引論：我們?yōu)槟砹?3篇公司金融風(fēng)險(xiǎn)分析范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，是自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、照章納稅、自負(fù)盈虧、獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的企業(yè)法人。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司由中國(guó)電力信托投資有限公司、華中電力集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司等5家非銀行金融機(jī)構(gòu)改組而成，總部設(shè)于北京。改組后的電力財(cái)務(wù)公司是由國(guó)家電力公司控股、各省的電力公司共47家企事業(yè)單位參股組成的全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司處于一個(gè)多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，加入WTO、金融監(jiān)管改革、電力體制改革等都影響著中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司未來(lái)的發(fā)展。構(gòu)建有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升公司整體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，將是中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司健康穩(wěn)步發(fā)展的重要舉措。
1 中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)管理分析
1.1 中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司處于多變且復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，金融監(jiān)管體制的改革、電力體制的改革、我國(guó)加入WTO等都對(duì)電力財(cái)務(wù)公司的發(fā)展具有重要影響。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司除了一般金融機(jī)構(gòu)都要面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等外，根據(jù)電力財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)氛圍，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司還有面臨如下風(fēng)險(xiǎn)。
（1）管理風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司剛改革完畢，管理風(fēng)險(xiǎn)是其不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司發(fā)展迅猛，管理機(jī)構(gòu)和人員不斷攀升，資產(chǎn)規(guī)模也日漸擴(kuò)大，管理層次與管理幅度也不斷增加，公司整體的管理難度增大，必須要正視與防范管理風(fēng)險(xiǎn)。另外，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的管理思想、從業(yè)人員、管理模式、機(jī)構(gòu)設(shè)置仍沿用電力公司的體制，作為金融機(jī)構(gòu)的電力財(cái)務(wù)公司需要進(jìn)行管理模式的改進(jìn)。（2）政策性風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)“廠網(wǎng)分離”的變革趨勢(shì)愈演愈烈，我國(guó)的電力體制改革對(duì)中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生重大影響。大部分人認(rèn)為，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司會(huì)留在經(jīng)營(yíng)電網(wǎng)的集團(tuán)內(nèi)。信貸資產(chǎn)是中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的主要資產(chǎn)，電力體制改革對(duì)中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大沖擊。除此之外，體制變革與政策變化導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。在競(jìng)價(jià)上網(wǎng)體制下，發(fā)電企業(yè)存在逃廢債務(wù)的可能性。（3）貸款風(fēng)險(xiǎn)。貸款風(fēng)險(xiǎn)按照借款人的還債能力，將貸款質(zhì)量分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失5種。隨著我國(guó)加入WTO，外國(guó)資本逐漸進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域，中國(guó)對(duì)股份制銀行、國(guó)有銀行的保護(hù)能力變?nèi)酢?guó)內(nèi)外不同的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)、經(jīng)營(yíng)技術(shù)、經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域等趨于多元化發(fā)展，加劇了金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度。貸款業(yè)務(wù)是中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)的主要業(yè)務(wù)，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司必須加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)貸款用戶的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。
1.2 中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理的特征
中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司作為一家金融機(jī)構(gòu)，不僅要面臨所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，還要應(yīng)對(duì)其自身特征引起的特有風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司與其他銀行相比，其經(jīng)營(yíng)對(duì)象僅限于集團(tuán)公司成員單位與分支機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)主要是集團(tuán)內(nèi)部面臨的個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，而非社會(huì)性系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司所服務(wù)的企業(yè)具有高度集中性，其經(jīng)營(yíng)狀況的好壞與該行業(yè)的發(fā)展好壞息息相關(guān)。財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理在必要時(shí)可通過(guò)集團(tuán)公司進(jìn)行行政干預(yù)，這也是財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要優(yōu)勢(shì)。
2 中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策
根據(jù)中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的特征，在此有針對(duì)性地提出了以下金融風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)對(duì)策略，以期能有效防范風(fēng)險(xiǎn)，降低公司損失。
2.1 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)與處理
中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司面臨著多種復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)，需要有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、估計(jì)、評(píng)價(jià)與處理，以保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常有序進(jìn)行。（1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。作為風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、評(píng)價(jià)與處理等工作確立了范圍與方向。中國(guó)財(cái)務(wù)公司通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以明確自身承受著哪些風(fēng)險(xiǎn)，是在質(zhì)上的確認(rèn)。主要用到的方法有德?tīng)柗品ā⒇?cái)務(wù)報(bào)表分析法、風(fēng)險(xiǎn)樹(shù)搜尋法等。（2）風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。通過(guò)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司將風(fēng)險(xiǎn)可能達(dá)到的程度進(jìn)行量化。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)主要用到回歸分析法、概率法、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、估值法和假設(shè)檢驗(yàn)法等。（3）風(fēng)險(xiǎn)處理。根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司決定是否控制，以及如何控制風(fēng)險(xiǎn)。處理風(fēng)險(xiǎn)的方法有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)自留與風(fēng)險(xiǎn)抑制等。
2.2 構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
完善的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)是中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要保證，風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)包括風(fēng)險(xiǎn)管理的功能系統(tǒng)、組織系統(tǒng)、信息系統(tǒng)，還有激勵(lì)措施與風(fēng)險(xiǎn)管理文化等。中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理組織系統(tǒng)至少要有董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)與業(yè)務(wù)部門(mén)等幾個(gè)層次。而風(fēng)險(xiǎn)管理的功能系統(tǒng)是包括風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略制定、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。合理有效的激勵(lì)措施與風(fēng)險(xiǎn)管理文化將為風(fēng)險(xiǎn)管理提供保障。
2.3 構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)
有效地管理公司風(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)一個(gè)能加工分析、傳輸信息的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)需要有高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)分析人員以及完善的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。根據(jù)國(guó)外銀行經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)主要分為數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、數(shù)據(jù)處理器、數(shù)據(jù)分析層三部分。通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)管理的信息系統(tǒng)，利用電腦對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)價(jià)與處理，同時(shí)借助該平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。
2.4 建立合理的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度
風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于交易成本控制、證券優(yōu)選決策、投資組合、下達(dá)交易命令的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。首先，要建立風(fēng)險(xiǎn)控制文化并進(jìn)行管理監(jiān)督。風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控體系包含公司管理層、相關(guān)部門(mén)管理人員與普通員工。每個(gè)人都要充分認(rèn)識(shí)并重視投資中的風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控融入企業(yè)文化中。風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控制度至少有以下幾項(xiàng)：投資決策委員會(huì)的工作制度、各項(xiàng)投資業(yè)務(wù)的管理辦法、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)工作制度等。有效的內(nèi)部控制體系還要分工明確，避免部門(mén)間的責(zé)任沖突。
2.5 有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)有的信貸管理體制主要是風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)負(fù)債比例管理，對(duì)五級(jí)貸款的分類(lèi)管理是信貸管理體制的核心。貸款的五級(jí)分類(lèi)管理是銀行根據(jù)借款人償還貸款的實(shí)際能力，將貸款的受損程度分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失這五類(lèi)的管理辦法。貸款分類(lèi)管理的實(shí)施對(duì)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制有重要意義。實(shí)施貸款的五級(jí)分類(lèi)管理首先要注重貸款存量風(fēng)險(xiǎn)的控制，進(jìn)行準(zhǔn)確分類(lèi)；然后要完善信貸的內(nèi)部控制機(jī)制；再者，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析和貸后管理；最后，需要精選客戶，優(yōu)化整體的貸款結(jié)構(gòu)。
3 結(jié)語(yǔ)
中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司處于多變的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中，其金融風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題逐漸暴露出來(lái)。文章通過(guò)梳理金融風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論，從中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司的實(shí)際情況出發(fā)，定性角度分析了中國(guó)電財(cái)公司面臨的各種金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并有針對(duì)性地在風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)信息管理系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控制度等方面給出對(duì)策。
篇2
任何一種新生事物從出現(xiàn)到真正被社會(huì)接受,都需要經(jīng)歷一段時(shí)間。曾經(jīng),中國(guó)的貸款只提供給企業(yè)、工廠。現(xiàn)在的人們已經(jīng)普遍接受了房屋、汽車(chē)這類(lèi)大額支出的消費(fèi)信貸,信用卡的使用也越來(lái)越普及。但是,如果讓人們習(xí)慣于在依靠貸款買(mǎi)來(lái)的房子里,添置更多的依靠貸款買(mǎi)來(lái)的家具、家電,恐怕還需要三五年的時(shí)間。所以,在業(yè)務(wù)發(fā)展之初,不免會(huì)顯冷清,很多想嘗試的人也會(huì)保持觀望的態(tài)度,勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)拓展不開(kāi),公司經(jīng)營(yíng)不景氣的情況。這就要求:一方面,在定位客戶群時(shí),要將主體鎖定為中青年、中低層。這個(gè)人群思想活躍、比較開(kāi)放,對(duì)新事物接受的快。此外,他們特定的生命階段和社會(huì)階層,也決定了他們需要簡(jiǎn)單快捷的資金來(lái)源。如對(duì)于剛參加工作的年輕人和年輕家庭,信用卡的額度可能較低,不足以支持他們購(gòu)買(mǎi)心儀的電器、電子產(chǎn)品或滿足旅游、裝修的需求,但他們未來(lái)有穩(wěn)定的收入來(lái)源,他們可選擇向消費(fèi)金融公司申請(qǐng)消費(fèi)貸款。并且,在購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品時(shí)可即時(shí)獲得信貸支持,不像信用卡在申請(qǐng)到領(lǐng)卡間有一段等候期;另一方面,在費(fèi)率制定時(shí),給予一定的優(yōu)惠、降低客戶準(zhǔn)入的門(mén)檻。雖然消費(fèi)金融公司有無(wú)抵押無(wú)擔(dān)審批快的特點(diǎn),但如果其費(fèi)率高出其他貸款渠道很多的話,也很難被人接受。當(dāng)經(jīng)過(guò)一段過(guò)渡期,真正被社會(huì)認(rèn)可并接受之后,可適當(dāng)提高費(fèi)率,獲得穩(wěn)定的收入。
二、違約風(fēng)險(xiǎn)高
我們注意到,在銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)文件中明確指出,消費(fèi)金融公司的貸款是無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的,也就是說(shuō),這部分貸款在發(fā)放時(shí),完全憑借的是觀念上的信用。此政策固然會(huì)吸引很多不滿足銀行信用級(jí)別要求但又有貸款需求的人,但隨之而來(lái)的就是由客戶信用產(chǎn)生的違約問(wèn)題。目前,我國(guó)的征信系統(tǒng)尚不完善,沒(méi)有積累起完整的客戶信用記錄,導(dǎo)致在評(píng)價(jià)客戶信用等級(jí)時(shí)無(wú)據(jù)可查。一旦違約行為發(fā)生,經(jīng)催款無(wú)果后,這部分損失無(wú)法收回。日本第三大消費(fèi)金融公司Aiful去年底一度面臨破產(chǎn)危機(jī)就是個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。
針對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn),事前的工作,是利用出資人(銀行)已經(jīng)掌握的客戶信用資料加以甄別,對(duì)其當(dāng)前還款能力加以考察,包括所從事的工作、收入、是否有其他貸款、家庭情況等;事后的工作,是通過(guò)溫和的方式積極的催款,違約情況一旦發(fā)生,要及時(shí)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。將有違約記錄的客戶記入黑名單,并拒絕其再次申請(qǐng)貸款的要求。
較為關(guān)鍵的是征信系統(tǒng)的建立。目前,我國(guó)并不是沒(méi)有任何的信用記錄,只是各種信用記錄分散在在人民銀行、電信、稅務(wù)、公安、交通管理、水電燃?xì)夤彩聵I(yè)單位等部門(mén)中,信息的及時(shí)性也較差。如果這些信息能被整合并建立一個(gè)綜合的平臺(tái),將對(duì)識(shí)別客戶信用等級(jí)、控制違約風(fēng)險(xiǎn)起到至關(guān)重要的作用。
此外,銀監(jiān)會(huì)的一項(xiàng)要求也從一定程度上降低了此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。即消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)主要包括個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款及一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款,兩者的區(qū)別為,前者是通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)放,而后者是直接向借款人發(fā)放。為防止一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款被挪作他用,《試點(diǎn)辦法》規(guī)定了只有已取得過(guò)個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款的信譽(yù)良好的老客戶才可得到此項(xiàng)貸款。
