引論：我們?yōu)槟砹?3篇會計(jì)與證券投資范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

對于儲蓄規(guī)模巨大的我國來說，發(fā)展證券投資基金能夠促進(jìn)我國證券市場的健康發(fā)展，還能促進(jìn)我國金融市場資源的優(yōu)化配置。但是，隨著經(jīng)濟(jì)和證券行業(yè)的發(fā)展，也暴露出很多問題。這些問題都需要有合理的會計(jì)理論來指導(dǎo)才能高效得到解決。這就意味著證券投資基金的會計(jì)理論的重要性呼之欲出。本文將對基金會計(jì)的作用和特殊性進(jìn)行分析，并結(jié)合會計(jì)基本要素進(jìn)行探討，從而促進(jìn)證券投資基金的健康發(fā)展。

一、證券投資基金會計(jì)的作用和特殊性

1.證券投資基金會計(jì)的作用

會計(jì)作為一種商業(yè)語言，它承擔(dān)著市場參與者之間的相互溝通工作，同時承擔(dān)著市場的監(jiān)督任務(wù)。在證券投資基金領(lǐng)域，會計(jì)的作用更是不能被忽略。我國現(xiàn)在的證券投資基金行業(yè)雖然在國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大潮推動下，得到了前所未有的發(fā)展。但是，也暴露出很多問題，這與基金會計(jì)的不規(guī)范有著必然的聯(lián)系。首先，基金在信息披露方面要求較低，很多專營投資機(jī)構(gòu)，只有相關(guān)的各項(xiàng)比例數(shù)據(jù)，卻沒有實(shí)質(zhì)的內(nèi)容。其次，在時間方面披露存在嚴(yán)重的滯后性。第三，由于缺乏統(tǒng)一規(guī)范的核算方法，資產(chǎn)估值存在嚴(yán)重問題。

暴露出來的這些問題都給投資機(jī)構(gòu)的管理者留下了不按規(guī)則辦事的余地，慫恿他們的僥幸心理越來越嚴(yán)重，這樣就制約了證券投資基金市場的健康發(fā)展。只有建立一套統(tǒng)一規(guī)范的核算方法，規(guī)范了信息披露問題，才能促進(jìn)證券投資基金市場的透明運(yùn)作，才能維護(hù)投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)益。

2.證券投資基金會計(jì)的特殊性

證券投資基金會計(jì)是以證券投資基金為核算對象的，所以，證券投資基金會計(jì)的特殊性也是源自證券投資基金與別的會計(jì)主體相比表現(xiàn)出的特殊性。主要體現(xiàn)在組織形式、運(yùn)作方式、信息披露和信息使用者這四個方面。這些特殊性決定了證券投資基金在運(yùn)營和發(fā)展過程中不能直接套用現(xiàn)有的會計(jì)核算辦法。如果直接套用，由于不能適應(yīng)該行業(yè)的特殊性，反而不利于證券投資基金的健康發(fā)展。因此，屬于證券投資基金行業(yè)特有的會計(jì)核算準(zhǔn)則的實(shí)施刻不容緩。

二、證券投資基金會計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量

其實(shí)，在證券投資基金領(lǐng)域，其會計(jì)要素仍然符合一般的六大會計(jì)要素。其分別是：資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用和利潤。這六大會計(jì)要素，相輔相成，共同支撐著證券投資基金的運(yùn)作和發(fā)展。本文著重分析資產(chǎn)和所有者權(quán)益兩大模塊。通過對這兩大要素的確認(rèn)和計(jì)量，揭示會計(jì)理論在證券投資基金市場中的重要意義。

1.證券投資基金資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量

證券投資基金資產(chǎn)的特點(diǎn)是具有較強(qiáng)的流動性。對于證券投資基金資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量，我國現(xiàn)階段的金融市場中還是有一套根據(jù)會計(jì)原理制定的核算辦法。這樣，使得證券投資基金得到了一定的迅速發(fā)展。但是，還是存在一定的缺陷。首先，對市場上的問題股沒有提供賬務(wù)處理依據(jù)。其次，低估了部分股票的價值。第三，配股權(quán)證也存在估值不合理的現(xiàn)象。股票領(lǐng)域面臨的問題也是證券投資基金所面臨的問題，以此，我們應(yīng)該借鑒國外金融行業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立一個由專業(yè)人員組成的專門的估值機(jī)構(gòu)，并制定一套專門的公開的估值方案進(jìn)行估值。

此外，《核算辦法》對此行業(yè)的估值也有不完善的地方。一方面要求在持有債券期間按票面值和票面利率計(jì)提應(yīng)收利息，另一方面又要求按市場價進(jìn)行估值， 將成本價與市場價的差額確定投資估值增值或減值。而且， 債券的成本包含利息以外的所有購買款， 換言之是不考慮溢折價。這樣就在賬務(wù)處理上埋下了嚴(yán)重問題。對于發(fā)行一段時間的債券其實(shí)已經(jīng)包含了一定數(shù)量的利息，也就是說，利息在債券利息收入和未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)利得中得到了重復(fù)計(jì)算。為了能夠減少以至于避免這些問題，相關(guān)部門和行業(yè)必須實(shí)施普通的投資核算辦法，在計(jì)提利息的同時分?jǐn)傉垡鐑r，才能清楚地反映出債券價值、應(yīng)收利息和未實(shí)現(xiàn)利得，才能確定是否獲得最大利潤，從而促進(jìn)自身的健康發(fā)展，更加推動了證券投資基金的健康發(fā)展。

2.證券投資基金所有者權(quán)益的確認(rèn)和計(jì)量

基金的所有者權(quán)益，事實(shí)上也習(xí)慣性的被稱為凈資產(chǎn)，把它稱為股東權(quán)益或者是業(yè)益是不對的。從動態(tài)方面看，是投資基金資產(chǎn)總額扣除全部債務(wù)后的余額。從靜態(tài)方面看，它被分為實(shí)收基金、未實(shí)現(xiàn)利得與損益平準(zhǔn)金三部分。只有這樣劃分， 才能更科學(xué)地核算開放式基金的申購或贖回業(yè)務(wù)。

對于證券投資基金所有者權(quán)益的確認(rèn)和計(jì)量，很有必要將申購款和贖回款按凈資產(chǎn)的三項(xiàng)具體劃分。在現(xiàn)行的確認(rèn)和計(jì)量方式中，將申購款和贖回款中除了面值和未分配利潤這兩項(xiàng)的金額都簡單地劃為未實(shí)現(xiàn)利得，但是這并不符合這一項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)含義，應(yīng)該劃為“超面值繳入資本”比較合理。因此，針對于證券投資基金所有者權(quán)益的確認(rèn)和計(jì)量，相關(guān)部門也要實(shí)施相應(yīng)的改革方案，明確規(guī)定各個核算項(xiàng)目的具體要求，并推進(jìn)實(shí)施步伐，改善證券投資基金核算中會計(jì)科目不明確的現(xiàn)象，從而使證券投資基金的操作和運(yùn)營日趨透明化，促進(jìn)證券投資基金的穩(wěn)健發(fā)展。

結(jié)語

金融行業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展關(guān)系到整個國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展和深化體制改革的順利進(jìn)行，同時也制約著國民經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化資源配置。證券投資基金對于我國金融行業(yè)來說，并沒有發(fā)展到相對成熟的程度。然而，隨著國民收入的不斷增加，證券投資基金能夠推動我國國民資產(chǎn)由儲蓄化向投資化轉(zhuǎn)型，從而推動金融行業(yè)的繁榮。但是在證券投資基金的會計(jì)理論方面仍然存在很多不完善的地方，這些都制約著證券投資基金發(fā)揮本應(yīng)該具有的盡善盡美。所以，本文通過結(jié)合會計(jì)要素的分析，總結(jié)了證券投資基金發(fā)展過程中的會計(jì)理論問題，以此誘導(dǎo)該行業(yè)健康發(fā)展。

篇2

一、一項(xiàng)重要的非經(jīng)常性損益：上市公司證券投資收益

在2008年非經(jīng)常性損益新規(guī)則增加的6個項(xiàng)目中，其中重要的一項(xiàng)是除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益。在企業(yè)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，對企業(yè)會計(jì)利潤影響較大的是上市公司持有及出售交易性金融資產(chǎn)及可供出售金融資產(chǎn)的收益。吳戰(zhàn)篪等人(2009)、王偉(20lO)的研究均表明，在2007年度及2008年度有近半數(shù)的上市公司參與二級市場的證券投資，且所取得的證券投資收益對企業(yè)的利潤影響較大。一些上市公司出現(xiàn)剔除證券投資收益后“轉(zhuǎn)贏為虧”的現(xiàn)象。可以看出，上市公司的證券投資收益對企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤的影響較大，證監(jiān)會將上市公司證券投資收益列為非經(jīng)常性損益的重要一項(xiàng)，必將對上市公司的投融資決策現(xiàn)在及潛在股東對上市公司定價決策產(chǎn)生重大影響。諸如。監(jiān)管層要求上市公司在進(jìn)行配股時以剔除非經(jīng)常性損益的利潤指標(biāo)作為考核標(biāo)準(zhǔn)，同時也要求上市公司披露剔除非經(jīng)常性損益的EPS，以此提醒投資者進(jìn)行理性定價。

二、上市公司證券投資收益的盈余持續(xù)性

監(jiān)管者將上市公司證券投資收益列為一項(xiàng)重要的非經(jīng)常性損益，其中一個重要原因在于，財(cái)政部于2006年頒布了新的會計(jì)準(zhǔn)則，并于2007年在所有上市公司中實(shí)施。非經(jīng)常性損益的新規(guī)在某種程度上是對新會計(jì)準(zhǔn)則的呼應(yīng)。但是。從更深層次上分析，監(jiān)管層將上市公司證券投資收益作為一種重要的非經(jīng)常性損益的理論基礎(chǔ)在于，上市公司證券投資收益不具有持續(xù)性。

