引論：我們?yōu)槟砹?3篇股權(quán)激勵的建議范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
上世紀(jì)80年代美國首度實行股權(quán)激勵制度，之后便如雨后春筍般逐漸在全球范圍內(nèi)流行。股權(quán)激勵制度將上市公司所有者與經(jīng)營者的利益統(tǒng)一起來，通過授予管理者一定數(shù)目的股票，使其以企業(yè)股東的身份來分享企業(yè)的剩余索取權(quán)，與所有者利潤共享、風(fēng)險共擔(dān)。
一、上市公司股權(quán)激勵方式和選擇
上市公司的股權(quán)激勵模式主要有：限制性股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)、業(yè)績股票等。除了限制性股票和股票期權(quán)，我國上市公司對其他激勵模式選擇甚少。
上市公司股權(quán)激勵的選擇：
據(jù)統(tǒng)計，自《上市公司股權(quán)激勵管理方法（ 試行） 》頒布，截止到2014 年底，上市公司股權(quán)激勵方式的選擇偏好發(fā)生了明顯變化，通過對國泰安有關(guān)數(shù)據(jù)分析，可知：在實施股權(quán)激勵模式初期（2006-2011），大部分上市公司愿意選擇股票期權(quán)。此后至2014年，股票期權(quán)地位有所降低，被限制性股票取代。另外，2+結(jié)合的激勵模式占比略有升高。
這些上市公司為何去選擇限制性股票和股票期權(quán)？我們從兩者基本特點入手分析。
如果天平兩端，一邊是權(quán)力，一邊是義務(wù)，股票期權(quán)和限制性股票兩端是平衡的嗎？經(jīng)分析，股票期權(quán)不平衡，而限制性股票兩邊是平衡的。對持有股票期權(quán)的激勵對象來說，若企業(yè)股市走低風(fēng)險重重，當(dāng)意識自己行權(quán)會損害自身利益，他唯恐避之不及，必定選擇不行權(quán)。但對持有限制性股票的激勵對象來說，不管最后企業(yè)股市如何，他們都不得不行權(quán)購買股票，有風(fēng)險自己也只能吃啞巴虧。可知，激勵模式不同風(fēng)險便不相同。
另外，從上文所述差異可以獲悉，兩種股權(quán)激勵模式的適用對象可能不同。我們通過比較兩種方式在中國制度環(huán)境下的差異，結(jié)合激勵對象進行具體分析。限制性股票基本特點：行權(quán)價格成本低、個人所得稅稅額高且易影響行權(quán)日股價、不享有股利分配；股票期權(quán)基本特點：行權(quán)價格成本高、個人所得稅稅額低且易影響行權(quán)日股價、享有股利分配的權(quán)利。
站在經(jīng)理人的視角，股票期權(quán)要優(yōu)于限制性股票。公司高管持有限制性股票期間，一旦所采取的經(jīng)營決策或投資項目失敗，造成公司股價下跌或業(yè)績降低，便會因此遭受損失，使其積極性受到打擊。但股票期權(quán)模式的激疃韻蟛⒉懷械U庋的風(fēng)險，當(dāng)股價上升過經(jīng)營業(yè)績良好，經(jīng)理人可選擇行權(quán)獲得激勵收益，即使股價和業(yè)績差強人意，經(jīng)理人也可選擇不行權(quán)，避免對自身利益造成損失。
對于非高管人員，比如企業(yè)的核心技術(shù)員工和優(yōu)秀銷售人員等中層核心員工，企業(yè)在提高科技創(chuàng)新能力及擴大市場份額時，這類員工起到了至關(guān)重要的作用，如何吸引和保留這支肱骨力量便是上市公司實施股權(quán)激勵的目的。相比之下，限制性股票更適用于這類激勵對象。
二、我國上市公司股權(quán)激勵制度的問題和建議
對我國上市公司來說，股權(quán)激勵制度屬于引進的西方舶來品，由于中西方政治、經(jīng)濟及文化差異，股權(quán)激勵制度在中國“落地生根”的過程不可避免的存在一些問題。
（一）我國上市公司股權(quán)激勵制度的問題
股權(quán)激勵制度在我國的實施并不是順風(fēng)順?biāo)模渲幸灿泻芏嗌婕氨砝飪擅娴睦щy和艱辛。
1.內(nèi)部問題
由于我國實行股權(quán)激勵模式較晚，很多上市公司在實施股權(quán)激勵時，并沒有太多與自身情況類似的成功案例可供參考，摸著石頭過河，容易對西方的股權(quán)激勵模式模仿和生搬硬套，加之我國企業(yè)所有者對股權(quán)激勵制度并沒有充分了解，因此效果一般。
（1）股權(quán)激勵計劃設(shè)計不合理
①強度偏低
《管理辦法》規(guī)定：上市公司有效股權(quán)激勵計劃標(biāo)的股票總數(shù)不得超過公司股本總額10%，個人不得超過1%。而一般情況下，企業(yè)的激勵對象人數(shù)在百人以上，那么個人獲得的平均數(shù)量就會偏低。
②模式單一
上文中提及，限制性股票、股票期權(quán)及兩者結(jié)合的股權(quán)激勵模式我國上市公司中占據(jù)主導(dǎo)地位。上市公司應(yīng)該意識到一定要結(jié)合自身情況量身定制，否則效果就大打折扣。另外，同一家企業(yè)對不同的員工要執(zhí)行不同的模式。
③企業(yè)績效考評不完善
上市公司執(zhí)行股權(quán)激勵制度時，往往會對激勵對象設(shè)置一定的可行權(quán)條件，只有當(dāng)達到這些條件后激勵對象才可以行權(quán)。但根據(jù)相關(guān)披露信息，大部分公司制定的績效考評目標(biāo)略低，因此無法達到理想的激勵效果。
（2）管理層機會主義行為
安然公司的轟然倒塌，無疑暴露出股權(quán)激勵的弊端，這代表著管理層機會主義行為。這些負(fù)面效應(yīng)也正被世界各國的監(jiān)管部門、學(xué)術(shù)界和實務(wù)界重視。在實務(wù)中，上市公司應(yīng)該警惕管理層通過影響信息披露、盈余管理等，影響企業(yè)績效和股價高低，使兩者朝著對其有利的方向發(fā)展。
2.外部問題
（1）相關(guān)法規(guī)和政策不完善
有目共睹，我國有關(guān)部門為完善股權(quán)激勵相關(guān)法規(guī)不斷在努力。但不能大意，我國的法律和政策環(huán)境仍然是不成熟的。比如，會計處理和稅收政策等配套制度相對滯后，激勵對象在行權(quán)時面臨的稅負(fù)較高，這些都會使股權(quán)激勵效果大打折扣。
（2）職業(yè)經(jīng)理人市場不完善
職業(yè)經(jīng)理人的出現(xiàn)是企業(yè)兩權(quán)分離而產(chǎn)生股權(quán)激勵的原始條件，職業(yè)經(jīng)理人的職業(yè)操守對于股權(quán)激勵能否達到理想目標(biāo)至關(guān)重要。目前，我國的經(jīng)理人市場發(fā)展不太成熟，某些企業(yè)的高管的文化程度不高，獵頭公司等職業(yè)經(jīng)理人中介機構(gòu)還相對薄弱。尤其對于國有企業(yè)，高管的任命大都由政府決定，他們的薪酬很大一部分會受到管理級別的影響，他們更看重的可能是權(quán)力而不是企業(yè)的經(jīng)濟效益，股權(quán)激勵效果也會受到影響。
（3）證券市場不成熟
實施股權(quán)激勵需要一個成熟的證券市場，但我國證券市場處于發(fā)展初期。投資品種單一，上市企業(yè)質(zhì)量較差，市場操作不規(guī)范等，致使股價不能正確和完整的反映我國企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。因此，企業(yè)所有者無法通過股價衡量和監(jiān)督經(jīng)營者的管理。
（二）對我國股權(quán)激勵制度存在問題的建議
1.內(nèi)部問題建議
內(nèi)部問題主要從股權(quán)激勵制度自身著手，只有合理可行、適合上市公司的客觀條件，在實踐中才能發(fā)揮其效用。
（1）提升股權(quán)激勵數(shù)量
提升企業(yè)的股權(quán)激勵標(biāo)的數(shù)量，一方面要保持在合規(guī)合適的限度之下，保證企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)不受太大影響，股權(quán)激勵實施的成本也不至于太過沉重；另一方面，要合理控制激勵對象人數(shù)和人均數(shù)量，使高管和核心員工得到的數(shù)量適度又足以對其起到激勵效果。
（2）根據(jù)企業(yè)基本情況合理設(shè)計股權(quán)激勵模式
企業(yè)應(yīng)根據(jù)企業(yè)的基本情況，選擇適合自己公司的模式，不能生搬硬套其他公司的經(jīng)驗。針對不同的激勵對象和激勵目標(biāo)，模式要合理。
（3）完善業(yè)績考核指標(biāo)體系
企業(yè)應(yīng)設(shè)置科學(xué)合理的業(yè)績考核指標(biāo)體系，短期考核指標(biāo)可以財務(wù)比率和經(jīng)營性現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)確定，長期考核指標(biāo)可以以及股票市場價格等確定。完善的業(yè)績考核指標(biāo)體系，可以避免讓股權(quán)激勵僅僅成為一種福利性質(zhì)的獎勵，促使激勵對象通過努力完成行權(quán)條件，獲得激勵標(biāo)的。
2.外部問題建議
政府及上市公司要想股權(quán)激勵制度效果顯著，刺激經(jīng)濟增長，必須重視外部問題。
（1）完善相關(guān)法律法規(guī)
我國有關(guān)政府部門，可以借鑒西方國家為保障本國上市公司股權(quán)激勵制度順利實施所頒布的相關(guān)法律法規(guī)，比如改進稅法、證券法等。同時結(jié)合我國國情，加強相關(guān)法律體系的完整性，比如稅收及證券方面。稅收方面可以做出的努力是，對激勵對象能有更多稅收優(yōu)惠政策減輕稅收壓力；另外在會計核算方面，改進股權(quán)激勵的會計處理方法，使上市公司在執(zhí)行階段相關(guān)的會計處理更科學(xué)和規(guī)范。
（2）規(guī)范經(jīng)理人市場
規(guī)范的職業(yè)經(jīng)理人市場是股權(quán)激勵制度實施的基礎(chǔ)，應(yīng)該著重加強對經(jīng)理人行為的監(jiān)督，尤其是對具有高素質(zhì)、專業(yè)能力的經(jīng)理人，應(yīng)該建立專門的人才庫，并及時更新他們的重要信息。完整的職業(yè)經(jīng)理人履歷檔案，可以幫助企業(yè)規(guī)范和監(jiān)督他們的行為，降低激疃韻蟮牡賴路縵鍘
（3）規(guī)范證券市場
篇2
一、我國上市公司股票期權(quán)會計處理存在的問題
（一）股票期權(quán)激勵的費用很大
股票期權(quán)的順利行權(quán)與“股份支付”的費用化規(guī)定緊密相關(guān)。因此，一些企業(yè)通過不同的技術(shù)手段處理“調(diào)整”股票期權(quán)激勵費用。如2011年萬科公司授予激勵對象10843.5萬份期權(quán)，占股票期權(quán)激勵計劃簽署時公司股本總額的0.9862%，達到了證監(jiān)會的規(guī)定上限。由于股票期權(quán)激勵費用與期權(quán)數(shù)是正比的關(guān)系，與可行權(quán)數(shù)量的最佳估計數(shù)也式正比的關(guān)系，這樣，在同等情況下，授予激勵對象的期權(quán)越多，可行權(quán)數(shù)量的最佳估計數(shù)相對也會越多，則股票期權(quán)的激勵費用也會增多。
