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一、從財務報表分析角度對新舊會計制度的財務報表體系進行分析

（一）從資產與負債的構成角度對新舊會計制度財務報表對比

不管是舊的事業單位財務會計制度還是新的會計制度，其財務報表的在資產與負債結構通常涉及到以下幾個方面。第一是各項資產的構成情況以及使用情況是否合法合規。就這點而言，新事業單位會計制度更加強調資產計量的合理性，如固定資產就基于資產的市場性引入了“累計折舊”的科目，這基于資產真實的價值。第二是貨幣資金的持有情況有所區別。在舊制度下，事業單位貨幣的資金來源主要在于政府撥款，而新制度為適應單位多元化的資金渠道而設立了更為合理的財務報表。第三是，在衡量國有資產的保值以及增值方面，新制度更加強調單位的負債來源以及其構成成分，要求事業單位能夠保持較好的資產負債結構。

（二）基于收入與支出的角度對新舊會計制度下的財務報表分析

新事業單位要求各的單位根據實際情況編制收入與支出情況表，而新舊會計制度在這張表里的主要變化表現在以下兩個方面。一是，新制度特別的強調了事業單位收入分析情況。并詳細劃分了財務補助收入與事業收入的界限，以區別與事業單位中有關經營收入部分。二是，在關于支出方面變化則是以用途標準的來對支出功能進行控制。即按照事業單位資金的用途對支出的跨科目使用以及超支情況分別填列，同時強調事業單位關于經常性支出控制。

（三）預算執行視角下的新舊會計制度的財務報表對比

預算執行是體現新事業單位財務報表的科學性的一項重要衡量指標。通過對財務報表體系進行分析，準確的得出預算執行的真實情況，這是在舊會計制度的財務較為少見的特征。新的會計制度注意到了預算執行的重要性，因此強調了單位的預算執行情況。通過預算執行情況分析，則能夠較為直觀和準確的判斷出單位的財務活動是否健康的運行，從而得出整個單位的管理效率是否能與事業單位發展目標相匹配。

二、我國事業單位財務報表體系存在的幾個問題

（一）事業單財務報表體系中資產負債表存在的問題

我國事業單位的資產負債表不同于企業的資產負債表。其采用的財務恒等式為“資產+支出=負債+凈資產+收入“。這實際上并不符合國際上資產負債表的定義，而僅僅只能對事業單位財務情況作出靜態、事后的反應。實際上，事業單位的資產負債表的靈魂依舊是以資金為核心。同時，收入支出表對此卻是做出了實質性補充，即收入支出表實際上反應的事業單位的資產負債表上某兩個不同時點、時期上的財務動態變化情況。在我國《事業單位財務規則》的要求下，事業單位左方列示資產與支出，右方則列示負債和凈資產、收入這三項，如此就使得左右方都恒等。而問題就隨著而來，如此不分明細的列示，其實際上就把事業單位的靜態和動態混淆了，使得會計信息的可理解性原則得不到保證，信息也因此而出現了模糊性，同時也使得資產負債的不能體現會計信息明晰性要求。此外，事業單位的資產負債表還存在一個較為重要的缺陷，即不能反映如實的披露單位的資產與負債之間的對等關系。這就使得事業單位受到監督的可能性減少，從而不利于國有資產管理的透明化等問題的發現。

（二）事業單財務報表體系中與資金相關的報表存在的問題

關于事業單財務報表體系中與資金相關的報表存在的問題主要表現在以下兩個方面。一個方面是，事業單位的收入支出表存在的問題。收入支出表在新舊會計制度都十分重要的一份財務報表，實際上是對事業單位的收入支出以及結余的動態分析表，也是事業單位財務報表體系中與資金息息相關的一種財務報表。在我國事業單位中收支恒等式為“收入-支出=結余”，可在實務報表中，事業單位往往使得該等式出現不平衡現象：如“撥入專款”、“專款支出”、“撥出專款”三個項目中，第一個作為收入列示，第二、第三個則是支出項目，如此相減，實際上就不會出現結余這一項。這就使得事業的預算數與實際數不對稱，預算執行情況得不到如實反映，資金的管理存在缺陷。另一個方面，事業單位的財務報表體系中，并沒有詳細的編寫現金流量表，如此就無法反映事業單位一定會計時期的資金變化情況。管理層也無法了解自身真實的資金周轉情況，必然對資金缺乏有效的管理。雖然新事業單位會計制度引進了權責發生制，但是由于缺乏科學的現金流量表編寫依據，事業單位的財務報表關于缺失現金流量表的問題依舊存在。

（三）事業單位財務報表體系存在的其他問題

事業單位財務報表體系存在的其他問題實際上就是等同于企業財務報表體系里面的附注不明確。對于單位的會計管理核算的部門預算和國庫集中收付制度專用解析的財務報表都無法提供較為詳細的會計信息。隨著新事業單位會計制度對部門預算與國庫集中收付的逐漸重視，這二者在事業單位的會計活動中地位逐漸上升。但事業單位財務報表體系并沒有相應反應預算執行的情況說明，這就會很大程度上限制了事業單位財務報表體系的使用以及信息反映。

三、完善我國事業單位財務報表體系若干對策

（一）完善事業單位資產負債表的對策

完善事業單位的資產負債表就必須正視其恒等式的不合理性，所以事業單位的財務報表體系應該逐步的向企業財務報表體系的恒等式靠攏。而“資產=負責+凈資產”是事業單位資產負責表改進的一種方向，但并不唯一。總之，事業單位的資產負債表應該在以后的使用過程中逐步完善。固定資產與無形資產加入了累計折舊與累計攤銷就是事業單位資產負債表逐步完善的體現。此外，事業單位還應借鑒《高等學校會計制度》關于資產負債表的編制方式，直接將收入與支出從資產負債表中獨立出來，從而使事業單位的資產負債表成為反應資產與負債的真實財務報表。在此基礎上，事業單位還有增加對負債進行說明的明細表，使得單位的中的資產與負債情況能夠得到匹配反應，從而體現會計信息的對等性。

（二）完善事業單位關于資金相關報表的建議

報表應該注重收入與支出的勾稽關系的絕對對稱，事業單位可以創造性在報表編制工作底稿中增設“預算款項”欄，以解決預算與實際結余的會計勾稽關系。同時，事業單位應該按照企業的標準，適當的結合本事業單位的實際情況在財務報表體系外編寫事業的現金流量表，以便管理層能夠實時的掌握單位的資金動向，提高管理效益。

（三）解決事業單位財務報表體系的其他問題的對策

事業單位在按照新會計制度編制合法合規的財務報表體現的同時，應該在編制工作底稿中，詳細而全面的披露事業單位的一些財務會計信息，以此滿足更為大眾的報表使用者，增加事業單的國有資產管理的透明度。同時事業單位內部還可以根據需要增加不對外公開的一些輔報表，如月報表以及月預算執行表等，并在年末將這樣的表格作為參考依據，修正存在重大缺陷的財務報表體系，從而提高事業單位的會計信息的客觀公允性，提高財務管理以及行政事業單位的管理運行效率，促進“陽光政務”，轉變事業單位職能的實現。

參考文獻：

[1]財政部.事業單位會計制度[J].財會月刊，2013；05

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企業財務報表分析是指根據會計的基本原理和數學分析方法，對記錄、確認、計量的財務會計信息進行分析加工，從而對企業的經濟活動和運營情況進行描述。通過對財務報表的分析解讀可以使相關方了解企業的過去、現在或未來的經營情況，為決策提供依據。

一、財務報表分析概述

（一）財務報表分析的主要內容

目前對企業財務分析的內容尚無統一的定論，但絕大多數的財務分析包括如下幾個方面：

1.企業償債能力

通過財務報表上的數據可以判斷一個企業的償債能力。流動比率（流動比率=流動資產/流動負債）可以反映出企業的短期償債能力；速動比率（速動比率=（流動資產-存貨）/.流動負債）與流動比率相比剔除了變現能力相對較差的存貨，其反應出的企業短期償債能力則更加有說服力；現金比率（現金比例=貨幣資金/流動負債）則是直觀的反映了企業償還短期債務的能力；應收賬款周轉率（應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款）則似乎反映年度內應收賬款變現的平均次數，若周轉率過低則說明企業的短期償債能力較差。除此之外，還有很多衡量企業償債能力的指數如超速動比率、應收賬款周轉天數等。

2.資本結構分析

通過對企業資本結構的分析即是對企業償債能力的分析，而這一分析旨在確定在牧髂去年的權益負債結構下，企業是否有能力通過經營獲獲取足夠的利潤以償還長期負債。在財務分析中常用的指標有：資產負債率=負債平均總額/資產平均總額，這一比率應保持在70%一下，若搞出這一范圍，說明企業存在資不抵債的風險；股東權益比率=股東權益/總資產，該指標可以同時反映出企業的償債風險和資金利用水平；利息保障倍數=息稅前利潤/當期利息費用。這一指標是衡量企業償還到期利息能力的指標，若該指標低于1則說明該企業很可能出現了債務危機。除此之外，還有負債權益比率、有形資產債務率等指標也可以反映資本結構。

3.盈利能力分析

企業是以盈利為目的組織，盈利能力是企業進行債務清償和業務發展的基礎和動力的源泉，具有良性的盈利增長是企業健康發展的標志之一，衡量盈利能力的我們通常使用如下指標：總資產收益率=凈利潤/平均總資產，該指標可以反映資產的盈利能力，直接反應資產的利用效果；主營業務利潤率=主營業務利潤/主營業務收入，該指標可以直觀的反映企業目前正在開展的主營業務是否能為企業帶來預期的利潤；成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額（其中成本費用總額=主營業務成本+主營業務稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用）表明的是每付出一元成本可獲多少利潤，該指標體現了經營消耗所帶來的經營成果用越少的成本撬動越多的利潤就說明企業的獲利能力越強，反之則表示其獲利能力越弱。另外還有毛利率、凈資產收益率、每股收益等常用指標也可用來從某個側面衡量企業的盈利能力。

除了以上維度外我們還可以用應收賬款周轉率、應付賬款周轉率等考核企業的經營管理水平，可以用凈利潤增長率、每股收益增長率等指標描述企業的成長狀況，還可以用銷售增長率、總資產增長率衡量其他關鍵因素在企業的經營中是否保持其應有的水平，財務指標不僅限于以上文中提到的，在實際的財務報表分析中還可能用到更多維的財務指標，反映不同的問題。

（二）財務報表分析的基本步驟

1.確認收集到的財務信息的有效性

作為財務分析的基礎資料，財務報表是否通過會計師事務所審計，會計師對審計報告的意見如何，報表編制是否選取和適合的編制基礎以及財務報表的時效性都是在確認財務信息有效性階段所必須落實的工作

2.結合多種報表分析方法比較分析

在對企業進行初步了解后，報表分析人員應當形成對企業的基本認識，明確企業所在的行業特征及發展趨勢，并通過上文所述的財務指標對企業進行綜合分析，判斷潛在的風險特征。另外值得注意的是，報表分析人員應保持職業敏感，分析報表編制者的動機，這對報表分析工作是十分重要的。

3.對非財務信息的充分利用。非財務信息包括的范圍非常廣泛，宏觀上經濟政策和經濟周期的運行都可以作為企業的非財務信息，微觀上，企業所在的行業情況及企業自身的相關情況如公司管理層變動、股東變動、公司的內控管理乃至與企業主營業務相關的產業聯動信息都可以歸類為企業的非財務信息，而這些信息往往對分析結果有重要的影響。

二、企業財務報表分析中存在的問題

（一）財務報表本身存在問題

財務報表是以企業日常的經濟業務為基礎，階段性核算的結果，因此其自身存在相對的滯后性，這種滯后性直接導致了報表數據無法及時的反映企業目前的發展狀況，依據這樣的數據基礎描繪出的企業發展狀況是“失真”的，以“失真”的數據作為判斷的基礎在合理性上就會遭到質疑。另外，隨著市場的日益成熟，企業的發展情況不僅僅反映在貨幣上，越來越多無法通過貨幣計量的信息被遺漏，比如知識產權等，在高科技企業知識產權是其最核心的財富，但因為計量方式的缺陷，導致其并未在無形資產中體現其核心價值，這也會導致報表分析的結果與現實情況出現偏差。

（二）財務報表分析方法存在問題

目前我們在財務報表分析中主要采取的是比率分析方法，這種方法相對簡捷易行，且直觀便于使用，因此它的使用范圍非常廣泛，但是比率分析方法往往無法完成對對問題的質性分析，導致分析結果片面。常用的分析方法還有比較法、趨勢分析法、因素分析法等，這些方法雖有各自的優越性，同時也存在著相當程度的局限性，這樣的局限性導致了分析結果往往無法反映企業的真實情況甚至是大相徑庭。

（三）報表分析人員存在的問題

財務報表分析工作看似簡單實則是需要報表分析人員對財務、統計甚至企業所在行業都有比較深刻的認識，而目前多數企業從事財務報表分析的人員職業素質良莠不齊，因此導致在分析過程中由于自身條件所限，不同水平的報表分析人員給出的分析結果無法整合成一份完整的分析結果。還有些時由于報表分析人員的專業背景不盡相同，其對數據的觀察角度也不同，這也將導致在對報表的進一步理解分析造成影響。一些企業還會出于各種目的粉飾財務信息，使得財務報表傳達的信息發生偏差那么報表分析的結果也一定是有偏差甚至是與實際情況相反的，因此結合企業各種指標及報表綜合分析并在分析過程中找出問題數據不斷的以專業知識修正分析結果的準確性是對報表分析人員的要求，遺憾的是目前能夠做到的分析人員并不多見。

三、解決財務報表分析問的辦法

（一）完善財務報表相關制度

隨著我國會計準則和制度不斷的完善，應通過規章制度不斷的縮減報表與現實經營情況的差距，同時各企業也應該對附表、附注、財務情況說明書等也要引起足夠重視，畢竟財務報表不能囊括企業經營與財務狀況的全貌，對企業的描述途徑和角度越多，分析修正后的結果才能更加準確。

（二）報表分析方法的融合

企業的經營是十分復雜的過程，因此對經營成果的分析也不應采用單一的方法，堅持全面分析、堅持多維度分析是財務報表分析的核心原則，在進行財務報表分析時要從各個項財務分析指標的變化中把握企業的經濟活動規律，全面評價企業的財務狀況和經營成果