篇3
2.關(guān)聯(lián)交易使得單個(gè)子公司發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)波及到控股公司內(nèi)部的其他金融主體。由于金融控股公司內(nèi)部是多元化經(jīng)營(yíng),金融控股公司完全可以通過(guò)各種手段投資子公司,或通過(guò)審查合格的公司為載體從銀行融通資金,也可以通過(guò)各種手段進(jìn)行市場(chǎng)投機(jī),最終可能引發(fā)金融市場(chǎng)的投機(jī)泡沫。這種風(fēng)險(xiǎn)如果從單個(gè)主體的經(jīng)營(yíng)操作上看,可能都是合法的,都符合不同監(jiān)管部門(mén)制定的規(guī)則,但實(shí)際上往往會(huì)產(chǎn)生整體層面上的風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司通過(guò)擔(dān)保、資金的占用、貸款等形式形成了非常復(fù)雜的信用鏈條，在這個(gè)信用鏈條中,如果其中的一個(gè)子公司出現(xiàn)問(wèn)題,母公司會(huì)極力救援它就可能會(huì)把整個(gè)公司拖垮,這就導(dǎo)致更大范圍的金融風(fēng)波。如果金融控股公司的某一實(shí)體破產(chǎn),該實(shí)體的債權(quán)人會(huì)要求關(guān)聯(lián)銀行償付其債務(wù),控股公司的問(wèn)題也會(huì)通過(guò)逆向交易的形式傳遞到內(nèi)部其他成員,產(chǎn)生"多米諾骨牌"效應(yīng)。
3.利益沖突濫用引發(fā)的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)可能成為控股公司損害投資者利益的工具，金融控股集團(tuán)母公司操縱著諸多子公司，但母公司關(guān)心的是集團(tuán)利益的最大化，而這與子公司的利益并不總是一致的，因此有時(shí)為獲得集團(tuán)利益的最大化，母公司就會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將不同子公司的利潤(rùn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，比如關(guān)聯(lián)企業(yè)之間在金融商品交易中采取抬高定價(jià)，在借貸業(yè)務(wù)中通過(guò)人為地增加或減少貸款利息，在專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和許可使用過(guò)程中采取不收?qǐng)?bào)酬或不按常規(guī)作價(jià)等方式轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。這使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其真實(shí)盈利情況的監(jiān)管失效，有可能造成對(duì)子公司中小股東和其他利益相關(guān)者的損害。
二、關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)控制策略
1.建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。首先應(yīng)該明確規(guī)定金融集團(tuán)下的銀行、證券、保險(xiǎn)等子公司之間的資金和業(yè)務(wù)等的比例限制,限定各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)之間的一體化程度。各子公司必須有自己獨(dú)立的資本金、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)核算制度、管理隊(duì)伍,以防止風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)部傳播。尤其是銀行子公司對(duì)金融集團(tuán)成員機(jī)構(gòu)的貸款和其他信用延期方面必須有嚴(yán)格的數(shù)量限制,同時(shí)銀行從這些成員公司購(gòu)買(mǎi)證券或其他資產(chǎn)方面也必須有嚴(yán)格限制。防止銀行因過(guò)度借貸或購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)而直接承擔(dān)其相關(guān)證券部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致公眾由于證券分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題而可能造成對(duì)銀行存款的擠兌。此外各子公司必須保證決策上的自主性,使得金融控股公司只能通過(guò)股權(quán)的方式來(lái)對(duì)各子公司進(jìn)行管理,從而實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)分離、交易數(shù)額限制和業(yè)務(wù)形式限制等諸多方面的保證。
2.建立規(guī)范的強(qiáng)制性的信息傳遞和披露機(jī)制。應(yīng)建立規(guī)范的信息披露制度，以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管當(dāng)局和外部利益關(guān)聯(lián)者對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。要求金融控股公司定期向監(jiān)管者報(bào)告其相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易,尤其是提高大額關(guān)聯(lián)交易信息的透明度。要求各子公司建立起一套相對(duì)獨(dú)立、完善的內(nèi)部核查制度,定期或不定期向外披露公司的治理結(jié)構(gòu)和控股結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。同時(shí)對(duì)金融控股公司內(nèi)部信息的傳遞應(yīng)制定嚴(yán)格的規(guī)范準(zhǔn)則,既能保證公司內(nèi)部的信息暢通,使一個(gè)部門(mén)或經(jīng)營(yíng)單位的信息可以由其他單位分享;又要能夠禁止各子公司間利用信息的非法轉(zhuǎn)移損害客戶的行為。用這種法律的強(qiáng)制性來(lái)保證信息披露的準(zhǔn)確、公平、公正,并把信息披露是否真實(shí)作為考察金融控股公司信用等級(jí)的重要內(nèi)容之一。
3.建立健全對(duì)金融控股集團(tuán)的資本充足率監(jiān)管制度。在對(duì)其下屬各子公司本身的資本充足率進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，對(duì)金融控股集團(tuán)整體的資本充足率提出要求。對(duì)金融控股集團(tuán)的監(jiān)管應(yīng)是在分別監(jiān)管的基礎(chǔ)上進(jìn)行并表監(jiān)管。要求金融控股公司剔除集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易后完全合并財(cái)務(wù)報(bào)表，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)合并后的報(bào)表進(jìn)行監(jiān)管。并規(guī)定金融控股集團(tuán)最低資本充足率，對(duì)此作連續(xù)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管。
4.用法律手段明確控股股東的誠(chéng)信義務(wù)。其堅(jiān)持的基本原則是從屬公司的利益不受侵害,即要求控股股東行使表決權(quán)時(shí)必須遵守不得對(duì)少數(shù)股東進(jìn)行欺詐的原則。誠(chéng)信是民法的一項(xiàng)基本原則,權(quán)利的行使應(yīng)以不損害他人正當(dāng)、合法的利益為限。對(duì)控股股東授以誠(chéng)信義務(wù),是防止控股股東侵害其他投資者利益的重要手段,尤其在一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)下,規(guī)定控股股東的誠(chéng)信義務(wù)更為迫切。控股股東的誠(chéng)信義務(wù)產(chǎn)生于對(duì)其控制權(quán)行使,這就相應(yīng)地要求金融控股公司的母公司必須權(quán)衡各個(gè)子公司的利益,不能為了某一控股子公司而犧牲另一子公司的利益,從而損害了后者的投資者利益。
【論文關(guān)鍵詞】：金融控股公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)控制
【論文摘要】：關(guān)聯(lián)交易是金融控股公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的重要載體之一，它在提升金融控股公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也給金融控股公司帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散有可能危害到整個(gè)金融體系的安全，因此，有效地控制關(guān)聯(lián)交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)不僅是金融控股公司獲得成功的關(guān)鍵因素，也是政府保障金融體系安全的重要職責(zé)。
參考文獻(xiàn)
篇4
融資擔(dān)保公司的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)以承擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取收益，在會(huì)計(jì)上是運(yùn)用“未到期責(zé)任準(zhǔn)備金”反映未來(lái)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)匹配成本，融資擔(dān)保公司通過(guò)“未到期責(zé)任準(zhǔn)備金”項(xiàng)目把保險(xiǎn)收獲利益在不同的會(huì)計(jì)期間分?jǐn)偅举|(zhì)上來(lái)說(shuō)是一種遞延收益，從計(jì)量上分析，意味著該擔(dān)保承諾在未來(lái)有可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益流出金額。
融資擔(dān)保公司將要承擔(dān)連帶的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)被擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)達(dá)到期限無(wú)法償還銀行貸款的時(shí)候，所以，融資擔(dān)保公司需要就此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金在擔(dān)保賠償發(fā)生之前，既要及時(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)，又要符合權(quán)責(zé)發(fā)生制下的費(fèi)用配比要求，融資擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)“撥備”是由未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金一起組成的。
二、在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金會(huì)計(jì)處理中出現(xiàn)的疑惑
（一）融資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提依照監(jiān)管規(guī)定還是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的疑惑，切實(shí)從我國(guó)融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，參考企業(yè)會(huì)計(jì)處理規(guī)范單列小企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的處理方法，把融資擔(dān)保企業(yè)區(qū)分為大中型企業(yè)、小型企業(yè)，大中型融資擔(dān)保企業(yè)列報(bào)準(zhǔn)備金可依據(jù)“監(jiān)管與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則孰高”的方式，假設(shè)依照監(jiān)管規(guī)定計(jì)提的準(zhǔn)備金高于按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提的準(zhǔn)備金，就選擇監(jiān)管規(guī)定的方式列報(bào)計(jì)提的準(zhǔn)備金，假設(shè)依照監(jiān)管規(guī)定計(jì)提的準(zhǔn)備金低于按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提的準(zhǔn)備金，就參照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則列報(bào)按計(jì)提的準(zhǔn)備金，小型融資擔(dān)保企業(yè)延續(xù)監(jiān)管規(guī)定方式計(jì)提準(zhǔn)備金可降低會(huì)計(jì)核算的成本，還能加強(qiáng)會(huì)計(jì)上的可操作性，同時(shí)，符合條件的各類(lèi)融資擔(dān)保企業(yè)、小型企業(yè)運(yùn)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提準(zhǔn)備金也是值得鼓舞和支持的。
（二）融資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的測(cè)算方法類(lèi)似銀行還是保險(xiǎn)公司的疑惑，保險(xiǎn)公司的會(huì)計(jì)處理方式一般受到國(guó)際上擔(dān)保公司的使用，大數(shù)據(jù)的保險(xiǎn)精算方法是保險(xiǎn)合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)準(zhǔn)備金的測(cè)算的基礎(chǔ)，這致使融資擔(dān)保公司、保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方法上存在不同點(diǎn)，面對(duì)這個(gè)不同需要在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則層面充分的闡釋、統(tǒng)一協(xié)調(diào)。我國(guó)融資擔(dān)保公司需要綜合融資擔(dān)保企業(yè)自身融資業(yè)務(wù)、非融資業(yè)務(wù)混營(yíng)的業(yè)務(wù)本質(zhì)特點(diǎn)，融資擔(dān)保企業(yè)的會(huì)計(jì)處理照搬保險(xiǎn)公司適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是不合理、不科學(xué)的，符合實(shí)際情況的會(huì)計(jì)處理方法才是合理的選擇。貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)測(cè)算準(zhǔn)備金仍然實(shí)行和正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失五級(jí)分類(lèi)相似的辦法，非融資業(yè)務(wù)測(cè)算準(zhǔn)備金沿用保險(xiǎn)測(cè)算的方式。
（三）融資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的預(yù)測(cè)是使用“歷史經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ汀边€是“預(yù)期損失模型”的疑惑，在會(huì)計(jì)上被稱為“歷史經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ汀钡木褪墙鹑跈C(jī)構(gòu)“五級(jí)分類(lèi)”，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的時(shí)期可執(zhí)行的管理方式，但是經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)較大的不確定性時(shí)，運(yùn)用這種方式得到的是不精確的結(jié)果。技術(shù)層面的不同是融資擔(dān)保公司和保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理方式的唯一差異，“預(yù)期損失模型”是最終共同的選擇，融資擔(dān)保公司最切合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的處理方式是依據(jù)最佳估計(jì)數(shù)確定擔(dān)保準(zhǔn)備金。
三、健全我國(guó)融資擔(dān)保公司準(zhǔn)備金會(huì)計(jì)處理的建議
篇5
我國(guó)目前的準(zhǔn)金融控股公司大約由300家，但是大部分不能算著真正的金融控股公司，這些公司或是參股金融業(yè)，或產(chǎn)融結(jié)合，或僅僅混業(yè)的交叉經(jīng)營(yíng)，尚未達(dá)到金融控股公司的標(biāo)準(zhǔn)，為了使實(shí)證研究更為精確，所以本文僅僅抽取典型金融控股公司作為我國(guó)金融控股公司的樣本，同時(shí)由于公司經(jīng)營(yíng)受到行業(yè)環(huán)境的影響各不相同，為了避免由此帶來(lái)的統(tǒng)計(jì)上的噪音，所以本文抽取典型金融控股公司（包括光大集團(tuán)、平安集團(tuán)和中信集團(tuán)）中的銀行子公司（光大銀行、平安銀行和中信銀行）和我國(guó)另外的13家商業(yè)銀行作為研究樣本（見(jiàn)表1），以此分析是否為金融控股公司的控股銀行子公司與其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性, 從而探討金融控股公司經(jīng)營(yíng)模式是否會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的增加。研究年度為2008年、2009年、2010年，使用數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站和各大銀行網(wǎng)站年報(bào)。在樣本選擇和模型設(shè)計(jì)中另外還考慮到三點(diǎn)：（1）三大金融控股公司銀行子公司資產(chǎn)占集團(tuán)公司資產(chǎn)比例分別達(dá)到23%，22.7%和47.6%，所以選取銀行子公司考察整個(gè)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)屬可行。（2）我國(guó)典型金融控股公司偏少，非上市公司的數(shù)據(jù)又不易獲得，所以本文只抽取了3家典型金融控股公司和另外13家上市商業(yè)銀行為研究樣本。在研究年度上，由于模型變量指標(biāo)偏多，數(shù)據(jù)來(lái)源主要依據(jù)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告，目前只能獲得樣本公司最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告完整數(shù)據(jù)，所以時(shí)間跨度上，只選擇了三年的數(shù)據(jù)。（3）為了增加計(jì)量模型的有效性，本文設(shè)計(jì)了四個(gè)模型，全面論證了控股與非控股與公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性；并且盡量增加控制變量，增強(qiáng)了模型的有效性。
二、 研究變量的選取
銀行風(fēng)險(xiǎn)的成因非常廣泛，有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；有內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，也有外在風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的來(lái)源可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，這是理論界運(yùn)用最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)方法之一。本文選取了相關(guān)指標(biāo)作為分析依據(jù)。針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)建立預(yù)警指標(biāo)體系已是銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系的重要內(nèi)容。鑒于研究指標(biāo)的可取得性，本文略去度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的var技術(shù)模型，選取可以考察銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的不良貸款率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的每股現(xiàn)金流量為被解釋變量建立模型一、二。銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)為客戶貸款，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)是其整體風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制的重點(diǎn)，并且，銀行貸款尤其需要重點(diǎn)檢測(cè)。不良貸款率反映了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，每股現(xiàn)金流量則反映了銀行短期的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步的，為了使分析更為準(zhǔn)確和全面，本文還選取了表現(xiàn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)借款人集中度和信用貸款占比作為被解釋變量建立模型三、四。
