引論：我們?yōu)槟砹?3篇貨幣一體化論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

區(qū)域貨幣一體化是一定地區(qū)的國家為建立相對穩(wěn)定的貨幣區(qū)域而進行的貨幣協(xié)調(diào)與合作，其最終目標是組建一個由統(tǒng)一的貨幣管理機構(gòu)發(fā)行單一貨幣、執(zhí)行單一貨幣政策的緊密的區(qū)域性貨幣聯(lián)盟。

迄今為止最成功的區(qū)域貨幣一體化就是歐洲貨幣聯(lián)盟。因而，借鑒歐洲貨幣一體化的成功經(jīng)驗，促進西非貨幣聯(lián)盟的發(fā)展，探索非洲區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)與合作前景就顯得十分迫切和必要，這將對西非區(qū)域政治經(jīng)濟合作具有重要的推動作用。目前，西非共同體正在研究起草一個關(guān)于統(tǒng)一流通貨幣區(qū)域的草案?；趯ω泿乓惑w化基本理論及西非貨幣一體化研究的綜述，本文介紹了西非貨幣一體化歷程及其架構(gòu)，接著對貨幣一體化進程中所存在的問題進行分析，最后提出了對西非貨幣一體化的政策建議。

二、文獻綜述

1.貨幣一體化基礎(chǔ)理論綜述

最優(yōu)貨幣區(qū)理論。RobertMundell最早明確提出最佳貨幣區(qū)理論，主張用生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最佳貨幣的標準。按照他的提法，所謂“貨幣區(qū)”是指由不同國家或區(qū)域組成，實行單一貨幣或雖有幾種貨幣但相互之間匯率永久固定、對外統(tǒng)一浮動的貨幣聯(lián)盟區(qū)。

最佳貨幣標準理論。1963年，RonaldMeKinnon提出以經(jīng)濟的高度開放性作為確定最佳貨幣的標準。麥金農(nóng)將社會總產(chǎn)品區(qū)分為可貿(mào)易商品和不可貿(mào)易商品，經(jīng)濟開放性與可貿(mào)易商品在社會總產(chǎn)品中的比重成正相關(guān)關(guān)系，該比重越高，經(jīng)濟越開放。PeterKenen于1969年提出以低程度的產(chǎn)品多樣性作為形成一個最佳貨幣的標準。與蒙代爾一樣，凱南的建議是建立在國際收支失衡是宏觀經(jīng)濟需求波動的主因這一假設(shè)之上的。他認為，一個產(chǎn)品相當多樣化的國家，出口也是多樣化的。因此，高程度產(chǎn)品多樣化性的國家可以承受固定匯率的后果，而低程度產(chǎn)品多樣性的國家則不能，它們適宜采用匯率靈活安排的獨立(最佳)貨幣區(qū)。針對以上實物標準分析無法圓滿解說最佳貨幣區(qū)理論的情況，JamesIngram于1969年指出，在決定貨幣區(qū)的最優(yōu)規(guī)模時，有必要考察一國的金融特點(而不是真實的特征)。伊格拉姆的金融高度一體化標準只強調(diào)了資本要素的流動，但資本要素的流動不一定能成為國際收支的一種有效調(diào)節(jié)機制，而且，他還忽視了對經(jīng)常賬戶考慮。

2.西非貨幣一體化研究綜述

從一定程度上說，貨幣區(qū)的概念建立于發(fā)達國家的經(jīng)驗之上。Devarajan和Demello(1957，1990)以及Guillaumont(et.al.1985)是眾多對發(fā)展中國家研究最優(yōu)貨幣區(qū)理論的典型代表，這些有關(guān)于法郎區(qū)的西非法郎的研究，如DEVARAJAN和DEMELLO的研究，其的在于比較法郎區(qū)國家與一組非法郎區(qū)國家在GDP增長比率上的區(qū)別。結(jié)果表明在20世紀70年代，由于強有力的貨幣聯(lián)盟，法郎區(qū)國家的GNP增長明顯比非法郎國家快得多。但是，研究結(jié)果同時表明CFA貨幣聯(lián)盟的職能并不是盡善盡美。Devarajan和Demello的研究認為法郎區(qū)國家的發(fā)展，尤其是匯率貶值引發(fā)的。另外一個與之相關(guān)的調(diào)查來自Guillaumont，他運用了比較分析和動向分析方法，評價了現(xiàn)存的貨幣聯(lián)盟。然而Jenkins和Thomas將注意力放在南非國家對貨幣聯(lián)盟的準備工作上，他們測出由于該地區(qū)國家集中，宏觀經(jīng)濟易變，所以推斷該地區(qū)尚未為貨幣聯(lián)盟做好準備。西非國家有許多對建立貨幣聯(lián)盟潛在影響的測試，其中大部分是以歐盟的經(jīng)驗為基礎(chǔ)。

三、西非貨幣一體化進程中存在的問題

1.各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)普遍單一，國民經(jīng)濟有增長無發(fā)展

盡管法郎區(qū)與非法郎區(qū)經(jīng)濟近幾年來持續(xù)增長并且中長期前景被看好，但是并不能以此斷定西非經(jīng)濟己處在不再下滑的拐點，其基礎(chǔ)依然非常脆弱。克服和擺脫不發(fā)達、消除貧困，仍是非洲各國面臨的長期任務(wù)。影響非洲經(jīng)濟發(fā)展的幾大不利因素仍將長期存在。勞動力素質(zhì)低，基礎(chǔ)設(shè)施滯后，從而嚴重抑制經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平難以提高。另外，巨額外債、艾滋病蔓延、內(nèi)戰(zhàn)等隱患也嚴重抑制了經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的能力。最為重要的是，盡管西非經(jīng)濟從1996年開始持續(xù)了9年的增長勢頭，但是這種低速增長的態(tài)勢仍不足以提供西非人民擺脫極度貧困所需要的動力，嚴峻的貧困現(xiàn)象成為中西部非洲經(jīng)濟的持續(xù)增長的障礙。

2.次區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資發(fā)展緩慢，統(tǒng)一要素市場有待完善

西非地區(qū)與歐洲地區(qū)在國家間組織模式、經(jīng)濟相互依賴程度方面有所不同。西非地區(qū)成員國經(jīng)濟落后，結(jié)構(gòu)相對單一，工業(yè)化程度低，國內(nèi)和地區(qū)內(nèi)部各生產(chǎn)部門之間缺乏相互依賴關(guān)系，各國經(jīng)濟互補性差，制約著地區(qū)貿(mào)易的進一步發(fā)展。非洲內(nèi)部貿(mào)易的不算太大的規(guī)模及其固有的內(nèi)部支持的缺乏，就顯出對外貿(mào)易對聯(lián)盟的重要性。非洲的貿(mào)易模式在很大程度上具有外部依賴性。盡管在非洲簽署了許多地區(qū)性貿(mào)易協(xié)議，在次區(qū)域范圍內(nèi)可能建立了自由貿(mào)易區(qū)，但還并沒有像歐洲那樣在全洲范圍內(nèi)建成一個統(tǒng)一的商品與要素大市場，這使得西非貨幣聯(lián)盟匯率制度的基礎(chǔ)還不夠完善。

3.金融市場不發(fā)達，銀行體系不完善

由于西非金融系統(tǒng)僅包括個別的金融中介及那些缺乏資本、急需銀行監(jiān)管的金融機構(gòu)，這使得銀行很難達到規(guī)模經(jīng)濟所要求的規(guī)模。這些不完善的金融體系不僅造成金融部門效率低下，并且使政府消除金融波動的能力非常有限。西非金融市場發(fā)展滯后，這不僅與非洲的整體經(jīng)濟發(fā)展水平落后有關(guān)也與西非國家獨立30多年來所實行的金融政策有關(guān)。

4.國家間缺乏一個超國家機構(gòu)進行政策協(xié)調(diào)

西非法郎區(qū)和非法郎區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，因此若建立一個超國家的貨幣機構(gòu)，使成員國商討得出的共同貨幣政策滿足所有成員國的利益，那么這個貨幣政策就必須向基礎(chǔ)設(shè)施最差的成員國傾斜。至今西非還沒有建立具有國際主義精神、能犧牲各個國家局部利益從而確保全局利益的超國家機構(gòu)，制定、執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和區(qū)域結(jié)構(gòu)政策，協(xié)調(diào)、監(jiān)督各國的宏觀經(jīng)濟政策，所以西非至今仍缺少強勁的動力去促使各國形成政策協(xié)調(diào)、融合。

5.財政紀律的嚴格執(zhí)行存在困難

在西非的法郎區(qū)與非法郎區(qū)國家，其財政政策協(xié)調(diào)的模式基本上與歐盟相似，均規(guī)定一定的經(jīng)濟指標或是設(shè)立合作基金。但是由于其經(jīng)濟發(fā)展水平的低下以及成員國間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，其真正意義上的政策合作也沒有正式展開?？偟膩碚f，西非的財政合作尚處于初級階段，稅收大權(quán)依然主要掌握在各國政府手中，各國財政與聯(lián)盟共同財政同時存在。

四、政策建議

西非貨幣金融合作目前處于第一個階段向第二個階段過渡一匯率合作階段，屬于較高形態(tài)的貨幣合作。鑒于西非經(jīng)濟發(fā)展程度和經(jīng)歷的貨幣危機，西非貨幣金融合作只能走循序漸進的道路，具體應(yīng)該把握以下幾點：

1.促進兩個次區(qū)域的密切關(guān)系

進一步密切兩大區(qū)域間的經(jīng)濟聯(lián)系，并以此推動地區(qū)經(jīng)濟一體化的展，在適當?shù)臅r候?qū)|南非經(jīng)濟共同體和北非一些國家包括進來。非洲法郎能否取代南非蘭特作為非洲貨幣聯(lián)盟中的單一貨幣，這是和西部非洲貿(mào)易和投資一體化密切相關(guān)的，通常貨幣區(qū)成員國的經(jīng)濟一體化程度越高，則加入貨幣區(qū)的收益越大，損失越小。從收益來講，西非經(jīng)濟兩個區(qū)域間的貿(mào)易交往和投資聯(lián)系進一步深化，法郎化降低了交易成本和匯率風險，為各自經(jīng)濟體帶來較大收益。從成本來講，兩大區(qū)域內(nèi)的國家經(jīng)濟狀況越為相近，所受沖擊的相似程度越高。這樣，兩大區(qū)域各自的貨幣政策同樣有助于緩解對方國家受到的沖擊，各國喪失貨幣政策獨立性的成本有所下降。轉(zhuǎn)2.積極推進財政體制和勞動力市場的改革

要實現(xiàn)兩大區(qū)域的進一步融合，各國貨幣政策的獨立性就會進一步削弱，財政政策將擔負起調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟的重任。因此，政府需要積極推行財政體系改革，嚴格財政紀律，完善財政體系。首先，為了彌補鑄幣稅和通貨膨脹稅的損失，政府必須進一步健全稅收機制，合理利用稅收收入；其次，為了有效的防范債務(wù)危機。政府應(yīng)當嚴格控制外債規(guī)模，同時健全國內(nèi)債券市場，弱化債務(wù)風險。從勞動力市場來看，政府必須努力消除國家間勞動力市場的制度障礙，提高勞動力要素的流動性和彈性。

3.發(fā)展金融市場，進一步開放金融業(yè)，支持區(qū)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展

篇2

文章編號:1004-4914(2010)04-088-02

1997年亞洲金融危機后,亞洲國家深刻反思,決定積極推進區(qū)域金融合作,共同致力于建立區(qū)域資金救助機制,以避免危機發(fā)生時的措不及防。而2008年的國際金融危機的爆發(fā),更讓亞洲國家感到了進行貨幣合作的迫切性和必要性。隨著亞洲經(jīng)濟的高速發(fā)展,東亞貨幣一體化成為學術(shù)界內(nèi)外討論的焦點。

一、“最優(yōu)貨幣區(qū)”基本理論

最優(yōu)貨幣理論是在關(guān)于固定匯率與浮動匯率孰優(yōu)孰劣的爭論中發(fā)展起來的。該理論研究了一組國家可以組成貨幣區(qū),并在經(jīng)濟趨同的基礎(chǔ)上實行單一貨幣應(yīng)當具備的條件。這一學說為實行區(qū)域貨幣一體化奠定了理論基礎(chǔ)。1961年,美國經(jīng)濟學家蒙代爾首先提出了“最優(yōu)貨幣區(qū)”的概念。后又經(jīng)麥金農(nóng)、凱南、英格拉姆等人不斷發(fā)展與完善,逐漸形成了一個完備的理論體系。目前,該理論已成為國際貨幣研究領(lǐng)域的核心問題。

1.蒙代爾的“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論。最早提出“最優(yōu)貨幣區(qū)”概念的是美國經(jīng)濟學家羅伯特?蒙代爾,他將要素的流動性作為一個最優(yōu)貨幣區(qū)域的重要屬性。他認為最優(yōu)貨幣區(qū)域是根據(jù)內(nèi)部的要素流動和外部生產(chǎn)要素的不流動來定義的,當要素在該區(qū)域內(nèi)自由流動時,那么對實際波動的調(diào)整不會在成員中引起巨大的、破壞性的價格和收入的變化。蒙代爾認為需求轉(zhuǎn)移是引起外部不均衡的主要原因,因此,他對最優(yōu)貨幣區(qū)域的討論始于研究各國如何最好地對需求轉(zhuǎn)移作出調(diào)整。蒙代爾認為組成最優(yōu)貨幣區(qū)域的標準是要素的流動性,即那些彼此間生產(chǎn)要素高度流動的國家或地區(qū)適合組成一個貨幣區(qū)。各成員貨幣間實行固定匯率或采用共同貨幣,對區(qū)外的其它貨幣實行浮動匯率。

2.繼蒙代爾對最優(yōu)貨幣區(qū)標準問題的研究之后,英格拉姆、麥金農(nóng)、凱南、哈伯特和弗萊明等經(jīng)濟學家也參與到“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論的研究當中來,完善了對“最優(yōu)貨幣區(qū)”所需充分條件的研究,主要包括:

(1)生產(chǎn)要素自由流動。蒙代爾(1961)和英格拉姆(1962)認為,如果一個區(qū)域內(nèi)的生產(chǎn)要素可以自由流動,就能實現(xiàn)資本和勞動力從赤字國向盈余國的轉(zhuǎn)移,促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展,實現(xiàn)內(nèi)外均衡。因此,生產(chǎn)要素高度流動的國家(地區(qū))適合組成最優(yōu)貨幣區(qū)。

