引論：我們?yōu)槟砹?3篇民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

1．1風(fēng)險(xiǎn)管理水平。（1）企業(yè)高層管理者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理是否支持，其支持的強(qiáng)度；（2）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工具，是否擁有風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)；（3）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析工具，分析風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確率；（4）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

1．2風(fēng)險(xiǎn)文化。（1）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的口號(hào)、標(biāo)語(yǔ)、行為規(guī)范；（2）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理是否被各個(gè)部門廣泛接受；（3）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的主觀精神狀態(tài)；（4）企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)事件在企業(yè)內(nèi)部溝通程度。

1．3風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。（1）是否擁有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法；（2）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別信息跟蹤、傳遞、溝通、處理的效率；（3）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)果準(zhǔn)確性；（4）實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)之間差距比較。

1．險(xiǎn)分析能力。（1）風(fēng)險(xiǎn)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)分析技能，定性分析、定量分析技能；（2）風(fēng)險(xiǎn)分析工具；（3）風(fēng)險(xiǎn)分析信息處理效率；（4）分析風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果影響強(qiáng)度估計(jì)。1．5風(fēng)險(xiǎn)控制能力。（1）風(fēng)險(xiǎn)管理人員風(fēng)險(xiǎn)控制流程制度化、標(biāo)準(zhǔn)化；（2）應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的事前控制能力；（3）風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的事中處理效率；（4）風(fēng)險(xiǎn)事件事后影響范圍控制能力。

2．融資風(fēng)險(xiǎn)成熟度模型框架。根據(jù)民營(yíng)企業(yè)融資五個(gè)角度，即風(fēng)險(xiǎn)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)文化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)分析能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力，把融資風(fēng)險(xiǎn)分為四個(gè)等級(jí)：初始級(jí)、可重復(fù)級(jí)、可管理級(jí)和優(yōu)化級(jí)。融資風(fēng)險(xiǎn)各個(gè)等級(jí)等級(jí)描述：

2．1Level1—initial（初級(jí)）。企業(yè)沒(méi)有意識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和價(jià)值，沒(méi)有進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)管理。處理問(wèn)題的通常是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)事件事后處理，減輕其風(fēng)險(xiǎn)影響范圍，降低造成的損失。偶爾，有能力的管理人員可以在融資中識(shí)別和減輕風(fēng)險(xiǎn)。該企業(yè)沒(méi)有正式的風(fēng)險(xiǎn)管理流程。

2．2Level2—repeatable（可重復(fù)級(jí)）。企業(yè)意識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和價(jià)值，開始進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)現(xiàn)有融資過(guò)程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，參考原有融資的成功經(jīng)驗(yàn)，部分融資管理程序可以重復(fù)采用。風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)管理意識(shí)缺乏，風(fēng)險(xiǎn)管理流程不能制度化、標(biāo)準(zhǔn)化。

2．3Level3—managed（可管理級(jí)）。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的知識(shí)管理，風(fēng)險(xiǎn)管理事件進(jìn)行詳細(xì)記錄。企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，具有風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)示標(biāo)語(yǔ)。高層管理人員對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)管理給予了強(qiáng)大的支持，風(fēng)險(xiǎn)管理人員積極應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理，各部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理廣泛認(rèn)同接受。等級(jí)3的成熟度被認(rèn)為可以使大多數(shù)企業(yè)中融資風(fēng)險(xiǎn)被識(shí)別、分析、控制。

2．4Level4—optimized（可優(yōu)化級(jí)）。企業(yè)具有前瞻性風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)文化。企業(yè)積極利用風(fēng)險(xiǎn)信息用來(lái)改善風(fēng)險(xiǎn)管理流程，并對(duì)其進(jìn)行持續(xù)改進(jìn)?？紤]企業(yè)每次融資風(fēng)險(xiǎn)的特有內(nèi)外部環(huán)境。從知識(shí)管理的角度，從過(guò)去的風(fēng)險(xiǎn)管理歷史和相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，企業(yè)采用融資風(fēng)險(xiǎn)管理軟件來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和控制的能力。企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)庫(kù)，并對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)更新。風(fēng)險(xiǎn)管理追求每個(gè)環(huán)節(jié)的最優(yōu)及整體最優(yōu)。

篇2

一、民營(yíng)企業(yè)界定

關(guān)于民營(yíng)企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)界有兩種主要的觀點(diǎn)，一是民營(yíng)企業(yè)是民間私人投資、私人經(jīng)營(yíng)、民間私人享受投資收益私人承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的法人經(jīng)濟(jì)實(shí)體。另一種是相對(duì)國(guó)營(yíng)企業(yè)而言，主要分為國(guó)有民營(yíng)和私有民營(yíng)企業(yè)兩種，國(guó)有民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸國(guó)家所有租賃者自行籌集資金，自主經(jīng)營(yíng)自己承擔(dān)經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)。私營(yíng)民營(yíng)企業(yè)則指?jìng)€(gè)體企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)。

二、民營(yíng)企業(yè)融資方式和渠道

（一）融資的定義

融資就是資金在不同的所有者之間的流動(dòng)和互動(dòng)過(guò)程，包括資金的融入和資金的融出。一般從不同的角度有不同的看法。從社會(huì)角度看，融資就是社會(huì)資源的問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置就是使資金向效益好的企業(yè)流動(dòng)。從企業(yè)的角度看，融資是指企業(yè)所需的資金不斷形成和得到滿足的一種過(guò)程。本文的融資是從企業(yè)的角度去分析的。企業(yè)根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的狀況以及資金的運(yùn)用情況，根據(jù)企業(yè)本身的發(fā)展經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)需求，通過(guò)一定的方式和渠道籌集資金來(lái)滿足這些對(duì)資金的需求。將獲得的資金用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，創(chuàng)造更多的資金流。企業(yè)的創(chuàng)立生存發(fā)展過(guò)程都是一次次的融資、投資再融資的過(guò)程。資本就是企業(yè)的“血液”，企業(yè)要在、保證正常運(yùn)行和擴(kuò)大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就必須有源源不斷的資金，必須進(jìn)行融資活動(dòng)。

（二）融資方式和渠道

企業(yè)融資方式劃分的依據(jù)不同可以分為不同的融資方式。按照融資過(guò)程中資金來(lái)源的方向不同把企業(yè)融資方式分為內(nèi)源融資和外源融資。

內(nèi)源融資是指企業(yè)在創(chuàng)立過(guò)程中企業(yè)自籌內(nèi)部資金包括初始投資形成的股本以及各種留存收益等企業(yè)的原始資本積累和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的剩余價(jià)值的資本。企業(yè)的內(nèi)源融資由于資金來(lái)自內(nèi)部，企業(yè)付出的融資成本相對(duì)較低，融資風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)對(duì)于這一部分的資金有較高的自主性。

外源融資是指企業(yè)通過(guò)向企業(yè)以外的其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)組織等籌資的資金例如銀行貸款、企業(yè)上市發(fā)行股票和企業(yè)債券等。由于企業(yè)的外源融資需要企業(yè)本身的商業(yè)信用，所以這一部分的融資成本高，而且ν庠慈謐實(shí)淖式鵜揮懈叩淖災(zāi)饜裕所以融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高。

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資過(guò)程隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)源融資和外源融資不斷交替變換。內(nèi)源融資和外源融資之間的比例就是民營(yíng)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)生存發(fā)展至關(guān)重要。因?yàn)樗苯芋w現(xiàn)了企業(yè)的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬性和債權(quán)約束的程度，企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)大小還可以從其融資結(jié)構(gòu)中反映出來(lái)。具體理論運(yùn)用如下圖1所示：

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資方式包括內(nèi)源融資和外源融資。

內(nèi)源融資主要是民營(yíng)企業(yè)自身積累的留存收益、親戚好友的貸款投資等。從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷史可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)在創(chuàng)立時(shí)由于企業(yè)規(guī)模小，缺少經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，而且民營(yíng)企業(yè)中很多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)分散零亂對(duì)資金需求不是很強(qiáng)烈，與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系少。加上很多商業(yè)銀行的目標(biāo)是對(duì)準(zhǔn)國(guó)有大企業(yè)。所以這些民營(yíng)企業(yè)很難向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資。大部分民營(yíng)企業(yè)依靠企業(yè)的自我資金的積累。由于內(nèi)源融資的成本低，內(nèi)源融資成為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展初期籌集資金的主要融資方式。但是由于內(nèi)源融資的資金來(lái)源有限、資金規(guī)模小。很難適應(yīng)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的需求。以海王集團(tuán)、僑興集團(tuán)、萬(wàn)向集團(tuán)和吉利集團(tuán)為例，具體創(chuàng)業(yè)金融周期與融資來(lái)源如下表1所示：

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)外源融資主要是向商業(yè)銀行的貸款、企業(yè)之間的商業(yè)信貸、股票債券融資、社會(huì)集資等。外源融資成本高，但是規(guī)模大來(lái)源廣。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資不能滿足其企業(yè)發(fā)展壯大的需求時(shí)，企業(yè)就向外源融資擴(kuò)大。具體關(guān)系如下圖2所示。

三、民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）內(nèi)源性融資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)中中小企業(yè)占的比重大，中小企業(yè)內(nèi)源融資相對(duì)大企業(yè)來(lái)說(shuō)占的比重大。內(nèi)源融資比重過(guò)大也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的內(nèi)源融資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)內(nèi)源性融資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類型。

第一，企業(yè)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)很多民營(yíng)企業(yè)是采用家族經(jīng)營(yíng)管理模式，當(dāng)經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)時(shí)或內(nèi)部融資出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，容易造成企業(yè)的產(chǎn)權(quán)混亂，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。

第二，企業(yè)發(fā)展規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)仍慈謐時(shí)戎毓大，過(guò)度依賴于企業(yè)內(nèi)部資金，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模得不到外部資金的支持，企業(yè)規(guī)模受到限制。如果僅依靠不足的內(nèi)源融資資金，盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)狀況危機(jī)，出現(xiàn)現(xiàn)金流量困難，導(dǎo)致企業(yè)虧損或者破產(chǎn)。

第三，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)過(guò)度依賴內(nèi)部融資，沒(méi)有形成外部視察那個(gè)融資渠道，當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或者面臨市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)，內(nèi)部資金的不足就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨資金矛盾的困境。

（二）外源融資風(fēng)險(xiǎn)

其主要存在于民營(yíng)企業(yè)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的間接融資、通過(guò)股票和債權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行的直接融融資以及在正常渠道還得不到資金滿足的情況下進(jìn)行的民間借貸融資等。主要有以下幾種類型。

第一，銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)向商業(yè)銀行貸款融資是要按照約定的方式按期還本付息的。特點(diǎn)是成本低，風(fēng)險(xiǎn)小。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)商業(yè)銀行貸款日你鉤子的風(fēng)險(xiǎn)主要有，一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，不能按時(shí)歸還規(guī)定內(nèi)時(shí)間內(nèi)的借款本息，那么企業(yè)可能面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。二是利率匯率等風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率或者匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，給企業(yè)帶來(lái)還款的壓力增大或者已有的資金因?yàn)閰R率變動(dòng)的發(fā)生損失。

第二，商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)于企業(yè)之間通過(guò)商業(yè)信用而相互融資的行為，對(duì)于籌集資金企業(yè)來(lái)說(shuō)通過(guò)商業(yè)信用包括商業(yè)承兌匯票、預(yù)收貨款分期付款等。如果交易乙方不能履行給付承諾給另一方造成損失風(fēng)險(xiǎn)。

第三，債券融資風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)利用發(fā)行債券方式籌集資金時(shí)，由于在債券的發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、債券票面利率、還款方式、發(fā)行時(shí)期等方面操作不當(dāng)或者策略不當(dāng)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果損失的風(fēng)險(xiǎn)。在債券發(fā)行時(shí)的經(jīng)濟(jì)條件、公眾的購(gòu)買力和購(gòu)買編好、其他的債券發(fā)行數(shù)量、同期銀行存款利率、企業(yè)形象、企業(yè)債券的可轉(zhuǎn)讓性等都有可能導(dǎo)致企業(yè)花費(fèi)大量的發(fā)行費(fèi)用廣告費(fèi)手續(xù)費(fèi)等的損失。

第四，資金需求有迫切。就有很多民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸。民間借貸多數(shù)是高息借款的。主要存在風(fēng)險(xiǎn)有。一是民間借貸的高利息幾乎都高于民營(yíng)企業(yè)的盈利水平，給民營(yíng)企業(yè)增加了企業(yè)面臨的還債的壓力，甚至壓垮企業(yè)，出現(xiàn)老板跑路現(xiàn)象。二是民間借貸因無(wú)具體的法律保護(hù)，其不穩(wěn)定性及一些不可控制的因素，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)論

針對(duì)民營(yíng)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)問(wèn)題，民營(yíng)企業(yè)不能只是依賴國(guó)家的政策。對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，更重要的是不斷提高自身素質(zhì)。在政策、法律法規(guī)、制度等框架下積極有效的尋求適合自己的融資方式，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的實(shí)際情況采取不同融資方式，調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。才能使民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展?？偟膩?lái)說(shuō)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題是需要迫切解決的問(wèn)題。對(duì)待這一問(wèn)題，我們要以新的眼光看待它。要以當(dāng)代的觀點(diǎn)，借鑒國(guó)內(nèi)外的良好經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)具體實(shí)際情況拿出具體的措施。不H從國(guó)家角度加大力度，也需要從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)自身的角度尋找對(duì)策。為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的條件，讓民營(yíng)企業(yè)在社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮它應(yīng)有的作用。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

3、規(guī)?！　Ｎ覈?guó)的民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)立初期，一般是以家庭為核心發(fā)展的。家庭積蓄和民間借貸等方式是其公司成立的最初來(lái)源，這也決定了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主體一般只是中小規(guī)模。

二、融資與融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

1、融資?！叭谫Y”從字面意義上來(lái)理解“，融”即融通，“資”則指資金。融資是一個(gè)資金運(yùn)動(dòng)的過(guò)程，由供給方向需求方。運(yùn)動(dòng)過(guò)程包括資金融入與融出。在我們的經(jīng)濟(jì)實(shí)體中，企業(yè)的資金來(lái)源與資金運(yùn)用之間存在著密切的聯(lián)系，資金來(lái)源的狀況往往取決于資金運(yùn)用的效益。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)融資或籌資過(guò)程中所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。我們通常所指的融資風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即狹義的融資風(fēng)險(xiǎn)。只要企業(yè)有資金的借入，就必須按期還本付息，由其資本收益率和借款利率不確定所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

三、民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)