（三）健全財務分析人員的素質

對從事報表分析人員進行專門的培訓與考核，提高相關工作人員的業務、工作方式、職業道德等相關素質，才能夠保證在未來的分析工作中保持對問題的判斷能力。此外，報表分析人員也應著意在未來的分析工作中更多的引入電子化的數據分析工具，一方面可以提高數據分析的精確性，同時也能夠提高工作效率，這將是未來報表分析發展的必然趨勢。

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關鍵詞 ：企業；財務報表分析；分析理念；報表局限性；分析方法

中圖分類號：F230文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）07-0146-02

收稿日期：2015-02-12

作者簡介：許繼勝（1982-），男，漢族，山東成武人，會計師，主要研究方向為企業財務成本管理與內部控制。

一、引言

在經濟飛速發展的今天，所有權與經營權相分離已經成為企業生存與發展的常態。企業股東以及債權人等利益相關者要想更加深入的了解企業的運營狀況，就需要科學的分析企業所披露的財務報表，挖掘其背后蘊含的多元化的信息。隨著財務報表體系的不斷發展，財務報表分析策略在廣度和深度上也得到了不斷地創新和完善。但是，受到分析理念單一化、財務報表自身局限性以及分析方法不靈活等各方面的影響，企業財務報表分析策略的科學性還有待進一步提高。

二、企業財務報表分析所面臨的困境

（一）分析理念整體呈現單一化趨勢

分析理念指導著整個財務報表分析的過程，是財務報表分析的基調。從微觀角度來看，不同分析人員的分析思路與分析風格也大有不同，即使是針對同一指標高低看法也存在著差異，這種微觀上的理念差異是財務報表分析策略中可接受的。但是，從宏觀角度來看當下財務報表的分析理念，往往存在著重“量”不重“質”的問題，即多數分析人員為了滿足管理層的要求，在分析財務報表時往往更加注重的是各種財務分析指標。通過利用諸如用友財務軟件、金蝶財務軟件等的優越性，快速、便捷的將所需要的指標分析出來，但是卻忽視了相關因素的定性分析。這種只看重數據不看重報表實質性分析的理念，直接影響著財務報表的分析效果以及決策者的決策效果。

（二）財務報表自身的局限性較多

財務報表分析策略的制定必須以財務報表為對象，因此就有必要分析財務報表自身的局限性，為策略制定提供思路與參考方向。實務中，由于受到企業會計環境以及戰略的影響，財務報表數據被粉飾的現象屢見不鮮，報表數據的真實客觀性往往受到眾多投資者的質疑。即使在不存在粉飾財務報表的情況下，不同的會計政策選擇、會計估計的誤差以及管理層的經營意愿等因素也影響著財務報表數據的真實性和客觀性。同時，傳統會計核算所采用的歷史成本計量屬性影響著會計信息的時效性，尤其是在經濟環境發生重大變化的情況下，會導致報表使用者產生嚴重的錯誤理解。此外，一些諸如企業管理者能力、會計主體的工作環境、知識產權狀況等重要的非貨幣化的決策信息不能完全被包含在財務報表之中，然而這些因素對于投資者做出相關決策同樣有著非常重要的影響。

（三）分析方法運用缺乏靈活性

財務報表分析方法的選擇與搭配是制定財務報表分析策略時非常重要的環節。每種財務報表分析方法都有著自身的優點與局限性，分析人員只有充分了解了各種分析方法的優缺點才能靈活運用各種分析方法。在眾多分析方法中，常用的財務報表分析方法有比較分析法、比率分析法以及趨勢分析法。橫向和縱向的比較分析可以為企業的行業位置以及歷年經營效果提供一定的參考數據，但是一旦比較標準選擇不恰當或者過于多元化將會給分析結果帶來很大的影響。比率分析法是目前較為常用的方法，但是其所使用的各種數據都是過去的資料，很多數據都是估計和判斷出來的，各種比率計算公式等都處于不斷地變化中，使得實際分析操作變得復雜化。趨勢分析法雖然可以全面的對企業近幾年的經營效果做出一個分析，預測未來發展趨勢，但是受到不同會計期間的影響，會計數據之間的可比性往往較差。

三、完善企業財務報表分析策略

（一）轉變分析理念，重視“量”與“質”的結合

美國微軟公司的市值之所以大大高于其賬面價值是因為公司的財務報表上幾乎沒有報告其所擁有的巨大的無形資產以及人力資產價值，正是這一點奠定了其以投資者身份分析其他企業財務報表時的分析理念，為其更準確的把握被投資者的經營效果、做出決策提供了更加全面的參考。企業在制定財務報表分析策略時，應當轉變以往的分析理念，重視“量”與“質”的結合，即將財務因素與非財務因素進行綜合分析。一方面，要充分收集被投資者經營過程中的非財務因素。以海爾集團為例，該企業分析人員在對財務報表進行“質”的分析時，從三個角度來收集相關非財務因素：一是基于企業所處經濟環境以及行業狀況的非財務因素；二是基于整個企業價值鏈的上游、下游企業信息；三是企業內部人力資源、知識產權等無法在財務報表以及附注中呈現的信息。另一方面，靈活結合定量分析與定性分析方法。比如，將對諸如知識產權等無形資產的非財務因素分析與用友、金蝶等財務軟件所提供的財務數據相結合，綜合把握財務報表提供無形資產數據的真實性（下轉149頁）（上接146頁）與可靠性；將上游企業的供應情況與下游企業的需求情況與財務報表相關存貨、主營業務收入等數據相結合，考量相關會計信息的真實性與可靠性。

（二）多維度克服財務報表自身局限性

財務報表策略的完善需要考慮如何克服財務報表自身的局限性，否則無法保證分析基礎的客觀性。首先，不能忽視審計報告的意見。雖然審計報告的客觀性也一度受到質疑，但是其依舊有很強的可參考價值，在進行財務報表分析時不能忽視注冊會計師所出具的審計報告的意見。審計報告是對被審計單位財務報表是否按照財務會計法律法規規定編制，是否公允體現其財務狀況、經營成果以及資金變動等情況的具體反映，它可以為分析人員排除報表粉飾可能性提供多方面的參考，因此分析人員要重視對審計報告措詞的分析。其次，要重視對現金流量表的分析。相對于資產負債表、利潤表等其他財務報表來說，現金流量表是以“收付實現制”為基礎的，不涉及估計或者分配，除了現金流量表中有關項目的分類以外，也較少涉及到判斷，因此其縱的可能性較小。通過對現金流量的分析，不僅可以避免粉飾財務報表帶來的決策不利，還可以對企業的融資能力、償債能力等進行精確掌握。最后，分析人員要充分利用會計電算化軟件以及相關通訊工具及時將有關會計信息傳遞給報表使用者，彌補財務報表的時效性問題。目前，很多大型集團企業的報表分析已經不再局限于年度報表的分析，而是將注意力同時集中于中期財務報表，甚至是季度或者月度，避免滯后的信息給企業決策帶來的損害。

（三）靈活運用各種分析方法

分析人員在選擇財務報表分析方法時，要充分衡量各種分析方法的優點以及局限性，按照不同的分析對象、分析目的選擇和搭配不同的分析方法。比如，根據上文所分析的幾種常用分析方式的優缺點來看，可以將比率分析法與趨勢分析法結合起來，運用因子分析與回歸分析等統計方式進行分析，尋找各個指標的相關性，將各相關比率系統地聯系起來。即，運用趨勢分析的方式現將企業所處的行業背景、近幾年的發展狀況以及未來發展趨勢進行一個大致的了解，為運用比率分析奠定基礎，減少并且控制比率分析中的錯誤判斷。此外，分析人員要結合財務報表分析的具體情況，在各種基本方式運用的基礎上予以創新。比如，綜合評分法就是在結合了比較分析法、比率分析法以及定性分析的方式的基礎上所創新出來的一種分析方式。通過定性分析選出需要評價的指標，然后制定出各個評價等級、分值范圍以及權重，再根據行業內的標準或者相關標準對指標進行評價，核算出企業的綜合評分。此種方式將財務報表中的數據與附注中的信息予以結合，避免了過于數字化的分析。

四、結論

企業財務報表分析策略決定著財務報表分析方向與質量，直接影響著決策者的決策行為。分析人員需要不斷轉變分析理念，重視非財務因素與財務因素的結合，在靈活運用各種分析方式的同時，通過多元化的思路來規避財務報表本身的局限性，不斷更新分析思路，完善分析策略。

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文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.1672 3198.2016.22.077

隨著信息技術的飛速發展，教育進入了信息化時代。充分發揮教育信息化在教育改革和發展中的支撐與引領作用是教學改革的必經之路。《2016年教育信息化工作要點》明確提出，要加強高等教育優質數字教育資源開發與應用，指導高校利用在線開放課程探索翻轉課堂、混合式教學等教學方式改革，落實課程建設、應用等工作規范。

1 財務報表分析課程教學現狀

1.1 財務報表分析課程的地位

財務報表分析課程作為會計類專業核心課之一，是財務控制、財務管理領域的一門實用型課程，是為學生職業發展奠定基礎的專業課。目前，在高校財務報表分析課程的教學中，仍然普遍采用的是以教師為中心的“以教定學”的教學模式。然而，教育信息化的推進革新以及教學環境的改變，對傳統教育產生了巨大的沖擊，傳統的財務報表分析課程的教學形式已經難以滿足時代的需求。如何創新課程教學改革方式，發展智慧教育，順應教育信息化發展方向，以教育信息化帶動教育現代化，推進教育理念和教育模式創新，提升大學生專業能力素養就顯得尤為重要。

1.2 財務報表分析課程教學現狀

對于財務報表分析課程的教學實踐，結合“教與學”的內涵，不難總結出目前課程教學過程中的兩種普遍方法。第一種方法，是針對財務報表分析課程中的理論教學進行課程翻轉，即把重心放在了財務報表的概念、財務指標、財務分析方法、財務報告等專業基礎知識的學習上，要求學生通過“課下預習，課上分享，課后總結評價”的模式開展的教學改革方式。這種方法，僅僅是傳統教學方法的推演，教學過程仍然比較單一、枯燥。第二種方法，是針對財務報表分析課程中的實驗教學進行課程翻轉，即要求學生在證監會網站上下載樣本公司年報數據，通過數據分析，計算企業的財務指標，評價企業經營狀況和經營業績，課程教學的著眼點最終是落在了“分析”二字上，這種課程教學方式效果的展示仍然要求學生有扎實牢固的專業知識和計算能力做鋪墊，在拉動學生學習積極性方面沒有起到很好的效果，可以說僅僅是案例教學方法的延伸。兩種教學方式較傳統教學方式雖然有一定改善，但仍然反映出了教學過程中的一些問題：（1）課程目標和定位不合理。財務報表分析課程的主要教學目標是培養具有財務分析能力的高素質技能型人才，而這樣的課堂教學仍然是以考試等傳統的教學目標為指導，沒有對接行業需求和學生未來的職業需求；（2）教學方式傳統。無論是依靠講授與演示的教學方式還是案例分析的教學方式，教師都是以灌輸方式下的無錯式教學在向學生傳輸教學內容，這些方式看似培養了學生分析問題、解決問題的能力，但往往適得其反；（3）各種信息化資源和現代多媒體沒有得到恰當的結合與運用，教學過程乏味枯燥，學生提不起學習興趣，從而造成學生只學會了教材上樣本企業的財務計算和財務分析方法，而不能夠舉一反三，缺乏必要的學習能力和解決問題的能力。

2 翻轉課堂教學理念

“翻轉課堂”（The Flipped Classroom），也譯為“反轉課堂”，是借助視頻、音頻等信息技術手段，將教學過程分為知識傳授和知識內化兩個階段，翻轉了教師與學生間的關系，學生通過課前學習、課堂內化、課后遷移的方式達到學習目標，實現“以學習者為中心”的創新課程教學模式。

2.1 翻轉課堂的特征

將翻轉課堂教學模式與傳統的教學方式比較來看，翻轉課堂教學模式將教學轉變成為了一種“以學習者為中心”的課程教學方式，通過對課堂結構進行重新調整，翻轉知識傳授和知識內化間的順序，實現了課程教學的改革。具體的特征有以下四點。

2.1.1 學生角色的主導性

在翻轉課堂的教學過程中，學生角色由知識的被動接受者轉變為了知識的主動探索者，課堂教學完成了知識傳授到知識內化的轉變，教學時間得以重組，教學過程由傳統課堂中的“課堂講授+課后作業”轉變為了“課前學習+課中研討”，教師在學生課前學習的基礎上可以通過視頻、幻燈片等形式將知識點進行科學的整理歸納，從而使傳達專業知識的信息效率到達最大化。

2.1.2 教學過程的情境性

課堂組織靈活多樣，以學生為主展開小組協助、問題探究、成果展示等交流活動，設計一系列情境教學環境，合理分配成員角色，在學生深入情境中開展以問題為核心的混合教學模式或智慧教學模式，從而鍛煉學生分析問題、解決問題的能力，達到培養學生批判性思維的目的。

2.1.3 信息技術的應用性

翻轉課堂的產生和發展離不開信息技術的飛速發展和教育信息化發展規劃的頒布。信息技術廣泛應用于翻轉課堂的每一個教學環節，信息技術與課程的融合是構建個性化學習環境、促進師生交流、開展智慧教學、豐富教學形式的保障。

2.1.4 評價方式的多樣性

以培養學生綜合職業素養和自主學習能力為目標，豐富課堂評價方式，不再簡單的以測驗或考試的形式評價老師的教學效果和學生的學習情況，而是從不同維度出發，采用作業展示、協作探究、成果分析等多種方式對課堂的“教與學”進行綜合評定，并對教學成果給予反饋。

2.2 翻轉課堂應用于財務報表分析課程的必要性

翻轉課堂利用現代化信息技術教學手段，把課前知識傳遞、課上知識內化和課后遷移反思聯系在一起，有效縮短課堂講授時間，強化了學生對基本知識點的吸收和消化，提高了課堂效率，實現了智慧教育。因而，在財務報表分析課程中開展以任務為導向、以培養自主創新學習能力為核心的翻轉課堂教學模式具有必要性。另一方面，由于財務報表分析需要以企業為主體，分析對象往往是企業對外公開披露的財務報表，實踐性較強。作業展示、案例分析、課程論文等形式多樣的評價方式更有利于教師對學生理論知識、實踐能力和創新能力等做出綜合評價。并且對沒有工作經驗的學生而言，通過翻轉課堂中的視頻教學模式使其融入到企業中，融入到案例中，領會具體案例的演繹過程和財務分析過程，從而更好地完成對知識的升華。因而財務報表分析課程的特點也決定了翻轉課堂應用于財務報表分析課程教學的可行性和必要性。最后，筆者以“翻轉課堂”和“財務報表分析”作為檢索詞，在中國知網數據庫（CNKI）上對2011年到2015年間，包括期刊、碩博士、報紙、會議等全部形式的國內相關研究文獻進行檢索，發現研究翻轉課堂教學模式的文獻數量也在逐年遞增，這也說明開展翻轉課堂教學模式具有必要性和必需性。