（二）關(guān)于公允價值和攤銷期的不確定導(dǎo)致操縱利潤
我國無論在《公允價值》準(zhǔn)則、《股份支付》準(zhǔn)則、《金融工具確認(rèn)與計量》準(zhǔn)則中均未明確采用何種方式進行準(zhǔn)確計量，《股份支付》準(zhǔn)則只要求企業(yè)表外披露權(quán)益工具公允價值的確定方法，由此不同的估值會帶來不同的結(jié)果，計算出來的結(jié)果可能相差上千萬之多。另外，關(guān)于股票波動率，有些公司會特意選擇波動率較小的歷史期間來計算模型中的股票波動率參數(shù)。這些參數(shù)的微小差異，對于最終確認(rèn)的公允價值都會產(chǎn)生影響，直接影響到企業(yè)各期費用、盈利，以及財務(wù)報告的質(zhì)量。
另外，準(zhǔn)則中只說明要在攤銷期內(nèi)攤銷，并沒有說明如何分配攤銷比例，另外，沒有明確攤銷延長或縮短的限制，如果等待期延長，就意味著每個等待期內(nèi)攤銷的費用減少，反之亦然，上市公司可以根據(jù)每年攤銷比例和攤銷的調(diào)整操縱利潤。
（三）企業(yè)為滿足行權(quán)條件進行盈余管理
如2011年萬科股份有限公司的第一個行權(quán)期的行權(quán)條件是本年度凈利潤較上一年度增長20%，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為14%，這里的利潤要考慮到本期確認(rèn)的期權(quán)費用對利潤的影響。以后年度行權(quán)條件愈加苛刻，所以有可能某個年度無法達到行權(quán)條件，當(dāng)管理者意識到這個問題時，便會在準(zhǔn)則范圍內(nèi)調(diào)節(jié)財務(wù)信息。
（四）人為操縱可行權(quán)數(shù)量最佳估計數(shù)
股票期權(quán)激勵的費用與可行權(quán)數(shù)量的最佳估計數(shù)和期權(quán)數(shù)成正比。那么當(dāng)授予日股票期權(quán)的公允價值確定時，改變可行權(quán)數(shù)量最佳估計數(shù)可以操縱期權(quán)費用，從而操縱利潤。一些上市公司在制定和執(zhí)行期權(quán)激勵計劃時比較隨意，往往會改變股票期權(quán)費用的確認(rèn)和計量，進而操縱利潤。
二、對我國上市公司股票期權(quán)會計處理的建議
（一）加強監(jiān)管股票期權(quán)激勵的行權(quán)條件
上市公司要合理確定股票期權(quán)激勵計劃，對其會計處，應(yīng)當(dāng)加大力度監(jiān)管行權(quán)條件。在確認(rèn)行權(quán)條件時，應(yīng)考慮對相關(guān)財務(wù)指標(biāo)尤其是利潤的影響，最好有相關(guān)的財務(wù)報告列示，不應(yīng)隨意變更預(yù)先規(guī)定的行權(quán)條件。
（二）合理確定公允價值和股票期權(quán)攤銷期計量，及時修訂準(zhǔn)則
前面說過由于公允價值和股票期權(quán)攤銷期的計量問題使得企業(yè)隨意確定自己的相關(guān)確認(rèn)條件，進而進行利潤及其他業(yè)績的操縱。由于會計準(zhǔn)則上的缺陷使得很多地方不夠明確，應(yīng)當(dāng)及時修訂相關(guān)準(zhǔn)則，從源頭上避免操縱利潤。
（三）加強監(jiān)管上市公司的盈余管理行為
上市公司管理層為達到預(yù)先規(guī)定的行權(quán)條件，會對其進行盈余管理。盈余管理作為管理層熱衷的方式始終存在于上市公司中，因此應(yīng)關(guān)注管理層的盈余管理措施，防止操縱利潤和其他指標(biāo)。
（四）加強股票期權(quán)激勵的披露問題
現(xiàn)階段我國處于股票期權(quán)發(fā)展初期，嚴(yán)格對股票期權(quán)激勵進行披露可以起到很好的規(guī)范作用，加強披露也可以給予大眾一個監(jiān)督的機會，監(jiān)督的力度要做好，才能減輕相關(guān)的不適當(dāng)?shù)馗鞣N問題。
參考文獻：
[1]趙淑燕.上市公司股權(quán)激勵效應(yīng)分析[J].內(nèi)蒙古統(tǒng)計， 2010，（04）
篇3
股權(quán)激勵是企業(yè)對員工實施長期激勵的一種方式。企業(yè)在某些條件下給予員工部分公司股權(quán)，屬于期權(quán)激勵。在股權(quán)激勵方式產(chǎn)生前，企業(yè)是通過對目標(biāo)業(yè)績的考核來確定經(jīng)理人的收入，這種激勵方式與經(jīng)理人員的短期業(yè)績表現(xiàn)關(guān)系密切，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。股權(quán)激勵計劃的出現(xiàn)能夠避免經(jīng)理人過多地看重企業(yè)短期目標(biāo)，意味著經(jīng)理人能夠分享企業(yè)的剩余價值；引導(dǎo)經(jīng)理人能站在企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的立場上進行經(jīng)營決策。自從2006年中國證監(jiān)會關(guān)于股權(quán)激勵管理的相關(guān)辦法以來，上市公司紛紛積極推行股權(quán)激勵政策。然而在實施過程中也暴露出了一些弊端。本文旨在分析上市公司施行股權(quán)激勵政策過程中出現(xiàn)的相關(guān)問題，并提出相應(yīng)改進建議，以期為完善我國上市公司股權(quán)激勵制度提供些許幫助。
二、我國上市公司股權(quán)激勵模式及現(xiàn)狀分析
（一）股權(quán)激勵模式
股權(quán)激勵可以按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的模式，但大多數(shù)上市公司采用股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)這三種模式。
1.股票期權(quán)（Stock Option）。股票期權(quán)是指上市公司給予被激勵對象（如管理層、高管等）購買本公司股票的權(quán)利，被激勵對象可以在規(guī)定時期內(nèi)以事先確定的價格購買本公司一定數(shù)量的股票，也可以放棄，但不可以轉(zhuǎn)讓。其優(yōu)點是可以降低企業(yè)委托成本，將管理層的薪酬與企業(yè)長期利益掛鉤，確保管理層不會做出有損企業(yè)長期利益的機會主義行為；缺點是股票期權(quán)分散了股權(quán)的集中度，會影響到一些股東的利益，有可能產(chǎn)生糾紛。股票期權(quán)適合處于成長初期或擴張期的企業(yè)，目前股票期權(quán)是我國上市公司采用最多的一種股權(quán)激勵模式。
2.限制性股票（Restricted Stock）。限制性股票是指被激勵人員在限制期內(nèi)不擁有處理股票的權(quán)利，在限制期后可出售該股票并從中獲益。限制性股票是為企業(yè)的某一計劃而量身定制的激勵模式，如果員工在限制期內(nèi)離職，相應(yīng)也會沒收其股票。其優(yōu)點是可以確保大部分員工不出現(xiàn)離職現(xiàn)象，有較強的穩(wěn)定性；缺點是在一些非成熟型企業(yè)，上市公司經(jīng)營業(yè)績有時會出現(xiàn)較大波動，股票市場價格變動不穩(wěn)定，不能確保在規(guī)定期限內(nèi)股價上升，會使員工產(chǎn)生怠慢消極的工作態(tài)度，因此該模式適合在成熟期企業(yè)實施。
3.股票增值權(quán)（Appreciation Rights）。股票增值權(quán)是指上市公司給予經(jīng)營者的一種可以在行權(quán)價與行權(quán)日二級市場股價的差價之間獲得收益的權(quán)利，當(dāng)然前提是經(jīng)營者努力為企業(yè)打拼，在限制期內(nèi)股價上升，經(jīng)營者可以收獲這種權(quán)利，且不用支付現(xiàn)金，由上市公司支付。該模式的優(yōu)點是簡單、易于操控，可直接兌現(xiàn)；缺點是并不是賦予經(jīng)營者真正的企業(yè)股票，激勵效果與其他模式相比較差，且對企業(yè)支付能力的要求較高，因此該模式適合于現(xiàn)金充足、發(fā)展穩(wěn)定的成熟型企業(yè)。
（二）我國上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀
1993年，深圳萬科最先推出股權(quán)激勵計劃，從此我國上市公司開始嘗試通過施行股權(quán)激勵計劃來解決公司治理過程中的相關(guān)問題。2006年中國證監(jiān)會了關(guān)于股權(quán)激勵管理的相關(guān)辦法，并于2008年出臺《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄》（第1―3號），同年財政部和國資委聯(lián)合《國有控股上市公司（境內(nèi)）股權(quán)激勵試行辦法》。在國家股權(quán)激勵相關(guān)政策的引導(dǎo)下，股權(quán)激勵計劃逐漸被應(yīng)用到上市公司高管的激勵中。隨著時間的推移，相關(guān)政策也在不斷完善，2016年7月證監(jiān)會再次了最新的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》。政策上的引導(dǎo)以及股權(quán)激勵效果的逐漸顯現(xiàn)，施行股權(quán)激勵的上市公司如雨后春筍般浮現(xiàn)出來。一些上市公司是第一次施行股權(quán)激勵方案，如2016年10月公告披露國禎環(huán)保授予1 575萬份股票期權(quán)、海康威視擬推5 386萬股限制性股票、顧地科技擬推2 764.8萬股的股權(quán)激勵計劃等。還有一些上市公司推行了多次股權(quán)激勵計劃，如網(wǎng)宿科技推行了5次、蘇寧云商推行了3次。上市公司施行股權(quán)激勵調(diào)動了員工的積極性，提升了公司業(yè)績。據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，截至2015年底，上海和深圳兩個交易所共有上市公司2 827家，其中有808家上市公司推行了股權(quán)激勵計劃，共涉及1 110個股權(quán)激勵計劃（其中有229家公司推出兩個或兩個以上的股權(quán)激勵計劃）。股權(quán)激勵對創(chuàng)新性以及科技型企業(yè)的推動作用比較明顯。通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)選擇股票期權(quán)模式施行股權(quán)激勵計劃。我國2010至2015年各年新增股權(quán)激勵計劃的上市公司數(shù)量見表1。
謀1可以看出，2015年新增股票期權(quán)計劃的公司減少到48個，原因可能是由于2015年經(jīng)濟不景氣，企業(yè)效益下滑，使上市公司缺少對未來經(jīng)營業(yè)績上升的信心，所以數(shù)量有所減少。但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，施行股權(quán)激勵計劃的公司數(shù)量總體呈遞增趨勢。
三、我國上市公司股權(quán)激勵施行中出現(xiàn)的問題
（一）制定行權(quán)價格時缺乏對影響公司業(yè)績的內(nèi)外因素的綜合考慮