本文從資金的來(lái)源不同即外源融資中的債券融資、商業(yè)信用融資、以及間接融資中的銀行貸款，民間借貸融資方式所產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)分析：

1、債券融資的風(fēng)險(xiǎn)。債券融資風(fēng)險(xiǎn)是指民營(yíng)企業(yè)在利用發(fā)行債券方式籌集資金時(shí)，由于發(fā)行數(shù)量不當(dāng)，發(fā)行價(jià)格、時(shí)機(jī)選擇、票面利率、還款方式等方面考慮欠佳等原因所造成的籌資成本過(guò)高，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成果損失的可能性。目前，我國(guó)的債券市場(chǎng)還是由政府控制，國(guó)債是債券市場(chǎng)的主流，企業(yè)債券只能是債券市場(chǎng)的配角。民營(yíng)企業(yè)的比例非常低，大部分還不能上市流通。而且由于債券市場(chǎng)是政府監(jiān)管，利率由政府決定，企業(yè)債券的同期利率都要比銀行的存款利率水平高40%?，F(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)中成功發(fā)行債券融資的只有西安金花企業(yè)集團(tuán)和重慶力帆，發(fā)行債券融資的門檻還是過(guò)高。

2、商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)信用是指企業(yè)之間相互提供的與商品交易直接相聯(lián)系的信用行為。對(duì)籌資企業(yè)來(lái)說(shuō)商業(yè)信用包括賒購(gòu)商品、商業(yè)承兌匯票、預(yù)收貨款、分期付款等幾種方式，是一種在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中最常見(jiàn)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

3、銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。銀行貸款是指銀行以一定的利率將資金發(fā)放給資金需求者，并約定期限償還的一種經(jīng)濟(jì)行為。銀行貸款的特點(diǎn)是成本低、風(fēng)險(xiǎn)小，是企業(yè)貸款最理想的方式。民營(yíng)企業(yè)，通過(guò)銀行貸款產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)有以下兩點(diǎn):①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谏虡I(yè)銀行融資時(shí)，銀行要求企業(yè)必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)還本付息。如果經(jīng)營(yíng)不善，不能歸還借款，那么企業(yè)自身就要面臨破產(chǎn)關(guān)門的風(fēng)險(xiǎn)。②利率、匯率以及其他條件的浮動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)具有一定的客觀性，包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等，也會(huì)使企業(yè)遭受一定的損失。例如企業(yè)從銀行，使用固定利率貸了一筆長(zhǎng)期借款，但由于資金供求市場(chǎng)的變化，銀行的利率下調(diào)，那么企業(yè)按原定的固定利率將不得不多支付利息，融資成本增加。

4、民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。隨著企業(yè)的發(fā)展，因向銀行貸款存在一定的難度，又急需獲得資金，此時(shí)，民營(yíng)企業(yè)就會(huì)以高息向私人借款，即民間借貸。民間借貸是指自然人與自然人、自然人與法人及其他組織之間的借貸關(guān)系。民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三點(diǎn):①?gòu)亩唐趤?lái)看，民營(yíng)企業(yè)的貸款月利率8‰到30‰不等，甚至有的高達(dá)50‰。民間借貸的貸款利率幾乎都高于了民營(yíng)企業(yè)的盈利水平，這無(wú)疑就增加了民營(yíng)企業(yè)要面臨的還債壓力，甚至因此壓垮他們。②從中期來(lái)看，因房地產(chǎn)、大宗商品等具有可觀的利潤(rùn)，相當(dāng)多的民間借貸籌集的資金都投入其中。但房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)變化多端的行業(yè)，價(jià)格下跌就會(huì)導(dǎo)致資金鏈一定的斷裂。最后年終結(jié)算期，因市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化將給民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)一定的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。③從長(zhǎng)期來(lái)看，因利率的畸高，民間借貸吞噬了實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定的利潤(rùn)，長(zhǎng)期來(lái)看，并不利于民營(yíng)企業(yè)的資金累積。更因?yàn)椋耖g借貸因尚無(wú)具體的法律保護(hù)，其不穩(wěn)定性還有其他不可控的因素，將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

四、民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因和外部原因

根據(jù)民營(yíng)企業(yè)不同融資方式所要面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)從企業(yè)的內(nèi)部———自身素質(zhì)和企業(yè)的外部———經(jīng)營(yíng)環(huán)境兩個(gè)方面，進(jìn)行民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部原因分析。

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因分析

1、民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部組織形式、管理模式和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的限制。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)管理模式大多表現(xiàn)為家族式、粗放式管理，產(chǎn)權(quán)單一。民營(yíng)企業(yè)實(shí)際仍是家族控制，即使采取了股份制、有限責(zé)任公司等形式，采用現(xiàn)代管理和科學(xué)管理的很少。

2、民營(yíng)企業(yè)自身信譽(yù)度相對(duì)較低，導(dǎo)致融資渠道狹窄。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，民營(yíng)企業(yè)互相交易時(shí)最重要的就是信用。但現(xiàn)今制約民營(yíng)企業(yè)融資與發(fā)展最大的障礙也是信用。在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)之中，各個(gè)民營(yíng)企業(yè)之間的債務(wù)關(guān)系往往發(fā)展成了多角債務(wù)關(guān)系。例如，互相拖欠貨款。如果其中一個(gè)企業(yè)貨款收不回來(lái)，那就開始拖欠其他企業(yè)，連環(huán)反應(yīng)發(fā)展為“多角債務(wù)鏈”關(guān)系。

3、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)信息等透明度不高。在財(cái)務(wù)管理方面，民營(yíng)企業(yè)中的收入、成本、資金等財(cái)務(wù)指標(biāo)不明確，沒(méi)有詳細(xì)的財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)算，從而在企業(yè)運(yùn)行中經(jīng)常出現(xiàn)資金吃緊、成本增加等失控狀態(tài)。民營(yíng)企業(yè)一般未能建立起規(guī)范的、健全的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，治理機(jī)制不健全，財(cái)務(wù)上普遍存在一個(gè)企業(yè)兩套賬、會(huì)計(jì)科目設(shè)置不合理、財(cái)務(wù)賬冊(cè)不完整、基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息失真、賬實(shí)不符等違規(guī)現(xiàn)象

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的外部原因分析

1、法律法規(guī)不完善，法律保護(hù)滯后。我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主題一直都是大型國(guó)有企業(yè)，因此，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行建立的各種法律制度有益于維護(hù)大型國(guó)有企業(yè)的權(quán)利義務(wù)，而不太適用于民營(yíng)企業(yè)，他們?nèi)狈σ欢ǖ姆梢?guī)范和法律保障。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)軌到現(xiàn)在的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，處于一個(gè)成長(zhǎng)階段，所以法律法規(guī)的不健全就導(dǎo)致了這種現(xiàn)象。

篇4

民營(yíng)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高其地位和作用就必須合理解決發(fā)展道路上的各種問(wèn)題。融資風(fēng)險(xiǎn)阻礙了民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，融資風(fēng)險(xiǎn)使企業(yè)在資金的運(yùn)用過(guò)程中面臨了巨大的挑戰(zhàn)。我們需要了解民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀及融資風(fēng)險(xiǎn)的類型，構(gòu)建和完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)在民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)中的有效作用。

1 我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀

近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展和壯大提供了有利的環(huán)境。但是隨著民營(yíng)企業(yè)的不斷發(fā)展，同樣面臨各種問(wèn)題和挑戰(zhàn)。由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境和民營(yíng)企業(yè)自身的缺陷，融資風(fēng)險(xiǎn)的存在成為其發(fā)展道路上的障礙石。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)了以下問(wèn)題。

1.1 內(nèi)源直接融資滿足不了企業(yè)的資金需求

《中國(guó)家族企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，我國(guó)家族企業(yè)成為私營(yíng)企業(yè)的主體。其主要的融資方式包括企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益融資。在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的初期，這兩種融資方式基本可以滿足企業(yè)發(fā)展需求。但是民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模隨之?dāng)U大，企業(yè)需要更多的融資方式。

1.2 外緣直接融資渠道狹窄

股票、債券和風(fēng)險(xiǎn)投資是主要的外緣直接融資方式。由于我國(guó)大部分民營(yíng)企業(yè)屬于中小企業(yè)，企業(yè)規(guī)模較小，達(dá)不到股票上市的要求，因此企業(yè)尚且運(yùn)用不了股票融資這種方式。各種證券市場(chǎng)在某些情況下可以成為企業(yè)的一種融資方式，但是由于各方面條件的約束，債券融資同樣得不到更好的利用。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資主體設(shè)置了很高的要求，而且在投資過(guò)程中也存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸條件和期限結(jié)構(gòu)限制

我國(guó)四大國(guó)有銀行發(fā)放貸款的對(duì)象絕大多數(shù)是國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)。而民營(yíng)企業(yè)則受到了很多條件的限制，加上民營(yíng)企業(yè)本身的缺陷使其受到各大銀行的歧視。因此民營(yíng)企業(yè)無(wú)法從銀行獲得貸款。雖然地方性融資在民營(yíng)企業(yè)融資方面發(fā)揮了一定作用，但是仍舊解決不了民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題。

1.4 非正式渠道融資成為民營(yíng)企業(yè)資金的主要來(lái)源

由于民營(yíng)企業(yè)自身的特點(diǎn)，可以從社會(huì)中獲得一些貸款，有時(shí)候也通過(guò)客戶之間延長(zhǎng)還款期來(lái)周轉(zhuǎn)資金。但是在沒(méi)有國(guó)家法律法規(guī)保護(hù)的情況下，很容易能引發(fā)各種非法融資的問(wèn)題。企業(yè)互相拖欠貸款使得競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和信用狀況逐漸惡化，在這種情況下，非正式渠道出現(xiàn)了越來(lái)越多的問(wèn)題。在這方面有很多的例子，例如麗水“小姑娘”杜益敏，因?yàn)榉欠Y7億元而被判處死刑；義烏的“玩具大王”樓國(guó)輝因涉嫌非法吸取公眾存款被義烏警方刑事拘留，他所投資的項(xiàng)目由于巨額的貸款利息導(dǎo)致資金鏈斷裂。

2 民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

2.1 融資風(fēng)險(xiǎn)前期預(yù)警

融資風(fēng)險(xiǎn)前期預(yù)警的工作就是具體分析大量的信息資料，通過(guò)具體分析可以了解到企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的大小和預(yù)期可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)。信息資料的取得主要來(lái)自內(nèi)部和外部。預(yù)計(jì)企業(yè)的融資活動(dòng)和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力是民營(yíng)企業(yè)主要的前期融資風(fēng)險(xiǎn)，主要反映民營(yíng)企業(yè)是否能夠融資到位和是否能夠正確的融資和使用。

2.2 融資風(fēng)險(xiǎn)中期預(yù)警

中期融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警則是預(yù)警企業(yè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)外環(huán)境，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)程度和具體情況。中期融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要包括財(cái)務(wù)預(yù)警和經(jīng)營(yíng)預(yù)警。

財(cái)務(wù)預(yù)警主要有五個(gè)方面。其一是發(fā)生資不抵債的情況，企業(yè)面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，可能面臨財(cái)產(chǎn)清算重組或者企業(yè)破產(chǎn)；其二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有足夠的資金，獲利能力有一定的問(wèn)題；其三是產(chǎn)生了大額的逾期利潤(rùn)，使企業(yè)的投資者在利益方面無(wú)法取得保障；其四就是企業(yè)信用等級(jí)的下降所導(dǎo)致的償債能力的下降；其五是企業(yè)在融資方面受到的嚴(yán)重阻礙，無(wú)法取得外部投資資金。經(jīng)營(yíng)預(yù)警主要在于兩個(gè)方面，一是產(chǎn)品沒(méi)有適銷對(duì)路，面臨很大的競(jìng)爭(zhēng)，使得企業(yè)無(wú)法從中獲取更多的利潤(rùn)；二是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理制度不夠完善，人才短缺，使得企業(yè)沒(méi)有更好的發(fā)展前景。

2.3 融資風(fēng)險(xiǎn)后期預(yù)警

企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為危及企業(yè)財(cái)務(wù)方面，沒(méi)能很好控制后期預(yù)警就是融資風(fēng)險(xiǎn)的后期預(yù)警。它主要有三方面的表現(xiàn)：其一是通過(guò)對(duì)企業(yè)各方面能力的分析得出企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)很大的問(wèn)題；其二是企業(yè)的償債能力下降，由于無(wú)法償還前期債款而失去債權(quán)人的信任，使企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)；其三是企業(yè)出現(xiàn)非正常的停工停產(chǎn)現(xiàn)象，企業(yè)可能面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

3 預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建

在預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建道路上，河南省的一些中小型企業(yè)做了一定的工作。它們根據(jù)自身企業(yè)的規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，管理制度不完善等缺陷建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。在構(gòu)建過(guò)程中，采取針對(duì)民營(yíng)企業(yè)相關(guān)的問(wèn)卷調(diào)查并對(duì)專家進(jìn)行函詢調(diào)查的方式，在全國(guó)的大環(huán)境下根據(jù)自己的特點(diǎn)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。這可能是一個(gè)省市對(duì)于預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建工作的一部分，而我們需要從全國(guó)民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)構(gòu)建預(yù)警管理系統(tǒng)。

3.1 民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建的流程

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要包括五個(gè)環(huán)節(jié)，收集錄入信息、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)以及信息輸出。其中，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的內(nèi)部和外部信息是收集錄入信息的對(duì)象；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別則是將收集到的資料按照各種方法進(jìn)行歸類整理，從而最大程度上的列出風(fēng)險(xiǎn)因素；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)在完成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別這一環(huán)節(jié)之后，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中所列出的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，最后得出結(jié)果；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)則是采取各種方法和手段來(lái)有效的控制風(fēng)險(xiǎn)；信息輸出就是輸出風(fēng)險(xiǎn)控制的作用。

3.2 民營(yíng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的實(shí)證分析

融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立是完成預(yù)警管理系統(tǒng)的前期重要工作，這個(gè)模型的建立可以提前為系統(tǒng)的構(gòu)建發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，同時(shí)成功的模型是可以應(yīng)用到防范融資風(fēng)險(xiǎn)的工作當(dāng)中的。

①選取樣本的原則以及數(shù)據(jù)的來(lái)源。選取的樣本數(shù)據(jù)的好壞程度與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的準(zhǔn)確性是有直接聯(lián)系的，因此在選取數(shù)據(jù)的時(shí)候需要注意很多問(wèn)題。首先要注意隨時(shí)更新樣本的數(shù)據(jù)，在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)下，民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是在不斷發(fā)生改變的，要隨時(shí)跟進(jìn)企業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，做到數(shù)據(jù)的更新，保證預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性；其次要保證數(shù)據(jù)的完整，民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫纫?，往往在一些?cái)務(wù)數(shù)據(jù)上做不到面面俱到，因此在選取數(shù)據(jù)的時(shí)候要將不完整的財(cái)務(wù)指標(biāo)去除，保證數(shù)據(jù)的完整程度。

