引論：我們?yōu)槟砹?3篇經(jīng)濟及財務(wù)狀況范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

一、相關(guān)企業(yè)的樣本選取以及變量選取

財務(wù)狀況的相關(guān)預(yù)警預(yù)測對于企業(yè)的生存和發(fā)展有著非常重要的作用。直到2002年的年底，在深圳和上海兩個城市的A股市場中有著一百零五家ST公司，我們見面過在深圳的相關(guān)A股市場中進行機械制造產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)作為實際的研究資料，對其分別通過機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)ST作為其抽取的相關(guān)樣本，并且對于機械制造產(chǎn)業(yè)中的ST企業(yè)中抽取十家，再將實際的機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)中非ST的相關(guān)企業(yè)作為樣本，并依據(jù)一定的比例間隔對于十家非ST相關(guān)公司進行隨機抽取并作為其對照樣本組。除此之外，在進行五家相關(guān)機械制造產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司進行隨意抽取并將其作為測試樣本，依照這樣的原則在深圳市的A股交易市場的二十五家已經(jīng)上市的機械制造產(chǎn)業(yè)中的相關(guān)企業(yè)作為此次進行研究的相關(guān)樣本，并且對他們分別計算出每股的實際收益、以及股東實際權(quán)益的相關(guān)比率和凈資產(chǎn)的實際收益率以及總資產(chǎn)實際周轉(zhuǎn)率和主營業(yè)務(wù)的實際利潤率、企業(yè)的總資產(chǎn)的實際增長率。詳細的相關(guān)情況請見表一：

為了分析對于上面情況所敘述的相關(guān)財務(wù)比率是不是能夠真正有效的進行ST公司同非ST公司有效的區(qū)別，我們對于上述的20家相關(guān)的上市公司的實際的相關(guān)估計樣本通過相關(guān)統(tǒng)計軟件來進行6個相關(guān)財務(wù)比率的T檢驗。經(jīng)過對于T檢驗所得出的結(jié)果的分析和了解，我們獲得以下的相關(guān)結(jié)論：在每一股的實際收益以及主要經(jīng)營項目業(yè)務(wù)的實際利潤率進行雙尾T的相關(guān)檢驗的實際顯著性的概率都大于百分十零點零五。可以認為對于每股收益以及其主要經(jīng)營項目業(yè)務(wù)的實際利潤率都不能對于ST公司以及非ST公司進行良好的有效的區(qū)分。企業(yè)的凈資產(chǎn)的實際收益率、總資產(chǎn)的實際周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益的實際比率以及總資產(chǎn)的實際增長率的相關(guān)雙尾T的實際檢驗的相關(guān)顯著性的相關(guān)概率都小于百分之零點零五。這四項相關(guān)比率都能夠?qū)τ跈C械制造產(chǎn)業(yè)的非ST公司以及ST公司進行良好的區(qū)分。以下將選用凈資產(chǎn)的實際收益率（Y3）、總資產(chǎn)的實際周轉(zhuǎn)率（Y2）、股東權(quán)益實際比率（Y1）以及總資產(chǎn)的實際增長率（Y4）這四項指標來將其作為研究的實際有效的相關(guān)財務(wù)變量并建立起實際的機械制造產(chǎn)業(yè)的相關(guān)財務(wù)狀況的相關(guān)預(yù)警預(yù)測模型。

模型的建立

在對于20家相關(guān)企業(yè)的十幾樣本組的某年所進行上報的相關(guān)財務(wù)比率數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計軟件的相關(guān)統(tǒng)計之后進行了分析，對于其主要的成分特征值以及貢獻率進行了相關(guān)對比。得出Z1的實際運營能力的特征值是1.91，其貢獻率是40.8%。累計貢獻率是38.08%；Z2的發(fā)展能力其特征值是0.97，貢獻率是19.2%，累計貢獻率是57.0%；Z3的盈利能力其特征值是1.12，貢獻率是19.4%，累計貢獻率是77.4；Z4的償債能力其特征值是1.30，貢獻率是21.6%，累計貢獻率是100%。我們將其累計貢獻率取為100%，也就是說這四項主要的相關(guān)成分所包括的原有的相關(guān)變量信息的100%。這四項財務(wù)的原始比率對于這四個的主要的成分的實際因子負荷量以及因子得分系數(shù)的相關(guān)矩陣見以下表3和表4。

依照上述的情況進行分析，我們能夠得到在機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實際ST公司的相關(guān)財務(wù)狀況的實際預(yù)警預(yù)測模型應(yīng)該如下所示：

RS=0.408*Z1+0.192*Z2+0.194*Z3+0.216*Z4

當(dāng)RS大于等于0.07，就表明了該企業(yè)是一種非財務(wù)狀況下預(yù)警的相關(guān)企業(yè)，當(dāng)RS的值大于0.07，就表明該企業(yè)是財務(wù)狀況的相關(guān)預(yù)警企業(yè)。

模型的實際檢驗

為了對于相關(guān)模型進行預(yù)警作用的實際檢驗，我們將其他的機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)測試樣本組里面的6家企業(yè)（其中3家是機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實際非ST公司和2家是機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)ST公司）中的以上四項實際的財務(wù)比率運用預(yù)警模型進行相關(guān)計算并得到了相關(guān)的RS預(yù)測分值。其結(jié)果如下：

通過檢測的相關(guān)結(jié)果顯示，在機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的ST公司其RS值都小于0.7，其檢測的結(jié)果與實際情況一直，而三家非ST機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)的實際RS值都大于0.07，這就進一步說明了這三家企業(yè)并不是財務(wù)狀況的相關(guān)預(yù)警企業(yè)，從而同實際情況達到一致。

模型局限性

1.預(yù)警預(yù)測的財務(wù)狀況的前提是該企業(yè)對于其自身的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)具有真實可信的特點，但是由于現(xiàn)在的企業(yè)的相關(guān)會計信息出現(xiàn)著頻繁的失真現(xiàn)象，因此有一些相關(guān)企業(yè)不能夠?qū)τ谧陨淼膶嶋H財務(wù)數(shù)據(jù)進行真實性的反應(yīng)。這樣就會使得上面所涉及的模型里面的相關(guān)財務(wù)指標不能夠真實完全對于企業(yè)的實際經(jīng)營業(yè)績進行反映。因此，在對于企業(yè)的預(yù)警預(yù)測財務(wù)狀況進行良好的模型規(guī)劃之后，還要對于企業(yè)的實際會計管理進行加強，保證企業(yè)的會計信息的準確性，保證在企業(yè)進行財務(wù)數(shù)據(jù)的的時候，能夠是企業(yè)的真實財務(wù)發(fā)展運營狀況，從而保證企業(yè)在其進行相關(guān)統(tǒng)計和分析的時候，不會偏離公司的正常經(jīng)營發(fā)展狀況。以便于有效的提高企業(yè)的綜合運營水平，加強企業(yè)的綜合競爭力。

2.從相關(guān)行業(yè)的方向來說，這項模型是通過機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)作為實際分析和計算的樣本而得到的，因為在不同的企業(yè)中的產(chǎn)業(yè)的實際財務(wù)比率都有著自己的特點，造成不同產(chǎn)業(yè)之間存在著差異，所以對于不是機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在運用該模型進行相關(guān)研判的時候一定要在事先進行修正。要根據(jù)自己所在公司的經(jīng)營狀況，市場經(jīng)濟發(fā)展情景以及自身的各項因素等進行詳細的了解和對比，找出適合自己所在企業(yè)的預(yù)警預(yù)測財務(wù)狀況的相關(guān)模型，從而真正的幫助企業(yè)建立起良好的財務(wù)預(yù)警預(yù)測系統(tǒng)。

3.根據(jù)本文中所設(shè)定的模型并沒有對于非財務(wù)指標的相關(guān)因素的有關(guān)影響進行考慮。所以模型的實際應(yīng)用還會受到不用的企業(yè)的評價標準自身主觀性、條件差異性等的限制，從而難以對于企業(yè)全面滿足。所以在進行預(yù)警模型的了解和分析的前提下，還應(yīng)該對于非財務(wù)相關(guān)指標的干擾因素以及一些有經(jīng)驗的相關(guān)分析人員的實際直覺來進行定性的評價以及分析。

總結(jié)：財務(wù)狀況的相關(guān)預(yù)警預(yù)測對于企業(yè)的生存和發(fā)展有著非常重要的作用。在對于企業(yè)的預(yù)警預(yù)測財務(wù)狀況進行良好的模型規(guī)劃之后，還要對于企業(yè)的實際會計管理進行加強，保證企業(yè)的會計信息的準確性，保證在企業(yè)進行財務(wù)數(shù)據(jù)的的時候，能夠是企業(yè)的真實財務(wù)發(fā)展運營狀況，從而保證企業(yè)在其進行相關(guān)統(tǒng)計和分析的時候，不會偏離公司的正常經(jīng)營發(fā)展狀況。本文通過對于上海和深圳的20家上市企業(yè)進行財務(wù)比率的統(tǒng)計和分析，得出在機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的財務(wù)預(yù)警預(yù)測的相關(guān)模型。從而有效的實現(xiàn)對于機械制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的財務(wù)狀況實際的預(yù)警的經(jīng)濟學(xué)研究和分析。

參考文獻：

[1]位文明，劉海濤，張俊，趙萬華，張曉毅，朱祥.基于實際面壓力分布的結(jié)合面有限元建模方法.中國科技論文在線.2011（08）.

篇2

A股份有限公司1984年創(chuàng)立，是世界白色家電第一品牌。1993年上市時主營冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù)，2010年新增洗衣機業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。目前，A公司繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。2014年，冰箱，洗衣機，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的大環(huán)境下，A公司致力于打造開放式的自主創(chuàng)新體系以提高品牌的知名度并拓寬市場，目前A公司已擁有多個研究所，冰箱空調(diào)實驗室更是國內(nèi)僅有的國家級實驗室，A公司所有的產(chǎn)品設(shè)計，開發(fā)，檢測正逐漸達到世界一流水平。A公司在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計分部使其可以跟蹤世界先進技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，A公司正在成長為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)則的制定者。

二、財務(wù)報表分析

1.資產(chǎn)負債表分析

（1）資產(chǎn)負債表初步分析

A公司的資產(chǎn)總額由年初的611億元增加到年末的750億元，相比上年增長22.75%。資產(chǎn)總額本年增加的主要原因為：流動資產(chǎn)增加102億元，非流動資產(chǎn)增加37億元。流動資產(chǎn)中，增長較大的是貨幣資金：增長了80億元，較上年相比增長38.83%；其次是應(yīng)收賬款：增長數(shù)為9.7億元，同比增長22.40%。非流動資產(chǎn)中，增長較大的是長期股權(quán)投資：增長數(shù)為10.4億元，同比增長44.83%；其次是固定資產(chǎn)：增長數(shù)為14.8億元，同比增長26.96%。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的79.33%，流動資產(chǎn)占比越高說明公司經(jīng)營越靈活，但同時公司應(yīng)注意自身的穩(wěn)定性。非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)略有調(diào)整。相比較來講，流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)在當(dāng)年都有增長，其中流動資產(chǎn)的增幅為20.69%，非流動資產(chǎn)增幅為31.36%，非流動資產(chǎn)增長速度快于流動資產(chǎn)。

負債與所有者權(quán)益較上年相比增加的原因主要系：流動負債增加36億元，非流動負債增加12.4億元，所有者權(quán)益增加91億元。可見，所有者權(quán)益的增加額最大。

從負債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)來看，流動負債占負債和所有者權(quán)益的55.47%，非流動負債占負債和所有者權(quán)益的5.68%，所有者權(quán)益占負債和所有者權(quán)益的38.80%。由此可見，該公司對短期資金的依賴性非常強，相應(yīng)的該公司面臨的償債壓力大，財務(wù)風(fēng)險水平較高。

（2）資產(chǎn)及負債主要項目分析

①貨幣資金及其質(zhì)量分析

A公司貨幣資金占總資產(chǎn)的比例在緩慢遞增，說明該公司在應(yīng)對市場變化時有較充裕的貨幣資金，可滿足公司交易性、預(yù)防性和投機性動機。但在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過多的貨幣資金，表明公司存在資金閑置問題，應(yīng)擴大投資規(guī)模，積極尋找新的投資領(lǐng)域，提高資金的利用率。

②應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析

應(yīng)收賬款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相對于同行業(yè)該公司的應(yīng)收賬款處于相對較低的水平，資金的可用水平較高。

③存貨及其質(zhì)量分析

存貨同比增長了12.2%，在總資產(chǎn)中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，銷售狀況比較好。

④預(yù)收賬款分析

預(yù)收賬款相對于2013年增長了19.78%，從絕對額來看，預(yù)收賬款增長了7億元，預(yù)收賬款處于較高水平。另外，公司營業(yè)收入相比2013年增長了2.51%，可見公司近年來營業(yè)收入和預(yù)收賬款幾乎以一致的趨勢上升，表明公司的預(yù)收賬款越多，其產(chǎn)品越受市場青睞，未來收入增長的也越快。

2.利潤表分析

2014年A公司實現(xiàn)營業(yè)收入888億，相比2013年增長了22億，增長幅度較大。2014年，營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司內(nèi)部營業(yè)成本的控制能力在上升，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤也都較2013年都有所增加，利潤的增加得益于對成本費用的控制。

3.現(xiàn)金流量表分析

（1）經(jīng)營活動

2014年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是70億，同比增長7.6%，主要原因系經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的增長幅度大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增長幅度，表明公司營業(yè)能力增強且營業(yè)收入回款好，未來發(fā)生壞賬風(fēng)險小。

（2）投資活動

2014年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是-3，251，076，116.05，同比減少135.26%，主要系該公司2014年在擴大生產(chǎn)規(guī)模方面進行了大量投資，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量增加，可見公司在擴張方面的努力與嘗試，這一舉措使公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力增強。

（3）籌資活動

2014年該公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由負轉(zhuǎn)正，較同期增加571.47%，與2013年相比急速上升，表明公司自有資金不足，公司債務(wù)負擔(dān)較重，相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險較大。

總體而言，A公司2014年現(xiàn)金流量顯示經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正、投資活動現(xiàn)金流量凈額為負、籌資活動現(xiàn)金流量凈額為正說明公司正處于高速發(fā)展階段。該公司各項產(chǎn)品近年來迅速占領(lǐng)市場，銷售量快速上升，表現(xiàn)為經(jīng)營活動中貨幣資金的增加，同時為進一步提高市場占有率，企業(yè)仍需大量追加投資，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額尚無法滿足投資需求，需要依靠外部籌集必要的資金作為補充。