3 翻轉課堂理念下財務報表分析課程教學改革措施

3.1 課前知識準備階段

翻轉課堂要求教師將教材以全新的方式呈現給學生，既需要教師深刻理解教材內容，又要求教師具備豐富的實踐經驗，準備合理有趣的案例分析資料。在這一階段，教師的教學經驗和教學能力將受到挑戰，學生的自主學習能力也將得到檢驗和提高。由于課前準備階段教師和學生的課堂任務較傳統教學都有改變，應而要注意以下三點：

3.1.1 轉變教學理念

財務報表分析是一門理論與實踐結合十分緊密的課程，要求學生能夠通過學習獲得經管金融類行業所要求的職業能力和職業素養，能夠做到理論知識與實踐操作的融合。教師和學生要注意自身角色的轉變，教師要提前發放課前自主學習任務單、錄制必要的教學視頻、在線指導監督學生學習、插入前測試題收集反饋學生掌握情況、準備課中活動。學生要觀看教學微視頻或其他資料、完成課前自主學習任務單、標記問題難題，提出心中疑惑。

3.1.2 制作教學視頻

教學視頻是學生在課前學習知識的重要載體，由于翻轉課堂的課前材料呈現時間一般較短，所以教學視頻質量的高低就起到了關鍵性作用。這就要求教師在設計教學視頻設計是要做到時間短、內容精、知識點明確、主題突出、邏輯性強，從而靈活的在微視頻中呈現教學知識，給學生營造一種輕松的學習環境。

3.1.3 設計學案和案例

學案是教師在充分了解學情、分解課程標準、分析教材內容的基礎上，根據教學目的和教學的要求，從學生角度出發，設計的引導學生自主學習的方案。案例是教師在教學中引入的與講授內容相關的真實數據與資料。在財務報表分析課程中，學案和案例必不可少，其設計要以學生為主體教師為主導，將教材中的抽象概念和真實案例相結合，注重探究過程中學生的獨特體驗、感受和理解，從而讓學案和案例作為重要的教學資源，在課堂上引導學生自主學習。

3.2 課中知識內化階段

翻轉課堂教學模式下，學生將在課堂中完成知識的內化和吸收。學生活動理論指出，教學皆可活動，以活動為中心的教學設計能夠拉動學生的思維活躍度，由于財務報表分析課程在翻轉課堂的教學模式下更能夠展現學習活動化的理念，因此精心策劃課堂活動組織課堂教學，科學合理的安排視頻觀看、作業展示、協作探究、案例教學、一對一個性化指導等一系列教學活動，提高課堂時間使用效率就顯得尤為重要。另外，為了幫助學生更好的消化課堂知識，教師應把課堂教學與多媒體教學平臺結合使用，將學生放置于教學核心位置，讓學生擁有充足的時間強化對知識點的理解，形成全面合理的知識結構體系，構建清晰的知識框架，實現“個性化學習”，從而提高學習效率和效果。

3.3 課后知識評價階段

課后評價的目的和意義在于檢查學生對技能的應用和知識的拓展延伸。傳統課堂教學的課后時間幾乎被課后作業所占領，評價指標也是按照上課表現、課后作業、期末成績來予以評定，形式單一。在翻轉課堂教學理念下，我們課后環節可以采用豐富多樣的形式予以開展。例如，可以按照教學板塊，要求學生制定專門的財務報表分析板塊作品，學生分享自己的作品，教師和同學可以隨時對作品進行評價與互評；另外還可以按照會計實際工作過程和任務，結合上課內容布置財務報表分析實訓項目，設定崗位情境、企業性質、角色扮演等虛擬信息，模擬企業財務部門開展財務分析，任務完成后，小組間對分析結構進行交流展示與評價。因此，可以將這些模塊作品、小組評價、表現評價都納入到課后知識考核的評價范圍之列，以對課堂的“教與學”進行綜合評定。

最后，在教育信息化和翻轉課堂理念的推動下，財務報表分析課程教學改革之路還有很長的一段時間要走，教師要從內心真正理解翻轉課堂對教學改革價值，學校要積極建立翻轉課堂資源庫，在結合高校學生實際的基礎上尊重差異，穩步推進翻轉課堂的特色模式，把學生培養成為一名真正能與企業“無縫接軌”的實踐型人才。

參考文獻

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1 不同財務分析主體有不同財務分析目的

財務報表分析是通過一定的分析方法使財務報表提供的信息達到決策有用性的一種手段。其主要目的在于：

(1)評價企業的財務狀況和經營成果，揭示財務活動中存在的矛盾和問題，為改善經營管理提供方向和線索；

(2)預測企業未來的報酬和風險，為債權人、投資者和經營者的決策提供基礎資料；

(3)檢查企業的預算完成情況，考核經理人員業績，為完善合理的激勵機制提供幫助；

(4)對比經營同類商品不同企業(或有可比性企業)之間的財務指標優劣、差距情況，為找出標桿指標或標桿企業提供依據。

財務報表分析的以上4個不同目標，預示了財務分析內容的差異性，而這種差異性是由財務分析主體關注重點的不同造成的。

2現行主要的財務報表分析體系及分析方法

1. 重置成本法。它是分析企業價值的假設前提，是企業的價值等于所有有形資產和無形資產的成本之和減去負債。

2. 市場分析法。市場法分析企業價值的假設前提是成熟和有效的股票市場。在使用市場法評估企業價值時，主要是挑選一個或幾個與被評估企業相同或相似的參照物企業，分析、比較被評估企業和參照物企業的主要變數，在此基礎上，修正、調整參照物企業的市場價值，最后確定被評估企業的市場價值。

3. 現金流折現法。這是目前評估企業價值的主流方法。現金流量折現法分析企業價值的假設前提是企業價值，是企業產生未來收益的現值。

無論財務分析主體是誰，為了評價公司財務狀況和經營成果，都需要對公司財務的健康狀況進行多方位檢查――核實各項財務數據、計算各項財務比率并通過各種比較得到所需信息。我國財務報表分析體系主要由企業盈利能力、企業償債能力、企業營運能力及企業發展能力等指標構成。而分析方法主要是比率分析法。測度企業盈利能力的指標主要是以“會計利潤”為核心的一系列比率，如主營業務利潤率、投資報酬率、凈資產收益率、每股收益、市盈率等。由于會計利潤受行業、資產規模、企業采用的會計政策、會計估計、會計處理方法的影響，因而會計利潤在一定程度上缺乏可比性。企業償債能力指標由短期和長期償債能力指標構成。前者由流動比率、速動比率等指標構成，后者由資產負債率、利息保障倍數等指標構成。這些指標雖然在一定程度上可以反映企業對各類債權人的還債能力，但它忽視了債務的償還是以現金及等價物為保證的，如果上述比率中資產的管理及周轉出現困難，計算出的比率不能客觀反映企業真實財務狀況。營運能力指標由應收賬款周轉率、存貨周轉率及流動資產周轉率構成。這幾個指標緩解了償債能力指標存在的一些缺點，但其忽視考察企業現金流轉能力指標。

例如，有A、B公司，其盈利水平、現金流及應收帳款的指標見表1。

表1 A、B兩公司財務指標萬元

公司 A公司 B公司

年度盈利情況 主營業務收入 23 000 16 000

主營業務成本 21 000 14 800

利潤總額 1 500 950

經營活動現金流 經營活動現金流入 15 700 15 850

經營活動現金流出 16 000 12 00

經營活動現金凈流入 -300 3 850

年末資產負債情況 應收帳款 5 500 150

應收商業票據 1 800

應付帳款 2 000 1 200

從盈利能力的角度，A公司的利潤總額1500萬元好于B公司的950萬元，利潤總額絕對額A公司是B公司的150％，主營業務利潤率6．53％也好于B公司的5．94％ ，但從現金流的角度和資產質量角度評價，A公司當年經營活動現金凈流人虧300萬元，實現的主營業務銷售收入中仍有7 300萬元的銷售商品款項尚未收回(A、B公司均不考慮年初應收款)。而B公司當年公司經營活動現金凈流人為3850萬元，增加了公司當年的現金流。

從A、B公司現金流和資產狀況看來，A公司實現的利潤總額還存在如下問題：(1)應收帳款的壞帳風險；(2)承擔著為銷售產品墊付的資金或支出的風險；(3)承擔著應收商業票據到期不能兌現的風險。而B公司現金流回收正常，還占用供應商的應付款，即得到了一筆無息的融資資源，因此從A、B公司的比較可看出，分析企業盈利能力的好壞不能僅注重利潤指標，應結合應收帳款等指標加強現金流量指標的分析。

3財務報表指標分析體系需要重視的幾個問題

(1)充分應用現金流量的分析

現金流量和會計利潤反映了不同維度的會計信息，二者具有很強的互補性。現實環境下從發展及實務角度看，現金流量分析及經營安全分析應加入到現行財務報表分析體系中。這是因為，企業經營獲取的現金及其等價物較之會計利潤，從理論上講，更具客觀性與穩健性；從實務上講，分析現金流量，有助于投資者客觀了解和評價企業獲取現金及其等價物的能力，并據以預測企業未來現金流量，正確評估企業收益及風險，對債權人來說，分析企業現金流量有助于穩健評價企業的支付能力、償債能力和周轉能力，進而測量企業經營安全程度。

(2)引用多年的報表數據和不同項目數據進行分析比較

就分析方法而言，在使用財務比率方法分析公司的財務狀況和經營成果外，結構分析法、時間序列分析法將被更多運用。結構分析法是把常規的資產負債表和收益表項目表示為百分比，進行財務分析的一種方法。它可以評價公司一段時期財務報表百分比的水平和趨勢，讓使用者對公司財務狀況和經營成果存在潛在的改善或惡化有充分的認識。

(3)注重實物量指標與經濟效益指標結合分析

企業的經濟效益指標如主營業務收人、成本的增減是建立在產品銷售數量、銷售單價的變化基礎之上，因此對此類指標分析應結合實物量指標一起加以分析，對遠距離輸送還應考慮實物量損耗指標。如電力的售電量線損指標，在電網企業目前沒有單獨的輸配電價，靠購售電差價倒擠的輸配電價空間，輸配電線損的高低直接擠占企業輸配電價的盈利空間，而目前電網企業購售差價很低，且電量很大一部分靠遠距離輸送，尤其應注意線損的分析。購電單價為320元／(kW •h)，則購售電差價為130元／(kW •h)，輸電線損率為7％ ，折算消耗輸配電價空間22．4元／(kW •h)，則此筆買賣不考慮其他成本，扣除線損成本后毛利107．6元／(kW •h)，而線損成本已占輸配電價空間的17．2％ 。

(4)考慮收益的組成部分中偶發性收益和持續性收益

企業的收益中除正常的經營業務收人外，往往持有一次性的偶發性收益，如營業外收人、其他業務收益、資產處置收益等，進行財務報表分析時需引起注意，區別于正常的主營業務收益。

(5)注意不同財務會計主體之間數據的可比性

同樣的利潤水平，企業采用的會計政策、會計估計不同，運用的稅收優惠政策不同，利潤內涵不同。如經營較好的企業，采用盈余管理策略，通過提高折舊率等提前回收投資成本，增加了企業現金流，而減少了企業的利潤。

(6)企業集團公司需合理設計報表格式

財務報表分析引用的數據絕大部分是財務報表數據，因此報表格式、體系的設計顯得尤為重要，應加強企業財務報表的合理設計，尤其是企業的內部管理報表，使其反映的數據具有可讀性、可比性，能夠反映其真實內涵。

四、企業財務報表體系的發展策略

1. 關于財務報表中人力資源會計信息的改進

在傳統會計報表的基礎上增加人力資源會計信息，能夠更準確地分析“人、財、物”三大資源的比例和效果，能夠更真實地反映企業總資產中人力資源與財務資產的比例，更準確地把握企業的價值。

（1）財務報表中人力資源的計量

人力資源的貨幣計量方法主要有三種：一是未來工資報酬折現法，用職工未來工資報酬的現值作為人力資源的補償價值。這種方法計算簡便，數據可靠性強，可用于群體價值的計量。二是商譽評價法。商譽評價法是將企業商譽評價的方法應用于人力資源價值的評估，屬于產出法中根據勞動者以前所創造的部分價值來計量人力資源價值的方法。三是經濟增加值法。經濟增加值法是“將企業或企業中的某一群體在未來特定時期內所實現的收益的預測值中按人力資源投資率計算出的屬于人力資源投資部分的現值作為該企業或企業中的某一群體的人力資源的剩余價值”。（2）財務報表中人力資源的會計核算

根據人力資源會計核算的要求，需增加如下幾個賬戶：一是人力資產賬戶，會計主體應根據自身的具體情況對本企業的人力資產科目設置明細賬。二是勞動者權益類賬戶“人力資本”，用來核算勞動者投入到會計主體中的人力資源資本。三是在費用類賬戶中增加“人力費用”賬戶，用來核算企業對人力資源投資成本中應于當期費用化的部分。四是在傳統成本會計核算的基礎上增加“人力資源成本”賬戶及“人力投資”科目。“人力資源成本”賬戶的借方歸集人力資源受雇傭后其成本應根據人力資源為會計主體服務的年限進行攤銷的部分，包括會計主體取得、維護及開發人力資源的支出，貸方登記人力資源交給有關部門使用后，結轉到“人力投資”科目。本賬戶期末一般無余額，如新員工正在接受會計主體的培訓，則有借方余額。“人力投資”賬戶的借方歸集由“人力資源成本”賬戶結轉來的本會計體支出的人力資源開發成本，貸方登記每期轉入損益類科目的金額。五是在利潤分配科目再增加“人力資源未分配利潤”和“人力資源分紅”二級科目，分別核算本年度實現的應歸屬于人力資源的利潤及分配給人力資源的利潤。六是在負債類賬戶中增加“應付人力資源分紅”科目，用來核算應付未付給人力資源的利潤 。