股權(quán)激勵選擇過低或過高的行權(quán)價格都是不恰當(dāng)?shù)摹＿^低的行權(quán)價格違背了股權(quán)激勵施行的初衷，實施股權(quán)激勵的初衷是為了激勵企業(yè)員工更加努力工作，為企業(yè)的未來發(fā)展做出貢獻。過低的行權(quán)價格則使股權(quán)激勵容易實現(xiàn)，員工輕而易舉就可以得到股權(quán)激勵；過高的行權(quán)價格，員工望塵莫及，對股權(quán)激勵失去信心，因達不到行權(quán)的要求而變得消極，這樣也會導(dǎo)致股權(quán)激勵計劃的失敗，達不到激勵的效果。由此可見，行權(quán)價格的制定對股權(quán)激勵的作用非常重要，當(dāng)企業(yè)缺乏對外界市場狀況、公司業(yè)績現(xiàn)狀及公司未來發(fā)展趨勢的預(yù)測時，都會導(dǎo)致選擇不恰當(dāng)?shù)男袡?quán)價格，影響股權(quán)激勵的效果。
（二）短期考核指標(biāo)誘發(fā)盈余管理操縱行為
設(shè)計股權(quán)激勵的初衷是利用股權(quán)激勵方案約束高管的機會主義行為，實現(xiàn)高管為企業(yè)的長期發(fā)展做出貢獻，避免短期行為。但是由于存在信息不對稱現(xiàn)象，許多企業(yè)高管為了謀取自身私利，采取操控企業(yè)賬面數(shù)額的辦法，來達到股權(quán)激勵的行使條件。出現(xiàn)此類現(xiàn)象的原因是大多數(shù)企業(yè)以短期考核指標(biāo)為最終行權(quán)考核指標(biāo)，如僅僅以銷售凈利率、經(jīng)營業(yè)績、營業(yè)收入增長率等短期指標(biāo)為考核指標(biāo)，致使高管有機可乘，通過盈余管理來操縱企業(yè)業(yè)績。
（三）內(nèi)部監(jiān)督管理機制不健全
通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，很多上市公司并沒有明確界定管理層的權(quán)利范疇，管理層“一方獨大”現(xiàn)象顯著。股權(quán)激勵的目的是激勵管理層為企業(yè)的發(fā)展出謀劃策，不約束管理層的權(quán)利范疇會導(dǎo)致股權(quán)激勵成為其套利的工具，管理層為了達到股權(quán)激勵的行權(quán)條件，濫用職啵操縱企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)。即使發(fā)現(xiàn)了管理層違紀(jì)現(xiàn)象，也沒有明確的懲罰機制，沒有對管理層實施監(jiān)督的條例與措施，導(dǎo)致管理層人員不用為自己的違紀(jì)行為負(fù)責(zé)，沒有有效的約束與制衡機制，造成了企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管的缺失，使股權(quán)激勵計劃違背初衷，沒有起到應(yīng)有的激勵作用。另外，很多上市公司沒有完善企業(yè)內(nèi)部信息披露的相關(guān)制度，致使內(nèi)部信息披露不及時、不規(guī)范、不完整，通常不披露或很少披露對公司不利的信息。不完善的信息披露制度使股東對企業(yè)的真實狀況缺乏了解，影響公司股價，使股權(quán)激勵效果得不到有效發(fā)揮。
（四）外部監(jiān)管制度尚不完善，監(jiān)督力度不夠
我國目前處于股權(quán)激勵計劃的實施初期，相關(guān)法律法規(guī)并不完善。監(jiān)管部門對股權(quán)激勵條件的設(shè)定還存在疏漏，如證監(jiān)會制定的股權(quán)激勵制度中關(guān)于授予價格的規(guī)定，其計算期限較短，容易縱。
在監(jiān)管方面存在的問題是：對股權(quán)激勵方案的審批不夠嚴(yán)格，門檻設(shè)置不高，沒有把好關(guān)；對市場的監(jiān)管力度不夠，對企業(yè)是否存在高管盈余管理行為并沒有明確的監(jiān)督措施；對企業(yè)信息披露制度規(guī)定不到位，在定期披露的報告中，沒有發(fā)現(xiàn)公司將股價趨勢與公司業(yè)績進行對比，缺乏公司股價與同行業(yè)股價進行對比的信息；對違反法律法規(guī)企業(yè)的懲罰力度，管理層違反法紀(jì)時承擔(dān)的風(fēng)險較小；政府監(jiān)督部門的分級管理工作不明確，給企業(yè)明確股權(quán)激勵方案的實施造成阻礙。可見，對實施股權(quán)激勵企業(yè)的外部監(jiān)管還有一些疏漏，相關(guān)法律之間尚存在著相互沖突的地方。
四、我國上市公司施行股權(quán)激勵的改進建議
（一）充分考慮內(nèi)外因素，制定合理的行權(quán)價格
在經(jīng)濟形勢較好時，可以適當(dāng)提高股權(quán)激勵的行權(quán)價格，確保管理層繼續(xù)為企業(yè)發(fā)展做出努力；在經(jīng)濟蕭條時期，在制定行權(quán)價格時應(yīng)適當(dāng)降低股權(quán)激勵的行權(quán)價格，經(jīng)濟的蕭條會導(dǎo)致股價出現(xiàn)降低的趨勢，這時若仍制定較高的行權(quán)價格不但不會起到激勵效果，反而會使員工消極工作。因此企業(yè)應(yīng)充分考慮外部環(huán)境的影響，并結(jié)合企業(yè)自身經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢，制定符合企業(yè)未來發(fā)展的行權(quán)價格。過低或過高的行權(quán)價格都達不到股權(quán)激勵的目的，違背了股權(quán)激勵施行的初衷。
（二）完善股權(quán)激勵計劃的考核指標(biāo)體系
很多上市公司將公司業(yè)績、財務(wù)比率等短期指標(biāo)納入股權(quán)激勵方案的考核指標(biāo)，忽視了能體現(xiàn)企業(yè)長期利益的考核指標(biāo)，如長期股價表現(xiàn)、凈利潤增長率、股票收益率等。僅僅設(shè)置短期考核指標(biāo)會使管理層通過盈余管理行為達到行權(quán)目的。企業(yè)應(yīng)將短期考核指標(biāo)與長期考核指標(biāo)相結(jié)合，也可以適當(dāng)引入非財務(wù)的相關(guān)指標(biāo)，如市場表現(xiàn)、經(jīng)濟狀況等高管不能輕易操控的因素來構(gòu)建綜合的指標(biāo)體系，作為行權(quán)考核的依據(jù)。考核指標(biāo)體系的完善與否對股權(quán)激勵計劃效果的發(fā)揮至關(guān)重要。
（三）健全內(nèi)部監(jiān)督機制
正是由于企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機制的不健全，才給了一些企業(yè)管理者以可乘之機。為此，企業(yè)應(yīng)完善公司治理結(jié)構(gòu)，以法規(guī)制度的形式明確管理層的職權(quán)范疇，明確違反法規(guī)制度的懲罰機制，對違反相關(guān)法規(guī)制度的人員給予相應(yīng)的懲罰，使股權(quán)激勵方案真正發(fā)揮其作用，使被激勵人員和企業(yè)雙受益。應(yīng)制定詳盡的上市公司股權(quán)激勵信息披露制度，定期披露公司業(yè)績、公司的市場指數(shù)等，讓外界投資者對管理層進行監(jiān)督。良好的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機制能防止管理層為謀取自身利益而進行盈余管理的行為，促進管理層理性地為自身和企業(yè)的長遠(yuǎn)利益發(fā)展做出努力。只有將約束機制與股權(quán)激勵相結(jié)合，才能使委托雙方利益趨于一致，才能發(fā)揮股權(quán)激勵的應(yīng)有作用。
（四）完善外部監(jiān)管制度，加大監(jiān)管力度
股權(quán)激勵計劃的圓滿實施，不僅需要企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理，更需要外部相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管。證監(jiān)會應(yīng)提高計算股權(quán)激勵授予價格的計算期限，以大于30個交易日為宜。因為短期的計算期限會出現(xiàn)誤差，長期的計算期限更能體現(xiàn)市場的波動狀況。應(yīng)提高對上市公司股權(quán)激勵方案的審批標(biāo)準(zhǔn)，對沒有激勵效果的方案不予通過審批。完善對企業(yè)信息披露的相關(guān)規(guī)定，增加公司股價與行業(yè)股價、公司業(yè)績與行業(yè)業(yè)績等的對比信息的披露，外部監(jiān)督機構(gòu)應(yīng)發(fā)表對股權(quán)激勵計劃進行評估的意見，確保相關(guān)信息公正、公開。為避免相關(guān)違紀(jì)違規(guī)行為的出現(xiàn)，政府部門應(yīng)加大對違紀(jì)違規(guī)企業(yè)的懲罰力度，確保監(jiān)督制度能夠有效地制約企業(yè)管理層的機會主義行為。同時外部監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)采取分級管理的形式，對企業(yè)股權(quán)激勵計劃的決策和實施過程分別進行管理。只有企業(yè)和外部監(jiān)管機構(gòu)真正實現(xiàn)內(nèi)外雙重約束，才能確保股權(quán)激勵計劃的有效實施。
參考文獻：
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后續(xù)確認(rèn):后續(xù)確認(rèn)是指一個項目在初始確認(rèn)之后發(fā)生了價值變動而進行的再確認(rèn),是針對后續(xù)確認(rèn)計量而言的。換言之,對后續(xù)計量與初始計量之間產(chǎn)生的差額的調(diào)整就是后續(xù)確認(rèn)。
就經(jīng)理股票期權(quán)計劃來說,有兩種基本情況:其一,若條款是確定的,則期權(quán)價值一經(jīng)確定,除了行權(quán)之外,其他影響期權(quán)價值的因素發(fā)生變動,也不對期權(quán)價值進行調(diào)整。而對于由于經(jīng)理人離職等原因造成的期權(quán)失效,應(yīng)予相應(yīng)調(diào)整。另外,作為期權(quán)減項的遞延報酬支出,應(yīng)在經(jīng)理人提供服務(wù)的期間逐期攤銷,直至攤完。其二,若條款是不確定的(贈與多少、行權(quán)價格、要視業(yè)績而定),在贈與日不能對期權(quán)進行客觀計量,這時贈與日不是計量日。但是贈與行為已發(fā)生,根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則應(yīng)確認(rèn)贈與行為對公司財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響,并予以披露,此時可按照估計金額確認(rèn)。
終止確認(rèn):終止確認(rèn)相對于初始確認(rèn)而言,是指將一個已經(jīng)確認(rèn)的項目從財務(wù)報表上注銷,就經(jīng)理股票期權(quán)來說,是將已確認(rèn)的特定權(quán)益從資產(chǎn)負(fù)債表上消除。導(dǎo)致終止確認(rèn)的情形主要有經(jīng)理人行權(quán)、離職、退休、喪失行為能力、公司并購等。其會計處理比較簡單,即對已行權(quán)部分轉(zhuǎn)為普通股,未行權(quán)部分轉(zhuǎn)為資本公積即可。