三、綜合分析

1.短期償債能力

2014年流動比率，速動比率及現(xiàn)金比率與2013年相比均有所下降，雖數(shù)值仍在行業(yè)正常標準之內(nèi)，但明顯偏低，人們通常認為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率在2，速動比率在1時表明企業(yè)短期償債能力較高，因此該公司短期償債能力不高，面臨著一定程度的償債風(fēng)險。

2.長期償債能力

資產(chǎn)負債率越小，企業(yè)的償債能力越高，國際上通常認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)該高于60%，A公司2014年資產(chǎn)負債率高于60%，所以對于長期償債的安全性不是很高。而產(chǎn)權(quán)比率高于了100%，更加說明了自有資產(chǎn)對償債風(fēng)險的承受能力不高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較大。

3.營運能力分析

從上表可以看出，A公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈下降趨勢，說明公司的營運能力有所降低。

4.盈利能力分析

總資產(chǎn)收益率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率與資金運用效率之間的關(guān)系，A公司近兩年保持穩(wěn)定，說明公司的資產(chǎn)利用效益較好，具有穩(wěn)定而持久的盈利性。權(quán)益凈利率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司的總體盈利能力，比率越高，表明投資帶來的收益越高。在同行業(yè)中，A公司的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均值，盈利較高。

2014年，空調(diào)，廚衛(wèi)及洗衣機營業(yè)收入較上年有所增長，但毛利率增幅不大，電冰箱營業(yè)收入有所下將，但毛利率增長，說明2014年對成本的控制有效，國外市場收入也有較高的增長，這一年對海外市場的拓展成效顯著，未來也將繼續(xù)加大對國外市場的開發(fā)。

四、結(jié)論

2014年，由于經(jīng)濟發(fā)展逐漸呈現(xiàn)常態(tài)化、房地產(chǎn)市場不景氣、涼夏拖累等因素影響，家電市場整體低迷。A公司的凈利潤增長幅度下降，但營業(yè)收入都有增長，整體銷售狀況良好，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，運行良好。2014年吸收KKR投資及控股子公司1169吸收阿里巴巴投資，收購少數(shù)股權(quán)、增資青島銀行、發(fā)起設(shè)立賽富智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金等投資對資金的需求加大，導(dǎo)致本年的資產(chǎn)負債率偏高，償債能力減弱，但公司正處于發(fā)展的高速期，該投資會進一步增強公司未來的發(fā)展?jié)摿Α３酥猓谖磥淼陌l(fā)展中，A公司能否在家電市場繼續(xù)保持優(yōu)勢，也將取決于國家的宏觀經(jīng)濟政策、市場變化和走勢及公司的經(jīng)營戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃。

參考文獻：

篇3

一、環(huán)境類別財會的進步流程

國際機構(gòu)針對環(huán)境類別財會的特殊性關(guān)注，大約從上世紀末時段開始。聯(lián)合國內(nèi)的標準屬性專家小組，針對跨國構(gòu)造內(nèi)的財務(wù)類別報告，展開了關(guān)于披露消息的查驗；在查驗終結(jié)以后，還設(shè)定了一份指南性質(zhì)的環(huán)境類別財會報告。同時，一部分特許性協(xié)會、聯(lián)合性的環(huán)境調(diào)查會，也了類似的指引性參照，從多重的視角之內(nèi)，解析了環(huán)境所產(chǎn)出的成本及債務(wù)。

環(huán)境類成本的側(cè)重點，要落在成本的核驗、資本及關(guān)聯(lián)費用的區(qū)分上；而環(huán)境類債務(wù)的側(cè)重點，要落在義務(wù)比例的辨識、預(yù)設(shè)的適宜性估測和面對支出的補償之上。這些指引性的匯報，來源于差異性的視角，所涵蓋的關(guān)聯(lián)規(guī)范也存有差別；但是，經(jīng)由范圍很小的研討和測定，也構(gòu)造出了初步屬性的解析架構(gòu)。

在新的世紀以內(nèi)，國際屬性的環(huán)境類財會，擁有了新式進步：公眾逐漸關(guān)心企業(yè)所要負擔(dān)的那些社會性義務(wù)，包含環(huán)境類的總括責(zé)任；同時，各國關(guān)聯(lián)的會計類準則，也側(cè)重與國際層次的調(diào)和。不同國家涵蓋的準則設(shè)定機構(gòu)，開始面對新產(chǎn)出的環(huán)境類別難題，包括環(huán)境屬性的資產(chǎn)及債務(wù)難題。

在這一類別難題中，針對環(huán)境所用的整理設(shè)施、污染排放性權(quán)利、資產(chǎn)的廢棄和修補、土層被污染及整理、環(huán)境屬性再生金額、產(chǎn)品的收回及關(guān)聯(lián)處理，構(gòu)成了中心性的整合點。環(huán)境類別財會機構(gòu)的探討重點，放置在辨識資產(chǎn)的途徑上：可以劃分成增添未來性利益的途徑，以及采納額外利潤用來計算的途徑。

二、進展的各類動態(tài)

（一）資產(chǎn)被廢棄的方面

棄置環(huán)境類資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)義務(wù)，是從天然氣及石油類能源的層次內(nèi)發(fā)源的。第一份有關(guān)的棄置資產(chǎn)屬性規(guī)則，屬于針對債務(wù)的財會規(guī)則；在修訂的流程中，多方在這份規(guī)則上存有爭議，并展開了多次的有關(guān)探討。

修整以后的棄置資產(chǎn)類別規(guī)則，具備了規(guī)范的大致走向：它改造了舊有的零亂財會規(guī)范，設(shè)置了環(huán)境類義務(wù)、初始模式的辨識、整理被廢棄性資本、后續(xù)的辨識和測定等層次的適當(dāng)規(guī)范，增添了環(huán)境類財會的總括合理性。

（二）彌補土層污染

近些年，保護土地類別的法規(guī)正在被構(gòu)造，土層遭受污染的難題，構(gòu)成了企業(yè)以內(nèi)的側(cè)重環(huán)保事宜。各國展開了面對土層污染的多重探討，最早深化到法律層次探討的國家為美國。起初，關(guān)聯(lián)組織所設(shè)定的土層污染類別事宜，是歸結(jié)在環(huán)境所擔(dān)負債務(wù)之內(nèi)的；然而，所選取的最佳估測類手段，有助于修補金額類別的規(guī)則欠缺。

（三）購進排污屬性權(quán)利

管控環(huán)境的實效性手段，涵蓋了排污權(quán)購進這一側(cè)重的手段。目前，與這一層次交易關(guān)聯(lián)的會計整理，成為了環(huán)境類別財會的疑難點之一。依據(jù)修整以后的空氣潔凈相關(guān)法規(guī)，特定機構(gòu)設(shè)置了排污權(quán)購進的整理文件。這種報告解析了排污權(quán)具備的類別、價值的有關(guān)測定、所耗費資金的詳盡規(guī)則，但是沒能涉及到免費性質(zhì)的多樣排污權(quán)難題。

新設(shè)定的全方位財會類別模型，探討了兩類集中屬性的疑難，分別為總量及交易架構(gòu)的確認難題，和這一類別資產(chǎn)的屬性判別難題。草案關(guān)涉到會計方式的事項整理，因此，沒能將遵照的成本辨識規(guī)則，劃入到探討的流程內(nèi)。從內(nèi)涵層次上講，交換排污權(quán)限的規(guī)則設(shè)定，擺脫了能源類管委會的特定約束，比較接近慣常性的環(huán)保觀點。

三、針對環(huán)境類別財會的借鑒

從我國這一層次的進展狀態(tài)看，要吸收適當(dāng)?shù)膰庠硇灾敢?jīng)驗，來引導(dǎo)環(huán)境類別會計的現(xiàn)實活動。與國外的進展態(tài)勢比對起來，我國存有如下的進展弊病：首先，現(xiàn)存類別的環(huán)境性財會規(guī)則，難以融匯進財會的總括體系以內(nèi)；企業(yè)還是慣于將關(guān)聯(lián)著環(huán)境的財會消息，納入到舊有的財會系統(tǒng)內(nèi)。其次，關(guān)聯(lián)的財會規(guī)定還不完備，這導(dǎo)致國際屬性的經(jīng)營流程內(nèi)，多數(shù)企業(yè)存留著很大的財務(wù)類別風(fēng)險。

總之，經(jīng)由國外與我們的環(huán)境類別財會比照，可以知道：我們要構(gòu)造起針對性很強的財會準則，采納威嚴性更多的規(guī)制策略；同時，還要著手于公允性質(zhì)的保護理念，來設(shè)定靈活及彈性的財會架構(gòu)。

結(jié)語：

從上世紀末的時段開始，政府屬性的機構(gòu)、國際類別組織和關(guān)聯(lián)的協(xié)會，就設(shè)定了體系較明晰的環(huán)境類別財會指引。在這之前，國際類別機構(gòu)和關(guān)聯(lián)協(xié)會，要單獨環(huán)境調(diào)研的所有報告，如特許屬性的會計協(xié)會、國際層次貿(mào)委會等；在設(shè)定了關(guān)聯(lián)的指引后，多重國家內(nèi)的會計標準機構(gòu)，也開始設(shè)定環(huán)境財會指引文件。這一系列準則及環(huán)境類解釋，提升了企業(yè)以內(nèi)環(huán)境類事宜的標準層級，并促動了這類會計探究的新進步。

篇4

一、飛機經(jīng)營租賃與融資租賃的概念及特點

飛機經(jīng)營租賃是指：承租人按期向出租人（租賃公司或生產(chǎn)廠商）支付租金，獲得租期內(nèi)飛機的使用權(quán)，不以最終擁有飛機為目的，租賃到期后，將飛機退還出租人的一種交易行為。經(jīng)營租賃租期較短，同時經(jīng)營租賃合同可撤銷的。

飛機融資租賃是指：出租人按照承租人的要求購置飛機給承租人使用，租期內(nèi)承租人定期交納租金，并承擔(dān)飛機所有權(quán)以外的所有經(jīng)營責(zé)任包括飛機交易過程的納稅、使用期間的維修、保養(yǎng)以及保險等，租期末，承租人可利用優(yōu)先購買權(quán)廉價購買飛機的一種完全支付的長期飛機融資方式。飛機融資租賃合同不可撤銷。

飛機經(jīng)營租賃和飛機融資租賃對比有如下區(qū)別和特點：

二、飛機融資租賃與經(jīng)營租賃的會計處理方式

航空公司作為飛機經(jīng)營租賃或飛機融資租賃的承租方，在采用不同的飛機租賃方式下應(yīng)作如下會計處理。

（一）飛機經(jīng)營租賃的會計處理

一是于經(jīng)營租賃飛機的租金，在租賃期內(nèi)各個期間，航空公司應(yīng)當(dāng)按照直線法計入當(dāng)期損益；

二是航空公司發(fā)生的初始直接費用，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益；

三是或有租金應(yīng)當(dāng)在實際發(fā)生時計入當(dāng)期損益；

四是對于重大的經(jīng)營租賃應(yīng)當(dāng)在附注中披露下列信息：

資產(chǎn)負債表日后連續(xù)三個會計年度每年將支付的不可撤銷經(jīng)營租賃的最低租賃付款額；以后年度將支付的不可撤銷經(jīng)營租賃的最低租賃付款額總額。

（二）飛機融資租賃的會計處理

一是在租賃期開始日，航空公司按資產(chǎn)的合同（或發(fā)票）價格扣除回扣后的凈價，加一次性支付的進口關(guān)稅和租賃談判及簽訂合同過程中發(fā)生的可歸屬于租賃項目的手續(xù)費、律師費、差旅費、印花稅等初始直接費用作為租入資產(chǎn)的入賬價值；

二是航空公司應(yīng)當(dāng)采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策計提融資租賃飛機折舊；

三是融資租賃飛機繳納的預(yù)提稅按實際支付的金額計入成本、租賃期間支付的租賃管理費、保函費按實際支付的金額計入管理費用；

四是融資租賃期滿，航空公司支付融資租賃飛機殘值后取得飛機所有權(quán)，固定資產(chǎn)明細科目中核算的由融資租賃固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入自購固定資產(chǎn)；

五是或有租金應(yīng)當(dāng)在實際發(fā)生時計入當(dāng)期損益；

六是在資產(chǎn)負債表中將與融資租賃相關(guān)的長期應(yīng)付款分別長期負債和一年內(nèi)到期的長期負債列示；

七是應(yīng)當(dāng)在附注中披露與融資租賃有關(guān)的下列信息：各類租入固定資產(chǎn)的期初和期末原價、累計折舊額；資產(chǎn)負債表日后連續(xù)三個會計年度每年將支付的款額，以及以后年度將支付的款額總額。

三、飛機融資租賃與經(jīng)營租賃對航空公司財務(wù)的影響

飛機作為航空公司最主要的資產(chǎn)，采用何種引進方式將會對公司財務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同的影響。按照我國的會計準則，采用融資租賃的資產(chǎn)作為企業(yè)自身的固定資產(chǎn)按照直線法計提折舊，租金確認為負債，其成本由飛機折舊和租金利息組成；若采用經(jīng)營租賃方式，無需計入固定資產(chǎn)進行折舊，租金計入當(dāng)期費用，其成本為每期租金。如果航空公司以兩種不同方式同時引進同一機型的新飛機，從飛機的整個使用期間來看，經(jīng)營租賃的租賃費用要高于折舊費，且融資租賃的飛機在使用期結(jié)束后仍可獲得一個較好的變賣凈收入。因此，從成本角度出發(fā)，航空公司采用融資租賃引進飛機的總成本較經(jīng)營租賃引進飛機低。

（一）飛機經(jīng)營租賃與融資租賃對航空公司財務(wù)報表的影響比較

倘若航空公司采用飛機經(jīng)營租賃的形式引進飛機，從對報表項目的影響來看，根據(jù)《企業(yè)會計制度》的相關(guān)規(guī)定，航空公司在經(jīng)營租賃租入飛機時不進行會計處理，只是在支付租金時將所支付的租金直接計入當(dāng)期損益，因此，對航空公司的資產(chǎn)負債表不會產(chǎn)生影響，只是影響利潤表中的費用項目。在支付租金時減少企業(yè)的現(xiàn)金和在期末時影響資產(chǎn)負債表中的未分配利潤及盈余公積項目。