(2)經(jīng)濟高度開放。麥金農(nóng)(1963)認為,較高的內(nèi)部經(jīng)濟開放度是組成貨幣區(qū)的必要條件。因為,經(jīng)濟高度開放的小國匯率稍有變化,就會引起國內(nèi)物價的劇烈波動,對居民實際收入水平產(chǎn)生嚴重影響,但對調(diào)節(jié)國際收支的作用卻相對較小。

(3)經(jīng)濟多元化。凱南(1969)認為,經(jīng)濟高度多元化的國家才是貨幣區(qū)的理想?yún)⑴c者。因為,經(jīng)濟多元化意味著商品生產(chǎn)的多樣化,可以降低商品受外部市場沖擊的風險,并能以商品為紐帶,在區(qū)域內(nèi)編織相互依賴的國際經(jīng)貿(mào)網(wǎng),結(jié)成經(jīng)濟共同體。這樣,一方面能承受實行固定匯率后損害本國經(jīng)濟穩(wěn)定性的壓力,另一方面可以通過“最優(yōu)貨幣區(qū)”提高貨幣效率。

(4)通貨膨脹偏好相似。弗萊明(1969)認為,物價穩(wěn)定是“最優(yōu)貨幣區(qū)”追求的主要目標之一,相似的通貨膨脹率是實行共同貨幣政策的前提條件。如果通貨膨脹率差距過大,則高通脹國家要求實行緊縮性貨幣政策,低通脹國家可能希望維持不變,而通貨緊縮國家可能要求采取擴張性貨幣政策,從而無法實現(xiàn)政策的一致性,也就很難維持貨幣區(qū)穩(wěn)定。

(5)政策一體化。基于對宏觀層面趨同條件必要性的理解和對現(xiàn)實中宏觀結(jié)構(gòu)差異的認識,英格拉姆等人(英格拉姆,1969;凱南,1969;哈勃勒,1970)先后提出了構(gòu)成最優(yōu)貨幣區(qū)的政策一體化條件,即各成員必須對其貨幣、財政及其他經(jīng)濟、社會政策進行協(xié)調(diào),尋求一致。

(6)金融一體化。英格拉姆(1973)在其后期的研究中指出,與長期資本自由流動相聯(lián)系的金融一體化才是衡量貨幣區(qū)是否最優(yōu)的最佳標準。因為在金融高度一體化的條件下,利率的任何微小波動都會導致資本的跨國充分流動,而貨幣區(qū)可以避免利率波動對匯率的沖擊。

二、東亞貨幣合作的有利條件

1.從區(qū)域經(jīng)濟一體化的角度看,東亞各國之間經(jīng)濟互補性強,區(qū)域內(nèi)貿(mào)易投資發(fā)達,各國之間有較強的依存度。東亞地區(qū)地域遼闊,自然資源豐富,但分布不均,具有較強的互補性,東亞各國和地區(qū)之間的貿(mào)易以及投資往來十分發(fā)達,其相互依存關(guān)系也十分緊密,并且隨著東南亞金融危機之后各國經(jīng)濟的復蘇,東亞新興工業(yè)區(qū)逐漸成為區(qū)域內(nèi)國家的最大投資者。區(qū)域內(nèi)長久的貿(mào)易合作及發(fā)達的貿(mào)易投資,表明亞洲經(jīng)濟的一體化程度在不斷提高,亞洲經(jīng)濟在逐漸走向自立,這給亞洲貨幣合作提供了充分的可能性。

2.東亞經(jīng)濟體的開放性很高。經(jīng)濟體的開放程度越高,交易成本越低,共同貨幣給成員國帶來的利益就越大。我們采用傳統(tǒng)的指標即本國進出口占GDP的比重來衡量,該比率越大,建立貨幣聯(lián)盟的可行性越強。東亞國家與地區(qū)的對外開放度是比較高的,均值都在100%以上,尤其是新加坡、馬來西亞、泰國等國家和地區(qū),對外開放度都在100%以上。由于東亞各個國家和地區(qū),基本上屬于開放型經(jīng)濟,對匯率的波動十分敏感,對匯率市場的高度依賴需要匯率的穩(wěn)定,因此迫切需要進行貨幣合作來穩(wěn)定匯率。對比歐元區(qū)貨幣合作前各國家經(jīng)濟對外開放度,可以看出,東亞地區(qū)經(jīng)濟開放度基本接近歐元區(qū),這說明東亞地區(qū)與歐元區(qū)一樣,符合建立貨幣聯(lián)盟的某些特征。

3.區(qū)域內(nèi)部貿(mào)易關(guān)系緊密。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資額越大,區(qū)域的經(jīng)濟整合度就越高,區(qū)域內(nèi)的貨幣合作收益也就越大。區(qū)域內(nèi)貿(mào)易關(guān)系的緊密有利于形成貨幣合作區(qū),它是區(qū)域貨幣合作的必要條件。

2004年東亞主要經(jīng)濟體區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額占區(qū)內(nèi)GDP的比重均比較高,可見東亞各經(jīng)濟體的區(qū)內(nèi)經(jīng)濟整合度已達到相當高的水平。目前,東亞地區(qū)的區(qū)內(nèi)投資比例已占到其投資總額的一半以上。

4.東亞地區(qū)具有勞動力優(yōu)勢,工資價格彈性大。東亞國家在向工業(yè)化國家轉(zhuǎn)化的過程中,勞動力大量從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移,滿足了工業(yè)化進程中對勞動力的巨大需求的同時,保證了勞動力市場的充分彈性。東亞各國沒有最低工資法,就業(yè)保障法。由于東亞地區(qū)工資具有充分的彈性,于是貨幣工資的提高、降低就可以通過市場機制使經(jīng)濟恢復均衡,從而使匯率的調(diào)節(jié)作用不再重要。這樣一個區(qū)域組成貨幣聯(lián)盟,其放棄匯率的成本不大。相比之下,歐盟各個成員國由于社會福利和失業(yè)保險較高,使得其工資剛性較強,失業(yè)率再高,也不會使名義工資下降,對于調(diào)節(jié)國內(nèi)經(jīng)濟失衡有著較大的阻礙作用,這就是歐盟成員國失業(yè)率問題一直不能得以解決的主要原因。

5.經(jīng)濟增長同步性。2000-2007年,東亞國家經(jīng)濟增長顯現(xiàn)出很高的同步性。中國與亞洲國家中與其他國家經(jīng)濟增長同步性不是很強,這是因為中國與其他亞洲國家相比,經(jīng)濟總量較大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也較完善,并且在堅持對外開放的同時,堅持經(jīng)濟政策的獨立自主,所以中國的經(jīng)濟一直能夠高速、穩(wěn)定、持續(xù)地增長。奧地利、比利時、法國、德國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙等這些歐洲貨幣合作初始國家,在1993-2000年期間的同步性情況,我們發(fā)現(xiàn)除了愛爾蘭經(jīng)濟增長一直高于其他國家外,這些貨幣合作國家的經(jīng)濟增長周期呈現(xiàn)很強同步性。通過對比,我們發(fā)現(xiàn)東亞國家的同步性雖然不及歐盟強,但也達到了比較強的程度,是一個比較理想的狀態(tài)。

6.東亞各地區(qū)通貨膨脹指標具有相似性。各國通貨膨脹的差異不僅會通過影響匯率而影響國際收支基本賬戶的失衡,還會通過影響利率來影響短期資本的流動,從而導致國際收支的失衡。如果貨幣區(qū)內(nèi)各國通貨膨脹率趨于一致,就可以避免匯率的波動帶來的風險。

2003-2007年東亞地區(qū)的平均通貨膨脹率是較低的。通過對東亞地區(qū)一些國家最近幾年通脹率計算得出東亞地區(qū)各國通脹率的均值和標準差,我們可以看出東亞地區(qū)各國近年來的通脹均值都不是很高,標準差也相差不大。進一步,我們也可以求出總的通脹率均值為3.3398,平均標準差為1.478259,而關(guān)世雄(2003)計算得出1982年一1999年,歐洲12國的通貨膨脹率平均值為5.4,標準差為3.5。通過比較,東亞通脹率的均值和標準差均值都要比歐洲低,可以說,存在著與歐盟一樣具有最佳貨幣區(qū)的某些特征。

7.經(jīng)濟增長的相關(guān)性。通常貨幣區(qū)內(nèi)成員之間經(jīng)濟增長的相關(guān)性越高,說明大多數(shù)成員的經(jīng)濟發(fā)展目標更趨于一致,那么貨幣聯(lián)盟實施的成本就會減少,共同經(jīng)濟政策的實施效果也會更明顯,從而更好地促進整個區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展。如果參加國之間相關(guān)系數(shù)低,甚至為負的話,那么組建貨幣聯(lián)盟后,實施同一經(jīng)濟政策后必將會對相應(yīng)的國家產(chǎn)生負面影響,阻礙各成員國經(jīng)濟發(fā)展。

在統(tǒng)計學上,相關(guān)系數(shù)在0.3-0.5之間是低度相關(guān),在0.5-0.8之間是顯著相關(guān),在0.8以上是高度相關(guān)。表6反應(yīng)的是2000-2007年東亞國家的相關(guān)性,所列的國家中,基本都為正相關(guān),除去相關(guān)性為負的3組關(guān)系,顯著相關(guān)和高度相關(guān)比例占到54.55%;與表7歐盟國家經(jīng)濟增長相關(guān)性相比,歐盟成員國之間的顯著和高度相關(guān)所占比例為50%。東亞國家還略高一點。說明東亞國家在相關(guān)性方面,東亞國家與歐盟一樣具有進行貨幣合作的基礎(chǔ)。

三、東亞貨幣合作的不利因素

1.經(jīng)濟發(fā)展還存在不平衡性。東亞地區(qū)中、日兩國在經(jīng)濟上是地區(qū)大國,其經(jīng)濟總量占據(jù)主導地位,被看作是地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的領(lǐng)頭羊。而其他國家從經(jīng)濟總量上與之有相當大的差距。從人均GDP看,除日本是發(fā)達國家外,其他都是發(fā)展中國家。和歐盟國家相比,亞洲各國人均GDP不僅居于不同層次而且各層次相差較大。比如2007年日本人均GDP是中國大陸的15.96倍。亞洲各國發(fā)展狀況的懸殊差異會使經(jīng)濟目標和政策不一致,從而阻礙貨幣一體化的進程。

2.區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的類似。在“10+3”區(qū)域內(nèi)的大部分發(fā)展中國家都具有相似的經(jīng)濟結(jié)構(gòu),絕大多數(shù)是低技術(shù)含量的勞動密集型產(chǎn)業(yè),形成了區(qū)域內(nèi)國別經(jīng)濟之間競爭性強、互補性弱,這必然會導致在國際市場上激烈的競爭,并且共同具有對區(qū)域外國際市場依賴性的特點.該問題很難協(xié)調(diào)和處理,極容易產(chǎn)生矛盾,這必將會成為今后一體化進程的絆腳石之一。

從表1可以看出,從三大區(qū)域組織的內(nèi)部貿(mào)易比率上看,東盟比歐盟與北美自由貿(mào)易區(qū)都要低得多,基本上只有這兩個組織的1/2或者更少。這從一個方面反應(yīng)了東盟成員國作為發(fā)展中國家,經(jīng)濟發(fā)展水平不高導致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相類似,出口貿(mào)易競爭性高于互補性。

3.政治制度方面的阻礙。東亞各國地區(qū)一直存在分歧,包括歷史上的積怨、戰(zhàn)爭、文化傳統(tǒng)、領(lǐng)土糾紛等等,各國國家民族意思很濃,意識較強。日本由于拒不承認戰(zhàn)爭犯罪和清算歷史問題及領(lǐng)土糾紛,盡管是區(qū)內(nèi)第一經(jīng)濟實體,但幾乎和區(qū)內(nèi)所有國家都矛盾重重。民族、宗教與文化的多元性和巨大差異性增大了亞洲國家之間相互了解、增進信任的難度,導致很多問題難以達成一致意見,增加了亞洲貨幣合作的困難。

4.難以選定貨幣一體化的初始國家。目前亞洲缺少強勢貨幣,沒有一種貨幣能承擔起核心的責任。由于貨幣一體化對于大國而言是擴大地區(qū)影響力的有利條件,各大國都想把握主導權(quán),同時又相互排擠對方的影響力。對于小國而言,則是慎重面對,避免淪為大國的經(jīng)濟附屬國。因此,目前主要表現(xiàn)在各主要大國積極制定和擴張自由貿(mào)易區(qū),小國則結(jié)成同盟謹慎面對。同時,隨著澳大利亞和新西蘭的“脫歐入亞”,積極參與自由貿(mào)易區(qū)的行動,也為初始國家的選定增加了變數(shù)。

四、結(jié)論

東亞貨幣合作在經(jīng)濟開放度、通脹相似性、經(jīng)濟增長相關(guān)性等方面基本達標,具有最優(yōu)貨幣區(qū)的某些特征。東亞經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟發(fā)展的大勢所趨。困難是暫時的,也是可以克服的。隨著東亞經(jīng)濟的進一步發(fā)展和各項基本條件的成熟,東亞貨幣合作的構(gòu)想終有實現(xiàn)的一天。而中國作為亞洲的政治和經(jīng)濟大國,應(yīng)該發(fā)揮其應(yīng)有的作用,積極參加和促進東亞貨幣合作的各項事宜。

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篇3

一、歐洲經(jīng)濟一體化的發(fā)展進程

歐洲經(jīng)濟一體化以“舒曼計劃”為起點，啟動了從煤、鋼、原子能領(lǐng)域到共同 農(nóng)業(yè) 政策領(lǐng)域，乃至貨幣聯(lián)盟的經(jīng)濟一體化進程，歐洲經(jīng)濟一體化的機構(gòu)也經(jīng)理了從歐洲煤鋼共同體到歐洲共同體，乃至歐洲聯(lián)盟的一個過程。站在 歷史 的角度，這一發(fā)展進程明顯的分為四個階段。