2. 關于財務報表中非財務信息的改進

關于財務報表中非財務信息的改進，主要是通過增加非財務信息的披露來實現的。非財務信息涉及面廣，內容繁雜，除了對財務報表的基本解釋性內容外，主要包括三類：一是企業經營總體規劃和戰略目標以及主要競爭對手、有關股東、主要管理者的信息；二是企業經營活動和資產的范圍與內容；三是產業結構對企業的影響。

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doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 05. 118

[中圖分類號] F231.5；G642.4 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）05- 0217- 03

1 MBA財務報表分析課程教學方法分析

在MBA財務報表分析課程的內容體系中，既包含了傳統的盈利能力與償債能力分析，還包括了價值分析、經營分析、前景分析等內容。在MBA財務報表分析教學中，許多教師特別強調案例教學法與問題教學法。

1.1 案例教學法

采用案例教學方法確實有利于縮短課程知識與實際的差距，有利于培養學生思考問題和解決問題的能力。案例教學對MBA專業課程教學有諸多幫助，但也存在不少問題，例如：案例提出的問題多，教師的課堂提問次數很多，學生在課堂中回答得也很熱鬧，但是學生沒有探究問題的時間，事實性的東西太多，理解性的內容極少。

財務報表分析課程教學需要理論與實踐相結合，其基礎內容是戰略管理、財務管理、會計學的基本理論、方法和技能，案例教學對學生專業知識有一定的要求。受MBA課程教學時間限制，MBA學生所獲得的會計基礎知識僅稱得上“掃盲”而已，無法深入進行財務報表分析，甚至簡單的報表閱讀都是在財務會計學科基礎概念不清的情況下進行的。因此，MBA的財務報表分析課程的教學不宜盲目地追求案例教學，應要求學生投入大量時間自學會計報表基礎理論，引導學生從管理當局視角，提出企業的財務報表分析問題，然后找到解決思路和方法。

1.2 問題教學法

1.2.1 “問題教學法”的應用

問題教學法，就是以提出問題、分析問題、解決問題為線索，并把這一線索始終貫穿整個教學過程。即教師首先提出問題，學生帶著問題自學教材，理解問題、討論問題，最后教師根據討論的情況，有針對性地講解，準確地引導學生解決問題。問題教學法通過提出一個情境，在一個問題情境中通過一層層問題的產生和解決，并且一個問題可能產生出更多不同的問題也具有不同的答案，從而導致最終的結果不盡相同，因此能夠發展學生的創新性和創造力。問題教學法打破了按教科書順序逐段講讀的限制，抓住與理解教科書基本理論密切相關的幾個關鍵問題，引導學生深入閱讀和思考。在問題教學法實施的過程中會有許多具體的問題的產生，問題教學法實施也是個問題不斷產生與解決完善，讓學生逐漸養成探究問題的習慣。

MBA財務報表分析課程具有理論性、專題性、多維性、實踐性等特點，使得該課程適宜采用問題導向、能力導向的問題型教學模式，培養和訓練學生運用會計理論分析和解決問題的實際能力。在教學中，針對多維性、實踐性特點，可從確定的歷史數據出發，理解理論框架形成的邏輯；然后提出問題，再把握現實分析與決策需考慮的各種不確定因素。針對專題性、理論性的特點，在教學過程中，可通過實際案例導入本專題所研究的問題， 引入“問題教學法”，引起學生探究興趣，讓學生運用已有的知識儲備和技能去主動分析和解決問題。

1.2.2 “問題教學法”存在的問題

多數MBA學生并沒有會計學科的學習背景，許多學生可能要越過會計學基礎知識學習，直接進入財務會計報告閱讀和財務報表分析這個專業水準比較高的教學層次，勢必出現高水準的教學要求與學生低起點專業基礎的矛盾。因此，學生在有限的教學時間中很難利用已有的學習背景、知識結構和工作經歷解決案例問題或教師所設計的情境問題。

在傳統的問題教學法中，教師通過提出問題來激發MBA學生的思考，但問題情境是教師替他們虛擬出來的，并非是學生的需求。問題教學中最關鍵的事項就是問題情境的提出，而提出“問題情境”是教師而不是學生，不一定適合MBA學生。若問題未能適應學生需求，討論就可能成為“漫談”。因此，傳統的問題教學法把“灌課本知識”變成了“灌問題”。

綜上所述，雖然問題教學法在MBA財務報表分析課程中可以適用，但不能較好地解決MBA學生專業基礎差和教學中滿堂“灌問題”。為解決這個矛盾，教師生產“問題”前要首先評價學生的實際狀況；在討論過程中，要及時“充電”（專業知識），啟發學生生產“問題”，不能一問了之。這種漸進式的方法可彌補學生低起點專業基礎的缺陷。

2 “漸進式問題教學法”的提出與應用

2.1 “漸進式問題教學法”的特征

基于案例教學法、問題教學法的局限性，筆者提出了“漸進式問題教學法”。該方法的主要特征如下：

（1）教師在問題情境提出之前做一項預備工作，由學生發散性地提出一系列問題，即在開始時就將其與舊知識緊密地銜接起來，借此評估學生的專業基礎水平、學習能力。

（2）問題情境的提出后也要結合學生已有的知識基礎和理解能力，考慮是否應該給學生一些必要的專業基礎知識的補充。在最后階段，不是以教師要求大家總結就好了，而是以學生“發展問題、帶走問題”作為結束。學生生產“問題”成為開始和結束，這有別于傳統的以教師生產“問題”為始終。

（3）傳統的問題式教學法是教師與學生至上而下方式完成的，“漸進式問題教學法”則體現了問題情境的“自下而上，自上而下”的雙向互動，充分體現了學生的主體地位，能有效地激發學生自主學習的主動性和積極性。這個方法有效地解決了MBA學生時間問題和專業背景問題。同時，“漸進式問題教學法”是以階梯狀呈現，在開始時將其與舊知識緊密地銜接起來，將新知識建立在舊知識上，同r，在一個個問題積累中獲得新知識，讓學生的認識按照教師設好的問題階梯呈螺旋式上升。

2.2 “漸進式問題教學法”的實施步驟

“漸進式問題教學法”的實施步驟可概括為六步：

（1）提出問題。根據案例材料，學生發散性的提出問題；也可由學生收集、整理有關假設的材料，經分析、概括得出結論。

（2）定向問題，即教師歸納整理學生的問題，進而創造問題情境，發現、提出“開放性”的問題，并使問題定向。因開放性問題沒有“標準答案”，有多種可能性解決方案，“逼迫”學生維度多視角分析問題，從而培養學生的創造性思維能力；開放性問題情景，充分考慮了學生的不同背景與稟性天賦。另一方面，一般用“問題鏈”的方法，就是圍繞某一“問題”進行漸進式的、全方位的設問。

（3）探究問題，對生成的定向問題，進行自主探究；因不同的學生有不同的問題，首先是自己思考，自己解決不了小組討論，小組解決不了全班交流，小組解決不了的課堂解決。

（4）點撥問題與漸進式追問。在學生完成自主探究后，結合問題反饋，給學生一些必要的專業知識補充和問題點撥。漸進式追問就是在深入探究問題的基礎上追根究底地繼續發問，將設計的問題與互動情境中生成的問題進行整合，由淺入深、由此及彼的穿插和追問，使問題的本質階梯式呈現。

（5）總結問題。即：形成一個完整的問題總結，對問題的解決過程、方法進行總結、評價，并獲得新結論。

（6）創新問題。課堂中假設的問題情境，遠不如社會環境復雜，難以真正體現企業現實，學生應在簡單環境下得到啟發后進行深層次思考，積極醞釀新問題，發展新問題，并把問題帶走，在工作中深化研究。

3 實施“漸進式問題教學法”的注意事項

3.1 強調“以學生為中心”的教學理念

（1）問題設計要緊扣學生需求，與學生的工作背景與興趣有關。

（2）問題設計最好在全班學生已有的知識和能力范圍之內；對這些問題，學生能夠理解并能用已有的知識和方法或通過探索得到解決。

（3）鼓勵學生的角色扮演與模仿，學生在“表演”中會學得更獨立。

（4）老師應該為學生提供更多的互談，互聽的生生互動機會，而不應全都是老師與學生的交流。

3.2 授課教師要有較好的歸納能力

“漸進式問題教學法”的效果主要受教師知識范圍、工作經驗、教學藝術、積極性和對問題的提升與管理能力等因素影響。因此，總之，問題式教學法對教師綜合素質要求較高。同時，教師面對的MBA學生人數比較多，需要答疑的個性化問題面廣量大，這將帶來時間上矛盾，因此，教師應具備較強的歸納能力。

“漸進式問題教學法”的成功與否取決于“好問題”，為此，教師要為學生提出或引導學生提出“好問題”，只有“好問題”才能激發學生的興趣，增加他們深入探究的好奇心。首先，財務報表分析課程教學的組織中，應盡量減少直答式的問題，增加探究式式的問題，才能更有效地培育學生的創新思維能力。問題必須成組，抓住MBA學生創新能力培育核心，由大問題生發出小問題；強調小組合作學習，共同參與問題解決與新問題生成過程。其次，盡可能是現實中的真問題，因大學教師中有相當一部分是應屆本科生到博士直升上來的，由于缺乏直接的企業工作經驗，他們提出的問題偏向于抽象的理論，有的甚至是一些現實中不存在的假問題。而MBA學生需要的問題多是一些現實問題，學生是帶著題目來學習的，在討論中甚至還會提出一些尖銳的問題，這對教師的駕馭能力是一個挑戰。

3.3 教學中更注重現實思考

（1）在研究內容上宜采取由確定條件再到不確定條件下的漸進次序。這種由簡單到復雜，將純理想狀態放松至實際條件的邏輯次序便于學生形成參照系，理解理論框架形成的邏輯，把握在現實中進行財務決策需考慮的各種復雜因素。

（2）“漸進式問題教學法”的知識點不應該是講授財務報表分析的具體計算方法或者比率指標計算，而應該強調財務報表分析框架體系理念。隨著社會經濟的進展，新的理論及應用成果不斷涌現，教師還應適時地把財務報表分析最新研究成果引入到課堂教學中，啟發學生進行深入探究，激發學生的學習興趣。

（3）以問題為中心進行財務報表分析的基本概念與經典理論教學。在教學中，應講授一些系統分析思想，啟發MBA學生的發散性思維，培養學生應用財務報表分析的縝密方法思考問題。

3.4 考核評價方式要注重過程性評價

漸進式問題式教學的教學質量評估，應著眼于學生是否有問題意識、問題組織及解決能力。在問題式教學課堂中，總會有部分學生不主動思考問題，課后也不會主動查找文獻，因此，對MBA財務報表分析課程成績的評價應注重過程性評價，即評價學生的提問與解決問題的能力，財務綜合分析能力是否得到加強。同時，還要評價學生提出問題的數量與質量。當然，在期末考核中，也應增加學生財務報表分析應用能力的考核。

4 結 語

財務報表分析課程開展“漸進式問題教學法”是一種新的教學體驗，在實施問題過程中，可能會出現這樣或那樣的問題。如討論變成了漫談，問題不切實際，教師會感到麻煩、費力，學生會感到不適應、不習慣，許多方面和環節有待于進一步充實和完善等等；但從長遠來看，“漸進式問題教學法”有利于培養學生的創新意識與實踐能力。因此，如何在教學中實施“漸進式問題教學法”、進行探究性學習是MBA財務報表分析課程教學中值得研究的課題。

主要參考文獻

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[2]郭志明.研究性教學：大學教學與科研新“聯盟” [J].天津師范大學學報：社會科學版，2008（3）：63-67.

[3]詹雷，王競達.MBA 財務管理課程教育的中外比較[J].財會月刊，2010（3）：105-07.

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一、財務分析在信貸風險管理中的應用現狀與存在的問題

（一）信貸財務分析理論研究概述

Leopold Bernstein（1993）將財務分析定義為一種分析判斷的過程，目的在于評估企業過去或者現階段的財務狀況和經營成果，對其未來的財務狀況和經營成果進行最佳預測。

國際上財務分析的主流學派有比率分析學派、經營分析學派和財務預警學派。我國對信貸財務分析的研究主要集中在研究財務分析在信貸決策中的作用和不足。

（二）信貸財務分析的特點、方法、內容與步驟

1.信貸財務分析的概念與特點。信貸財務分析是指用比較分析、比率分析等方法對企業的償債能力、盈利能力、經營能力、現金流狀況等方面進行評價，預測企業未來發展趨勢，為信貸決策參考。

信貸風險管理中的財務分析是為信貸決策服務的，在這一目的下，信貸財務分析具有自身特點。一是以分析企業的償債能力和財務風險為重點 主要關注企業資產和償債能力；二是以企業的流動性和盈利能力為重點，短期關注企業流動性，長期關注企業盈利能力；三是分析的結果直接作用于信貸決策。

2.信貸財務分析的兩種方法。第一，比較分析法是通過比較不同時點的數據，從而發現規律的一種分析法。第二，比率分析法是財務報表分析的基本方法，它是指將影響財務報表指標的兩個相關因素聯系起來，通過計算出來的比率，揭示指標之間的關系，評價企業財務狀況和經營情況變動程度的一種分析方法。

3.財務分析的主要內容。第一，盈利能力。企業的償債能力來源于企業的盈利能力，只有當前具備一定的盈利能力，未來企業才能形成足夠的現金流用來償還貸款。盈利能力分析主要借助于利潤表中的各種經營效率指標，如銷售利潤率、成本費用利潤率，資產總額利潤率、資本金利潤率、凈資產收益率等。第二，償債能力。償債能力，是企業償還其貸款債務的能力，償債能力可以用來判斷企業負債的安全性和短期負債償還的可能性。償債能力分析主要借助于償債能力比率指標，短期償債能力指標有流動比率和速動比率等，長期償債指標有資產負債率、利息保障倍數等。第三，營運能力。營運能力是借款客戶資產管理水平和資產配置能力的大小。營運能力分析主要借助于營運能力指標，流動資產周轉效率指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率等；固定資產周轉效率指標是固定資產周轉率。第四，現金流量。會計學對現金流量的定義是指一定會計期間內企業現金和現金等價物的流入和流出。企業產生的現金流量分為三類：經營類現金流量、投資活動類現金流量、籌資活動類產生的現金流量。