在采用飛機融資租賃方式引進飛機的情況下，航空公司要對融資租賃飛機作為固定資產(chǎn)進行會計處理，所以會對資產(chǎn)負債表產(chǎn)生影響。融資租賃的飛機使航空公司資產(chǎn)負債表上的固定資產(chǎn)增加，從而影響航空公司的固定資產(chǎn)總額和資產(chǎn)總額項目；融資租賃飛機的租金確認為一項負債，計入長期負債項目，會對航空公司的長期負債總額、負債總額和負債及所有者權(quán)益總額這幾個項目產(chǎn)生影響；融資租賃引進飛機計提的折舊及利息費用需計入損益表的費用項目，影響利潤表。

（二）飛機經(jīng)營租賃與融資租賃對航空公司財務(wù)指標的影響比較

飛機經(jīng)營租賃將對航空公司的流動比率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率產(chǎn)生影響。流動比率即營運現(xiàn)金比率，航空公司對經(jīng)營租賃的飛機沒有所有權(quán)，但對飛機有使用權(quán)，相當(dāng)于使固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量，使流動比率提高，有利于提升效益。在經(jīng)營租賃飛機運營產(chǎn)生利潤后，由于所有者權(quán)益保持不變而利潤增加，凈資產(chǎn)的收益率得到提高。因航空公司對經(jīng)營租賃飛機有長期使用權(quán)卻無需計入固定資產(chǎn)，雖不會對航空公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接影響，相比于融資租賃或自購飛機需計入航空公司的固定資產(chǎn)，在一定程度上可以起到降低資產(chǎn)負債率，獲得表外融資的作用。

飛機融資租賃對航空公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響：一是增加企業(yè)現(xiàn)金流量，與經(jīng)營租賃相同，提高流動比率。二是融資租賃增加了航空公司固定資產(chǎn)，在收入不變的情況下，與經(jīng)營租賃相比，降低了航空公司營運能力的財務(wù)評價指標固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；在利潤不變的情況下，與經(jīng)營性租賃相比，由于航空公司總資產(chǎn)增加，飛機的融資租賃也降低了航空公司盈利能力的財務(wù)評價指標總資產(chǎn)報酬率。三是融資租賃會產(chǎn)生長期負債，與經(jīng)營租賃方式相比，航空公司資本結(jié)構(gòu)中的負債比率上升，使公司的資產(chǎn)收益率、利潤、凈資產(chǎn)收益率也更低。

四、總結(jié)語

從上述比較可以看出，采用經(jīng)營租賃和融資租賃引進飛機對航空公司而言各有利弊。如果航空公司需要在短期內(nèi)提升運能以滿足旺季需求或者需要改善航空公司財務(wù)狀況，可選擇經(jīng)營租賃。如果航空公司需要擴大資產(chǎn)規(guī)模同時緩解資金運營壓力則可選擇融資租賃飛機更合適，總而言之，航空公司可根據(jù)自身的資產(chǎn)以及經(jīng)營發(fā)展情況對飛機的引進方式進行合理選擇，從而保障自身的穩(wěn)定持久發(fā)展。

參考文獻

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2 財務(wù)分析的作用

財務(wù)分析是財務(wù)管理的重要方法之一，它是對企業(yè)一定期間的財務(wù)活動的總結(jié)，為企業(yè)進行下一步的財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策提供依據(jù)。

2.1 通過財務(wù)分析，可以評價企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗教訓(xùn)，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策和財務(wù)決策提供重要的依據(jù)。

2.2 通過財務(wù)分析，可以為投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供系統(tǒng)、完整的財務(wù)分析資料，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為他們做出經(jīng)濟決策提供依據(jù)。

2.3 通過財務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成財務(wù)計劃指標的情況，考核各部門和單位的工作業(yè)績，以便揭示管理中存在的問題，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，提高管理水平。

3 財務(wù)分析的目的

對企業(yè)進行財務(wù)分析所依據(jù)的資料是客觀的，但是，不同的人員所關(guān)心問題的側(cè)重點不同，因此，進行財務(wù)分析的目的也各不相同。企業(yè)經(jīng)營管理者，必須全面了解企業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，他們進行財務(wù)分析的目的和要求是全面的；企業(yè)投資者的利益與企業(yè)的經(jīng)營成果密切相關(guān)，他們更關(guān)心企業(yè)的資本盈利能力、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的前景和投資風(fēng)險；企業(yè)的債權(quán)人則主要關(guān)心企業(yè)能否按期還本付息，他們一般側(cè)重于分析企業(yè)的償還能力。綜合起來，進行財務(wù)分析主要出于以下目的。

3.1 評價企業(yè)的償債能力

通過對企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料進行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負債水平以及償還債務(wù)能力，從而評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險，為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者和債權(quán)人提供財務(wù)信息。

3.2 評價企業(yè)的營運能力

企業(yè)營運能力反映了企業(yè)對資產(chǎn)的利用和管理的能力。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程就是利用資產(chǎn)取得收益的過程。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟資源，資產(chǎn)的利用和管理能力直接影響到企業(yè)的收益，它體現(xiàn)了企業(yè)的整體素質(zhì)。進行財務(wù)分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量情況等，為評價企業(yè)的經(jīng)營管理水平提供依據(jù)。

3.3 評價企業(yè)的獲利能力

獲取利潤是企業(yè)的主要經(jīng)營目標之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)生存和發(fā)展，必須爭取獲得較高的利潤，這樣才能在競爭中立于不敗之地。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力，獲利能力可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提高企業(yè)的信譽。對企業(yè)獲利能力的分析不能僅看其獲取利潤的絕對數(shù)，還應(yīng)分析其相對指標，這些東西可以通過財務(wù)分析來實現(xiàn)。

4 財務(wù)分析的基礎(chǔ)

財務(wù)分析是以企業(yè)的會計核算資料為基礎(chǔ)，通過對會計所提供的核算資料進行加工整理，得出一系列科學(xué)、系統(tǒng)的財務(wù)指標，以便進行比較、分析和評價。這些會計核算資料包括日常核算資料和財務(wù)報告，但財務(wù)分析主要是以財務(wù)報告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財務(wù)分析的一種補充資料。財務(wù)報告是企業(yè)向政府部門、投資者、債權(quán)人等于本企業(yè)有利害關(guān)系的組織和個人提供的，反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及影響企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的重要經(jīng)濟事項的書面文件。提供財務(wù)報告的目的在于為報告使用者提供財務(wù)信息，為他們進行財務(wù)分析、經(jīng)濟決策提供充足的依據(jù)。企業(yè)的財務(wù)報告主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、其他附表以及財務(wù)狀況說明書。這些報表及財務(wù)狀況說明書集中、概括地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況等財務(wù)信息，對其進行財務(wù)分析，可以更加系統(tǒng)的揭示企業(yè)的償債能力、資金營運能力、獲利能力等財務(wù)狀況。財務(wù)分析常用的三張基本會計報表：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

4.1 資產(chǎn)負債表

資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)一定日期財務(wù)狀況的會計報表。它以“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”這一會計等式為依據(jù)，按照一定的分類標準和次序反映企業(yè)在某一個時間點上資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的基本狀況。

4.2 利潤表

利潤表也稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的財務(wù)報表。利潤表是以“利潤=收入―費用”這一會計等式為依據(jù)編制而成的。通過利潤表可以考核企業(yè)利潤計劃的完成情況，分析企業(yè)的獲利能力以及利潤增減變化得原因，預(yù)測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢，為投資者及企業(yè)管理者等各方面提供財務(wù)信息。

4.3 現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物位基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表，是企業(yè)對外報送的一張重要會計報表。拓為會計報表使用者提供企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入河流出的信息，以便于報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。

5 財務(wù)分析的種類

5.1 按照財務(wù)分析的主體不同可分為內(nèi)部分析和外部分析

5.1.1 內(nèi)部分析是企業(yè)內(nèi)部管理部門對本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程、財務(wù)狀況所進行的分析。這種分析，不僅要利用財務(wù)會計所提供的會計資料，也要利用管理會計和其他方面所提供的經(jīng)濟資料，是對整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的全面分析。通過這種分析，可以了解企業(yè)的財務(wù)狀況是否良好，生產(chǎn)經(jīng)營活動是否有效率，存在什么問題，從而為今后的生產(chǎn)經(jīng)營提供決策依據(jù)。

5.1.2 外部分析是企業(yè)外部的利益集團根據(jù)各自的要求對企業(yè)進行的財務(wù)分析。因各自的目的不同，分析的范圍也不同，它可以是對企業(yè)某一方面進行局部財務(wù)分析，也可以是對整個企業(yè)的各方面進行全面的財務(wù)分析。例如，債權(quán)人常常關(guān)心的是貸款的風(fēng)險，這樣就需要對企業(yè)的償還能力進行分析；而要與企業(yè)進行合作經(jīng)營的人，則要對企業(yè)的各方面進行全面的財務(wù)分析。

5.2 按財務(wù)分析的對象不同可分為資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析和現(xiàn)金流量表分析

5.2.1 資產(chǎn)負債表分析是以資產(chǎn)負債表分析為對象所進行的財務(wù)分析。通過資產(chǎn)負債表可以分析企業(yè)資產(chǎn)的流動狀況、負債水平、償還債務(wù)能力、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險等財務(wù)狀況。

5.2.2 利潤表分析是以利潤表分析為對象所進行的財務(wù)分析。在分析企業(yè)的經(jīng)營成果和盈利狀況時，必須從利潤表中獲取財務(wù)資料，而且即使分析企業(yè)的償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤表。一般而言，獲利能力強，償還債務(wù)的能力也強。因此，現(xiàn)代財務(wù)分析的中心逐漸由資產(chǎn)負債表轉(zhuǎn)向利潤表。

5.2.3 現(xiàn)金流量表分析是以現(xiàn)金流量表分析為對象所進行的財務(wù)分析。現(xiàn)金流量表分析是資產(chǎn)負債表與利潤表的中介，也是這兩張報表的補充。通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以了解到企業(yè)現(xiàn)金的流動狀況，在一定時期內(nèi)，有多少現(xiàn)金流入，是從何而來的，又有多少現(xiàn)金流出，都流向何處。通過這種分析了解到企業(yè)財務(wù)狀況變動的全貌，可以有效地評價企業(yè)的償債能力。

5.3 按財務(wù)分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法等

5.3.1 比率分析法是將企業(yè)同一時期的財務(wù)報表中的相關(guān)項目進行對比，得出一系列財務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況的分析方法。其主要包括三大類，及構(gòu)成比率是反映經(jīng)濟指標的部分與整體之間的關(guān)系；效率比率是反映某項經(jīng)濟活動投入與產(chǎn)出間的關(guān)系；相關(guān)比率是反映經(jīng)濟活動中某兩個或兩個以上相關(guān)項目比值的財務(wù)比率。

5.3.2 比較分析法是將統(tǒng)一企業(yè)不同時期的財務(wù)狀況或不同企業(yè)間的財務(wù)狀況進行比較，從而揭示企業(yè)財務(wù)狀況存在的差異的分析方法。其分為縱向比較分析法和橫向比較分析法，通過比較來確定數(shù)額與幅度，確定其存在的差異與程度，揭示企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢及企業(yè)財務(wù)狀況中存在的問題。

5.4 按照財務(wù)分析的目的不同可分為償債能力分析、運營能力分析、獲利能力分析、發(fā)展趨勢分析和綜合分析等等。

6 財務(wù)分析的程序

6.1 確定財務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟資料

財務(wù)分析的范圍取決于財務(wù)分析的目的，它可以是企業(yè)經(jīng)營活動的某一方面，也可以是企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。如債權(quán)人可能只關(guān)心企業(yè)償債能力，這樣他就不必對企業(yè)經(jīng)營活動的全過程進行分析，而企業(yè)的經(jīng)營管理者則需進行全面的財務(wù)分析。財務(wù)分析的范圍決定了所要搜集的經(jīng)濟資料的數(shù)量，范圍小，所需資料也少，全面的財務(wù)分析，則需要搜集企業(yè)各方面的經(jīng)濟資料。

6.2 選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM行對比，作出評價

財務(wù)分析的目的和范圍不同，所選用的分析方法也不同。全面的分析方法，則應(yīng)該綜合運用各種方法，以便進行對比，做出客觀、全面的評價，比較分析企業(yè)有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)指標，對企業(yè)的財務(wù)狀況進行評價。

6.3 進行因素分析，抓住主要矛盾

通過財務(wù)分析，可以找出影響企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的各種因素，在進行因素分析時，必須抓住主要矛盾，即影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動財務(wù)狀況的主要因素，然后才能有的放矢，提出相應(yīng)的辦法，做出正確的選擇。

7 通過財務(wù)分析確定企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略

7.1 初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略

7.1.1 通過財務(wù)分析合理測定集團發(fā)展速度：合理利用內(nèi)部財產(chǎn)利用，考慮外部市場的可用資源，適度利用負債經(jīng)營和財務(wù)杠桿，為客戶創(chuàng)造價值。

7.1.2 通過財務(wù)分析合理利用金融工具，主動謀取市場機會，規(guī)劃投資項目。

7.1.3 通過財務(wù)分析積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。

7.1.4 通過財務(wù)分析合理采用各種靈活方式擴大集團規(guī)模：如開展全方位的兼并、收購活動，壯大集團實力，發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，進行戰(zhàn)略聯(lián)盟等。

7.2 發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征：步入發(fā)展期的企業(yè)集團應(yīng)采用穩(wěn)固發(fā)展型的財務(wù)戰(zhàn)略。快速發(fā)展的企業(yè)集團面對巨大的現(xiàn)金需要；技術(shù)開發(fā)和巨額的資本投入形成大量的固定資產(chǎn)，并計提大量的折舊；投資欲望高漲可能會導(dǎo)致盲目性增加，會使得財務(wù)造成不必要的損失等。

7.3 成熟期財務(wù)戰(zhàn)略

7.3.1 成熟期經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征：成熟期的標志是集團的市場份額較大且地位相對穩(wěn)固。

（1）成本管理成為成熟期財務(wù)管理的核心。

（2）成熟期的企業(yè)集團現(xiàn)金流入增長快速

（3）財務(wù)風(fēng)險抗御能力雄厚，有足夠的實力進行負債融資，以便實現(xiàn)充分利用負債杠桿作用節(jié)稅與提高股權(quán)資本報酬率的雙重目的；