②使用因子分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)的簡(jiǎn)化。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，很多財(cái)務(wù)指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的，具有相通性。初次選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)是比較多的，這樣造成工作量加大，也影響預(yù)警模型的準(zhǔn)確性。而因子分析法的作用就是利用少數(shù)的重要變量分析出更多的所需信息，減少工作難度。其工作流程為，數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化-提取財(cái)務(wù)指標(biāo)（因子）-對(duì)因子進(jìn)行相應(yīng)的分析，得出最后的結(jié)果。

③風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的預(yù)測(cè)。預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)模型的基礎(chǔ)工作完成之后，就要將模型是否能夠達(dá)到預(yù)警企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的要求進(jìn)行預(yù)測(cè)。這個(gè)預(yù)測(cè)過(guò)程是全方位的，首先就是檢查模型的建立過(guò)程的準(zhǔn)確性，就一些環(huán)節(jié)進(jìn)行抽樣檢查；其次就是將此模型應(yīng)用到實(shí)際的案例當(dāng)中，以此來(lái)推測(cè)模型的可行性以及在融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警工作中的實(shí)際作用；最后就是通過(guò)研究結(jié)論進(jìn)行預(yù)警模型的進(jìn)一步改進(jìn)，使這整個(gè)系統(tǒng)更加完整。

3.3 民營(yíng)企業(yè)自身改進(jìn)的一些措施

①完善企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)。在系統(tǒng)的初始建立過(guò)程中，肯定碰到一些困難，建立完預(yù)警管理系統(tǒng)之后，要開始針對(duì)遇到的問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)工作，逐步完善預(yù)警管理系統(tǒng)，使其能夠全面的防范融資風(fēng)險(xiǎn)。

②提高企業(yè)自身的綜合實(shí)力。民營(yíng)企業(yè)由于自身?xiàng)l件的約束，使其融資風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的實(shí)力緊密聯(lián)系在一起。因此企業(yè)需要計(jì)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，提高自身的管理水平，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，在各方面制定好發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)的綜合實(shí)力得到提升，從而降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

③建立合理的資金結(jié)構(gòu)。從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看，不同的融資方案所產(chǎn)生的融資風(fēng)險(xiǎn)是不同的，企業(yè)在財(cái)務(wù)方面需要投入更多的精力做好資金方面的管理。民營(yíng)企業(yè)在融資方面面臨很大的困難，融資渠道的狹窄使企業(yè)不得不充分使用自身所擁有的條件，通過(guò)不同的融資渠道建立合理的融資結(jié)構(gòu)。

④建立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)制度。企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)是預(yù)警管理系統(tǒng)中的一個(gè)重要基礎(chǔ)，提高防范融資風(fēng)險(xiǎn)的能力一個(gè)重要條件就是企業(yè)規(guī)范的財(cái)務(wù)制度。首先要做到對(duì)于財(cái)務(wù)的準(zhǔn)確核算，做好企業(yè)基本的財(cái)務(wù)工作，然后做好財(cái)務(wù)分析工作，分析企業(yè)所存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，最后就是提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)，在這樣的基礎(chǔ)上建立好企業(yè)的財(cái)務(wù)制度。

4 結(jié) 語(yǔ)

面臨融資風(fēng)險(xiǎn)這樣的大問(wèn)題，除了國(guó)家政府和社會(huì)各界的幫助之外，民營(yíng)企業(yè)需要從自身出發(fā)，探尋有效的措施來(lái)迎接挑戰(zhàn)。面臨融資方式的多元化，企業(yè)在融資過(guò)程中，需要考慮自身的條件進(jìn)行融資。除此之外，企業(yè)應(yīng)該建立健全的融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理系統(tǒng)，合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，運(yùn)用科學(xué)的方法，控制和防范各種融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，為企業(yè)的融資提供有利的環(huán)境。在這樣的努力下，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更佳的環(huán)境，補(bǔ)全民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中先天不足的條件，從而使民營(yíng)企業(yè)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇5

（一）民間借貸含義 民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間的借貸。我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定只要雙方當(dāng)事人意見(jiàn)表示真實(shí)即可認(rèn)定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過(guò)銀行同類貸款利率的四倍。

（二）現(xiàn)階段民間借貸途徑 現(xiàn)階段我國(guó)的民間借貸主要有三種途徑：一是通過(guò)小額貸款公司獲取資金，以珠三角地區(qū)為例，有抵押物情況下，貸款月利率為2.5%至3%，無(wú)抵押貸款，月利率為6.8%至10%；二是行業(yè)之間的拆借，一般常見(jiàn)于大型的交易市場(chǎng)，通過(guò)同行介紹或者業(yè)務(wù)往來(lái)，資金需求方可以6%至12%的月息得到資金；三是資金來(lái)源比較復(fù)雜的各種地下錢莊。

三、現(xiàn)階段民營(yíng)中小企業(yè)盛行民間借貸融資的原因

（一）民營(yíng)中小企業(yè)銀行貸款難 我國(guó)較長(zhǎng)時(shí)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，金融業(yè)作為服務(wù)行業(yè)沒(méi)有得到應(yīng)有的重視，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相配套的信用體系很不完善，市場(chǎng)化程度不夠，導(dǎo)致國(guó)有金融企業(yè)長(zhǎng)期處于賣方市場(chǎng)。另外，法律政策對(duì)金融業(yè)的壟斷和管制，金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻高等，造成了我國(guó)的金融業(yè)現(xiàn)狀與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求之間存在差距和矛盾。這種體制下，國(guó)有銀行的資金絕大部分貸給了國(guó)有企業(yè)，而最需要資金的民營(yíng)中小企業(yè)借不到或者很難貸到銀行的資金。

（二）民間資本借貸供需迅速擴(kuò)大 一直以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)無(wú)論在數(shù)量還是規(guī)模上，都以前所未有的速度在增大，同時(shí)這些發(fā)展和壯大中的民營(yíng)中小企業(yè)又亟需資金支持。但是2011年我國(guó)實(shí)施緊縮的貨幣政策，信貸規(guī)模減少后，首先縮減的是中小企業(yè)的貸款規(guī)模，資金成為制約大部分民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，大量的民營(yíng)中小企業(yè)遭受資金寒流，從銀行貸不到錢時(shí)自然就會(huì)另覓他方。與此適應(yīng)的是目前我國(guó)民間借貸資金來(lái)源渠道眾多，借貸規(guī)模迅速增大。據(jù)住建部政策研究中心與高和資本聯(lián)合的《民間資本與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，中國(guó)民間資本的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出業(yè)界預(yù)計(jì)，溫州民間資本5000多億元，山西有10000億元，鄂爾多斯是2000多億元。如此大規(guī)模的民間資本供應(yīng)和民營(yíng)中小企業(yè)迫切的資金需求一拍即合。

四、現(xiàn)階段民營(yíng)中小企業(yè)民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）民營(yíng)中小企業(yè)民間借貸比重增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大 2011年，全國(guó)工商聯(lián)對(duì)17個(gè)省市中小企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，當(dāng)前民營(yíng)中小企業(yè)的生存困難程度，甚至超過(guò)了2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)初期。銀根的緊縮，致使絕大部分民營(yíng)中小企業(yè)的資金鏈繃緊，有90%以上的受訪民營(yíng)中小企業(yè)表示無(wú)法從銀行獲得貸款。有數(shù)據(jù)顯示，在2008、2009、2010三年中，中型企業(yè)選擇民間借貸的比重為48.3%，小型企業(yè)則高達(dá)67.8%。2011年7月，溫州市金融辦對(duì)350家企業(yè)的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，溫州企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金構(gòu)成中，銀行貸款占比與上年同期相比下降2個(gè)百分點(diǎn)，民間借貸占比則提高了6個(gè)百分點(diǎn)。更為典型的是鄂爾多斯市，每一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目幾乎都要向民間資本借錢，一般是40%～50%的資金來(lái)自民間資本，甚至有些樓盤的所有資金都來(lái)自民間資本。這些無(wú)疑加劇了民營(yíng)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)整體上升。

（二）民營(yíng)中小企業(yè)民間借貸利息成本上升，企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大 在2011年持續(xù)偏緊的信貸政策下，民營(yíng)中小企業(yè)融資成本普遍上升。有數(shù)據(jù)顯示，民營(yíng)中小企業(yè)貸款利率普遍上浮30%～50%。以民間借貸最活躍的溫州為例，《溫州民間借貸市場(chǎng)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場(chǎng)規(guī)模約1100億元，民間借貸利率也處于階段性高位，年綜合利率水平為24.4%，個(gè)別年化利率甚至達(dá)到了180%。實(shí)際上制造業(yè)中小企業(yè)的年毛利潤(rùn)率通常不超過(guò)10%，一般在3%～5%之間。這無(wú)疑大大加劇了企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）民營(yíng)中小企業(yè)多頭民間借貸行為增多，信用危機(jī)蔓延風(fēng)險(xiǎn)加大 所謂“多頭”是指企業(yè)對(duì)多家貸款人都有借貸，可能超出其負(fù)債能力，資不抵債，導(dǎo)致破產(chǎn)。在民間借貸盛行的地區(qū)，往往資金量巨大且參與者眾多。牽涉其中的不僅有工商企業(yè)、普通家庭，甚至包括銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。一旦出現(xiàn)危機(jī)，沖擊面和危害不容小覷。具體而言，波及工商企業(yè)會(huì)影響當(dāng)?shù)氐膶?shí)體經(jīng)濟(jì)；波及銀行會(huì)危害當(dāng)?shù)亟鹑隗w系的穩(wěn)定；波及普通家庭會(huì)造成當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的負(fù)面影響；而融資企業(yè)在其他機(jī)構(gòu)的借款可能不被擔(dān)保公司掌握，這種情況下，就對(duì)擔(dān)保公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)生極大的風(fēng)險(xiǎn)，如果擔(dān)保公司對(duì)“多頭負(fù)債”沒(méi)有足夠的重視或沒(méi)有足夠的甄別能力，勢(shì)必影響擔(dān)保投資業(yè)務(wù)的安全性，對(duì)投資人造成不可挽回的損失。

五、現(xiàn)階段民營(yíng)中小企業(yè)民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）政府部門規(guī)范管理，切實(shí)防范民間借貸風(fēng)險(xiǎn)隱患 民間借貸涉及主體利益眾多，其風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有很大不同，因其具有很強(qiáng)的外溢性，所以一旦風(fēng)險(xiǎn)失控，極可能形成擴(kuò)散效應(yīng)，引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終風(fēng)險(xiǎn)會(huì)向普通民眾蔓延。因此防范民間借貸風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)站在維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和改善民生的高度，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，綜合實(shí)施相關(guān)政策。一方面，政府應(yīng)針對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)存在的突出問(wèn)題制定結(jié)構(gòu)性減稅、定向?qū)捤傻刃兄行У膽?yīng)對(duì)政策，以減輕這些企業(yè)的稅負(fù)成本，幫助這些企業(yè)度過(guò)經(jīng)營(yíng)難關(guān)。另一方面，政府應(yīng)積極實(shí)施建立多層次的融資體系，為不同類型企業(yè)提供不同的融資場(chǎng)所，真正減少民營(yíng)中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴。再者相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)盡快制定出臺(tái)民間借貸的相關(guān)法律法規(guī)，明確民間借貸的合法地位，讓民間借貸在陽(yáng)光下運(yùn)作，使之規(guī)范化和有序化。

（二）金融機(jī)構(gòu)切實(shí)幫扶，創(chuàng)新民營(yíng)中小企業(yè)的融資服務(wù)方式 長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)信貸融資市場(chǎng)參與主體主要是商業(yè)銀行，相對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)而言，銀行貸款融資門檻較高，企業(yè)很難貸到資金。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)幫扶，將信貸等資源多向?qū)崢I(yè)傾斜，特別是向民營(yíng)中小企業(yè)傾斜。在創(chuàng)新民營(yíng)中小企業(yè)的融資服務(wù)方式方面，金融機(jī)構(gòu)可以成立類似民營(yíng)中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)中心的機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)貸款實(shí)行單列規(guī)模和單獨(dú)考核，從而建立較完善的中小企業(yè)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系，制定契合中小企業(yè)特點(diǎn)的分類評(píng)級(jí)和信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)這些金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)民營(yíng)中小企業(yè)的服務(wù)方式，實(shí)現(xiàn)民營(yíng)中小企業(yè)貸款增速和增量的擴(kuò)大。

篇6

民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保，系指依法審批設(shè)立的、面向民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保專門機(jī)構(gòu)，以契約的形式與債權(quán)人金融機(jī)構(gòu)約定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行或不能履行其與金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)時(shí)，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)保證承擔(dān)其債務(wù)償還責(zé)任的行為。其保證擔(dān)保的范圍包括主債權(quán)及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。改革開放以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)迅猛發(fā)展，在促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決社會(huì)就業(yè)壓力和推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步等方面取得了顯著績(jī)效。由于傳統(tǒng)金融體系主要為國(guó)有企業(yè)提供信貸支持，作為稀缺資源的信貸資金必然流向財(cái)務(wù)制度相對(duì)規(guī)范的大型國(guó)企和外資企業(yè)，從而忽視對(duì)財(cái)務(wù)管理松散的民營(yíng)企業(yè)的信貸支持。金融機(jī)構(gòu)及政府制定的信貸政策制約民營(yíng)企業(yè)信貸資金獲取的根源在于信貸過(guò)程中的信息不對(duì)稱性，而導(dǎo)致信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的主因則在于民企規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)層次低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力差、內(nèi)部治理失范。引入信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與信貸，可降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，控制金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)，有效緩解民企融資難問(wèn)題。但當(dāng)前我國(guó)信用擔(dān)保制度建設(shè)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制尚存諸多問(wèn)題，故有必要剖析民企信用擔(dān)保融資模式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)諸因素，給出其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策，以建構(gòu)穩(wěn)健的信用擔(dān)保財(cái)務(wù)管理體系，提升民企信用擔(dān)保融資績(jī)效。

二、民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資的法制失范風(fēng)險(xiǎn)