二、計量問題
計量屬性: 經(jīng)理股票期權(quán)的計量問題主要包括計量屬性、計量單位和計量時間三方面的內(nèi)容。除歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價、可實現(xiàn)凈值等計量屬性外,公允價值作為一種計量屬性,也是非常重要并具有現(xiàn)實意義的。公允價值對金融工具,尤其是衍生金融工具(經(jīng)理股票期權(quán)既是一種激勵機制,也是一種衍生金融工具)的計量非常有用,當(dāng)然,其致命弱點在于:在缺乏公開標(biāo)價的情況下,主觀估計性往往過高,以至難以實現(xiàn)計量價值的公允。
計量方法:概括地說,經(jīng)理股票期權(quán)的吉利方法有內(nèi)在價值法,公允價值法和最小價值法。
內(nèi)在價值法由于簡單易學(xué),易于理解和操作而成為首先出現(xiàn)的基本計量方法。所謂內(nèi)在價值,就是贈與日的股價與行權(quán)價之間的差額。公司對經(jīng)理人贈與股票期權(quán),只有在行權(quán)價低于贈與日股價時,期權(quán)才具有內(nèi)在價值,即只有在此種情況下,才能確認(rèn)成本。由于上市公司出于業(yè)績的考慮,都將行權(quán)價等于或高于贈與日股票股價,導(dǎo)致這些公司的報酬成本為零。而對于條款不確定的經(jīng)理股票期權(quán)計劃,要求在財務(wù)報告日確認(rèn)報酬成本,這樣就會使不同期權(quán)計劃的會計出理產(chǎn)生混亂和差異。雖實務(wù)中尚可使用,但從發(fā)展的角度看,內(nèi)在價值法實在不是一種科學(xué)合理的計量方法。
期權(quán)的最小值可以按照"最小價值模型"進行計量。事實上,期權(quán)的最小價值法,忽略了股價的波動性,即假定股價波動為零。若不考慮利息因素,期權(quán)的最小價值就是它的內(nèi)在價值。但在現(xiàn)實的資本市場上,股價怎么可能不產(chǎn)生波動呢?所以最小價值法并不常用,不過對于非上市公司而言,該方法不失為行之有效的計量方法。
公允價值法是按照"期權(quán)定價模型"對股票期權(quán)進行定價的,相比較有其科學(xué)性和客觀性。而且也使得對經(jīng)理股票期權(quán)的計價與其他金融工具的計價統(tǒng)一起來。在公允價值法下,期權(quán)價值一旦確定,便不再調(diào)整,可避免會計處理上產(chǎn)生混亂。當(dāng)然,使用該方法時,應(yīng)盡可能考慮到影響期權(quán)價值的因素當(dāng)然，使用該方法時，應(yīng)盡可能地考慮到各種影響期權(quán)價值的因素，適當(dāng)?shù)貙ζ跈?quán)定價模型進行修正，以便計量出真正的公允價值。該計量方法既考慮了期權(quán)的內(nèi)在價值，也考慮了時間價值，更具有相關(guān)性。公允價值法應(yīng)成為股票期權(quán)核算中的主要方法。
三、信息披露問題
從時間上看，上市公司的信息披露分為定期報告和臨時報告。這里主要涉及年度財務(wù)報告(定期報告)中關(guān)于經(jīng)理股票期權(quán)的信息披露問題。
1.表內(nèi)披露：就經(jīng)理股票期權(quán)的內(nèi)容來說，在資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)列有經(jīng)理股票期權(quán)和遞延報酬成本兩個項目。期權(quán)屬于權(quán)益，應(yīng)在所有者權(quán)益中，單獨列示；而遞延報酬成本不符合資產(chǎn)定義，不能確認(rèn)為資產(chǎn)，因而應(yīng)作為期權(quán)的減項來列示。
在損益表中需列示的是報酬費用，應(yīng)按經(jīng)理人服務(wù)部門的不同，將其分別歸入產(chǎn)品成本、管理費用或銷售費用等項目中。每股收益是損益表中的一個重要指針。鑒于期權(quán)是一種約當(dāng)普通股，它的發(fā)行會對每股收益產(chǎn)生稀釋作用，因此需要計算基本每股收益和稀釋的每股收益，對其進行雙重披露。
另外，經(jīng)理股票期權(quán)的贈與和授權(quán)都不會產(chǎn)生現(xiàn)金流量，只有在行權(quán)購買時才會產(chǎn)生現(xiàn)金流。顯然，經(jīng)理人行權(quán)時交入的現(xiàn)金，屬于“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”，應(yīng)在該期現(xiàn)金流量表中單獨列項予以反映。
篇5
(一)股權(quán)的概念和特征
股權(quán)是股東因其出資而取得的,依法定或公司章程規(guī)定的規(guī)則和程序參與公司事務(wù)并在公司享有財產(chǎn)權(quán)益,具有轉(zhuǎn)讓時的權(quán)利。執(zhí)行股權(quán)與股權(quán)自身特征密切關(guān)聯(lián),股權(quán)具有以下主要特征:
1、股權(quán)包括自益權(quán)和共益權(quán)兩項基本內(nèi)容
自益權(quán)是股東自己可行使的權(quán)利。主要包括股息、紅利分配請求權(quán),新股認(rèn)購權(quán),公司剩余財產(chǎn)分配請求權(quán),是純粹的財產(chǎn)權(quán)益。共益權(quán)是指以公司利益為目的,與其他股東共同行使的權(quán)利。主要包括重大經(jīng)營決策表決權(quán)、董事等人事任免權(quán)、對董事經(jīng)理的質(zhì)詢權(quán)、監(jiān)督權(quán),還有知情權(quán)。
2、股權(quán)是一種財產(chǎn)性權(quán)利
股東向公司進行投資而獲利股權(quán),將其出資轉(zhuǎn)化為注冊資本,從而取得參與公司事務(wù)的權(quán)利,并享有公司中的財產(chǎn)利益。因此股權(quán)具有明顯的財產(chǎn)性,這樣也就不難理解股權(quán)在執(zhí)行理論中的可供執(zhí)行性。
3、股權(quán)是一種可轉(zhuǎn)讓的權(quán)利
股權(quán)作為股東的財產(chǎn),因其具有財產(chǎn)屬性,從而具有可轉(zhuǎn)讓性。這一屬性,在公司法中有著明確的規(guī)定,但同樣附加著一定條件。
(二)執(zhí)行股權(quán)的基本原則
1、對股權(quán)的保護原則
執(zhí)行股權(quán)對股權(quán)的保護具體表現(xiàn)在兩個方面,第一,如果被執(zhí)行人除在中外合資、合作企業(yè)中的股權(quán)以外別無其他財產(chǎn)可供執(zhí)行,其他股東又不同意轉(zhuǎn)讓的,可以直接強制轉(zhuǎn)讓被執(zhí)行人的股權(quán)。第二,對股權(quán)的執(zhí)行,按照規(guī)定首先應(yīng)執(zhí)行已到期的股息或紅利,如已到期的股息或紅利不能滿足申請執(zhí)行人的權(quán)益,還可以執(zhí)行被執(zhí)行人預(yù)期從有關(guān)企業(yè)中應(yīng)得的股息或紅利,或者下一年的股息或紅利。
2、優(yōu)先受讓原則
在執(zhí)行股權(quán)時,應(yīng)晝盡量滿足其他股東的權(quán)利,尤其要注意對優(yōu)先購買權(quán)的保障。由此可見,對股權(quán)執(zhí)行是在其他股東同意的基礎(chǔ)上進行的,如不同意,其他股東則行使優(yōu)先購買權(quán),不行使優(yōu)先購買權(quán),則視為同意,方可執(zhí)行股權(quán)。
3、維護法人財產(chǎn)原則
一個企業(yè)的法人財產(chǎn),只對其自身債務(wù)承擔(dān)責(zé)任,即用其所有的財產(chǎn)獨立承擔(dān)民事責(zé)任。執(zhí)行股權(quán)時,執(zhí)行股東依據(jù)股權(quán)享有的財產(chǎn)利益,因股權(quán)本身并不體現(xiàn)為具體財產(chǎn),公司對這些出資享有法人財產(chǎn)所有權(quán),只有涉及到公司自身債務(wù),和可以執(zhí)行這些財產(chǎn),否則就會構(gòu)成對公司財產(chǎn)權(quán)利的侵犯。
二、實踐中執(zhí)行股權(quán)存在的問題
執(zhí)行股權(quán)的實施豐富了執(zhí)行工作的內(nèi)涵,提高了對申請執(zhí)行人債權(quán)的保護程度。但執(zhí)行工作實踐中,由于對執(zhí)行股權(quán)法律的理解和實踐操作不同,常常做法不一,又出現(xiàn)了執(zhí)行工作多樣化和復(fù)雜化的很多問題。這些情況的出現(xiàn)有立法的原因,也有工作中對執(zhí)行股權(quán)有關(guān)規(guī)定的理解偏差,具體表現(xiàn)在以下幾方面。
(一)投資權(quán)益和股權(quán)區(qū)分不明問題
投資權(quán)益是指投資于資本市場的股票、債券、證券投資基金等帶來的權(quán)利和收益。從這一概念可看出股權(quán)包含在投資權(quán)益之內(nèi),是投資權(quán)益中一個方面的權(quán)益。而在執(zhí)行實踐中通常對投資權(quán)益理解為股東向公司進行投資,因出資而取得的參與公司事務(wù)并在公司中享有的財產(chǎn)利益,具有轉(zhuǎn)讓性的權(quán)利。《執(zhí)行規(guī)定》第五十三至第五十五條,并列提到投資權(quán)益和股權(quán),這樣的并列使用主要是為了避免目前對這類權(quán)利的叫法較多且亂而造成個人理解的偏差。
因此,對被執(zhí)行人在公司中的投資權(quán)益的執(zhí)行,應(yīng)稱為執(zhí)行股權(quán)。對于被執(zhí)行人獨資開辦企業(yè)中擁有的投資,也應(yīng)舍棄“投資權(quán)益”這一概念。這樣才能真正理解投資權(quán)益的概念,同時,也可打破認(rèn)為執(zhí)行投資權(quán)益就是執(zhí)行股權(quán)這一傳統(tǒng)和錯誤的觀念。
(二)對被執(zhí)行人投資開辦的下屬人執(zhí)行的問題
在實踐中,有的執(zhí)行人員認(rèn)為被執(zhí)行人開辦的企業(yè)法人,其資產(chǎn)應(yīng)屬被執(zhí)行人完全所有,應(yīng)視為被執(zhí)行人財產(chǎn),可直接予以執(zhí)行。這種做法是錯誤的,按照公司制度的一般原理,公司登記成立后,公司的財產(chǎn)即獨立于投資者財產(chǎn)而存在。不允許對被執(zhí)行人投資開辦的下屬企業(yè)法人財產(chǎn)進行直接執(zhí)行。《執(zhí)行規(guī)定》所提的直接裁定予以轉(zhuǎn)讓,注重的是執(zhí)行實踐中,不需任何人同意與否而直接執(zhí)行的方式,而不是對其財產(chǎn)的直接執(zhí)行。
(三)執(zhí)行股權(quán)與公司特屬股權(quán)和轉(zhuǎn)讓數(shù)量問題
《公司法》第一百四十二條規(guī)定,發(fā)起人持有公司股份,自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。對《公司法》這一規(guī)定應(yīng)理解為只適用于當(dāng)事人自主協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為,而法院在強制執(zhí)行轉(zhuǎn)讓股權(quán)是為了債權(quán)人利益而實施的國家行為,不存在違法投機行為。但受讓人應(yīng)繼續(xù)遵循公司法對轉(zhuǎn)讓人的規(guī)定。