7.3.2 成熟期財務(wù)戰(zhàn)略取向：激進型籌資戰(zhàn)略；一元“核心編造”下的多樣性投資戰(zhàn)略；高比率、現(xiàn)金性股利政策

7.3.3 成熟期財務(wù)戰(zhàn)略的實施重點是完善公司治理，強化對管理者的激勵與約束機制；強化成本控制，保持成本領(lǐng)先優(yōu)勢；規(guī)范制度，控制風(fēng)險。

7.4 調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略

調(diào)整期企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險：一是對現(xiàn)有產(chǎn)品，其經(jīng)營風(fēng)險并不大，已有利潤及貢獻能力并未失去；二是對將要進入的新領(lǐng)域，則可能存在極大的經(jīng)驗風(fēng)險，具有初創(chuàng)期不可比擬的財務(wù)優(yōu)勢與管理優(yōu)勢。

調(diào)整期的財務(wù)戰(zhàn)略是防御型的，財務(wù)上既要考慮擴張和發(fā)展，又要考慮調(diào)整與縮減規(guī)模。

總之只有對各種財務(wù)指標進行系統(tǒng)、綜合的分析，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況作出全面、合理的評價。

（1）財務(wù)分析是企業(yè)財務(wù)管理的重要方法之一，它是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法。其主要目的是評價企業(yè)的償債能力、營運能力、獲利能力和發(fā)展趨勢。財務(wù)分析的主要方法有比例分析法和比較分析法等等。

（2）企業(yè)的償債能力分析主要包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。反映短期償債能力的財務(wù)比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率；反映長期償債能力的財務(wù)比率有資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。

（3）企業(yè)運營能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，通過對運營能力進行分析，可以了解企業(yè)的運營狀況和企業(yè)的管理水平。反映企業(yè)運營能力的財務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（4）企業(yè)獲利能力是企業(yè)賺取利潤的能力。是評價企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要依據(jù)。反映企業(yè)獲利能力的財務(wù)比率有資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率等。

篇6

企業(yè)在建設(shè)與發(fā)展的過程中，離不開審計會計工作的開展，通信類企業(yè)亦是如此，會計審計在企業(yè)建設(shè)與發(fā)展中具有一定的職能，能夠?qū)镜臉I(yè)務(wù)核算進行有效的監(jiān)督與管理。主要表現(xiàn)在，企業(yè)的會計審計工作能夠及時的統(tǒng)計核算企業(yè)在參與經(jīng)濟活動中的資金流動情況和企業(yè)的經(jīng)濟支出和收入的情況，企業(yè)根據(jù)這些情況能夠針對自己企業(yè)的盈虧狀況進行及時的了解。其次，企業(yè)財務(wù)狀況的監(jiān)督工作就有實時的特點，這樣就能夠避免企業(yè)的收入財產(chǎn)受到威脅，保障了財產(chǎn)的安全。隨著社會的不斷發(fā)展變化，目前企業(yè)中對會計行業(yè)的要求也在發(fā)生變化，不僅僅需要考慮到以后的財務(wù)狀況，同時需要對以前、現(xiàn)在的財務(wù)狀況進行掌握，以便在進行經(jīng)濟核算中能夠綜合考慮企業(yè)的發(fā)展情況，為企業(yè)提供具有前瞻性的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，制定相應(yīng)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，從而促進企業(yè)競爭力的不斷提高。

二、會計審計對通信類企業(yè)經(jīng)濟效益提升的策略

（一）日常財務(wù)狀況的分析

企業(yè)的會計審計工作在日常的企業(yè)商業(yè)活動中，利用比較科學(xué)的計量方法，分析企業(yè)的近期財務(wù)狀況，這樣能夠在一定程度上節(jié)省企業(yè)勞動力資源，進行成本的有效控制，同時能夠提供一些符合事實合理的依據(jù)促進企業(yè)決策活動的開展，促進企業(yè)經(jīng)濟收益最大化。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，目前企業(yè)中會計審計的職能越來越細化，會計審計的分類也比較多，財務(wù)和管理會計審計是目前企業(yè)中最主要的兩種分類形式。財務(wù)會計審計主要是核算企業(yè)的財務(wù)狀況，管理會計審計屬于企業(yè)的管理階層，對于會計審計日常的財務(wù)工作需要進行分配，另外，還要通過對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，針對目前企業(yè)中出現(xiàn)的財務(wù)問題提出解決措施，為企業(yè)的建設(shè)與發(fā)展提供新的思路，保障企業(yè)的經(jīng)濟效益有所提升。這就要求企業(yè)的會計審計工作人員自身具備充足的會計審計理論知識，能夠熟練操作和財務(wù)相關(guān)的軟件，同時還要能夠分析企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)。市場的波動會對企業(yè)的而經(jīng)濟效益產(chǎn)生一定的影響，所以公司在進行決策之前，會計審計工作人員首先應(yīng)該統(tǒng)計好目前市場的實際狀況，再結(jié)合企業(yè)的財務(wù)狀況，提供比較合理可靠的數(shù)據(jù)給企業(yè)的人力資源，為企業(yè)建設(shè)與發(fā)展提供相應(yīng)的人才。

（二）收益分配優(yōu)化提升員工積極性

企業(yè)內(nèi)部員工的收分配制度是否合理是影響員工積極性的關(guān)鍵因素，企業(yè)中收益分配的優(yōu)化屬于企業(yè)會計審計方面一個比較重要的工作內(nèi)容，根據(jù)員工的工作崗位、績效以及相關(guān)的數(shù)據(jù)，進行合理的收入分配優(yōu)化，能夠在一定程度上促進員工工作積極性，提高員工的工作熱情，并且有利于企業(yè)內(nèi)部凝聚力的形成，員工積極性的提升，企業(yè)內(nèi)部在創(chuàng)造經(jīng)濟收益的過程中具有充足的動力。相應(yīng)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟收益的增加會促使企業(yè)員工的收益有所增加，員工的收益和福利程度較好，員工也會對自己未來在公司的發(fā)展具有一定的信心，從而愿意待在公司繼續(xù)發(fā)展，這樣也為公司在進行人員招聘上節(jié)省了一定的成本，提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益。企業(yè)的會計審計工作能夠針對員工的五險一金、特價補助以及差旅費進行及時的結(jié)算，有利于企業(yè)員工工作的放心。除此之外，企業(yè)的會計審計人員準確及時的核實和考勤工作人員，實行公平的獎懲制度，有利于加強對企業(yè)員工的管理，同時有利于促進企業(yè)員工工作熱情的不斷提升。

（三）能夠監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)狀況

企業(yè)的會計審計工作能夠監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)狀況，這也是會計審計在工作中需要履行的法律義務(wù)。企業(yè)成立的主要目的是營利，但是做為社會中的一部分，企業(yè)還必須承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任，遵守相關(guān)的商業(yè)法律法規(guī)。市場具有自己一定的發(fā)展規(guī)律，企業(yè)要保障自己良性發(fā)展，就必須按照這種規(guī)律進行發(fā)展，只有這樣也才能促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，促進企業(yè)獲取長遠的經(jīng)濟利益。企業(yè)中的會計審計工作能夠監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)狀況，同時會計審計人員能夠利用自己所學(xué)的相關(guān)知識全面分析企業(yè)的發(fā)展情況，全面監(jiān)控企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟活動中的人力和資產(chǎn)的流動放下過，核算企業(yè)的財稅狀況。企業(yè)的發(fā)展在這種會計審計工作的監(jiān)督下能夠保障企業(yè)在進行商業(yè)活動中更具說服力，同時企業(yè)的財務(wù)狀況能夠保持在比較健康的發(fā)展狀況下，提高企業(yè)在社會發(fā)展中的社會信譽，從而提高企業(yè)在社會中的競爭力。目前在市場化競爭越來越激烈的情況下，企業(yè)將會面臨更大的挑戰(zhàn)，在這種形式情況下，企業(yè)為了獲取更多的經(jīng)濟收益，就更加容易走歧路，為了避免這種情況的發(fā)生，促進企業(yè)的健康發(fā)展，必須要對企業(yè)的經(jīng)營過程進行監(jiān)督，會計審計的監(jiān)督工作要避免企業(yè)中出現(xiàn)偷稅、漏稅、假賬以及壞賬等情況。

三、總結(jié)

綜上所述，會計審計在企業(yè)發(fā)展中占據(jù)著重要的地位，企業(yè)的健康發(fā)展離不開會計審計工作，會計審計工作的開展一方面能夠促進企業(yè)財務(wù)狀況的健康發(fā)展，另外能夠促進人們收入的公平，會計審計的主要職責(zé)就是為企業(yè)中經(jīng)濟收益的提升提供有效保障，所以在企業(yè)的發(fā)展中要發(fā)揮企業(yè)的會計審計效用，為企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻：

篇7

（1）基本概念。一是財務(wù)分析，是指會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者，經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去，評價企業(yè)現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)未來，作出正確決策提供準確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用學(xué)科。二是財務(wù)管理，是指在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資）、資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）以及利潤分配的管理。（2）財務(wù)分析的主客體。一是財務(wù)分析的主體，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士。二是財務(wù)分析的客體，財務(wù)分析的對象是企業(yè)的各項基本活動。財務(wù)分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業(yè)活動的特點，評價其業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其問題。

二、財務(wù)分析的方法

（1）趨勢分析法。是將兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中相同指標進行對比，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。（2）比率分析法。是指利用財務(wù)報表中兩項相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。（3）因素分析法。因素分析法也稱因素替換法、連環(huán)替代法，它是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象一一綜合財務(wù)指標或經(jīng)濟指標的影響程度的一種分析方法。

三、財務(wù)分析的作用和目的

（1）財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況的重要依

據(jù)。通過企業(yè)財務(wù)狀況分析，可了解企業(yè)現(xiàn)金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力，利于管理者及其相關(guān)人員客觀評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。（2）財務(wù)分析是為債權(quán)人、投資者提供正確信息以實施決策的工具。企業(yè)的投資者可通過財務(wù)分析，了解企業(yè)獲利和償債能力，預(yù)測投資后的風(fēng)險程度及收益水平，從而做出正確決策。（3）財務(wù)分析是為企業(yè)內(nèi)部管理人員了解經(jīng)營情況及方向、挖掘潛力、找出薄弱環(huán)節(jié)提供依據(jù)。為了提高經(jīng)濟效益、加強管理、提供可靠資料，企業(yè)的管理人員通過對其成本利潤的情況的了解，及時發(fā)現(xiàn)企存在的問題，進而采取對應(yīng)措施，改善其經(jīng)營管理模式，使企業(yè)經(jīng)濟效益提高。

四、財務(wù)分析的局限性

（1）財務(wù)會計記錄是以歷史成本為依據(jù)的，而公司資產(chǎn)價格的變化一般不反映在公司財務(wù)報表中。當(dāng)公司資產(chǎn)價格發(fā)生很大變化時，依據(jù)公司現(xiàn)有的財務(wù)報表上的財務(wù)數(shù)據(jù)所進行的財務(wù)分析就不可能真實地反映公司的最新財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，從而可能產(chǎn)生公司資產(chǎn)不實、利潤虛假的情況。（2）公司會計以貨幣作為主要的計量手段，而公司存在許多非貨幣計量因素。因此，在對公司進行財務(wù)分析時，要廣泛收集公司生產(chǎn)、經(jīng)營、管理、開發(fā)、市場等相關(guān)信息，進行綜合分析和評價，才能得出比較準確的結(jié)論。

五、財務(wù)分析的改進措施

（1）進一步擴大財務(wù)報告披露的信息范圍，提高財務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量。新準則的頒布實施，盡管增加了財務(wù)報告需要披露的信息，但還不夠具體全面。在嚴格按照財會報告需要充分揭示的原則的基礎(chǔ)上，應(yīng)要求對投資者有影響的財務(wù)信息都必須加以披露，不僅要披露確定性信息，還要披露不確定信息。（2）提高財會報告時效性，縮短財務(wù)報告周期。當(dāng)前財務(wù)報告的期限半年報，年報要延后半年，半年報要延后三個月。市場經(jīng)濟條件下，信息的時效性越快越好，因此財會報告的時效性同樣重要。企業(yè)應(yīng)積極創(chuàng)造條件，充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺，實現(xiàn)實時報告與定期報告并存，提高會計信息的效率和使用價值。（3）進一步完善健全財務(wù)指標體系。針對財務(wù)指標存在的不足和缺陷，建立、健全財務(wù)指標體系，針對各行業(yè)間不同特點，可對不同行業(yè)建立不同指標體系。同時，針對該指標體系要有與其相適應(yīng)的分析方法，可適當(dāng)引入數(shù)學(xué)分析的方法，來解決目前分析方法簡單的弊端，提高分析的效果。（4）進一步加強財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)。財務(wù)資料日益繁復(fù)，分析技術(shù)不斷提高，要求不斷提高財務(wù)分析人員的素質(zhì)。

隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟體制的進一步完善，企業(yè)的財務(wù)制度管理也趨于制度化、規(guī)范化。在市場經(jīng)濟的大背景下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動面臨多重考驗。財務(wù)分析對于企業(yè)的經(jīng)營管理來說，顯得尤為重要。因此，做好企業(yè)財務(wù)分析，可以為企業(yè)提供有價值的決策信息，使企業(yè)長久保持競爭優(yōu)勢。

參 考 文 獻

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財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來做出正確決策，提供準確的信息或依據(jù)。財務(wù)分析是財務(wù)會計的邏輯上的延展，是對財務(wù)會計所提供的信息進行深度地加工與轉(zhuǎn)換。財務(wù)分析主要內(nèi)容包括以下部分：

1.1財務(wù)狀況分析。企業(yè)的財務(wù)狀況是用資金進行反映的生產(chǎn)經(jīng)營成果。

企業(yè)的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益從不同方面反映企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、資金周轉(zhuǎn)情況和企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定程度。分析企業(yè)的財務(wù)狀況包括：分析其資本結(jié)構(gòu)，資金使用效率和資產(chǎn)使用效率等。其中資金使用效率和資產(chǎn)使用效率分析構(gòu)成該企業(yè)營運能力分析，它是財務(wù)狀況分析的重點。常用指標：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

1.2獲利能力分析。企業(yè)的獲利能力是企業(yè)資金運動的直接目的與動力源泉，一般指企業(yè)從銷售收入中能獲取利潤多少的能力。

盈利能力可反映出該企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞，因此，企業(yè)的經(jīng)營人員、投資者和債權(quán)人都非常重視和關(guān)心。獲利能力分析常用指標：主營業(yè)務(wù)利潤率、營業(yè)利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率等。

