的各種類型的不確定的風(fēng)險(xiǎn)，從而給海外投資活動(dòng)帶來(lái)?yè)p失。目前，國(guó)內(nèi)石油資源不能實(shí)現(xiàn)自給自足，跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要狀況變得日益嚴(yán)峻。因此，到外國(guó)尋找新的經(jīng)濟(jì)資源就成為企業(yè)與國(guó)家的共識(shí)。國(guó)家對(duì)跨國(guó)投資極其重視，并大力提倡“走出去”戰(zhàn)略，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本在國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的推動(dòng)下，跨國(guó)投資活動(dòng)日益增加。特別是在全球金融危機(jī)之后，這種趨勢(shì)得到了進(jìn)一步強(qiáng)化，特別是在石油投資領(lǐng)域。

二、跨國(guó)石油投資的風(fēng)險(xiǎn)

跨國(guó)石油投資作為海外投資項(xiàng)目，具有—般投資項(xiàng)目所不具備的投資風(fēng)險(xiǎn)。通常涉及的是跨國(guó)因素，包括在投資地不同國(guó)家的政治、法律以及文化等跨國(guó)背景因素。文章結(jié)合國(guó)內(nèi)外對(duì)跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)分類的研究，對(duì)跨國(guó)石油投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分類，具體分類如下：

第一，人類社會(huì)無(wú)法抗拒的自然風(fēng)險(xiǎn)。該種風(fēng)險(xiǎn)是自然界作用下產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)跨國(guó)投資所帶來(lái)的潛在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。如，在投資國(guó)展開(kāi)的海上石油開(kāi)采，這類跨國(guó)石油投資的自然風(fēng)險(xiǎn)就具有不可抗拒性，一旦發(fā)生，損失將極巨大。

第二，投資地區(qū)政治環(huán)境惡劣，特別是戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。由于政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際被稱為所有投資風(fēng)險(xiǎn)中的第一風(fēng)險(xiǎn)，因而國(guó)內(nèi)跨國(guó)石油投資者必須要對(duì)投資區(qū)域的戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效、權(quán)威的評(píng)價(jià)。如，在中東地區(qū)的跨國(guó)投資就要充分考慮戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，否則將給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)不可彌補(bǔ)的損失。

第三，投資所在區(qū)域的政治法律風(fēng)險(xiǎn)。政治法律風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)家政權(quán)之間存在著緊密的聯(lián)系。由于突發(fā)性政治性事件以及東道國(guó)政府的法律法規(guī)政策等的不連續(xù)或者不穩(wěn)定，會(huì)給我國(guó)跨國(guó)石油投資造成極其不利的影響。

第四，金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，欠發(fā)達(dá)國(guó)家通常面臨著國(guó)際收支平衡問(wèn)題，該問(wèn)題的存在導(dǎo)致這類國(guó)家常常采用限制性的外匯管制措施，導(dǎo)致投資利潤(rùn)與資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移或輸出受到阻礙，致使跨國(guó)石油投資極易蒙受損失。

第五，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際石油價(jià)格的變動(dòng)為跨國(guó)石油投資帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)主要是因金融市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。包括股權(quán)、匯率以及利率等風(fēng)險(xiǎn)。隨著世界石油市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定階段的結(jié)束，跨國(guó)石油投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所造成損失的概率極大的提高，而國(guó)際原油價(jià)格的跌漲暴將成為最大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之一。

第六，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)該種風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)投資企業(yè)投資后能否因?yàn)榧夹g(shù)而順利完成相關(guān)業(yè)務(wù)，為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)不能成功的開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，不能順利的進(jìn)行石油勘探和開(kāi)發(fā)，那么將給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

三、應(yīng)對(duì)跨國(guó)石油投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

跨國(guó)石油投資具有巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，文章在對(duì)跨國(guó)石油投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上，提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)對(duì)策體系，具體應(yīng)對(duì)對(duì)策如下：

第一，加大對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和管理。在實(shí)施跨國(guó)石油投資前要全面、準(zhǔn)確、綜合的對(duì)投資地區(qū)和國(guó)家的政局進(jìn)行評(píng)估，仔細(xì)分析其在政治、法律、政策、法規(guī)等各種因素，盡量避免在政治風(fēng)險(xiǎn)高的區(qū)域進(jìn)行投資。在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以尋求中國(guó)政府的幫助，對(duì)所能遇到的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。借助國(guó)家力量對(duì)企業(yè)無(wú)法涉及的國(guó)家領(lǐng)域問(wèn)題進(jìn)行跨國(guó)交涉，以便企業(yè)對(duì)對(duì)投資區(qū)域的政治環(huán)境有深入的了解，避免風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

第二，加大對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。密切關(guān)注石油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的趨勢(shì)，作出準(zhǔn)確的分析，并將此結(jié)果作為跨國(guó)石油投資決策的參考。

第三，加大相關(guān)技術(shù)研發(fā)。跨國(guó)石油投資企業(yè)相關(guān)技術(shù)水平的高低，對(duì)企業(yè)能否獲得預(yù)期投資效果的影響極大。在國(guó)內(nèi)石油公司所擁有的地質(zhì)研究、人才儲(chǔ)備以及勘探設(shè)備等是跨國(guó)投資企業(yè)能否降低風(fēng)險(xiǎn)的硬性要求。要充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)企業(yè)在工藝、銷售等技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，保證項(xiàng)目能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，降低跨國(guó)石油投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

第四，國(guó)內(nèi)企業(yè)要采取正確的跨國(guó)投資策略。國(guó)內(nèi)企業(yè)要實(shí)施本地化戰(zhàn)略，規(guī)避可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。本地化戰(zhàn)略的可以降低相應(yīng)的進(jìn)入門檻和政治風(fēng)險(xiǎn)，有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)在當(dāng)?shù)貥?shù)立良好的企業(yè)形象，降低政治敏感度，獲得優(yōu)惠政策，進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)要與當(dāng)?shù)卣⒘己藐P(guān)系，注意遵守當(dāng)?shù)氐姆伞⒎ㄒ?guī)，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論

海外投資項(xiàng)目通常涉及東道國(guó)的政治、法律以及文化等背景因素的不同，因此涉及的潛在風(fēng)險(xiǎn)很多。目前，由于海外的投資活動(dòng)存在著各種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施跨國(guó)石油投資帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)同樣是機(jī)遇。目前，國(guó)內(nèi)理論界對(duì)此展開(kāi)了大量有益的研究。文章在綜合過(guò)往研究的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)可能遇到的跨國(guó)石油投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了詳盡的分析，并提出了應(yīng)對(duì)措施，對(duì)政府部門以及相關(guān)石油企業(yè)具有一定的借鑒意義。

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