1.共同體建立到1968年關(guān)稅同盟的建成以及1969年共同農(nóng)業(yè)政策的實施是歐洲經(jīng)濟一體化的第一個階段。1958年，歐洲煤鋼共同體的六國在意大利的羅馬簽訂《羅馬條約》，決定將他們之間的合作擴大到原子能和其他經(jīng)濟領(lǐng)域，決定成立歐洲原子能共同體和歐洲經(jīng)濟共同體，這樣歐洲經(jīng)濟一體化就由一個領(lǐng)域擴展到多個領(lǐng)域，歐洲經(jīng)濟一體化的機構(gòu)也出現(xiàn)三個共同體共存的現(xiàn)象。特別是《羅馬條約》規(guī)定了下一步一體化的新目標：建立關(guān)稅同盟和實施共同農(nóng)業(yè)政策，從而經(jīng)濟一體化進程有約可依，按照條約規(guī)定的日程進行。到1968年，關(guān)稅同盟提前一年半實現(xiàn)，共同農(nóng)業(yè)政策也開始進入實施階段。

2.自上世紀70年代中后期開始到歐洲貨幣體系的建立是歐洲經(jīng)濟一體化的第二個階段。進入70年代，由于國際形勢的惡化，歐洲經(jīng)濟一體化發(fā)展受到極大的限制，共同農(nóng)業(yè)政策執(zhí)行難以為繼。第四次中東戰(zhàn)爭、阿拉伯石油國石油禁運帶來的能源危機、布雷頓森林體系的崩潰以及 資本主義 國家的經(jīng)濟危機使得歐共體國家紛紛采取自保的政策，貿(mào)易保護主義盛行，歐洲 市場 分割嚴重。在七十年代，歐共體國家提出的穩(wěn)定貨幣匯率的經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟計劃也最終流產(chǎn)。只是到了70年代中后期國際形勢相對緩和時，歐共體才建立起穩(wěn)定貨幣匯率的歐洲貨幣體系。

3.80年代中期至90年代前期，歐洲統(tǒng)一大市場的建立和歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的發(fā)動是歐洲經(jīng)濟一體化的第三個階段。進入八十年代后，歐共體國家迎來了一個良好的外部發(fā)展 環(huán)境 ，加上世界經(jīng)濟區(qū)域化浪潮的推動，歐洲在次走在了區(qū)域經(jīng)濟合作的前列。1987年簽署生效的《單一歐洲法令》規(guī)劃了歐共體到1993年實現(xiàn)成員國之間在商品、勞務(wù)、人員和資本的自由流通為特征的歐洲統(tǒng)一大市場。與此同時，為統(tǒng)一大市場的正常運作做準備，在歐共體執(zhí)行委員會主席德洛爾的主導下，開始了實現(xiàn)歐洲單一貨幣的準備工作。可以說，在這個階段歐共體變成了一個具有經(jīng)濟聯(lián)盟性質(zhì)的共同市場。

4.以90年代初期《馬斯特里赫特條約》的簽訂和統(tǒng)一的歐洲貨幣—歐元的啟動為標志，歐洲 經(jīng)濟 一體化走進其發(fā)展的第四階段。冷戰(zhàn)的驟然結(jié)束，東歐劇變，蘇聯(lián)解體等，歐洲面臨一系列新的挑戰(zhàn)，特別是劇變后的中東歐開始了一個 申請 加入歐盟的“回歸歐洲”的過程和統(tǒng)一后德國在歐洲地位的變化。最終歐共體國家選擇了更深層次的一體化。1991年12月的《馬約》是一體化進一步深化的表現(xiàn)，它確立了歐洲一體化的三根支柱，并以第一根支柱——經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟作為其發(fā)展的重心。此后經(jīng)過1997年的《阿姆斯特丹條約》、2001年的《尼斯條約》和2004年的《歐盟 憲法 條約》，歐洲經(jīng)濟合作向一個完全經(jīng)濟體化的經(jīng)濟聯(lián)盟更加接近。

二、歐洲經(jīng)濟一體化的特點

盡管在歐洲經(jīng)濟一體化發(fā)展的不同階段，一體化或者迅速發(fā)展、或者徘徊不前、或者碩果累累、或者成就難覓，但是最終歐洲一體化還是得以順利的進行，體現(xiàn)了歐洲經(jīng)濟一體化獨特的進程特點。

1.一體化過程的漸進性。無論是合作的范圍、領(lǐng)域，還是組織協(xié)調(diào)機構(gòu)的建立、運行機制的完善以及一體化程度的發(fā)展本身，都體現(xiàn)了一個漸進性的發(fā)展歷程。而且從20世紀50年代初期6國煤鋼領(lǐng)域的一體化發(fā)展到現(xiàn)在27國開始走向經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟，每前進一步都是歐盟成員國反復協(xié)商、謹慎考慮后的結(jié)果。在發(fā)展的每一個階段，對給成員國一定的準備和過渡時間。

2.一體化過程的協(xié)調(diào)性和妥協(xié)性。歐盟是各國聯(lián)合起來組成一體化集團，由于各國國情不同，在一體化的過程中難免會產(chǎn)生分歧和矛盾，甚至是激烈的爭執(zhí)乃至對抗，但歐盟各國最終都能認識到一體化集團是他們獲得發(fā)展的最快、最好的經(jīng)濟組織形式。成員國為了實現(xiàn)共同利益通過互相協(xié)商和互相配合，通過實施一系列卓有成效的原則來消除矛盾。這些原則包括: 民主 平等原則、共同受益原則、核心歐洲原則以及靈活性原則。

3.組織運作機制的超國家性和均衡性。為保證一體化順利進行，歐盟設(shè)立了具有一定的超國家性質(zhì)的組織協(xié)調(diào)機制。這些機構(gòu)的設(shè)置和權(quán)力的分配上不但強調(diào)每個成員國參與，而且強調(diào)各機構(gòu)在其管轄范圍內(nèi)超越各成員國政府的權(quán)力，以及各機構(gòu)既相互獨立又相互制約的關(guān)系從而凸現(xiàn)出歐盟獨特的組織運作機制。

4.經(jīng)濟一體化進程的外部敏感性。這主要是指歐洲經(jīng)濟一體化的進程深受世界外部 環(huán)境 的影響。一定時期的國際形勢對經(jīng)濟一體化的發(fā)展步伐影響較大，歐洲經(jīng)濟一體化體現(xiàn)出明顯的對外部環(huán)境的敏感性依賴。如20世紀70年代石油危機和世界性經(jīng)濟危機不僅使各成員國經(jīng)濟發(fā)展緩慢，也導致一體化步伐受到嚴重影響，更為嚴重的是使歐共體在20 世紀70年代就提出的在10年內(nèi)分階段實現(xiàn)經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟的計劃也因此受阻。

從一體化的進程和特點看，歐洲經(jīng)濟一體化的這一發(fā)展模式的出現(xiàn)，既有二戰(zhàn)后獨特的 歷史 條件——冷戰(zhàn)的大環(huán)境，更有歐洲各國在應(yīng)對來自外部環(huán)境時所進行的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。

篇4

現(xiàn)今作為區(qū)域貨幣合作典范的歐元已經(jīng)成功啟動，美元合作在美洲的強勢發(fā)力業(yè)已引起普遍關(guān)注，這對區(qū)域經(jīng)濟一體化程度不斷提高的東亞毫無疑問是個刺激。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機也鄭重的警示了東亞各國加強區(qū)域性的經(jīng)濟和金融合作共同抵御金融風險的必要性，區(qū)域性的貨幣危機需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的形勢下也是增強自身經(jīng)濟實力的必然要求。

一、東亞貨幣合作的理論分析

“貨幣一體化是指各國在貨幣方面的融合、結(jié)合、整合的行為、現(xiàn)象和趨勢。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國貨幣合作的程度，可以將貨幣一體化分為三個層次，一是區(qū)域內(nèi)貨幣政策協(xié)調(diào);二是區(qū)域貨幣聯(lián)盟;三是單一貨幣區(qū)，又稱最優(yōu)貨幣區(qū)，是區(qū)域貨幣合作的最高層次。”“最優(yōu)貨幣區(qū)，具體說來是指由一些彼此間商品、勞動力、資本流動比較靈活，經(jīng)濟開放程度和金融一體化程度較高，經(jīng)濟發(fā)展水平和通貨膨脹率相近，經(jīng)濟政策較為容易協(xié)調(diào)的國家與地區(qū)所組成的貨幣區(qū)。

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進程提供理論基礎(chǔ)和實踐指導，該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標準問題，蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標準:生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟開放程度、低級產(chǎn)品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實踐進程的發(fā)展，單一標準的理論已不能滿足實踐的需要，于是，后來的經(jīng)濟學家將該理論作了進一步發(fā)展，使該理論的研究重點轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。

參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是:各成員國會損失貨幣政策的獨立性，會喪失巨額的鑄幣稅收人，同時要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本，會使其財政政策不可避免的受到牽連，進而會影響到其國內(nèi)經(jīng)濟的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的:(一)減少交易成本，降低匯率風險。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量人力財力，有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而貨幣交易的取消，“也就從根本上避免了匯率波動對貿(mào)易和物價的不利影響及由匯率波動所引發(fā)的金融危機，特別是能避免短期國際資本的沖擊，因為單一貨幣會使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增，將致使投機者無力制造差價實現(xiàn)套利。(二)減少外匯儲備成本，節(jié)約外匯儲備。貨幣一體化，可以通過集中各國的外匯儲備和協(xié)調(diào)成員國彼此間抵消貿(mào)易差額來實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)外匯儲備的節(jié)約。(三)貨幣一體化還可以降低各成員國的通貨膨脹率抑制利率的不正常上升.穩(wěn)定成員國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境川。(四)貨幣一體化還將擴大各成員國的國際影響力，并且為各成員國接下來的深層次政治合作打造平臺。

二、東亞貨幣合作的條件分析

從長遠看來，隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷加深，各國彼此間貿(mào)易、投資、金融的聯(lián)系越來越緊密，以及受國際趨勢的影響，東亞地區(qū)構(gòu)建單一貨幣區(qū)是勢在必行的。但就目前言，需要分析東亞貨幣合作的內(nèi)部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構(gòu)建單一貨幣區(qū)的成員國應(yīng)當符合的內(nèi)部條件有:各國經(jīng)濟的對外依存度高，各國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)程度高，各國經(jīng)濟的發(fā)展水平趨同，成員國間生產(chǎn)要素的流動性強，各國政策的協(xié)調(diào)一致性強，所建貨幣區(qū)內(nèi)擁有核心國和核心貨幣。

從東亞國家和地區(qū)目前的現(xiàn)狀分析看來:在各國經(jīng)濟的對外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日本經(jīng)濟的對外依存度較高，中國的對外貿(mào)易額占GDP的比重也是在逐步上升，加人WTO后更加明顯，中國經(jīng)濟的對外依存度高了，則對匯率波動就會敏感，東盟和亞洲四小龍更是如此，這將促使各成員國就匯率產(chǎn)生共同的需求，他們需要進行貨幣合作，實行匯率聯(lián)動;在各國經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)程度方面，東亞各成員國之間相互投資和貿(mào)易往來占該區(qū)域投資貿(mào)易總額的比重也在逐年上升，這也為他們進行貨幣合作提供了現(xiàn)實的經(jīng)濟基礎(chǔ);在各國經(jīng)濟發(fā)展水平的趨同性方面，東亞各成員國參差不齊，人均GDP高低不一，經(jīng)濟發(fā)展水平大相迥異，這與最優(yōu)貨幣區(qū)理論建立單一貨幣區(qū)所要求的條件差距較大;在成員國間生產(chǎn)要素的流動性方面，就人力而言，人力資本跨國流動性由于受種種因素影響譬如歷史、文化、宗教等顯得較弱，其中的人力價格因素進而導致物價因素也差異較大;就資本而言，像中國、印度尼西亞、馬來西亞等國由于金融自由化程度較低，金融管制較嚴，在資本的可自由兌換方面尚未完全放開;在各國貨幣政策的協(xié)調(diào)一致性方面，就金融體制而言，東亞各國大都是銀行主導型的金融體制這點是相似的，但各國各地區(qū)金融發(fā)展水平的差異卻會增加實施共同盯住籃子貨幣乃至建立單一貨幣區(qū)的操作難度，自然會增加推行統(tǒng)一貨幣政策的難度;在所建貨幣區(qū)內(nèi)是否擁有核心國和核心貨幣方面，東亞的新加坡、韓國雖富，但由于國家小，總國力規(guī)模尚不夠強。日本具備成為核心國的條件，但由于眾所周知的原因，東亞大多數(shù)國家對其持不信任態(tài)度，而且近十多年來日本經(jīng)濟一直低迷.顯然它并不適合擔當這一角色。中國改革開放二十幾年來，經(jīng)濟高速增長，國際影響力越來越大，綜合國力顯著提高，人民幣也已經(jīng)成為周邊國家的主要結(jié)算貨幣，但是由于總體經(jīng)濟規(guī)模還不夠大，目前也不適合成為核心國，所以東亞尚沒有核心國和核心貨幣。

從外部條件看，東南亞金融危機以后，東亞國家強烈要求建立一個公平合理的國際金融體系，要求大國之間進行有效的國際貨幣政策協(xié)調(diào)，要求國際貨幣基金組織更好的發(fā)揮作用，從而為東亞的貨幣合作提供良好的國際環(huán)境。可是，時至今日，美國、歐盟、日本為了爭奪國際貨幣的壟斷地位仍然存在著嚴重的分歧，在未來相當長的時期內(nèi)，國際貨幣政策協(xié)調(diào)要想達成一致任重道遠。

綜上所述，就目前而言，東亞地區(qū)建立單一貨幣區(qū)的條件尚不成熟。但是，建立次區(qū)域的單一貨幣區(qū)尤其是建立以人民幣為核心的包括中國大陸、港澳甚至臺灣省在內(nèi)的大中國經(jīng)濟圈，目前的條件已趨向成熟(注:朱芳，東亞次區(qū)域貨幣區(qū)建立的條件分析，當代亞太，2003.12)，而人民幣貨幣區(qū)的建立也會為最終建立東亞單一貨幣區(qū)奠定堅實的基礎(chǔ)和提供寶貴的經(jīng)驗。同樣，東盟十國也可以嘗試成立類似的次區(qū)域單一貨幣區(qū)。