1.3償債能力分析。償債能力指借款人償還債務(wù)的能力，可分為長期償債能力和短期償債能力。

長期償債能力指企業(yè)保證及時償付一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上到期債務(wù)的可靠程度。其指標有固定支出保障倍數(shù)、利息保障倍數(shù)、全部資本化比率和負債與EBITDA 比率等。短期償債能力指企業(yè)支付一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期債務(wù)的能力。其指標有現(xiàn)金比率、營運資金、速動比率、流動比率等。

1.4現(xiàn)金流量分析。現(xiàn)金流量分析是通過現(xiàn)金流量比率分析對企業(yè)償債能力、獲利能力以及財務(wù)需求能力進行財務(wù)評價。常用指標有銷售現(xiàn)金比率、現(xiàn)金債務(wù)比率、現(xiàn)金再投資比率和現(xiàn)金滿足內(nèi)部需要率等。

1.5投資報酬分析。投資報酬指企業(yè)投入資本后所獲得的回報。投資報酬分析常用的指標有資本金報酬率和股東權(quán)益報酬率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率等。

1.6增長能力分析。企業(yè)的成長性，是企業(yè)通過自身生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大和積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽涫峭顿Y者在選購股票進行長期投資時最為關(guān)注的問題。增長能力分析常用的指標有利潤增長率、銷售增長率、現(xiàn)金增長率、凈資產(chǎn)增長率和股利增長率等。

2. 財務(wù)分析在企業(yè)財務(wù)管理中的作用

2.1財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況的重要依據(jù)。通過企業(yè)財務(wù)狀況分析，可了解企業(yè)現(xiàn)金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力，利于管理者及其相關(guān)人員客觀評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，通過分析比較將可能影響經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的微觀因素和宏觀因素、主觀因素和客觀因素加以區(qū)分，劃清責(zé)任界限，客觀評價經(jīng)營者的業(yè)績，促進經(jīng)營管理者的管理水平更好提高。

2.2財務(wù)分析是為債權(quán)人、投資者提供正確信息以實施決策的工具。企業(yè)的投資者可通過財務(wù)分析，了解企業(yè)獲利和償債能力，預(yù)測投資后的風(fēng)險程度及收益水平，從而做出正確決策。目前我國是社會主義市場經(jīng)濟體制 ，企業(yè)投資主體呈現(xiàn)多元化，各方面潛在的債權(quán)人和投資者在決策上就會考慮到企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，因此，財務(wù)分析成為市場經(jīng)濟條件下滿足各類債權(quán)人和投資者所需信息的重要分析方法。

2.3為企業(yè)內(nèi)部管理人員了解經(jīng)營情況、挖掘潛力、找出薄弱環(huán)節(jié)提供依據(jù)。為了提高經(jīng)濟效益、加強管理，企業(yè)的管理人員通過對其成本利潤情況的了解，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，進而采取應(yīng)對措施，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

2.4財務(wù)分析是實現(xiàn)理財目標的重要手段。通過對財務(wù)狀況的分析，挖掘潛力，尋找差距，找出未被利用的人力、物力資源，有效整合，促進企業(yè)經(jīng)營活動有序發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。

3. 改進財務(wù)分析的措施

3.1提高財務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量。

第一，拓展財務(wù)報告披露的信息。新準則的頒布實施，拓展了財務(wù)報告披露的信息，但還不夠具體全面，要嚴格按照財會報告充分揭示的原則，對投資者有影響的財務(wù)信息要加以披露，地點要固定，時間要及時，信息要全面，不僅要披露確定性信息，還要披露不確定信息；不僅要披露定量信息，還要披露定性信息；不僅要披露財務(wù)信息，還要披露非財務(wù)信息。

第二，提高財會報告時效性，縮短財務(wù)報告周期。市場經(jīng)濟條件下，信息的時效性越快越好，因此財會報告的時效性同樣重要。

要積極創(chuàng)造條件，充分利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)平臺，實現(xiàn)實時報告與定期報告并存，企業(yè)要及時把相關(guān)信息在自己的網(wǎng)站上，方便用戶隨時查閱，選取有價值信息，提高會計信息的效率和使用價值。

第三，加強會計信息披露監(jiān)管機制。

為確保企業(yè)提供的會計原始資料的真實性，要采取必要措施強化會計信息披露的監(jiān)管。首先，要從源頭上杜絕制度性失真，加強企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)；其次，加強會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量的監(jiān)督，對其違規(guī)執(zhí)業(yè)人員及機構(gòu)實施嚴格制裁。

3.2努力完善健全財務(wù)指標體系。

改進現(xiàn)有財務(wù)分析的方法。要針對財務(wù)指標存在的不足，進一步健全財務(wù)指標體系，針對各行業(yè)不同特點，可對不同行業(yè)建立不同指標體系，除要有財務(wù)指標，還要有非財務(wù)指標。而且針對該指標體系要有與其相適應(yīng)的分析方法，可適當(dāng)引入數(shù)學(xué)分析的方法，來解決目前分析方法簡單的弊端，提高分析的效果。

3.3進一步加強財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)。

財務(wù)資料日益繁復(fù)，分析技術(shù)不斷提高，要進一步提高財務(wù)分析人員的素質(zhì)。首先，要提高財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，要求財務(wù)分析人員不僅具備專業(yè)知識，還要掌握其他不同行業(yè)的相關(guān)知識，有助于提高財務(wù)分析的效果；其次，要提高財務(wù)人員的道德素質(zhì)，確保財務(wù)分析人員在工作中保持公正、客觀的立場；最后，加強財務(wù)分析人員的監(jiān)督監(jiān)管，保證財務(wù)分析結(jié)果真實、客觀。

隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟體制的進一步完善，企業(yè)的財務(wù)管理制度也趨于制度化、規(guī)范化。在市場經(jīng)濟的大背景下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動面臨多重考驗。財務(wù)分析對于企業(yè)的經(jīng)營管理來說，顯得尤為重要。因此，做好企業(yè)財務(wù)分析，可以為企業(yè)提供有價值的決策信息，使企業(yè)長久保持競爭優(yōu)勢。

參考文獻：

篇9

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是每一個企業(yè)從初創(chuàng)、成熟直至衰退的整個過程都無法消除的，企業(yè)的存在始終伴隨著財務(wù)風(fēng)險。若企業(yè)長期存在過高的財務(wù)風(fēng)險，不僅會增加企業(yè)的經(jīng)營負擔(dān)，也會使投資者失去信心，形成惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，財務(wù)危機爆發(fā)。因此，如何及早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險并合理應(yīng)對，是企業(yè)良性運轉(zhuǎn)的必要條件。

時下，新常態(tài)已是中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀與趨勢。新常態(tài)下，中國經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，這一宏觀環(huán)境可能會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。中小板上市公司是流通股本規(guī)模較小的公司，由于受到自身規(guī)模及管理水平的限制，對于經(jīng)濟新常態(tài)的宏觀影響的反映更為敏感。因此，在經(jīng)濟新常態(tài)背景下建立適用于中小板企業(yè)的財務(wù)預(yù)警模型，使企業(yè)在財務(wù)危機到來之前預(yù)先察覺，并及時采取措施，是中小板上市公司健康發(fā)展過程中需要解決的重要問題。

二、概念界定及文獻回顧

（一）經(jīng)濟新常態(tài)的含義和特點

經(jīng)濟新常態(tài)一詞是主席2014年5月在河南考察時首次提出的，所謂“新”，就是有異于舊質(zhì)；“常態(tài)”，就是時常發(fā)生的狀態(tài)。新常態(tài)，就是一種不同于以往的、相對穩(wěn)定的狀態(tài)，經(jīng)濟新常態(tài)意味著中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了一個與過去三十多年高速增長期不同的新的階段。

中國經(jīng)濟呈現(xiàn)新常態(tài)有以下主要特點，一是從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，經(jīng)濟增長更趨平穩(wěn)；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，發(fā)展前景更為穩(wěn)定，第三產(chǎn)業(yè)消費需求正逐步成為主體，城鄉(xiāng)區(qū)域差距逐漸縮小，居民收入占比上升，發(fā)展成果惠及更廣民眾；三是從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。中國經(jīng)濟新常態(tài)揭示了中國經(jīng)濟增長率的新變化，體現(xiàn)了未來經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢。

（二）財務(wù)預(yù)警的含義

財務(wù)預(yù)警是指根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)指標等因素的變化，對企業(yè)財務(wù)管理活動中存在的財務(wù)風(fēng)險進行檢測、診斷和報警的方法。具體而言，財務(wù)預(yù)警有廣義和狹義之分。廣義的財務(wù)預(yù)警是對所有可能引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素進行研究，只要發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在潛在風(fēng)險就會進行預(yù)警。而狹義的財務(wù)預(yù)警是企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警，是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不利、出現(xiàn)經(jīng)營虧損、甚至瀕臨破產(chǎn)等財務(wù)困境進行預(yù)警。本文采用廣義的財務(wù)預(yù)警。

財務(wù)預(yù)警是企業(yè)的一種診斷工具，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和診斷，防止?jié)撛诘呢攧?wù)風(fēng)險演變成為財務(wù)危機，起防患未然的作用。企業(yè)的管理者可以通過財務(wù)預(yù)警及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理活動中存在的風(fēng)險隱患，從而及早采取措施，保障企業(yè)良性運轉(zhuǎn)；企業(yè)的投資者可以通過財務(wù)預(yù)警了解企業(yè)的風(fēng)險狀況，合理做出投資決策；債權(quán)人可以利用財務(wù)預(yù)警對企業(yè)的風(fēng)險狀況進行判斷，制定合理的信貸政策；政府監(jiān)督部門可以通過財務(wù)預(yù)警有效地監(jiān)督企業(yè)風(fēng)險，從而對市場進行引導(dǎo)和控制；企業(yè)的關(guān)聯(lián)方等其他利益相關(guān)者也可以通過財務(wù)預(yù)警來了解企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而作出科學(xué)的決策。綜上，有效的財務(wù)預(yù)警模型對于企業(yè)各利益相關(guān)者都具有重要的意義。

（三）財務(wù)預(yù)警模型

財務(wù)預(yù)警始于1932年Fitzpartrick的單變量破產(chǎn)預(yù)警研究，此后，Altman（1968）運用多元線性判定進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，建立了Z-Score模型，該模型對財務(wù)風(fēng)險判斷具有很高的準確率，至今仍有借鑒意義。多元線性判定模型要求破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組企業(yè)樣本自變量服從正態(tài)分布且協(xié)方差相等，為克服這些限制條件，Ohlson（1980）將多元邏輯回歸模型應(yīng)用于財務(wù)預(yù)警領(lǐng)域，通過條件概率來判斷企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)逐步被運用到企業(yè)財務(wù)預(yù)警中，Odom et al.（1990）運用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)破產(chǎn)進行預(yù)測，結(jié)果發(fā)現(xiàn)利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的財務(wù)預(yù)警模型有較好的預(yù)測能力。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型克服了統(tǒng)計方法上的局限性，并且有較強的容錯能力和糾錯能力，因此被很多學(xué)者認可。

我國資本市場起步較晚，國內(nèi)對于財務(wù)預(yù)警的研究也相對較晚，研究方法大多是從借鑒國外相關(guān)研究開始。周首華等（1996）最早對Altman的Z分數(shù)模型進行了改進，建立了F分數(shù)模型，此后，也有學(xué)者利用Z計分模型對我國不同行業(yè)的財務(wù)預(yù)警進行研究。朱洪婷（2015）、王宗勝等（2015）分別運用Logistic模型對我國制造業(yè)上市公司進行財務(wù)預(yù)警研究，具有較好的預(yù)測效果。在我國首次提出建立神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警系統(tǒng)的是黃小原等（1995），研究結(jié)果表明基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)造簡潔，使用方便，具有廣闊的應(yīng)用前景。此后，一些學(xué)者分別將BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用于我國不同行業(yè)上市公司的財務(wù)預(yù)警中，均得到了較高的預(yù)測準確率。

綜上所述，國內(nèi)外對財務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)取得了不小的成果，而隨著證券市場的不斷發(fā)展和完善，對財務(wù)預(yù)警的研究也越來越受到國內(nèi)外學(xué)者的重視。綜合國內(nèi)外學(xué)者的研究現(xiàn)狀，目前研究主要存在著以下不足：一是相關(guān)研究主要集中在機械制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等主板上市公司，而對于中小企業(yè)的研究較少；二是學(xué)者在財務(wù)預(yù)警的研究中，大多數(shù)將研究對象分為ST公司和非ST公司進行研究，而企業(yè)財務(wù)危機的形成是一個過程，簡單地將企業(yè)分為此兩類來表示其財務(wù)狀況健康與否會略顯粗糙，可能會降低預(yù)警效果。鑒于此，本文將中小板企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險作為研究對象，在新常態(tài)背景下利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對中小板企業(yè)的財務(wù)狀況進行財務(wù)預(yù)警。

三、BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)概述

根據(jù)以往學(xué)者的研究經(jīng)驗，利用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行財務(wù)預(yù)警不要求樣本服從特定分布，克服了統(tǒng)計上的局限性，具有較強的容錯性和糾錯能力，并且對企業(yè)財務(wù)狀況預(yù)測的準確率較高，具有較好的預(yù)警效果，因此本文采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行財務(wù)預(yù)警。

BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一種按照誤差逆?zhèn)鞑ニ惴ㄓ?xùn)練的多層前饋網(wǎng)絡(luò)，是目前應(yīng)用最為廣泛的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型之一，由信息的正向傳播和誤差的反向傳播兩個過程組成。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)包括輸入層、中間層和輸出層，輸入層的神經(jīng)元負責(zé)接受外界的輸入信息，并傳遞給中間層，中間層負責(zé)內(nèi)部信息的處理，中間層的最后一個隱含層的信息經(jīng)進一步處理后傳遞到輸出層，完成一次信息的正向傳播，由輸出層向外界輸出信息處理結(jié)果。當(dāng)實際輸出值與期望輸出不符時，則進入誤差的反向傳播階段。誤差通過輸出層，按照誤差梯度下降的方式來修正各層的權(quán)值，向中間層、輸入層逐層反向傳播。如此循環(huán)往復(fù)的信息正向傳播和誤差的反向傳播過程，是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)訓(xùn)練的過程，通過學(xué)習(xí)使各層權(quán)值不斷調(diào)整，此循環(huán)過程一直進行到網(wǎng)絡(luò)輸出的誤差減少到可以接受的水平，或者達到預(yù)先設(shè)定的學(xué)習(xí)次數(shù)為止。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型如圖1所示。