《公司法》對公司管理人員轉(zhuǎn)讓股份進行了限制,這些人在任期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有公司股份總數(shù)的25%.對這類股權(quán)的執(zhí)行,根據(jù)執(zhí)行工作的特有屬性,仍不受《公司法》的規(guī)定限制,可以執(zhí)行。
篇6
一、施工現(xiàn)場基坑存在的安全問題
在基坑施工過程中，施工現(xiàn)場基坑的安全管理工作占有很重要的地位，因此如何加強基坑施工現(xiàn)場的安全管理，減少基坑坍塌事故的發(fā)生，是保證施工安全的重要環(huán)節(jié)，但從施工現(xiàn)場的檢查情況看，距規(guī)范的要求相差甚遠(yuǎn)，不規(guī)范的地方還很多，不安全的因素隨處可見。究其原因主要是：客觀上施工現(xiàn)場的基坑施工是一項技術(shù)性很強，實施難度較大的項目，它存在環(huán)境差，地質(zhì)資料復(fù)雜，危險性大等因素。同時有的項目施工管理人員素質(zhì)差，安全意識淡薄，專業(yè)技術(shù)人員缺乏；施工組織設(shè)計（方案）編寫沒有指導(dǎo)性和針對性，方案不全面，不能有效的指導(dǎo)施工；施工現(xiàn)場作業(yè)人員違章作業(yè)，對基坑進行超挖或亂挖；現(xiàn)場對基坑的沉降和位移及周圍的環(huán)境情況沒有及時的去做觀測或者對觀測工作馬虎應(yīng)付，胡亂填寫觀測數(shù)據(jù)，從而給基坑施工的安全帶來了很大的隱患。
二、切實加大預(yù)防基坑坍塌等事故的措施力度
建設(shè)各方要認(rèn)真貫徹落實建設(shè)部《建筑工程預(yù)防坍塌事故若干規(guī)定》、《危險性較大的分部分項工程安全管理辦法》、大力開展預(yù)防坍塌事故的專項整治活動，認(rèn)真研究制定并落實各項方案措施。要督促施工單位對基坑工程等危險性較大工程編制專項施工方案，經(jīng)企業(yè)技術(shù)負(fù)責(zé)人審批并經(jīng)總監(jiān)理工程師審查同意簽字后，方可進行施工，對達到論證規(guī)模的基坑應(yīng)組織專家進行審查論證。而且施工以前，施工單位需對進場的人員做好安全教育和技術(shù)交底。施工期間應(yīng)定期、定人做好對基坑及周圍環(huán)境變形的觀測，發(fā)現(xiàn)問題及時處理。施工單位要公示并嚴(yán)密監(jiān)控施工現(xiàn)場存在的重大施工危險源，現(xiàn)場專職安全員要切實履行安全監(jiān)管職責(zé)，落實安全生產(chǎn)責(zé)任制，認(rèn)真對危險性較大工程的施工進行現(xiàn)場監(jiān)管。
三、進一步落實監(jiān)理單位的安全監(jiān)理責(zé)任
監(jiān)理單位要認(rèn)真貫徹《建設(shè)工程安全生產(chǎn)管理條例》的要求，切實履行安全監(jiān)理職責(zé)，編制專項安全監(jiān)理方案，認(rèn)真審查基坑工程等危險性較大工程的安全專項施工方案并監(jiān)督實施。在基坑施工期間，應(yīng)現(xiàn)場派駐專業(yè)監(jiān)理工程師，堅持對存在重大施工危險源的地方實行旁站監(jiān)理，發(fā)現(xiàn)施工不符合安全專項方案要求和事故隱患的，應(yīng)當(dāng)立即通過下發(fā)監(jiān)理的施工安全隱患整改通知書、暫停施工令等方式要求施工單位整改、停工。如遇施工單位拒不整改，野蠻施工的情況，監(jiān)理單位要及時向建設(shè)行政主管部門報告。
四、嚴(yán)格實施安全生產(chǎn)行政許可制度和工程項目管理人員的安全生產(chǎn)考核合格證
嚴(yán)格實施安全生產(chǎn)行政許可制度。對于申辦安全生產(chǎn)許可證的企業(yè)，要嚴(yán)格依照審查程序和條件，對不符合法定條件的，堅決不予頒發(fā)安全生產(chǎn)許可證。審核發(fā)放施工許可證時，要嚴(yán)格依法對已經(jīng)確定的施工企業(yè)是否具有安全生產(chǎn)許可證進行審查，對于沒有取得安全生產(chǎn)許可證的，堅決不予頒發(fā)施工許可證。對發(fā)生安全事故的企業(yè)，要按照有關(guān)規(guī)定立即暫扣或吊銷其安全生產(chǎn)許可證，并將處罰結(jié)果及時報上級建設(shè)行政主管部門和同級安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門備案。對在建工程的項目經(jīng)理和專職安全員，一定要審查其是否持有安全生產(chǎn)考核合格證，做到持證上崗。
五、深基坑工程第三方監(jiān)測管理
為加強深基坑工程的監(jiān)測管理，確保建筑基坑安全和保護基坑周邊環(huán)境，我區(qū)按《佛山市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局深基坑工程第三方監(jiān)測管理暫行辦法》（佛建質(zhì)〔2010〕7號）的文件要求，對轄區(qū)內(nèi)的深基坑工程要求進行第三方監(jiān)測。經(jīng)過大量深基坑項目工程的實踐證明，該措施確實能夠有效的防止深基坑工程生產(chǎn)安全事故的發(fā)生。
六、制定和完善應(yīng)急救援預(yù)案，定期進行演練
立足于實際，有針對性的認(rèn)真貫徹落實建設(shè)部頒發(fā)的《建設(shè)工程重大質(zhì)量安全事故應(yīng)急預(yù)案》，并在當(dāng)?shù)厝嗣裾慕y(tǒng)一要求下，制定和完善本地區(qū)建設(shè)工程質(zhì)量安全事故應(yīng)急救援預(yù)案，組建應(yīng)急救援機構(gòu)，落實救援設(shè)備、器材，強化應(yīng)急培訓(xùn)教育。對預(yù)案進行演練，以檢驗預(yù)案成效，鍛煉應(yīng)急隊伍，提高建設(shè)各方的應(yīng)急管理意識和應(yīng)急處置能力，確保科學(xué)、有效地應(yīng)對事故，最大限度減少事故損失。
七、有針對性的做好當(dāng)前有關(guān)建筑安全生產(chǎn)工作
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二、關(guān)于醫(yī)療事故糾紛的法院地域管轄
很多訴訟的當(dāng)事人包括很在行的律師并不注重管轄，認(rèn)為那是程序上的事，“既然國家法律只有一部，在哪兒判都是一樣”。筆者認(rèn)為包括管轄在內(nèi)的所有程序都不能輕視，絕不僅僅是“程序錯誤，實體錯誤”那么簡單，熟知程序的律師和輕視程序的律師辦案結(jié)果往往大不一樣，很多實體上占上風(fēng)的案件最后都輸在程序上。對于管轄法院的確定且不說各地法官水平參差不齊，也不論地方保護有多嚴(yán)重，單說訴訟成本就會讓人瞠舌。筆者最近臨時一起醫(yī)療事故爭議，患者為某民族地區(qū)官員，在成都醫(yī)療后導(dǎo)致截癱，患者為了維護其權(quán)益，專門在成都聘請請律師向成都某區(qū)法院起訴醫(yī)院，經(jīng)過醫(yī)學(xué)會專家鑒定，醫(yī)方“雖然有一定的過錯，但并不是導(dǎo)致截癱的直接原因”，因此鑒定為不構(gòu)成醫(yī)療事故，我很慶幸我了醫(yī)方，但我仍很同情患者，因為他請了個外行律師。根據(jù)侵權(quán)案件管轄的規(guī)定侵權(quán)結(jié)果地法院有權(quán)管轄，而患者的身體損害結(jié)果就在其居住地，試想如果患者在千里之外的民族地區(qū)法院起訴，結(jié)果何止是節(jié)約一大筆差旅費呢？再變換案由，直接以人身侵權(quán)起訴，向民族地區(qū)當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾埶痉ㄨb定，后果怎么樣不難想像。
筆者還做了一件讓人叫絕的案件，通過管轄的規(guī)避達到了訴訟目的。這次我是患者，醫(yī)方的態(tài)度一直很堅決，不得已進入了訴訟程序。通過先前的接觸我們得知，醫(yī)方所在的法院對醫(yī)療事故案件處理嚴(yán)重缺乏經(jīng)驗，而且法院的公正性也值得懷疑。所以我們決定不在被告也就是醫(yī)方所在地法院起訴，我們選擇向患者轉(zhuǎn)院后的醫(yī)院所在地法院起訴，好說歹說法院總算立了案。醫(yī)方很快提出管轄異議，承辦法官也一副不容質(zhì)疑的口氣說應(yīng)當(dāng)移送。我們在征求了患者的意見后于法院移送前突然向法院追加轉(zhuǎn)院醫(yī)院為本案第二被告。這樣轉(zhuǎn)院醫(yī)院所在地法院當(dāng)然具有管轄權(quán)，醫(yī)院也只好撤回管轄異議，轉(zhuǎn)而拋棄合作多年的法律顧問，另請了其他律師此案。叫絕的是，開庭那天我們當(dāng)庭撤回對第二被告的起訴。因為根據(jù)規(guī)定，管轄異議的期限只是15天，過了15天再提異議法院不再審理，開庭時15天早就過了。就這樣我們最終將案件“留”在了我們選擇的法院。
三、關(guān)于爭議雙方的舉證責(zé)任
民事訴訟關(guān)鍵是靠證據(jù)，舉證不能即意味著敗訴，所以舉證就顯得特別重要，在雙方都舉證不力的情況下，舉證責(zé)任的分配就顯得尤為重要。
客觀地講如果光有《條例》而沒有最高人民法院的《民事訴訟證據(jù)的若干規(guī)定》，患者的維權(quán)積極性可能還沒有現(xiàn)在這么高。因為從2002年4月1日起施行的該規(guī)定對醫(yī)療糾紛中的舉證責(zé)任作了倒置的規(guī)定，即醫(yī)院承擔(dān)醫(yī)療行為合法合理性的舉證責(zé)任，如果醫(yī)院不能證明自己的醫(yī)療行為的正確性則法院推定醫(yī)療行為違法，醫(yī)院就得承擔(dān)敗訴責(zé)任。
這里要說的是患者的舉證責(zé)任和舉證權(quán)利問題。不用多說，患者至少應(yīng)就醫(yī)患之間的關(guān)系、醫(yī)療行為的發(fā)生、損害賠償?shù)挠嬎闳矫娉袚?dān)舉證責(zé)任，如果其中有一個方面的證據(jù)不足訴求就有可能被法院駁回。那么患者就醫(yī)療行為的違法性到底能否舉證？這些證據(jù)在法律上應(yīng)如何認(rèn)定？筆記認(rèn)為，法律和司法解釋雖然規(guī)定醫(yī)院承擔(dān)醫(yī)療行為合法性的舉證責(zé)任但并沒有限制患者就醫(yī)療行為違法性的舉證權(quán)利，因此患者就醫(yī)療行為的違法性可以舉證，只要證據(jù)符合“三性”原則法院應(yīng)當(dāng)予以認(rèn)定。
四、關(guān)于醫(yī)療事故案件中的鑒定
在醫(yī)療事故糾紛案中，對鑒定的處理通常有三種方式，一是通過市以上醫(yī)學(xué)會鑒定，二是由原法院系統(tǒng)的司法鑒定中心鑒定，三是由法院委托其他司法鑒定中心鑒定。規(guī)范第一種鑒定方式的是最高人民法院的一個通知而不是司法解釋，這個通知中說如果不是醫(yī)療事故的就應(yīng)當(dāng)按照司法鑒定的司法解釋辦理。這樣一個含糊的規(guī)定在實務(wù)中發(fā)生很多爭議。一是通知不是司法解釋，沒有強制適用的法律效力。二是沒有鑒定不可能確定是否醫(yī)療事故，以醫(yī)療事故作為醫(yī)學(xué)會鑒定的前提條件自相矛盾，無法適用。爭議歸爭議，還得尊重規(guī)定。所以原告選擇案由就得非常謹(jǐn)慎，因為如果選擇醫(yī)療事故爭議則鑒定機構(gòu)為醫(yī)學(xué)會，選擇一般人身侵權(quán)鑒定機構(gòu)為醫(yī)學(xué)會以外的其他機構(gòu)。普遍來說醫(yī)學(xué)會鑒定較為客觀，而其他鑒定機構(gòu)的專家有的不懂醫(yī)學(xué)，也有的懂醫(yī)學(xué)但不懂臨床，鑒定結(jié)果往往五花八門。但深諳此道的律師卻可從中利用，就拿前面提到截癱的案例來說，如果變換案由，直接以醫(yī)院人身侵權(quán)起訴，向民族地區(qū)當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾埶痉ㄨb定，再利用原告本來的關(guān)系做一下“說服”工作，那對醫(yī)院來說一路狂奔應(yīng)訴就更未必能得到什么有利結(jié)果了。