一般說來，上市公司的會計(jì)盈余分為暫時性盈余與永久性盈余，暫時性盈余是由公司的偶發(fā)、邊緣交易帶來的，本期盈余的獲取與下期盈余的獲取不具有相關(guān)性。永久性盈余是由公司經(jīng)常性的、主業(yè)經(jīng)營所帶來的，本期盈余的獲取對下期盈余的獲取帶有預(yù)測性，即本期獲得的盈余項(xiàng)目，下期在正常的經(jīng)營環(huán)境中能夠獲取大體相當(dāng)?shù)氖找妫哂锌沙掷m(xù)性。上市公司會計(jì)盈余是否具有持續(xù)性一般預(yù)示著上市公司會計(jì)收益質(zhì)量的高低，永久性盈余的比重較高，上市公司的會計(jì)收益質(zhì)量就高；反之，上市公司的會計(jì)收益質(zhì)量較低。因此，上市公司會計(jì)收益的不同項(xiàng)目組成，則預(yù)示著上市公司具有不同的盈余質(zhì)量，而投資者是否能夠區(qū)分這種盈余質(zhì)量，對于其給予利潤總額相同但盈余組成不同的上市公司進(jìn)行區(qū)別性定價至關(guān)重要。

上市公司在二級市場上進(jìn)行證券投資，與其主業(yè)經(jīng)營相比，只能算是一種輔業(yè)，因?yàn)樯鲜泄静痪邆鋵I(yè)機(jī)構(gòu)投資者的詳盡分析能力和風(fēng)險控制能力(王偉，2010)。因此，上市公司證券投資收益對于其主營業(yè)務(wù)收益來說不具有持續(xù)性，即本期上市公司獲取的證券投資收益在下期不一定能夠獲取，具有較大的不確定性。基于此，監(jiān)管層將上市公司證券投資收益列為一項(xiàng)重要的非經(jīng)常性損益。

三、上市公司證券投資的交易性質(zhì)、交易頻率與交易本質(zhì)

中國證監(jiān)會給出的非經(jīng)常性損益定義為：非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與主營業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與主營業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于該交易或事項(xiàng)的性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率影響了正常反映公司經(jīng)營、盈利能力的各項(xiàng)交易事項(xiàng)產(chǎn)生的損益。

首先，交易或事項(xiàng)的性質(zhì)。上市公司證券投資交易的發(fā)生比較反常，明顯與企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和其他經(jīng)營業(yè)務(wù)不相關(guān)，或僅僅是偶然相關(guān)，說明該交易或事項(xiàng)是非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

其次，交易或事項(xiàng)的發(fā)生頻率。上市公司證券投資交易不經(jīng)常發(fā)生，只是偶然發(fā)生。而且在可預(yù)見的將來沒有證據(jù)顯示該交易或事項(xiàng)一定要發(fā)生，則說明該交易或事項(xiàng)是非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

最后，交易或事項(xiàng)對報(bào)表使用者的決策影響。上市公司證券投資交易與主營業(yè)務(wù)不相關(guān)。且偶然發(fā)生的交易或事項(xiàng)發(fā)生后。影響了報(bào)表使用者對公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力作出正常的判斷，則說明該交易或事項(xiàng)是非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

基于以上分析可以看出，中國證監(jiān)會將上市公司證券投資收益列為一項(xiàng)重要的非經(jīng)常性損益，很好地呼應(yīng)了新會計(jì)準(zhǔn)則對公允價值計(jì)量屬性的運(yùn)用。在更深層次上，上市公司證券投資收益與主營業(yè)務(wù)收益相比不具有持續(xù)性，上市公司證券投資活動在交易性質(zhì)、交易頻率與交易本質(zhì)與非經(jīng)常性損益概念內(nèi)涵的契合，都決定了上市公司證券投資收益的非經(jīng)常性損益本質(zhì)。

[參考文獻(xiàn)]

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一、基于理論的分析

通過會計(jì)理論，可以將企業(yè)盈余分為兩部分：其一，暫時性盈余；其二，永久性盈余，永久性盈余有可持續(xù)性的特點(diǎn)。企業(yè)盈余以會計(jì)理論為基礎(chǔ)可以分為永久性盈余和暫時性盈余兩部分，永久性盈余具有持續(xù)性。在估值方面，永久性盈余和暫時性盈余相比有著較高的地位，并且永久性盈余的估值在理性市場中也非常高。一般營業(yè)利潤就是永久性盈余，但是證券投資收益具有較高的不確定性和不持續(xù)新，所以證券投資收益盈余屬于暫時性盈余。

從理論層次來說，比起營業(yè)利潤，證券收益的價值相關(guān)性是較低的，也就是說在估值模型中，證券收益的價值乘數(shù)是較低的。有研究學(xué)者表示，股票價格是永久性盈利和資金成本的成績，要想將會計(jì)盈余乘數(shù)作為股票價格，那么就可以通過市盈率估值法，將會計(jì)盈余的乘數(shù)作為永久性盈余的價值乘數(shù)。還有研究學(xué)者表示，只有在目前會計(jì)年度中才能體現(xiàn)暫時性盈余的連續(xù)性，也就是說只能一次性的影響股價，如果增加一元的暫時性盈余，那么股價中也會增加一元，一元就是價值成熟。在完美資本市場基礎(chǔ)上進(jìn)行假定，才能夠分析以上所述內(nèi)容，完美資本主義市場的理論估值，盈余的反映系數(shù)在現(xiàn)實(shí)資本市場中是有一定區(qū)別的，但是它的盈余可以被我們預(yù)期出來，營業(yè)利潤盈余系數(shù)與證券投資收益價值乘數(shù)相比，前者要更大。

二、假設(shè)理論研究

（1）證券投資公允價值損益的變化使會計(jì)盈余信息相關(guān)性得到了增加，已實(shí)現(xiàn)證券投資收益和沒有實(shí)現(xiàn)兩者相比，后者更具增量價值相關(guān)性。

自我新會計(jì)準(zhǔn)則之后，其中具有全新的公允價值計(jì)量的屬性，并且使投資公允價值計(jì)量屬性更加明確，能夠有效提高會計(jì)信息決策的實(shí)用性。和其他金融工具相比，因?yàn)樽C券投資使用的是盯市會計(jì)，也就是將現(xiàn)行市價看做計(jì)量屬性，市價在確定公允價值中優(yōu)先考慮，那么證券投資公允價值是較為可靠的。通過實(shí)驗(yàn)表示，雖然金融工具的公允價值中的價值問題在研究中互相沖突，但是證券公允價值在研究中對歷史成本的增值都有增量價值相關(guān)性。基于新會計(jì)準(zhǔn)則要求基礎(chǔ)上，具有交易性的金融資產(chǎn)公允價值變動，可以當(dāng)做損益算到利潤表中，那么證券收益就包括了已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益部分和沒有實(shí)現(xiàn)的收益部分。

（2）證券投資收益信息沒有及時性，和年報(bào)信息區(qū)間中的股價變化沒有關(guān)系。

在如今的金融市場背景下，我國上市公司投資人可以以每年的年度報(bào)告為基礎(chǔ)，結(jié)合其他相關(guān)信息中證券投資市場中的實(shí)際估值，以此估算證券收益的狀況。基于此，公司每年年度報(bào)告中的證券收益投資收益已經(jīng)了解市場，那么年報(bào)中的證券收益信息已經(jīng)在股價中體現(xiàn)出來，這樣就不能實(shí)時掌握證券投資收益信息，年度報(bào)告中的信息也不會造成股市的變化。

（3）已實(shí)現(xiàn)證券投資收益內(nèi)有盈余管理，證券投資公允價值的變動損益無盈余管理。

目前我國上市公司盈余管理具有多種手段，包括應(yīng)計(jì)利潤和真實(shí)業(yè)務(wù)。應(yīng)計(jì)利潤對企業(yè)中的現(xiàn)金流量是沒有任何影響的，但是真實(shí)業(yè)務(wù)對其會有影響。自從2007年我國實(shí)施新會計(jì)準(zhǔn)則之后，上市公司可以以此為基礎(chǔ)，將證券投資分為交易性的金融資產(chǎn)和可出售的金融資產(chǎn)，交易性的金融資產(chǎn)能夠影響應(yīng)計(jì)利潤總額。上市公司會將公司的資產(chǎn)劃分為可出售的金融資產(chǎn)，通過對出售時機(jī)的選擇，對已實(shí)現(xiàn)證券投資收益實(shí)施盈余管理。但是不能夠使用交易性金融資產(chǎn)變動公允損益改變利潤總額，因?yàn)樯鲜泄驹谀瓿踹M(jìn)化金融資產(chǎn)的使用的使用，并不確定金融資產(chǎn)能對企業(yè)帶來損失，或者是為企業(yè)帶來收益，也不了解企業(yè)這一年的業(yè)務(wù)利潤。這就導(dǎo)致上市公司通過將金融資產(chǎn)的分類，以此實(shí)施盈余管理。如果上市公司把證券投資分為交易性金融資產(chǎn)的話，那么損失或者收益的釋放時機(jī)就控制不了了。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源

自從2007我國實(shí)施全新的會計(jì)準(zhǔn)則之后，影響了整個證券市場，要求證券市場根據(jù)公正允許的價格進(jìn)行計(jì)量，并且要求上市公司結(jié)合自家公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險管理，將證券投資收益分為三種，交易性的金融資產(chǎn)直接出售收益、可出售性金融資產(chǎn)直接出售收益和交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損失和收益。前兩種數(shù)據(jù)是研究上市公司年度總結(jié)投資收益中直接出售損失和收益相加得出，后者是根據(jù)年度報(bào)表中的金融資產(chǎn)公允價值變動損失和收益得出。

（二）模型設(shè)計(jì)

對于上述的三個假設(shè)，在研究的過程中可以建立相應(yīng)的模型，第二個建設(shè)使用的是報(bào)酬率模型，第三個假設(shè)使用的是盈余管理模型。

根據(jù)上市公司中的證券投資利潤和證券投資收益建立相應(yīng)的模型，然后進(jìn)行相關(guān)的檢驗(yàn)，模型為：

P/BV=α0+α1EB/BV+α2RSGL/BV+￡

此模型在完美資本市場中，α表示上市公司資本的倒數(shù)，但是對于RSGL來說，α表示的是暫時性的盈余，所以，上市公司在計(jì)算證券投資收益的時候都是一次性的。其中BV表示凈資產(chǎn)，它是一個加項(xiàng)，并不是除項(xiàng)。EB表示變量，以上市公司的營業(yè)利潤進(jìn)行計(jì)算。