四、實證研究

（一）樣本選取與分類

1.樣本的選擇

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的意義在于預(yù)測公司未來的財務(wù)風(fēng)險，因此對于預(yù)警數(shù)據(jù)的選擇既應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，又要保證預(yù)測的準確度。鑒于此，本文利用2012年和2013年的財務(wù)指標分別來預(yù)測中小企業(yè)板上市公司2014年的財務(wù)狀況。

本文研究的對象為中小企業(yè)板上市公司，截至2014年12月31日，在深圳證券交易所中小企業(yè)板塊上市的公司共有732家。鑒于本文在構(gòu)建模型時需要使用2012和2013年的數(shù)據(jù)，因此選擇2012年12月31日及以前上市的公司，共計701家，剔除金融業(yè)（3家）和數(shù)據(jù)不完整的公司（3家），本文選取695家中小企業(yè)板上市公司作為研究樣本。

2.樣本的分類

在以往關(guān)于財務(wù)預(yù)警的研究中，研究者通常將研究對象分成兩類，即根據(jù)公司是否被特殊處理來分類。這樣的分類方式意味著研究中認為企業(yè)的財務(wù)狀況只有健康和危機兩種狀態(tài)，而實際上企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的變化是一個漸變的過程。基于此，本文不采用將樣本企業(yè)分為ST公司和非ST公司兩類的配對分類方法，而是選擇采用聚類分析方法對樣本數(shù)據(jù)進行處理，將企業(yè)的財務(wù)狀況分為從健康到重警五個等級。

根據(jù)中小板上市公司2014年的財務(wù)指標數(shù)據(jù)，運用SPSS軟件進行兩步聚類分析，將聚類數(shù)量分成五類，統(tǒng)計結(jié)果見表1。

本文將中小企業(yè)板上市公司的財務(wù)狀況分成五個等級，分別為健康、良好、一般、輕警和重警，其中健康和良好狀況下公司面臨的財務(wù)風(fēng)險較小，需要繼續(xù)保持；處于一般狀況下公司可能存在風(fēng)險隱患，應(yīng)給予適當(dāng)?shù)年P(guān)注；處于輕警狀況下公司存在一定的財務(wù)風(fēng)險，公司應(yīng)提高警惕，及時發(fā)現(xiàn)問題并采取適當(dāng)措施；而處于重警狀態(tài)下的公司可能即將面臨或者已經(jīng)面臨財務(wù)危機，公司應(yīng)當(dāng)立即采取應(yīng)對措施。

（二）指標確定

預(yù)警模型中選用哪些指標作為變量，對模型的預(yù)測效率和準確率有很大的影響，本文從企業(yè)的償債能力、經(jīng)營能力、盈利能力和發(fā)展能力四個方面來選取預(yù)警體系中的財務(wù)指標，構(gòu)建財務(wù)預(yù)警指標體系，詳見表2。

（三）參數(shù)確定

BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的參數(shù)影響了網(wǎng)絡(luò)的運行效率和預(yù)測誤差，不同性質(zhì)的樣本適用的函數(shù)也不盡相同。本文根據(jù)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)設(shè)計的理論經(jīng)驗和實際運行時的不斷修正，最終選擇以下參數(shù)構(gòu)建適用于中小板上市公司財務(wù)預(yù)警的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。本文構(gòu)建的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)參數(shù)設(shè)置如表3所示。

（四）模型訓(xùn)練及檢驗

本文運用MATLAB程序?qū)σ陨蠘?gòu)建的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行訓(xùn)練和檢驗，將每一預(yù)測年度的695個樣本分成學(xué)習(xí)樣本和檢驗樣本，其中由程序隨機選擇100個樣本作為檢驗樣本，而用其余的595個樣本進行訓(xùn)練。

由于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具箱的自身特性，每一次初始化網(wǎng)絡(luò)時都是隨機的，并且在訓(xùn)練完成時的權(quán)值和閾值也不完全相同，網(wǎng)絡(luò)的誤差也會有所不同，因此每次運行網(wǎng)絡(luò)得到的結(jié)果也會有所差異。為了避免網(wǎng)絡(luò)運行結(jié)果的偶然性，本文將2012年和2013年兩個預(yù)測年度的程序分別運行了20次，并對每一次的預(yù)測準確率進行了統(tǒng)計，統(tǒng)計結(jié)果見表4和表5。

根據(jù)表4及表5提供的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型運行結(jié)果統(tǒng)計可知，利用2012年的財務(wù)指標構(gòu)建的預(yù)警模型，對檢驗樣本檢驗的準確率基本上在64%至75%的區(qū)間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為69.15%。利用2013年的財務(wù)指標構(gòu)建的預(yù)警模型對檢驗樣本財務(wù)狀況預(yù)測的準確率在75%至82%的區(qū)間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為78.2%。可見利用本文構(gòu)建的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對公司財務(wù)狀況的預(yù)測具有較高的準確率，且利用2013年財務(wù)指標對2014年公司財務(wù)狀況預(yù)測的準確率要高于利用2012年財務(wù)指標的預(yù)測準確率。

對比兩個模型的預(yù)測情況，利用2013年財務(wù)指標預(yù)測的準確率高于2012年的預(yù)測準確率，在對公司的財務(wù)狀況進行預(yù)測時，使用第（t-1）年的財務(wù)數(shù)據(jù)可以比使用第（t-2）年的財務(wù)數(shù)據(jù)得到更為準確的公司財務(wù)狀況。而在實際運用該模型進行公司財務(wù)狀況的預(yù)測時，可以分別使用預(yù)測年度前1年和前2年的財務(wù)指標來進行預(yù)測。即在提前2年時可以首先對公司2年后的財務(wù)狀況進行預(yù)判，若預(yù)測出潛在風(fēng)險可以提早予以關(guān)注，之后在提前1年時再次使用（t-1）年的預(yù)測模型對公司的預(yù)警進行修正，對公司財務(wù)狀況進行更為準確的判斷，因此兩個模型結(jié)合使用可以達到更好的預(yù)警效果。

五、結(jié)論

本文運用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對我國中小企業(yè)板上市公司財務(wù)狀況預(yù)測的準確率較高，表明這一預(yù)測模型對中小板上市公司具有較好的預(yù)測效果，模型具備一定的預(yù)測能力。雖然每一次運行結(jié)果的準確率不盡相同，但是結(jié)果準確率的浮動水平基本維持在一個可以接受的區(qū)間內(nèi)，因此該預(yù)測模型具有一定的穩(wěn)定性。綜上，本文構(gòu)建的財務(wù)預(yù)警模型對企業(yè)的管理者、投資者和其他利益相關(guān)者都具有一定的參考意義。

在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，我國中小板上市公司面臨更多的機遇和挑戰(zhàn)，管理者應(yīng)當(dāng)根據(jù)財務(wù)預(yù)警的結(jié)果，從以下方面防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險：第一，適應(yīng)新常態(tài)的發(fā)展特征，重視企業(yè)的創(chuàng)新能力，逐步實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級；第二，將對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的檢查和預(yù)警視為企業(yè)財務(wù)管理的常態(tài)化活動，提高中小板企業(yè)的財務(wù)管理水平；第三，完善中小板上市公司的治理結(jié)構(gòu)，盡量避免家族式控股的狀況，保證企業(yè)決策的科學(xué)性；第四，提高管理人員的風(fēng)險意識，對于企業(yè)存在的潛在風(fēng)險能夠盡早發(fā)現(xiàn)，并及時采取應(yīng)對措施。中小板上市公司只有科學(xué)地防范財務(wù)風(fēng)險，才可以在經(jīng)濟新常態(tài)背景下實現(xiàn)健康、可持續(xù)的發(fā)展。

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高校的財務(wù)風(fēng)險不同于一般企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，高校屬于非營利性事業(yè)單位，高校財務(wù)支出擔(dān)負著學(xué)校教學(xué)、科研等各項經(jīng)費開支的需要。日常性支出對保證各重點項目的開展發(fā)揮了積極的作用。但是，在目前高校支出總量不足的情況下，既要保證重點項目的開支，又要做好統(tǒng)籌規(guī)劃、綜合平衡，不可避免地會出現(xiàn)財務(wù)狀況失衡風(fēng)險。雖然高等院校作為事業(yè)單位，在總體財務(wù)方面與企業(yè)有所不同，不太可能因財務(wù)危機破產(chǎn)，但其流動資金的短缺可能導(dǎo)致發(fā)不出工資、日常開支困難等現(xiàn)象，由此而產(chǎn)生高校財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險。

二、高校財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險成因分析

（一）財務(wù)風(fēng)險意識淡薄，對財務(wù)失衡風(fēng)險認識不足。由于高校財務(wù)風(fēng)險具有隱性特點，在相當(dāng)長的時間里，人們對高校財務(wù)失衡風(fēng)險認識不足。隨著高等教育改革的不斷深入，高校成為法人實體，開始擁有越來越多的自主權(quán)，同時國家的財政撥款相對減少，資金需求與財政撥款間的缺口日漸擴大，高校自籌資金的壓力隨之增大，迫使高校在籌集、調(diào)度及合理運用資金等方面面臨許多復(fù)雜的問題。高校必須作出相應(yīng)調(diào)整，才能適應(yīng)新形勢下的財務(wù)管理要求。然而，不少高校管理者及財務(wù)工作者并未充分認識到這一轉(zhuǎn)變，仍然墨守成規(guī)，不能正確測算學(xué)校的承受的能力，盲目追求發(fā)展，資金運用不合理，導(dǎo)致學(xué)校綜合財力入不敷出，加劇了高校財務(wù)運營風(fēng)險。

（二）對“開源”重視不夠。目前高校的經(jīng)費來源主要是財政撥款、學(xué)費及住宿費等，收入渠道比較單一。盡管高校財政撥款的絕對額仍在增長，但隨著招生規(guī)模的擴大，以及高等教育成本的上升，大學(xué)的財政狀況并未好轉(zhuǎn)。在學(xué)校的各種支出日趨增加的情況下，如果僅僅依賴財政撥款，難免會引發(fā)流動資金周轉(zhuǎn)困難，導(dǎo)致財務(wù)狀況總體失衡。

（三）對“節(jié)流”控制不力。提高資金使用效率也是高校財務(wù)管理的主要任務(wù)之一。如果不能有效控制資金浪費，即使籌到很多資金也有可能會出現(xiàn)流動資金“斷流”的危機。高校應(yīng)節(jié)約使用資金，提高資金的使用效率，科學(xué)配置學(xué)校資源，努力節(jié)約支出。目前許多高校對支出控制不力，給高校的運營帶來了潛在風(fēng)險。主要原因在于財務(wù)支出缺乏有效的制度規(guī)范，學(xué)校行政機構(gòu)改革滯后，財務(wù)支出結(jié)構(gòu)中日常支出龐大，加大了收支平衡的難度等。

(四)學(xué)費欠繳現(xiàn)象嚴重，預(yù)期收入不能實現(xiàn)。目前，許多高校對學(xué)費催繳措施不力，學(xué)生欠費現(xiàn)象日益嚴重，欠費數(shù)額越來越大，已成為困擾高校的痼疾。同時，隨著貧困學(xué)生日益增多，而相應(yīng)的助學(xué)措施又跟不上，導(dǎo)致欠費數(shù)額越積越大。這種勢頭在短期內(nèi)難以遏制，已成為影響學(xué)校預(yù)算收入任務(wù)完成的主要障礙，給學(xué)校財務(wù)收支帶來較大的負面影響。

（五）經(jīng)濟責(zé)任不清，掩蓋了潛在的財務(wù)風(fēng)險。高校潛在的財務(wù)風(fēng)險指沒有進入高校賬簿體系的負債可能引起的支付風(fēng)險。由于管理層在任期內(nèi)的經(jīng)濟責(zé)任意識淡薄，高校相繼出現(xiàn)了“前任借款，后任還錢”的現(xiàn)象，進而導(dǎo)致貸款無法償還。這種責(zé)任不清的現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在校級層次，一些中層單位負責(zé)人也不顧自身經(jīng)濟實力，好大喜功，利用學(xué)校的招牌超前消費，使得任期內(nèi)債臺高筑，直接導(dǎo)致高校的正常運轉(zhuǎn)難以維持。高校潛在財務(wù)風(fēng)險的形成，管理人員責(zé)任不清是關(guān)鍵原因。

三、高校財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險的防范措施

（一）樹立風(fēng)險意識，提高決策的科學(xué)化水平。高校的各個級層都應(yīng)該樹立風(fēng)險意識，特別是領(lǐng)導(dǎo)層必須將風(fēng)險防范意識貫穿于整個決策工作的始終。為防范風(fēng)險，學(xué)校必須采用科學(xué)的決策方法，并在決策過程中，充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析的方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行方案，要尊重有關(guān)專家意見，認真進行分析評價、科學(xué)論證，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

（二）開源節(jié)流，拓寬經(jīng)費籌措渠道。財政撥款是高校經(jīng)費來源的主要組成部分。對于這部分資金，管理應(yīng)上以節(jié)流為主。同時，高校還要改變傳統(tǒng)的籌資方式，克服對財政撥款的依賴思想，積極尋找新的籌資渠道。首先，要下大力氣解決學(xué)費欠繳問題。學(xué)費的收繳率要與學(xué)院、系、職能處室的經(jīng)費相掛鉤，同時要建立健全“獎、貸、助、補、減、捐”的助學(xué)體系，落實助學(xué)貸款、獎學(xué)金、困難補助、學(xué)費減免等措施，組織困難學(xué)生開展勤工助學(xué)，從根本上解決困難學(xué)生的欠費問題。其次，要多爭取科研課題和經(jīng)費，加速科技成果轉(zhuǎn)讓，走產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的發(fā)展思路，提升學(xué)校影響力。另外，還要打破傳統(tǒng)的籌資觀念，盡量爭取社會捐贈，充分利用資本市場吸引社會閑散資金，通過社會投資、融資、教育國債等多種市場手段積聚教育資金,達到多方籌措教育資金的目的。