針對(duì)不同的被解釋變量，本文選取了相關(guān)的控制變量，在控制變量中，還加入了一些反映公司內(nèi)部控制質(zhì)量的指標(biāo)以求分析更為全面。解釋變量統(tǒng)一為：公司是否為金融控股集團(tuán)的銀行子公司？試圖解釋金融控股經(jīng)營(yíng)模式與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，即金融控股公司經(jīng)營(yíng)是否會(huì)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加。各變量定義如下：
不良貸款率（p1）=（損失+可疑+次級(jí)）/期末各項(xiàng)客戶貸款余額
成本收入比（cir）=業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用/總收入
借款人集中度（bocon）=最大十家客戶貸款額度/期末資本凈額
信用貸款占比（crloac）=期末信用貸款余額/期末客戶貸款余額
公司類(lèi)存款比例（tpocd）=期末公司存款余額/期末客戶存款余額
活期存款比例（tpodd）=期末活期存款余額/期末客戶存款余額
國(guó)有股比例（tposs）=（國(guó)有股+國(guó)有法人股）/公司總股本
總資產(chǎn)（size）：取公司年度期末總資產(chǎn)
資本充足率（car）=（核心資本+附屬資本-減扣項(xiàng)）/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)
第一大股東持股比例（tlpos）=第一大股東持股數(shù)/總股本
非利息收入占比（noinac）=（營(yíng)業(yè)收入-利息凈收入）/營(yíng)業(yè)收入
三、 數(shù)據(jù)驗(yàn)證分析
1． 模型一：p1=b0+b1*kg+b2*cir+b3*bocon+b4* tpocd+b5*tpodd+b6*tposs+e
被解釋變量：不良貸款率（p1）
解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：成本收入比（cir）；國(guó)有股比例（tposs）；借款人集中度（bocon）；
公司類(lèi)存款比例（tpocd）；活期存款比例（tpodd）。
表2列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與不良貸款率顯著相關(guān)（3.940 660），與假設(shè)相符。不良貸款率是衡量銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，我國(guó)金融控股公司銀行子公司不良貸款率偏高的原因主要有三個(gè)方面：①金融控股公司復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)管理難度的增加，我國(guó)金融控股公司發(fā)展尚不成熟，在風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力上劣勢(shì)明顯，缺乏有效的內(nèi)部控制制度和公司治理機(jī)制；②我國(guó)金融控股公司面臨著國(guó)內(nèi)其他商業(yè)銀行和外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，有些金融控股公司與其相比在人力資源、優(yōu)質(zhì)客戶資源和經(jīng)營(yíng)手法上存在一定差距。③外部監(jiān)管的缺位使我國(guó)金融控股公司面臨制度約束風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，一方面金融控股公司由于沒(méi)有明確的法律地位、缺乏有利的法律支持，金融控股公司的產(chǎn)生和發(fā)展受到較多限制、經(jīng)營(yíng)處于混亂狀態(tài)；另一方面監(jiān)管主體無(wú)法可依，分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致了大量監(jiān)管盲區(qū)的存在，增加了金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)；再則，目前的聯(lián)席會(huì)議制度事實(shí)上很難形成一致對(duì)金融集團(tuán)的整體風(fēng)險(xiǎn)的正確判斷，反而還增加了協(xié)調(diào)成本；最后，我國(guó)金融監(jiān)管技術(shù)和人員素質(zhì)的落后，是我國(guó)的監(jiān)管績(jī)效與發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)法比擬。
（2）國(guó)有股比例與不良貸款率負(fù)相關(guān)（-0.021 919），銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)中雖然非國(guó)有經(jīng)濟(jì)效益好，償債能力強(qiáng)，但其識(shí)別償債能力較差，信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。
（3）借款人集中度與不良貸款率正相關(guān)（0.028 305），這也驗(yàn)證了金融投資的常理：分散投資，在銀行貸款結(jié)構(gòu)中，一定要注意貸款客戶、貸款期限、貸款類(lèi)型的多樣化才能更好分散風(fēng)險(xiǎn)。
2． 模型二：mx=b0+b1*kg+b2*size+b3*tpodd+e
被解釋變量：每股現(xiàn)金流量（mx）
解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：總資產(chǎn)（size）；活期存款比例（tpodd）
表3列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與每股現(xiàn)金流量負(fù)相關(guān)（-0.916 667），這與假設(shè)相符，表現(xiàn)了我國(guó)金融控股公司整體表現(xiàn)流動(dòng)性不足。這主要是因?yàn)槲覈?guó)金融控股公司規(guī)模較小，在發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理上尚不成熟，盈利能力不強(qiáng)造成的。
（2）活期存款比例與每股現(xiàn)金流量正相關(guān)（0.031 201），這與常理相符，活期存款比例越高，資產(chǎn)的流動(dòng)性越大。
3． 模型三：bocon=b0+b1*kg+b2*tpodd+b3*car + b4*tposs+b5*tlpos+e
被解釋變量：借款人集中度（bocon）
解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：活期存款比例（tpodd）；資本充足率 （car）；
國(guó)有股比例（tposs）；第一大股東持股比例（tlpos）
表4列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與借款人集中度顯著正相關(guān)（32.180 26），這說(shuō)明我國(guó)金融控股公司在貸款客戶上過(guò)于集中，客戶來(lái)源不廣泛，公司發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)概率增加。
（2）國(guó)有股占比與借款人集中度正相關(guān)（0.073 768），近年來(lái)，我國(guó)主要國(guó)有銀行都已經(jīng)完成了股份制改革，股份持有走向多元化，公司治理日益完善，但是國(guó)有股比例較大的銀行在產(chǎn)權(quán)的明晰程度和公司治理上不如非國(guó)有銀行，在資產(chǎn)的管理上差一些，同時(shí)，一些國(guó)有銀行同時(shí)兼有支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策的任務(wù)，所以在貸款客戶上會(huì)集中度高一些。
4． 模型四：crloac=b0+b1*kg+b2*noinac+b3*cir +b4*tpodd+b5*car+b6*tposs+e
被解釋變量：信用貸款占比（crloac）
解釋變量kg：公司為金融控股集團(tuán)的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量非利息收入占比（noinac）；成本收入比（cir）；活期存款比例（tpodd）；
資本充足率（car）；國(guó)有股比例（tposs）；總資產(chǎn)（size）
表5列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與信用貸款占比正相關(guān)（8.084 819），這說(shuō)明我國(guó)金融控股公司在信貸資產(chǎn)保證度上應(yīng)加強(qiáng)管理，協(xié)調(diào)好授信貸款和非授信貸款的比例；增強(qiáng)貸款保全意識(shí)，大力推行抵押擔(dān)保貸款，在辦理抵押貸款時(shí)應(yīng)做到嚴(yán)格審查擔(dān)保單位的可靠性和抵押品的價(jià)值和抵押的手續(xù)；推行貸款保證保險(xiǎn)、建立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。
（2）資本充足率與信用風(fēng)險(xiǎn)占比正相關(guān)（0.405 390），這說(shuō)明資本充足率越高，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力越強(qiáng)，公司風(fēng)險(xiǎn)偏好越大，信用貸款越多。
四、 結(jié)論與啟示
總體來(lái)看，金融控股集團(tuán)銀行子公司的風(fēng)險(xiǎn)較非金融控股公司的銀行樣本偏大，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)不良貸款率與控股正相關(guān)（模型一3.940 660），流動(dòng)性的指標(biāo)每股現(xiàn)金流量與控股負(fù)相關(guān)（模型二-0.916 667），表現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)借款人集中度和信用貸款占比也與金融控股顯著正相關(guān)（模型三32.180 26、模型四8.084 819）。因此，對(duì)想要混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式要謹(jǐn)慎，已經(jīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要大大提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
當(dāng)前盡快構(gòu)建金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文認(rèn)為應(yīng)著重從三個(gè)方面做起：
（1）金融控股集團(tuán)的特有風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的一個(gè)重要方面便是復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)，在企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程中，隨之可能會(huì)帶來(lái)的是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，如管理難度和成本增加、信息阻隔失真、無(wú)法形成合力等弊端，因此金融控股集團(tuán)必須加強(qiáng)公司內(nèi)部控制、公司治理制度建設(shè)。
（2）增強(qiáng)金融控股公司的監(jiān)管，特別是資本監(jiān)管和防火墻制度的完善。談及金融集團(tuán)化的沒(méi)落，金融行業(yè)資深分析師杜麗虹認(rèn)為，金融集團(tuán)走向衰敗的兩大風(fēng)險(xiǎn)就是：撥備不足和風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)。資本是銀行經(jīng)營(yíng)的根本，金融控股集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)資本監(jiān)管，保持適當(dāng)?shù)母軛U比例。同時(shí)，金融具有高度的相關(guān)性效應(yīng)，金融控股公司本身關(guān)聯(lián)交易的共生性又加劇了風(fēng)險(xiǎn)傳染，因此，在防火墻制度建設(shè)上要加強(qiáng)對(duì)人事、業(yè)務(wù)、共同營(yíng)銷(xiāo)和信息共享的合理限制。
（3）增強(qiáng)外部監(jiān)管，加強(qiáng)市場(chǎng)約束。金融監(jiān)管體制的改革目標(biāo)應(yīng)該是在我國(guó)當(dāng)前混合經(jīng)營(yíng)的必然趨勢(shì)下，通過(guò)漸進(jìn)式改革，建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制，優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制，通過(guò)適當(dāng)?shù)膬?nèi)部設(shè)置達(dá)到金融監(jiān)管專(zhuān)業(yè)化和綜合化的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，機(jī)構(gòu)性監(jiān)管向功能性和目標(biāo)性監(jiān)管過(guò)度，從而達(dá)到金融監(jiān)管的穩(wěn)健性、效率性和公平性的結(jié)合。同時(shí)市場(chǎng)約束是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的外部主要力量，當(dāng)前要完善市場(chǎng)約束要發(fā)揮作用必須的制度基礎(chǔ)。
參考文獻(xiàn)：
1. 周暉.金融風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)外部性與中美金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置比較.管理世界,2010，（4）.
篇6
BOT(Build-Operate-Transfer)是一種項(xiàng)目融資管理模式。BOT項(xiàng)目是指私營(yíng)財(cái)團(tuán)的項(xiàng)目公司(包括內(nèi)資和外資)與東道國(guó)政府以契約方式簽訂特許權(quán)協(xié)議，由項(xiàng)目公司籌資和建設(shè)傳統(tǒng)上由政府部門(mén)或國(guó)內(nèi)單位承擔(dān)的重大公共設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目公司在特許期內(nèi)對(duì)項(xiàng)目擁有所屬權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)。通過(guò)提品或收取服務(wù)費(fèi)用。回收投資、償還貸款并獲取合理利潤(rùn)。特許期滿后，則將該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣OT方式作為一種減少國(guó)家借款和吸引外資直接投資的有效手段，在許多國(guó)家和地區(qū)得到了廣泛的應(yīng)用。同時(shí)，因其較高的投資回報(bào)率。眾多私營(yíng)財(cái)團(tuán)也愿意將資金用此方式投資到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去。然而，BOT具有規(guī)模較大、資金需要量大、技術(shù)要求高、使用期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，決定了BOT項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素多，風(fēng)險(xiǎn)高，并且存在極大不確定性。所以，研究BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析是十分迫切和必要的。
二、VaR簡(jiǎn)介
VaR(Value at Risk)也被稱為在險(xiǎn)價(jià)值或受險(xiǎn)價(jià)值，它是指按某一確定的置信度，對(duì)某一給定的時(shí)間期限內(nèi)不利的市場(chǎng)變動(dòng)可能造成投資組合的最大損失的一種估計(jì)。設(shè)資產(chǎn)的收益為(v，預(yù)期收益為一定值EIV)，置信度為x％，則VaR可以由下式定義：
P(V
P(V
其中，VaR取損失的絕對(duì)值。
絕對(duì)損失和相對(duì)損失的區(qū)別在于考察損失的參考標(biāo)準(zhǔn)不同。絕對(duì)損失的參照物是期初的資產(chǎn)原值或投資額：而相對(duì)損失的參照物時(shí)期末的預(yù)期價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度考慮，一般取絕對(duì)損失為準(zhǔn)。
VaR是上世紀(jì)90年代才被引入的一種度量金融風(fēng)險(xiǎn)的新標(biāo)準(zhǔn)。1994年10月，JP Morgan公開(kāi)了一個(gè)名為Risk Metrics的系統(tǒng)，該系統(tǒng)就是建立在VaR基礎(chǔ)之上的。VaR是一種對(duì)可能給銀行造成困難的壞結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)概念，而傳統(tǒng)的波動(dòng)率：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)三種風(fēng)險(xiǎn)度量是無(wú)法做到的。因此VaR迅速成為風(fēng)靡全球度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。1996年美國(guó)財(cái)政部貨幣監(jiān)管署、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合作出決定：從1998年1月1日起。美國(guó)所有銀行必須實(shí)施VaR風(fēng)險(xiǎn)分析方法，并定期報(bào)告評(píng)估結(jié)果。VaR之所以發(fā)展如此迅速，是由它的特點(diǎn)決定的。
1、它用一個(gè)單一的數(shù)字捕捉了風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。VaR直接度量損失的數(shù)值，比標(biāo)準(zhǔn)差、損失概率等風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)更加直觀。
2、它容易理解，應(yīng)用廣泛。VaR是損失的數(shù)值。不同風(fēng)險(xiǎn)因素的影響可以直接相加，詢問(wèn)簡(jiǎn)單的問(wèn)題：“情況到底有多糟”。故而容易理解，應(yīng)用廣泛。稍作修正就能應(yīng)用于其它風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)中。
3、不依賴特等的概率分布假定。VaR的定義不要求研究的情況必須是正態(tài)分布。雖然最初JP Morgan的Risk Metrics系統(tǒng)是以正態(tài)分布為前提的。所以VaR可以將不對(duì)稱分布期權(quán)納入其中。
三、BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)用VaR的必要性
VaR雖然廣泛應(yīng)用于金融風(fēng)險(xiǎn)分析，但數(shù)學(xué)上簡(jiǎn)單明了的性質(zhì)同樣可以應(yīng)用于其它分析領(lǐng)域。BOT項(xiàng)目由于周期長(zhǎng)、投資大，市場(chǎng)因素很難把握，而目前項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的方法相對(duì)陳舊，還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析方法。在項(xiàng)目可行性分析中盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析三足鼎立。但是，各自又有諸多不足。盈虧平衡分析，產(chǎn)品價(jià)格不變、只生產(chǎn)一種產(chǎn)品假設(shè)過(guò)于簡(jiǎn)單，不能充分體現(xiàn)項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)。猶如應(yīng)力測(cè)試的敏感性分析，只允許一種風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生變化，其它因素不變。沒(méi)有考慮因素相關(guān)性的存在和事件發(fā)生的概率。而這些恰恰是現(xiàn)實(shí)項(xiàng)目中普遍存在的。概率分析雖然引入了事件發(fā)生的概率，但并沒(méi)有對(duì)概率以外其他因素進(jìn)行詳細(xì)的分析。如此，完全有必要將金融風(fēng)險(xiǎn)分析中的VaR引入到BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析中。
四、計(jì)算VaR的方法與步驟
1、確定收益指標(biāo)
項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中一般有凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(IRR)兩個(gè)指標(biāo)，VaR計(jì)算的是BOT項(xiàng)目中預(yù)期最大損失，故應(yīng)使用NPV指標(biāo)。
2、風(fēng)險(xiǎn)因素分析
BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)眾多，按類(lèi)別可分為政治風(fēng)險(xiǎn)、建造風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)和收益風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。但并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)都能從NPV中顯示出來(lái)。從這點(diǎn)來(lái)講，采用NPV指標(biāo)也是有一定的局限性的，但較上述的三種分析方法還是有很大進(jìn)步。
影響NPV的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括市場(chǎng)和收益風(fēng)險(xiǎn)以及資金風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)講包括通貨膨脹、利率、匯率、折現(xiàn)率、原材料價(jià)格、產(chǎn)品價(jià)格、人均工資等。