4.信貸財務分析的步驟。財務報表的分析是一項復雜的工作，其分析的結果將對報表使用者的決策產生重大的影響。所以信貸財務分析必須有符合邏輯的、有章可循的步驟。一般來說，財務分析的步驟可以由表及里分為三大階段。第一，在初步分析階段，客戶經理通過閱讀企業最近兩年和三個月的財務報表和主要財務指標，并通過勾稽關系檢查企業財務數據是否存在技術性、邏輯性錯誤。第二，在技術分析階段，客戶經理通過對比資產負債表、利潤表和現金流量表各項目的同比變動情況、計算能反映盈利能力、償債能力、經營能力和現金流量的主要指標，并將計算結果與歷史、同行業指標進行對比，從而發現其財務特征，披露存在或潛在的問題。第三，在報表分析的報告階段。該階段是整個報表分析工作的終點，客戶經理在該階段，要將各種定性和定量的結果綜合作出分析結論。該階段，客戶經理應力圖準確還原出企業的真實歷史經營情況，并預測企業未來發展方向，為信貸決策提供依據。

（三）現行信貸財務分析存在的主要問題及成因

信貸決策所要考慮的風險是信貸資產投放之后所要面對的各種風險，包括市場風險、信用風險、道德風險、行業風險及企業經營風險等諸多風險，這需要構建一個綜合化的系統評價體系。而現行信貸決策還停留在主要依靠報表分析階段。

1.現行信貸財務分析存在的主要問題。第一，財務指標的使用容易流于形式。財務指標的計算主要使用表面化、形式化的數據。客戶經理財務分析工作往往只根據貸款客戶提供的財務報表進行運算。如果客戶經理只看到報表中數據，而對科目具體構成、質量狀況難以深入了解，忽視數字背后的深層次原因，將造成信貸決策失靈。第二，財務指標容易縱和粉飾。銀行信貸分析所采用的財務指標，是財務分析中非常常用的指標，為絕大多數企業財務人員熟知和掌握，企業財務人員對報表進行修飾不存在技術困難。此外，銀行信貸分析采用的財務指標多數為靜態指標，僅反映報表日當期時點數值，操縱、粉飾重要時點財務指標，具有較高的可操作性。第三，財務指標缺乏科學、可靠的參照系。財務指標的標準在不同行業、不同類型的企業必然不同，不存在放之四海皆準的指標標準，標準化的信貸財務指標不適用于所有行業。除財務報表分析本身的缺陷外，當前信貸決策中還存在客戶經理對企業風險揭示不足、不重視財務數據的真實性的核查、對企業發展前景預測失真等問題。

2.現行信貸財務分析問題的成因。上述問題的成因從銀行內部來看主要包括：一是部分客戶經理存在貸前調查財務分析流于表面、浮于形式的工作作風，缺乏對貸款客戶資產質量盈利質量進行深入分析，過分重視抵押物等第二還款來源；二是銀行的財務指標評價體系缺乏科學性、系統性，沒有微觀、細分的行業數據；三是客戶經理隊伍風險意識和專業性有待提升，缺少有豐富財務分析經驗的客戶經理。從銀企關系來看，信息不對稱還普遍存在于銀行貸款決策過程中。

二、客戶經理貸前調查財務分析優化研究――三維度的信貸財務分析框架

信貸財務分析是站在銀行角度，將一般財務分析應用到信貸風險管理中。本文參考前述的美國哈佛信貸財務分析框架，將其思路與我國信貸實踐結合，構建了包括：基于基本面分析、經會計調整后的財務分析和前景預測識別防范信貸風險的三維度的信貸財務分析新框架。

（一）基本面分析

基本面分析在哈佛分析框架中又叫戰略分析，包括對宏觀經濟、行業風險和企業自身風險進行分析。

1.宏觀經濟環境。經濟周期輪動的特性是市場經濟條件下經濟發展過程中與生俱來的現象，是市場化下經濟系統存在和發展的外在表現形式，經濟擴張時期，市場繁榮、百業興旺，社會財富快速積累。

2.行業風險分析。行業風險是同一行業中的不同借款人面臨共同風險。客戶經理對行業風險中考察的因素主要包括行業成熟度、行業競爭度、行業替代產品和服務、行業成本結構、行業進入壁壘。

3.企業風險分析。企業風險分析是對于特定授信客戶自身的分析。客戶經理的分析內容包括企業是否有合適的發展目標并且有具體的規劃和相應的措施以支持目標實現，貸款企業的的規模、成熟度和主營業務多樣性，管理層的基本素質。

（二）經會計調整后的財務分析

1.會計調整。首先，對借款客戶進行會計政策和估計分析的目的是理解借款客戶的實際經營情況，核心是還原企業真實財務數據，企業財務報表展示的只是最表面的數據，只有選擇并評估其彈性，才能逐步接近真實財務數據；其次，因客戶不配合等原因，客戶經理在貸前調查時可能無法對企業的財務情況進行深入調查，對進一步調查后無法排除懷疑的項目，作適當的會計調整。

第一，分析評價報表編制的彈性。許多財務報表中的項目并不能精確計量而只能夠加以估計。針對報表編制彈性較大的貸款客戶，客戶經理更需要考慮到報表與真實情況有差距的事實，應該在評估其彈性大小的基礎上推敲取舍。第二，消除報表信息失真的措施。如果客戶經理在貸前調查中發現企業會計報表編制彈性較大，企業存在明顯的粉飾報表行為，那么客戶經理應當將報表中的“水分”去掉，通過還原企業真實財務數據進行信貸財務分析。主要的還原方法有剔除異常資產、剔除關聯交易、剔除異常利潤。

2.財務分析。第一，針對資產質量的分析。只有高質量的企業資產才能對企業的債務實現有效保障。資產質量分析的首要問題就是核實資產的真實和有效性，資產質量就是資產變現能力的高低，分析資產質量是對傳統財務分析的深化和補充。客戶經理在進行資產質量分析時主要關注資產結構和資產中易變現資產比例。客戶經理關注資產結構有助于從整體把握企業資產規模，資產的流動性越大，企業的抗風險能力越強，而固定資產比例過高將導致企業退出壁壘較高。第二，針對收入質量的分析。收入質量分析主要從收入持續穩定性、收入與現金流相匹配性及分析企業經營創現能力展開。第三，貸款客戶參與民間借貸財務分析方法。企業如果參與民間借貸將嚴重威脅銀行信貸資金安全。由于銀企信息不對稱，民間借貸又具有隱蔽性，如何識別信貸客戶是否參與民間借貸確有難度，但也有其內在規律性，下面介紹通過財務分析識別民間借貸的幾種方法：

一是比對負債規模與資產規模。通過企業財務報表與征信報告摸清企業銀行貸款和正常應付款等負債規模。二是比對應收應付與生產狀況。其他應收、應付款科目余額較大，或者有大額進出，與企業規模不相匹配，應根據明細，深入了解企業是否參與民間借貸。三是比對財務費用與融資總額。報表中財務費用明顯低于或高于期間平均銀行債務若企業無法提供合理說明，則可能將支付民間借貸利息計入財務費用，導致財務費用超額增長。

（三）前景預測分析與識別防范信貸風險

每個企業因為所屬行業、經營周期不同各自面臨的具體風險也不盡相同，客戶經理在信貸財務分析中應當針對具體風險進行預測，舉例來說，外貿企業受國家外貿政策、外匯政策和國外經濟環境影響較大，因此應在以上方面著力進行分析預測。

（作者單位為中國郵政儲蓄銀行青島分行）

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篇8

財務分析主要是對財務報表進行分析，工業企業財務報表是企業經營的財務狀況的信息載體，而財務報表中各種科目、項目的數據反映了某時間節點信息。按照一定標準對財務報表的各項數據與相關數據、按一定的方法進行比較、評價，從而得到對企業經營活動歸納、總結、預測的方法就是企業財務分析。財務分析的目的是評價經營業績，衡量當前財務狀況，預測未來發展。財務分析是預測決策的前提，是對分析前的企業經營活動的總結，起到承前啟后的作用：

（一）財務分析是評價企業經營業績和財務狀況的重要依據

企業可以通過對財務狀況、經營成果進行分析，得到反映企業在生產經營活動中的利弊得失，找出可能影響經營成果和財務狀況的原因和要素，在經營管理中瀝青各項責任，從而有效地對經營業績進行評價，使企業經營管理水平得到提升。

（二）財務分析是實施決策的有力工具

通過財務分析,投資者可以了解企業盈利和償債能力,對投資后的風險及收益進行預測，從而有助于進行正確投資決策。財務分析已然成為當前企業資本市場條件下滿足債權人、投資人所必需輔助決策方法。

（三）財務分析是企業經營管理人員加強內控的依據

企業管理人員通過財務分析報告，可以了解企業的生產經營情況，知曉本企業產品的生產成本和盈利情況，從而及時發現生產經營活動中問題，并采取應對措施，達到改進經營管理模式，提高企業經濟效益的目的。

（四）財務分析是實現理財目標的重要手段

企業理財的最終目標是實現本企業資產價值最大化，通過財務分析手段，可以挖潛力找差距，充分發現并利用各種人、財、物資源，促進實現企業理財目標。

二、財務分析的內容

財務分析的內容，據信息使用者不同分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。財務分析是以企業財務報表等核算資料作為依據，采用專門的會計技術和方法，對企業的風險和營運狀況進行分析的財務活動。其內容包括：1、財務狀況分析；2、盈利質量分析；3、償債能力分析；4、現金流量分析；5、投資報酬分析；6、發展能力分析等

三、財務分析的方法

財務分析中對財務報表分析的方法多種多樣，為了不同的目標，分析人員會使用不同的財務分析方法。通常使用的基本方法有：比較分析法、比率分析法、因素分析法。

（一）比較分析法

比較分析法是通過比較經濟指標揭示相關數量差異的方法。比較內容包括：本期實際與計劃制定、定額之間的比較，來了解先前制訂計劃的實際完成狀況；本期實際與前期發生進行指標比較；本期實際與國內外先進同業進行比較。通過多方面的對比，找出數值差異，發現問題，為進一步分析成因做好鋪墊。

（二）比率分析法

比率分析法是對經濟指標相對數的比較，通過對多維度的對比，可以準確反映企業經營活動的業績和企業財務狀況，方便企業進行管理。比率分析法可采用結構分析法、相關比率分析法。

（三）因素分析法

因素分析法是用來計算幾個有相互聯系的因素對經濟指標影響程度的一種分析方法。與比較分析法、比率分析法的找差異（確定各項經濟指標發生變動的差異）不同，因素分析法是用來發現差異形成的各種原因以及各個因素對差異形成的不同影響程度。因素分析法主要用于企業財務中總成本、利潤總數量、凈資產報酬率等綜合性的財務指標的分析和研究。以上三個常用方法各有優缺點，分析人員要根據實際情況加以運用，才能保證財務分析結果的準確性和可行性。

四、工業企業財務分析存在的問題及對策

（一）通過提高企業管理者對財務分析的重視程度，來改變對財務分析重要性認識不足的現象

財務分析是企業管理的重要手段，而工業企業中的一些中高層管理人員和決策者，往往只重視銷售額和企業利潤，加上缺乏財務會計基礎和財務管理績效的相關考核，就會忽視財務分析的重要性，造成輕視財務分析工作。因此，企業要從企業環境入手，改變思想加強學習，企業領導要積極采用財務分析方法，健全財務分析制度與激勵機制，提升企業管理人員的財務管理、決策水平。

（二）通過完善企業財務指標體系，保證財務數據真實可靠，來消除財務分析所依據基礎資料的部分局限性

根據現行企業會計準則的相關規定，企業可以自己據實選擇合適的會計政策和處理方法，這就增加了財務人員的主觀操作，而財務人員的素質也就決定了會計數據的質量，最終影響到財務分析的結果。為了消除這方面的局限性，企業要建立嚴格的會計制度，堅持會計事項持久有效，保證數據具有可對比可分析，為科學化財務分析提供真實可靠的數據來源。

（三）通過加強財務分析方法、分析手段的綜合應用，來完善目前財務分析的方法和手段

財務分析是一項重要的系統工作，單一采用某一種分析方法可能得不到真實完整的分析結果，因此要結合實際，采用定量與定性相結合、動態與靜態相結合、單個與整體相結合的手段，綜合財務報表以外的經營相關的信息（如國內外經濟形勢、匯率變化、財政貨幣政策、產業發展規模變動、企業客戶調查反饋等），多方面完善財務分析的方法和手段，使財務分析結果更科學更準確。

（四）通過加強財務分析實際應用，來改變當前忽視了財務分析中預測功能

當前工業企業的財務分析多立足于現有數據進行分析，往往會忽視財務分析中的預測功能，而預測分析主觀能動性很大。因此，需要完善數據來源，并采用新技術新方法，來實現分析預測功能，比如采用管理信息系統的數據倉庫及OLAP技術分析、杜邦財務分析指標體系、大數據分析等，通過加強財務分析預測功能，為企業生產經營活動提供決策依據。

（五）通過提高財務報表分析人員的綜合素質，來改變財務人員業務素質不足的現象

財務分析中人的影響因素至關重要，工業企業中財務分析人員業務素質參差不齊，因此，需要加強培訓和學習，針對財務分析中涉及到的各個環節，如財務、會計、法律、營銷、發展、管理信息系統等，進行有目的地培訓，以提高財務分析人員對各項數據收集整理能力，從而為企業管理決策提供準確的分析結果，有利于做出科學決策。

五、結語

企業的財務分析不僅僅是對財務報表的簡要分析，而是對企業整個生產經營活動的全過程多方位各環節進行深入的剖析、總結經驗、發現不足，促進企業管理決策者改善企業經營管理和經營效益、提升企業市場競爭力，實現企業可持續發展。

參考文獻

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哈佛分析框架是由哈佛大學佩普、希利和伯納德三位學者提出的全新的財務分析框架。傳統的財務分析方法只關注報表中的財務數據，僅從財務視角分析企業的財務狀況，而哈佛框架分析法是從戰略分析、財務分析、前景分析三個維度出發，不僅關注企業的財務指標，還關注財務指標對企業和企業所屬行業的影響。

具體來講，哈佛框架分析法中的戰略分析旨在通過戰略分析法對公司所處的經營環境進行定性分析，為財務分析和前景分析奠定基礎；財務分析是基于財務數據對公司的償債能力、成長能力、獲利能力進行分析評價；前景分析是對公司未來的發展趨勢做出預測，并提出相應的發展策略。因此，哈佛框架分析法彌補了傳統財務報表分析的不足，更加全面、系統。