信用擔(dān)保融資需依賴法制規(guī)范以遏制大量騙貸行為的發(fā)生。健全的信用擔(dān)保法律體系有助于理順金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)及申請(qǐng)貸款的民企三方權(quán)責(zé)利關(guān)系，在確保金融機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本安全的條件下，促進(jìn)民企依法獲取企業(yè)發(fā)展所需的貸款。當(dāng)前我國(guó)民企信用擔(dān)保領(lǐng)域的法制建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需，具體表現(xiàn)如下：其一，擔(dān)保相關(guān)法律存在立法空白。目前我國(guó)除《擔(dān)保法》和《中小企業(yè)促進(jìn)法》以外，尚無(wú)與民企信用擔(dān)保相配套的法律規(guī)范和相關(guān)文件。其中《擔(dān)保法》未明確規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、行業(yè)監(jiān)管及行業(yè)自律、市場(chǎng)準(zhǔn)入等內(nèi)容；而《中小企業(yè)促進(jìn)法》僅從政策導(dǎo)向?qū)用嬷С挚h級(jí)以上政府推進(jìn)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，該政策缺乏配套實(shí)操條款，未有效降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的政策風(fēng)險(xiǎn)。其二，當(dāng)前民企的信用擔(dān)保相關(guān)法律的法律效力層級(jí)低，且多以部門規(guī)章或地方性法規(guī)的形式出現(xiàn)，立法的權(quán)威性和系統(tǒng)性考量不足，不利于構(gòu)建我國(guó)統(tǒng)一的擔(dān)保市場(chǎng)體系。其三，缺乏與《擔(dān)保法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》相配套的民企信用擔(dān)保法律規(guī)范。

（二）民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資中民營(yíng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，系指?jìng)鶆?wù)人未能履行其與金融機(jī)構(gòu)的信貸契約中的義務(wù)而導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)遭受損失的可能性。擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的民企信貸擔(dān)保服務(wù)存在顯著信用風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)如下：其一，由于多數(shù)民企的規(guī)模小、實(shí)力弱，在央行征信系統(tǒng)中的信用等級(jí)低，缺乏可被金融系統(tǒng)認(rèn)可的有效抵押品或質(zhì)押品，因此增加了為其提供信貸擔(dān)保服務(wù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于民企的財(cái)務(wù)信息不完整，并通過(guò)賄賂會(huì)計(jì)師事務(wù)所做假賬，設(shè)立多套賬本等方式逃避財(cái)稅及金融系統(tǒng)的監(jiān)管，加之多數(shù)民企的家族背景有助于企業(yè)隱匿關(guān)鍵財(cái)務(wù)信息，扭曲市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)信息的識(shí)別，從而增加了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其二，非財(cái)務(wù)因素引致民企信貸擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。民企家對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估與市場(chǎng)環(huán)境實(shí)際變動(dòng)趨勢(shì)不相符，以致企業(yè)運(yùn)營(yíng)不善而導(dǎo)致信貸償還違約，增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)還應(yīng)有效識(shí)別民企家的道德風(fēng)險(xiǎn)，以避免因其有意打亂信貸償還計(jì)劃而增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資中擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度存在如下風(fēng)險(xiǎn)因素：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)因缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制而增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。眾多擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)上，缺乏規(guī)范性操作程序設(shè)計(jì)和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控制度。例如擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)擔(dān)保對(duì)象的專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，為招攬客戶而輕率地為各類客戶提供擔(dān)保；在經(jīng)辦擔(dān)保業(yè)務(wù)中對(duì)經(jīng)辦人權(quán)力制衡制度設(shè)計(jì)缺位，缺乏對(duì)審批流程的規(guī)范和越權(quán)經(jīng)辦行為的懲戒。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)因缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制而增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制可以分解為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償三項(xiàng)模塊。在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制上，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在開展擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)未有效實(shí)行反擔(dān)保措施，當(dāng)債務(wù)人因財(cái)務(wù)狀況惡化而債務(wù)違約時(shí)，將威脅擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)追償方式彌補(bǔ)債務(wù)人違約損失。在風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制上，金融機(jī)構(gòu)利用自身強(qiáng)勢(shì)談判地位將信貸風(fēng)險(xiǎn)推卸給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無(wú)動(dòng)力采取有效措施協(xié)助擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)，從而推高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制上，由于我國(guó)再擔(dān)保制度不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提取制度缺位，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)一旦失控，將會(huì)增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)破產(chǎn)概率，推高社會(huì)擔(dān)保系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資中金融機(jī)構(gòu)協(xié)作風(fēng)險(xiǎn)

圍繞民企信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)合作中面臨金融機(jī)構(gòu)協(xié)作不利的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)如下：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的信貸擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)權(quán)責(zé)失衡。金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作時(shí)處于優(yōu)勢(shì)地位，金融機(jī)構(gòu)只承擔(dān)信貸責(zé)任，而擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基本集中于擔(dān)保機(jī)構(gòu)。這是因?yàn)槲覈?guó)現(xiàn)行擔(dān)保法律體系偏重于維護(hù)現(xiàn)有金融系統(tǒng)的安全性，缺乏對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的有效保護(hù)，從而使得金融機(jī)構(gòu)通過(guò)收取高額保證金，設(shè)置不平等條款等方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以降低自身風(fēng)險(xiǎn)。其二，在授信前對(duì)民企資信評(píng)估方面，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)缺乏有效協(xié)作。多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)客戶的科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)客戶企業(yè)資信調(diào)研多停留于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告分析和現(xiàn)場(chǎng)訪問(wèn)等形式化方面，未能與金融機(jī)構(gòu)協(xié)作展開對(duì)客戶企業(yè)資信狀況的綜合測(cè)評(píng)。其三，金融機(jī)構(gòu)偏重于掌握客戶企業(yè)的信貸資金流向信息，擔(dān)保機(jī)構(gòu)偏重于掌握客戶企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)信息，二者在監(jiān)控債務(wù)方企業(yè)的信貸資金流向及其日常經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)方面缺乏有效合作，不能綜合雙方信息給出客戶企業(yè)的信貸及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的有效評(píng)估，從而增加信貸和擔(dān)保雙重風(fēng)險(xiǎn)。

三、民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資模式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）健全民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保融資的法律體系

其一，完善對(duì)民企信用的立法工作，建立與現(xiàn)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度相適應(yīng)的法律體系，以降低擔(dān)保業(yè)務(wù)中的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。信用立法工作應(yīng)當(dāng)處理好政府行政公開與保護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的界限，處理好商業(yè)秘密與公開信用信息的界限。其二，完善《擔(dān)保法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》等配套法律法規(guī)的制定。結(jié)合我國(guó)信用擔(dān)保行業(yè)實(shí)情補(bǔ)充《擔(dān)保法》中關(guān)于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、行業(yè)監(jiān)管及行業(yè)自律、市場(chǎng)準(zhǔn)入等內(nèi)容，細(xì)化《中小企業(yè)促進(jìn)法》中關(guān)于政府對(duì)民企金融支持的具體措施，拓展民企融資渠道。其三，完善民企信貸擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)防控法制體系設(shè)計(jì)。管理當(dāng)局可通過(guò)規(guī)范擔(dān)保客戶企業(yè)資質(zhì)審核的相關(guān)法律來(lái)完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制；通過(guò)建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，以硬性規(guī)定金融機(jī)構(gòu)在擔(dān)保業(yè)務(wù)中的貸款擔(dān)保的放大倍數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例等指標(biāo)的方式，來(lái)減輕擔(dān)保機(jī)構(gòu)所承受的風(fēng)險(xiǎn)壓力；管理當(dāng)局還應(yīng)建立持續(xù)高效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，通過(guò)為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供行政管理便利化，為小額擔(dān)保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)提供財(cái)政支持的方式，完善政府對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以提升我國(guó)金融系統(tǒng)安全性。

（二）創(chuàng)新民企擔(dān)保融資的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方法

民企擔(dān)保機(jī)構(gòu)亟需創(chuàng)新其信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控方法，以適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)惡化背景下的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)需要。其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)重視對(duì)民企資信狀況的定性分析，輔之以定量分析。由于民企的財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)范性不足，若采取傳統(tǒng)的依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表展開定量分析來(lái)制定信貸政策的辦法，則可能導(dǎo)致對(duì)民企財(cái)務(wù)安全水平的低估。通過(guò)對(duì)民企資信狀況展開深入直接調(diào)研，掌握央行征信系統(tǒng)所無(wú)法量化考核的民企信用真實(shí)水平，并結(jié)合民企的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平制定相應(yīng)的擔(dān)保政策，有助于控制其風(fēng)險(xiǎn)。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)重視運(yùn)用動(dòng)態(tài)分析思維來(lái)評(píng)估民企的遠(yuǎn)期擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)方式靈活，發(fā)展速度快是民企的顯著優(yōu)點(diǎn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)需運(yùn)用動(dòng)態(tài)分析方法挖掘出有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的優(yōu)質(zhì)客戶企業(yè)，以獲取穩(wěn)健的擔(dān)保收益。陳曉紅（2007）等借鑒期權(quán)定價(jià)思想提出的，通過(guò)衡量宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)對(duì)信用轉(zhuǎn)移矩陣的影響而構(gòu)造的動(dòng)態(tài)信用擔(dān)保定價(jià)模型，對(duì)動(dòng)態(tài)分析民企資信水平有借鑒價(jià)值。

（三）建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

擔(dān)保機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)如下：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)完善客戶征信制度以控制擔(dān)保業(yè)務(wù)開辦階段的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化擔(dān)保過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，建立擔(dān)保業(yè)務(wù)事后評(píng)估制度的方式，來(lái)建立信用擔(dān)保全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理體系。信用擔(dān)保全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理工作系指從民企申請(qǐng)擔(dān)保業(yè)務(wù)起始，直至擔(dān)保終止并給出擔(dān)保績(jī)效評(píng)估為止的擔(dān)保業(yè)務(wù)全流程的風(fēng)險(xiǎn)管理。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)建立擔(dān)保業(yè)務(wù)關(guān)鍵崗位的權(quán)力制衡制度，實(shí)施擔(dān)保業(yè)務(wù)中諸如擔(dān)保評(píng)估、擔(dān)保審批、擔(dān)保執(zhí)行、擔(dān)保監(jiān)督、擔(dān)保業(yè)務(wù)記錄等不相容職權(quán)的崗位分離制度，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保業(yè)務(wù)各崗位間的職權(quán)與責(zé)任界定清晰，形成權(quán)力間的有效制衡體系，以提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)安全水平。其三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)制度規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保范圍、擔(dān)保對(duì)象、擔(dān)保流程，提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)的專業(yè)化運(yùn)作水平。其四，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)制定嚴(yán)格的擔(dān)保授信審批制度，明確擔(dān)保業(yè)務(wù)審批的流程、方式、權(quán)限、責(zé)任，嚴(yán)肅查處越權(quán)審批行為。

四、構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)協(xié)作風(fēng)險(xiǎn)控機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)掌握海量的民企信用信息，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)掌握眾多非量化的民企信用信息，雙方有建構(gòu)信息協(xié)作機(jī)制以控制擔(dān)保融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的充分條件和動(dòng)機(jī)。其一，明確擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)的職能定位。民企信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)成立的目的是分散金融體系中的既定風(fēng)險(xiǎn)，而非獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以確保金融機(jī)構(gòu)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的信貸收益。這要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)間圍繞債務(wù)人的信用基礎(chǔ)信息及資信評(píng)估、擔(dān)保方式、擔(dān)保資金的放大倍數(shù)、違約責(zé)任界定等要件展開誠(chéng)懇交流與信息互動(dòng)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定與客戶資信水平相匹配的擔(dān)保比例，以確保金融機(jī)構(gòu)在合理分擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，有動(dòng)力與擔(dān)保機(jī)構(gòu)分享關(guān)于債務(wù)人的信用信息。其二，金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)可建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以協(xié)防民企債務(wù)人信貸風(fēng)險(xiǎn)。由擔(dān)保機(jī)構(gòu)挖掘出難以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)正規(guī)信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制健康、經(jīng)營(yíng)效益好、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、有發(fā)展前景的中小型民企，并為其提供擔(dān)保，以增強(qiáng)其獲得授信概率。擔(dān)保機(jī)構(gòu)也有助于優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的客戶結(jié)構(gòu)，分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)金融系統(tǒng)穩(wěn)健性。故擔(dān)保機(jī)構(gòu)可通過(guò)分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提升金融系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)健性水平。

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篇7

近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)和歐盟在高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中的經(jīng)驗(yàn)證實(shí)：孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的融合發(fā)展是推動(dòng)科技成果產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重要手段，孵化器和風(fēng)投的融合可以有效幫助在孵的高新技術(shù)企業(yè)規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)技術(shù)成果的有效轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)多贏。從中國(guó)科技企業(yè)孵化器發(fā)展的現(xiàn)狀看，目前國(guó)內(nèi)約有半數(shù)的科技孵化器引進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資，另有10%的國(guó)家級(jí)科技孵化器參股了風(fēng)險(xiǎn)投資公司，盡管目前尚未出現(xiàn)完全意義上的二者的深度融合，但事實(shí)上的互助發(fā)展局面已經(jīng)形成?？萍计髽I(yè)孵化器中的民營(yíng)科技企業(yè)孵化器是一支新生力量，具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Γ瑢?duì)促進(jìn)區(qū)域高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)揮著不可估量的作用。將民營(yíng)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的有機(jī)結(jié)合，一方面可大大提高在孵企業(yè)的成功率；另一方面可降低風(fēng)險(xiǎn)投資資金的投資風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)為民營(yíng)孵化器的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保證。

1 民營(yíng)科技企業(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的現(xiàn)實(shí)性分析

民營(yíng)科技企業(yè)孵化器具有市場(chǎng)化運(yùn)作能力強(qiáng)、管理成本低，更具效率、孵化方式靈活多樣、多元投資主體、企業(yè)建制、追求營(yíng)利等特征；民營(yíng)科技孵化器發(fā)展過(guò)程中需要風(fēng)險(xiǎn)投資作為支撐，風(fēng)險(xiǎn)投資選址民營(yíng)科技孵化器中的科技型企業(yè)有利于提高風(fēng)投資金投資的準(zhǔn)確性，減少風(fēng)險(xiǎn)投資的不確定性；因此民營(yíng)科技企業(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的融合具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

1.1 民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的可行性分析

1.1.1 民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的一致性分析

兩者運(yùn)行模式具有一致性，民營(yíng)科技孵化器與政府主導(dǎo)的科技孵化器有著顯著的區(qū)別，民營(yíng)科技孵化器追求盈利性，與風(fēng)險(xiǎn)投資的投資目的都是為了獲得股利或者資本利得，二者的孵化服務(wù)對(duì)象和投資對(duì)象一般是初創(chuàng)期的高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，它們通過(guò)對(duì)其提供增值服務(wù)間接扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的增值，它們的投資都是一種長(zhǎng)期投資，都是通過(guò)投資企業(yè)發(fā)展成長(zhǎng)和股權(quán)增值后才將股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)投資收益。