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1 血凝儀組成結(jié)構(gòu)
1.1 樣品盤 ACL自動加樣系統(tǒng)包括一個旋轉(zhuǎn)樣品盤。包括：40個樣品杯和試管位置；10個附件位置，包括內(nèi)徑測量器，稀釋液、試劑瓶等。樣品盤內(nèi)安裝光學(xué)傳感器，能夠準(zhǔn)確判斷樣品盤是否正確安裝，并檢測樣品杯、試管、瓶等是否存在。
1.2 試劑區(qū) ACL Elite的試劑區(qū)有8個試劑槽儲存試劑，標(biāo)號為R1-R8。R1-R4位置的試劑位配備一個攪拌裝置。R5-R8位置的試劑位用來存放溫度要求為室溫的試劑，無攪拌功能。R1-R6試劑位的試劑由內(nèi)側(cè)試劑針吸入，R7、R8位的試劑則由外側(cè)樣品針吸入。
1.3 洗液/廢液區(qū) ACL的洗液/廢液收集系統(tǒng)包括一個放置在R4、R5之間的可拆卸的沖洗杯槽，一個連接杯槽的塑料管，用以從杯槽中引出廢液，和一個儀器外部的廢液收集桶。
1.4 加樣/分配系統(tǒng) 加樣/分配系統(tǒng)由清洗-參比液瓶、加樣/分配機械臂、傳感器等組成。
清洗-參比液瓶是容量為1000ml塑料瓶，瓶內(nèi)溶液作為清洗液，并且作為濁度測量通道的光學(xué)參考。瓶底處安裝一個傳感器，當(dāng)液體量低于正常使用范圍值時，傳感器會報警。
加樣/分配機械臂由兩個步進電機互相配合，控制機械臂末端的樣品針（外側(cè)）和試劑針（內(nèi)側(cè)），完成樣品和試劑的各自吸入、分別注入轉(zhuǎn)盤里的反應(yīng)比色皿內(nèi)外格、清洗樣品針和試劑針的工作。
與吸樣針相連有兩個液面?zhèn)鞲衅鳎到y(tǒng)通過該傳感器監(jiān)測樣品盤中的液體（如標(biāo)準(zhǔn)品、不足量的血漿、稀釋液等）量與試劑倉的試劑量。當(dāng)針低于液面時，加樣臂停止，使針吸入程序設(shè)定的液體量。如果有異常，會在顯示器上報告?zhèn)鞲衅麇e誤信息。
1.5 光學(xué)檢測系統(tǒng) 光學(xué)分析系統(tǒng)有兩個通道：濁度和吸光度。
濁度通道：這個通道的光源為發(fā)光二極管，提供波長為660nm的紅光，該光照射反應(yīng)比色杯內(nèi)混合物，其散射光經(jīng)90度直角后被轉(zhuǎn)盤支架下的固態(tài)探測器接收。吸光度通道：光源為鹵鎢燈，波長為405nm的光束經(jīng)過石英光纖和聚集系統(tǒng)，直接射入反應(yīng)比色皿。
1.6 微處理器與電子元件 ACL血凝儀分析處理單元由三個電腦微處理器組成。這些微處理器控制著整個分析儀的動作：機械動作，樣品、液體的吸樣和分配，數(shù)據(jù)的獲取和處理，操作界面的輸入和結(jié)果輸出。
1.7 輸入輸出設(shè)備及附件 血凝儀的輸入輸出設(shè)備有鍵盤、顯示器、條碼閱讀/掃描儀、外置打印機等
2 血凝儀常見故障檢修方法
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（一）股權(quán)的概念和特征
股權(quán)是股東因其出資而取得的，依法定或公司單程規(guī)定的規(guī)則和程序參與公司事務(wù)并在公司享有財產(chǎn)權(quán)益，具有轉(zhuǎn)讓時的權(quán)利。執(zhí)行股權(quán)與股權(quán)自身特征密切關(guān)聯(lián)，股權(quán)具有以下主要特征：
1、股權(quán)包括自益權(quán)和共益權(quán)兩項基本內(nèi)容
自益權(quán)是股東自己可行使的權(quán)利。主要包括股息、紅利分配請求權(quán)，新股認(rèn)購權(quán)，公司剩余財產(chǎn)分配請求權(quán)，是純粹的財產(chǎn)權(quán)益。共益權(quán)是指以公司利益為目的，與其他股東共同行使的權(quán)利。主要包括重大經(jīng)營決策表決權(quán)、董事等人事任免權(quán)、對董事經(jīng)理的質(zhì)詢權(quán)、監(jiān)督權(quán)，還有知情權(quán)。
2、股權(quán)是一種財產(chǎn)性權(quán)利
股東向公司進行投資而獲利股權(quán)，將其出資轉(zhuǎn)化為注冊資本，從而取得參與公司事務(wù)的權(quán)利，并享有公司中的財產(chǎn)利益。因此股權(quán)具有明顯的財產(chǎn)性，這樣也就不難理解股權(quán)在執(zhí)行理論中的可供執(zhí)行性。
3、股權(quán)是一種可轉(zhuǎn)讓的權(quán)利
股權(quán)作為股東的財產(chǎn)，因其具有財產(chǎn)屬性，從而具有可轉(zhuǎn)讓性。這一屬性，在公司法中有著明確的規(guī)定，但同樣附加著一定條件。
（二）執(zhí)行股權(quán)的基本原則
1、對股權(quán)的保護原則
執(zhí)行股權(quán)對股權(quán)的保護具體表現(xiàn)在兩個方面，第一，如果被執(zhí)行人除在中外合資、合作企業(yè)中的股權(quán)以外別無其他財產(chǎn)可供執(zhí)行，其他股東又不同意轉(zhuǎn)讓的，可以直接強制轉(zhuǎn)讓被執(zhí)行人的股權(quán)。第二，對股權(quán)的執(zhí)行，按照規(guī)定首先應(yīng)執(zhí)行已到期的身處或紅利，如已到期的股息或紅利不能滿足申請執(zhí)行人的權(quán)益，還可以執(zhí)行被執(zhí)行人預(yù)期從有關(guān)企業(yè)中應(yīng)得的股息或紅利，或者下一年的股息或紅利。
2、優(yōu)先受讓原則
在執(zhí)行股權(quán)時，應(yīng)晝滿足其他股東的權(quán)利，尤其要注意對優(yōu)先購買權(quán)的保障。由此可見，對股權(quán)執(zhí)行是在其他股東同意的基礎(chǔ)上進行的，如不同意，其他股東則行使優(yōu)先購買權(quán)，不行使優(yōu)先購買權(quán)，則視為同意，方可執(zhí)行股權(quán)。
3、維護法人財產(chǎn)原則
一個企業(yè)的法人財產(chǎn)，只對其自身債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，即用其所有的財產(chǎn)獨立承擔(dān)民事責(zé)任。執(zhí)行股權(quán)時，執(zhí)行股東依據(jù)股權(quán)享有的財產(chǎn)利益，因股權(quán)本身并不體現(xiàn)為具體財產(chǎn)，公司對這些出資享有法人財產(chǎn)所有權(quán)，只有涉及到公司自身債務(wù)，和可以執(zhí)行這些財產(chǎn)，否則就會構(gòu)成對公司財產(chǎn)權(quán)利的侵犯。
二、實踐中執(zhí)行股權(quán)存在的問題
執(zhí)行股權(quán)的實施豐富了執(zhí)行工作的內(nèi)涵，提高了對申請執(zhí)行人債權(quán)的保護程度。但執(zhí)行工作實踐中，由于對執(zhí)行股權(quán)法律的理解和實踐操作不同，常常做法不一，又出現(xiàn)了執(zhí)行工作多樣化和復(fù)雜化的很多問題。這些情況的出現(xiàn)有立法的原因，也有工作中對執(zhí)行股權(quán)有關(guān)規(guī)定的理解偏差，具體表現(xiàn)在以下幾方面。 （一）投資權(quán)益和股權(quán)區(qū)分不明問題
投資權(quán)益是指投資于資本市場的股票、債券、證券投資基金等帶來的權(quán)利和收益。從這一概念可看出股權(quán)包含在投資權(quán)益之內(nèi)，是投資權(quán)益中一個方面的權(quán)益。而在執(zhí)行實踐中通常對投資權(quán)益理解為股東向公司進行投資，因出資而取得的參與公司事務(wù)并在公司中享有的財產(chǎn)利益，具有轉(zhuǎn)讓性的權(quán)利。
《執(zhí)行規(guī)定》第五十三至第五十五條，并列提到投資權(quán)益和股權(quán)，這樣的并列使用主要是為了避免目前對這類權(quán)利的叫法較多且亂而造成個人理解的偏差。
因此，對被執(zhí)行人在公司中的投資權(quán)益的執(zhí)行，應(yīng)稱為執(zhí)行股權(quán)。對于被執(zhí)行人獨資開辦企業(yè)中擁有的投資，也應(yīng)舍棄“投資權(quán)益”這一概念。這樣才能真正理解投資權(quán)益的概念，同時，也可打破認(rèn)為執(zhí)行投資權(quán)益就是執(zhí)行股權(quán)這一傳統(tǒng)和錯誤的觀念。
（二）對被執(zhí)行人投資開辦的下屬人執(zhí)行的問題
在實踐中，有的執(zhí)行人員認(rèn)為被執(zhí)行人開辦的企業(yè)法人，其資產(chǎn)應(yīng)屬被執(zhí)行人完全所有，應(yīng)視為被執(zhí)行人財產(chǎn)，可直接予以執(zhí)行。這種做法是錯誤的，按照公司制度的一般原理，公司登記成立后，公司的財產(chǎn)即獨立于投資者財產(chǎn)而存在。不允許對被執(zhí)行人投資開辦的下屬企業(yè)法人財產(chǎn)進行直接執(zhí)行。《執(zhí)行規(guī)定》所提的直接裁定予以轉(zhuǎn)讓，注重的是執(zhí)行實踐中，不需任何人同意與否而直接執(zhí)行的方式，而不是對其財產(chǎn)的直接執(zhí)行。
（三）執(zhí)行股權(quán)與公司特屬股權(quán)和轉(zhuǎn)讓數(shù)量問題
《公司法》第一百四十二條規(guī)定，發(fā)起人持有公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。對《公司法》這一規(guī)定應(yīng)理解為只適用于當(dāng)事人自主協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為，而法院在強制執(zhí)行轉(zhuǎn)讓股權(quán)是為了債權(quán)人利益而實施的國家行為，不存在違法投機行為。但受讓人應(yīng)繼續(xù)遵循公司法對轉(zhuǎn)讓人的規(guī)定。
《公司法》對公司管理人員轉(zhuǎn)讓股份進行了限制，這些人在任期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有公司股份總數(shù)的25%.對這類股權(quán)的執(zhí)行，根據(jù)執(zhí)行工作的特有屬性，仍不受《公司法》的規(guī)定限制，可以執(zhí)行。
（四）執(zhí)行股權(quán)關(guān)于受讓人的資格及注冊不實的問題