校驗(yàn)假設(shè)1的時候，要修改以上模型中的變量值，表示為：

Pi=α0+α1EBi+α2RSGLit+α3USGLi+α4BVEi+￡io

校驗(yàn)假設(shè)2的時候，使用的是報(bào)酬率模型，表示為：

BHRi=α0+α1EBi/Pi-1+α2RSGLi/Pi-1+α3USGLi/Pi-1+￡io

經(jīng)過模型計(jì)算之后得出，營業(yè)利潤EBi和累計(jì)報(bào)酬有著正相關(guān)關(guān)系，并且系數(shù)α2和α3值都不是0。

（三）結(jié)論

通過研究得出以下結(jié)論：其一，我國證券市場能夠區(qū)分證券投資收益和營業(yè)利潤，并且還能夠估值它們的重要性；其二，雖然不能確定證券投資收益，但是它具有一定的價值相關(guān)性；其三，上市公司要選擇出售時機(jī)，通過盈余管理管理已實(shí)現(xiàn)證券投資的收益；其四，使用公允價值確認(rèn)是否虧損和收益，證券投資不僅能夠提高會計(jì)信息相關(guān)性，還能夠有效防止盈余管理，所以證券投資屬于具有交大價值的收益確認(rèn)模式。

四、結(jié)束語

本文對證券投資收益的價值相關(guān)性和盈余管理進(jìn)行了分析研究，并且做了3個相關(guān)假設(shè)，以此算出了研究結(jié)果。目前，我國全新的會計(jì)準(zhǔn)則使用的公允價值計(jì)量證券投資，與歷史成本計(jì)量模式相比，其是較大的突破。希望此文能夠?yàn)槲覈C券收益相關(guān)的研究做出一些貢獻(xiàn)，促進(jìn)證券收益研究的不斷深入，并且推動我國證券投資的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇4

當(dāng)今社會，我們在日常生活中所接觸到的和運(yùn)用的金融理論以及金融知識，無不是以有效市場假說作為基礎(chǔ)的，而這個理論的前提是市場信息的對稱。然而，中國現(xiàn)實(shí)的金融市場中，尤其是證券投資市場，信息是極其不對稱的。這種信息的嚴(yán)重不對稱，對中小投資者造成了巨大的危害。

一、我國證券投資市場現(xiàn)狀

（一）.信息不對稱現(xiàn)狀

證卷市場存在著巨大的風(fēng)險，而正是風(fēng)險的魅力，吸引著大批投資者們進(jìn)入證券投資市場。在巨大的風(fēng)險之下，投資者想要做出理性而正確的選擇，就必須獲得正確、有效并且及時的信息。蔣順才等人從市場監(jiān)管層面，將我國證券投資市場信息不對稱的表現(xiàn)概括為以下四個方面：信息來源的不對稱、信息時間的不對稱、信息數(shù)量的不對稱和信息質(zhì)量的不對稱。這些不對稱，集中體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者之間。

（二）.中小投資者的現(xiàn)狀

長期以來，我國中小投資者在證券投資市場中一直處于相對弱勢的地位，他們的合法權(quán)益得不到保障。隨著我國證券投資市場的發(fā)展，中小投資者規(guī)模逐漸壯大。截止2011年末，我國證券投資者開戶數(shù)為1.65億戶，位列全球之首。其中，個人投資者占99.6%，持股市值10萬元以下的投資者占80%以上，中小投資者成為證券投資市場中的重要投資力量。一旦對中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)力度不夠，影響其投資意愿，撤離市場，便將會嚴(yán)重滯緩我國證券投資市場的發(fā)展速度。

二、信息不對稱產(chǎn)生的原因分析

證券投資市場的信息不對稱是客觀存在的，只能弱化，不能完全消除。在我國，信息不對稱產(chǎn)生的原因主要有以下三點(diǎn)：一是法制制度的不完善；二是證口投資市場的制度建設(shè)較為滯后，無法滿足其正常的發(fā)展要求；三是社會輿論沒有起到應(yīng)有的監(jiān)督與引導(dǎo)責(zé)任，金融倫理缺失。

三、弱化證券投資市場信息不對稱，保護(hù)中小投資者權(quán)益的對策

1、建立健全司法制度，尤其是證券投資市場信息披露制度

《證券法》中指出，證券的發(fā)行、交易活動，必須實(shí)行公開、公平、公正的原則。而信息披露制度是證券法公平、公開、公正原則的具體體現(xiàn)和精髓。為了弱化信息不對稱，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展，我國應(yīng)該堅(jiān)決貫徹強(qiáng)制信息披露，并且完善細(xì)化相關(guān)證券法規(guī)，貫徹實(shí)施公平披露原則，避免選擇性信息披露。

2、規(guī)范上市公司會計(jì)信息的公布

會計(jì)信息對中小投資者的投資決策來說，是非常重要的信息來源。劉婷在《上市公司會計(jì)信息對投資者保護(hù)的作用評價》中，對深滬兩市1000多家樣本上市公司的會計(jì)信息進(jìn)行評價，從數(shù)據(jù)分析中，可以得出結(jié)論，我國證券市場2010-2011年期間的會計(jì)信息質(zhì)量有所下降。

到目前為止，我國證監(jiān)會的一系列措施只停留在增強(qiáng)規(guī)范性的層面上，還沒有真正落實(shí)并有所成效，所以，要削弱信息的不對稱，切實(shí)保護(hù)中小投資者的權(quán)益，相關(guān)部門應(yīng)該加大規(guī)范上市公司會計(jì)信息披露的力度，加大違規(guī)披露行為的成本，切實(shí)有效的保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

3.設(shè)立中小投資者保護(hù)協(xié)會，增強(qiáng)中小投資者的維權(quán)意識

篇5

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

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[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

篇6

從證券投資市場長期的發(fā)展歷程來看，其中很大一部分投資者投資活動的失敗與財(cái)務(wù)分析有著密不可分的聯(lián)系。由于企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露不充分，不真實(shí)，導(dǎo)致投資者對財(cái)務(wù)信息、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析不全面、不客觀，從而不能準(zhǔn)確的評估投資風(fēng)險，不能做出合理的投資決策，既影響了投資者自身的投資活動，同時也對證券投資市場產(chǎn)生了負(fù)面影響。所以，注重對財(cái)務(wù)分析的合理應(yīng)用對證券投資至關(guān)重要。

一、財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的相關(guān)性

(一)財(cái)務(wù)分析是證券投資的必要環(huán)節(jié)

所謂財(cái)務(wù)分析，是指基于財(cái)務(wù)報(bào)表、會計(jì)核算等一系列相關(guān)資料，借助專門的技術(shù)工具，采用專門的分析方法對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去或當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動等)與能力(償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等)進(jìn)行分析和評價，依據(jù)分析結(jié)果和評價結(jié)果為投資者、債權(quán)人等個人或組織對所關(guān)心企業(yè)的了解提供所需必要的信息和依據(jù)的一門應(yīng)用學(xué)科。財(cái)務(wù)分析有廣義和狹義之分，廣義上的財(cái)務(wù)分析包括財(cái)務(wù)報(bào)表分析、會計(jì)資料分析、其他業(yè)務(wù)核算資料分析，而狹義的財(cái)務(wù)分析則僅指財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的在于了解和評估企業(yè)過去和當(dāng)前的業(yè)績情況與可持續(xù)經(jīng)營能力，為證券投資提供必要數(shù)據(jù)參考。換句話說，財(cái)務(wù)分析是證券投資所必不可少的一個重要環(huán)節(jié)，只有通過財(cái)務(wù)分析投資者才能了解到企業(yè)的經(jīng)營情況。若通過財(cái)務(wù)分析讓投資者了解到某企業(yè)良好的業(yè)績和可持續(xù)經(jīng)營能力，則企業(yè)相對容易吸引投資者進(jìn)行投資，增加企業(yè)籌融資能力。

(二)證券投資是財(cái)務(wù)分析的價值體現(xiàn)

所謂證券投資，是指投資者通過購買基金券、債券、股票等有價證券及其衍生品，來從中獲取利息、紅利的一種投資行為，投資過程，投資手段。它產(chǎn)生于資本市場和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，而資本市場的建立與發(fā)展則是將財(cái)務(wù)分析與證券投資聯(lián)系起來的重要紐帶。在直接投資中，證券投資是非常重要的一種形式，也是絕大多數(shù)投資者所選擇的投資方式。為了將自己投資風(fēng)險降至最低，提高投資成功幾率，投資者們需要對證券投資進(jìn)行分析，分析證券投資過程中能夠?qū)ψC券價格、價值產(chǎn)生影響的各種因素和各種相關(guān)信息，以此來判斷證券價格變動趨勢與幅度。而在證券投資分析過程中，財(cái)務(wù)分析作為必要的一個環(huán)節(jié)，其所具有的重要價值通過證券投資得以充分體現(xiàn)出來。

二、財(cái)務(wù)分析在證券投資中的應(yīng)用

(一)財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容

以廣義上的財(cái)務(wù)分析為例，從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力等幾方面對財(cái)務(wù)分析主要內(nèi)容進(jìn)行簡要介紹。盈利能力，簡單來說就是指企業(yè)資本的升值能力。對一個企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，可以幫助投資者了解該企業(yè)資本升值空間大小，以及資本的變現(xiàn)能力，是衡量一個企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。通常，盈利能力的分析是通過對企業(yè)某一時期總體收益額度的提升幅度占原來總資產(chǎn)比重的計(jì)算來確定的。營運(yùn)能力，指企業(yè)的綜合經(jīng)營運(yùn)行能力，即在交易活動中企業(yè)當(dāng)前所能夠獲取的更大收益能力，它是衡量一個企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)有綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)。償債能力，指企業(yè)用資產(chǎn)來償還其在短期或長期經(jīng)營過程中所產(chǎn)生債務(wù)的能力。分析一個企業(yè)的償債能力，可以幫助投資者更好的了解企業(yè)的經(jīng)營能力與財(cái)務(wù)狀況，而企業(yè)只有擁有強(qiáng)大的償債能力才能吸引更多的投資者為其投資，才能爭取到更大的發(fā)展空間。