1.1.2 民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的互補(bǔ)性分析

目前我國(guó)對(duì)官辦和民營(yíng)科技孵化器的政策支持力度較大，支持體系較完善，形成了有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的法律環(huán)境，而支持風(fēng)險(xiǎn)投資的政策法規(guī)還極不完善，缺乏有效的制度安排，制約了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。因此風(fēng)險(xiǎn)投資可以充分利用國(guó)家扶持民營(yíng)科技孵化器的優(yōu)惠政策，加快與民營(yíng)科技孵化器的融合，實(shí)現(xiàn)二者的可持續(xù)發(fā)展。

1.2 民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資融合的緊迫性分析

1.2.1 民營(yíng)科技孵化器可持續(xù)發(fā)展的要求

從我國(guó)目前民營(yíng)科技孵化器的實(shí)踐情況來(lái)看，民營(yíng)科技孵化器能夠吸引的無(wú)償性社會(huì)資源終究是有限的，通過(guò)科學(xué)合理地運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)資本謀求孵化器的可持續(xù)發(fā)展是有效的途徑之一。事實(shí)證明，具有風(fēng)險(xiǎn)投資功能的孵化器對(duì)提高入孵企業(yè)的存活率和成功率會(huì)產(chǎn)生積極影響，從而吸引更多創(chuàng)業(yè)者進(jìn)駐，促進(jìn)孵化器的可持續(xù)發(fā)展。

1.2.2 在孵企業(yè)拓寬融資渠道的要求

民營(yíng)科技孵化器中的在孵企業(yè)中往往會(huì)因?yàn)槿狈Y金、管理、人才等創(chuàng)業(yè)和企業(yè)壯大的必備條件，即使是技術(shù)含量很高的企業(yè)，具有良好市場(chǎng)前景也將面臨重重困難而難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模和質(zhì)量的突破，如果孵化器能吸引到資金實(shí)力雄厚、道德信譽(yù)良好的風(fēng)險(xiǎn)投資與之合作，將有利于解決在孵企業(yè)的資金緊缺問(wèn)題，提高在孵企業(yè)的畢業(yè)率。

1.2.3 實(shí)現(xiàn)資源共享，降低交易成本的要求

民營(yíng)科技孵化器在發(fā)展過(guò)程中，與政府部門、金融機(jī)構(gòu)、科研院所和眾多的相關(guān)企業(yè)存在良好的合作關(guān)系，從而擁有廣泛的社會(huì)資源網(wǎng)絡(luò)。風(fēng)險(xiǎn)資本擁有企業(yè)管理和投融資網(wǎng)絡(luò)，民營(yíng)科技孵化器擁有政府和科研機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，兩種網(wǎng)絡(luò)資源并不會(huì)因?yàn)橄嗷ミM(jìn)入而導(dǎo)致效率降低，反而會(huì)帶來(lái)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)效率成倍數(shù)的提升，雙方也會(huì)因?yàn)楣蚕砭W(wǎng)絡(luò)資源而降低其中的交易成本。

2 民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資的融合模式分析

2.1 民營(yíng)科技孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同出資組建新的投資機(jī)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資階段一般都是企業(yè)的成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期，很少涉足種子期和初創(chuàng)期，然而處于這兩個(gè)階段的企業(yè)對(duì)資金的渴望度是最高的。鑒于此，民營(yíng)科技孵化器可以以辦公場(chǎng)地等基礎(chǔ)設(shè)施和資金出資，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以資金出資，共同出資組建新的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。原民營(yíng)科技孵化器為在孵企業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)服務(wù)、市場(chǎng)推廣等服務(wù)，新的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)則主要提供風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)。這種模式是一種較緊密的組織關(guān)系，民營(yíng)科技孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)作為新的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的股東，雙方聯(lián)系緊密，利益分享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。如圖1所示。

2.2 將民營(yíng)科技孵化器作為融資平臺(tái)的外部合作模式

民營(yíng)科技孵化器與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在組織上獨(dú)立，沒(méi)有相互持有對(duì)方的股份，只是在業(yè)務(wù)上結(jié)為戰(zhàn)略聯(lián)盟的關(guān)系。在這種模式下，民營(yíng)科技孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織上是各自獨(dú)立的，業(yè)務(wù)上結(jié)為戰(zhàn)略聯(lián)盟，拉近了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與在孵企業(yè)之間的距離，實(shí)現(xiàn)資本和項(xiàng)目的對(duì)接，減少搜尋成本。這時(shí)，民營(yíng)孵化器作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與在孵企業(yè)之間的中介，可以為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供在孵企業(yè)的詳細(xì)情況，減少信息成本和降低道德風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)民營(yíng)科技孵化器來(lái)說(shuō)，可以擴(kuò)展其融資服務(wù)的功能，增加在孵企業(yè)的融資渠道，提高其創(chuàng)業(yè)成功的可能性。如圖2所示。

2.3 民營(yíng)科技孵化器內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資部門提供風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)

經(jīng)過(guò)近五年的發(fā)展，有些民營(yíng)科技企業(yè)孵化器已經(jīng)完成了原始積累，有了一定的經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力，再加上政府的支持及其同金融機(jī)構(gòu)的良好關(guān)系，出資組建孵化器內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)投資部門，自己成為風(fēng)險(xiǎn)投資人應(yīng)該是可能的。在這種模式下，民營(yíng)科技孵化器作為風(fēng)險(xiǎn)投資人的資金是孵化器自身?yè)碛械?，其投資資金一般是自己在運(yùn)作。民營(yíng)科技孵化器風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目是自己對(duì)入孵企業(yè)篩選又篩選，相對(duì)可靠，往往在企業(yè)的種子期或初創(chuàng)期就進(jìn)入，跟蹤到成長(zhǎng)期甚至是成熟期。所以孵化器可以貫徹自己的戰(zhàn)略，在充分共享內(nèi)部信息的條件下，集中精力對(duì)自己的在孵企業(yè)進(jìn)行投資，減少其中的交易成本及投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)資源的高度共享，這有利于提高孵化器的孵化服務(wù)質(zhì)量。該模式如圖3所示。然而，這種模式對(duì)對(duì)民營(yíng)科技孵化器的要求比較高，第一要求民營(yíng)科技孵化器的資金要充足。第二要求民營(yíng)科技孵化器擁有一支高素質(zhì)、復(fù)合型的管理隊(duì)伍，能夠勝任投資業(yè)務(wù)和孵化服務(wù)的發(fā)展。第三要求民營(yíng)科技孵化器內(nèi)部要建立健全的在孵企業(yè)檔案和完善的學(xué)習(xí)機(jī)制。

2.4 民營(yíng)科技孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同出資組建新型孵化器管理公司

民營(yíng)科技孵化器以辦公場(chǎng)地等基礎(chǔ)設(shè)施出資，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以資金出資，共同出資組建新型孵化器管理公司。新的孵化器管理公司為在孵企業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)服務(wù)、市場(chǎng)推廣等服務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)。這種模式下，新型孵化器融合了傳統(tǒng)企業(yè)孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資的功能，是企業(yè)孵化器的高級(jí)階段，也是企業(yè)孵化器的發(fā)展趨勢(shì)。這種模式的好處在于:一是促使非排他性信息資源的共享，降低信息獲取成本；二是它明確了孵化和投資的關(guān)系，使孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資各司其職，更有利于引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資投向初創(chuàng)企業(yè)；三是孵化器因持有在孵企業(yè)的股權(quán)，利益共享，更能充分調(diào)動(dòng)其工作熱情。如圖4所示。

總之，民營(yíng)科技企業(yè)孵化器和風(fēng)險(xiǎn)投資是我國(guó)科技創(chuàng)新體系中不可缺少的一部分，民營(yíng)科技孵化器加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)投資融合發(fā)展將利于科技型在孵企業(yè)的孵化、成長(zhǎng)，促進(jìn)科技型中小企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化和健康快速發(fā)展。同時(shí)民營(yíng)科技孵化器通過(guò)提升自身的孵化服務(wù)能力借助外部的優(yōu)勢(shì)力量，可以加快孵化器內(nèi)在孵企業(yè)科技成果和產(chǎn)業(yè)化，從而又促進(jìn)了民營(yíng)科技孵化器的良性循環(huán)發(fā)展。

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篇8

充足的資金供給與合理的資金安排是企業(yè)良好運(yùn)行的基礎(chǔ)。但我們現(xiàn)有的金融體系無(wú)論是在觀念上、體制上還是在技術(shù)上，對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資支持力度都不如國(guó)有企業(yè)。我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)，特別是中小民營(yíng)企業(yè)存在的資金困難問(wèn)題十分突出，已經(jīng)極大地抑制了民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開展。有調(diào)查表明，在整個(gè)商業(yè)銀行客戶當(dāng)中，大戶占比約0.5%，得到的貸款額占整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款總額的50%以上。而中小民營(yíng)企業(yè)戶頭占80.9%，得到的貸款額卻不到金融機(jī)構(gòu)貸款總額的1%。

在民營(yíng)企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的背景下，繼續(xù)忽視甚至輕視我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題，可能形成諸多不良后果。如民營(yíng)企業(yè)無(wú)法從正常渠道獲得資金，只好選擇地下融資，或非正常渠道融資，可能會(huì)增大國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)；由于民營(yíng)企業(yè)受資金困難拖累使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受阻，將會(huì)使我國(guó)面臨更大的社會(huì)就業(yè)壓力；而且不利于充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)在國(guó)有企業(yè)改革中的積極輔助作用，進(jìn)而影響國(guó)有資產(chǎn)重組的效果等。因此，有必要將解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困難的問(wèn)題擺到經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的高度予以考慮，進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究，為推動(dòng)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尋求支持途徑。

從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)原因與操作情況看，民營(yíng)企業(yè)融資困難的重要原因在于金融支持的力度不夠。雖然切實(shí)解決民營(yíng)企業(yè)當(dāng)前的融資困難已經(jīng)不存在認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題，主要是如何去實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)的政策。而實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)政策的關(guān)鍵，除民營(yíng)企業(yè)自身的信用意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)防范水平以外，一方面在于對(duì)我國(guó)金融制度與體系的完善；另一方面在于銀行、擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐操作過(guò)程中如何加強(qiáng)對(duì)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡與協(xié)調(diào)。因此，在高度重視解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的重要性與急迫性的前提下，在政府財(cái)政對(duì)民營(yíng)企業(yè)給予必要資金支持的同時(shí)，在金融組織結(jié)構(gòu)上，在整個(gè)金融布局的組織結(jié)構(gòu)上，要能夠使我們的組織結(jié)構(gòu)更加有利于向民營(yíng)企業(yè)提供金融服務(wù)，切實(shí)從金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)和實(shí)踐操作兩個(gè)層面來(lái)解決對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持問(wèn)題，才是解決當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)走出融資困境的根本辦法。

2解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的金融支持制度安排構(gòu)想

2．1合理金融制度設(shè)計(jì)，化解民營(yíng)企業(yè)融資困難的體制障礙

國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出，要著力解決民營(yíng)企業(yè)的融資困難問(wèn)題，央行的信貸政策也鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)，特別是中小民營(yíng)企業(yè)的貸款。但由于國(guó)有銀行等金融機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)對(duì)象主要是面向國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致了現(xiàn)有商業(yè)銀行面對(duì)民營(yíng)企業(yè)的可操作性水平較低。因而，追究民營(yíng)企業(yè)融資困難的根本原因，還是要回歸到現(xiàn)有銀行等金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)問(wèn)題上來(lái)。

筆者認(rèn)為，從完善金融制度的角度來(lái)看，首先，應(yīng)盡快促使國(guó)有商業(yè)銀行按照資金使用效益而不是所有制形式選擇貸款對(duì)象。其次，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，有必要將一部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行非國(guó)有化，或者放開一些小的金融機(jī)構(gòu)，從制度上給民營(yíng)企業(yè)、特別是中小民營(yíng)企業(yè)開放一個(gè)融資渠道。再次，還要進(jìn)行制度創(chuàng)新，改革現(xiàn)行的貸款審批程序，形成合理的制度安排，建立適合民營(yíng)企業(yè)的授信體制和政策。

2．2搭建資金供求對(duì)接平臺(tái)，謀求金融支持民營(yíng)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)

解決民營(yíng)企業(yè)“融資難”問(wèn)題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等諸多因素，需綜合協(xié)調(diào)、配套解決。因此，政府有責(zé)任對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資困難予以高度重視，并采取有力措施推進(jìn)問(wèn)題的解決。

在當(dāng)前依靠市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用尚不能完全解決民營(yíng)企業(yè)融資困難問(wèn)題的情況下，政府可以通過(guò)搭建民營(yíng)企業(yè)融資需求與銀行資金供給對(duì)接平臺(tái)，協(xié)調(diào)信用中介機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和貸款銀行共同為民營(yíng)企業(yè)融資提供服務(wù)，通過(guò)謀求金融支持協(xié)同效應(yīng)，爭(zhēng)取更有效地解決民營(yíng)企業(yè)的融資困難。

2．3直接融資與債券融資共進(jìn)，尋求金融支持民營(yíng)企業(yè)的多重渠道

一方面，要積極支持民營(yíng)企業(yè)利用國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)直接上市融資或是具有條件的中小民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市融資。另一方面，還應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)以吸引外部直接投資、項(xiàng)目融資等方式籌集資金。

另外，要進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)進(jìn)行間接融資的來(lái)源，積極引導(dǎo)和扶持有條件的民營(yíng)企業(yè)依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定發(fā)行企業(yè)債券，尤其是發(fā)行實(shí)用性較強(qiáng)的短期債券。要擺脫民營(yíng)企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行、特別是大型國(guó)有商業(yè)銀行的融資依賴，構(gòu)建民營(yíng)企業(yè)更為廣泛暢通的間接融資體系。

2．4建立專門金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建全方位民營(yíng)企業(yè)金融支持體系

根據(jù)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，金融業(yè)務(wù)專業(yè)化是歷史發(fā)展的必然。應(yīng)鼓勵(lì)與規(guī)范民間金融或合作金融，建立專門為民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)提供金融服務(wù)的小型商業(yè)銀行，大力發(fā)展地方性、社區(qū)性的中小金融機(jī)構(gòu)。