(1)由于通貨膨脹因素的存在，BOT項(xiàng)目的預(yù)期收益會(huì)發(fā)生變化，從而導(dǎo)致項(xiàng)目的資金風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為因通貨膨脹，銀根緊縮，利率上升。致使資金成本加大；同時(shí)，價(jià)格上升，致使原材料的成本增加，帶來(lái)資金風(fēng)險(xiǎn)。
注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文
(3)蒙特卡羅模擬(SMC)
該方法是使用取自正態(tài)分布的隨機(jī)數(shù)來(lái)建立將來(lái)情景的一個(gè)分布。對(duì)于這種情景的每一個(gè)分布，運(yùn)用某種定價(jià)療法計(jì)算投資組合的價(jià)值，然后直接估計(jì)它的VaR值。SMC是計(jì)算VaR最有效的方法。能說(shuō)明廣泛的風(fēng)險(xiǎn)，唯一的缺點(diǎn)就是成本太高。
(4)歷史模擬(History Simulation)
該方法對(duì)收益率的分布幾乎不做任何假定，但假設(shè)在樣本周期內(nèi)。收益率分布是不變的。具體應(yīng)用到BOT項(xiàng)目分析中，歷史模擬需要一個(gè)足夠長(zhǎng)且充足的歷史數(shù)據(jù)庫(kù)。然后。假定項(xiàng)目在該段時(shí)間中的某一任意時(shí)刻開(kāi)始，并在該段時(shí)間內(nèi)結(jié)束。就算出項(xiàng)目的虛擬收益。重復(fù)抽樣得到虛擬收益的分布并由此得到Vail值。該方法完全基于歷史數(shù)據(jù)，所以不是最好的辦法。
五、VaR在BOT項(xiàng)目分析中的應(yīng)用領(lǐng)域
NPV和IRR收益指標(biāo)雖也有風(fēng)險(xiǎn)分析，但沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，更沒(méi)有將兩者結(jié)合起來(lái)建立一個(gè)經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益指標(biāo)，這是不利用項(xiàng)目決策的。而VaR做到了這一點(diǎn)。在此借鑒基于CAMP模型建立的投資基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系來(lái)構(gòu)建新的評(píng)價(jià)指標(biāo)，如下：
SP=(NPV)/(VaR(NPV))
篇7
20世紀(jì)90年代以來(lái)，人類(lèi)社會(huì)進(jìn)入到了金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融活動(dòng)的組成部分和內(nèi)在屬性，它的存在和管理也成為金融市場(chǎng)的核心內(nèi)容，相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理也成為經(jīng)濟(jì)和金融體系的必然組成部分。
為了適應(yīng)不同時(shí)期金融風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，各種風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法也相繼產(chǎn)生。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主體可以分為宏觀和微觀層次的金融風(fēng)險(xiǎn)管理，前者是針對(duì)國(guó)家整個(gè)金融體系的安全性和穩(wěn)定性的管理，后者是以金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)為中心的微觀主體的風(fēng)險(xiǎn)管理，不同層次的風(fēng)險(xiǎn)管理具有不同的管理理論和方法。然而，這些技術(shù)只是側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)的反映、檢測(cè)功能，同時(shí)本身在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析時(shí)也存在模型風(fēng)險(xiǎn)、估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，本文在分析金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的基礎(chǔ)上，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)主體的特點(diǎn)，給出了一種基于綜合分類(lèi)方法的風(fēng)險(xiǎn)控制模式。
一、金融風(fēng)險(xiǎn)常用的分類(lèi)方法
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)的目的，是為了便于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的分析方法和管理措施，從而提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率和集約成本。一般來(lái)說(shuō)，按不同的原則和標(biāo)準(zhǔn)，從不同的角度分析，風(fēng)險(xiǎn)有著不同的分類(lèi)，金融風(fēng)險(xiǎn)常見(jiàn)的分類(lèi)如表1所示。
上述基于單一標(biāo)準(zhǔn)的分類(lèi)，其優(yōu)點(diǎn)是便于經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；缺點(diǎn)是不利于經(jīng)濟(jì)主體綜合權(quán)衡其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，容易造成顧此失彼，而且這種基于單一標(biāo)準(zhǔn)的分類(lèi)方法，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的作用層次和作用方向把握較難，不利于有效管理工具的選擇，降低了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的效率。
二、基于綜合分類(lèi)方法的金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)及策略集
綜合分類(lèi)方法是基于上述單一分類(lèi)方法，按照風(fēng)險(xiǎn)管理的主體、風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)可管理性及風(fēng)險(xiǎn)作用層次將金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，具體如圖1所示。
對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)而言，這種多層綜合分類(lèi)方法有助于金融風(fēng)險(xiǎn)管理主體有效識(shí)別所承擔(dān)或面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)判別其是否可管理、作用程度的大小來(lái)快速、準(zhǔn)確地采取措施。
同時(shí)，上述分類(lèi)最關(guān)鍵的就是每種風(fēng)險(xiǎn)選擇下策略集的構(gòu)建。在構(gòu)建策略集以前，經(jīng)濟(jì)主體必須認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)并不一定意味著就是損失，金融對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)集中體現(xiàn)在其突出的風(fēng)險(xiǎn)特征，風(fēng)險(xiǎn)本身也是一種資源，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理是一個(gè)資源配置的過(guò)程。管理是對(duì)組織資源進(jìn)行有效的整合，以形成組織目標(biāo)與責(zé)任的動(dòng)態(tài)創(chuàng)造性活動(dòng)，而其整合資源的功能集中體現(xiàn)在資源配置的優(yōu)化，以提高效益，降低成本。因此，管理風(fēng)險(xiǎn)具有資源配置的功能。
在上述認(rèn)識(shí)下，不同策略集的風(fēng)險(xiǎn)控制如下。
策略集一：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)面臨可管理的高度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，從管理理論的角度看，如果對(duì)該類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)處理得當(dāng)，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資源的高效整合能與組織目標(biāo)有效的融合。當(dāng)然，在這里風(fēng)險(xiǎn)管理作為一種藝術(shù)性技能，非程序性操作就體現(xiàn)的特別明顯，對(duì)于這種風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)一些諸如風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、對(duì)沖策略及反向運(yùn)作方式來(lái)平衡風(fēng)險(xiǎn)。
策略集二：面對(duì)可管理的中度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)主體在準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)后，對(duì)其進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、控制，一方面要防止其惡化，另一方面也要從效率的角度考慮該風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，可以用多樣化的資產(chǎn)組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，也可以考慮選用適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ邅?lái)轉(zhuǎn)嫁、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
策略集三：這一策略集主要用來(lái)控制可管理和不可管理的低度風(fēng)險(xiǎn)。需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，低度風(fēng)險(xiǎn)并不是可以忽略不計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，而是以其可預(yù)見(jiàn)的波動(dòng)性大小來(lái)劃分的。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)往往帶有隱蔽性，對(duì)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要是預(yù)防，或者可以將這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)納入到經(jīng)濟(jì)主體常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)中自動(dòng)監(jiān)測(cè)。
策略集四：經(jīng)濟(jì)主體在面對(duì)不可管理的中度風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由于無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理與組織目標(biāo)的一致，此時(shí)，應(yīng)該適當(dāng)采取一些補(bǔ)償策略來(lái)進(jìn)行預(yù)防，運(yùn)用動(dòng)態(tài)跟蹤的監(jiān)控手段盡量將損失控制在最低。特別是當(dāng)國(guó)家的基于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策不利于自身發(fā)展時(shí)，一定要對(duì)這種影響動(dòng)態(tài)跟蹤，不斷的調(diào)整自身策略，向政策利好的方向轉(zhuǎn)變。
策略集五：對(duì)于不可管理的高度風(fēng)險(xiǎn)而言，很難做到風(fēng)險(xiǎn)資源配置和組織目標(biāo)的一致，同時(shí)管理技術(shù)也顯得無(wú)能為力，此時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體必須上升到戰(zhàn)略的高度來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，進(jìn)行金融安全檢測(cè)，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)該主動(dòng)申請(qǐng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)助管理。
三、基于綜合分類(lèi)方法的金融風(fēng)險(xiǎn)控制模式選擇
實(shí)踐中，應(yīng)用綜合分類(lèi)方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的流程如圖2所示。
1.金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及其綜合分類(lèi)
(1)金融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)的收集整理，在這里主要是指相關(guān)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的收集，為分類(lèi)和分析提供資料。
(2)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析，此處主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)的識(shí)別。經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)收集到的數(shù)據(jù)和前期運(yùn)作情況分析自身的風(fēng)險(xiǎn)暴露，找出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)及其可管理性，進(jìn)而分析其所面對(duì)的金融風(fēng)險(xiǎn)的特性。
2.基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法的定量測(cè)試
(1)金融風(fēng)險(xiǎn)的定量測(cè)試。匯率、利率和商品價(jià)格波動(dòng)的增強(qiáng)促進(jìn)了新的金融工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具的產(chǎn)生和發(fā)展，同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新、數(shù)理金融的發(fā)展也為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的發(fā)展提供了可能。表2給出了金融風(fēng)險(xiǎn)分析工具的主要發(fā)展過(guò)程。
上述這些風(fēng)險(xiǎn)分析工具，并不是以其提出時(shí)間的遠(yuǎn)近來(lái)衡量其可用程度，而是這些工具對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)各有其針對(duì)性。當(dāng)然，有的工具適應(yīng)于多種風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)的分析，比如VaR通過(guò)數(shù)據(jù)集成集中反映金融主體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)能量的大小及其可能性，因此得到了普遍的應(yīng)用，也被巴塞爾委員會(huì)選定為金融風(fēng)險(xiǎn)分析的標(biāo)準(zhǔn)方法。
(2)進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)綜合分類(lèi)，形成分類(lèi)報(bào)告，為經(jīng)濟(jì)主體的決策提供依據(jù)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)主體的高級(jí)管理者而言，需要公司整體的經(jīng)營(yíng)狀況報(bào)告及風(fēng)險(xiǎn)綜合分類(lèi)報(bào)告。理論上，應(yīng)該把數(shù)據(jù)放到過(guò)去報(bào)告的觀點(diǎn)上來(lái)看，以便觀察到反常現(xiàn)象。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理者而言，除了風(fēng)險(xiǎn)綜合分類(lèi)報(bào)告外，還需要一個(gè)能顯示逐日交易頭寸變化的系統(tǒng)，也需要風(fēng)險(xiǎn)綜合分類(lèi)報(bào)告的“逐層顯示”功能，以便反映對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)影響最大的頭寸變動(dòng)或者超額交易限額的原因。對(duì)于交易員而言，需要有關(guān)他們自己頭寸的詳細(xì)、實(shí)時(shí)的信息，他們也需要對(duì)潛在的交易定價(jià)或?qū)_進(jìn)行檢測(cè)。當(dāng)然，如果他們的操作違反交易限額，風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)該自動(dòng)提出警告。對(duì)于其他的報(bào)告使用者而言，他們需要明確投資機(jī)構(gòu)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)度及風(fēng)險(xiǎn)的利好變動(dòng)，因此，要提供能反映公司整體風(fēng)險(xiǎn)水平、基本交易情況和發(fā)展趨勢(shì)的報(bào)告。
3.經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程
(1)針對(duì)可管理的高度風(fēng)險(xiǎn)，力求做到風(fēng)險(xiǎn)資源配置與經(jīng)濟(jì)主體目標(biāo)的一致性，采取對(duì)沖、反向運(yùn)作等方式進(jìn)行管理，并制定和執(zhí)行策略集一。
(2)對(duì)于可管理的中度風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，可以考慮通過(guò)資產(chǎn)的分散化來(lái)降低、平衡風(fēng)險(xiǎn)，制定并執(zhí)行策略集二，對(duì)于這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)一定要注意風(fēng)險(xiǎn)性和收益性之間的權(quán)衡。
(3)對(duì)于低度風(fēng)險(xiǎn)主要是預(yù)防，要進(jìn)行常規(guī)檢測(cè)。特別是當(dāng)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生改變時(shí)，對(duì)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)要重新分析、評(píng)估。
(4)對(duì)于不可管理的中度風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，盡量通過(guò)自身政策體系調(diào)整、預(yù)防來(lái)配置該類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，制定并執(zhí)行策略集四。
(5)對(duì)于不可管理的高度風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)當(dāng)引起高度注意了，要借助金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施政策性控制，需要時(shí)要上升到金融安全級(jí)別，以免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，通過(guò)模式創(chuàng)新來(lái)配置風(fēng)險(xiǎn)。
4.回測(cè)
按照指定的風(fēng)險(xiǎn)控制策略集對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，并將結(jié)果進(jìn)行反饋，來(lái)回測(cè)管理效率，以便于管理水平的改進(jìn)。其中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是策略集的構(gòu)建集成，這里需要將現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、行業(yè)專(zhuān)家等進(jìn)行集成，形成模塊化管理系統(tǒng)，以便于在風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)分析后選擇相應(yīng)的策略集，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資源的有效配置。
篇8
金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響錯(cuò)綜復(fù)雜，造成金融風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該包括這樣幾層含義：
1.金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)事件在一連串的機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)構(gòu)成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的倒閉，而在整個(gè)金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。