（三）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，提高風(fēng)險預(yù)警效能。為加強高校內(nèi)部的財務(wù)管理，盡早發(fā)現(xiàn)高校財務(wù)活動中存在的各種問題，防止高校出現(xiàn)財務(wù)總體失衡現(xiàn)象，建立高校財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)非常重要。所謂高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，就是指在高校現(xiàn)有財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，設(shè)置一些科學(xué)化的敏感性財務(wù)指標，通過分析和評價這些指標的變化，及時揭示隱性問題，對可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機進行預(yù)防的一種財務(wù)分析系統(tǒng)。

目前，高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)設(shè)置主要是確定財務(wù)預(yù)警指標和設(shè)立科學(xué)的財務(wù)預(yù)警標準。按目前的學(xué)校財務(wù)會計制度，可以用四個方面的指標來判斷學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險，主要包括：（1）反映支付能力的指標，包括現(xiàn)實支付能力和潛在支付能力。（2）反映年末貨幣資金構(gòu)成的指標，包括自有資金余額占年末貨幣資金的比重、非自有資金余額占年末貨幣資金的比重和自有資金凈余額占年末貨幣資金的比重。（3）反映資金動用程度的指標，主要考察自有資金動用程度。（4）隱性連帶財務(wù)風(fēng)險指標，反映校辦產(chǎn)業(yè)財務(wù)風(fēng)險、基建投資支付能力和基建投資財務(wù)風(fēng)險。在建立指標體系的基礎(chǔ)上，還需要確定一個警戒線。如現(xiàn)實支付能力的警戒線定為3個月比較合適；自有資金占年末存款的比重低于50%,應(yīng)采取措施改變資金結(jié)構(gòu)；自有資金動用程度超出100%則應(yīng)考慮償還能力；校辦產(chǎn)業(yè)和基建投資的負債率若大于100%，就意味著資不抵債，可能影響學(xué)校的財務(wù)狀況等。

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一、傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系存在的問題

(一)對財務(wù)指標的關(guān)注點不全面

傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警更多的是偏重對財務(wù)指標的分析與研究,再使用財務(wù)指標構(gòu)建模型,而忽略了不易量化的但非常重要的非財務(wù)因素。這樣就會導(dǎo)致因財務(wù)數(shù)據(jù)不符合事實而錯誤估計企業(yè)財務(wù)狀況,或者在察覺財務(wù)狀況有所惡化時,該企業(yè)早已發(fā)生嚴重的財務(wù)危機。

(二)財務(wù)預(yù)警通過財務(wù)指標來反映,對于危機的過程缺乏關(guān)注

傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警方法一般只根據(jù)相關(guān)模型中相應(yīng)的財務(wù)指標(結(jié)果)來反映,其利用的數(shù)據(jù)大多來源于會計報表,如資產(chǎn)負債表反映的是某一時點的財務(wù)狀況,損益表反映的是一定期間的經(jīng)營成果,而沒有反映危機量變的過程及其產(chǎn)生危機的直接因素。也就是說只注重研究企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果即質(zhì)變的問題,而忽視量變的問題研究,忽視對警義和警源的分析,從而對企業(yè)危機產(chǎn)生的本質(zhì)特征缺乏深入了解, 不利于內(nèi)部管理者提出應(yīng)對風(fēng)險的防范措施。

(三)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的時效性較差

傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警方法依賴會計報表數(shù)據(jù),然而會計報表一般在當(dāng)期結(jié)束以后一個月甚至三個月才能公布,時間比較滯后,財務(wù)預(yù)警分析的時效自然就較差了。而對于風(fēng)險預(yù)警,時間就是生命。由于所采用的數(shù)據(jù)及方法限制,對于未來情形的變動,適應(yīng)性較差。

(四)預(yù)警指標不科學(xué)

如果指標設(shè)計不合理,體系不科學(xué),財務(wù)預(yù)警信號就可能失靈,不能把潛在的風(fēng)險及時揭示出來。如傳統(tǒng)的財務(wù)報表危機預(yù)警分析法,是利用財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)對企業(yè)財務(wù)狀況做出危機預(yù)警估計,通常使用資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表等基本財務(wù)報表來評估企業(yè)的風(fēng)險。盡管比較簡單,但當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困難時,管理當(dāng)局往往會采用粉飾財務(wù)報表的方法來掩蓋真實的財務(wù)狀況,使財務(wù)危機的預(yù)警失去作用。

二、財務(wù)預(yù)警體系的建立原則

(一)建立財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)達到的要求

1.預(yù)知財務(wù)危機。當(dāng)可能危害企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時,財務(wù)預(yù)警體系能預(yù)先發(fā)出警告,提醒企業(yè)經(jīng)營者早作準備或采取對策以減少財務(wù)損失。這里體現(xiàn)的是財務(wù)預(yù)警體系事前的控制作用。

2.防止財務(wù)危機發(fā)生或控制其擴大。當(dāng)財務(wù)危機征兆或者財務(wù)不利狀況開始出現(xiàn)時,有效的財務(wù)預(yù)警體系不僅能預(yù)知并預(yù)告,還能及時尋找導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化的原因,使經(jīng)營者知其然,制定有效措施,阻止財務(wù)狀況進一步惡化,避免嚴重的財務(wù)危機真正發(fā)生。這是財務(wù)預(yù)警體系的事中控制作用。

3.避免類似財務(wù)危機再次發(fā)生。有效的財務(wù)預(yù)警體系不僅能及時預(yù)知和預(yù)告財務(wù)危機,而且能通過系統(tǒng)詳細地記錄其發(fā)生緣由、解決措施、處理結(jié)果和改進建議,彌補企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)管理及經(jīng)營中的缺陷,提供未來類似情況的前車之鑒,以從根本上消除隱患。這是財務(wù)預(yù)警體系的事后控制作用。

(二)建立財務(wù)預(yù)警體系的原則

1.全面性原則。良好的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須建立在對大量資料統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)之上,這些資料包括企業(yè)內(nèi)部財務(wù)數(shù)據(jù)和外部相關(guān)市場、行業(yè)數(shù)據(jù),并形成一個資料系統(tǒng)。為更全面反映企業(yè)的財務(wù)狀況,以有效識別財務(wù)狀況惡化跡象,應(yīng)從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力以及現(xiàn)金能力等角度出發(fā)建立綜合的指標體系。由于我國近幾年公司才開始編制正規(guī)的現(xiàn)金流量表,所以傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警體系大多沒有引入現(xiàn)金流量指標,由此在建立指標體系時,可以考慮引入具有可比性的現(xiàn)金流量指標。

2.重要性原則。高效的財務(wù)風(fēng)險分析是財務(wù)預(yù)警體系的核心和關(guān)鍵。通過財務(wù)風(fēng)險分析,迅速排除影響小的風(fēng)險,而將主要精力應(yīng)放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。對財務(wù)預(yù)警變量的選擇,不僅要反映企業(yè)全面的財務(wù)狀況,同時必須是重要指標。要求指標全面、典型,但并不是越多越好。預(yù)測變量選擇過多,則冗余的信息過多,使預(yù)警體系的表達變得復(fù)雜,影響預(yù)警的效果,降低預(yù)警體系的有效性和實用性。

(三)注意預(yù)警指標的選擇要有針對性和合理性

不同類型的企業(yè)對財務(wù)狀況的要求也不同。對于投資類企業(yè),重點應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)保值增值能力和盈利能力,可選擇總資產(chǎn)報酬率、資本收益率、資產(chǎn)保值增值率等指標;對于貿(mào)易類企業(yè),應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)的營運能力,可選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期等指標;對于生產(chǎn)類企業(yè),重點應(yīng)關(guān)注企業(yè)的償債能力和企業(yè)的現(xiàn)金流,可選擇流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標。非財務(wù)指標的選擇亦然,應(yīng)考慮企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)特點及企業(yè)的戰(zhàn)略方針等,這方面可以考慮如通貨膨脹率、景氣變動指標、利率、從業(yè)人員指標、市場占有率、營業(yè)面積、賣場數(shù)量等。

三、關(guān)于財務(wù)預(yù)警體系建立的探討

(一)財務(wù)預(yù)警體系的整體結(jié)構(gòu)

1.財務(wù)預(yù)警體系的組織結(jié)構(gòu)。一個有效的財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括企業(yè)不同部門在預(yù)警系統(tǒng)中的職能劃分,如財務(wù)預(yù)警信息的收集、財務(wù)指標的分析、財務(wù)風(fēng)險的評價與處理、預(yù)警模型的選擇與應(yīng)用等內(nèi)容。它通過對公司經(jīng)濟活動實時監(jiān)控,進行及時、科學(xué)的分析,以達到公司整體控制、有效化解風(fēng)險的目的。具體建議如下圖:

(注:黑色箭頭表示預(yù)警信息流向,白色箭頭表示反饋流向)

2.財務(wù)預(yù)警體系的流程控制。建立事前、事中、事后全面監(jiān)控的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。事前工作包括確定評價標準、制定適合本公司的財務(wù)指標、建立模型、收集資料、信息傳遞等;事中工作包括分析整理資料、發(fā)現(xiàn)問題、發(fā)生預(yù)警信號及將信息反饋到各相關(guān)環(huán)節(jié);事后工作包括當(dāng)發(fā)生潛在危機時支持配合相關(guān)方面尋找根源以及時糾錯、建立追蹤系統(tǒng)和跟蹤系統(tǒng)。

(二)財務(wù)預(yù)警模型

根據(jù)財務(wù)預(yù)警模型中選用的變量多少不同,分為單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。

1、單變量預(yù)警模型

單變量預(yù)警模型,是運用單一變量,用個別財務(wù)比率來預(yù)測財務(wù)危機。按照這一模型,當(dāng)公司的財務(wù)預(yù)警模型所涉及的幾個財務(wù)比率趨于惡化時,通常是企業(yè)將要發(fā)生危機的先兆。主要指標有:

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面價值等等。

其中債務(wù)保障率能夠最好地判定企業(yè)財務(wù)狀況,其次是資產(chǎn)負債率,并且離危機日越近,誤判率越低。

這種模型分析較為簡單,但存在明顯的不足,單個比率只能反映公司財務(wù)狀況的某一個或某幾個方面,不能全面反映面臨的各種風(fēng)險,并且當(dāng)這些比率彼此不完全一致甚至傳遞出相反的信號時,指標的警示作用就可能減弱甚至被抵消,因此,單變量預(yù)警模型的應(yīng)用受到較大的限制。

2、多變量預(yù)警模型

⑴Z方法。是運用多變量模式思路,建立多元線性函數(shù)關(guān)系,即運用多種財務(wù)指標加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分(稱Z值)來預(yù)測財務(wù)危機,其判別函數(shù)為:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中:Z表示判別值函數(shù)

X1表示(營運資本÷資產(chǎn)總額)×100%

X2表示(保留盈余÷資產(chǎn)總額)×100%

X3表示(息稅前利潤÷資產(chǎn)總額)×100%

X4表示(普通股和優(yōu)先股市場價值總額÷負債賬面價值總額)×100%

X5表示(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×100%

一般地,Z值越低企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。根據(jù)美國1970-1973年的計算資料,還提出了判斷企業(yè)破產(chǎn)的臨界值:如果Z值大于2.675表明企業(yè)財務(wù)的狀況良好,發(fā)生破產(chǎn)的可能性較小;如果Z值小于1.81,則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險;如果Z值處于1.81~2.675之間,企業(yè)的財務(wù)是極不穩(wěn)定的。

⑵F方法。Z方法在建立時沒有充分考慮現(xiàn)金流量的變動等方面的情況,由此,對Z方法加以改造,建立一個新的模型――F模型:F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5

其中:F為判別值

X1=(期末流動資產(chǎn)-期末流動負債)/期末總資產(chǎn)

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

X3=(稅后純利-折舊)/平均總負債

X4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總債務(wù)

X5=(稅后純利+利息+折舊)/平均總資產(chǎn)。

F模型以0.0274為臨界點來預(yù)測公司是破產(chǎn)還是可以繼續(xù)生存。若某一特定的F分數(shù)低于0.0274,則將被預(yù)測為破產(chǎn)公司,若F分數(shù)高于0.0274,則公司將被預(yù)測為繼續(xù)生存公司。通過檢驗,該模型的準確率高達近70%。這是我國學(xué)者首次提出的財務(wù)危機預(yù)測模型。

3、綜述

通過上表,對于常用的財務(wù)預(yù)警模型進行了簡單的對比分析,但是也必須注意到,財務(wù)預(yù)警不能僅根據(jù)學(xué)者研究的通用的預(yù)警模型來完成,還應(yīng)結(jié)合定性分析非量化因素才能提高預(yù)警體系的效用,同時結(jié)合本企業(yè)對于某些指標作出調(diào)整。例如要充分關(guān)注企業(yè)的外部環(huán)境變化對企業(yè)財務(wù)狀況可能產(chǎn)生的影響;一個風(fēng)險事件有可能推倒多米諾骨牌,因此不要忽視不同指標之間可能的關(guān)聯(lián)等。另外,定量分析中還應(yīng)注意具體情況具體分析。不同行業(yè)、不同規(guī)模、企業(yè)所處的不同階段,相關(guān)的財務(wù)指標是不同的,即使是企業(yè)處在類似的的行業(yè)、規(guī)模、成長時期,也可能因為具體情況的不同而具有差異較大的財務(wù)狀況。所以,應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的具體情況,建立自己的財務(wù)預(yù)警體系中各財務(wù)指標的預(yù)警臨界值。

四、結(jié)論

根據(jù)《財富》雜志連續(xù)幾十年的研究分析得出結(jié)論,在各個行業(yè)中最受推崇的公司都具有優(yōu)秀的風(fēng)險控制能力。根據(jù)普華永道對英國企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn),高速成長的公司表現(xiàn)出的前瞻性、創(chuàng)新性和無所不為的精神往往與其風(fēng)險管理方式有著緊密的聯(lián)系。隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深化及全球經(jīng)濟一體化的快速發(fā)展,企業(yè)亟須完善風(fēng)險預(yù)警體系,建立有效的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),提高風(fēng)險調(diào)控能力。