本文以北京同仁堂科技發展股份有限公司為例，運用哈佛分析框架對其進行財務分析。

二、同仁堂公司背景

北京同仁堂科技發展股份有限公司始創于1669年，至今已有347年的歷史。公司主營制造、加工中成藥制劑、化妝品；經營中成藥、西藥制劑、生化藥品；普通貨運等。同仁堂集團堅持“以現代中藥為核心，發展生命健康產業，成為國際知名的現代中醫藥集團”的發展戰略，以“做長、做強、做大”為方針，以創新引領、科技興企為己任，其收入、利潤、出口創匯及海外終端數量均居全國同行業第一。同仁堂于1997年6月25日在上海證券交易所上市。本文將依據2011年-2014年財務報表數據展開分析，了解同仁堂以及我國醫藥行業發展現狀。

三、戰略分析

戰略分析對企業找到自身定位，判斷未來發展方向，進行發展規劃具有十分重要的意義。戰略分析也是哈佛分析框架的邏輯起點。通過戰略分析可以對公司的競爭優勢以及所處行業發展現狀進行評價。戰略分析包括行業分析和競爭分析。

1.行業分析

（1）新進入者的威脅

藥品作為一種特殊的商品，直接關系到消費者的生命安全。由于醫藥企業的專業性和特殊性，其進入壁壘較高。首先，國家藥品監督管理部門對藥品進行嚴格的監管，并對行業內企業進行嚴格的資格審核，這種行政保護為市場上原有的醫藥企業制造了較強的壟斷優勢。其次，新進入的企業往往難以在短期內取得理想的市場份額，因而要么投入巨額資金進行規模經營，要么只能面臨居高不下的成本，這二者都會使企業處于劣勢，而且消費者對新品牌的忠誠度難以保證，稍有不慎就會一蹶不起。最后，近年來國家提高了醫藥產業的進入門檻，這也在啟動資金方面為新進入企業設置了又一道壁壘。

（2）現有競爭者之間的競爭

現如今，我國醫藥產品同質化現象比較嚴重。同一種藥往往有幾十家生產廠家，使得醫藥行業競爭加劇。然而，產品同質化嚴重，質量卻是良莠不齊，部分廠家為了追求市場份額，甚至采取了“返利回扣”等方式鼓勵消費，這在一定程度上干擾了醫藥行業的市場競爭。

（3）購買商的討價還價能力

近年來，我國醫藥生產廠商逐步將企業引向規模化發展方向，使得部分國藥集團的市場份額不斷擴大。醫藥企業的購買者有：藥品批發企業、醫療機構以及藥品零售商。藥品批發企業以其在市場交易中的豐富經驗而具有議價優勢，醫療機構由于可以和消費者零距離接觸，掌握著消費的最終環節也具有較強的議價能力。藥品零售商則通常起到引導消費者用藥的作用，因此其議價能力也較強。

（4）供應商的討價還價能力

醫藥企業的供應商主要為原料藥及輔料生產廠家。我國作為全球主要的原料藥出口國，原料藥生產廠家眾多，競爭激烈。因此，在供應商討價還價能力方面，醫藥行業占據著相當優勢。但是，當原料藥及輔料價格上漲時，醫藥行業就變得比較被動，這時供應商的優勢就顯而易見。

（5）替代品帶來的威脅

藥品作為特殊商品，作用重要，專業性極強，安全性要求極高，因而其替代品較為局限，所以對醫藥行業而言，來自替代品的威脅不足為患。

2.競爭優勢分析

（1）用人機制

至今已有3407年歷史的中華老字號“同仁堂”能夠延續至今，與之與時俱進的用人機制密切相關。“同仁堂”顧名思義有著一種團結協作、互助共進的精神，這也體現在其人員管理上。

同仁堂歷史悠久，但在用人方面他們力求推陳出新。他們愿意為真正有才能的人提供公平公正的競爭平臺，從而為企業招募賢良之才。同時，他們還制定了一系列發展策略，以期達到人力資源的合理運用。不僅如此，同仁堂還優先為企業選中的人才解決住房問題，提供專業培訓，時刻體現著“同仁”二字的精髓。

（2）品牌優勢

“炮制雖繁，必不敢省人工；品位雖貴，必不敢減物力”。三百多年來，同仁堂憑借著對消費者的忠誠深入民心，也在市場上占據著舉足輕重的地位。“同仁堂”的最大優勢就在于其一直傳承的品牌經營理念和“中藥文化”的品牌概念。如今的同仁堂，早已將其市場拓展至海外，如：泰國、馬來西亞、印尼、新加坡、澳門、香港，同仁堂在這些中華文化滲透力較強的地區都有著不錯的口碑。

（3）民族氣節

同仁堂的企業文化一直以來都體現著較強的民族氣節，從創立伊始至今，同仁堂都以“弘揚中華醫藥文化”為己任，而且在國家危難之際從不發國難財。這讓顧客對其產生了深深地敬意。因此，這種民族氣節也是同仁堂的優勢之一。

四、財務分析

財務分析包括對企業償債能力、營運能力、獲利能力的分析，本文依據同仁堂公司2011年-2014年年報數據進行分析。

1.償債能力

通過上表發現，同仁堂的流動比率、速動比率、現金比率近年來呈走高趨勢，資產負債率呈下降趨勢，說明企業的償債能力在提高，債權人承擔的風險在降低。

2.營運能力

從上表可見，同仁堂在2011年-2014年的營運能力指標整體均呈下降趨勢，說明企業的資產利用效率在逐年下降，這種狀況如果繼續下去將會影響企業未來的發展，因此同仁堂應該采取相應措施，如處置

一定數量的資產，以提高企業的整體運營能力。

3.獲利能力

2011年到2014年同仁堂的獲利能力各項指標整體呈上升趨勢，可見企業的獲利能力在逐漸增強。但不難發現，2013年利潤明顯下降，成本費用明顯提高。通過查找相關資料，發現2013年同仁堂身陷“假藥門”事件。當時，位于北京昌平的一家同仁堂旅游藥店，被曝光采用欺騙手段將來源不明的中藥標高價賣給外國游客，同仁堂企業因此受到影響，銷售業績一度下滑，直至2014年才有所好轉。

五、前景分析

作為中華老字號的同仁堂企業，受國家政策以及多年品牌滲透力的保護一直保持著不錯的業績，但企業面臨的挑戰也很大。如今，國外制藥巨頭憑借在資本實力和創新能力等方面的絕對優勢，正逐步擴大在我國藥品市場中的影響力，成為了我國醫藥企業的強勁競爭者。并且隨著我國進入WTO，關稅的減免、非關稅壁壘的廢除，國外醫藥企業還會給我國的醫藥產業帶來更大的沖擊。

六、結論

綜上所述，通過對北京同仁堂企業的戰略分析、財務分析和前景分析得出：同仁堂在醫藥行業競爭優勢仍然相當明顯，其品牌化的經營理念、對中華文化的弘揚和傳承都是主要的競爭優勢。同時，近年來同仁堂償債能力在提高，但營運能力較差，并且受“假藥門”事件波及回轉比較吃力，獲利能力良好，在行業中仍處于領先地位。

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篇10

財務報表分析是各利益群體了解企業財務狀況、經營成果和現金流量狀況，判斷企業未來發展前景最直接、最有效的途徑。哈佛分析框架由美國哈佛大學的佩普、希利和伯納德在2000 年提出，他們認為有效的財務報告分析應從公司所處的環境和經營戰略進行分析，應包括戰略分析、會計分析、財務分析和前景預測。哈佛分析框架下非財務信息的合理考慮，一定程度上彌補財務報表分析的局限，前景預測也使得分析結果更有實際應用價值。

我國白酒行業的發展具有民族性和地域性的特征，歷史悠久，有其獨特的地位。《中國釀酒產業“十二五”發展規劃》，亦提出要“傳承、創新的發掘白酒文化，加大對白酒科學、健康消費的有效引導”，然而2012 年后半年開始，中國白酒行業在一系列酒類“門事件”、國家禁酒令、嚴查三公消費、禁止價格壟斷等政策出臺的影響下，白酒產業迅速進入行業發展的拐點。有評論指出白酒行就此衰退。基于此，本文以貴州茅臺官方公布的2008-2012 年的財務數據為基礎，以哈佛分析框架分析貴州茅臺的整體經營情況。

一、戰略分析

貴州茅臺是我國醬香型高檔白酒的典型代表，近十幾年，茅臺一直保持快速發展，銷售收入在12 年增長17 倍，是2012、2013 年最具投資價值的上市公司之一，其主營業務為貴州茅臺酒系列產品的生產與銷售，由于生產的地理環境的不可再造，使其具有天然的資源壟斷性，加之生產釀造工藝的獨特性，被稱為“國酒”。其核心競爭力在于其品牌優勢與產品質量。戰略分析包括行業分析和戰略定位兩個方面。

（一）行業分析

白酒作為中國人的傳統食品，代表了深刻的餐飲文化，這個文化穩定而持久。白酒產業處于產業鏈的中下游，其產品直接進入市場消費環節，因而白酒的銷量與消費者市場密切相關。近年來，白酒行業處于持續上升階段，產銷量、銷售收入均快速提升，行業盈利能力持續增強。許多白酒企業開始大規模擴產，很多省市也出現了由政府主導的白酒工業園區。白酒生產受原產地原料和氣候的制約，故形成了強烈的地域概念和不可復制的競爭優勢。有很強的地域性，并且行業集中度高，利潤集中于龍頭企業，高檔白酒市場呈現寡頭壟斷的特點，茅臺、五糧液占據了75%的市場份額。從長遠看，白酒行業處于成熟期，行業本身成長性不強，白酒產能會供大于求，白酒行業將經歷不斷資源整合的過程。

（二）戰略定位

從年銷售額看，貴州茅臺屬于白酒行業大規模的企業，一直以來實行以酒業為主的專業化發展戰略，及醬香酒的差異化戰略。具體看，貴州茅臺有三個維度的戰略定位：其一，全球化定位，貴州茅臺將“打造世界蒸餾酒第一品牌”作為自身長期奮斗戰略目標；其二，市場定位，“國酒茅臺”的戰略定位，看重利潤高、發展空間大、競爭較弱的高檔白酒市場；其三，品類定位，作為中國醬香型白酒的奠基者、中國醬香型白酒國標主要制定者之一，貴州茅臺成就了獨特的醬香型白酒品類。茅臺這樣的戰略使得其獲得了行業龍頭的地位，然而，在經過了2012年開始的行業調整，茅臺的高端酒的戰略應合理調整，高端型“國酒”應走向大眾，增加中端品牌的銷售。品牌的國際化程度不夠，品牌戰略有待創新，品牌的影響力和銷售量尚未實現國際化，拓展國際市場的力度不足。在釀酒產業的《十二五發展規劃》中提出，“在白酒板塊中培育出龍頭企業爭取最終進入世界500 強，打造具有國際影響力的民族品牌”，這不失為茅臺的國際化的一個良好契機，一方面緩解國內白酒市場的激烈競爭，另一方面茅臺龍頭企業打造民族品牌的社會責任。

二、會計分析

（一）存貨

存貨是白酒企業重要的一項資產，它是生產制造及銷售過程中供血、造血及升值的關鍵。茅臺的存貨包括原材料、自制半成品、在產品、庫存商品。原材料是生產酒所用的高粱、小麥及產品的包裝防偽材料等；在產品是停留在生產車間進行加工的在產品以及雖已完成了本年生產，但尚未送驗入庫的產品；自制半成品主要指庫存的基酒，也包括勾兌后處于穩酒期的酒；庫存商品是已經完成生產，檢驗合格入庫等待銷售的成品酒。存貨近五年的具體變化情況見下表：

從上表可以看出，存貨結構中所占比重最大的是自制半成品。原材料庫存約占存貨的10%左右，2010年由于干旱原因原材料所占比重明顯下降，達五年最低。隨后2011 年、2012 年上升，2012 年增長幅度較大，有原材料價格上漲、擴大生產儲備等原因；在產品所占比重約占20%左右，2008 年至2010 年期間不斷擴大，逐年增加，在2011 年、2012 年明顯下降，說明在產品規模減小，可能是受到原材料減少的影響；庫存商品所占比重約占存貨的9%左右，總體變動幅度不大，但是庫存商品增長率變化幅度較大，2012 年增長率較低，說明增長速度放緩；自制半成品約占存貨的60%以上，自制半成品逐年增加，比較穩定。總體說來存貨規模不斷增長，增長幅度有波動。引入存貨產量比，說明企業加大老酒的儲存力度，為將來年份酒的銷售做準備。

（二）預收賬款

茅臺采取經銷商預付貨款方式銷售，根據預付款數額配發產品，因此，茅臺有大量的預收賬款，這也反映了茅臺在產品市場行業內的地位及議價能力，說明市場需求旺盛，購貨方愿意提前墊付資金。茅臺預收賬款通過存貨進行償還，是不需要付息的短期債務，為生產經營提供資金支持。茅臺預收賬款有一年以內，一至二年，二至三年的，及三年以上四種，99%以上為一年以內的。從上表可以看出，茅臺預收賬款逐年上升，但2012年同比下降27.5%，說明行業周期性波動和政策層面限制的影響已經開始出現，主流消費群體及市場需求結構的改變，終端市場銷售不利、經銷商取貨減少。預收賬款存貨比，主要是看茅臺的可利用的生產能力是否足以償還預收賬款的能力，白酒行業的在80%以上就視為可以償還，2012 年由于預收賬款的銳減，使得該比值降低。預收賬款占營業收入比率說明預收賬款對營業收入的貢獻，2008 年至2010 年逐年上升，2011、2102 年下降。預收賬款占經營性現金比率說明預收賬款對現金的貢獻，2010 年至2012年逐年下降。

三、財務分析

（一）償債能力

償債能力是公司用資產償還債務的能力，包括短期償債能力和長期償債能力，短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。短期償債能力分析包括流動比率、速動比率和現金比率。這些比例越高說明短期償債能力越強。長期償債能力體現對償還債務的保障能力，反映企業財務安全。包括資產負債率和權益乘數。由于貴州茅臺的財務費用是負的，說明企業的利息收入大于利息支出，利息保障倍數無意義，因此沒有選擇該指標分析。這些指標越低說明債務風險越小。