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骨科醫(yī)院發(fā)生的事件雖然未發(fā)生在我院，但教訓(xùn)極為深刻。xx年12月27日早晨我科組織全體醫(yī)護人員學(xué)習(xí)討論了此事件。馬紅梅主任首先宣讀了事件經(jīng)過及張院長的指示。大家踴躍發(fā)言，深刻分析我們自己，針對我科可能存在的不足，提出了很多建設(shè)性的意見和建議，同時大家表示應(yīng)從我們身邊每件小事做起，從自己做起，愛崗敬業(yè)，牢固樹立醫(yī)療安全意識，確保病人的安全，堅決杜絕一切醫(yī)療安全事故的發(fā)生。
經(jīng)過充分討論，全體醫(yī)護人員一致認(rèn)為：預(yù)防醫(yī)療事故的發(fā)生，應(yīng)采取綜合治理，即：要以加強醫(yī)療管理為中心，以提(kt250.com)高政治和業(yè)務(wù)素質(zhì)為重點，以轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念為內(nèi)容，以阻塞各種漏洞為方法的綜合性預(yù)防措施。
第一，規(guī)范醫(yī)療活動管理，建章立制，有章可循。我們必須嚴(yán)格遵守醫(yī)療衛(wèi)生管理法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和診療護理規(guī)范、常規(guī)，恪守醫(yī)療服務(wù)職業(yè)道德。要堅決杜絕非法行醫(yī)，要求人人持證上崗。經(jīng)常對其醫(yī)務(wù)人員進行醫(yī)療衛(wèi)生管理法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和診療護理規(guī)范、常規(guī)的培訓(xùn)和醫(yī)療服務(wù)職業(yè)道德教育。
不以規(guī)矩 不成方圓，加強醫(yī)療管理，有章可循是防止醫(yī)療事故發(fā)生的中心環(huán)節(jié)。科室一定要加強醫(yī)療技術(shù)管理，要加強醫(yī)療護理質(zhì)量指標(biāo)。一定要建立健全各項規(guī)章制度，各級各類人員崗位責(zé)任，使科室的醫(yī)療工作有條不紊的慣性運行。
第二，我們應(yīng)嚴(yán)格按照醫(yī)療操作常規(guī)操作。首先，堅持首診醫(yī)生負(fù)責(zé)制。下級醫(yī)生在診斷不明的情況下一定要請示上級醫(yī)生。同時進行醫(yī)患雙方的及時溝通交流，簽知情同意書，授權(quán)委托書等等。協(xié)助完成一些必要的檢驗及輔助檢查。診斷依據(jù)要確鑿，其次，護士應(yīng)嚴(yán)密觀察，病人病情變化。監(jiān)測生命體征交作好記錄。嚴(yán)格等級護理制度，勤巡病房，發(fā)現(xiàn)病人病情發(fā)生變化及時通知醫(yī)生并協(xié)助處理，在治療操作中嚴(yán)格三查八對，嚴(yán)格無菌技術(shù)。婦產(chǎn)科是一個高風(fēng)險的科室，醫(yī)療安全是重中之重。
篇11
一、引言
隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的不斷推進，基本藥物制度、新版GMP、新版GSP的貫徹實施，以及醫(yī)藥政策措施的陸續(xù)出臺，都給藥品生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的影響，同時隨著藥用輔料行業(yè)規(guī)范化進程的不斷推進，進入藥用輔料行業(yè)的專業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)呈現(xiàn)明顯上升趨勢，在部分藥用輔料大品種上，行業(yè)競爭加劇趨勢較為明顯。為了進一步建立、健全企業(yè)長效激勵機制，招納及穩(wěn)定優(yōu)秀人才，充分調(diào)動公司管理層及骨干員工的工作積極性，有效地將股東利益、公司利益和經(jīng)營者個人利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，爾康制藥公司于2013年訂立了股權(quán)激勵方案。本文通過對比爾康制藥公司股權(quán)激勵計劃實施前后公司業(yè)績的變化，得出股權(quán)激勵促進爾康制藥業(yè)績顯著提升的結(jié)論，并對其股權(quán)激勵計劃中存在的問題提出優(yōu)化建議。
二、股權(quán)激勵概述
（一）股權(quán)激勵的概念。股權(quán)激勵是通過向公司管理層或其他員工授予股權(quán)，使其能以所有者的身份參與企業(yè)的經(jīng)營管理等重大決策、并與股東分享企業(yè)利潤的同時共同承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險，促使激勵對象為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展而努力工作。現(xiàn)階段，股權(quán)激勵模式主要有：股票期權(quán)模式、限制性股票模式、股票增值權(quán)模式、業(yè)績股票激勵模式和虛擬股票模式等。
（二）股權(quán)激勵的運行條件
1、有效的資本市場。股權(quán)激勵的有效運行要求資本市場的股價能正確反映企業(yè)的經(jīng)營績效。缺乏效率的資本市場很難通過股價來確定公司的長期價值，也就難以通過股權(quán)激勵的方式來評價和激勵經(jīng)理人。
2、有效的經(jīng)理人市場。有效的經(jīng)理人市場是股權(quán)激勵成功實施的條件之一。經(jīng)理人市場在有效的情況下，職業(yè)經(jīng)理人以提高企業(yè)業(yè)績?yōu)榧喝危瑥亩ＷC自己的價值和聲譽，進而提升股權(quán)激勵的實施效果。
3、扶持性政策。股權(quán)激勵誕生的初衷是合理避稅。在稅收、融資等優(yōu)惠政策的扶持下，企業(yè)能更好地運用股權(quán)激勵的方式來充分激發(fā)人力資源的價值，實現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。
三、爾康制藥股權(quán)激勵方案
（一）公司簡介。湖南爾康制藥股份有限公司于2003年10月22日成立，公司經(jīng)營范圍包括原料藥、藥用輔料的生產(chǎn)、銷售；藥用空心膠囊、軟膠囊的生產(chǎn)、銷售；輔料及化工產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)與銷售；技術(shù)咨詢與轉(zhuǎn)讓；淀粉及淀粉制品制造；保健食品、預(yù)包裝食品、散裝食品的銷售。
（二）股權(quán)激勵方案內(nèi)容
1、激勵對象。本計劃激勵對象共計142人，包括：公司董事、高級管理人員；公司中層管理人員；公司核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員。所有的激勵對象必須在本計劃的有效期內(nèi)與公司或公司的控股子公司任職并已與公司或公司的控股子公司簽署勞動合同。
2、標(biāo)的股票來源和數(shù)量。爾康制藥公司以定向增發(fā)的方式向管理層和骨干授予300萬份股票期權(quán)，占爾康制藥股本總額23，920萬股的1.25%。
3、激勵的有效期。本激勵計劃的有效期自首次股票期權(quán)授權(quán)日起計算最長不超過5年。股票期權(quán)授予后至股票期權(quán)可行權(quán)日之間的時間，本計劃等待期為12個月。本計劃自授權(quán)日起滿12個月后可以開始行權(quán)。激勵對象按安排進行分期分批次的行權(quán)，可行權(quán)日須為計劃有效期內(nèi)的交易日。
4、行權(quán)價格。首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為33.12元。該價格的制定依據(jù)是取草案提要公布前1日公司股票收盤價和前30日平均收盤價中的較高者。
5、行權(quán)條件。在公司績效考核方面，以2013年凈利潤為基數(shù)，2014年、2015年、2016年凈利潤增長率分別不低于30%、70%、113%；2014年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于9%、2015年不低于10%、2016年不低于11%。同時，激勵對象需達到年度個人考核要求。
四、股權(quán)激勵對公司績效的影響
財務(wù)指標(biāo)是評判公司績效變動最直觀的數(shù)據(jù)，本文將對爾康制藥實施股權(quán)激勵計劃前后共計四年的盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力進行逐一分析，進一步判斷股權(quán)激勵如何影響了公司的業(yè)績。
（一）盈利能力。盈利能力是企業(yè)生存的源泉，本文采用了營業(yè)凈利率、反映耗費成果的成本費用利潤率以及體現(xiàn)資金使用效率的凈資產(chǎn)收益率三項指標(biāo)來評價爾康制藥的盈利能力。2012年爾康制藥的營業(yè)凈利率為40.51%，2013年驟降至19.16%，而2015年又回升至34.11%，結(jié)合市場環(huán)境進行分析，2013年營業(yè)凈利率的驟降是由于醫(yī)藥市場的激烈競爭引起的，激烈的競爭使得企業(yè)產(chǎn)品價格無法提高，進而壓縮了產(chǎn)品的生產(chǎn)利潤。2013年實施股權(quán)激勵方案之后由于管理層的領(lǐng)導(dǎo)有方，員工的團結(jié)合作使得公司在研發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場的同時縮減成本開支，逐漸擺脫了競爭帶給公司負(fù)面的影響。而從成本費用利潤率這一指標(biāo)上也能看到這一點，2012～2015年爾康制藥的成本費用利潤率分別為27.74%、28.85%、32.49%、59.73%，公司每付出一單位的成本費用獲得的利潤越來越多。公司凈資產(chǎn)收益率也從2012年的13.87%升至2015年的29.02%，代表公司資金的使用效率有所提升，運用自由資本的效率越來越高。爾康制藥股權(quán)激勵計劃方案的時間為2013年12月，對比這些數(shù)據(jù)可以看出，該方案及時有效，在企業(yè)業(yè)績正要下滑之際，給了公司董事、中高層和骨干人員一劑強心丸，使公司上下團結(jié)一致應(yīng)對危機，順利度過轉(zhuǎn)折點，引領(lǐng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
（二）償債能力。企業(yè)是否有能力及時清償各種債務(wù)直接關(guān)系到企業(yè)的生存，這一能力正是企業(yè)的償債能力，本文采用了流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率來評價爾康制藥的償債能力。總的來說，從三項指標(biāo)來看，爾康制藥一直保持著較高的償債能力水平，流動比率2012年高達15.08，2014年為近年來最低，但也達到3.12，速動比率表現(xiàn)出相同的特征，資產(chǎn)負(fù)債率2012～2015年分別是5.92、7.81、24.44、11.33。但對比2012年，2014年的流動比率和速動比率都明顯降低，降幅達到80%，說明在股權(quán)激勵之后公司舉債增加，利用自有資金的效率變高。雖然較高的償債能力避免了一定的風(fēng)險，但適當(dāng)運用財務(wù)杠桿才是促進企業(yè)蓬勃發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。2013年股權(quán)激勵方案后，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一路攀升，可能是股權(quán)激勵方案的使得高管不再為了規(guī)避風(fēng)險而避免借債經(jīng)營，而是將公司利益與發(fā)展作為首要考慮，股權(quán)激勵方案實施后高管也擁有了公司股權(quán)，公司業(yè)績的提升將會增加其個人收益。由此可見，股權(quán)激勵的合理運用能夠增加公司員工的凝聚力、提高其工作積極性，使員工與企業(yè)同舟共濟，榮辱與共。