實(shí)踐表明，金融機(jī)構(gòu)特別是大型金融機(jī)構(gòu)偏愛(ài)實(shí)力雄厚的大型企業(yè)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)重視不夠。而專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)則在貸款成本、信息收集成本、經(jīng)營(yíng)靈活度等方面，具有大型金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，有能力為民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、高效的信貸服務(wù)。與此同時(shí)，還應(yīng)抓緊時(shí)機(jī)逐步建立和完善開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、票券公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等金融機(jī)構(gòu)，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展構(gòu)建全方位的、多元化的金融支持體系。國(guó)家還可以考慮成立一家民營(yíng)企業(yè)或中小企業(yè)政策性銀行，以解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

值得一提的是，完善的信用擔(dān)保體系是構(gòu)建良好金融支持環(huán)境的必要條件。一方面要發(fā)展有利于民營(yíng)企業(yè)融資的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，專門對(duì)符合擔(dān)保條件的民營(yíng)企業(yè)提供融資擔(dān)保，包括民營(yíng)企業(yè)集資聯(lián)合建立的商業(yè)性擔(dān)保公司，政府撥款建立的非盈利性擔(dān)保公司以及其他的小型擔(dān)保公司，民間組織建立的互擔(dān)?；?，企業(yè)集資建立的行業(yè)內(nèi)互擔(dān)?；鸬取＿€可以考慮直接由擔(dān)保公司對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)行小額的特定項(xiàng)目融資。同時(shí)，為推動(dòng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，要加緊研究和建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以利于提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金放大倍數(shù)，擴(kuò)充融資擔(dān)保額度，也有利于建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與擔(dān)保行業(yè)的健康發(fā)展。

3解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的金融支持實(shí)踐操作建議

3．1加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，發(fā)展金融支持民營(yíng)企業(yè)的各種產(chǎn)品

各個(gè)大型商業(yè)銀行在服務(wù)好大型企業(yè)的同時(shí)，也要尋求更好地為中小企業(yè)客戶服務(wù)。因?yàn)?，大型企業(yè)的融資將來(lái)會(huì)更加依靠于資本市場(chǎng)，包括股權(quán)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。因此，商業(yè)銀行將面臨著更大的壓力。各金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行開展民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)將會(huì)成為其未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的必然選擇。而且，銀行開展民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)也是調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、防范銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇。各種金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極尋求業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新，以便更好地為民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)。

從花旗、匯豐等大型跨國(guó)銀行的經(jīng)驗(yàn)可以看出，要對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)（通常是私有企業(yè)）進(jìn)行分類，且分類越細(xì)致越好。對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行拆分，拆分后實(shí)行專業(yè)化操作。這樣一來(lái)，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)成本與營(yíng)運(yùn)成本就會(huì)降低。因此，在具體操作過(guò)程中，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行多層次細(xì)分，針對(duì)不同類型民營(yíng)企業(yè)采取有區(qū)別的操作性強(qiáng)的對(duì)策與措施，加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)品種創(chuàng)新，開發(fā)民營(yíng)企業(yè)在各個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域的需求，滿足不同層次民營(yíng)企業(yè)不同的金融服務(wù)需要。

目前實(shí)行的中小民營(yíng)企業(yè)融資方式中，綜合授信、項(xiàng)目開發(fā)貸款、無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)融資、金融租賃和典當(dāng)融資等都突破了金融業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)局面，在金融工具、金融業(yè)務(wù)等方面都有所創(chuàng)新。針對(duì)中小企業(yè)抵押能力弱的問(wèn)題，人民銀行還推出鑒證貸款的新業(yè)務(wù)。只要滿足規(guī)定條件，企業(yè)可以在無(wú)抵押擔(dān)保的情況下獲得貸款。

真正的市場(chǎng)化利率是可以完全或基本覆蓋金融機(jī)構(gòu)所有的風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)運(yùn)成本的，因?yàn)椋耆袌?chǎng)化的金融市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)都有自主定價(jià)的能力。但我國(guó)商業(yè)銀行的自主定價(jià)能力還比較弱，民營(yíng)企業(yè)融資困難，在很大程度上是自主定價(jià)權(quán)尚未充分運(yùn)用好。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)專業(yè)人才的定價(jià)技能培養(yǎng)。

3．2強(qiáng)調(diào)靈活性與實(shí)效性，改革金融支持民營(yíng)企業(yè)實(shí)踐操作

篇9

（一）民營(yíng)企業(yè)信用意識(shí)淡薄

許多民營(yíng)企業(yè)信用意識(shí)淡薄，通過(guò)各種手段虛構(gòu)利潤(rùn)、逃離銀行債務(wù)、躲避銀行監(jiān)督、大量進(jìn)行現(xiàn)金交易等，致使金融機(jī)構(gòu)很難掌握民營(yíng)企業(yè)的資金流向以及其還貸能力，最終導(dǎo)致銀行審查非常嚴(yán)格，進(jìn)一步加劇了民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

（二）缺乏有效管理

民營(yíng)企業(yè)缺乏信譽(yù)，管理水平不高，賬目不清，生產(chǎn)效率低。民營(yíng)企業(yè)易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，變數(shù)大，風(fēng)險(xiǎn)大，無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，難以獲得投資者注意并且民企的生命周期短使得投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大而不愿投資。同時(shí)，民企的資產(chǎn)相對(duì)較少，負(fù)債能力有限，不能吸引太多的投資。

（三）資本市場(chǎng)不完善

由于資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)和民營(yíng)企業(yè)自身的資信狀況，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入股票市場(chǎng)進(jìn)行直接融資十分困難。中國(guó)資本市場(chǎng)尚處于啟動(dòng)階段，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行了嚴(yán)格的管制，上市要求高，普通民營(yíng)企業(yè)根本不可能有進(jìn)入股票市場(chǎng)融資的機(jī)會(huì)。另外企業(yè)債券市場(chǎng)尚不規(guī)范，民營(yíng)企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資也有較大困難，而發(fā)行申請(qǐng)難以批準(zhǔn)。

（四）信用擔(dān)保體系不健全

隨著我國(guó)金融改革的進(jìn)行，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了投資的風(fēng)險(xiǎn)控制。在信息不對(duì)稱的情況下，抵押和擔(dān)保成為其提供貸款時(shí)保護(hù)自己利益的重要工具。我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系仍處于起步階段，民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保在執(zhí)行過(guò)程中暴露出一系列問(wèn)題：①民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小，資金來(lái)源單一，擔(dān)保實(shí)力弱，難以滿足眾多民營(yíng)企業(yè)的貸款需求；②民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺少風(fēng)險(xiǎn)分散和后續(xù)補(bǔ)償機(jī)制，這就削減了其提供擔(dān)保服務(wù)以及自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；③缺乏相應(yīng)的行業(yè)監(jiān)管，有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)在無(wú)任何制約條件下從事不規(guī)范或高風(fēng)險(xiǎn)行為，給自身乃至整個(gè)信用擔(dān)保體系帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（五）缺乏多樣化可供選擇的金融產(chǎn)品

我國(guó)的金融系統(tǒng)和非金融系統(tǒng)面向民營(yíng)企業(yè)提供的金融產(chǎn)品種類有限且形式陳舊，缺乏創(chuàng)新。銀行金融產(chǎn)品跟不上企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新能力不夠，僅僅只有信用貸款、擔(dān)保貸款、抵押貸款等。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)業(yè)務(wù)批量越來(lái)越小，對(duì)資金的時(shí)效性要求越來(lái)越高。銀行系統(tǒng)只有不斷創(chuàng)新，才能與民營(yíng)企業(yè)融資的發(fā)展同步。

（六）政府支持力度不足

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)政府片面強(qiáng)調(diào)發(fā)展大企業(yè)，大企業(yè)在稅收、資金籌集、土地使用等政策方面有諸多優(yōu)勢(shì)，而民營(yíng)企業(yè)很難得到政府政策上的扶持。另外，中國(guó)政府受傳統(tǒng)體制的影響，對(duì)民營(yíng)企業(yè)一直存在歧視。有的地方政府雖然關(guān)注民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，甚至迫使銀行放貸支持其發(fā)展，但由于忽略環(huán)境方面的建設(shè)，也不積極維護(hù)銀行債權(quán)，反而更加惡化了民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境，破壞了銀企長(zhǎng)期合作的基礎(chǔ)。

二、解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的對(duì)策

（一）民I企業(yè)加強(qiáng)自身建設(shè)

不斷深化企業(yè)改革，明晰產(chǎn)權(quán)，完善企業(yè)內(nèi)部法人治理機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率，這是重建企業(yè)信譽(yù)的基礎(chǔ)。實(shí)施多元產(chǎn)權(quán)主體結(jié)構(gòu)，大大加強(qiáng)由企業(yè)直接利益相關(guān)者組成的董事會(huì)的監(jiān)控職能。積極爭(zhēng)取政府技術(shù)改革及創(chuàng)新資金的支持，發(fā)揮各行業(yè)協(xié)會(huì)作用，加強(qiáng)企業(yè)間信息交流。

（二）建立企業(yè)信息披露制度

銀行之所以不愿意給民營(yíng)企業(yè)貸款，除了民營(yíng)企業(yè)自身發(fā)展規(guī)模的原因，還有一個(gè)重要的原因就是信息披露機(jī)制不健全。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)建立信息公開披露機(jī)制，積極配合銀行深入了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和掌握企業(yè)信息的需要，加強(qiáng)與銀行的溝通、合作，真正使銀企雙方達(dá)到共贏。建立企業(yè)信息公開披露機(jī)制，維護(hù)良好的銀企和諧關(guān)系，創(chuàng)建良好的互信平臺(tái)，企業(yè)才能從銀行及大金融機(jī)構(gòu)獲取資金支持，這樣民營(yíng)企業(yè)融資前景將一片大好。

（三）積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)

我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資還相當(dāng)不完善、不健全，為了進(jìn)一步加快發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，我們要努力借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展方面取得的寶貴經(jīng)驗(yàn)，從風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的客觀規(guī)律出發(fā)，認(rèn)真研究制定相應(yīng)的對(duì)策措施。只有通過(guò)不斷的培育，形成完善的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，才能為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)開辟新的融資通道。

（四）建立健全的信用擔(dān)保體系

①多元化籌措資金。目前可廣泛募集民間資本并積極吸收國(guó)際資金，作為受益方的各商業(yè)銀行及民營(yíng)企業(yè)自身也應(yīng)交納一部分資金，形成多元化的資金來(lái)源渠道。②杜絕行政干預(yù)。我國(guó)財(cái)政部門出資組建的擔(dān)保機(jī)構(gòu)受財(cái)政部、地方政府等方方面面的行政干預(yù)，影響了經(jīng)營(yíng)的自主性，加大了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③財(cái)政稅收上給予一定支持。擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)在接受政府監(jiān)督管理的情況下享受一定的財(cái)政補(bǔ)貼。

（五）創(chuàng)新金融產(chǎn)品

針對(duì)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的信貸品種與民營(yíng)企業(yè)信用素質(zhì)不匹配的情況，在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，必須大力加快金融品種的創(chuàng)新。針對(duì)企業(yè)不同信用等級(jí)，可以采取循環(huán)授信、聯(lián)合授信等方式直接發(fā)放信用貸款；探索推行無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款、信用擔(dān)保貸款等新的擔(dān)保貸款方式；大力發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)融資、融資租賃業(yè)務(wù)等。

（六）發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

通過(guò)發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)利用市場(chǎng)機(jī)制配置金融資源的功能。利用為民營(yíng)企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢(shì)和中小金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，經(jīng)營(yíng)成本低，能有效的為民營(yíng)企業(yè)降低融資過(guò)程中的交易成本，因此，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是解決民營(yíng)企業(yè)融資難的有效辦法。

篇10

充足的資金供給與合理的資金安排是企業(yè)良好運(yùn)行的基礎(chǔ)。但我們現(xiàn)有的金融體系無(wú)論是在觀念上、體制上還是在技術(shù)上，對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資支持力度都不如國(guó)有企業(yè)。我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)，特別是中小民營(yíng)企業(yè)存在的資金困難問(wèn)題十分突出，已經(jīng)極大地抑制了民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開展。有調(diào)查表明，在整個(gè)商業(yè)銀行客戶當(dāng)中，大戶占比約0.5%，得到的貸款額占整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款總額的50%以上。而中小民營(yíng)企業(yè)戶頭占80.9%，得到的貸款額卻不到金融機(jī)構(gòu)貸款總額的1%。

在民營(yíng)企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的背景下，繼續(xù)忽視甚至輕視我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題，可能形成諸多不良后果。如民營(yíng)企業(yè)無(wú)法從正常渠道獲得資金，只好選擇地下融資，或非正常渠道融資，可能會(huì)增大國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)；由于民營(yíng)企業(yè)受資金困難拖累使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受阻，將會(huì)使我國(guó)面臨更大的社會(huì)就業(yè)壓力；而且不利于充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)在國(guó)有企業(yè)改革中的積極輔助作用，進(jìn)而影響國(guó)有資產(chǎn)重組的效果等。因此，有必要將解決我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困難的問(wèn)題擺到經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的高度予以考慮，進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究，為推動(dòng)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尋求支持途徑。

從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)原因與操作情況看，民營(yíng)企業(yè)融資困難的重要原因在于金融支持的力度不夠。雖然切實(shí)解決民營(yíng)企業(yè)當(dāng)前的融資困難已經(jīng)不存在認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題，主要是如何去實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)的政策。而實(shí)踐與落實(shí)相關(guān)政策的關(guān)鍵，除民營(yíng)企業(yè)自身的信用意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)防范水平以外，一方面在于對(duì)我國(guó)金融制度與體系的完善；另一方面在于銀行、擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐操作過(guò)程中如何加強(qiáng)對(duì)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡與協(xié)調(diào)。因此，在高度重視解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的重要性與急迫性的前提下，在政府財(cái)政對(duì)民營(yíng)企業(yè)給予必要資金支持的同時(shí)，在金融組織結(jié)構(gòu)上，在整個(gè)金融布局的組織結(jié)構(gòu)上，要能夠使我們的組織結(jié)構(gòu)更加有利于向民營(yíng)企業(yè)提供金融服務(wù)，切實(shí)從金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)和實(shí)踐操作兩個(gè)層面來(lái)解決對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持問(wèn)題，才是解決當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)走出融資困境的根本辦法。