三、東亞貨幣合作機制分析

打造第一平臺:擴大東亞貨幣互換。2000年5月6日在泰國舉行的東盟10+3財長會議上，就東亞地區(qū)加強財政和金融的合作問題達成了“清邁協(xié)議”，其中涉及多項金融合作的內(nèi)容，最主要的是貨幣互換。貨幣互換是指一國貨幣在陷人流動性危機的時候在不需要擔保品的情況下就可以本幣購買對方國家的可兌換貨幣，待度過危機后，再按協(xié)議條件，在約定的未來某一時刻，按照購買時所使用的匯率，用已購買的可兌換貨幣購回本幣。貨幣互換是獲得緊急融資的有效途徑，它有助于成員國提高抵御金融風險的能力，從這個意義上講，清邁協(xié)議是東亞貨幣合作的一次實質(zhì)性進展，但只是屬于危機解救機構(gòu)，要加強東亞貨幣合作就應(yīng)該在此基礎(chǔ)上繼續(xù)加大貨幣互換，由雙邊擴展到多邊;而又因為東亞國家具有相似的文化背景，各自的體制也不乏相似之處，彼此之間相互了解各自的國情，在經(jīng)濟金融貿(mào)易方面又都具有高儲蓄率、較高的國際收支順差和較高的外匯儲備等特點，在如上所說的擴大了的東亞貨幣互換的基礎(chǔ)上成立亞洲貨幣基金等組織也是有可能的。當然，這其中需要搞好跟IMF、美國和歐盟的博棄。

打造第二平臺:建立東亞匯率聯(lián)合浮動機制。東亞國家己具有建立匯率聯(lián)動機制的經(jīng)濟條件和技術(shù)條件川，在經(jīng)濟上，東亞國家彼此之間具有較高的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度以及較高的外匯儲備，這都為匯率聯(lián)動機制的建立提供了經(jīng)濟基礎(chǔ)。在技術(shù)上，大多數(shù)東亞國家采取的仍是或相當于盯住美元的固定匯率制度，在這種情況下，建立東亞匯率聯(lián)動機制不需要對匯率制度進行根本變革，轉(zhuǎn)換成本相應(yīng)的就小。同時，根據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)的理論，所建貨幣區(qū)的規(guī)模越小，其經(jīng)濟發(fā)展的一致性就越強，貨幣一體化的成本也就越低，也就越有可能發(fā)展成為單一貨幣區(qū)。因此，在東亞貨幣合作的過程中.可以按照先局部后整體的分步走思路進行匯率安排，先選擇次區(qū)域，建設(shè)次區(qū)域單一貨幣區(qū)。就目前看，可以選出二個:東盟十匯率政策的總體協(xié)調(diào)，建立盯住共同貨幣籃子的匯率制度，即在各國和大中國經(jīng)濟圈(包括:中國大陸、香港、澳門乃至臺灣省)。漢而后，在條件成熟的時候，可以次區(qū)域間聯(lián)合，從而將匯率聯(lián)動機制擴展到整個東亞地區(qū)。打造第三平臺:建立東亞單一貨幣區(qū)。因為“只有單一貨幣區(qū)才具有長期的可持續(xù)性和明確的制度約束，這是匯率聯(lián)動機制所無法比擬的’心三，而且伴隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟一體化水平的不斷提高，彼此間的利益枚關(guān)度越來越高，所以東亞作為不可分割的一個經(jīng)濟體，建立單一貨幣區(qū)是早晚的事。當然，這需要各國拿出巨大的勇氣，克服多種困難.包括意識形態(tài)和歷史問題，其中加強政治對話和合作尤為重要。

四、我國在東亞貨幣合作中的對策分析

按照最優(yōu)貨幣區(qū)理論，貨幣一體化需要三個基本條件;

一、貨幣區(qū)成員國之間貨幣可自由兌換;二、資本可自由流動;三、匯率可自由浮動。而根據(jù)“蒙代爾三角”學說，資本的自由流動，匯率的自由浮動和獨立自主的貨幣政策，三者只能同時實現(xiàn)其中的二者，這就意味著，我國在東亞貨幣合作中要有所作為.需要放棄獨立自主的貨幣政策，但是這涉及到一個國家的，作為我們這樣一個擁有復雜國情的世界政治經(jīng)濟大國，就目前而言.這是不能做到的，這也構(gòu)成了中國在東亞貨幣合作中的一大困難。然而，伴隨區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷加強，中國參與東亞區(qū)域貨幣合作是勢在必行的，中國要在這一歷史進程中發(fā)揮作用，必須進行有效的政策調(diào)整，這包括:(一)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制，切實加強貨幣籃子的選擇，合理確定各自比重。(二)逐步推進利率市場化改革，改革國內(nèi)的各類金融機構(gòu)，廣泛培育市場，努力加強國內(nèi)國際金融市場一體化建設(shè)。(三)尤為緊迫的是，雖然我國已經(jīng)實現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項目下的可自由兌換，但是，我國要進行區(qū)域貨幣合作就應(yīng)當同樣逐步放開人民幣資本項目的可自由兌換?！捌鋵?，現(xiàn)行的外匯管理體制能真正管得住的只有少部分的資本項目，其他很多的資本項目往往通過采取各種非法的手段實現(xiàn)了人民幣的可兌換”二，政府不如在深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，逐步放開。(四)加強我國企業(yè)的管理制度改革，努力完善現(xiàn)代企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，倡導自主創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的竟爭力，積極倡導企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略，加大企業(yè)對外投資，有力推進人民幣的國際化。(五)積極倡導和通力合作建立亞洲貨幣基金等組織。(六)加強政府間對話，強化政府間貨幣政策、財政政策、匯率政策、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)。(七)加強匯率聯(lián)動機制建設(shè)，首先要領(lǐng)導建立包括中國大陸、香港、澳門甚至臺灣省在內(nèi)的“大中國經(jīng)濟圈”的次區(qū)域單一貨幣區(qū)的匯率聯(lián)動機制建設(shè)。

綜上所述、隨著東亞區(qū)域經(jīng)濟一體化程度的不斷加強，東亞各國的貿(mào)易相關(guān)度和投資相關(guān)度日趨緊密，在東亞區(qū)域進行貨幣合作勢在必行。作為世界政治經(jīng)濟大國，我們要果斷參與其中，有效調(diào)整各種政策，在確保國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通力加強與各成員國的合作，努力承擔起在東亞貨幣合作進程中的歷史重任，從而在這個互惠共贏的歷史機遇中全面增加我國的綜合國力。

參考文獻

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以2009年末的希臘債務(wù)危機為導火線的歐洲債務(wù)危機如今燒遍了整個歐元區(qū)國家，引起了各界廣泛關(guān)注，關(guān)于這次的債務(wù)危機的爆發(fā)原因的分析，主要集中在內(nèi)部原因和外部原因兩個方面。筆者認為，歐洲債務(wù)危機的根源正是在于其制度上的缺陷。而這一缺陷早在歐洲貨幣一體化之初就已埋下伏筆。要理清歐洲債務(wù)危機的前因后果，需要從歐洲貨幣一體化這場持久的制度變遷開始研究。

二、歐洲貨幣一體化

歐洲貨幣一體化肇始于1950年成立的歐洲支付同盟。1989年6月，歐共體12個成員國在馬德里召開會議，提交了“德洛爾報告”。該報告提出了一個分三個階段建立歐洲貨幣聯(lián)盟的計劃，旨在建立一個歐洲統(tǒng)一的金融市場和中央銀行，最終實現(xiàn)歐洲貨幣一體化。1991 年 12 月，歐共體理事會首腦會議在荷蘭馬斯特里赫特舉行，會議正式通過了“德洛爾報告”，決定分 3 個階段建立歐洲經(jīng)濟與貨聯(lián)盟，歐洲貨幣一體化的構(gòu)想終于正式啟動。

1、“德洛爾報告”第一階段：1990年7月1日——1993 年底。這一階段的主要目標是與歐洲內(nèi)部大統(tǒng)一市場的建設(shè)節(jié)奏保持一致，協(xié)調(diào)經(jīng)濟發(fā)展與貨幣政策，使成員國的經(jīng)濟發(fā)展接近。在貨幣一體化方面，對成員國家的貨幣進行匯率聯(lián)合干預(yù)，限制成員國家貨幣之間的波動幅度，促進資本自由流動。

2、“德洛爾報告”第二階段：1994年1月1日——1999年1月1日。這是一個過渡階段，為第三階段實施單一貨幣準備條件。這一階段的主要目標是進一步加強地區(qū)政策與結(jié)構(gòu)政策，協(xié)調(diào)經(jīng)濟政策。在貨幣一體化方面，建立在貨幣政策制定和金融監(jiān)管有一定權(quán)力的歐洲貨幣局，為實行統(tǒng)一貨幣、建立統(tǒng)一的中央銀行奠定基礎(chǔ)；縮小各成員國貨幣之間的匯率波動幅度，避免法定匯率的調(diào)整。這樣一來，各成員國必須逐步放棄貨幣政策制定權(quán)，移交給歐盟的中央銀行體系，由其來制定整個歐盟的貨幣政策。

3、“德洛爾報告”第三階段：1999年1月1日——這是建立歐洲貨幣同盟的實質(zhì)性階段，這一階段的主要目標是推進各成員國的財政協(xié)調(diào)，限制各國對財政政策的使用，擴大歐共體委員會對經(jīng)濟政策的制定。在貨幣一體化方面，建立歐洲中央銀行，統(tǒng)一貨幣政策；推進貨幣統(tǒng)一，以歐共體貨幣取代各成員國貨幣；進一步統(tǒng)一管理各國外匯儲備。

2002年1月1日歐元發(fā)行，歐元在歐盟12國成為唯一合法貨幣，這是歐洲貨幣一體化最重要的一步，也標志著新的貨幣制度對舊有制度的取代。在新制度的不斷發(fā)展演變過程中必然產(chǎn)生更多的新興利益集團，在第二個階段很多利益集團已經(jīng)成型。

三、歐洲債務(wù)危機

在歐洲貨幣一體化半個多世紀的歷程中，又出現(xiàn)了各種各樣的問題，最終導致了從2009年末開始的歐洲債務(wù)危機。2009年末，美國次貸危機引起的金融海嘯的陰霾尚未退去，雖然全球經(jīng)濟有復蘇的跡象，但是歐洲債務(wù)危機已初見端倪。這導致2010年起西班牙、意大利、葡萄牙和愛爾蘭等歐洲其它國家也開始陷入債務(wù)危機，整個歐盟內(nèi)部都受到了債務(wù)危機的困擾。關(guān)于本次歐洲債務(wù)危機的原因，主要有以下幾點：

第一，2008年金融海嘯的對歐元區(qū)的沖擊。由美國房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的美國次貸危機，是世界金融市場產(chǎn)生震動，形成了2008年的世界金融海嘯。在這種環(huán)境下，美國采取美元貶值來專家危機，導致歐元區(qū)外部的金融環(huán)境惡化，歐洲中央銀行也采取了寬松的貨幣政策，企圖刺激經(jīng)濟增長，這就為歐洲各國為實行積極的財政政策而進行債務(wù)融資提供了極大的便利。

第二，歐元區(qū)制度上的缺陷。制度上的缺陷，才是歐洲債務(wù)危機真正的原因。這主要就是我們所說的在制度創(chuàng)新過程中所產(chǎn)生的問題，也正因為如此，整個制度變遷過程才會不斷延續(xù)，也才能夠依次為新的激勵繼續(xù)發(fā)展。這其中最重要的問題就是在這場貨幣制度的變遷過程中，由于歷史局限性，這種新的制度設(shè)計中存在種種問題，產(chǎn)生了分散的財政政策和統(tǒng)一的貨幣政策之間的矛盾。根據(jù)傳統(tǒng)經(jīng)濟理論，財政政策和貨幣政策是最重要的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策，要發(fā)揮其應(yīng)有的作用，必須相互配合、搭配使用。

第三，歐元區(qū)的內(nèi)部經(jīng)濟失衡。歐洲各國經(jīng)濟發(fā)展不平衡，但是在歐洲貨幣一體化的進程中，為盡快推行新的制度，實現(xiàn)單一貨幣，在有些國家部分指標尚未達到《馬斯特里赫特條約》中的規(guī)定時就加入了歐元區(qū)。在這種情況下，由于部分國家經(jīng)濟發(fā)展尚未達標，實行統(tǒng)一的貨幣政策必然會導致更大的問題。。

第四，其他外部因素。比如國際評級機構(gòu)對希臘等國信用評級降低，對這場債務(wù)危機起到了推波助瀾的作用。

經(jīng)過分析可以看出，在這些因素中，最本質(zhì)和主要的還是制度上的缺陷。其他的因素或是因為制度缺陷而產(chǎn)生的，或者只是起到了加速債務(wù)危機擴散的因素而已。

四、結(jié)論

2009年末開始的歐洲債務(wù)危機，至今仍在發(fā)展，沒有人知道這場債務(wù)危機接下來的發(fā)展究竟會到什么程度，是在歐盟成員國及世界組織的行動下得到妥善解決，還是最終導致歐元區(qū)的崩潰。對于這個問題，筆者認為這關(guān)鍵還是要看歐盟各成員國之間的合作。由于引發(fā)這場債務(wù)危機的根源在于制度上的缺陷，在這場還在進行的制度變遷過程中，需要從制度上來解決這一問題。正是在這樣的危機之下，新的制度創(chuàng)新才會開始，歐洲貨幣一體化這一制度變遷過程也才會不斷向前推進。

參考文獻：

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區(qū)域貨幣一體化是一定地區(qū)的國家為建立相對穩(wěn)定的貨幣區(qū)域而進行的貨幣協(xié)調(diào)與合作，其最終目標是組建一個由統(tǒng)一的貨幣管理機構(gòu)發(fā)行單一貨幣、執(zhí)行單一貨幣政策的緊密的區(qū)域性貨幣聯(lián)盟。

迄今為止最成功的區(qū)域貨幣一體化就是歐洲貨幣聯(lián)盟。因而，借鑒歐洲貨幣一體化的成功經(jīng)驗，促進西非貨幣聯(lián)盟的發(fā)展，探索非洲區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)與合作前景就顯得十分迫切和必要，這將對西非區(qū)域政治經(jīng)濟合作具有重要的推動作用。目前，西非共同體正在研究起草一個關(guān)于統(tǒng)一流通貨幣區(qū)域的草案。基于對貨幣一體化基本理論及西非貨幣一體化研究的綜述，本文介紹了西非貨幣一體化歷程及其架構(gòu)，接著對貨幣一體化進程中所存在的問題進行分析，最后提出了對西非貨幣一體化的政策建議。