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篇12

1．2變量選取

由于宏觀經(jīng)濟涉及面廣且復(fù)雜，全面綜合考慮所有因素既不經(jīng)濟也不可行，因此筆者根據(jù)國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的變量選取情況采用文獻回顧法初步選取了以下11個相對數(shù)據(jù)的宏觀經(jīng)濟變量:GDP增長率g1、CPI變化率g2、PPI變化率g3、工業(yè)增加值同比g4、M2同比增長率g5、M1同比增長率g6、利率的變化率g7、利率g8、社會消費品零售總額同比g9、同業(yè)拆借加權(quán)平均利率g10和失業(yè)率g11。為便于選取，筆者以2004—2011的32個季度11個宏觀經(jīng)濟變量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行宏觀變量的篩選。財務(wù)變量的選取需要全面反映企業(yè)的財務(wù)狀況，結(jié)合國內(nèi)外研究情況，初步選取了能夠全面反映企業(yè)償債能力、盈利能力、風(fēng)險水平、現(xiàn)金流量能力和營運能力的24個財務(wù)變量，具體如下:①盈利能力:賬面市值比x1、資產(chǎn)報酬率x2、銷售凈利率x3、營業(yè)利潤率x4、凈資產(chǎn)收益率x5、總資產(chǎn)凈利率x6、留存收益資產(chǎn)比率x7和每股收益x8;②現(xiàn)金流量能力:固定資產(chǎn)比率x9、債務(wù)保障率x10、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)x11和每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量x14;③風(fēng)險水平:財務(wù)杠桿系數(shù)x12和經(jīng)營杠桿系數(shù)x13;④償債能力:流動比率x15、速動比率x16、營運資金對資產(chǎn)總額比x17和資產(chǎn)負債率x18;⑤營運能力:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率x19、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x20、存貨周轉(zhuǎn)率x21和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x22;⑥發(fā)展能力:營業(yè)收入增長率x23和總資產(chǎn)增產(chǎn)率x24。筆者采用第t－2年的財務(wù)數(shù)據(jù)來預(yù)測企業(yè)第t年的財務(wù)狀況。首先對變量進行單變量組間均值相等檢驗和F值檢驗，剔除對ST企業(yè)和非ST企業(yè)分類不明顯的變量。對于ST企業(yè)和非ST企業(yè)來說，所處宏觀經(jīng)濟環(huán)境都一樣，因此只需對財務(wù)變量進行均值檢驗和F值檢驗。其次，對選取的11個宏觀經(jīng)濟變量和通過均值檢驗的13個變量分別進行因子分析，以克服量間的多重共線性并選取影響較大的代表性因子，具體如下:(1)進行球形度的KMO與Bartlett檢驗，檢驗結(jié)果如表2所示。由表2可以看出，宏觀經(jīng)濟變量和財務(wù)變量的KMO值分別為0．582和0．785，均大于0．5，且球形Bartlett檢驗顯著性水平均為0，小于0．05，說明宏觀經(jīng)濟變量之間及財務(wù)變量之間適合進行因子分析。(2)從方差貢獻率角度考慮這些因子的影響，因子旋轉(zhuǎn)后的特征值和方差貢獻率如表3所示。由表3可以看出，宏觀經(jīng)濟變量因子分析的前3個因子特征值均大于1且累計方差貢獻率達到82．104%，大于80%，可以選取這3個因子代替原始宏觀經(jīng)濟變量，且不會造成大量的信息損失;財務(wù)變量因子分析的前4個因子特征值均大于1且累計方差貢獻率達到82．280%，大于80%，可以選取這4個因子代替原始財務(wù)變量，且不會造成大量的信息損失。(3)因子載荷矩陣如表4所示。其中，Gi為宏觀因子i，F(xiàn)j為財務(wù)因子j。表4中的數(shù)值為具體因子載荷值(這里只保留了大于0．5的載荷)，分析這些數(shù)值可知，宏觀因子G1主要反映了通貨膨脹情況，宏觀因子G2主要反映了國家貨幣供應(yīng)情況，宏觀因子G3主要反映了國家工業(yè)發(fā)展情況，這3個因子涵蓋了所有11個宏觀變量，因此用這3個因子代表宏觀經(jīng)濟變量是合理的;財務(wù)因子F1和財務(wù)因子F3主要反映企業(yè)的盈利能力，財務(wù)因子F2主要反映企業(yè)的償債能力，財務(wù)因子F4主要反映企業(yè)的風(fēng)險水平，這4個因子涵蓋了所有13個原始財務(wù)變量，因此用這4個因子代表企業(yè)財務(wù)變量是合理的。數(shù)據(jù)均來源于國泰君安數(shù)據(jù)庫。以上數(shù)據(jù)處理均通過SPSS18．0完成。

2實證分析

2．1建立模型

分別用判別分析、Logistic回歸和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)3種方法建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并用各個模型對樣本進行預(yù)測，對結(jié)果進行比較分析。判別分析法是對研究對象所屬類別進行判別的一種統(tǒng)計分析方法。判別分析的過程是根據(jù)已知測量的分類(0，1)和表明觀測量特征的指標變量，推導(dǎo)出判別函數(shù)，根據(jù)判別函數(shù)對觀測量所屬類別進行判別，對比原始樣本的分類和按判別函數(shù)所判的分類，計算出預(yù)測準確度和錯分率。Logistic回歸模型是對二分類因變量進行回歸分析時使用最普遍的多元統(tǒng)計方法。它使用最大似然估計法，求得相應(yīng)變量取某個值的概率。如果得出的概率大于設(shè)定的分割點，則判定該企業(yè)將陷入財務(wù)危機。Logistic回歸對于變量的分布沒有具體要求，適用范圍更廣。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是目前最常見、應(yīng)用最廣泛的一種神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。BP網(wǎng)絡(luò)能學(xué)習(xí)和存儲大量的輸入－輸出模式映射關(guān)系，而無需事前揭示描述這種映射關(guān)系的數(shù)學(xué)方程。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型拓撲結(jié)構(gòu)包括輸入層、中間層(也稱隱層)和輸出層。輸入信號先向前傳播到隱節(jié)點，經(jīng)過變換函數(shù)之后，把隱節(jié)點的輸出信息傳播到輸出節(jié)點，經(jīng)過處理后再給出輸出結(jié)果。節(jié)點的變換函數(shù)通常選取Sigmoid型函數(shù)。

由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境是所有企業(yè)共同所處的環(huán)境，企業(yè)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境可能存在一定的超前或滯后的反應(yīng)，因此在研究宏觀經(jīng)濟變量對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響時，應(yīng)考慮使用宏觀經(jīng)濟變量的期限，以確保預(yù)測模型最優(yōu)。該項研究采用限制相對自由的Logistic回歸方法，研究計算通過SPSS18．0統(tǒng)計軟件中的Logistic工具完成。經(jīng)過Logistic回歸，可分別得到基于t－3年、t－2年和t－1年的宏觀經(jīng)濟Logistic回歸模型4～模型6，模型中的變量如表5所示。從上述3個模型中各變量顯著性水平來看，模型4中各變量的顯著性水平均優(yōu)于另外兩個模型，即加入t－3年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對預(yù)警模型的優(yōu)化效果最明顯，這說明我國企業(yè)對宏觀經(jīng)濟勢的反應(yīng)存在一定的滯后性，因此在預(yù)警模型中加入t－3年即超前于財務(wù)數(shù)據(jù)一期的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)是最合適的。以下分別用判別、Logistic回歸和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)3種方法建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，每種方法都建立只含財務(wù)變量模型和加入超前財務(wù)數(shù)據(jù)一期的宏觀經(jīng)濟變量兩種模型。建立前者模型時，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4這4個財務(wù)變量因子作為輸入變量;建立后者模型時，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4這4個財務(wù)變量因子和超前財務(wù)變量一期的G1、G2、G3這3個宏觀經(jīng)濟變量因子共同作為輸入變量。通過SPSS18．0可分別得到基于財務(wù)變量判別模型式(1)和基于宏觀經(jīng)濟變量判別模型式(2)，以及基于財務(wù)變量Logistic回歸模型式(3)和基于宏觀經(jīng)濟變量Logistic回歸模型式(4)。運用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警時，輸入層節(jié)點數(shù)為變量的個數(shù)，隱含層經(jīng)過反復(fù)測試，最終確定為30個節(jié)點，輸出層節(jié)點數(shù)為1，即企業(yè)的財務(wù)狀況，輸出0表示財務(wù)狀況正常，輸出1表示陷入財務(wù)困境。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)研究計算通過Matlab7．1軟件完成。訓(xùn)練函數(shù)選用trainlm，設(shè)置最大學(xué)習(xí)次數(shù)為1000次，目標誤差為0．05，學(xué)習(xí)速率為0．08。

2．2預(yù)測結(jié)果及分析

用以上3種方法建立的模型對預(yù)測樣本進行預(yù)測，預(yù)測結(jié)果如表6所示，其中1代表ST企業(yè)，0代表非ST企業(yè)。通過表6可以得出以下結(jié)論:(1)基于宏觀經(jīng)濟預(yù)警模型的預(yù)測準確度高于基于財務(wù)變量預(yù)警模型的預(yù)測準確度。但基于宏觀經(jīng)濟預(yù)警模型對預(yù)測樣本的預(yù)測準確度與基于財務(wù)變量預(yù)警模型對預(yù)測樣本的預(yù)測準確度一樣，均低于對建模樣本的預(yù)測準確度，這說明在預(yù)警模型中加入宏觀經(jīng)濟變量對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型能起到一定的優(yōu)化作用，但預(yù)測本身的滯后性仍無法避免。(2)基于宏觀經(jīng)濟預(yù)警模型的預(yù)測穩(wěn)定性高于基于財務(wù)變量預(yù)警模型的預(yù)測穩(wěn)定性。從表6可以看出，基于財務(wù)變量預(yù)警模型對預(yù)測樣本和對建模樣本的預(yù)測準確度變化率均有所降低。這說明在預(yù)警中加入宏觀經(jīng)濟變量，預(yù)測準確度下降幅度有所減小，模型較穩(wěn)定。(3)基于宏觀經(jīng)濟預(yù)警模型更全面地反映了影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的各種因素。從模型自身來看，在不考慮宏觀經(jīng)濟因素的情況下，對企業(yè)財務(wù)狀況影響最大的首先是盈利能力，其次是企業(yè)自身風(fēng)險水平和償債能力;而在考慮宏觀經(jīng)濟因素后，對企業(yè)財務(wù)狀況影響最大的除盈利能力和償債能力外，不容忽視的外部影響因素是代表整個國家工業(yè)發(fā)展情況的G3因子，且與企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險概率的大小呈負相關(guān)。(4)從分類預(yù)測結(jié)果來看，在判別和Logistic回歸預(yù)警方法下對建模樣本預(yù)測準確度與預(yù)測樣本預(yù)測準確度進行比較，加入宏觀經(jīng)濟變量前后模型的第一類錯誤率都是增大的，第二類錯誤率都是減小的。但神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法下兩類錯誤率都是減小的，這與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)自身方法的特點有關(guān)。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對實際系統(tǒng)的擬合精度只取決于網(wǎng)絡(luò)自身結(jié)構(gòu)特性及網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)參數(shù)的確定，而與實際系統(tǒng)的維數(shù)無關(guān)。(5)在這3種預(yù)警方法中，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測結(jié)果最優(yōu)，判別預(yù)測結(jié)果最差。從表6可以看出，無論在預(yù)警模型中是否加入宏觀經(jīng)濟變量，無論是建模樣本還是預(yù)測樣本，模型預(yù)測準確度依次為BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)于Logistic回歸，Logistic回歸優(yōu)于判別模型。這說明在對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警時，應(yīng)該優(yōu)先考慮BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法，為以后企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方法選擇提供了參考依據(jù)。

篇13

范圍涵蓋浙江南部、廣東北部和江西部分地區(qū)，所形成的對外開放、協(xié)調(diào)發(fā)展、全面繁榮的經(jīng)濟綜合體，它是一個不同于其他行政區(qū)緣的具有地緣經(jīng)濟利益的區(qū)域經(jīng)濟共同體建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟區(qū)，是站在新的歷史起點上加快國家發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，具有十分重要的意義。

作為投資者的我們，如何選擇正確的股票進行投資。本文運用Z分值和F分數(shù)，分析部分海西股的財務(wù)運行狀況。

二、兩種模型的簡單介紹

Z分數(shù)又稱奧爾特曼模型

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5Z為判別函數(shù)；X1：營運資金／資產(chǎn)總額；X2：留存收益／資產(chǎn)總額；X3：息稅前利潤／資產(chǎn)總額；X4：普通股和優(yōu)先股市場價值總額／負債賬面價值總額；X5：銷售收入／資產(chǎn)總額。奧爾特曼通過大量研究分析認為：Z值與企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性負相關(guān)。當(dāng)Z>2.765，則表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較小；Z處于1.81~2.675之間時，說明企業(yè)財務(wù)狀況極不穩(wěn)定；如果Z<1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險。

F=-0.1774+1.1091x1+0.1074x2+1.9271x

3+0.0302x4+0.4961x5

其中F模型下的X1，X2，X4與Z模型一致；x3=(稅后純收益+折舊)/平均總負債；x5=(稅后純收益+利息+折舊)/平均總資產(chǎn)。

F分數(shù)模型之后的五個變量的選擇基于財務(wù)理論。其臨界點為0.0274.若某一特定的F分數(shù)低于0.0274則公司將被預(yù)測為破產(chǎn)公司；反

之，若高于0.0274，則公司能繼續(xù)生存。

三、Z分數(shù)與F分數(shù)的區(qū)別

F分數(shù)模型與Z分數(shù)模型中各比率的區(qū)別就在X3，X5.

X3是一個現(xiàn)金流量變量。他是反映企業(yè)所生產(chǎn)的全部現(xiàn)金流量可用于償還企業(yè)償債能力的重要指標。X5則測定的是企業(yè)總資產(chǎn)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量方面的能力。相對于Z分數(shù)模型，他可以更準確地預(yù)測出企業(yè)是否存在財務(wù)危機

四、Z分數(shù)與F分數(shù)運用于海西題材股

000732福建三農(nóng)Z模型下的財務(wù)預(yù)警

000732福建三農(nóng)F模型下的財務(wù)預(yù)警

顯然。福建三農(nóng)的財務(wù)狀況從最初的瀕臨破產(chǎn)，到最近一期的財務(wù)預(yù)警不瀕危破產(chǎn)。Z分數(shù)從最初的1.243遠小于1.8.財務(wù)失敗的可能性非常大。到2010年2.0157。福建三農(nóng)主要在其負債上的狀況出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。使其向著良好的方向發(fā)展。

在F模型下時，福建三農(nóng)從2008F值0.0213低于臨界值0.0274到2010F值達到0.0318福建三農(nóng)暫時擺脫了財務(wù)破產(chǎn)的可能。

600153廈門建發(fā)Z模型下的財務(wù)預(yù)警

600153廈門建發(fā)F模型下的財務(wù)預(yù)警