(二)證券投資合理應(yīng)用

財(cái)務(wù)分析的對策了解財(cái)務(wù)分析各項(xiàng)指標(biāo)之后，還需采取有效的對策方法來將其分析結(jié)果合理應(yīng)用到證券投資中。分析對策的采取主要是為了彌補(bǔ)當(dāng)前財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中所存在的各種缺陷，提高財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的準(zhǔn)確性與客觀性。由于不同財(cái)務(wù)指標(biāo)、不同分析對象所存在的缺陷不同，因而需要針對不同指標(biāo)采取不同的改進(jìn)對策。在盈利能力分析中，存在的主要缺陷是對收入配比的成本費(fèi)用沒有進(jìn)行詳細(xì)劃分，會計(jì)分期核算在一年或幾年間的聯(lián)系被隔斷，單純的用全部成本費(fèi)用來表示盈利指標(biāo)，掩蓋了企業(yè)真實(shí)的盈利能力。對這一缺陷的改進(jìn)對策是對企業(yè)當(dāng)期取得的收入及其配用情況進(jìn)行對比分析，得出當(dāng)期的收入成本，將其作為盈利能力分析依據(jù)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的準(zhǔn)確分析。營運(yùn)能力分析存在缺陷主要是過度的將損益表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)相結(jié)合，造成了指標(biāo)分析的不全面。對于這一缺陷的改進(jìn)對策是根據(jù)企業(yè)每一季度的實(shí)際經(jīng)營情況來合理分配權(quán)重，求出各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)，最后進(jìn)行加權(quán)平均，用加權(quán)平均值來表示企業(yè)固定時期的資產(chǎn)情況，進(jìn)而求出營運(yùn)指標(biāo)。償債能力分析存在主要缺陷是仍處于死板固定的靜態(tài)定位上，容易造成企業(yè)整體籌融資能力的忽略。對于這一缺陷的改進(jìn)對策是以現(xiàn)存缺陷為切入點(diǎn)，通過對缺陷的客觀深入分析，從企業(yè)動態(tài)發(fā)展能力入手改變企業(yè)當(dāng)前靜態(tài)的分析模式，構(gòu)建動態(tài)的償債能力分析機(jī)制，學(xué)會從整體角度對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析。通過動態(tài)的定位分析，使償債能力分析結(jié)果更靠近企業(yè)真實(shí)情況，并符合整體性要求。將動態(tài)分析得到的償債指標(biāo)用于財(cái)務(wù)分析中，從而為證券投資提供所需數(shù)據(jù)信息。通過對各財(cái)務(wù)指標(biāo)缺陷的彌補(bǔ)與指標(biāo)的客觀準(zhǔn)確分析，相信可以為證券投資起到一定指導(dǎo)參考作用。

三、總結(jié)

目前，我國資本市場建立的尚不夠完善，市場經(jīng)濟(jì)體制也不夠成熟，與證券投資的各項(xiàng)制度有待進(jìn)一步改進(jìn)。在這樣的背景下，做好財(cái)務(wù)分析對證券投資來說無疑是一項(xiàng)重要的功課。投資人員應(yīng)深刻意識到財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的緊密關(guān)系，提高對企業(yè)財(cái)務(wù)信息真實(shí)度的辨識能力，客觀看待投資行為與證券市場，通過財(cái)務(wù)分析在提高自身投資水平的同時，推動我國證券市場健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

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［3］代亞功．EVA價值評估方法在我國證券投資中的應(yīng)用［D］．大連交通大學(xué)，2008．

篇7

一、公允價值對銀行會計(jì)信息相關(guān)性和可靠性的影響

隨著準(zhǔn)則SFASI15的．許多學(xué)者對公允價值相關(guān)性的研究作了深入的分析。由于公允價值反映了市場在考慮利率和風(fēng)險等因素后對未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的估計(jì)，因而公允價值計(jì)量也有利于評估證券投資活動對企業(yè)的影響。從而增強(qiáng)了會計(jì)信息的決策相關(guān)性。這種變革與我國目前的改變是一致的，我國原來實(shí)行的《金融企業(yè)會計(jì)制度》通過要求金融資產(chǎn)計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備來確認(rèn)金融資產(chǎn)價值的下降，但不確認(rèn)金融資產(chǎn)價值的增加，體現(xiàn)了穩(wěn)健主義的要求。而新的會計(jì)準(zhǔn)則對交易性金融資產(chǎn)、負(fù)債與可供出售金融資產(chǎn)運(yùn)用公允價值后續(xù)計(jì)量，既確認(rèn)了未實(shí)現(xiàn)損失，也確認(rèn)了未實(shí)現(xiàn)利得；同時又規(guī)定上述兩類金融工具的未實(shí)現(xiàn)利得損失分別在損益和權(quán)益中確認(rèn)，提高了會計(jì)信息的相關(guān)性。

Barth，Beaver和Wolfson(1990)將銀行股票收益可以分為兩部分EBSGL(EarningsBeforeSecuritiesGainsandLosses)，SGL(RealizedSecuritiesGainsandLosses)，研究結(jié)果支持EBSGL要比SGL收益成分更完整的解釋銀行股票價格結(jié)構(gòu)。建議投資者用EBSGL收益成分來觀測相關(guān)價值。Bartheta1．(1990)認(rèn)為SGL要比預(yù)期EBSGL要低(可能到零)，因?yàn)镾GL收益成分反映了用歷史成本計(jì)量的證券的攤余價值(未實(shí)現(xiàn)的)和證券出售時實(shí)現(xiàn)的市場公允價值的時間滯后。換句話說就是，金融工具的損益只有在融工具出售時才報(bào)告在收益報(bào)表里，因而延遲了攤余成本和市場價值之間變化的確認(rèn)。也就是說，如果證券在以攤余成本計(jì)量的價值下降的期間沒有賣出，那么SGL收益成分就帶來了誤差，SGL的解釋能力就減少了。Barth(1994)的研究結(jié)果也表明，EBSGL比SGL提供了市場的更相關(guān)和更可靠的信息。

Barth，Landsman，和Wahlen(1995)以137家美國銀行在1971年至199o年財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為樣本的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，首先，對證券投資的損益采用公允價值計(jì)量所得到的銀行收益確實(shí)比基于歷史成本的收益具有更大的波動性。但這種增加的收益波動性并不一定反映銀行經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(如銀行股價反應(yīng)的風(fēng)險)的增加。其次，如果在樣本期間采用證券投資的公允價值信息來確定銀行監(jiān)管資本的話，與歷史成本相比，銀行會更頻繁地違反資本監(jiān)管要求。盡管在公允價值會計(jì)下所發(fā)生的違反情況更有助于預(yù)測未來違反監(jiān)管資本的發(fā)生，但與公允價值會計(jì)相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險的潛在增加并沒有反映在銀行股價中。引起證券投資公允價值變化的利率變化通過對利息收入的收益乘數(shù)反映在銀行股價中，表明市場利率的波動對于估價銀行權(quán)益是相關(guān)的。

Nelson(1996)以美國200家最大商業(yè)銀行從1992年至1993年期間所披露的公允價值信息為樣本，檢驗(yàn)了銀行權(quán)益市值與按SFAS107所要求披露的公允價值信息之間的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)只有證券投資的公允價值才具有價值相關(guān)性，而貸款、存款、長期債務(wù)與表外金融工具的公允價值與其賬面價值的差異并不具有價值相關(guān)性。這同時也可以為我國新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)行部分公允價值會計(jì)提供證據(jù)支持。

Barth，BeaverandLandsman(1996)以136家美國銀行從1992年至1993年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，檢驗(yàn)了SFAS107所要求披露的公允價值信息的價值相關(guān)性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)證券投資、貸款與長期債務(wù)的公允價值估計(jì)都具有價值相關(guān)性：但銀行吸納的存款與表外項(xiàng)目的公允價值信息并不具有價值相關(guān)性。

通過上述研究可以發(fā)現(xiàn)．公允價值會計(jì)總的來說比歷史成本更能反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，公允價值信息與歷史成本信息相比增加了更多的信息含量，公允價值信息更具有價值相關(guān)性。但商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表幾乎包括全部的金融工具．意味著SFAS115準(zhǔn)則規(guī)定的收益測量方法所產(chǎn)生的報(bào)告收益量排除了銀行操作的是關(guān)鍵的影響因素。

Beatty，ChambedainandMagliolo(1996)以美國195家上市銀行和94家上市保險公司從199o至1993年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本．檢驗(yàn)了采用SFAS115所引起的未實(shí)現(xiàn)證券投資利得與損失發(fā)生從披露到確認(rèn)的變化，他們假定股價反應(yīng)會揭示這種變化。結(jié)果表明關(guān)于SFAS115所引起的從披露到確認(rèn)的變化對于銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說是非常重要，而對其他利益相關(guān)者不重要的觀點(diǎn)。其次，他們還發(fā)現(xiàn)，對于那些可能會增加按公允價值計(jì)量與投資證券在期限相匹配的負(fù)債的可能性的事件，銀行呈現(xiàn)出正面的市場反應(yīng)，從而支持了銀行及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于“混合公允價值會計(jì)(PartialFairValueAccounting)會降低銀行權(quán)益準(zhǔn)確性”的論斷。另外，他們的研究結(jié)果還表明，那些證券投資交易越頻繁的，投資期限越長，對市場利率變化套期越充分的銀行，受到該準(zhǔn)則負(fù)面影響的程度越深。

從上述實(shí)證結(jié)果來看，盡管他們的檢驗(yàn)結(jié)果并沒有取得完全一致的結(jié)果，但是，大多數(shù)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明：銀行證券投資的公允價值信息披露具有信息含量：而貸款、長期債務(wù)與表外金融工具等金融工具的公允價值信息披露并不具有價值相關(guān)性。大多數(shù)學(xué)者把其歸因于公允價值估計(jì)的可靠性問題(Nissin，2003)：當(dāng)以客觀的市場交易價格作為公允價值估計(jì)的基礎(chǔ)時，其可靠性就高，從而其公允價值信息就具有價值相關(guān)性；而當(dāng)金融工具并不存在活躍的交易市場時，依靠估價模型與相關(guān)假設(shè)所估計(jì)出的公允價值信息對于投資者來說并不具有信息含量。因此，公允價值會計(jì)模式的成敗關(guān)鍵在于公允價值估計(jì)的可靠性。

二、金融工具分類及其對商業(yè)銀行風(fēng)險管理的影響

新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后。商業(yè)銀行須按持有意圖將金融資產(chǎn)分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)四類；將金融負(fù)債分為交易性金融負(fù)債和其他金融負(fù)債兩類。本節(jié)參照美國財(cái)務(wù)會計(jì)委員會對于金融資產(chǎn)和負(fù)債的分類進(jìn)行對比性的分析。以期闡述這種新的分類對銀行風(fēng)險管理的影響。