二、文獻綜述

1.貨幣一體化基礎(chǔ)理論綜述

最優(yōu)貨幣區(qū)理論。RobertMundell最早明確提出最佳貨幣區(qū)理論，主張用生產(chǎn)要素的高度流動性作為確定最佳貨幣的標準。按照他的提法，所謂“貨幣區(qū)”是指由不同國家或區(qū)域組成，實行單一貨幣或雖有幾種貨幣但相互之間匯率永久固定、對外統(tǒng)一浮動的貨幣聯(lián)盟區(qū)。

最佳貨幣標準理論。1963年，RonaldMeKinnon提出以經(jīng)濟的高度開放性作為確定最佳貨幣的標準。麥金農(nóng)將社會總產(chǎn)品區(qū)分為可貿(mào)易商品和不可貿(mào)易商品，經(jīng)濟開放性與可貿(mào)易商品在社會總產(chǎn)品中的比重成正相關(guān)關(guān)系，該比重越高，經(jīng)濟越開放。PeterKenen于1969年提出以低程度的產(chǎn)品多樣性作為形成一個最佳貨幣的標準。與蒙代爾一樣，凱南的建議是建立在國際收支失衡是宏觀經(jīng)濟需求波動的主因這一假設(shè)之上的。他認為，一個產(chǎn)品相當多樣化的國家，出口也是多樣化的。因此，高程度產(chǎn)品多樣化性的國家可以承受固定匯率的后果，而低程度產(chǎn)品多樣性的國家則不能，它們適宜采用匯率靈活安排的獨立(最佳)貨幣區(qū)。針對以上實物標準分析無法圓滿解說最佳貨幣區(qū)理論的情況，JamesIngram于1969年指出，在決定貨幣區(qū)的最優(yōu)規(guī)模時，有必要考察一國的金融特點(而不是真實的特征)。伊格拉姆的金融高度一體化標準只強調(diào)了資本要素的流動，但資本要素的流動不一定能成為國際收支的一種有效調(diào)節(jié)機制，而且，他還忽視了對經(jīng)常賬戶考慮。

2.西非貨幣一體化研究綜述

從一定程度上說，貨幣區(qū)的概念建立于發(fā)達國家的經(jīng)驗之上。Devarajan和Demello(1957，1990)以及Guillaumont(et.al.1985)是眾多對發(fā)展中國家研究最優(yōu)貨幣區(qū)理論的典型代表，這些有關(guān)于法郎區(qū)的西非法郎的研究，如DEVARAJAN和DEMELLO的研究，其的在于比較法郎區(qū)國家與一組非法郎區(qū)國家在GDP增長比率上的區(qū)別。結(jié)果表明在20世紀70年代，由于強有力的貨幣聯(lián)盟，法郎區(qū)國家的GNP增長明顯比非法郎國家快得多。但是，研究結(jié)果同時表明CFA貨幣聯(lián)盟的職能并不是盡善盡美。Devarajan和Demello的研究認為法郎區(qū)國家的發(fā)展，尤其是匯率貶值引發(fā)的。另外一個與之相關(guān)的調(diào)查來自Guillaumont，他運用了比較分析和動向分析方法，評價了現(xiàn)存的貨幣聯(lián)盟。然而Jenkins和Thomas將注意力放在南非國家對貨幣聯(lián)盟的準備工作上，他們測出由于該地區(qū)國家集中，宏觀經(jīng)濟易變，所以推斷該地區(qū)尚未為貨幣聯(lián)盟做好準備。西非國家有許多對建立貨幣聯(lián)盟潛在影響的測試，其中大部分是以歐盟的經(jīng)驗為基礎(chǔ)。

三、西非貨幣一體化進程中存在的問題

1.各國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)普遍單一，國民經(jīng)濟有增長無發(fā)展

盡管法郎區(qū)與非法郎區(qū)經(jīng)濟近幾年來持續(xù)增長并且中長期前景被看好，但是并不能以此斷定西非經(jīng)濟己處在不再下滑的拐點，其基礎(chǔ)依然非常脆弱?？朔蛿[脫不發(fā)達、消除貧困，仍是非洲各國面臨的長期任務(wù)。影響非洲經(jīng)濟發(fā)展的幾大不利因素仍將長期存在。勞動力素質(zhì)低，基礎(chǔ)設(shè)施滯后，從而嚴重抑制經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平難以提高。另外，巨額外債、艾滋病蔓延、內(nèi)戰(zhàn)等隱患也嚴重抑制了經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的能力。最為重要的是，盡管西非經(jīng)濟從1996年開始持續(xù)了9年的增長勢頭，但是這種低速增長的態(tài)勢仍不足以提供西非人民擺脫極度貧困所需要的動力，嚴峻的貧困現(xiàn)象成為中西部非洲經(jīng)濟的持續(xù)增長的障礙。

2.次區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資發(fā)展緩慢，統(tǒng)一要素市場有待完善

西非地區(qū)與歐洲地區(qū)在國家間組織模式、經(jīng)濟相互依賴程度方面有所不同。西非地區(qū)成員國經(jīng)濟落后，結(jié)構(gòu)相對單一，工業(yè)化程度低，國內(nèi)和地區(qū)內(nèi)部各生產(chǎn)部門之間缺乏相互依賴關(guān)系，各國經(jīng)濟互補性差，制約著地區(qū)貿(mào)易的進一步發(fā)展。非洲內(nèi)部貿(mào)易的不算太大的規(guī)模及其固有的內(nèi)部支持的缺乏，就顯出對外貿(mào)易對聯(lián)盟的重要性。非洲的貿(mào)易模式在很大程度上具有外部依賴性。盡管在非洲簽署了許多地區(qū)性貿(mào)易協(xié)議，在次區(qū)域范圍內(nèi)可能建立了自由貿(mào)易區(qū)，但還并沒有像歐洲那樣在全洲范圍內(nèi)建成一個統(tǒng)一的商品與要素大市場，這使得西非貨幣聯(lián)盟匯率制度的基礎(chǔ)還不夠完善。

3.金融市場不發(fā)達，銀行體系不完善

由于西非金融系統(tǒng)僅包括個別的金融中介及那些缺乏資本、急需銀行監(jiān)管的金融機構(gòu)，這使得銀行很難達到規(guī)模經(jīng)濟所要求的規(guī)模。這些不完善的金融體系不僅造成金融部門效率低下，并且使政府消除金融波動的能力非常有限。西非金融市場發(fā)展滯后，這不僅與非洲的整體經(jīng)濟發(fā)展水平落后有關(guān)也與西非國家獨立30多年來所實行的金融政策有關(guān)。

4.國家間缺乏一個超國家機構(gòu)進行政策協(xié)調(diào)

西非法郎區(qū)和非法郎區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，因此若建立一個超國家的貨幣機構(gòu)，使成員國商討得出的共同貨幣政策滿足所有成員國的利益，那么這個貨幣政策就必須向基礎(chǔ)設(shè)施最差的成員國傾斜。至今西非還沒有建立具有國際主義精神、能犧牲各個國家局部利益從而確保全局利益的超國家機構(gòu)，制定、執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和區(qū)域結(jié)構(gòu)政策，協(xié)調(diào)、監(jiān)督各國的宏觀經(jīng)濟政策，所以西非至今仍缺少強勁的動力去促使各國形成政策協(xié)調(diào)、融合。

5.財政紀律的嚴格執(zhí)行存在困難

在西非的法郎區(qū)與非法郎區(qū)國家，其財政政策協(xié)調(diào)的模式基本上與歐盟相似，均規(guī)定一定的經(jīng)濟指標或是設(shè)立合作基金。但是由于其經(jīng)濟發(fā)展水平的低下以及成員國間經(jīng)濟發(fā)展水平的差異，其真正意義上的政策合作也沒有正式展開。總的來說，西非的財政合作尚處于初級階段，稅收大權(quán)依然主要掌握在各國政府手中，各國財政與聯(lián)盟共同財政同時存在。

四、政策建議

西非貨幣金融合作目前處于第一個階段向第二個階段過渡一匯率合作階段，屬于較高形態(tài)的貨幣合作。鑒于西非經(jīng)濟發(fā)展程度和經(jīng)歷的貨幣危機，西非貨幣金融合作只能走循序漸進的道路，具體應(yīng)該把握以下幾點：

1.促進兩個次區(qū)域的密切關(guān)系

進一步密切兩大區(qū)域間的經(jīng)濟聯(lián)系，并以此推動地區(qū)經(jīng)濟一體化的展，在適當?shù)臅r候?qū)|南非經(jīng)濟共同體和北非一些國家包括進來。非洲法郎能否取代南非蘭特作為非洲貨幣聯(lián)盟中的單一貨幣，這是和西部非洲貿(mào)易和投資一體化密切相關(guān)的，通常貨幣區(qū)成員國的經(jīng)濟一體化程度越高，則加入貨幣區(qū)的收益越大，損失越小。從收益來講，西非經(jīng)濟兩個區(qū)域間的貿(mào)易交往和投資聯(lián)系進一步深化，法郎化降低了交易成本和匯率風險，為各自經(jīng)濟體帶來較大收益。從成本來講，兩大區(qū)域內(nèi)的國家經(jīng)濟狀況越為相近，所受沖擊的相似程度越高。這樣，兩大區(qū)域各自的貨幣政策同樣有助于緩解對方國家受到的沖擊，各國喪失貨幣政策獨立性的成本有所下降。轉(zhuǎn)貼于中國論文下載中心

2.積極推進財政體制和勞動力市場的改革

要實現(xiàn)兩大區(qū)域的進一步融合，各國貨幣政策的獨立性就會進一步削弱，財政政策將擔負起調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟的重任。因此，政府需要積極推行財政體系改革，嚴格財政紀律，完善財政體系。首先，為了彌補鑄幣稅和通貨膨脹稅的損失，政府必須進一步健全稅收機制，合理利用稅收收入；其次，為了有效的防范債務(wù)危機。政府應(yīng)當嚴格控制外債規(guī)模，同時健全國內(nèi)債券市場，弱化債務(wù)風險。從勞動力市場來看，政府必須努力消除國家間勞動力市場的制度障礙，提高勞動力要素的流動性和彈性。

3.發(fā)展金融市場，進一步開放金融業(yè)，支持區(qū)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展

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跨入21世紀后,經(jīng)濟全球化已經(jīng)成為不可阻擋的潮流。各國特別是發(fā)展中國家從各自的條件及自身的經(jīng)歷體會到,無論是政治、國家安全還是貿(mào)易、金融貨幣領(lǐng)域,只有加強區(qū)域性統(tǒng)一行動,才能在全球化浪潮中維護自身利益,謀求更廣闊的發(fā)展空間。另外,1999年以后,歐元作為歐盟單一貨幣的出現(xiàn)及其在世紀之交爆發(fā)的金融危機期間的穩(wěn)定表現(xiàn),本身就預(yù)示著區(qū)域貨幣合作已發(fā)展到了一個新的階段。不僅如此,連向來對區(qū)域經(jīng)濟合作持否定態(tài)度的美國也在20世紀80年代中期轉(zhuǎn)而積極地投入到狂熱的區(qū)域經(jīng)濟合作中來,并主導著拉美國家美元化的進程和方向。在這樣的背景下,東亞各國和地區(qū)政府充分認識到加強本地區(qū)貨幣合作的重要性。

一、東亞貨幣合作的必要性

1.有助于東亞各國和地區(qū)實施貨幣政策協(xié)調(diào),防范金融危機和進行危機后的自救。20世紀90年代末期東亞金融危機充分暴露出東亞地區(qū)原有貨幣金融體制尤其是匯率制度的缺陷,使人們認識到必須依靠地區(qū)合作的力量和通過貨幣政策協(xié)調(diào),才能共同抵御金融危機的沖擊。IMF等現(xiàn)有的國際經(jīng)濟組織盡管有協(xié)調(diào)各成員貨幣政策的職能,但是受到各方面因素的影響,并不能很好地發(fā)揮其進行及時救助的職能。而且,從本質(zhì)上來說,IMF是為實現(xiàn)歐美國家加快對亞洲金融市場擴張目的服務(wù)的,這在其對亞洲貨幣基金方案的反對上表現(xiàn)的非常明顯。因此,對東亞各國和地區(qū)來說,加強貨幣合作,不僅有其必要,而且可以加強彼此防御金融危機的沖擊,防止在一個國家發(fā)生嚴重的貨幣問題后,其他國家自行其事,相互間采取競爭性的貨幣貶值,進而引起傳染性貶值,加深貨幣危機的情況再次發(fā)生。

2.有助于東亞各國和地區(qū)擺脫美元化,建立一個更加符合區(qū)域利益的匯率制度。東亞各國或地區(qū)的匯率制度雖然各具特色,但基本上是釘住美元或與美元聯(lián)動,這種做法有它積極的一面,如使本國企業(yè)和居民能夠在本幣和美元之間擁有更多的選擇,進而通過這種競爭,促使本國貨幣當局遵守貨幣發(fā)行規(guī)則的約束;有利于金融深化,促進國內(nèi)、外金融市場一體化的發(fā)展,降低本國金融的交易成本;可以防止本國資本外逃。但是東亞金融危機的爆發(fā),也使人們清醒地認識到,在國際資本大規(guī)模高速流動和美元匯率劇烈波動的情形下,釘住美元的匯率制度存在諸多問題,如削弱了貨幣的金融,使本國的貨幣政策的獨立性和完整性嚴重地受制于美國,導致了“金融殖民化”;進一步抑制了居民對國內(nèi)、外產(chǎn)品的消費,產(chǎn)生了緊縮效應(yīng);隨著貨幣替代程度的加深,導致匯率的波動幅度加大等。

3.有助于推進亞洲經(jīng)濟一體化,建立新的國際貨幣體系格局。作為經(jīng)濟一體化的一個組成部分,貨幣合作不僅僅是經(jīng)濟一體化的高級發(fā)展階段,而且還是一個漸進、緩慢的長期演變過程。在此過程中,貨幣合作不但不能脫離貿(mào)易、投資等基本經(jīng)濟合作而獨立,而且必須以后者的發(fā)展為前提才能發(fā)展起來,進而又反過來促進貿(mào)易、投資自由化,推動經(jīng)濟一體化向前發(fā)展。目前,除東亞地區(qū)外,世界各種區(qū)域性經(jīng)濟集團先后涌現(xiàn),并且先后都推出了各種由自由貿(mào)易區(qū)而關(guān)稅同盟,再由關(guān)稅同盟而貨幣聯(lián)盟的方案,因此,貨幣合作已經(jīng)成為全球大勢,并成為維系世界金融穩(wěn)定的主要基礎(chǔ)。