2.金融風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三個(gè)層次：一是微觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)€(gè)別金融機(jī)構(gòu)在營(yíng)運(yùn)中發(fā)生資產(chǎn)和收益損失的可能性；二是中觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風(fēng)險(xiǎn)；三是宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，是指整個(gè)金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
3.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種因素給所有金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)?yè)p失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的參與者都有影響，而且該風(fēng)險(xiǎn)通常是難以規(guī)避和消除的。
二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)
（一）貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)貨幣市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣市場(chǎng)相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場(chǎng)的內(nèi)在功能還有待于提升。一是貨幣市場(chǎng)交易工具和品種過(guò)于單一。二是貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性有待提高。三是貨幣市場(chǎng)中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性和效率。四是票據(jù)市場(chǎng)一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經(jīng)營(yíng)票據(jù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象屢禁不絕。
（二）資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)資本市場(chǎng)是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期建立和發(fā)展起來(lái)的新興市場(chǎng)，轉(zhuǎn)軌時(shí)期的體制問(wèn)題與新興市場(chǎng)的基礎(chǔ)缺失相互關(guān)聯(lián)，影響了市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。一是市場(chǎng)信息不完全和不對(duì)稱。二是投資者結(jié)構(gòu)不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風(fēng)險(xiǎn)。三是市場(chǎng)融資功能萎縮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場(chǎng)交易和結(jié)算制度不能滿足市場(chǎng)迅速發(fā)展和控制風(fēng)險(xiǎn)的需要，缺乏對(duì)投資者直接保護(hù)的制度。五是監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏管理經(jīng)驗(yàn)而對(duì)證券市場(chǎng)干預(yù)不及時(shí)。不果斷或進(jìn)行不正常干預(yù)而造成的證券市場(chǎng)的震蕩。
（三）保險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)
目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，但保險(xiǎn)業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，還存在著一些突出的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。一是保險(xiǎn)業(yè)的償付能力較低。二是保險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在社會(huì)上的信譽(yù)度不高，保險(xiǎn)公司誠(chéng)信狀況存在著不少問(wèn)題。少數(shù)保險(xiǎn)公司培訓(xùn)和管理人不嚴(yán)格，存在唆使。誤導(dǎo)人進(jìn)行違背誠(chéng)信義務(wù)的活動(dòng)。三是保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問(wèn)題比較突出。四是保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。
三、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)措施
我國(guó)維護(hù)金融穩(wěn)定的任務(wù)還非常艱巨，要求按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，通過(guò)深化改革，加強(qiáng)調(diào)控，強(qiáng)化監(jiān)管，改進(jìn)服務(wù)，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
（一）建立和完善金融法律框架
我國(guó)將進(jìn)一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位，分清機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進(jìn)一步簡(jiǎn)化對(duì)創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時(shí)提示承辦此類(lèi)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)具有的基本條件。
（二）穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放
從各國(guó)的相關(guān)實(shí)踐來(lái)看，資本賬戶的開(kāi)放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進(jìn)模式”。相關(guān)研究顯示，目前我國(guó)除了外匯儲(chǔ)備充裕，對(duì)外貿(mào)易自由化可在未來(lái)幾年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實(shí)施“漸進(jìn)模式”的資本賬戶開(kāi)放策略，穩(wěn)步推進(jìn)外匯管理體制改革。
（三）加強(qiáng)宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管
經(jīng)濟(jì)金融界的研究表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定之間有一定的相關(guān)關(guān)系，一國(guó)可以通過(guò)加強(qiáng)貨幣和財(cái)政政策的紀(jì)律約束來(lái)減少波動(dòng)，我國(guó)目前開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是準(zhǔn)固定匯率制度.這些特點(diǎn)的組合造成了我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性，我國(guó)為了保持內(nèi)外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財(cái)政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。
（四）完善市場(chǎng)和加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范能力
一是加快發(fā)展和完善金融市場(chǎng)，我國(guó)將大力發(fā)展包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)在內(nèi)的多層次金融市場(chǎng)體系，推動(dòng)金融市場(chǎng)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。二是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革和提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有金融企業(yè)和國(guó)有工商企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
（五）建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制
在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國(guó)可以進(jìn)行研究和開(kāi)發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其主要由指標(biāo)體系、預(yù)警界限、數(shù)據(jù)處理和預(yù)警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學(xué)、合理、敏感地反映金融風(fēng)險(xiǎn)狀況的監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。
（六）完善市場(chǎng)退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制
我國(guó)需要建立和完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，制定和頒布有關(guān)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會(huì)成本，通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券特別國(guó)債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔(dān)保的再貸款等途徑，開(kāi)辟多樣化的救助資金渠道。
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篇9
4、經(jīng)濟(jì)全球化條件下中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管制度創(chuàng)新
5、我國(guó)私募基金的發(fā)展問(wèn)題研究
6、我國(guó)農(nóng)民養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的研究
7、河南省小額信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展情況調(diào)查分析
8、中國(guó)的金融開(kāi)放與金融危機(jī)傳導(dǎo)的防范
9、中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持研究
10、論我國(guó)外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)的危害和對(duì)策
11、小額農(nóng)貸在運(yùn)行中存在的問(wèn)題與建議
12、不完全對(duì)稱信息條件下小額貸款需求者的行為選擇問(wèn)題研究
13、保險(xiǎn)銷(xiāo)售誤導(dǎo)現(xiàn)象研究
14、論保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)的滲透、競(jìng)爭(zhēng)與合作
15、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策
16、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解研究
17、基于次貸危機(jī)啟示的我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制研究
18、中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題研究
19、積極財(cái)政政策與擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)系探討
20、積極財(cái)政政策的國(guó)內(nèi)外比較研究
21、財(cái)政政策與貨幣政策的配合規(guī)律研究
22、關(guān)于增值稅轉(zhuǎn)型改革的思考
23、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響
24、我國(guó)金融監(jiān)管體系存在的問(wèn)題及完善對(duì)策
25、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀與成因分析
26、我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的思考
27、我國(guó)住房抵押貸款證券化的思考
28、論轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國(guó)貨幣政策的特點(diǎn)
29、我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問(wèn)題及對(duì)策
30、我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的金融支持研究
31、我國(guó)股票市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)研究
32、大小非解禁對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證分析
33、我國(guó)中央銀行金融監(jiān)管的模式及運(yùn)作分析
34、金融危機(jī)下我國(guó)中小企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略
35、股指期貨交易制度對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的影響研究
36、新農(nóng)村建設(shè)下河南省小額信貸的發(fā)展問(wèn)題研究
37、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系的思考——基于某一地區(qū)的實(shí)際調(diào)查與分析
38、金融全球化對(duì)中國(guó)金融發(fā)展的影響與對(duì)策
39、全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及對(duì)策
40、中國(guó)的金融開(kāi)放與金融危機(jī)傳導(dǎo)的防范
41、家族企業(yè)融資的制度變遷與路徑依賴
42、關(guān)于金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的探討
43、支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融政策研究
44、寬松的貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的影響分析
45、我國(guó)信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)分析
46、我國(guó)中小銀行競(jìng)爭(zhēng)力探討--以××銀行為例
47、銀行并購(gòu)與中國(guó)銀行業(yè)的應(yīng)對(duì)策略
48、我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)初探
49、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究
50、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的問(wèn)題與對(duì)策研究
51、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制研究
52、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的影響和啟示
53、農(nóng)民工的社會(huì)保險(xiǎn)問(wèn)題研究
54、汽車(chē)保險(xiǎn)欺詐及其防范對(duì)策研究
55、我國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)及對(duì)策
56、保險(xiǎn)欺詐行為的博弈分析
57、綜合經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下我國(guó)銀行保險(xiǎn)的創(chuàng)新發(fā)展
58、金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)與理性選擇
59、中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題研究
60、中小企業(yè)融資機(jī)制研究
61、新時(shí)期農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展策略研究
62、創(chuàng)新和完善農(nóng)村社會(huì)保障體系研究
63、美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響與啟示
64、論通貨膨脹的危害與治理對(duì)策
65、金融危機(jī)下我國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)變的效應(yīng)研究
66、我國(guó)股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)的成因及對(duì)策
67、關(guān)于完善農(nóng)村信用社體系改革和強(qiáng)化管理的思考
68、我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)研究
69、我國(guó)金融監(jiān)管體系存在的問(wèn)題及完善對(duì)策
70、國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)重組與資本市場(chǎng)的發(fā)展
71、中國(guó)上市公司過(guò)度擴(kuò)張問(wèn)題研究
72、保險(xiǎn)資金運(yùn)用問(wèn)題研究
73、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及成因分析
74、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)分析
75、跨國(guó)公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的跨文化風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策
76、新形勢(shì)下我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的探討
77、跨國(guó)公司投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響
78、巴菲特投資管理策略研究
79、我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀及完善措施
80、企業(yè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)及防范
81、金融市場(chǎng)的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)特征與金融危機(jī)
82、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展
83、我國(guó)壟斷性行業(yè)暴利的來(lái)源、影響及治理對(duì)策
84、我國(guó)證券投資基金的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)研究
85、銀行并購(gòu)后的整合問(wèn)題探析
86、農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)的形成及防范措施
87、西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)及對(duì)我國(guó)的啟示
88、利率市場(chǎng)化后企業(yè)投融資策略的調(diào)整
89、如何看待我國(guó)資本項(xiàng)目的開(kāi)放與管制
90、對(duì)我國(guó)人民幣匯率制度變動(dòng)的認(rèn)識(shí)
91、論農(nóng)村信用社制度創(chuàng)新
92、銀行業(yè)并購(gòu)對(duì)貨幣政策的影響
93、中小企業(yè)發(fā)展的金融思考
94、人民幣匯率的歷史回顧與現(xiàn)狀分析
95、我國(guó)社會(huì)保障制度目前存在的問(wèn)題及對(duì)策
96、論我國(guó)貨幣政策最終目標(biāo)與財(cái)政政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)
97、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范
篇10
Key words : BT model; project financing; risk; countermeasure
中圖分類(lèi)號(hào)：K826.16文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
引言：
BT是Build（建設(shè)）和Transfer（移交）英文縮寫(xiě)形式，即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來(lái)進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營(yíng)性設(shè)施建設(shè)的一種融資模式，BOT模式的一種變異形式，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過(guò)項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過(guò)程。BT模式已經(jīng)成為項(xiàng)目融資的一種新模式，為地方政府資金不足而又需要建設(shè)大型項(xiàng)目的難題提供了解決途徑。