美國財(cái)務(wù)會計(jì)委員會(FASB)在SFAS115將所有債券投資和可確定公允價值的權(quán)益證券投資按企業(yè)持有意圖分為持有至到期證券、交易性證券和可供出售證券等3類，引入了公允價值計(jì)量；對各類證券的后續(xù)計(jì)量、未實(shí)現(xiàn)持有利得損失及減值采取不同的處理方式。研究SFAS115以意圖為導(dǎo)向的資產(chǎn)分類方法能夠揭示基于這些準(zhǔn)則的實(shí)施對國外銀行監(jiān)管產(chǎn)生的重要影響．從而對我國新會計(jì)準(zhǔn)則對商業(yè)銀行風(fēng)險管理的可能影響作出推測。

1993年，安永公司對銀行和儲蓄所的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，超過一半被調(diào)查者對于SFAS115的反應(yīng)是改變他們的投資策略：他們會縮短債務(wù)證券投資的期限，增加套期活動：他們一可能會減少證券投資的比例。有證據(jù)表明，銀行通過權(quán)衡不同的資產(chǎn)和風(fēng)險來維持整體風(fēng)險的理想水平。

SFAS115，金融機(jī)構(gòu)普遍存在通過調(diào)整金融工具的分類來影響損益和權(quán)益，以及通過選擇性出售金融資產(chǎn)的“利得交易”進(jìn)盈余管理的情況。實(shí)施SFASll5準(zhǔn)則的直接反應(yīng)，就是預(yù)期大量的證券投資組合將從持有到期類被重新劃分到可出售類。總的說來，F(xiàn)AsB對劃分為持有到期類資產(chǎn)條件的嚴(yán)格限制，目的是減少管理層在此準(zhǔn)則下操縱證券買賣。由于對持有到期類資產(chǎn)的預(yù)期的出售和轉(zhuǎn)換的嚴(yán)格限制，估計(jì)管理層會重新構(gòu)造組合，并且可能全面縮小證券組合由于公允價值改變的確認(rèn)及更嚴(yán)格的證券種類劃分。估計(jì)銀行管理者考慮證券投資組合時會實(shí)行更細(xì)致的決策管理技術(shù)(Purcell，1994；Bowen，1994)。大量持有到期資產(chǎn)會減少銀行公允價值波動和監(jiān)管資本風(fēng)險暴露，卻減少了銀行管理者對利率改變的反應(yīng)能力，所以增加了銀行利率風(fēng)險。而保留大量的可供出售資產(chǎn)使銀行暴露在公允價值波動引起的監(jiān)管資本波動風(fēng)險．而公允價值對利率改變也是很敏感的，但是保留大量可出售資產(chǎn)使銀行更靈活。機(jī)構(gòu)積極采取套期措施及資產(chǎn)負(fù)債管理很重要。目的在于減少利率風(fēng)險暴露。

Hodder(2O02)用230家上市交易銀行1993年一1998年間的數(shù)據(jù)做樣本，對作為宏觀經(jīng)濟(jì)因素和公司特殊因素函數(shù)的組合和風(fēng)險決策建模的實(shí)證檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)。不考慮實(shí)施SFAS115準(zhǔn)則的先后時，相對于估計(jì)的基準(zhǔn)，銀行劃分較少資產(chǎn)到AFS類：相對于估計(jì)的基準(zhǔn)，那些較早實(shí)施SFAS115的弱資本銀行劃分了較多的資產(chǎn)到AFS類(因?yàn)槿蹉y行打算用證券的未實(shí)現(xiàn)收益來增加監(jiān)管資本)；當(dāng)監(jiān)管資本下降時，銀行根據(jù)利率風(fēng)險和信用風(fēng)險水平改變證券組合的大小，即減少證券組合，降低利率風(fēng)險和信用風(fēng)險；在采用SFAS115時，銀行貸款組合的利率風(fēng)險增加了。銀行可以通過不將證券分為AFS(例如，將所有的證券分為持有到期類)來消除監(jiān)管的影響。然而，證券若分為持有到期類，則當(dāng)需要滿足流動性需求時是有代價的。

Beatty(1995)以369家美國銀行從1993年第二季度至1994年第一季度的投資組合數(shù)據(jù)為樣本。檢驗(yàn)了銀行試圖減少報(bào)告權(quán)益的波動性而做出的努力是否會影響到證券投資資產(chǎn)的比例、證券投資的期限以及歸類為可供出售組合的證券的比例。其結(jié)果證實(shí)，在SFAS115實(shí)施期間銀行所持的證券投資的比例下降了，期限縮短了，并且當(dāng)銀行平均杠桿率和權(quán)益的平均回報(bào)率下降時，其歸為可供出售類的證券所持比例會下降。這些都說明了。采用SFAS115所引起的銀行權(quán)益波動導(dǎo)致了銀行投資組合管理實(shí)務(wù)的變化。他們的結(jié)果還表明，在SFAS115下，銀行的投資組合管理實(shí)務(wù)受到減少報(bào)告權(quán)益波動性與保持影響銀行收益的彈性的雙重目的的影響。

Hodder(2002)提供了會計(jì)準(zhǔn)則可以影響到公司經(jīng)濟(jì)決策的證據(jù)，發(fā)現(xiàn)銀行在采納SFAS115時進(jìn)行會計(jì)選擇將有利于獲得真實(shí)的成本。在先前研究的基礎(chǔ)上．他們進(jìn)一步揭示銀行實(shí)力是否與采納SFAS的成本有關(guān)。其結(jié)果發(fā)現(xiàn)，成本對于所有的銀行來說都是要承擔(dān)的．但對于資本較弱的銀行承擔(dān)的更多。較強(qiáng)的銀行分置較少的AFS證券，這是因?yàn)镠TM有價證券會削弱流動性。這種低分配表示選擇用攤余成本會計(jì)的可確認(rèn)成本。對于較弱的銀行過多的分配給AFS．暴露了潛在的監(jiān)管影響。當(dāng)銀行采納新的標(biāo)準(zhǔn)時，他們會降低它們的有價證券資產(chǎn)組合的公允價值敏感性(利率風(fēng)險敏感性)同時增加貸款資產(chǎn)組合的利率敏感性。我們的發(fā)現(xiàn)指出銀行均衡各種風(fēng)險(利率敏感度的來源)的一種方法是重新配置。同樣的，銀行也降低有價證券的信用風(fēng)險。因此，這和Schard和Unal(1998)的結(jié)論一致：銀行會用一個整體的形式來管理風(fēng)險。

篇8

教學(xué)計(jì)劃中課程設(shè)置必須有利于學(xué)生掌握基本理論、基礎(chǔ)知識和基本技能。在基礎(chǔ)理論課和基本技能課的安排比重上，應(yīng)明確基礎(chǔ)課為專業(yè)技能課服務(wù)，適當(dāng)增大實(shí)踐教學(xué)的課時比例，強(qiáng)調(diào)從知識教育到能力教育的轉(zhuǎn)化。而較多教學(xué)計(jì)劃的制定沒有考慮到實(shí)踐性教學(xué)，即便考慮到實(shí)踐性教學(xué)，但實(shí)踐性教學(xué)學(xué)時很少。證券投資與管理專業(yè)應(yīng)按職業(yè)崗位的需求，突出實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)，增加實(shí)踐性教學(xué)所占課時比例。在教學(xué)計(jì)劃中一般理論課時占45%，實(shí)訓(xùn)、專業(yè)崗位實(shí)習(xí)課時占55%。這樣就明確了學(xué)生畢業(yè)時應(yīng)達(dá)到的專業(yè)技能標(biāo)準(zhǔn)。

(二)校內(nèi)模擬實(shí)習(xí)缺乏實(shí)踐性

證券投資與管理專業(yè)一般已經(jīng)配備模擬實(shí)驗(yàn)室，并且硬件設(shè)施完備，但是校內(nèi)綜合模擬實(shí)習(xí)也存在許多問題。一是模擬實(shí)習(xí)指導(dǎo)教師多數(shù)都是兼職從事該項(xiàng)工作，精力不夠，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足；二是模擬實(shí)習(xí)資料的仿真性和內(nèi)容的完整性以及實(shí)習(xí)資料所涉及各行業(yè)的多樣性仍然不足；三是模擬實(shí)習(xí)的效果不明顯，無法將理論知識和企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)有效銜接。

(三)校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)難度較大學(xué)生實(shí)習(xí)，一是前往大中型企業(yè)、公司、行政事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)以及有關(guān)經(jīng)濟(jì)決策管理部門從事管理工作。但是證券投資與管理專業(yè)不同于化工、汽車維修等專業(yè)，這些專業(yè)的學(xué)生進(jìn)入企業(yè)后進(jìn)行頂崗實(shí)習(xí)，企業(yè)不僅可以利用廉價的勞動力降低生產(chǎn)成本，帶來直接經(jīng)濟(jì)利益，還能夠?yàn)槠髽I(yè)輸送優(yōu)秀的操作性人才。但是證券投資與管理專業(yè)由于受實(shí)際工作單位工作環(huán)境的限制、崗位的具體要求、單位商業(yè)機(jī)密的安全等因素制約，實(shí)習(xí)單位只是安排學(xué)生做一些簡單的、象征性的工作，往往達(dá)不到實(shí)習(xí)的目的；二是市場經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)都是以經(jīng)濟(jì)利益為根本目的，在這樣的條件下，要聯(lián)系安排專業(yè)實(shí)習(xí)很艱難，很多時候是靠領(lǐng)導(dǎo)和教師的私人關(guān)系在維系，沒有任何保障，難以尋求與企業(yè)雙贏的切入點(diǎn)開展社會實(shí)踐。

二、建立“全方位、雙循環(huán)、多模塊”的實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系

(一)全方位

1.模擬實(shí)訓(xùn)內(nèi)容的全方位。包括證券、期貨投資，證券期貨管理等專業(yè)知識與技能的單元實(shí)訓(xùn)及其綜合實(shí)訓(xùn)，同時配以就業(yè)崗位的專項(xiàng)實(shí)訓(xùn)。使模擬教學(xué)內(nèi)容更加全面，更加崗位化，人才培養(yǎng)走向準(zhǔn)職業(yè)化。