RobertA.Mundell在2000年曾經(jīng)預(yù)言,在21世紀的頭10年內(nèi),隨著區(qū)域經(jīng)濟合作的迅速發(fā)展,世界很可能出現(xiàn)一個歐元區(qū)、美元區(qū)和亞洲貨幣區(qū)為中心的穩(wěn)定性金融三角,國際貨幣體系將會重歸固定匯率制度。目前,歐元區(qū)和美元區(qū)的發(fā)展正緊鑼密鼓,而亞洲的貨幣合作卻仍未付諸實行。如果在未來的10年或更長的時間內(nèi),亞洲貨幣區(qū)可以脫穎而出,亞洲國家將因一個更為平等的國際貨幣體系的出現(xiàn)而受益。不管Mundell的預(yù)言準確與否,對東亞各國和地區(qū)來說,未來可以選擇的制度空間極其有限,要么成為其他兩個貨幣區(qū)的附庸;要么成立自己的貨幣區(qū)。因此,東亞各國和地區(qū)致力于建立本地區(qū)金融、貨幣協(xié)調(diào)與合作機制,不僅僅是一種自然的理性選擇,而且是在經(jīng)濟全球化不斷發(fā)展的背景下,推進亞洲經(jīng)濟一體化,最終為建立新的國際經(jīng)濟秩序作出的貢獻。

4.有助于節(jié)省國際儲備,提高資金的使用效率。20世紀90年代以來,東亞國家的國際儲備在持續(xù)增加,從1990年的3037億美元增加到1995年的6625億美元,再增加到2000年的11375億美元。其主要原因是:浮動匯率下,貨幣危機的頻繁發(fā)生迫使各國不得不大量保持國際儲備,并且在東亞金融危機之后,東亞各國或地區(qū)為了保持對美元匯率的穩(wěn)定,不得不以購買美國國債的方式頻繁地對外匯市場進行對沖干預(yù),以致國際儲備日增,并重新回歸到高頻釘住美元的匯率制。如果實行貨幣合作,東亞各國和地區(qū)不僅可以節(jié)省國際儲備,還可以把資金轉(zhuǎn)用于國內(nèi)發(fā)展,提高資金的使用效率,改變不合理的國際資金分配格局。

二、東亞貨幣合作的可能性

哪些東亞國家和地區(qū)適合組成“最優(yōu)貨幣區(qū)”(OptimalCurrencyAreas,簡稱OCA)?西方理論界普遍認為,在選擇最優(yōu)貨幣區(qū)的可能參加國時,應(yīng)注重考察生產(chǎn)要素流動程度、商品多樣化程度、經(jīng)濟開放程度和市場一體化程度及政策目標一致性等因素。

1.要素流動性標準。要素市場越靈活,資本及勞動力的流動性越高,這些國家越有可能組成最優(yōu)貨幣區(qū)?；仡櫄W洲貨幣合作的實踐可以發(fā)現(xiàn),歐洲統(tǒng)一大市場的形成是建立經(jīng)濟貿(mào)易聯(lián)盟的前提條件。雖然沒有足夠的數(shù)據(jù)對東亞進行相關(guān)論證,但總的來看,東亞各國或地區(qū)對生產(chǎn)要素流動的限制比較多,比如,包括中國在內(nèi)的一些國家的資本項目迄今尚未放開,而且,在亞洲金融危機后這種限制被加強了。如馬來西亞在1998年恢復了資本管制;日本雖然很早放開了資本項目,但其對外國資本投資本國的限制一直非常嚴格;同時,由于民族、宗教和語言上的巨大差異,各國或地區(qū)對勞動力的流動限制也很嚴格,這使東亞地區(qū)無法通過生產(chǎn)要素的充分流動來熨平各國的經(jīng)濟波動。但是,相對于歐洲,東亞勞動力市場較為靈活,不僅干擾因素的規(guī)模比歐洲小,而且調(diào)整速度也要快得多,這說明東亞各國或地區(qū)比歐洲各國更容易對干擾因素做出反應(yīng)。

2.產(chǎn)品多樣化標準。首先,經(jīng)濟發(fā)展水平差距越大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相似性就越低,產(chǎn)品的多樣化程度就越高。這樣,對一個生產(chǎn)產(chǎn)品高度多樣化的貨幣區(qū)來講,當其遭受進口需求沖擊時,由于單一商品在整個出口中所占的比重不大,并且這種進口沖擊還與不同的國外需求沖擊之間具有交叉抵消的機制,因此,它具備推行固定匯率制的條件。目前,東亞各國或地區(qū)不但人均收入水平相差極大,而且其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異也極為懸殊,這無疑具備了產(chǎn)品高度多樣化的條件。

其次,從各經(jīng)濟體對潛在干擾因素進行調(diào)整的相關(guān)性、速度及規(guī)?？?如果這種擾動因素是相關(guān)的,而且調(diào)整迅速,規(guī)模較小,那么他們就是OCA的較好候選國。Bayoumi和Eichengreen(1994)在估計了東亞各經(jīng)濟體之間的雙邊需求沖擊及供給沖擊相關(guān)系數(shù)后發(fā)現(xiàn),日本、韓國、印尼、馬來西亞、新加坡以及中國香港和臺灣地區(qū)的需求沖擊是對稱的。Taguchi(1994)則通過計算利率、消費品價格指數(shù)(CPI)等指標的相關(guān)系數(shù),檢驗了外部沖擊對東亞經(jīng)濟體、美國、日本影響的對稱性,結(jié)果發(fā)現(xiàn),在CPI指標上,東亞各經(jīng)濟體與日本相關(guān)性強;而在利率、股票價格等指標上,則與美國相關(guān)性強;不過20世紀80年代末期與日本該指標的相關(guān)系數(shù)有所增強。因此,隨著東亞各國或地區(qū)內(nèi)經(jīng)濟相互依存度的提高,貨幣一體化的可能性正在增加。

3.經(jīng)濟開放度標準。根據(jù)重疊需求的貿(mào)易理論,在經(jīng)濟發(fā)展水平相近的國家或地區(qū)之間,由于需求結(jié)構(gòu)相似,使同質(zhì)產(chǎn)品,尤其是制成品進行貿(mào)易的可能性加大,因而其內(nèi)部貿(mào)易量也就比較大。這種區(qū)內(nèi)貿(mào)易的擴大,不僅節(jié)省了交易成本,而且由于雙邊匯率變動對其的影響也要比替代產(chǎn)品貿(mào)易小得多,因此,隨著制成品貿(mào)易所占的比重加大,貿(mào)易伙伴也就越愿意采用共同貨幣,共同貨幣給其帶來的利益也會越大。“廣場協(xié)議”以來,東亞區(qū)貿(mào)易額顯著上升,尤其是對華貿(mào)易比重日漸上升,而對美國的出口則相對有所下降;另外,雖然在1997年東亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易額所占GDP的比重低于歐盟同期水平,但由于經(jīng)濟增長較快和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同,近年均呈增長態(tài)勢,具有趕上歐盟的趨勢。事實上到2002年,東亞也確實趕上了歐元啟動前的水平,而且,隨著東亞經(jīng)濟的發(fā)展,亞洲“四小龍”的貿(mào)易結(jié)構(gòu)已經(jīng)越來越接近日本,中國和東盟各國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)與亞洲“四小龍”的差距也在逐步縮小之中?？傊?從經(jīng)濟開放度這個標準來看,東亞雖然與歐盟各國相比尚存在一定的差距,但由于近年來區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和投資增長很快,東亞經(jīng)濟的相互依賴性越來越高,這些都構(gòu)成了東亞貨幣合作的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

4.政策目標一致性和通貨膨脹率相似性標準。共同貨幣區(qū)成員國即使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)類似,外界沖擊也是對稱的,但如果各國和地區(qū)的政策目標不一致,那么他們之間就很難推行OCA。而衡量政策目標一致性的一個重要指標就是通貨膨脹率的相似性。通貨膨脹率越相似的國家和地區(qū),越具備推行OCA的條件。雖然東亞各國和地區(qū)的通貨膨脹率標準方差較大,但是近幾年有趨近的趨勢,因此東亞各國和地區(qū)基本具備推行OCA的條件。

三、東亞貨幣合作存在的障礙

雖然東亞各國和地區(qū)經(jīng)濟合作發(fā)展迅速,存在推進貨幣合作一體化的經(jīng)濟基礎(chǔ),有形成貨幣一體化的可能性,但在目前要取得實質(zhì)性進展,還存在相當大的難度,主要障礙有:

1.東亞各國和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平差異大及經(jīng)濟一體化程度不高。當前,東亞各國和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平參差不齊。從經(jīng)濟總量來看,中國、日本居首,“四小龍”次之,東盟國家弱,總量相差極為懸殊。從人均水平看,則大致分為五個層次:日本第一層次;亞洲“四小龍”和澳門、文萊為第二層次;馬來西亞和泰國為第三層次;中國和菲律賓、印尼為第四層次;越南、緬甸、柬埔寨、老撾為第五層次。與歐盟和北美相比,東亞各國和地區(qū)不但經(jīng)濟發(fā)展水平及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有較大差異,經(jīng)濟一體化的開放度也大大低于歐美各國。近年來,隨著東亞各國和地區(qū)的經(jīng)濟合作不斷發(fā)展,貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)越來越明顯,貿(mào)易的轉(zhuǎn)移效應(yīng)越來越淡化,經(jīng)濟開放度和一體化特征日益凸顯,但是與歐盟和北美自由貿(mào)易區(qū)相比,仍然存在不小的差距。

2.東亞各國和地區(qū)內(nèi)尚不存在軸心國。區(qū)域貨幣合作需要各國服從一種共同的貨幣政策,并以該政策作為各成員國制定政策時的“核心駐錨”。歐元區(qū)事實上是以德國貨幣政策為“核心駐錨”形成共同貨幣政策的,這是由德國的經(jīng)濟實力及德意志銀行長期擁有的反通貨膨脹信譽決定的。然而,東亞地區(qū)至今尚沒有出現(xiàn)能為整個區(qū)域決定貨幣政策,并擔當軸心國的國家。

篇8

(1)外在條件。信息技術(shù)的進步，國際金融一體化的不斷加強，資金流動周期縮短，業(yè)務(wù)聯(lián)系密切，客戶和機構(gòu)之間不斷尋求一體化的服務(wù)，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)發(fā)展到一定的階段?；鞓I(yè)經(jīng)營體現(xiàn)出來的節(jié)約成本、投資多元化、資產(chǎn)風險分散化、能提供一體化的金融服務(wù)以滿足客戶需求的優(yōu)勢在不斷顯現(xiàn)。許多國家均已實行混業(yè)經(jīng)營，并使其成為一種主導趨勢。

(2)內(nèi)在條件。金融市場逐漸完善，內(nèi)部的風險調(diào)控機制和監(jiān)督管理體制不斷健全。中國人民銀行是重要的調(diào)控部門，它的貨幣政策能夠引導社會的資金流向，改變社會的資本結(jié)構(gòu)。銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會在行使各自職責的基礎(chǔ)上不斷加強信息的溝通和協(xié)調(diào)，積極配合中國人民銀行的貨幣政策和財政部的財政政策，形成一個有效的監(jiān)管體制，共同維護金融市場的穩(wěn)定。此外，我國雖然實行分業(yè)經(jīng)營，但在法律上并不禁止銀行從事證券、保險等業(yè)務(wù)，政策上也支持有能力的金融機構(gòu)實行混業(yè)經(jīng)營。在實踐方面，我國的一些金融機構(gòu)沒有放棄對混業(yè)經(jīng)營的探索，比如中國銀行在倫敦組建了中銀國際;光大集團等大型的金融控股集團，通過不斷地擴張和兼并等方式，集合商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金公司等于一體，成為綜合性的金融集團等。

二、我國金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營的制約因素

(1)法律制度不健全，監(jiān)管能力有限。對分業(yè)經(jīng)營我國頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等法律條文，但對于混業(yè)經(jīng)營之后的監(jiān)管主體之間的監(jiān)管、風險防范體系、責任歸屬、對金融控股公司的立法等都沒有得到很好的解決，使其缺乏制度保障。

(2)缺乏高端金融人才。在信息萬變的當今社會，必須要有能夠適應(yīng)市場需要的金融專業(yè)人才，這不僅包括金融機構(gòu)的從業(yè)人才，也包括金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管人才。2006 年 6 月 15 日，周小川在交通銀行和匯豐銀行舉辦的交銀匯豐論壇上指出，對于金融機構(gòu)而言，綜合化經(jīng)營的難度在于人才缺乏，以及風險控制尚不夠完善。

篇9

國別風險是指由于某一國家或地區(qū)經(jīng)濟、政治、社會變化及事件，導致該國家或地區(qū)借款人或債務(wù)人沒有能力或者拒絕償付銀行業(yè)金融機構(gòu)債務(wù)，或使銀行業(yè)金融機構(gòu)在該國家或地區(qū)的商業(yè)存在遭受損失，或使銀行業(yè)金融機構(gòu)遭受其他損失的風險。[①]國別風險存在于授信、國際資本市場業(yè)務(wù)、設(shè)立境外機構(gòu)、行往來和由境外服務(wù)提供商提供的外包服務(wù)等經(jīng)營活動。國別風險包括：主權(quán)風險，轉(zhuǎn)移風險和一般國別風險。其中，轉(zhuǎn)移風險是國別風險的主要類型之一，是指借款人或債務(wù)人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因，無法獲得所需外匯償還其境外債務(wù)的風險；主權(quán)風險主要發(fā)生在在銀行向政府當局貸款或由政府擔保的商業(yè)貸款之上，風險發(fā)生的原因通常是由國家宏觀經(jīng)濟政策的變化或政治世界的發(fā)生；一般國別風險主要是由于大幅度的貨幣貶值，對外國資產(chǎn)的沒收或凍結(jié)，法律上的限制、強制性性的剝奪或者經(jīng)濟的嚴重不景氣，以及國內(nèi)政局的騷亂所引起。然而我國銀行業(yè)金融機構(gòu)對國別風險事件往往難以施加影響或控制，很容易發(fā)生國別風險危機，因此，加強國別風險危機管理顯得尤為重要。