2 解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的金融支持制度安排構(gòu)想

2．1 合理金融制度設(shè)計(jì)，化解民營(yíng)企業(yè)融資困難的體制障礙

國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出，要著力解決民營(yíng)企業(yè)的融資困難問(wèn)題，央行的信貸政策也鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)，特別是中小民營(yíng)企業(yè)的貸款。但由于國(guó)有銀行等金融機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)對(duì)象主要是面向國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致了現(xiàn)有商業(yè)銀行面對(duì)民營(yíng)企業(yè)的可操作性水平較低。因而，追究民營(yíng)企業(yè)融資困難的根本原因，還是要回歸到現(xiàn)有銀行等金融機(jī)構(gòu)的制度設(shè)計(jì)問(wèn)題上來(lái)。

筆者認(rèn)為，從完善金融制度的角度來(lái)看，首先，應(yīng)盡快促使國(guó)有商業(yè)銀行按照資金使用效益而不是所有制形式選擇貸款對(duì)象。其次，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，有必要將一部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行非國(guó)有化，或者放開一些小的金融機(jī)構(gòu)，從制度上給民營(yíng)企業(yè)、特別是中小民營(yíng)企業(yè)開放一個(gè)融資渠道。再次，還要進(jìn)行制度創(chuàng)新，改革現(xiàn)行的貸款審批程序，形成合理的制度安排，建立適合民營(yíng)企業(yè)的授信體制和政策。

2．2 搭建資金供求對(duì)接平臺(tái)，謀求金融支持民營(yíng)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)

解決民營(yíng)企業(yè)“融資難”問(wèn)題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等諸多因素，需綜合協(xié)調(diào)、配套解決。因此，政府有責(zé)任對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資困難予以高度重視，并采取有力措施推進(jìn)問(wèn)題的解決。

在當(dāng)前依靠市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用尚不能完全解決民營(yíng)企業(yè)融資困難問(wèn)題的情況下，政府可以通過(guò)搭建民營(yíng)企業(yè)融資需求與銀行資金供給對(duì)接平臺(tái)，協(xié)調(diào)信用中介機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和貸款銀行共同為民營(yíng)企業(yè)融資提供服務(wù)，通過(guò)謀求金融支持協(xié)同效應(yīng)，爭(zhēng)取更有效地解決民營(yíng)企業(yè)的融資困難。

2．3 直接融資與債券融資共進(jìn)，尋求金融支持民營(yíng)企業(yè)的多重渠道

一方面，要積極支持民營(yíng)企業(yè)利用國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)直接上市融資或是具有條件的中小民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市融資。另一方面，還應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)以吸引外部直接投資、項(xiàng)目融資等方式籌集資金。

另外，要進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)進(jìn)行間接融資的來(lái)源，積極引導(dǎo)和扶持有條件的民營(yíng)企業(yè)依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定發(fā)行企業(yè)債券，尤其是發(fā)行實(shí)用性較強(qiáng)的短期債券。要擺脫民營(yíng)企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行、特別是大型國(guó)有商業(yè)銀行的融資依賴，構(gòu)建民營(yíng)企業(yè)更為廣泛暢通的間接融資體系。

2．4 建立專門金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建全方位民營(yíng)企業(yè)金融支持體系

根據(jù)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，金融業(yè)務(wù)專業(yè)化是歷史發(fā)展的必然。應(yīng)鼓勵(lì)與規(guī)范民間金融或合作金融，建立專門為民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)提供金融服務(wù)的小型商業(yè)銀行，大力發(fā)展地方性、社區(qū)性的中小金融機(jī)構(gòu)。

實(shí)踐表明，金融機(jī)構(gòu)特別是大型金融機(jī)構(gòu)偏愛(ài)實(shí)力雄厚的大型企業(yè)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)重視不夠。而專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)則在貸款成本、信息收集成本、經(jīng)營(yíng)靈活度等方面，具有大型金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，有能力為民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、高效的信貸服務(wù)。與此同時(shí)，還應(yīng)抓緊時(shí)機(jī)逐步建立和完善開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、票券公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等金融機(jī)構(gòu)，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展構(gòu)建全方位的、多元化的金融支持體系。國(guó)家還可以考慮成立一家民營(yíng)企業(yè)或中小企業(yè)政策性銀行，以解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

值得一提的是，完善的信用擔(dān)保體系是構(gòu)建良好金融支持環(huán)境的必要條件。一方面要發(fā)展有利于民營(yíng)企業(yè)融資的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，專門對(duì)符合擔(dān)保條件的民營(yíng)企業(yè)提供融資擔(dān)保，包括民營(yíng)企業(yè)集資聯(lián)合建立的商業(yè)性擔(dān)保公司，政府撥款建立的非盈利性擔(dān)保公司以及其他的小型擔(dān)保公司，民間組織建立的互擔(dān)?；?，企業(yè)集資建立的行業(yè)內(nèi)互擔(dān)保基金等。還可以考慮直接由擔(dān)保公司對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)進(jìn)行小額的特定項(xiàng)目融資。同時(shí)，為推動(dòng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，要加緊研究和建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以利于提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金放大倍數(shù)，擴(kuò)充融資擔(dān)保額度，也有利于建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與擔(dān)保行業(yè)的健康發(fā)展。

3 解決民營(yíng)企業(yè)融資困難的金融支持實(shí)踐操作建議

3．1 加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，發(fā)展金融支持民營(yíng)企業(yè)的各種產(chǎn)品

各個(gè)大型商業(yè)銀行在服務(wù)好大型企業(yè)的同時(shí)，也要尋求更好地為中小企業(yè)客戶服務(wù)。因?yàn)?，大型企業(yè)的融資將來(lái)會(huì)更加依靠于資本市場(chǎng)，包括股權(quán)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。因此，商業(yè)銀行將面臨著更大的壓力。各金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行開展民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)將會(huì)成為其未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的必然選擇。而且，銀行開展民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)也是調(diào)整銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、防范銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇。各種金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極尋求業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新，以便更好地為民營(yíng)企業(yè)融資服務(wù)。

從花旗、匯豐等大型跨國(guó)銀行的經(jīng)驗(yàn)可以看出，要對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)（通常是私有企業(yè)）進(jìn)行分類，且分類越細(xì)致越好。對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行拆分，拆分后實(shí)行專業(yè)化操作。這樣一來(lái)，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)成本與營(yíng)運(yùn)成本就會(huì)降低。因此，在具體操作過(guò)程中，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行多層次細(xì)分，針對(duì)不同類型民營(yíng)企業(yè)采取有區(qū)別的操作性強(qiáng)的對(duì)策與措施，加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)特別是中小民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)品種創(chuàng)新，開發(fā)民營(yíng)企業(yè)在各個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域的需求，滿足不同層次民營(yíng)企業(yè)不同的金融服務(wù)需要。

目前實(shí)行的中小民營(yíng)企業(yè)融資方式中，綜合授信、項(xiàng)目開發(fā)貸款、無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)融資、金融租賃和典當(dāng)融資等都突破了金融業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)局面，在金融工具、金融業(yè)務(wù)等方面都有所創(chuàng)新。針對(duì)中小企業(yè)抵押能力弱的問(wèn)題，人民銀行還推出鑒證貸款的新業(yè)務(wù)。只要滿足規(guī)定條件，企業(yè)可以在無(wú)抵押擔(dān)保的情況下獲得貸款。

真正的市場(chǎng)化利率是可以完全或基本覆蓋金融機(jī)構(gòu)所有的風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)運(yùn)成本的，因?yàn)?，完全市?chǎng)化的金融市場(chǎng)，金融機(jī)構(gòu)都有自主定價(jià)的能力。但我國(guó)商業(yè)銀行的自主定價(jià)能力還比較弱，民營(yíng)企業(yè)融資困難，在很大程度上是自主定價(jià)權(quán)尚未充分運(yùn)用好。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)專業(yè)人才的定價(jià)技能培養(yǎng)。

篇11

一、民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀

我國(guó)企業(yè)融資難,難在融資渠道不暢,難在可供企業(yè)選擇的融資方式不多。我國(guó)企業(yè)的主要融資渠道是銀行貸款,只有少數(shù)企業(yè)可到資本市場(chǎng)融到資金。融資渠道的單一不僅制約企業(yè)的發(fā)展,而且給商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。自2005年起,中央政府已從財(cái)政資金中拿出6.5萬(wàn)億元資金化解商業(yè)銀行不良貸款。但是截止2008年底,我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款比率仍然高達(dá)25%。中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款舊的未消化,新的又不斷增加,其深層次原因是我國(guó)企業(yè)融資市場(chǎng)格局的不合理,企業(yè)融資渠道過(guò)于單一狹窄,眾多的企業(yè)將融資的負(fù)擔(dān)都?jí)涸谏虡I(yè)銀行的肩上,從而導(dǎo)致商業(yè)銀行決策極易受到外部因素的干擾和干預(yù)。因此,金融機(jī)構(gòu)在提供貸款是更多的去考慮借貸風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,從而導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)的融資困境。同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)中涌現(xiàn)出一批區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu),本來(lái)應(yīng)以支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展為己任。但在實(shí)際中,這些金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展上與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)有趨同的趨勢(shì),不能真正面向民營(yíng)企業(yè),存在一定的信貸歧視現(xiàn)象。很多中小金融機(jī)構(gòu)將大量資金上存或購(gòu)買國(guó)債,對(duì)急需貸款的民營(yíng)企業(yè)卻不予支持。另外,我國(guó)地方金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)信社已成為支持中小企業(yè)融資的主要力量。地方金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不完善,集中統(tǒng)一的管理體制沒(méi)有建立,實(shí)際資本充足率偏低,在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)有心無(wú)力的局面。

民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段基本經(jīng)濟(jì)制度的重要補(bǔ)充成分,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中成為一支不可忽視的力量。但是,中國(guó)經(jīng)濟(jì)三分天下有其一的民營(yíng)企業(yè),在金融支持方面卻遇到了不公平的待遇。

客觀地說(shuō),為了解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難的問(wèn)題,中央有關(guān)部門和地方政府都下了很大的力氣,也出臺(tái)了一些具體政策措施,但是,從實(shí)施效果來(lái)看,這些措施往往是治標(biāo)不治本,治短不治長(zhǎng),并未能從根本上解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題。

現(xiàn)實(shí)表明,民營(yíng)企業(yè)融資難表面上的反映是渠道狹窄,而深層原因則是各方面的體制和制度問(wèn)題。因此,僅靠出臺(tái)一些政策是不足以解決問(wèn)題的,必須深化金融體制改革,加快制度調(diào)整,從國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展全局的角度出發(fā)來(lái)綜合考慮民營(yíng)企業(yè)融資發(fā)展的問(wèn)題。解決民營(yíng)企業(yè)融資難的途徑。

二、解決民營(yíng)企業(yè)融資困難問(wèn)題的途徑

1.不斷完善和發(fā)展民營(yíng)企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

(1)調(diào)整和完善銀行體系,加強(qiáng)安全管理。現(xiàn)有中國(guó)商業(yè)銀行體系中仍然持續(xù)了國(guó)家銀行高度壟斷的局面,民營(yíng)中小商業(yè)銀行數(shù)量嚴(yán)重不足。這種畸形結(jié)構(gòu),不僅嚴(yán)重降低了融資效率,影響民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展,而且加大了金融風(fēng)險(xiǎn),并使風(fēng)險(xiǎn)高度集中于中央政府。應(yīng)該創(chuàng)立金融社區(qū)服務(wù)模式(如農(nóng)村信用社),使地方性中小金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)深入到當(dāng)?shù)乇姸嗟膫€(gè)體私營(yíng)企業(yè),形成企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)“雙贏”的局面。

(2)擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入領(lǐng)域。一方面,要全面檢查有關(guān)民營(yíng)投資優(yōu)惠政策的落實(shí)情況,認(rèn)真清理限制民營(yíng)投資增長(zhǎng)的不合理規(guī)章和收費(fèi)。凡國(guó)家、省、市已廢止的和不利于民營(yíng)投資的規(guī)定和辦法要堅(jiān)決廢止,徹底清理各種行政性收費(fèi)。對(duì)企事業(yè)單位的行政性收費(fèi)應(yīng)堅(jiān)決取消,對(duì)確需保留的收費(fèi)在經(jīng)過(guò)測(cè)算后實(shí)行一次性、“一門式”收費(fèi),并實(shí)行“收支兩條線”,納入財(cái)政預(yù)算;對(duì)取消和保留的收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)要進(jìn)行公示。另一方面,要改變行政審批事項(xiàng)多、手續(xù)繁、透明度低的狀況,對(duì)非政府投資項(xiàng)目原則上實(shí)行登記備案制。

(3)系統(tǒng)地調(diào)整有關(guān)制度,努力改變對(duì)民營(yíng)企業(yè)的錯(cuò)誤歧視。

①實(shí)行同等待遇。在國(guó)家金融、財(cái)稅、土地、技改等經(jīng)濟(jì)政策的制定和執(zhí)行上,要取消不同經(jīng)濟(jì)政策的制定,做到一視同仁,平等對(duì)待。對(duì)各類市場(chǎng)主體都必須履行法定職責(zé),制止憑借審查、審批或核發(fā)許可證的行政管理職能,向民營(yíng)企業(yè)收取部門管理費(fèi)和不公平、不合理行為。

②加強(qiáng)和改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。政府應(yīng)進(jìn)一步改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的服務(wù),出臺(tái)相應(yīng)的政策,建立完善的機(jī)制,為民營(yíng)企業(yè)融資投資創(chuàng)造良好的環(huán)境。并在各商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸部。積極開展面向中小企業(yè)的金融服務(wù)業(yè)務(wù),如創(chuàng)新金融產(chǎn)品,提供理財(cái)服務(wù)等。在條件成熟的情況下,探索建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行。③研究探索中小企業(yè)直接融資和間接融資的多種有效方式和途徑,力爭(zhēng)使中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題得到解決?？赏ㄟ^(guò)建立多層次的金融體系,大力發(fā)展城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等金融機(jī)構(gòu)。目前,我國(guó)的證券市場(chǎng)相對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)“門檻”過(guò)高,為適應(yīng)中小企業(yè)直接融資需要,有必要為其開辟一個(gè)合法的股權(quán)流通場(chǎng)所,即開辟一個(gè)專門為中小企業(yè)服務(wù)的第二板市場(chǎng)。

④重點(diǎn)扶持中小企業(yè)中的高新科技企業(yè)。充分創(chuàng)造投資便利,吸引國(guó)際國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資本投資中小高新技術(shù)企業(yè),制定完善的市場(chǎng)監(jiān)控機(jī)制,設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金,解決科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題。

2.提高民營(yíng)企業(yè)自身素質(zhì)的內(nèi)部因素

隨著1999年把非公有制經(jīng)濟(jì)明確寫入憲法后,我國(guó)的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)更加如火如荼。私營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的生力軍,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位。民營(yíng)企業(yè)的觀念和體制也應(yīng)該適應(yīng)這種發(fā)展趨勢(shì),強(qiáng)化企業(yè)凝聚力。