從上表可以看出，公司的債務水平較低，償債能力強，均優于行業均值，并且應收賬款在流動資產的比重近5 年平均約為0.1%，也非常低，流動比、速動比和現金比在2012 年明顯增加至最高。資產負債率均低于行業均值，企業的負債安全，財務風險小，2012 年降至最低，說明近五年越來越穩健的財務政策，權益乘數均低于行業均值，表明投入的資本在資本總額中所占比重較大，對負債經營利用較少，但長期償債能力越強，在2012 年降至最低。2010 年的資產負債率和權益乘數略高，緣于茅臺酒規劃發展中對征地、技改項目、原材料基地建設、資源儲備等項目的實施使得資金需求增大而引起的借款。事實上，公司近五年的長期借款、短期借款、應付票據等融資性負債都是“0”，說明現金流非常充裕，近五年每年貨幣資金占總資產的50%，存在的問題是對于流動資產過剩未能有效利用，影響了資金的使用效率，使機會成本和籌集成本增加，資本結構不合理。茅臺甚至選擇與活期利率相似的存款方式，實在有違企業的逐利目標。權益乘數有波動，茅臺的權益乘數一直處在1-2 之間，資產負債率在20%-30%之間，變化幅度不大，屬于穩健戰略型的企業。

（二）盈利能力

盈利能力是公司獲取利潤的能力，是公司可持續發展的核心。盈利能力分別從產銷規模和投資規模考察，營業毛利率是銷售凈利率的基礎，沒有足夠多的毛利率便不能盈利。銷售毛利率越高，說明企業銷售成本在銷售收入凈額中所占的比重越小，在期間費用和其他業務利潤一定的情況下，營業利潤就越高。指標也能一定程度上反映成本控制和產品定價有關的問題。銷售凈利率表明企業每元銷售收入凈額可實現的凈利潤，比率越高說明獲利能力強，選取的指標為營業毛利率、銷售凈利率、總資產凈利潤率、凈資產收益率。

由上表可知，茅臺的銷售毛利率極高，近五年都穩定的維持在90%以上，遠高于行業平均水平與競爭對手，并且幾乎逐年增加。茅臺營業收入的提高主要是由銷量增加及價格的提高，茅臺主要出售的是高端白酒，銷售利潤與產品的銷售價格直接相關，茅臺借助其品牌影響力以高價格銷售產品。也可能包含消費升級的帶動因素，廠家對于產品結構及銷售策略的調整；銷售凈利率2009 年至2010年有所降低，2011 年至2012年上升，說明成本費用控制水平需進一步提高。另外茅臺近五年凈利潤增長了3.5 倍，同期凈資產增長3.1 倍，總資產增長2.86 倍，營業收入增長3.2 倍，五年凈利潤增長略高于同期凈資產增長，說明經營效率有一定的提高，凈資產收益率高于行業水平，茅臺在龐大資產規模下，仍能維持較高的凈資產收益率，盈利能力可見一斑。需要指出的是，茅臺近年的銷售額的增長是因為限產提價，一旦失去市場上這種要價能力，盈利能力會受到很大影響。這種盈利能力依賴性較大。

（三）營運能力

企業的資產是一個動態的概念，只有不斷進行循環與周轉才能帶來更多的收益，資產的營運能力表現為企業資產占有資金的周轉速度，反映資金利用的效率。選取的指標為應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。

由上表可知，茅臺應收賬款周轉率極高，均高于行業水平，說明應收賬款回收的快，流動性強，同時應收賬款發生壞賬的可能性較小；應收賬款周轉率不斷提升，尤其是2011 年、2012 年大幅度降低。茅臺應收賬款上占用的資金較少，應收賬款占該年營業收入的萬分之一左右。應進一步考慮信用政策；存貨周轉率較低，均低于行業均值，說明存貨流動性弱，周轉速度慢，材料庫存過大。這與茅臺生產工藝相關，茅臺酒一般生產周期要五年左右，年份越久，價格越高，雖然存貨會影響資產流動性，但是酒的積壓不會帶來貶值，反而增強茅臺的銷售潛力，但是隨著政策的變化，茅臺應做好存貨管理，及時應對市場變化；流動資產周轉率低于行業均值，流動資產周轉較慢，主要是受存貨占用的影響，并且在近五年出現波動，2009、2010 年下跌，2011、2012 年上升，說明對流動資產的利用不穩定。總資產周轉率低，除了2008年均低于行業水平，這與茅臺一直以來提高產量又嚴格控制出廠數量的“饑餓”營銷政策有關。總資產周轉率在2011年、2012 年有大幅增長，說明茅臺在資源的配置與管理運營方面有了較大的改善。

（四）成長能力

成長能力是指企業未來生產經營活動的發展趨勢和發展潛能，核心業務、經營能力、財務狀況都是影響企業成長能力的因素。企業價值的增長應當主要源于企業正常的生產經營活動，因此選擇從銷售和資產規模增長分析成長性。

營業收入增長率主要反映企業營業收入規模的擴張情況，是企業盈利的源泉，進而反映企業未來發展前景。茅臺營業收入增長率在2008年至2010 年均低于行業水平，但2011 年增長迅速，超過行業均值，茅臺基本上保持著持續的增長，說明市場前景好。但2012年營業收入增長放緩。凈利潤增長出現波動，總體呈現增長趨勢，但2012 年下降，營業收入和凈利的下降，受政策、成本、競爭因素影響。總資產增長率基本上高于行業均值，說明茅臺在擴大生產經營規模，對原有項目進行改擴建、營銷網絡的建設，這與其銷售增長是相適應的。從可持續增長率看，茅臺保持較高水平，均高于行業標準，說明其發展前景良好，在行業中優勢明顯。

四、前景分析

（一）機遇分析

1.行業預測

從上述分析可以看出，白酒行業并沒有進入所謂的衰退期，2013 年可以視為行業調整。企業的發展離不開國家的宏觀經濟政策，“十二五”規劃中輕工業是發展的重點，茅臺是所在貴州省的“五張名片”之首，是貴州經濟發展的重要支撐。因而，貴州省的政策支持、得天獨厚的釀酒自然條件、深厚的酒文化歷史積淀、消費者偏好及釀酒技術人才，是茅臺長遠發展的基礎。

2.財務預測

從近五年的財務數據分析，茅臺基本上保持良好的增長勢頭，茅臺作為白酒行業的龍頭企業，有著不可比擬的市場認可度。茅臺的償債能力強，資金充裕，財務風險小；盈利能力非常高；營運能力較好、成長能力強。這些都為茅臺的后續發展奠定基礎。

（二）挑戰及對策

1.挑戰

從2012年的財務數據中已經看出各種政策給茅臺帶來的負面影響，加上行業內競爭激烈，消費者習慣多元化等挑戰，白酒行業增長一定會放緩。

2.對策

在各種不利因素下，未來白酒品牌制勝的關鍵在于提高品牌價值，建立品牌個性化特征，同時加強對品牌的保護。提高資金管理效率，無形資產占總資產的比例較小，可以加大對技術創新的投入，研發出其他新品種的優質白酒。增強市場營銷能力與產品創新能力，對系列酒進行戰略調整，不斷滿足消費者多層次、多樣式的消費需求。進一步拓寬營銷網絡，積極拓展與酒店、商超、賣場、電商等渠道的合作，從而保持茅臺可持續的競爭優勢。

參考文獻：

篇11

一、企業財務分析概述

傳統的財務分析又稱財務報表分析，是以財務報表和其他資料為依據和起點，采用專門方法，系統分析和評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量狀況的過程。隨著企業的不斷發展和擴大，傳統的財務分析已經不能滿足企業利益相關者的需要。而現代財務分析是傳統財務分析不斷發展的產物，相對于傳統分析，現代財務分析更加注重對企業經營活動的評價、對企業未來財務成果進行預測，為企業利益相關者提供決策依據。在現代市場經濟條件下，企業財務部門進行財務分析，不僅要注重微觀管理，更加看重的是從宏觀角度來把握企業的經濟活動，特別注重橫向縱向同時進行分析，從決策的層面得到財務分析信息。現代財務分析不僅僅依據企業的會計報表，更重要是看企業整體經營情況、市場需求、未來發展等。企業財務分析的目的應站在管理者的角度對企業過去的經營成果進行分析，預測其未來發展趨勢，并且還要借助各種相關財務指標進行財務分析，運用對標分析等手段加強企業的橫向對比分析。

二、企業財務分析存在的問題

問題一：對財務分析重要性認識不足

目前，我國仍處于經濟轉軌期。一方面，由于市場和自身的原因， 有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務信息支持；另一方面，由于企業會計準則和制度調整頻繁，為了跟上變化，大部分企業的財會人員把大量時間和精力花費在學習新準則、新制度以及調整核算體系和會計信息系統上，很少有時間進行財務分析，從而也難以通過財務分析為企業決策者提供有效的財務信息產品。

問題二：財務分析目的不明確

財務分析信息的需求者主要包括企業所有者、企業債權人、企業經營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。然而，有些企業的財務人員不清楚財務分析的“客戶”，財務分析一種模式走天下、只出一種財務分析產品，財務分析報告晦澀難懂。

問題三：財務分析方法落后

有些企業財務分析模式單一，信息技術利用程度低，多采用傳統的比較分析、比率分析等分析方法，習慣于自我比較，習慣于與本企業的計劃比，與過去同期比。

問題四：財務分析內容單一、缺乏深度

很多企業財務分析僅限于對財務報表的研究和分析，未涉及財務風險分析、專題分析等。注重資產負債表、利潤表分析，不重視現金流量表的分析。財務指標分析多包括償債能力指標、獲利能力指標分析，而對運營能力指標、發展能力指標的分析很少涉及。只檢查過去，不指導未來。大多是就數字論數字，使財務分析變成了表格、數字的說明，忽視數據和分析結果與管理決策之間的聯系，不清楚數字內涵，更沒有涉及解決問題的行動方案，使財務分析大多處于公式化、表面化的狀態。

問題五：重財務指標，輕非財務指標

目前，許多企業的財務分析只注重量的評價，而忽視了無法量化的非財務指標，使財務分析不可避免的存在著局限性。

問題六：財務分析的應用范圍存在局限性

現階段，大多數企業財務分析的應用范圍仍停留在傳統的層面，沒有將其運用到企業的發展戰略之中。

三、完善企業財務分析體系的途徑

1.提升財務人員的業務素養，創新財務人員知識結構，促進財務人員的職能由核算型向管理型的轉變。

2.財務部門應明確分析目的，樹立服務意識，結合財務分析信息需求的不同主體，為企業利益相關者提供決策依據。例如企業經營者在進行生產經營決策時，財務分析就要對影響營業收入的營業量和單位產品價格等因素變化趨勢與影響程度進行敏感分析；投資者在進行投資決策時，財務分析就要對企業的資產、盈利能力、股價變動、發展前景等進行分析；債權人在進行授信決策時，財務分析就要對企業的長、短期償債能力、營運能力、財務風險等進行分析等等。另外在企業內部，財務部門應積極主動地與業務單位進行對接，為業務部門提供個性化的財務服務與指導。例如在銷售部門制定銷售策略時利用本量利分析中的盈虧臨界分析為其提供數量分析和決策依據，避免銷售部門的短期行為，將自身利益凌駕于企業利益之上，盲目進行市場擴張，導致企業的應收賬款居高不下，規模和效益不相匹配等；利用本量利分析中的各因素變動分析為營銷策劃部門擬定營銷方案的資金預算提供參考數據等。

3.完善財務分析方法，優化財務分析模式，建立多元化的分析層次。新型財務分析體系應結合企業經營管理的需要，運用四維分析方法，即比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法對財務數據進行快速有效的處理。運用杜邦財務分析體系、沃爾比重評分法等綜合指標分析方法將運營能力、償債能力、獲利能力和發展能力指標等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行揭示與披露，從而對企業經濟效益的優劣作出準確的評價與判斷。與此同時，建立指標分析、報表分析、方案分析等多層次的財務分析模式，以會計報表為模版，以邊際分析為模版，以EVA（即經濟增加值）為模版對企業的盈利能力進行全方位、多角度的分析與評價。新型財務分析體系應借助信息技術的手段，增加強大的查詢分析功能，能夠隨時根據企業相關利益者的不同需要，迅速提供相應的分析結果，包括詳盡的數據支持和直觀的圖表及幻燈形式，將財務人員從繁瑣的手工勞動中解放出來，使財務分析報告不再是各種各樣的數據羅列、長篇累牘的數字說明。

4.結合企業自身的特點，確定財務分析的內容。財務報表分析主要滿足管理層的需求，因此，應以利潤分析為主線進行綜合財務分析。一方面借助對利潤變動的影響因素進行具體深入的分析；另一方面對各業務版塊，各業務部門進行業績評價與分析，找到利潤變動的根本原因，對企業的盈利能力作出全面的分析與評價。與此同時，在企業的經營管理過程中，根據當前管理重點進行專題財務分析。現金是企業的“血液”，由于現金流量與會計盈余是不同維度的變量，因此應將現金流量分析引入財務分析體系，在考慮現金流量本身的特點，以及進行現金流量分析的 目的的前提下，設計切實有效、實用、全面的現金流量分析指標體系。包括反映支付能力的指標，反映收益質量的指標，反映營運效率的指標，反映成長潛力的指標等。通過現金流量分析在財務分析體系中的運用，彌補財務分析體系的固有缺陷，為企業相關利益主體做出科學決策提供更有利的依據，有助于企業健康的運作和發展。另外，在企業的不同發展階段，不同財務指標的重要程度會發生相應變化。所以對企業的財務分析應將動態分析與靜態分析相結合，擴展到持續增長管理方面，這樣才能做到與時消息，與時偕行，與時俱進。

5.堅持財務指標分析與非財務指標分析相結合，定量分析與定性分析相結合，對企業的經營業績和管理狀況進行綜合判斷。從會計確認的角度看，某些非財務因素反映到財務業績會有一定延遲，導致重要的非財務因素沒有立即被財務業績信息反映出來。然而，隨著企業整體規劃管理進程和發展戰略的實施，這些非財務因素最終都將反映在財務業績中。因此，財務分析不僅應當關注利潤、投資報酬率、現金流量等財務指標，還應當關注生產率、市場占有率、客戶滿意度、企業學習和成長能力，甚至環境義務等關于社會責任的更廣泛的非財務指標。引導企業面向未來，提升企業價值。

6.在制定企業發展戰略時引入財務分析體系，為戰略決策提供支撐。企業發展戰略決策需要決策者對企業經營環境的洞察，尤其是結 合企業自身的財務狀況、財務實力，對擬作出決策可能發生的結果進行分析、論證和預測。企業財務分析的重要意義在于企業可以通過現有的、歷史的數據推斷、預測、分析企業某一項決策可能對企業的效益、權益和資產規模的影響，進而判斷決策的可行性，以利于決策者做出正確的選擇，從而制定出適合企業的發展戰略。它不僅為決策的制定提供數量分析和決策依據，而且貫穿于企業經濟活動的全過程，滲透到企業生產經營的各個方面。例如企業在制定籌資策略時可以利用每股收益無差別點法對籌資方式的選擇做出分析和判斷；在對投資項目進行評價時可以運用凈現值法、現值指數法、內含報酬率法等。

四、結語

隨著經濟全球化、經濟管理信息化等新經濟環境的形成與發展，財務分析在企業經營管理中的作用愈顯重要。這不僅要求財務分析要打破傳統財務分析模式的約束，圍繞企業的經營活動捕捉各級管理者最關心的熱點問題，適時進行定期的、不定期的、專題的、專項的、對標的、報表的、經營資料、管理資料、財務資料等各方面的財務分析，同時對企業擬發生的重大事項，如企業籌資、對外投資等，也要及時將財務分析的結果提供給管理當局用以決策參考。財務分析不僅要對財務指標進行分析，同時也要注重對非財務指標的分析。企業的財務分析應貫穿于企業經濟活動的全過程，滲透到企業生產經營的各個方面。通過事前、事中、事后財務分析為企業的經營管理提供依據，適時地體現出財務分析的實時化和快速反應。在著重強調利用財務分析發現問題的同時，進一步通過財務分析來擬定解決問題的行動方案。基于過去，結合當前，著眼未來進行分析和溝通，以達到迅速形成企業規模優勢和市場優勢，增加企業競爭力，做大、做強企業的戰略目標。

參考文獻：

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[3]陳華，汪霞.供電企業財務分析創新與實踐[J].會計之友，2008年第11期（上）.