我國發(fā)生國別風險危機的可能性銀行危機[②]是指銀行過度涉足(或貸款給企業(yè))從事高風險行業(yè)(如房地產(chǎn)、股票)畢業(yè)論文格式，導致資產(chǎn)負債嚴重失衡，呆賬負擔過重而使資本運營呆滯而破產(chǎn)倒閉的危機。我國商業(yè)銀行國別風險是由當是其他國家發(fā)生國家金融危機之類，從而引發(fā)我國商業(yè)銀行也發(fā)生風險最終形成商業(yè)銀行國別風險危機。

（一）國際上商業(yè)銀行危機、金融危機越來越多

近十年來，由于受國際金融危機的沖擊，許多國際上的商業(yè)銀行危機事件也是越來越多，從上述三次國際金融危機我們可以找到一些不同點：危機影響的大小、持續(xù)時間長短、產(chǎn)生原因、表現(xiàn)特點、影響程度等都有所差異。當然也有一些相同之處，一是全球經(jīng)濟一體化，二是國際金融市場的內(nèi)在不穩(wěn)定性，三是流動性過剩且資本流動水平很高，具體比較可參見下表格：

三次國際金融危機對比表（截止2010年10月）

 

區(qū)別項目

1997-1998年東南亞金融危機

2008年國際金融危機

2009-2010年歐洲主權(quán)債務(wù)危機

影響范圍

東南亞國家

全世界

全世界

基本特征

金融市場開放；金融自由化

金融產(chǎn)品創(chuàng)新紊亂；房地產(chǎn)次貸過度

經(jīng)濟復蘇緩慢復雜；各種不確定風險正在擴大；國際貨幣體系動蕩；貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整、流動性泛濫；政府信用受到質(zhì)疑

主要誘發(fā)原因

金融自由化；現(xiàn)代貨幣信用機制不健全；國際炒家干擾；泰銖貶值

金融全球化；過度超前消費；美國房地產(chǎn)次貸危機

希臘債務(wù)危機；歐元區(qū)財政貨幣政策二元性、歐盟內(nèi)外部的結(jié)構(gòu)性矛盾和各國經(jīng)濟失衡，國際投機炒

后果

經(jīng)濟倒退；生活水平下降；部門國家政府解體

經(jīng)濟倒退；部門企業(yè)倒閉；部分國家政府解體；

歐洲部分經(jīng)濟體財政支出擴大，稅收減少，財務(wù)狀況持續(xù)惡化，全球股市、匯市、債市急大宗商品市場出現(xiàn)大幅波動，給全球經(jīng)濟復蘇蒙上陰影；部分國家破產(chǎn)

對我國的影響

篇10

從歐盟、東盟到北美自由貿(mào)易區(qū)，貿(mào)易區(qū)域化和金融區(qū)域化都表現(xiàn)出了迅速發(fā)展和繁榮之勢。區(qū)域貨幣合作成為國際貨幣金融領(lǐng)域的一個發(fā)展趨勢。

1997年，東南亞金融危機爆發(fā)，危機的迅速擴散和嚴重的波及效應(yīng)使得亞洲各國都受到了不同程度的影響，也使各國深刻認識到了東亞區(qū)域一體化的重要性和深遠意義。金融危機導致地區(qū)金融合作日益成為東亞各經(jīng)濟體抵御金融危機的現(xiàn)實需要。實際上，這場金融動蕩已經(jīng)反映出國際貨幣體系和匯率體制的嚴重缺陷。嚴酷的現(xiàn)實迫使世界各國或經(jīng)濟體希望通過區(qū)域性貨幣合作，尋找實現(xiàn)國際金融穩(wěn)定并確保民族國家利益的途徑。

二、中國在東亞貨幣合作中的地位

在東南亞的經(jīng)濟危機中，特別要強調(diào)的是中國的特殊地位。在眾多國家紛紛貶值貨幣的時候，人民幣依然保持其穩(wěn)定性。作為亞洲金融危機中唯一沒有受到很大沖擊的東亞國家，中國不但承諾人民幣不貶值，還對泰國等國家實施貨幣和金融方面的援助，對整個東南亞國家的援助達到50億美元。自此，由于意識形態(tài)不同造成的隔閡慢慢融化，中國和東盟關(guān)系不斷好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟、貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的框架開始形成。同時，也逐步確定了中國在東亞的核心國的地位。

中國近年來改革開放取得了巨大成果，與亞洲新興工業(yè)國家差距正在迅速縮小。自20世紀80年代以來，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的平均增長始終保持在9.45%以上。中國已步人引領(lǐng)亞洲經(jīng)濟發(fā)展的“領(lǐng)跑集團”。

1.中國的經(jīng)濟實力不斷增強，在東亞地區(qū)的經(jīng)濟地位日益重要。近二十多年來，東亞各經(jīng)濟體對中國的出口依存度都有數(shù)倍增長。除日本以外的東亞小型經(jīng)濟體，日益降低對美、日和歐盟市場的出口依賴，而轉(zhuǎn)向?qū)χ袊闹苯映隹凇６抑袊馍讨苯油顿Y中有70%來自東亞。

2.中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長成為東亞經(jīng)濟增長的重要穩(wěn)定力量。近二十年中，中國經(jīng)濟增長的長期穩(wěn)定性，已成為抑制東亞地區(qū)經(jīng)濟波動的重要因素。

3.中國日益增長的外匯儲備有助于建立區(qū)域性的資金援助和危機解救機制。中國國際儲備目前已高達10000多億美元，位居世界第一，完全有能力提供貨幣合作所需的部分經(jīng)濟資源，參與組建貨幣互換機制和貨幣合作基金等資金援助和危機解救機制。中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，占全球進口和出口市場的份額不斷擴大，并吸引越來越多的外國投資流人。東亞其他國家希望分享中國發(fā)展帶來的機遇。東盟10+3會議后，中國參與亞洲貨幣合作的重要性得到了廣泛的承認。尤其是中國加速工業(yè)化在發(fā)展中國家中產(chǎn)生了令人矚目的增效作用，為近年來許多發(fā)展中國家異常強勁的經(jīng)濟增長做出了直接貢獻。

三、中國提升在東亞貨幣合作中地位的途徑

1.積極推進10+l自由貿(mào)易區(qū)的進程，向最優(yōu)貨幣區(qū)的標準邁進。加強中國與東亞的凝聚力。中國在10+1自由貿(mào)易區(qū)的合作進程中，已快于日本及其他國家。但中國一定要快速推進，防止日本個個擊破戰(zhàn)略對中國構(gòu)成的威脅。

2.推進政府間對話機制的建立和政策的協(xié)調(diào)。應(yīng)當加強同東亞區(qū)域內(nèi)各成員的政策協(xié)調(diào)。通過磋商來促進解決中國與東亞各國之間有關(guān)金融監(jiān)管的透明度、金融政策的協(xié)調(diào)、相關(guān)信息的披露以及官方共同行動等方面的問題。

3.發(fā)展平等互利的中日關(guān)系。中日是東亞經(jīng)濟的“雙火車頭”，中日合作成功與否，可謂東亞經(jīng)濟合作成功的關(guān)鍵。

4.率先推動次區(qū)域的貨幣合作。加強兩岸四地的經(jīng)濟合作與融合，為未來東亞經(jīng)濟合作爭取更多的主動權(quán)、制導權(quán)做準備。

5.建立完善開放的金融市場。目前中國金融市場的發(fā)育程度還遠不能滿足人民幣成為區(qū)域性主導貨幣的要求，金融體系依然脆弱。因此要逐步改革國內(nèi)金融體制，建立開放的融資市場，擴大區(qū)域內(nèi)的相互投資。

6.積極推進人民幣的國際化進程。中國穩(wěn)健而有力的貨幣政策將為其成為“貨幣錨”創(chuàng)造條件。我們要通過積極建設(shè)區(qū)域貨幣合作的制度框架，使人民幣能夠參與到區(qū)域性匯率制度安排當中，成為匯率合作的主導貨幣之一，并在區(qū)域貨幣體系的構(gòu)建中發(fā)揮重要作用。

7.應(yīng)利用好大量的外匯儲備。中國外匯儲備已超過日本成為全球外匯儲備最多的國家。因此，中國有能力拿出一部分財力參與建立亞洲貨幣基金、亞洲借款安排乃至貨幣互換安排，支持建立有利于本地區(qū)和本國的金融和貿(mào)易投資發(fā)展的金融機制框架。

四、未來中國在東亞貨幣合作中的角色

面對未來中國將在東亞貨幣合作中扮演怎么樣的一個角色，筆者希望在下一步的貨幣合作中，中國扮演積極推動的角色。中國正在和東亞其他國家和地區(qū)緊密配合，積極開展投資和本地債券的亞洲債券基金的研究工作。目前人民幣將在合理均衡的水平上保持基本的穩(wěn)定，這既是中國經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的需要，也有利于維護亞洲經(jīng)濟的增長。

中國在成為全球增長最快的經(jīng)濟體之一以及世界重要的生產(chǎn)基地、外資流人國、最活躍的貿(mào)易體的同時，也正擁有著全球成長最快的資本市場、全球最龐大的外匯儲備。中國的金融體系伴隨著中國經(jīng)濟的全球化，正大踏步地成為全球金融鏈條上越來越重要的一環(huán)。中國在未來的東亞貨幣合作中將發(fā)揮越來越大的作用，成為東亞的“貨幣錨”國家，成為東亞貨幣合作的重要核心國。

參考文獻:

[l]蘭德爾·亨寧.東亞金融合作[m].北京:中國金融出版社，2005.

[2]路妍.東亞貨幣合作問題及實現(xiàn)途徑研究[j].財經(jīng)問題研究，2003(8).

[3]劉力臻，謝朝陽.東亞貨幣合作與人民幣匯率制度選擇[j].管理世界，2003(3).

[4]李曉，丁一兵.論東亞貨幣合作的具體措施[j].世界經(jīng)濟，2002(11).

[5]余永定，何帆，李靖.亞洲金融合作:背景、最新進展與發(fā)展前景[j].國際金融研究，200(2).

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2.簡述選題在該領(lǐng)域的水平和發(fā)展動態(tài);

3.設(shè)計(論文)所要設(shè)計、研究的內(nèi)容和實施方案;

4.主要關(guān)鍵技術(shù)、工藝參數(shù)和理論依據(jù);

5.設(shè)計(論文)的研究特色和創(chuàng)新之處等。

一.選題意義

做為一個完整的電子商務(wù)過程，正如一個完整的商品流通過程一樣，如果進行細分，可以分解為商流、物流、信息流、貨幣流等4個主要組成部分，任何一次商品流通過程包括完整的電子商務(wù)，也都是這四流實現(xiàn)的過程?，F(xiàn)在看來，商流、信息流、貨幣流可以有效地通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)，在網(wǎng)上可以輕而易舉完成商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，但是這畢竟是虛擬的經(jīng)濟過程，最終的資源配置，還需要通過商品實體的轉(zhuǎn)移來實現(xiàn)，也就是說，盡管網(wǎng)上可以解決商品流通的大部分問題，但是卻無法解決物流的問題。我的論文就是想將物流配送對電子商務(wù)的重要性和目前國內(nèi)的電子商務(wù)中的物流情況進行淺要的分析與闡述。

二. 電子商務(wù)與物流配送的簡述

在一個時期內(nèi)，人們對電子商務(wù)的認識有些偏差，以為網(wǎng)上交易就是電子商務(wù)，這個認識的偏差在于：網(wǎng)上交易并沒有完成商品實際轉(zhuǎn)移，只完成了商品所有權(quán)證書的轉(zhuǎn)移，更重要的轉(zhuǎn)移，是伴隨商品所有權(quán)證書轉(zhuǎn)移而出現(xiàn)的商品實體轉(zhuǎn)移，這個轉(zhuǎn)移完成，才使商品所有權(quán)最終發(fā)生了改變。在計劃經(jīng)濟時期，這個轉(zhuǎn)移要靠取貨，在市場經(jīng)濟條件下，在實現(xiàn)市場由賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變之后，這個轉(zhuǎn)移則就要靠配送，這是網(wǎng)絡(luò)上面無法解決的。而目前我過的發(fā)展狀況卻比較令人擔憂，中國物流落后發(fā)達國家30年，中國物流業(yè)是近6、7年才開始起步的，并進入了發(fā)展期。中國物流業(yè)發(fā)展很快，基礎(chǔ)設(shè)施并不完全落后，但是與物流相關(guān)的服務(wù)體系落后，由于受計劃經(jīng)濟的影響，我過物流社會化程度低，物流的管理體制也很混亂。電子商務(wù)是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟和現(xiàn)代物流一體化的產(chǎn)物，想要實現(xiàn)真正的電子商務(wù)就必須先解決物流的瓶頸，并完善物流的管理體制，把與物流相關(guān)的服務(wù)體系建立起來，當物流業(yè)走上正軌時，電子商務(wù)的道路也會相對平坦一些。超級秘書網(wǎng)

三. 論文提綱

第一章 傳統(tǒng)物流已不能適應(yīng)電子商務(wù)的發(fā)展要求

1.1電子商務(wù)與物流的關(guān)系

1.2傳統(tǒng)物流與現(xiàn)代物流

第二章 電子商務(wù)對現(xiàn)代物流的影響

2.1電子商務(wù)時代的來臨，給物流帶來了新的發(fā)展，使物流具備了一系列的新特點

2.2電子商務(wù)對流通領(lǐng)域的影響

2.3供應(yīng)鏈技術(shù)

2.4供應(yīng)鏈管理的變化

2.4.1供應(yīng)鏈短路化

2.4.2供應(yīng)鏈中貨物流動方向由推動式變成拉動式

第三章 國外電子商務(wù)物流解決方案

第四章 總結(jié)

參考文獻：

[1](美)佛萊哲利，任建標.物流戰(zhàn)略咨詢[M].中國財政經(jīng)濟出版社,2003.9;

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3.設(shè)計(論文)所要設(shè)計、研究的內(nèi)容和實施方案;

4.主要關(guān)鍵技術(shù)、工藝參數(shù)和理論依據(jù);