2.模擬教學(xué)形式全方位。根據(jù)證券投資與管理專業(yè)系列課程特點(diǎn)不同而采取不同形式，既有每門課程單元實(shí)訓(xùn)，又有針對崗位需求的專項(xiàng)實(shí)訓(xùn)，還有集證券、會計(jì)、理財(cái)于一體的專業(yè)綜合實(shí)訓(xùn)，同時又有校內(nèi)校外兩種形式緊密結(jié)合的實(shí)訓(xùn)與實(shí)習(xí)，以及手工模擬、計(jì)算機(jī)模擬的實(shí)訓(xùn)。3.模擬教學(xué)環(huán)境的全方位。校內(nèi)建立健全“仿真模擬證券實(shí)驗(yàn)室”“、銀行實(shí)驗(yàn)室”，校外建立實(shí)習(xí)基地。

(二)雙循環(huán)

雙循環(huán)是指日常教學(xué)中各門課程的單元模擬循環(huán)與畢業(yè)前的綜合模擬循環(huán)。

1.各門課程(指專業(yè)主干課)

單元循環(huán)是伴隨專業(yè)系列主干課程理論教學(xué)同時進(jìn)行。一是按章節(jié)內(nèi)容分散進(jìn)行實(shí)訓(xùn)；二是課程結(jié)束后集中一段時間進(jìn)行該課程綜合實(shí)訓(xùn)。這需要科學(xué)的安排時間，理論教學(xué)精講多練，通過實(shí)訓(xùn)加深對理論的理解。

2.畢業(yè)前的綜合模擬循環(huán)。

這是在專業(yè)系列課程單元模擬實(shí)訓(xùn)后而進(jìn)行的實(shí)訓(xùn)。著重培養(yǎng)學(xué)生綜合知識的運(yùn)用能力，提高就業(yè)競爭力。通過雙循環(huán)模擬實(shí)訓(xùn)，使學(xué)生在對各門專業(yè)課程的基本理論與技能分塊、分條理解和掌握的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了每門課程的整體循環(huán)和相關(guān)知識的交叉循環(huán)，使學(xué)生專業(yè)知識步步升華，達(dá)到全面把握、重點(diǎn)應(yīng)用的目的。

(三)多模塊

為了提高畢業(yè)生的就業(yè)競爭力，強(qiáng)化職業(yè)能力培養(yǎng)，畢業(yè)前設(shè)計(jì)既互相聯(lián)系又相對獨(dú)立的崗前實(shí)訓(xùn)模塊。主要有以下幾方面：

1.證券保薦實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券發(fā)行的準(zhǔn)備與承銷、證券上市保薦、證券估值與詢價、證券信息披露，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券發(fā)行承銷能力、證券營銷能力、會計(jì)計(jì)量核算能力。

2.證券經(jīng)紀(jì)實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券經(jīng)紀(jì)、證券自營、證券回購交易、證券風(fēng)險控制、現(xiàn)資銀行業(yè)務(wù)操作，著重培養(yǎng)學(xué)生的柜臺服務(wù)能力、證券經(jīng)紀(jì)能力、證券委托交易能力。

3.證券投資咨詢實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、證券投資咨詢、證券營銷、企業(yè)財(cái)務(wù)分析，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券軟件應(yīng)用能力、證券咨詢營銷能力、證券投資分析能力。

4.期貨交易實(shí)訓(xùn)。該模塊主要學(xué)習(xí)期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、期貨結(jié)算，著重培養(yǎng)學(xué)生的期貨交易能力、價格分析能力、交易結(jié)算能力。

5.基金管理實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)基金募集交易、基金估值、基金收益分配、基金信息披露、證券組合投資，著重培養(yǎng)學(xué)生的基金募集能力、基金交易、基金營銷能力、基金運(yùn)作組合能力。

6.證券會計(jì)實(shí)訓(xùn)模塊。該模塊主要學(xué)習(xí)證券會計(jì)核算、期貨會計(jì)核算，著重培養(yǎng)學(xué)生的證券會計(jì)職業(yè)判斷能力、證券會計(jì)基本核算能力、證券會計(jì)分析與監(jiān)督能力。

7.畢業(yè)實(shí)習(xí)與畢業(yè)論文模塊。畢業(yè)論文是實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系中的更高層次它是理論和實(shí)訓(xùn)的升華，是對四年(專科三年)理論教學(xué)和實(shí)訓(xùn)教學(xué)質(zhì)量的檢驗(yàn)，是對學(xué)生綜合素質(zhì)全方位的考察。

三、完善實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系實(shí)施的措施

第一，將實(shí)訓(xùn)教學(xué)納入教學(xué)計(jì)劃，構(gòu)建了證券投資與管理專業(yè)的分層次、模塊化及點(diǎn)、線、面相結(jié)合的實(shí)訓(xùn)課程體系，從而保證上述實(shí)訓(xùn)教學(xué)體系的實(shí)施。

第二，認(rèn)真做好實(shí)訓(xùn)教學(xué)內(nèi)容的銜接。做好以下幾個結(jié)合：一是單項(xiàng)實(shí)訓(xùn)與綜合實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。包括每門專業(yè)課按章節(jié)分散實(shí)訓(xùn)與該課程結(jié)束后集中一定時間進(jìn)行系統(tǒng)實(shí)訓(xùn)相結(jié)合；每門專業(yè)課程實(shí)訓(xùn)與專業(yè)系列課程綜合知識與技能融合為一體的綜合實(shí)訓(xùn)相結(jié)合；二是手工實(shí)訓(xùn)與電算化實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。在實(shí)訓(xùn)過程中，要求學(xué)生既能熟練的進(jìn)行手工操作，又能在計(jì)算機(jī)上進(jìn)行操作；三是課堂集中實(shí)訓(xùn)與課余學(xué)生分散實(shí)訓(xùn)相結(jié)合。所謂的分散實(shí)訓(xùn)是指學(xué)生利用課余時間在各個實(shí)驗(yàn)室中隨時隨機(jī)進(jìn)行操作實(shí)驗(yàn)；四是校內(nèi)實(shí)訓(xùn)與校外實(shí)習(xí)相結(jié)合。學(xué)生在校期間，在強(qiáng)化校內(nèi)實(shí)訓(xùn)的同時，校外實(shí)習(xí)必不可少，可以利用寒、暑假的時間，規(guī)定學(xué)生自找單位進(jìn)行一定時間的專業(yè)實(shí)習(xí)；五是畢業(yè)實(shí)習(xí)與畢業(yè)論文撰寫相結(jié)合。學(xué)生在畢業(yè)實(shí)習(xí)期間，根據(jù)論文選題注意搜集資料、并進(jìn)行分類整理、提煉出論文論據(jù)、從而使學(xué)生撰寫論文具有實(shí)際意義。

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一、證券投資概念分析

證券投資是指投資者買賣股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取差價、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。證券投資具有高度的市場力，證券投資是對預(yù)期會帶來收益的有價證券的風(fēng)險投資，投資和投機(jī)是證券投資活動中不可缺少的兩種行為，二級市場的證券投資不會增加社會資本總量，而是在持有者之間進(jìn)行再分分析方法證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道。證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導(dǎo)資源合理流動，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會知名度，促進(jìn)企業(yè)的行為合理化;證券投資為中央銀行進(jìn)行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義，證券投資可以促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)交流。

二、財(cái)務(wù)分析的重要性

（一）財(cái)務(wù)分析能夠提供決策有用的會計(jì)信息

投資者在進(jìn)行證券投資的過程中，需要以會計(jì)信息為基礎(chǔ)，進(jìn)行投資決策，會計(jì)信息對財(cái)務(wù)信息的影響很大，投資對企業(yè)通過財(cái)務(wù)分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)未來的發(fā)展，有正確的預(yù)判。投資者在投資的過程中，就會進(jìn)行合理的投資決策，對于證券投資市場，只有在可靠的會計(jì)信息保障下，才能穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）可以直接對上市公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價

投資者在評價上市公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況是，需要以財(cái)物分析為基礎(chǔ)，通過對上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以很好地了解到，公司的運(yùn)營能力和盈利狀況，從而分析上市公司的獲利能力和償還債務(wù)能力。投資者可以根據(jù)其判斷，投資后的收益水平，實(shí)現(xiàn)最大化的收獲效益。

（三）財(cái)務(wù)分析為投資者預(yù)測企業(yè)發(fā)展提供資料

投資者根據(jù)對財(cái)務(wù)分析的結(jié)果，了解當(dāng)前證券投資行業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)，也可以與其他行業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行比較，采取合理的對策，使投資模式得到優(yōu)化，通過數(shù)據(jù)共享實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，實(shí)現(xiàn)投資可以獲得最大利益。

三、證券分析中的財(cái)務(wù)分析運(yùn)用

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析和證券投資有著很多的相關(guān)性

中國的證券市場，在發(fā)展的過程中不斷地完善，使其更加成熟，投資者對于財(cái)務(wù)分析在證券投資中作用，有著越來越多的重視。對于小投資者來講，掌握財(cái)務(wù)分析的方法，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，能夠有效地進(jìn)行優(yōu)化理財(cái)，對于莊家操縱可以很好地避開，對促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，和提高證券市場的秩序也有著很重的作用。

（二）財(cái)務(wù)分析對投資者預(yù)測投資對象有很大的作用

財(cái)務(wù)報(bào)表分析與其他分析方法相比，能夠?qū)ι鲜泄镜呢?cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量進(jìn)行全面的分析，能顧全面地反映上市企業(yè)過去的發(fā)展，為投資者的合理判斷，提供參考價值，對投資者預(yù)測上市公司未來的發(fā)展有很大的幫助，為投資行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障，使投資風(fēng)險得到降低［2］。

（三）財(cái)務(wù)分析可以促進(jìn)證券市場的成熟

在我國財(cái)務(wù)制度不斷地完善下，我國的證券市場的發(fā)展也趨于成熟，對此，投資者應(yīng)該好好體用財(cái)務(wù)報(bào)表的作用，同時對證券投資市場的風(fēng)險也要有敏銳的觀察，投資者掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法，可以提高自身對證券投資決策的正確性和科學(xué)性。