1 BT模式下的融資風(fēng)險(xiǎn)
融資模式都存在著風(fēng)險(xiǎn)，從BT項(xiàng)目管理工作的實(shí)際操作中可以看出，BT項(xiàng)目融資有著諸多不確定因素。
1.1 BT項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)
BT項(xiàng)目建成驗(yàn)收合格后BT項(xiàng)目公司不參與項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，而是移交給政府或其委托機(jī)構(gòu)，從BT項(xiàng)目公司的角度來(lái)看，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要集中于項(xiàng)目的建設(shè)期。具體風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別有：不可抗力風(fēng)險(xiǎn)S1、政治法律風(fēng)險(xiǎn)S2、金融風(fēng)險(xiǎn)S3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)S4、項(xiàng)目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)S5、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)S6等。以下就主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述。
（1）政治法律風(fēng)險(xiǎn)S2
目前我國(guó)沒(méi)有針對(duì)BT模式的法律法規(guī)，實(shí)際操作中只能參考相關(guān)的法律法規(guī)來(lái)進(jìn)行。在法律監(jiān)管缺失或不完善的情況下，容易發(fā)生錢(qián)權(quán)交易等腐敗行為。但隨著B(niǎo)T模式的逐漸推廣和應(yīng)用，相信相關(guān)法律法規(guī)會(huì)日益完善。
（2）金融風(fēng)險(xiǎn)S3
金融風(fēng)險(xiǎn)是指一定量金融資產(chǎn)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性。隨著金融一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性愈加突出。對(duì)于金融經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，我們要做的，就是學(xué)好如何去控制風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)制金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。
（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)S4
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般是指影響行業(yè)所有公司的外部因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、匯率變動(dòng)、市場(chǎng)需求和政府行業(yè)政策的變化等。企業(yè)在投融資活動(dòng)中，應(yīng)注意關(guān)注整體市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，一旦發(fā)現(xiàn)新的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨，需做出及時(shí)準(zhǔn)確的判斷和決定，迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)融資戰(zhàn)略，以避免金融風(fēng)暴來(lái)臨之時(shí)錯(cuò)誤的融資擴(kuò)張等給企業(yè)造成更大的經(jīng)濟(jì)損失。由于BT項(xiàng)目公司不參與生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，因此它所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指建設(shè)期內(nèi)生產(chǎn)項(xiàng)目所需的原材料、勞動(dòng)力等的價(jià)格變化對(duì)項(xiàng)目預(yù)期收入帶來(lái)的不利影響。
（4）項(xiàng)目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)S5
BT模式的特殊性要求項(xiàng)目公司有較高的資金周轉(zhuǎn)能力。資金周轉(zhuǎn)發(fā)生問(wèn)題會(huì)對(duì)項(xiàng)目資金鏈產(chǎn)生影響，不利于整個(gè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。這也是BT模式區(qū)別于傳統(tǒng)融資模式特殊的風(fēng)險(xiǎn)。
（5）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)S6
環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)是指工程項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中由于不滿足國(guó)家相關(guān)環(huán)保法規(guī)要求而發(fā)生的增加資金投入或項(xiàng)目被迫停工的風(fēng)險(xiǎn)。主要因?yàn)轫?xiàng)目工程過(guò)程中產(chǎn)生廢棄物、有害物質(zhì)處理措施不當(dāng)，以及能源使用低效和不可生資源排放物的回收不規(guī)范等。
1.2 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系
融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分析，不能只重視對(duì)單一風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)分析而忽視風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響關(guān)系。可以考慮利用系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析的方法來(lái)分析模式下各種風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。首先請(qǐng)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的專(zhuān)家分析不同風(fēng)險(xiǎn)兩兩之間的相互作用關(guān)系，然后在此基礎(chǔ)上，建立各風(fēng)險(xiǎn)因素間的相互影響的關(guān)系矩陣A，其中當(dāng)i≠j 時(shí)，Xij＝1表示風(fēng)險(xiǎn)Sii 和風(fēng)險(xiǎn)Sj之間相互作用，而Xij =0則表示風(fēng)險(xiǎn)Si 、Sj 相互不影響；當(dāng)i＝j(luò) 時(shí)，Xij＝1。
（3）計(jì)算公式：M ＝(A +I )r ，其中I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定，式中，I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定：
(A +I )≠(A +I )2
(A +I )r＝(A +I )r+1＝…＝(A +I )n
由此可得可達(dá)關(guān)系矩陣：M ＝(A +I )r ，對(duì)可達(dá)矩陣進(jìn)行區(qū)域劃分和級(jí)位劃分，理清各風(fēng)險(xiǎn)要素間的層級(jí)關(guān)系，然后通過(guò)去各層次的強(qiáng)關(guān)聯(lián)要素、去要素間的越級(jí)二元關(guān)系、去自身到達(dá)的二元關(guān)系的縮約和簡(jiǎn)化處理，得到反映系統(tǒng)遞階結(jié)構(gòu)的骨架矩陣，據(jù)此繪制要素間多級(jí)遞階有向圖，得到BT模式融資各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)
之間的關(guān)系圖如下所示：
圖1 BT模式項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系圖
通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)間的相互影響關(guān)系，可以判斷兩風(fēng)險(xiǎn)因素間是否存在影響關(guān)系，這樣風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果更客觀和準(zhǔn)確。
2 BT融資風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)有其必然性和偶然性，要對(duì)BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)予以充分的重視，進(jìn)而做好防范措施，減少影響損失。
2.1 增強(qiáng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力
參與BT項(xiàng)目融資的企業(yè)要具備幾個(gè)基本條件：一是良好的信譽(yù)、足夠的資本和較強(qiáng)的融資能力。二是選擇的項(xiàng)目應(yīng)是熟悉的領(lǐng)域。三是有較強(qiáng)的施工組織能力。
2.2 做好項(xiàng)目調(diào)研和評(píng)估工作
施工企業(yè)進(jìn)入項(xiàng)目融資之前，要做好調(diào)查研究和項(xiàng)目評(píng)估工作，分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其來(lái)源，成立專(zhuān)門(mén)的調(diào)研組，進(jìn)行實(shí)地考察并通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊雜志等途徑進(jìn)行調(diào)查，然后對(duì)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行分析，以提供決策依據(jù)。
2.3 遵循風(fēng)險(xiǎn)分配原則
項(xiàng)目業(yè)主和投資者應(yīng)本著合作雙贏的原則，降低工程成本，提高投資效益，合理地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分配。要做到這些一是要堅(jiān)持實(shí)事求是的原則，二是堅(jiān)持合法原則。三是堅(jiān)持公平原則。四是堅(jiān)持最低成本原則。
2.4 采取多項(xiàng)措施遏制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生
(1) 控制對(duì)策
一是規(guī)范合同條款以減少合同條款缺陷帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。二要加強(qiáng)對(duì)合同的監(jiān)督，加強(qiáng)合同資料和工程資料的管理。三要編制合理成本控制計(jì)劃，防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)大。
(2) 轉(zhuǎn)移對(duì)策
將可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)地轉(zhuǎn)給與其有相互經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，如工程保險(xiǎn)。
(3) 分散對(duì)策
加大工程合同的劃分標(biāo)段，采取建設(shè)項(xiàng)目總承包或分包、多家單位聯(lián)合成立項(xiàng)目公司的措施來(lái)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在拓寬施工面的同時(shí)達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)分散的目的。
(4) 自負(fù)對(duì)策
當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失無(wú)法轉(zhuǎn)移并且不能分散時(shí)，均需由風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人自負(fù)，因此要對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行綜合分析預(yù)測(cè)，并采取預(yù)留備用費(fèi)等措施以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。
3 BT模式的優(yōu)化
通過(guò)對(duì)BT模式的融資風(fēng)險(xiǎn)分析并結(jié)合在工程中的實(shí)踐和發(fā)展方向，對(duì)BT模式提出優(yōu)化意見(jiàn)，見(jiàn)下圖2所示。
圖2 優(yōu)化的BT模式圖
它具有如下特點(diǎn)：
（1）加強(qiáng)工程招標(biāo)的作用。將BT項(xiàng)目納入招標(biāo)范圍，通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)來(lái)確定中標(biāo)人，公開(kāi)以擇優(yōu)的方式確定承包商，可以降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
（2）強(qiáng)調(diào)咨詢機(jī)構(gòu)的作用。政府和BT項(xiàng)目公司可以引入第三方的中介服務(wù)，通過(guò)簽訂法律咨詢合同、造價(jià)咨詢合同等給政府或BT項(xiàng)目公司提供關(guān)于BT投資方面專(zhuān)業(yè)服務(wù)，可以有效地降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
（3）加強(qiáng)審計(jì)的作用。
①施工前審計(jì)。主要對(duì)項(xiàng)目審批手續(xù)是否完備以及項(xiàng)目資金的落實(shí)情況、招投標(biāo)程序是否規(guī)范等方面進(jìn)行審計(jì)。
②施工階段審計(jì)。這個(gè)階段的審計(jì)主要針對(duì)設(shè)計(jì)變更以及工程簽證、進(jìn)度工程量等方面，與此同時(shí)加強(qiáng)對(duì)工程質(zhì)量的監(jiān)督。
③工程結(jié)算階段審計(jì)。主要是針對(duì)工程量計(jì)算的合理和準(zhǔn)確性、取費(fèi)基數(shù)以及材料設(shè)備的價(jià)格的合理性等方面的審查。
（4）采取聯(lián)合開(kāi)發(fā)的策略。這不僅可以滿足投資者的不同需求，而且可以充分發(fā)揮投資各方的優(yōu)勢(shì)，可以降低風(fēng)險(xiǎn)及其帶來(lái)的損失。例如引入銀行財(cái)團(tuán)作為投資方，這不僅可以降低項(xiàng)目中標(biāo)人的融資成本，而且銀行還可以更好的監(jiān)管貸款的使用，這在一定程度上可以降低工程項(xiàng)目的還款風(fēng)險(xiǎn)，有利于工程項(xiàng)目順利有序的完成。
4 結(jié)語(yǔ)
當(dāng)前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的投融資方式發(fā)展變化日新月異，包括BOT、BT模式等在內(nèi)的多種渠道在籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制方面發(fā)揮著日益顯著的作用，這在一定程度上顯示了建筑市場(chǎng)改革發(fā)展的方向和趨勢(shì)。本文在BT模式融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探究了BT模式融資各種風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上更進(jìn)一步提出了應(yīng)對(duì)BT模式融資風(fēng)險(xiǎn)的措施，提出了BT模式的優(yōu)化意見(jiàn)，對(duì)于降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮著一定作用。
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篇11
但與此同時(shí)，我國(guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)，在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略過(guò)程中急需國(guó)內(nèi)配套政策助力，特別是金融財(cái)稅政策的支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)90%以上的境外投資項(xiàng)目投資金額在300萬(wàn)美元以下，境外加工貿(mào)易項(xiàng)目平均投資金額在220萬(wàn)美元以下，其中一半以上在100萬(wàn)美元以下。從境外投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)來(lái)看，中小企業(yè)實(shí)施的中小型項(xiàng)目占了絕大多數(shù)，中小企業(yè)的境外投資活動(dòng)應(yīng)引起政府各職能部門(mén)和社會(huì)各方面的關(guān)注和支持。
企業(yè)走出去面臨著政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，就經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而言，其中的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等嚴(yán)重制約了中小企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展空間和融資渠道。為此，筆者從中小企業(yè)當(dāng)下面臨的金融財(cái)稅政策生態(tài)和考慮實(shí)施積極的金融財(cái)稅政策分散和化解上述幾種風(fēng)險(xiǎn)的可行性角度，進(jìn)行分析并提出建設(shè)性建議設(shè)想，希冀中小企業(yè)在“走出去”過(guò)程中，走的更加穩(wěn)健。
我國(guó)金融國(guó)際化程度低，金融尚不具備為中小項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的金融支持的意識(shí)和能力，分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制欠缺。
一是我國(guó)的銀行業(yè)國(guó)際化程度低，難以提供有效的融資業(yè)務(wù)和咨詢服務(wù)，中資銀行“走出去”的步伐嚴(yán)重滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2011年底，政策性銀行及國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行設(shè)立6家海外銀行，參股2家境外機(jī)構(gòu)；5家大型商業(yè)銀行設(shè)立105家海外機(jī)構(gòu)，收購(gòu)（或）參股10家家海外機(jī)構(gòu)；8家中小商業(yè)銀行設(shè)立14家海外機(jī)構(gòu)，2家中小銀行收購(gòu)（或）參股5家境外機(jī)構(gòu)。銀行海外布局的廣度和布局速度明顯滯后，海外銀行機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)占比僅在4%左右。參與國(guó)際金融市場(chǎng)的廣度和深度依然有限，與我國(guó)企業(yè)走出去的勢(shì)頭不匹配，滯后于企業(yè)走出去的步伐。與此形成鮮明對(duì)比的是外資銀行如匯豐銀行、渣打銀行等正不失時(shí)機(jī)的開(kāi)拓中小企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取業(yè)務(wù)先機(jī)。
二是非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)作用發(fā)揮不夠明顯，融資渠道狹窄，金融服務(wù)渠道少，境外融資困難重重。中資背景的證券公司極少有參與海外企業(yè)投融資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的。信托投資公司、擔(dān)保公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司等更是鮮有涉足境外投資項(xiàng)目的。保險(xiǎn)公司的情況更是如此，除了政策性的中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司外，國(guó)內(nèi)的其他大型保險(xiǎn)公司如中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、平安保險(xiǎn)公司等很少介入海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。一方面是非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)有很大的業(yè)務(wù)拓展空間，尚需積極發(fā)展海外金融業(yè)務(wù)，形成海外金融服務(wù)意識(shí)和能力，另一方面是境外投資項(xiàng)目亟待金融機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)和提供金融支持保駕護(hù)航。
國(guó)內(nèi)涉及海外保險(xiǎn)法規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制不完善，是當(dāng)中小企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)無(wú)法有效分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制缺失。