5.設(shè)計(論文)的研究特色和創(chuàng)新之處等。

一.選題意義

做為一個完整的電子商務(wù)過程，正如一個完整的商品流通過程一樣，如果進行細分，可以分解為商流、物流、信息流、貨幣流等4個主要組成部分，任何一次商品流通過程包括完整的電子商務(wù)，也都是這“四流”實現(xiàn)的過程。現(xiàn)在看來，商流、信息流、貨幣流可以有效地通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)，在網(wǎng)上可以輕而易舉完成商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，但是這畢竟是“虛擬”的經(jīng)濟過程，最終的資源配置，還需要通過商品實體的轉(zhuǎn)移來實現(xiàn)，也就是說，盡管網(wǎng)上可以解決商品流通的大部分問題，但是卻無法解決“物流”的問題。我的論文就是想將物流配送對電子商務(wù)的重要性和目前國內(nèi)的電子商務(wù)中的物流情況進行淺要的分析與闡述。

二.電子商務(wù)與物流配送的簡述

在一個時期內(nèi)，人們對電子商務(wù)的認識有些偏差，以為網(wǎng)上交易就是電子商務(wù)，這個認識的偏差在于：網(wǎng)上交易并沒有完成商品實際轉(zhuǎn)移，只完成了商品“所有權(quán)證書”的轉(zhuǎn)移，更重要的轉(zhuǎn)移，是伴隨商品“所有權(quán)證書”轉(zhuǎn)移而出現(xiàn)的商品實體轉(zhuǎn)移，這個轉(zhuǎn)移完成，才使商品所有權(quán)最終發(fā)生了改變。在計劃經(jīng)濟時期，這個轉(zhuǎn)移要靠取貨，在市場經(jīng)濟條件下，在實現(xiàn)市場由賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變之后，這個轉(zhuǎn)移則就要靠配送，這是網(wǎng)絡(luò)上面無法解決的。而目前我過的發(fā)展狀況卻比較令人擔憂，中國物流落后發(fā)達國家30年，中國物流業(yè)是近6、7年才開始起步的，并進入了發(fā)展期。中國物流業(yè)發(fā)展很快，基礎(chǔ)設(shè)施并不完全落后，但是與物流相關(guān)的服務(wù)體系落后，由于受計劃經(jīng)濟的影響，我過物流社會化程度低，物流的管理體制也很混亂。電子商務(wù)是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟和現(xiàn)代物流一體化的產(chǎn)物，想要實現(xiàn)真正的電子商務(wù)就必須先解決物流的瓶頸，并完善物流的管理體制，把與物流相關(guān)的服務(wù)體系建立起來，當物流業(yè)走上正軌時，電子商務(wù)的道路也會相對平坦一些。超級秘書網(wǎng)

三.論文提綱

第一章傳統(tǒng)物流已不能適應(yīng)電子商務(wù)的發(fā)展要求

1.1電子商務(wù)與物流的關(guān)系

1.2傳統(tǒng)物流與現(xiàn)代物流

第二章電子商務(wù)對現(xiàn)代物流的影響

2.1電子商務(wù)時代的來臨，給物流帶來了新的發(fā)展，使物流具備了一系列的新特點

2.2電子商務(wù)對流通領(lǐng)域的影響

2.3供應(yīng)鏈技術(shù)

2.4供應(yīng)鏈管理的變化

2.4.1供應(yīng)鏈短路化

2.4.2供應(yīng)鏈中貨物流動方向由“推動式”變成“拉動式”

第三章國外電子商務(wù)物流解決方案

第四章總結(jié)

參考文獻：

[1](美)佛萊哲利，任建標.物流戰(zhàn)略咨詢[M].中國財政經(jīng)濟出版社,2003.9;

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從2007年的次貸危機到2008年的由雷曼兄弟倒閉而拉開序幕的全球金融危機,這場從華爾街蔓延開來的金融災(zāi)難席卷全球,其傳播范圍之廣,破壞力度之大,出乎世人之所料。金融危機很大程度上是由美聯(lián)儲的政策造成的,但從根本上來分析,是現(xiàn)行的國際貨幣體系存在的諸多缺陷導致了全球金融危機的大規(guī)模爆發(fā)。目前的國際貨幣體系存在著一系列的缺陷:

首先,特里芬難題尚沒有得到完全的解決。多元化的國際貨幣體系將原有的矛盾進行了分散化,保證了提供國際清償力的穩(wěn)定性,其實未從根本上解決特里芬難題。貨幣發(fā)行國在順差國和逆差國之間選擇的矛盾仍難以解決。

其次,美元本位貨幣地位造成匯率在調(diào)節(jié)國際收支方面的失效,導致全球失衡日益加劇。美元充當國際儲備貨幣、交易貨幣和結(jié)算貨幣,非國際貨幣國家為了防范風險和維持匯率目標不得不被動持有美元儲備資產(chǎn)。世界各國對美元儲備資產(chǎn)的需求,使美國有條件保持資本和金融項目的持續(xù)順差和經(jīng)常項目的持續(xù)逆差,并成為全球最大的債務(wù)國。

再次,國際儲備貨幣發(fā)行缺少必要的約束是導致流動性泛濫和各國貨幣關(guān)系不穩(wěn)定的重要因素。在當前國際貨幣體系下,美國可以完全根據(jù)自身利益的需要發(fā)行美元,為了獲取通貨膨脹稅和鑄幣稅收益,美國有動機不斷擴大貨幣發(fā)行,這是導致流動性泛濫的重要原因。此外,沒有國際收支平衡的制約,缺乏必要的貨幣發(fā)行約束,作為國際本位貨幣的美元匯率就沒有最基本的均衡價值基礎(chǔ),成為導致各國貨幣關(guān)系無序調(diào)整和波動的重要因素。

二、推行區(qū)域貨幣的趨勢愈發(fā)明顯,亞元區(qū)的建立面臨多重困難

由于全球金融危機的大規(guī)模爆發(fā)更加凸顯了現(xiàn)行國際貨幣體系的不足,對現(xiàn)行國際貨幣體系進行改革的呼聲越來越高,包括了建立超貨幣,建立一個多元化國際貨幣體系和推行區(qū)域性單一貨幣的諸多設(shè)想。在全球金融一體化的背景下,貨幣區(qū)域化的趨勢越來越明顯,歐元的成功啟動和中北美區(qū)的貨幣合作以及拉美國家的美元化是這種趨勢的具體表現(xiàn)。作為全球經(jīng)濟的重要一極,亞洲各國亦有必要加強地區(qū)內(nèi)的金融協(xié)調(diào)與合作,亞洲區(qū)域貨幣面臨著重新整合的必要和趨勢。

由于亞洲是目前全球經(jīng)濟多樣性最明顯的地區(qū)之一,各國的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面都存在巨大差異。從經(jīng)濟總量看,中國、日本居首,“四小龍”次之,東盟國家最弱,總量相差極為懸殊;從經(jīng)濟體制上講,既有完全市場經(jīng)濟體制的國家,如日本、韓國和新加坡,又有處于轉(zhuǎn)型期的國家,如中國、越南、緬甸等,還有新興市場國家,如馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、泰國等;各國經(jīng)濟國和日本有比較健全的產(chǎn)業(yè)體系,有些國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)則不健全、不完善、相對單一。除日本、香港、新加坡外,其他國家國內(nèi)金融市場不發(fā)達,需要進一步加強金融市場建設(shè)。亞洲金融市場規(guī)模較小,沒有統(tǒng)一的監(jiān)管體系,在一些國家和地區(qū)的金融機構(gòu)中存在大量的壞帳和死帳。經(jīng)濟上的巨大差異增大了亞洲各國貨幣合作的難度。

因此,從現(xiàn)實條件來看,整個亞洲在構(gòu)建最優(yōu)貨幣區(qū)方面還欠缺許多重要條件。但在建立亞洲區(qū)域貨幣體系的過程中,可以先進行較小的局部區(qū)域范圍內(nèi)的貨幣一體化嘗試。經(jīng)過初步細分可以發(fā)現(xiàn),東亞地區(qū)基本上存在著三個“經(jīng)濟平臺”,即ASEAN(東南亞國家聯(lián)盟),由中國大陸、臺灣地區(qū)和港澳地區(qū)組成的“中華經(jīng)濟圈”,以及日韓的“東北亞經(jīng)濟圈”等。通過這三個“經(jīng)濟平臺”的貨幣合作,探索出貨幣一體化的運行模式,從而再將貨幣合作推向整個亞洲,推出真正意義上的亞元區(qū)。

三、從最優(yōu)貨幣區(qū)理論分析在亞洲三個“經(jīng)濟平臺”內(nèi)進行貨幣合作的可行性

蒙代爾在1961年發(fā)表的論文《最優(yōu)貨幣區(qū)理論》中,首次提出將世界經(jīng)濟劃分為若干個貨幣區(qū),每個貨幣區(qū)內(nèi)實行固定匯率制度或使用同一種貨幣,對區(qū)外實行浮動匯率制度的“最優(yōu)貨幣區(qū)(Optimal Currency Area,OCA)”理論。根據(jù)蒙代爾及其后學者對最優(yōu)貨幣區(qū)成員國應(yīng)具備條件的研究,應(yīng)具備的條件包括:(1)生產(chǎn)要素自由流動;(2)經(jīng)濟高度開放;(3)經(jīng)濟多元化;(4)通貨膨脹偏好相似;(5)政策一體化;(6)金融一體化。本文將從亞洲三個“經(jīng)濟平臺”中的各國經(jīng)濟一體化的程度以及各國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)展水平的相似性和對外部沖擊的適應(yīng)性兩方面來考察三個子區(qū)域內(nèi)進行貨幣合作的可行性。

(一)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易結(jié)構(gòu)

1.對外經(jīng)濟開放度。衡量對外經(jīng)濟開放度的傳統(tǒng)方法是計算一國對外貿(mào)易總額占GDP的比重,隨著跨國投融資規(guī)模的日益擴大,衡量一國對外經(jīng)濟開放度還應(yīng)充分考慮該國貿(mào)易、投資、金融等方面與世界經(jīng)濟融合的程度。本文采用“綜合開放度”指標進行衡量,綜合開放度=1/3×(國際貿(mào)易比率+對外和外來直接投資比率+對外金融資產(chǎn)負債比率),據(jù)此計算的三個“經(jīng)濟平臺”各個國家和地區(qū)的2007年綜合開放度如圖所示。

(從表中可以看出)東亞地區(qū)綜合開放度水平較高,其中中國香港和新加坡作為地區(qū)貿(mào)易、金融中心,對外開放度很高;中國、日本、柬埔寨、印度尼西亞的綜合開放度較低。表中還顯示,亞洲“ 四小龍”及東盟各國基本屬于開放經(jīng)濟,對外開放度水平較高,表明這些國家經(jīng)濟對匯率波動十分敏感,有必要推進區(qū)域貨幣合作。

2.生產(chǎn)要素流動性。在中華區(qū)內(nèi),由于共同受到的都是華夏文明的熏陶,在語言、文化方面完全沒有障礙,中華區(qū)內(nèi)的勞動力要素流動性較高。東盟各國大多處于經(jīng)濟起飛與發(fā)展階段,存在大量農(nóng)村勞動力可向城市轉(zhuǎn)移,并且工會力量弱小,工資價格彈性高。各國處于社會穩(wěn)定的考慮,往往對勞動力流動設(shè)置較多限制。各國語言、法律、文化、政治等方面的差異對勞動力流動的限制較多。上述因素的作用下,東盟勞動力要素流動性很低。日本和韓國的勞動要素的流動性較之東盟區(qū)而言高一些,明顯低于中華區(qū)。

(二)經(jīng)濟發(fā)展水平的相似性和對外部沖擊的適應(yīng)性

經(jīng)濟發(fā)展水平趨同是區(qū)域貨幣合作的基礎(chǔ),雖然亞洲國家特別是東亞各國之間總體經(jīng)濟發(fā)展水平差異正在逐步縮小,但在關(guān)鍵指標上仍存在較明顯差異。

工資價格彈性:一般而言,工資價格彈性較高,對外部沖擊的調(diào)整能力較強,區(qū)域貨幣合作就越容易實現(xiàn)。東亞地區(qū)的情況決定了該地區(qū)有較高的工資價格彈性。首先東亞工業(yè)化過程伴隨著農(nóng)村勞動力向城市的大量轉(zhuǎn)移,這在滿足對勞動力巨大需求同時,也保證了勞動力市場的充分彈性;其次東亞國家一般沒有制訂最低工資法、就業(yè)保障法等法規(guī),工資水平基本由 勞動力供求決定;最后亞洲國家工會力量與歐美相比十分弱小,失業(yè)保險制度也不健全,導致工資剛性不強。在亞洲三個“經(jīng)濟平臺”中,各個國家和地區(qū)的工資價格彈性都較高,有利于“經(jīng)濟平臺”內(nèi)各個國家和地區(qū)的貨幣和匯率合作。

表52007部分東亞國家的主要經(jīng)濟指標

四、結(jié)論

本文的分析表明,在中華區(qū),區(qū)域內(nèi)貿(mào)易水平,對外開放程度,生產(chǎn)要素流動性和工資價格彈性都較高,可以考慮在該區(qū)域內(nèi)進行貨幣和匯率的合作。在東盟區(qū)內(nèi),區(qū)域內(nèi)貿(mào)易水平,對外開放程度,工資價格彈性雖然都較高,這些特征符合了構(gòu)建最優(yōu)貨幣區(qū)的基本條件,但在生產(chǎn)要素流動性,經(jīng)濟發(fā)展水平相似性方面,卻相差很大,尚未具備建立最優(yōu)貨幣區(qū)的基本條件。在日韓區(qū),雖然經(jīng)濟發(fā)展水平相差不是很大,對外開放程度亦很高,但區(qū)域內(nèi)貿(mào)易水平,生產(chǎn)要素流動性方面也尚未具備構(gòu)建最優(yōu)貨幣區(qū)的基本條件。為了實現(xiàn)亞元區(qū)的成功建立,在東盟區(qū)內(nèi),只有逐步提高生產(chǎn)要素的流動性和部分較為落后的國家和地區(qū)加快國家的經(jīng)濟發(fā)展步伐,減小區(qū)域內(nèi)國家和地區(qū)之間經(jīng)濟發(fā)展水平的差距,才能實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)很好的貨幣合作。日韓區(qū)亦需要加強區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易合作,方能使構(gòu)建亞元區(qū)的設(shè)想更向前邁進一步。

參考文獻