四、財(cái)務(wù)分析在證券投資中的應(yīng)用

（一）債務(wù)償還能力分析

上市公司的融資、經(jīng)營和投資都與其債務(wù)償還能力有著很大的關(guān)系，債務(wù)償還能力是對上市公司償還債務(wù)和財(cái)務(wù)運(yùn)用能力的重要體現(xiàn)，是指上市公司對到期債務(wù)的償還能力。債務(wù)償還能力的指標(biāo)是指短期和長期，兩種期限的債務(wù)償還能力指標(biāo)，短期的能力指標(biāo)內(nèi)容有，流動、現(xiàn)金、速動的比率和運(yùn)營資金等，從盈利能力方面來看長期債務(wù)償還能力指標(biāo)內(nèi)容有，信息保障、債務(wù)本息保障和固定費(fèi)用保障的倍數(shù)等。從上市公司的資產(chǎn)規(guī)模來看是，資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的負(fù)債率和所有者權(quán)利比率，上市公司的債務(wù)償還能力，對其在市場經(jīng)濟(jì)下的穩(wěn)定發(fā)展，有著重要的影響，是其和諧發(fā)展的重要基礎(chǔ)，對于投資者所關(guān)注的問題，上市公司做好債務(wù)償還能力分析，是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。

（二）盈利能力分析

在上市公司財(cái)務(wù)分析中，盈利能力分析是最重要的，上市公司的盈利能力是其獲取利潤的能力，對其發(fā)展前景有著至關(guān)重要的作用。投資者需要在投資前，對上市公司的盈利能力做出判斷，對其在未來發(fā)展的盈利能力做出分析，對其盈利的增長、常規(guī)和穩(wěn)定性做出判斷，才能在證券投資的過程中將風(fēng)險系數(shù)降到最小，為投資者的投資決策提供關(guān)鍵的信息。盈利能力的內(nèi)容有，銷售的凈利率和毛利率、資產(chǎn)凈利率等。在證券投資市場中，運(yùn)用合理的分析方法對上市公司的盈利能力進(jìn)行判斷，對投資模式的更新，投資市場成熟的促進(jìn)，投資者投資結(jié)構(gòu)的改善，有著很大的作用。

（三）營運(yùn)能力分析

上市公司的營運(yùn)能力是指起經(jīng)營和運(yùn)行能力，上市公司運(yùn)用所有的資產(chǎn)來獲取利潤，對其進(jìn)行運(yùn)營能力分析，可以發(fā)現(xiàn)上市公司在資產(chǎn)運(yùn)營中的問題，營運(yùn)能力分析，是對盈利能力分析和償還債務(wù)能力分析的補(bǔ)充［3］。營運(yùn)能力的內(nèi)容有，存貨、應(yīng)收賬款、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)率，還有營業(yè)周期。對上市進(jìn)行營運(yùn)能力分析，可以幫助投資者對上市公司的財(cái)務(wù)和資本收益進(jìn)行很好的判斷。

（四）發(fā)展能力分析

上市公司的發(fā)展能力是其生存之本，是指上市公司自身的經(jīng)營，經(jīng)過長時間的累積，形成潛在的發(fā)展能力，上市公司在未來是否有發(fā)展空間，是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。影響上市公司的穩(wěn)定發(fā)展的因素有很多，如外部的經(jīng)營環(huán)境，和企業(yè)內(nèi)部條件。發(fā)展能力指標(biāo)的主要內(nèi)容是價值增長率，還有銷售增長率和可持續(xù)增長率。投資者要借助財(cái)務(wù)分析對上市公司的發(fā)展途徑進(jìn)行判斷，了解其資產(chǎn)是自身的盈利還是向外借貸，投資者要對上市公司的發(fā)展能力進(jìn)行關(guān)注，以此來評估自身對其進(jìn)行證券投資的風(fēng)險。

五、財(cái)務(wù)分析對證券投資的反作用

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人才類型： 普通求職

應(yīng)聘職位： 證券/金融/投資：證券分析師、股票/期貨操盤手、

工作年限： 12 職稱： 無職稱

求職類型： 全職 可到職日期： 隨時

月薪要求： 5000--8000 希望工作地區(qū)： 廣州 深圳 香港

個人工作經(jīng)歷： 公司名稱： 起止年月：2008-02 ～廣東德銀投資管理有限公司

公司性質(zhì)： 私營企業(yè)所屬行業(yè)：會計(jì)/金融/銀行/保險

擔(dān)任職務(wù)： 高級投資經(jīng)理

工作描述： 工作職責(zé)：

1.為客戶制訂資產(chǎn)配置方案并向客戶提供理財(cái)建議；

2.組織市場推廣活動，負(fù)責(zé)理財(cái)活動的策劃、實(shí)施與效果評估；

3.組建業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)團(tuán)隊(duì) 培訓(xùn) 與考核；

4.中高端客戶服務(wù)。

主要業(yè)績：

1.在滬指振蕩下挫15%市場環(huán)境下，所薦個股漲幅達(dá)85%，其最高漲幅逾175%；

2.拓展高端客戶,迄今托管客戶證券賬戶市值逾千萬；

3. 培訓(xùn) 管理一支過20人團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)業(yè)績在全公司系統(tǒng)名列前茅。

離職原因：

畢業(yè)院校： 廣州廣播電視大學(xué)

最高學(xué)歷： 獲得學(xué)位: 學(xué)士 畢業(yè)日期： 2004-07-01

所學(xué)專業(yè)一： 會計(jì)學(xué) 所學(xué)專業(yè)二： 國際金融證券投資方向

受教育培訓(xùn)經(jīng)歷： 起始年月 終止年月 學(xué)校（機(jī)構(gòu)） 專 業(yè) 獲得證書 證書編號 2001-09 2004-07 廣州廣播電視大學(xué) 會計(jì)學(xué) 本科畢業(yè)證 00430695

2009-09 2011-07 暨南大學(xué) 金融學(xué) 碩士學(xué)位證書

外語： 英語良好

國語水平： 良好 粵語水平： 優(yōu)秀

英語 （四級）

證券投資(獲美國注冊特許分析師（RCA）資格及中國證券經(jīng)紀(jì)/投資咨詢/證券投資基金從業(yè)資格)

會計(jì)（獲AIA-國際會計(jì)師公會 IFRS 文憑及AMIA國際會計(jì)師執(zhí)業(yè)資格）

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一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價分析技術(shù)等。[]

參考文獻(xiàn)

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[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2005.24(3)

篇12

二二年十一月五日

合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法

第一章、總則

第一條、為了規(guī)范合格境外機(jī)構(gòu)投資者在中國境內(nèi)證券市場的投資行為，促進(jìn)中國證券市場的發(fā)展，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條、本辦法所稱合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡稱合格投資者），是指符合本辦法規(guī)定的條件，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）批準(zhǔn)投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）額度批準(zhǔn)的中國境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

第三條、合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動。

第四條、合格投資者必須遵守中國的法律法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定。

第五條、中國證監(jiān)會和國家外匯局依法對合格投資者在中國境內(nèi)進(jìn)行的證券投資活動實(shí)施監(jiān)督管理。

第二章、資格條件和審批程序

第六條、申請合格投資者資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）申請人的財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達(dá)到中國證監(jiān)會規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件，風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)符合所在國家或者地區(qū)法律的規(guī)定和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求；

（二）申請人的從業(yè)人員符合所在國家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求；

（三）申請人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，近三年未受到所在國家或者地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰；

（四）申請人所在國家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系；

（五）中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。

第七條、前條所指的資產(chǎn)規(guī)模等條件是：

基金管理機(jī)構(gòu)：經(jīng)營基金業(yè)務(wù)達(dá)五年以上，最近一個會計(jì)年度管理的資產(chǎn)不少于一百億美元；

保險公司：經(jīng)營保險業(yè)務(wù)達(dá)三十年以上，實(shí)收資本不少于十億美元，最近一個會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于一百億美元；

證券公司：經(jīng)營證券業(yè)務(wù)達(dá)三十年以上，實(shí)收資本不少于十億美元，最近一個會計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于一百億美元；

商業(yè)銀行：最近一個會計(jì)年度，總資產(chǎn)在世界排名前一百名以內(nèi)，管理的證券資產(chǎn)不少于一百億美元。

中國證監(jiān)會根據(jù)證券市場發(fā)展情況，可以調(diào)整上述資產(chǎn)規(guī)模等條件。

第八條、申請合格投資者資格和投資額度，申請人應(yīng)當(dāng)通過托管人分別向中國證監(jiān)會和國家外匯局報(bào)送下列文件：

（一）申請書（包括申請人的基本情況、擬申請投資額度、投資計(jì)劃等）；

（二）符合本辦法第六條規(guī)定條件的證明文件；

（三）與托管人簽訂的托管協(xié)議草案；

（四）最近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表；

（五）資金來源說明書及批準(zhǔn)時間內(nèi)不撤資承諾函；

（六）申請人的授權(quán)委托書；

（七）中國證監(jiān)會和國家外匯局要求的其他文件。

前款規(guī)定的文件，凡用外文書寫的，應(yīng)當(dāng)附有中文譯本或中文摘要。

第九條、中國證監(jiān)會自收到完整的申請文件之日起十五個工作日內(nèi)，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。決定批準(zhǔn)的，頒發(fā)證券投資業(yè)務(wù)許可證；決定不批準(zhǔn)的，書面通知申請人。

第十條、申請人在取得證券投資業(yè)務(wù)許可證后，應(yīng)當(dāng)通過托管人向國家外匯局申請投資額度。

國家外匯局自收到完整的申請文件之日起十五個工作日內(nèi)，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。決定批準(zhǔn)的，書面通知申請人批準(zhǔn)的投資額度并頒發(fā)外匯登記證；決定不批準(zhǔn)的，書面通知申請人。

申請人取得證券投資業(yè)務(wù)許可證后一年內(nèi)未取得外匯登記證的，其證券投資業(yè)務(wù)許可證自動失效。

第十一條、為引入中長期投資，對于符合本辦法第六條規(guī)定的封閉式中國基金或在其他市場有良好投資記錄的養(yǎng)老基金、保險基金、共同基金的管理機(jī)構(gòu)，予以優(yōu)先考慮。

第三章、托管、登記和結(jié)算

第十二條、托管人應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）設(shè)有專門的基金托管部；

（二）實(shí)收資本不少于八十億元人民幣；

（三）有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；

（四）具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；

（五）具備安全、高效的清算、交割能力；

（六）具備外匯指定銀行資格和經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格；

（七）最近三年沒有重大違反外匯管理規(guī)定的紀(jì)錄。

外資商業(yè)銀行境內(nèi)分行在境內(nèi)持續(xù)經(jīng)營三年以上的，可申請成為托管人，其實(shí)收資本條件按其境外總行的計(jì)算。