篇12

隨著當前經濟全球化趨勢的加劇，市場環境變得越發多變而復雜，企業如何保持和增強自身的競爭優勢也變得尤為重要。現行的財務分析一般只局限于財務報表分析，通過對一些財務指標的計算分析來對企業的盈利能力、營運能力、償債能力和發展能力等狀況進行評價。不過這樣的財務分析方法通常只能幫助外部的利益相關者了解企業的經營狀況，但難以為內部經營者做出有利于保持和提高企業競爭優勢的決策提供幫助，也難以通過現行的財務分析針對暴露出的問題找到解決方法。財務分析與價值鏈管理的結合也成為了必然的趨勢。

一、基于價值鏈的財務分析的必要性

（一）傳統財務分析的弊端

1.傳統財務分析與企業目標關聯度不夠，難以滿足戰略決策需要。傳統的財務分析專注于盈利能力、發展能力、償債能力、營運能力等指標，只部分滿足了投資者、債權人等外部利益相關者的需求，卻難以滿足企業經營者進行戰略決策的要求。這種分析雖然一定程度上說明了企業的經營狀況，但并沒有揭示企業發展壯大的根本問題，即企業價值創造的源泉、影響因素以及影響程度，而企業深層次的價值增值、風險控制等問題就更無法得到說明。正是因為這種財務分析與企業價值創造的根本目標的關聯度的不足，所以傳統財務分析難以為企業經營者做出重要的戰略決策提供依據。

2.傳統財務分析忽視企業內外部聯系，難以滿足經營管理需要。第一，割裂內部聯系。傳統的財務分析僅表現為單一的貨幣或數量，而將企業內部的作業或流程人為地割裂開來，對企業內部的聯系缺乏管理和控制。第二，忽視外部聯系。傳統財務分析的起點是采購，終點是銷售，而忽視了價值鏈上更廣泛的聯系。另外，在競爭對手的分析上，傳統方法只能在宏觀上給出說明，卻難以找出與競爭對手在作業上的差異，從而找到適合自己的競爭戰略。

3.財務報表本身具有局限性。傳統財務分析主要是對財務報表的分析，包括資產負債表、收益表、現金流量表及附注。我國現有的財務報表本身具有以下局限性：（1）會計處理方法的選擇和會計估計的存在，使報表缺乏可比性。（2）忽視通貨膨脹、物價變動的影響，報表可能無法真實反映資產負債價值。（3）企業管理者存在粉飾報表的動機，可能使報表扭曲。（4）資產負債多以歷史成本計價，可能缺乏相關性。（5）報表本身反映的內容有限，存在表外因素。正是由于財務報表存在以上這些局限性，所以主要依據財務報表的傳統財務分析也難以滿足管理者的決策要求。

（二）基于價值鏈的財務分析的優勢

1.增強與企業目標的關聯度，提高財務分析的決策意義。價值鏈管理是把企業分為一些具有戰略意義的業務活動的工具，用以確定企業競爭優勢的來源，其最終目的是為顧客創造更大的價值。因此，將價值鏈管理融入財務分析使得財務分析密切關注企業的價值運動，以為顧客創造價值為核心。這種分析不是僅僅給出企業盈利能力、償債能力、發展能力和營運能力四方面的簡單說明，而是通過運用現代的科學技術和網絡技術，對價值鏈上活動的分解與整合，分析企業資金流、實物流、信息流，進而找出企業出現問題的根源，為提高市場競爭力、顧客滿意度、創造更高利潤等具體目標制定對策。

2.整合企業內外部聯系，提升企業管理水平。隨著經濟社會的發展，企業面對更為復雜的經濟關系和更為嚴峻的市場挑戰。如何正確認識和處理這些關系，對內整合企業各業務單元和下屬單位的活動，對外融洽與各利益相關者、上下游企業和競爭者的關系，并最終通過分析和改善價值鏈上更廣范疇的聯系來達到增強競爭優勢的目的，使企業在激烈的市場競爭中利于不敗之地。

3.突破財務報表的局限，更關注非財務信息。傳統財務分析的實施者分散于各利益相關者，所以一般主要依據外部報表。但是價值鏈的財務分析只能由企業自身實施，所以就不需要依賴外部報表，而需要大量內部信息，這自然也突破了財務報表本身的局限。同時，這種分析方式更為關注非財務信息，包括市場地位、顧客滿意度、人力資源管理、研究與開發、生產管理能力等。這些非財務信息無法量化體現在報表中，但隨著經濟社會的發展，它們對企業的競爭力發揮著更為重要的作用。

二、基于價值鏈的財務分析綜合指標體系的構建

（一）平衡計分卡與企業價值鏈的融合

構建基于價值鏈的財務分析的綜合指標體系還要將平衡計分卡與企業價值鏈分析結合起來。可以借助平衡計分卡來對企業價值鏈進行財務分析。按照一般情況，我們把企業價值鏈分解為研發、生產、銷售以及售后服務四個關鍵環節。那么研發環節對應學習與創新維度、生產環節對應內部運作維度、銷售和售后服務環節對應顧客維度。

（二）EVA、平衡計分卡與企業價值鏈分析的融合

財務維度的描述用財務指標來衡量，而財務指標則是對價值鏈各環節活動結果的綜合反映，處于價值鏈的末端。按照上文的思路，我們把EVA作為財務維度的核心指標，因此，EVA也就被置于基于價值鏈的財務分析指標體系的末端，作為對企業價值增值的最終結果的反映。事實上，財務指標對顧客、內部運作和學習與創新三方面非財務指標的反映體現在兩個層面：一是反映當前的結果，二是反映未來的影響。因此，顧客、內部運作和學習與創新三類非財務指標也可以按照當前指標和未來指標進行劃分。其中，學習與創新顯然是未來指標，而顧客、內部運作兩類指標則是當前和未來兼而有之。這樣劃分的目的其實在于把財務維度的核心指標EVA按照當前和未來劃分。正如上文所述，EVA的關注點在于它的增減變動，所以這樣劃分指標就能清晰的揭示影響EVA即企業最終價值增值的關鍵因素的變化，從而更有利于經營者采取有針對性的戰略決策。

三、基于企業內部價值鏈的財務分析模式的構建

（一）確定具有戰略意義的業務活動

要考慮那些能為顧客所接受和吸引的產品特征。這些特征既要能夠為顧客創造價值又要能把企業產品與其他競爭對手區分開來，形成獨特的競爭優勢。這些特征一般包括以下幾個方面：產品本身的特點、優良的銷售渠道、優越的售后服務或者低廉的價格等。識別了這些特征之后，就是要找到企業內部產生這些特征的業務活動。正是這些活動創造了獨特的競爭優勢，因而是具有戰略意義的業務活動或者說是企業戰略價值鏈上的業務活動。這些業務活動一般與企業所處的行業、企業的發展戰略和企業規模等因素相關。

（二）改善內部價值鏈

企業內部價值鏈分析的最終目的是找出改善內部價值鏈的途徑，從而使企業保持競爭優勢，同時實現價值的不斷增長。企業內部價值鏈是原材料進行加工到生產出產品銷售到顧客手中的過程。因此，企業內部價值鏈的改善應該從兩方面著手：一是降低成本，二是提高生產效率。就降低成本而言，需要注意的是在降低企業總體成本的同時還需要提供企業的競爭力。也就是說，只有當某一業務活動的成本降低的同時不影響企業總體競爭優勢的時候，該行為才是可行的。另外，有時候成本削減可能會在短期內帶來效益但是從長期來看可能是有損企業價值的。就提高生產效率而言，它可以涉及到價值鏈的全部過程，主要包括以下幾個方法：一是重組生產過程。二是集中力量發展核心業務。三是降低加工程度。

篇13

隨著醫療衛生事業的快速發展，醫院多元化的籌資渠道和多樣化的經營管理模式對醫院的財務管理提出了新的要求。為此國家大力推進醫院財務制度改革，兼顧醫院經營實際的同時更加接近企業會計制度，使其滿足醫院財務管理的實際需要。一是明確制度適用范圍，介于基層醫療機構與一般醫院在業務活動和財務管理上的區別，新會計制度將此類醫療機構排除于適用范圍之外；二是改變核算基礎，新醫院會計制度以權責發生制代替了收付實現制，使醫院會計核算的基礎發生改變，這一點已與企業相統一，此外對固定資產進行折舊也提高了核算的準確性；三是會計科目發生變化，新制度中資產類、負債類、收入類、費用類、凈資產類會計科目都做出了一些調整；四是改善了財務報告體系，與企業類似，將資產負債表確定為財務報表的主體地位，增加了現金流量、財政補貼情況等成本報表，使財務報告更加真實的反映醫院的經營狀況。

二、對大型公立醫院財務分析的影響

(一)分析內容方面

在財務分析內容方面，新制度改變了部分資產的確認和分類，例如將債權投資和股權投資進行了區分計量，對長期投資和短期投資進行了分別核算，這些變化都能夠更準確的反映醫院資產的獲利能力。資產計量方法的改變影響了資產的周轉率，例如增加了累計攤銷、累計折舊科目，運用公允價值計量模式計算長期投資等有利于使會計信息更準確的確定醫院的收入和成本，避免資產虛增。計提折舊和減值準備法的變化也影響了成本費用核算，使醫院的資金核算管理更加的科學規范。

(二)分析方法方面

新會計制度取消了收付實現制核算基礎，這對醫院財務狀況的綜合分析能力提出了更高的要求，醫院會計部門應當要能夠利用趨勢分析法對不同時期的會計信息進行分析比較，對醫院的經營狀況和資金運轉情況進行評價并作出趨勢判斷；利用比較分析法與行業內同等條件的醫院進行比對或對本單位各個時期的業務指標進行比較，提出改善醫院財務狀況的意見，明確醫院發展戰略；應用比率分析法對各科室預算及完成情況進行分析，對醫院自身優劣勢進行分析，以推動醫院的健康有序發展。

(三)分析指標體系方面

舊制度以收付實現制為核算基礎，通過財務報表無法清楚的了解醫院的現金流量情況，而新會計制度將該項指標納入財務分析體系，基于權責發生制的新會計制度能夠對醫院現金流量變化情況進行分析，時時反應醫院的資金進出情況，其評價結果更接近醫院實際。此外，新制度對資產負債表、收入費用表中的財務分析指標體系進行了豐富和擴充，例如財政撥款使用率等預算管理類指標、流動比率等償債能力指標、存款周轉率等營運能力指標、收入增長率等發展能力指標等，對全面監督醫院財政撥款使用情況、衡量醫院運營狀況、指導醫院未來發展都有重要作用。

三、財務分析建議

(一)轉變理念，完善財務分析內容

傳統的醫院財務分析理念與其當前發展不相適應的矛盾越來越突出，隨著新制度的實施，會計核算基礎的變化和現金流量指標的增加要求醫院財務管理人員必須盡快轉變財務分析理念，及時根據新的度要求和醫院工作實際科學制定適用于單位發展的財務分析內容體系，重點關注變化的會計科目，加強非會計方面信息的披露，從而全面、準確的反映醫院的財務狀況。

(二)綜合運用財務分析方法

新會計制度的應用使醫院的財務管理工作更加的接近于企業，因此，在財務分析方面醫院可以積極借鑒企業的綜合財務分析方法對醫院的經營情況進行評價分析。例如使用杜邦分析法可以從醫院經營的各方面全面評價經營狀況和衡量經營績效水平，根據指標變化情況深入挖掘剖析問題原因，財務人員可以參考這部分內容提出改善單位財務狀況的建議。此外，還可以采用平衡記分卡，通過動態指標分析全面把握和描述醫院的資金狀況，從財務、客戶、內部經營、學習與成長四個維度來評價戰略目標的完成情況。

(三)加快推進會計信息化建設

為提高醫院財務分析的工作效率，各單位可以積極向信息技術尋求幫助支持。通過加快推進會計信息化建設，開發應用符合新會計制度的財務管理信息系統，既能夠實現財務信息在醫院內部最大程度的共享，又能夠利用系統智能財務分析功能實現數據自動分析，為醫院決策提供重要參考，極大的提升了單位財務管理工作水平。特別需要注意的是，在開展會計信息化建設的同時要注重對系統數據安全的保障，確保會計信息的真實性、安全性和可靠性。

(四)健全財務分析報告監督機制

醫院應當健全財務分析報告監督機制以保障會計信息的真實性和可靠性。一方面要加強醫院的內部監督管理，通過設立專門的財務監督職能機構，從預算管理、成本核算、考評激勵等方面全面控制醫院經營活動，對內部違規行為和可能的財務風險進行預警，并對問題的解決提出合理化建議。另一方面是加強醫院外部監督，由組織關系上獨立的第三方專業監管機構對單位財務報表進行審核，對醫院財務報表的真實性、合法性進行審查，避免財務風險的產生。

參考文獻：