民營(yíng)企業(yè)主必須改變落后的用人觀念。(1)民營(yíng)企業(yè)只有讓員工的待遇,員工對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn),兩者之間有公平合理的關(guān)系,才能有效減少員工因橫向比較感到待遇不公而流動(dòng)。(2)明確企業(yè)使命和戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)使命說(shuō)明企業(yè)存在的目的,也是企業(yè)行為追求的價(jià)值所在。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)企業(yè)使命和勾畫中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo),可以把員工的目標(biāo)統(tǒng)一到企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)上來(lái),并賦予員工美好的遠(yuǎn)景,增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的凝聚力。

參考文獻(xiàn):

篇12

隨著經(jīng)濟(jì)體制深化改革的不斷加快，民營(yíng)企業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱性力量。但是，融資效率低下成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大的絆腳石，解決民營(yíng)企業(yè)融資效率低的問(wèn)題已成為當(dāng)務(wù)之急。民營(yíng)企業(yè)的最終落腳點(diǎn)應(yīng)該是最大限度地優(yōu)化經(jīng)營(yíng)者在不同生命周期的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)配比合理，引導(dǎo)國(guó)家有關(guān)部門調(diào)控好企業(yè)融資，從而有效提高民營(yíng)企業(yè)的融資效率。

一、民營(yíng)企業(yè)及融資效率概述

從廣義角度看，民營(yíng)企業(yè)指的是非國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。從狹義角度看，民營(yíng)企業(yè)僅指私營(yíng)企業(yè)和以私營(yíng)企業(yè)為主體的聯(lián)營(yíng)企業(yè)。本文的民營(yíng)企業(yè)主要從狹義角度加以界定。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)“融資效率”代表性研究即：融資效率是經(jīng)營(yíng)主體做出的能在有效節(jié)約融資成本同時(shí)，使融入資金的配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，進(jìn)而降低融資風(fēng)險(xiǎn)以謀得最大利潤(rùn)的融資性活動(dòng)安排。

二、民營(yíng)企業(yè)融資效率影響因素分析

1.初創(chuàng)期融資效率的影響因素分析

處于初創(chuàng)期的民營(yíng)企業(yè)由于剛脫離技術(shù)研發(fā)瓶頸，主營(yíng)產(chǎn)品逐漸成形并開始進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)資金需求尤為迫切。深入剖析初創(chuàng)期的資金來(lái)源發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)初創(chuàng)期具有規(guī)模小風(fēng)險(xiǎn)高特點(diǎn)，很難吸引金融機(jī)構(gòu)貸款。風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)慎重考慮是否投資，處于初創(chuàng)期的民營(yíng)企業(yè)融資效率較其他周期是很低的。投資者對(duì)企業(yè)的不確定性，對(duì)其以后發(fā)展前景的考慮，會(huì)選擇保守投資。所以，初創(chuàng)期企業(yè)的資金來(lái)源主要是自有資金，其次也有政府扶持的技術(shù)創(chuàng)新資金，還有少許風(fēng)險(xiǎn)投資。隨著企業(yè)不斷發(fā)展壯大，日益膨脹的資金需求導(dǎo)致企業(yè)自有資金難以自足，從而擴(kuò)大融資效率的基數(shù)，拉低融資效率水平?？傊?，初創(chuàng)期的高融資成本、高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和低負(fù)債率的融資結(jié)構(gòu)降低了民營(yíng)企業(yè)融資效率。

2.成長(zhǎng)期融資效率影響因素分析

成長(zhǎng)階段是民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的黃金時(shí)期，企業(yè)在微觀層面上憑借自有產(chǎn)品已具備盈利性和組織成長(zhǎng)能力，往往會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，并在分工和管理制度上加大調(diào)整力度，整體運(yùn)營(yíng)呈現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢(shì)，但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。處在成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)，銷售收入和利潤(rùn)總額快速增長(zhǎng)，管理體制的日趨規(guī)范及企業(yè)信息的公開透明，在很大程度上促進(jìn)了融資效率水平，可供選擇的融資渠道不斷的增多。與初創(chuàng)階段形成鮮明對(duì)比的是，此時(shí)的金融機(jī)構(gòu)往往樂(lè)于發(fā)放貸款給成長(zhǎng)期企業(yè)，風(fēng)投機(jī)構(gòu)也會(huì)加大對(duì)企業(yè)的投資力度。此外，處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)，有良好的發(fā)展前景，其經(jīng)營(yíng)實(shí)力也會(huì)吸引很多民間借貸機(jī)構(gòu)，為今后在資本市場(chǎng)融資提供了更大的可能性。綜上所述，處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)良好的發(fā)展前景，其融資結(jié)構(gòu)和融資渠道較初創(chuàng)期來(lái)都有所提高。

3.成熟期融資效率影響因素分析

經(jīng)歷了初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期后，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入較穩(wěn)定的成熟階段。由于企業(yè)的產(chǎn)銷鏈和生產(chǎn)技術(shù)已趨于成熟，主營(yíng)產(chǎn)品定價(jià)和銷量也趨于穩(wěn)定，負(fù)債比率處于中等水平，財(cái)務(wù)狀況良好，管理制度趨于成熟和完善，企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，后顧之憂主要是資產(chǎn)重組或置換可能引發(fā)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。此外，處在成熟期的民營(yíng)企業(yè)，往往也成了行業(yè)的標(biāo)桿，以其穩(wěn)定的盈利能力和多渠道的融資方式，不僅能實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期效果，還會(huì)對(duì)企業(yè)以外的組織甚至行業(yè)整體產(chǎn)生顯著的“溢出效應(yīng)”。因此，處于成熟期的民營(yíng)企業(yè)有穩(wěn)定的融資成本、適中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、日趨合理的融資結(jié)構(gòu)，會(huì)對(duì)企業(yè)融資效率的提高產(chǎn)生推動(dòng)作用。為避免衰退，企業(yè)在此階段的中心任務(wù)是通過(guò)加快開展包括技術(shù)、產(chǎn)品、組織和管理在內(nèi)的一系列創(chuàng)新活動(dòng)，降低企業(yè)衰退速度，維持企業(yè)穩(wěn)定狀態(tài)。

4.衰退期融資效率的影響因素分析

當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定高度，會(huì)面臨轉(zhuǎn)型或提前進(jìn)入衰退期。經(jīng)歷成熟期后，企業(yè)如果能成功轉(zhuǎn)型，能不斷鞏固并擴(kuò)大規(guī)模，成為真正意義上的大型企業(yè)。但轉(zhuǎn)型具有一定分險(xiǎn)，如果轉(zhuǎn)型不成功，則不可避免地進(jìn)入衰退期，最終陷入資金退出或清算境地。轉(zhuǎn)型也是一把雙刃劍，如果轉(zhuǎn)型成功，企業(yè)走向另一個(gè)全新的發(fā)展軌道。如果轉(zhuǎn)型失敗，更多風(fēng)險(xiǎn)不是來(lái)自經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，高負(fù)債比率的融資結(jié)構(gòu)大大降低了企業(yè)的融資效率水平?？傊?，負(fù)債比率比較高的衰退企業(yè)，由于高融資成本、高財(cái)務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)、低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和高負(fù)債率融資結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致其以債務(wù)為主的融資決策，大大拉低了企業(yè)的融資效率。

三、提高民營(yíng)企業(yè)融資效率對(duì)策

1.初創(chuàng)期要積極參與信用評(píng)估，強(qiáng)化內(nèi)源性融資

根據(jù)企業(yè)融資的信息傳遞理論，信用差的企業(yè)獲得外部資金能力明顯弱于信用好的企業(yè)。對(duì)初創(chuàng)期的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，必須樹立誠(chéng)信意識(shí)，應(yīng)積極參與信用評(píng)估，并納入社會(huì)信用系統(tǒng)，增強(qiáng)企業(yè)從外部獲得資金的能力，有效提高企業(yè)整體融資效率。同時(shí)，由于初創(chuàng)期階段特殊性，內(nèi)源融資是企業(yè)融資最優(yōu)先考慮的融資方式之一，加強(qiáng)內(nèi)源融資，節(jié)約內(nèi)部資金利用率，可大大提高企業(yè)融資效率。

2.成長(zhǎng)期要重內(nèi)控、重研發(fā)、重風(fēng)險(xiǎn)防范，引進(jìn)新型融資方式

處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)應(yīng)克服自身優(yōu)越感，認(rèn)清自身不足，在完善企業(yè)治理、融資成本控制、資產(chǎn)管理制度，增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力和產(chǎn)品研發(fā)等方面采取措施。一是建立完善的內(nèi)部控制，建立合理的組織構(gòu)架。二是重視新產(chǎn)品研發(fā)，在提升技術(shù)創(chuàng)新能力同時(shí)樹立品牌意識(shí)，以更容易獲得信貸資金。三是樹立經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)上風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)信貸資金等融入資產(chǎn)的監(jiān)管和配置，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約融資成本，努力提升每筆資金的利用率。要利用多元化融資手段，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行更合理支配。

3.成熟期要建立成熟戰(zhàn)略聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)區(qū)等合作經(jīng)營(yíng)模式，樹立創(chuàng)新意識(shí)

處于成熟期的民營(yíng)企業(yè)應(yīng)在合理定位基礎(chǔ)上，積極開展優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作，提高成熟企業(yè)整體資源利用效率，構(gòu)建成熟期企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)區(qū)等其他合作經(jīng)營(yíng)模式，降低融資成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬。今天，技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新已成為大多企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，更是成熟企業(yè)在行業(yè)內(nèi)屹立不倒的生存法則。成熟期的民營(yíng)企業(yè)必須轉(zhuǎn)變思想，樹立技術(shù)創(chuàng)新思路，積極開展各項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，加大對(duì)設(shè)備、技術(shù)和專業(yè)人才的投入，建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和科學(xué)知識(shí)發(fā)展規(guī)律的新型科研機(jī)制，不斷為企業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

4.衰退期要積極推進(jìn)衰退企業(yè)并購(gòu)重組，設(shè)立民營(yíng)企業(yè)專項(xiàng)基金

并購(gòu)重組作為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)方式的一種，可增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，提高企業(yè)價(jià)值。在民營(yíng)企業(yè)內(nèi)實(shí)施的兼并收購(gòu)，對(duì)企業(yè)在短期內(nèi)增加整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模，快速提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。站在政府立場(chǎng)上，為衰退期民營(yíng)企業(yè)建立“?？顚Ｓ谩碧貏e基金，設(shè)立開展基金業(yè)務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)，能極大程度支持民營(yíng)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。通過(guò)以國(guó)家信用為保障的專項(xiàng)補(bǔ)助措施，處于衰退期的民營(yíng)企業(yè)，可有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，解決企業(yè)開展技術(shù)革新和產(chǎn)品更新?lián)Q代提速活動(dòng)的后顧之憂。

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篇13

一、民營(yíng)企業(yè)融資原則及類型

（一）民營(yíng)企業(yè)融資原則民營(yíng)企業(yè)的融資原則主要體現(xiàn)在資金需求、權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)收益、資本結(jié)構(gòu)合理及企業(yè)規(guī)模與自身發(fā)展相協(xié)調(diào)四個(gè)方面，只有遵循基本的融資原則才能避免民營(yíng)企業(yè)在融資活動(dòng)中大的成本資金投入。在資金需求方面，民營(yíng)企業(yè)的融資活動(dòng)是基于企業(yè)發(fā)展資金需求的獲取而開展的，因此在融資活動(dòng)中的資金需求量應(yīng)與維系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、人力資源管理、各項(xiàng)財(cái)務(wù)支出中的資金短缺量相匹配，融資活動(dòng)中過(guò)多的資金需求量并不能為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)實(shí)質(zhì)的推動(dòng)并且極易造成融資失敗的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。在風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡上，民營(yíng)企業(yè)在融資活動(dòng)中獲取的資金注入是為了更好地促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化，這要求民營(yíng)企業(yè)融資策劃者應(yīng)權(quán)衡融資中風(fēng)險(xiǎn)與收益間存在的矛盾，確保融資風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)的同時(shí)又能帶來(lái)收益的最大化。而在資本結(jié)構(gòu)合理原則上，要求民營(yíng)企業(yè)在融資活動(dòng)中應(yīng)以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，融資活動(dòng)的結(jié)果是促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)體系的最終完善，為企業(yè)拓寬業(yè)務(wù)渠道、信用度及資金的使用效率。而在企業(yè)發(fā)展與融資規(guī)模的協(xié)調(diào)性原則上，民營(yíng)企業(yè)并不是融資越多越能提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，過(guò)多的融資容易給企業(yè)帶來(lái)資金限制使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提升，但融資無(wú)法滿足企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，不足以支撐企業(yè)的經(jīng)營(yíng)則會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展難以達(dá)到發(fā)展型戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，遵循資金與規(guī)模相協(xié)調(diào)的原則才能實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）民營(yíng)企業(yè)融資類型在發(fā)展型戰(zhàn)略下，民營(yíng)企業(yè)融資策略的具體制定是基于企業(yè)自身發(fā)展情況和融資類共同決定的，而融資類型主要分為融資渠道和融資方式的選擇，在現(xiàn)階段的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)融資渠道一般分為內(nèi)源和外源融資，內(nèi)源融資是通過(guò)企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中所積累下的資金，是企業(yè)內(nèi)部融通的動(dòng)力具有較強(qiáng)的自主性不易受到外部市場(chǎng)環(huán)境的干擾，同時(shí)內(nèi)源融資成本較低不包含會(huì)計(jì)師、律師、券商等費(fèi)用，在利潤(rùn)分配過(guò)程中同樣也不用支付該類費(fèi)用，此外，內(nèi)源融資不會(huì)稀釋原始股東的收益和控制權(quán)，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大將為企業(yè)獲取大量的外源融資。而外源融資則是民營(yíng)企業(yè)通過(guò)其他經(jīng)濟(jì)主體來(lái)籌集資金的方式，外源融資的優(yōu)點(diǎn)則相對(duì)明顯一方面來(lái)源較廣，能夠滿足發(fā)展型戰(zhàn)略下民營(yíng)企業(yè)資金短缺的問(wèn)題，另一方面外源融資是促進(jìn)資本市場(chǎng)活躍的重要方式，通過(guò)吸引投資者的參與為金融市場(chǎng)發(fā)展提供動(dòng)力。

二、發(fā)展型戰(zhàn)略下民營(yíng)企業(yè)融資策略