我國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有建立國(guó)家境外投資保險(xiǎn)制度和機(jī)制，2009年新修訂的《保險(xiǎn)法》也沒(méi)有涉及境外投資保險(xiǎn)。抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的中小企業(yè)，在“走出去”過(guò)程中，尚處在自行試水的“無(wú)政府狀態(tài)”中。建立國(guó)家海外投資保險(xiǎn)制度，為中小企業(yè)提供國(guó)家性質(zhì)而非私人非民間保險(xiǎn)保障，提供強(qiáng)制或意愿國(guó)家保險(xiǎn)保障，對(duì)于企業(yè)走出去分散和化解風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。
我國(guó)尚未建立境外投資國(guó)家稅務(wù)優(yōu)惠、商務(wù)激勵(lì)、財(cái)政貼息和境外投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，國(guó)家層面的綜合激勵(lì)和支持措施缺位。
國(guó)家對(duì)于境內(nèi)投資主體的境外投資活動(dòng)沒(méi)有相應(yīng)的稅務(wù)優(yōu)惠，對(duì)于稅收敏感度較高的中小企業(yè)希望稅務(wù)主管部門(mén)提供相應(yīng)的稅收減免，希望能以境外投資總額為基數(shù)減免或退還相應(yīng)的稅款，支持并提高企業(yè)現(xiàn)金比率，增強(qiáng)流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)投資對(duì)現(xiàn)金流量的較高需求。
各地商務(wù)部門(mén)在支持中小企業(yè)境外投資活動(dòng)中，做法各不相同。部分地區(qū)的商務(wù)部門(mén)對(duì)境外投資企業(yè)有一定金額的激勵(lì)，但是金額十分有限，其中的中小項(xiàng)目占的比列較小，尚不足已形成分散風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。相對(duì)于招商引資“引進(jìn)來(lái)”，對(duì)“走出去”的支持力度嚴(yán)重失衡。
我國(guó)尚未針對(duì)中小企業(yè)境外投資建立財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相對(duì)于商業(yè)貸款、保險(xiǎn)等商業(yè)行為具有無(wú)償性質(zhì)。國(guó)家層面的綜合激勵(lì)和支持措施，對(duì)于調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性和化解風(fēng)險(xiǎn)有重要作用。相對(duì)于已經(jīng)實(shí)施財(cái)政貸款貼息和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)陌l(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)，我國(guó)中小企業(yè)有“輸在起跑線上”的可能。
商務(wù)審批、外匯管理和國(guó)內(nèi)銀行匯兌環(huán)節(jié)繁瑣，行政效能不高，在一定程度上提高了中小企業(yè)的時(shí)間成本和行政成本，牽制了“走出去”的步伐。
中小企業(yè)要辦理境外投資，首先，需要到當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門(mén)提交申請(qǐng)，按照本級(jí)商務(wù)部門(mén)的規(guī)模權(quán)限經(jīng)審核后，報(bào)國(guó)家商務(wù)部批準(zhǔn)并核發(fā)《境外投資批準(zhǔn)證書(shū)》，再回到本級(jí)商務(wù)部門(mén)辦理登記備案。最后，到外匯管理部門(mén)申請(qǐng)境外投資企業(yè)外匯登記，經(jīng)登記后核準(zhǔn)到外匯指定銀行辦理匯兌手續(xù)。在外匯管制下，境內(nèi)投資主體對(duì)境外項(xiàng)目貸款受比例限制，投資款匯兌受目的地限制等。
我國(guó)尚沒(méi)建立境外投資目的地金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警對(duì)于中小企業(yè)投資活動(dòng)至關(guān)重要。
中小企業(yè)進(jìn)行境外投資活動(dòng)中，不論是前期、期中還是后續(xù)營(yíng)運(yùn)，對(duì)投資目的地的金融體系、稅收體系、雙邊貿(mào)易、雙邊經(jīng)濟(jì)合作和總體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的把控，關(guān)乎投資的成敗。中小企業(yè)的總體實(shí)力相對(duì)較弱，要全面的了解投資牽涉的方方面面，實(shí)力和精力勉為其難，力不從心甚至是鞭長(zhǎng)莫及，這方面的欠缺正是，眾多中小企業(yè)“走出去”時(shí)不免步履蹣跚的癥結(jié)所在，而這也是它們期盼和必須具備的必要基礎(chǔ)條件。當(dāng)下我國(guó)尚沒(méi)有建立境外投資目的地金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。讓人欣慰的是國(guó)內(nèi)一些單位已經(jīng)意識(shí)到當(dāng)下存在的缺憾，并身體力行做出了努力和嘗試。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司就不定期的全球大部分國(guó)家和地區(qū)的《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》，其中較全面的介紹和披露了有關(guān)的投資與經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)當(dāng)前總體形勢(shì)的分析和評(píng)估，對(duì)投資目的地國(guó)和地區(qū)給出了參考評(píng)級(jí)。《國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》對(duì)企業(yè)了解和分析相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的投資情況提供了寶貴的管道。
鑒于中小企業(yè)當(dāng)下在“走出去”過(guò)程中，面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，政府需制定金融財(cái)政稅收政策，優(yōu)化財(cái)政金融環(huán)境，分散和化解風(fēng)險(xiǎn)。
首先，金融業(yè)尤其是國(guó)有大中型銀行要樹(shù)立國(guó)際化經(jīng)營(yíng)理念，提高銀行業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí)，積極擴(kuò)展創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)范圍，“走出去”試水藍(lán)海，實(shí)現(xiàn)由“陸地銀行”向“藍(lán)海銀行”的轉(zhuǎn)型。銀行業(yè)監(jiān)督委員會(huì)作為金融業(yè)準(zhǔn)入監(jiān)管部門(mén)應(yīng)松綁銀行業(yè)國(guó)際化布局限制，統(tǒng)籌銀行業(yè)“走出去”總體規(guī)劃，推動(dòng)中資銀行加快國(guó)際化進(jìn)程。據(jù)研究，一國(guó)銀行業(yè)海外分支的布局和分布數(shù)量與一國(guó)境外投資規(guī)模數(shù)量正相關(guān)度極高。隨著中資銀行國(guó)際化程度的不斷深化、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高和業(yè)務(wù)范圍的拓展，中小型投資項(xiàng)目，才能獲得可靠的、全方位、個(gè)性化和一站式的金融服務(wù)，銀行業(yè)才能在國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略中發(fā)揮旗艦作用，引領(lǐng)我國(guó)境外投資企業(yè)博浪“藍(lán)海”。
發(fā)揮非銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)（如信托投資類(lèi)公司等）特有的金融功能，拓展境外投資的多元化融資渠道，提供更多的融資選擇方案和可提供的金融服務(wù)種類(lèi)。鼓勵(lì)它們開(kāi)發(fā)諸如過(guò)橋貸款、發(fā)行垃圾債券、各種票據(jù)交換技術(shù)、杠桿收購(gòu)技術(shù)等金融產(chǎn)品。
推動(dòng)設(shè)立海外投資發(fā)展基金，引導(dǎo)和支持成立面向海外的私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)；幫助境外投資企業(yè)上市，發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等債務(wù)與股權(quán)融資工具，為境外企業(yè)在境外資本市場(chǎng)融資提供一條龍服務(wù)。
盡早修訂《保險(xiǎn)法》，從法律層面規(guī)范政府監(jiān)管部門(mén)，金融保險(xiǎn)業(yè)對(duì)境外投資活動(dòng)的保險(xiǎn)責(zé)任、義務(wù)和各自業(yè)務(wù)范圍。進(jìn)一步強(qiáng)化政策性保險(xiǎn)公司對(duì)境外投資企業(yè)提供海外投資風(fēng)險(xiǎn)保（下轉(zhuǎn)第74頁(yè)）（上接第70頁(yè)）險(xiǎn)的機(jī)制建設(shè)。
篇12
一、信息安全管理的策略大體遵循事件驅(qū)動(dòng)(技術(shù)和管理脫節(jié))－逐漸標(biāo)準(zhǔn)化(技術(shù)和管理逐漸結(jié)合)——安全風(fēng)險(xiǎn)管理(引入了風(fēng)險(xiǎn)分析)的發(fā)展路徑。
(一)以事件驅(qū)動(dòng)的初級(jí)階段時(shí)期
19世紀(jì)70年代安全主要是指物理設(shè)備和環(huán)境的安全，人與計(jì)算機(jī)之間的交互主要局限在大型計(jì)算機(jī)上的啞終端，安全問(wèn)題只涉及能訪問(wèn)終端的少數(shù)人。安全管理策略處于初級(jí)階段，由事件驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有形成規(guī)范的管理流程。在此階段的前期，只重視技術(shù)手段。后期開(kāi)始重視管理手段，但是技術(shù)和管理之間脫節(jié)。許多組織對(duì)信息安全制定了相應(yīng)的規(guī)章和制度，但組織的信息安全管理基本上還處在一種靜態(tài)、局部、少數(shù)人負(fù)責(zé)、突擊式、事后糾正式的管理方式。
(二)標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)期
企業(yè)開(kāi)始將安全問(wèn)題作為整體考慮，形成一套較為完整的安全管理策略，其中包括了安全管理的技術(shù)手段和管理制度(或稱運(yùn)作管理)。幾乎所有從事電子商務(wù)的企業(yè)都擁有自己的安全策略，內(nèi)容也包括了技術(shù)手段、安全管理制度、人員安全教育等等，基本上形成體系，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一，但是安全風(fēng)險(xiǎn)分析還存在不足之處。
(三)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí)期
隨著電子商務(wù)安全管理發(fā)展到一個(gè)比較高的層次，安全管理策略也演進(jìn)到安全風(fēng)險(xiǎn)管理階段。主要特點(diǎn)如下：
1.安全風(fēng)險(xiǎn)管理成為主流趨勢(shì)；在安全管理策略的演進(jìn)過(guò)程中，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)
一、又融入了風(fēng)險(xiǎn)管理的分析、防范策略，從而安全管理進(jìn)入了安全風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)期。西方商業(yè)銀行已對(duì)安全風(fēng)險(xiǎn)管理形成共識(shí)。如安氏公司(is—One)，認(rèn)為信息安全問(wèn)題最終將歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理方法是建立良性的安全技術(shù)和管理體系的依據(jù)和基礎(chǔ)。
2.安全風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和各國(guó)的規(guī)范逐漸形成并趨于完善。國(guó)際上關(guān)于安全風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)有巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則》、英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會(huì)制訂的BS7799等。各國(guó)也日益重視安全風(fēng)險(xiǎn)管理，制定了許多規(guī)范。例如美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)的《電子銀行最終規(guī)則》、香港金融管理局的《電子銀行服務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)管理》等。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員也于2006年頒布了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理給出了指導(dǎo)意見(jiàn)。
3.利用外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的安全性評(píng)估已成為大部分國(guó)家的選擇。電子銀行面臨的安全和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，在相當(dāng)程度上取決于采用的信息技術(shù)的先進(jìn)程度，系統(tǒng)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)水平，以及相關(guān)設(shè)施設(shè)備及其供應(yīng)商的選擇等；銀行依靠傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制已很難識(shí)別、監(jiān)測(cè)、控制和管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也難以完全依靠自身的力量對(duì)電子銀行的安全性進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)和監(jiān)控。因此，大部分國(guó)家都采用了依靠外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)定期對(duì)電子銀行安全性進(jìn)行評(píng)估的辦法，加強(qiáng)對(duì)電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)管。
4.在許多國(guó)家信息系統(tǒng)審計(jì)(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類(lèi)似的信息審計(jì)服務(wù)。業(yè)界的IT風(fēng)險(xiǎn)分析師也成為一種職業(yè)，專(zhuān)門(mén)從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)工作，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)分析風(fēng)險(xiǎn)，充分衡量保持安全的代價(jià)和收益之間的關(guān)系，尋求用最小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)最大的效用，在風(fēng)險(xiǎn)分析中也形成一套較為成熟的模式。
二、我國(guó)商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略的薄弱點(diǎn)
(一)系統(tǒng)管理思想缺乏
目前的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略，在全局上缺乏系統(tǒng)論理論的指導(dǎo)，在實(shí)際操作中受到多種多樣的安全攻擊時(shí)會(huì)不可避免地出現(xiàn)安全漏洞，無(wú)法形成一張全面有序的安全網(wǎng)絡(luò)。
實(shí)踐中被采用的安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略，以及作為指導(dǎo)意見(jiàn)的規(guī)則規(guī)范，如《信息安全管理實(shí)務(wù)準(zhǔn)則》(IS017799)、《信息技術(shù)安全性評(píng)估準(zhǔn)則》(GB／T18336．1)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則》，盡管提出了比較全面的安全風(fēng)險(xiǎn)管理方案，層次上也比較清晰，但是還不足以作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)。實(shí)踐中，電子商務(wù)組織是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)組織，電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)管理體系和過(guò)程也是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。系統(tǒng)論、控制論的思想在電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中是不可或缺的。
(二)風(fēng)險(xiǎn)分析的模型與方法不成熟，定量分析不足
電子商務(wù)模式自身的發(fā)展歷史也不過(guò)20幾年，在風(fēng)險(xiǎn)分析的定量技術(shù)上并不成熟；如BS7799中推薦的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，往往將威脅發(fā)生的可能性定性劃分為幾個(gè)級(jí)別，將威脅所造成的影響也定性劃分為1～5級(jí)，實(shí)質(zhì)上是將一些按照概率發(fā)生的事件定義為不連續(xù)的幾個(gè)級(jí)別，在操作上易行，但造成了度量的不精確。在進(jìn)行監(jiān)控和審計(jì)之后，也存在無(wú)法量化、對(duì)比的問(wèn)題。
(三)忽視與原有的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的結(jié)合
本質(zhì)上，電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非是新興的商業(yè)模式對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)的改變，以及產(chǎn)生的在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域暫時(shí)無(wú)法明晰的新風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)有管理策略只從信息技術(shù)的角度、或者從偏重技術(shù)的角度看待問(wèn)題，站在金融領(lǐng)域本身來(lái)分析研究較少。這種狀況導(dǎo)致了對(duì)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理的研究無(wú)法立足于一個(gè)比較高的層次；忽略了風(fēng)險(xiǎn)的整體性，只進(jìn)行偏信息和技術(shù)的研究，導(dǎo)致了現(xiàn)有的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略與金融機(jī)構(gòu)原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略存在差距。對(duì)于商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制與電子商務(wù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制，兩個(gè)方面存在脫節(jié)，同樣屬于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，存在著不同的管理策略，導(dǎo)致多頭管理、資源浪費(fèi)、機(jī)構(gòu)之間的扯皮，乃至缺位管理。
(四)風(fēng)險(xiǎn)管理策略無(wú)法依賴外部的信息安全管理行業(yè)
在發(fā)達(dá)國(guó)家，信息系統(tǒng)審計(jì)(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類(lèi)似的信息審計(jì)服務(wù)。IT風(fēng)險(xiǎn)分析師也成為一種職業(yè)，專(zhuān)門(mén)從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)工作。商業(yè)銀行采用依靠外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)定期對(duì)電子銀行的安全性進(jìn)行評(píng)估的辦法，提高對(duì)電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)管。而國(guó)內(nèi)初步建立了國(guó)家信息安全組織保障體系，制定和引進(jìn)了一批重要的信息安全管理標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作得到了一定重視，但與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟完善的外部信息安全管理行業(yè)仍有很大差距。
(五)風(fēng)險(xiǎn)管理策略中商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱
我國(guó)商業(yè)銀行目前均建立起統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)；但風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)的職能、權(quán)限與花旗銀行等體制較為先進(jìn)的銀行相比仍然存在較大差距，風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)質(zhì)上仍然分散在各個(gè)子部門(mén)；風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、防范與控制實(shí)質(zhì)上完全依靠商業(yè)銀行的電子交易部門(mén)；風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、內(nèi)審稽核部門(mén)實(shí)質(zhì)上無(wú)法控制電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)接受了電子交易部的風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，表面上履行的內(nèi)控審核的流程，但審核作用有限，無(wú)法完成電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中的監(jiān)控與審計(jì)環(huán)節(jié)。
三、商業(yè)銀行的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略的改進(jìn)建議
(一)基于系統(tǒng)的思想構(gòu)建商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略框架
利用系統(tǒng)理論作為總體的指導(dǎo)思想，將電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略本身當(dāng)作一個(gè)開(kāi)放的自適應(yīng)系統(tǒng)。將商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中的各個(gè)環(huán)節(jié)組成循環(huán)上升的系統(tǒng)。
在商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)控制的流程中，經(jīng)過(guò)信息安全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)識(shí)別和選擇、實(shí)施控制降低風(fēng)險(xiǎn)的措施、將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)，然后進(jìn)行監(jiān)控和審計(jì)；尤其重要的是把監(jiān)控和審計(jì)所得到的內(nèi)容作為新一輪風(fēng)險(xiǎn)分析輸入，從而開(kāi)始新一輪的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程。商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)步驟為動(dòng)態(tài)的循環(huán)系統(tǒng)。每完成一個(gè)循環(huán)，安全風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性就上一個(gè)臺(tái)階，商業(yè)銀行的安全管理水平變得到了提高。新晨
(二)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中定量分析中的改進(jìn)思路
商業(yè)銀行可以借鑒成熟的傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)度量中的一些方法來(lái)改變電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行粗略的優(yōu)先級(jí)別排序的方法。實(shí)踐中，商業(yè)銀行對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理與對(duì)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理有其相似之處。巴塞爾委員會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部計(jì)量法中規(guī)定，商業(yè)銀行內(nèi)部估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口指標(biāo)、損失事件發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)損失，巴塞爾委員會(huì)制定資本要求的轉(zhuǎn)換系數(shù)；在度量損失的分布時(shí)，主要利用統(tǒng)計(jì)和精算技術(shù)。商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)將威脅發(fā)生的頻率、威脅所造成的影響等精確記錄下來(lái)，利用現(xiàn)有的度量方法進(jìn)行精確的風(fēng)險(xiǎn)定量分析的嘗試。
篇13
一、信息安全管理的歷史演進(jìn)與現(xiàn)階段的特點(diǎn)
信息安全管理的策略大體遵循事件驅(qū)動(dòng)(技術(shù)和管理脫節(jié))－逐漸標(biāo)準(zhǔn)化(技術(shù)和管理逐漸結(jié)合)——安全風(fēng)險(xiǎn)管理(引入了風(fēng)險(xiǎn)分析)的發(fā)展路徑。
(一)以事件驅(qū)動(dòng)的初級(jí)階段時(shí)期
19世紀(jì)70年代安全主要是指物理設(shè)備和環(huán)境的安全，人與計(jì)算機(jī)之間的交互主要局限在大型計(jì)算機(jī)上的啞終端，安全問(wèn)題只涉及能訪問(wèn)終端的少數(shù)人。安全管理策略處于初級(jí)階段，由事件驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有形成規(guī)范的管理流程。在此階段的前期，只重視技術(shù)手段。后期開(kāi)始重視管理手段，但是技術(shù)和管理之間脫節(jié)。許多組織對(duì)信息安全制定了相應(yīng)的規(guī)章和制度，但組織的信息安全管理基本上還處在一種靜態(tài)、局部、少數(shù)人負(fù)責(zé)、突擊式、事后糾正式的管理方式。
(二)標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)期
企業(yè)開(kāi)始將安全問(wèn)題作為整體考慮，形成一套較為完整的安全管理策略，其中包括了安全管理的技術(shù)手段和管理制度(或稱運(yùn)作管理)。幾乎所有從事電子商務(wù)的企業(yè)都擁有自己的安全策略，內(nèi)容也包括了技術(shù)手段、安全管理制度、人員安全教育等等，基本上形成體系，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一，但是安全風(fēng)險(xiǎn)分析還存在不足之處。
(三)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí)期
隨著電子商務(wù)安全管理發(fā)展到一個(gè)比較高的層次，安全管理策略也演進(jìn)到安全風(fēng)險(xiǎn)管理階段。主要特點(diǎn)如下：
1.安全風(fēng)險(xiǎn)管理成為主流趨勢(shì)；在安全管理策略的演進(jìn)過(guò)程中，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一、又融入了風(fēng)險(xiǎn)管理的分析、防范策略，從而安全管理進(jìn)入了安全風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)期。西方商業(yè)銀行已對(duì)安全風(fēng)險(xiǎn)管理形成共識(shí)。如安氏公司(is—One)，認(rèn)為信息安全問(wèn)題最終將歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理方法是建立良性的安全技術(shù)和管理體系的依據(jù)和基礎(chǔ)。
2.安全風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和各國(guó)的規(guī)范逐漸形成并趨于完善。國(guó)際上關(guān)于安全風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)有巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則》、英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會(huì)制訂的BS7799等。各國(guó)也日益重視安全風(fēng)險(xiǎn)管理，制定了許多規(guī)范。例如美國(guó)貨幣監(jiān)理署(OCC)的《電子銀行最終規(guī)則》、香港金融管理局的《電子銀行服務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)管理》等。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員也于2006年頒布了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理給出了指導(dǎo)意見(jiàn)。
3.利用外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的安全性評(píng)估已成為大部分國(guó)家的選擇。電子銀行面臨的安全和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，在相當(dāng)程度上取決于采用的信息技術(shù)的先進(jìn)程度，系統(tǒng)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)水平，以及相關(guān)設(shè)施設(shè)備及其供應(yīng)商的選擇等；銀行依靠傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制已很難識(shí)別、監(jiān)測(cè)、控制和管理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也難以完全依靠自身的力量對(duì)電子銀行的安全性進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)和監(jiān)控。因此，大部分國(guó)家都采用了依靠外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)定期對(duì)電子銀行安全性進(jìn)行評(píng)估的辦法，加強(qiáng)對(duì)電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)管。
4.在許多國(guó)家信息系統(tǒng)審計(jì)(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類(lèi)似的信息審計(jì)服務(wù)。業(yè)界的IT風(fēng)險(xiǎn)分析師也成為一種職業(yè)，專(zhuān)門(mén)從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)工作，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)分析風(fēng)險(xiǎn)，充分衡量保持安全的代價(jià)和收益之間的關(guān)系，尋求用最小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)最大的效用，在風(fēng)險(xiǎn)分析中也形成一套較為成熟的模式。
二、我國(guó)商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略的薄弱點(diǎn)
(一)系統(tǒng)管理思想缺乏
目前的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略，在全局上缺乏系統(tǒng)論理論的指導(dǎo)，在實(shí)際操作中受到多種多樣的安全攻擊時(shí)會(huì)不可避免地出現(xiàn)安全漏洞，無(wú)法形成一張全面有序的安全網(wǎng)絡(luò)。
實(shí)踐中被采用的安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略，以及作為指導(dǎo)意見(jiàn)的規(guī)則規(guī)范，如《信息安全管理實(shí)務(wù)準(zhǔn)則》(IS017799)、《信息技術(shù)安全性評(píng)估準(zhǔn)則》(GB／T18336．1)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則》，盡管提出了比較全面的安全風(fēng)險(xiǎn)管理方案，層次上也比較清晰，但是還不足以作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)。實(shí)踐中，電子商務(wù)組織是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)組織，電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)管理體系和過(guò)程也是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。系統(tǒng)論、控制論的思想在電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中是不可或缺的。
(二)風(fēng)險(xiǎn)分析的模型與方法不成熟，定量分析不足
電子商務(wù)模式自身的發(fā)展歷史也不過(guò)20幾年，在風(fēng)險(xiǎn)分析的定量技術(shù)上并不成熟；如BS7799中推薦的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，往往將威脅發(fā)生的可能性定性劃分為幾個(gè)級(jí)別，將威脅所造成的影響也定性劃分為1～5級(jí)，實(shí)質(zhì)上是將一些按照概率發(fā)生的事件定義為不連續(xù)的幾個(gè)級(jí)別，在操作上易行，但造成了度量的不精確。在進(jìn)行監(jiān)控和審計(jì)之后，也存在無(wú)法量化、對(duì)比的問(wèn)題。
(三)忽視與原有的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的結(jié)合
本質(zhì)上，電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非是新興的商業(yè)模式對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)的改變，以及產(chǎn)生的在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域暫時(shí)無(wú)法明晰的新風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)有管理策略只從信息技術(shù)的角度、或者從偏重技術(shù)的角度看待問(wèn)題，站在金融領(lǐng)域本身來(lái)分析研究較少。這種狀況導(dǎo)致了對(duì)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理的研究無(wú)法立足于一個(gè)比較高的層次；忽略了風(fēng)險(xiǎn)的整體性，只進(jìn)行偏信息和技術(shù)的研究，導(dǎo)致了現(xiàn)有的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略與金融機(jī)構(gòu)原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略存在差距。對(duì)于商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制與電子商務(wù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制，兩個(gè)方面存在脫節(jié)，同樣屬于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，存在著不同的管理策略，導(dǎo)致多頭管理、資源浪費(fèi)、機(jī)構(gòu)之間的扯皮，乃至缺位管理。
(四)風(fēng)險(xiǎn)管理策略無(wú)法依賴外部的信息安全管理行業(yè)
在發(fā)達(dá)國(guó)家，信息系統(tǒng)審計(jì)(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類(lèi)似的信息審計(jì)服務(wù)。IT風(fēng)險(xiǎn)分析師也成為一種職業(yè)，專(zhuān)門(mén)從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)工作。商業(yè)銀行采用依靠外部專(zhuān)業(yè)化機(jī)構(gòu)定期對(duì)電子銀行的安全性進(jìn)行評(píng)估的辦法，提高對(duì)電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和監(jiān)管。而國(guó)內(nèi)初步建立了國(guó)家信息安全組織保障體系，制定和引進(jìn)了一批重要的信息安全管理標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作得到了一定重視，但與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟完善的外部信息安全管理行業(yè)仍有很大差距。
(五)風(fēng)險(xiǎn)管理策略中商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱
我國(guó)商業(yè)銀行目前均建立起統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)；但風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)的職能、權(quán)限與花旗銀行等體制較為先進(jìn)的銀行相比仍然存在較大差距，風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)質(zhì)上仍然分散在各個(gè)子部門(mén)；風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、防范與控制實(shí)質(zhì)上完全依靠商業(yè)銀行的電子交易部門(mén)；風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、內(nèi)審稽核部門(mén)實(shí)質(zhì)上無(wú)法控制電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)接受了電子交易部的風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，表面上履行的內(nèi)控審核的流程，但審核作用有限，無(wú)法完成電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中的監(jiān)控與審計(jì)環(huán)節(jié)。
三、商業(yè)銀行的電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略的改進(jìn)建議
(一)基于系統(tǒng)的思想構(gòu)建商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略框架
利用系統(tǒng)理論作為總體的指導(dǎo)思想，將電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理策略本身當(dāng)作一個(gè)開(kāi)放的自適應(yīng)系統(tǒng)。將商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中的各個(gè)環(huán)節(jié)組成循環(huán)上升的系統(tǒng)。
在商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)控制的流程中，經(jīng)過(guò)信息安全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)識(shí)別和選擇、實(shí)施控制降低風(fēng)險(xiǎn)的措施、將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)，然后進(jìn)行監(jiān)控和審計(jì)；尤其重要的是把監(jiān)控和審計(jì)所得到的內(nèi)容作為新一輪風(fēng)險(xiǎn)分析輸入，從而開(kāi)始新一輪的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程。商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)步驟為動(dòng)態(tài)的循環(huán)系統(tǒng)。每完成一個(gè)循環(huán)，安全風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性就上一個(gè)臺(tái)階，商業(yè)銀行的安全管理水平變得到了提高。
(二)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中定量分析中的改進(jìn)思路
商業(yè)銀行可以借鑒成熟的傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)度量中的一些方法來(lái)改變電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行粗略的優(yōu)先級(jí)別排序的方法。實(shí)踐中，商業(yè)銀行對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理與對(duì)電子商務(wù)安全風(fēng)險(xiǎn)管理有其相似之處。巴塞爾委員會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部計(jì)量法中規(guī)定，商業(yè)銀行內(nèi)部估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口指標(biāo)、損失事件發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)損失，巴塞爾委員會(huì)制定資本要求的轉(zhuǎn)換系數(shù)；在度量損失的分布時(shí)，主要利用統(tǒng)計(jì)和精算技術(shù)。商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)數(shù)據(jù)庫(kù)將威脅發(fā)生的頻率、威脅所造成的影響等精確記錄下來(lái)，利用現(xiàn)有的度量方法進(jìn)行精確的風(fēng)險(xiǎn)定量分析的嘗試。