第十三條、取得托管人資格，必須經(jīng)中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局審批。

第十四條、境內(nèi)商業(yè)銀行申請取得托管人資格的，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局報(bào)送下列文件：

（一）申請書；

（二）金融業(yè)務(wù)許可證副本；

（三）有關(guān)托管業(yè)務(wù)的管理制度；

（四）擁有高效、快速的信息技術(shù)系統(tǒng)的證明文件；

（五）中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局要求的其他文件。

中國證監(jiān)會會同中國人民銀行和國家外匯局審核申請文件，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。

第十五條、托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）保管合格投資者托管的全部資產(chǎn)；

（二）辦理合格投資者的有關(guān)結(jié)匯、售匯、收匯、付匯和人民幣資金結(jié)算業(yè)務(wù)；

（三）監(jiān)督合格投資者的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)其投資指令違法、違規(guī)的，及時向中國證監(jiān)會和國家外匯局報(bào)告；

（四）在合格投資者匯入本金、匯出本金或者收益兩個工作日內(nèi)，向國家外匯局報(bào)告合格投資者的資金匯入、匯出及結(jié)售匯情況；

（五）每月結(jié)束后五個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會和國家外匯局報(bào)告合格投資者的人民幣特殊賬戶的收支情況；

（六）每個會計(jì)年度結(jié)束后三個月內(nèi)，編制關(guān)于合格投資者上一年度境內(nèi)證券投資情況的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，并報(bào)送中國證監(jiān)會和國家外匯局；

（七）保存合格投資者的資金匯入、匯出、兌換、收匯、付匯和資金往來記錄等相關(guān)資料，其保存的時間應(yīng)當(dāng)不少于十五年；

（八）中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他職責(zé)。

第十六條、托管人必須將其自有的資產(chǎn)和受托管理的資產(chǎn)嚴(yán)格分開。

托管人必須為不同的合格投資者分別設(shè)置賬戶，對受托管理的資產(chǎn)實(shí)行分帳管理。

每個合格投資者只能委托一個托管人。

第十七條、合格投資者應(yīng)當(dāng)委托托管人，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)代其申請開立一個證券賬戶。托管人在代為申請開立證券賬戶時，應(yīng)當(dāng)持合格投資者的委托書及其證券投資業(yè)務(wù)許可證等有效文件，并在開立證券賬戶五個工作日內(nèi)將有關(guān)情況報(bào)中國證監(jiān)會備案。

合格投資者應(yīng)當(dāng)委托托管人在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)代為開立人民幣結(jié)算資金賬戶，用于與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金結(jié)算。托管人負(fù)責(zé)合格投資者在境內(nèi)證券投資的資金結(jié)算，并在開立人民幣結(jié)算資金賬戶五個工作日內(nèi)將有關(guān)情況報(bào)中國證監(jiān)會和國家外匯局備案。

第四章、投資運(yùn)作

第十八條、合格投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資下列人民幣金融工具：

（一）在證券交易所掛牌交易的除境內(nèi)上市外資股以外的股票；

（二）在證券交易所掛牌交易的國債；

（三）在證券交易所掛牌交易的可轉(zhuǎn)換債券和企業(yè)債券；

（四）中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他金融工具。

第十九條、合格投資者可以委托在境內(nèi)設(shè)立的證券公司，進(jìn)行境內(nèi)證券投資管理。

每個合格投資者只能委托一個投資機(jī)構(gòu)。

第二十條、合格投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：

（一）單個合格投資者對單個上市公司的持股比例，不超過該上市公司股份總數(shù)的百分之十；

（二）所有合格投資者對單個上市公司的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的百分之二十。

中國證監(jiān)會根據(jù)證券市場發(fā)展情況，可以調(diào)整上述比例。

第二十一條、合格投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)符合《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的要求。

第二十二條、證券公司保存合格投資者的成交記錄、交易活動等資料的時間應(yīng)當(dāng)不少于十五年。

第五章、資金管理

第二十三條、合格投資者經(jīng)國家外匯局批準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)在托管人處開立一個人民幣特殊賬戶。

托管人應(yīng)當(dāng)在開立人民幣特殊賬戶五個工作日內(nèi)，將有關(guān)情況報(bào)中國證監(jiān)會和國家外匯局備案。

第二十四條、人民幣特殊賬戶的收入范圍包括：結(jié)匯資金（外匯資金來源于境外，且累計(jì)結(jié)匯的外匯資金不得超過已批準(zhǔn)的投資額度）、賣出證券所得價款、現(xiàn)金股利、活期存款利息、債券利息。人民幣特殊賬戶的支出范圍包括：買入證券支付價款（含印花稅、手續(xù)費(fèi)等）、境內(nèi)托管費(fèi)和管理費(fèi)、購匯資金（用于匯出本金及收益）。

人民幣特殊賬戶的資金不得用于放款或者提供擔(dān)保。

第二十五條、合格投資者應(yīng)當(dāng)自中國證監(jiān)會頒發(fā)證券投資業(yè)務(wù)許可證三個月內(nèi)匯入本金，全額結(jié)匯后直接轉(zhuǎn)入人民幣特殊賬戶。合格投資者匯入的本金應(yīng)當(dāng)是國家外匯局批準(zhǔn)的可兌換貨幣，金額以批準(zhǔn)額度為限。

合格投資者自取得外匯登記證起三個月內(nèi)未足額匯入本金的，以實(shí)際匯入金額為批準(zhǔn)額度；已批準(zhǔn)額度和已實(shí)際匯入金額的差額，在經(jīng)批準(zhǔn)取得新的投資額度前不得匯入。

第二十六條、合格投資者為封閉式中國基金管理機(jī)構(gòu)的，匯入本金滿三年后，可委托托管人持規(guī)定的文件向國家外匯局申請分期、分批購匯匯出本金。每次匯出本金的金額不得超過本金總額的百分之二十，相鄰兩次匯出的時間間隔不得少于一個月。

其他合格投資者匯入本金滿一年后，可以委托托管人持規(guī)定的文件向國家外匯局申請分期、分批購匯匯出本金。每次匯出本金的金額不得超過本金總額的百分之二十，相鄰兩次匯出的時間間隔不得少于三個月。

上述匯款的境外收款人應(yīng)為合格投資者本人。

第二十七條、投資額度的本金匯入不滿一年但超過三個月的合格投資者，在提交轉(zhuǎn)讓申請書和轉(zhuǎn)讓合同并經(jīng)中國證監(jiān)會和國家外匯局批準(zhǔn)后，可以將投資額度轉(zhuǎn)讓給其他合格投資者或符合本辦法第六條規(guī)定的其他申請人。

受讓方在獲得國家外匯局額度批準(zhǔn)和證券投資業(yè)務(wù)許可證后，受讓資產(chǎn)值低于外匯局批準(zhǔn)額度的，可以按差額匯入本金。

第二十八條、合格投資者匯出部分或全部本金的，如需重新匯入本金，應(yīng)當(dāng)重新申請投資額度。

第二十九條、合格投資者需購匯匯出上一會計(jì)年度經(jīng)中國注冊會計(jì)師審計(jì)的已實(shí)現(xiàn)稅后收益，應(yīng)當(dāng)委托托管人提前十五個工作日持下列文件向國家外匯局提出申請：

（一）匯出申請書；

（二）收益實(shí)現(xiàn)年度財(cái)務(wù)報(bào)表；

（三）中國注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告；

（四）收益分配決議或者其他有效的法律文件；

（五）納稅證明；

（六）國家外匯局要求的其他文件。

前款匯款的境外收款人應(yīng)當(dāng)為合格投資者本人。

第三十條、國家外匯局可以根據(jù)國家外匯收支平衡的需要，對合格投資者匯出本金及已實(shí)現(xiàn)收益的期限予以調(diào)整。

第六章、監(jiān)督管理

第三十一條、中國證監(jiān)會和國家外匯局應(yīng)當(dāng)對合格投資者的證券投資業(yè)務(wù)許可證、外匯登記證進(jìn)行年檢。

第三十二條、中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局可以要求合格投資者、托管人、證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提供合格投資者境內(nèi)投資活動提供有關(guān)資料；必要時，可以進(jìn)行現(xiàn)場檢查。

第三十三條、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以根據(jù)情況，對合格投資者境內(nèi)證券投資制定相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)則或者對原有業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂，報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后施行。

第三十四條、合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在其發(fā)生后五個工作日內(nèi)報(bào)中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯局備案：

（一）變更托管人；

（二）變更法定代表人；

（三）其控股股東變更；

（四）調(diào)整注冊資本；

（五）涉及訴訟及其他重大事件；

（六）在境外受到重大處罰；

（七）中國證監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。

第三十五條、合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)重新申領(lǐng)證券投資業(yè)務(wù)許可證：

（一）變更機(jī)構(gòu)名稱；

（二）被其他機(jī)構(gòu)吸收合并；

（三）中國證監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。

第三十六條、合格投資者有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)將證券投資業(yè)務(wù)許可證和外匯登記證分別交還中國證監(jiān)會和國家外匯局：

（一）本金已全部匯出；

（二）已轉(zhuǎn)讓投資額度；

（三）法人機(jī)構(gòu)擬解散、進(jìn)入破產(chǎn)程序或者由接管人接管其資產(chǎn)；

（四）中國證監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。

證券投資業(yè)務(wù)許可證、外匯登記證未通過本辦法第三十一條規(guī)定的年檢的，自動失效，合格投資者應(yīng)當(dāng)依照前款規(guī)定分別交還證券投資業(yè)務(wù)許可證和外匯登記證。

第三十七條、合格投資者、托管人、證券公司等違反本辦法的，由中國證監(jiān)會、中國人民銀行、國家外匯局按照各自的職權(quán)予以警告、罰款；但是，對同一違法行為，不得給予兩次以上的行政處罰。

篇13

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實(shí)物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實(shí)物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實(shí)物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點(diǎn)。

3證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實(shí)上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計(jì)不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點(diǎn)：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項(xiàng)重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計(jì)學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實(shí)、現(xiàn)象及經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨(dú)立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實(shí)際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財(cái)富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實(shí)際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實(shí)社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1證券投資的研究內(nèi)容