（三）運營能力。公司的運營能力與其獲利能力和發(fā)展能力密切相關(guān)，企業(yè)只有運營有效，才能不斷盈利，進而更好更快發(fā)展，反映企業(yè)運營能力的是各類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。爾康制藥流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2013年之后都有所提高，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2012年的0.93增加到2014年的1.49，提升了1.6倍；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也從2012年的0.71增加到2014年的0.75，實現(xiàn)穩(wěn)中有升的增長態(tài)勢；流動資產(chǎn)總額從2012年的8.5億元增長到2015年的30.4億元，增幅達到256%，這些數(shù)據(jù)都說明公司的經(jīng)營能力在不斷提升。
（四）成長能力。本文選取了營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率以及凈資產(chǎn)增長率三項指標(biāo)來分析爾康制藥的成長能力。三項指標(biāo)中除了營業(yè)收入增長率的變化幅度不太大之外，其余兩項指標(biāo)都發(fā)生了巨大的變化。凈利潤增長率從2012年的28.94%增長到2015年的109.71%，達到了2.8倍的漲幅；凈資產(chǎn)增長率更是從2012年的9.6%增長到2015年的157.97%；其中，2014～2015年是公司飛速發(fā)展的時間段，同時這也是股權(quán)激勵方案實施的時間段。股權(quán)激勵的實施極大地增加了企業(yè)上下員工的工作積極性，使得凈利潤增長率發(fā)生了巨大變化。凈資產(chǎn)增長率反映的是企業(yè)資本擴大規(guī)模的速度，如此大幅的增長也是來源于股權(quán)激勵消除了高管的短期行為，激勵高管與股東共同分享企業(yè)的利潤、共同承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險，放眼于公司長期發(fā)展。企業(yè)規(guī)模大意味著其市場占有份額大，公司的競爭力也同時增高，有利于做大做強。從營業(yè)收入增長率這一指標(biāo)來看，2013年至2014年間公司的營業(yè)收入增長率也近15個百分點，這對比其他未實行股權(quán)激勵的同行業(yè)公司來說，增幅也是顯而易見的。所以，股權(quán)激勵給爾康制藥帶來了前所未有的發(fā)展空間和勢頭，對爾康制藥業(yè)績的增長有明顯的促進作用。
五、結(jié)論及建議
（一）結(jié)論。通過以上對爾康制藥股權(quán)激勵計劃實施前后公司盈利能力、償債能力、運營能力以及成長能力的分析，我們可以看出，實行股權(quán)激勵以后公司各方面的業(yè)績水平得到了一定提升，尤其突出的是公司的成長能力。這說明股權(quán)激勵作為長效激勵方式對公司的成長以及持續(xù)發(fā)展發(fā)揮著重要作用，有利于員工與公司結(jié)成利益的共同體，向企業(yè)長期目標(biāo)進發(fā)。
（二）建議。通過上面的分析我們可以看出，股權(quán)激勵的實施對爾康制藥的業(yè)績產(chǎn)生了正面影響，但是其股權(quán)激勵方案也存在一些問題：第一，行權(quán)條件單一且較為保守；第二，激勵幅度過小。就此，對爾康制藥股權(quán)激勵方案的制定提出以下幾點建議：
1、考核指標(biāo)多樣化。從爾康制藥股權(quán)激勵的方案中，我們可以看出其行權(quán)條件僅僅考慮了財務(wù)指標(biāo)中反映盈利狀況的凈利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率，這樣的評價指標(biāo)過于片面。我們認(rèn)為應(yīng)該引入其他反映財務(wù)狀況的指標(biāo)如資產(chǎn)負(fù)債率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等以及市盈率等反映市場表現(xiàn)的指標(biāo)；對于非財務(wù)指標(biāo)的引入也很有必要，因為財務(wù)方面的指標(biāo)更多的反映了過去的狀況，而非財務(wù)指標(biāo)能夠預(yù)測未來。
2、適當(dāng)提高激勵幅度。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，股權(quán)激勵標(biāo)的股票的數(shù)量不得超過當(dāng)時公司股本總額的10%。這一規(guī)定只規(guī)定了數(shù)量的上限，而沒有制定下限。爾康制藥股權(quán)激勵方案中，該比例僅為1.25%，遠(yuǎn)不及10%的上限規(guī)定，這樣較小的激勵幅度會制約股權(quán)激勵實施的效果。因此，我們認(rèn)為爾康制藥應(yīng)該根據(jù)公司具體情況，結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略，擬定出更加有效的激勵幅度。
3、完善公司治理結(jié)構(gòu)。完善的治理結(jié)構(gòu)是保障股權(quán)激勵順利實施的前提條件，股權(quán)激勵從制定到實施需要公司股東大會、董事會、監(jiān)事會的管理和監(jiān)督。因此，公司必須完善治理結(jié)構(gòu)，保證各部門各司其職，各盡其責(zé)，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展提供組織保障。
主要參考文獻：
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篇12
一、我國現(xiàn)行股權(quán)激勵個人所得稅政策分析
（一）我國現(xiàn)行的股權(quán)激勵中的個人所得稅政策
2009年1月、5月和8月，國家稅務(wù)總局相繼了《關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅[2009]5號）、《關(guān)于上市公司高管人員股票期權(quán)所得繳納個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅[2009]40號）和《關(guān)于股權(quán)激勵有關(guān)個人所得稅問題的通知》（國稅函[2009]461號）。這三個文件與《關(guān)于個人認(rèn)購股票等有價證券而從雇主取得折扣或補貼收入有關(guān)征收個人所得稅問題的通知》（國稅發(fā)[1998]9號）、《關(guān)于個人股票期權(quán)所得征收個人所得稅問題的通知》（財稅[2005]35號）等共同構(gòu)成我國股權(quán)激勵中的個人所得稅的處理規(guī)定。總體來說包括如下幾個方面：
1.納稅義務(wù)的發(fā)生時點。激勵對象接受企業(yè)授予的股票期權(quán)時，一般不發(fā)生納稅行為，納稅義務(wù)發(fā)生時間在行權(quán)日，即以行權(quán)價購買本公司股票的當(dāng)天，如果上市公司高管人員在行權(quán)時納稅確有困難，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)審核，可自其股票期權(quán)行權(quán)之日起，在不超過6個月的期限內(nèi)分期繳納個人所得稅。限制性股票激勵對象的個人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時間為每一批次限制性股票解禁的日期。
2.納稅內(nèi)容。對于股票期權(quán)來說，激勵對象在行權(quán)時需以當(dāng)日的市價跟行權(quán)價之間的差價按照“工資、薪金所得”繳稅；激勵對象在行權(quán)日之前轉(zhuǎn)讓股票期權(quán)的，以股票期權(quán)的轉(zhuǎn)讓凈收入作為“工資、薪酬所得”征收個人所得稅；因激勵擁有的股權(quán)而參與企業(yè)稅后利潤分配所得，按“利息、股息、紅利所得”征稅；激勵對象將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時獲得的價差收益暫免征稅。對于股票增值權(quán)來說，激勵對象在行權(quán)時需以行權(quán)日與授權(quán)日的股票收益差額按“工資、薪金所得”繳稅。對于限制性股票來說，應(yīng)當(dāng)在解鎖時對解鎖的股票進行征稅。
3.征稅稅率。股權(quán)激勵的所得在12個月內(nèi)分?jǐn)偅覈鴮嵭谐~累進稅率，按相關(guān)規(guī)定，最高稅率可達到45%，稅負(fù)相對較高。
（二）我國主要的三種股權(quán)激勵方式的個人所得稅的計算方法
我國目前明確的工資薪金所得股權(quán)激勵形式有三種：股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票，有關(guān)的稅收方面的法律條文明確規(guī)定了這三種股權(quán)激勵方式所得的個人所得稅計算方法，如表1所示。
對上述公式需作如下解釋：
1.激勵對象為獲得股權(quán)激勵所支付的款項可在計算應(yīng)納稅所得額時扣除。
2.應(yīng)納稅額公式中的規(guī)定月份數(shù)，是指員工取得來源于中國境內(nèi)的股權(quán)激勵形式工資薪金所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)，長于12個月的，按12個月計算。因為年度業(yè)績考核的需要和現(xiàn)有對禁售期、解禁期最低期限的強制性規(guī)定，股權(quán)激勵計劃有效期一般不少于3年。
3.因一次收入較多，納稅有困難的，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)審核，可自行權(quán)日起，在不超過6個月的期限內(nèi)分期繳納個人所得稅。
4.激勵對象為繳納股權(quán)激勵所得的個人所得稅款而出售股票的，其出售時間、價格不影響上述納稅義務(wù)的發(fā)生時間和稅額。其出售股票的行為應(yīng)視為股票轉(zhuǎn)讓，按“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”所得的相關(guān)規(guī)定免征個人所得稅。
二、股權(quán)激勵的個人所得稅問題政策的中美比較
（一）美國的股權(quán)激勵的個人所得稅政策
在美國，存在兩種股票期權(quán)：法定股票期權(quán)和非法定股票期權(quán)，兩者的稅收處理方法迥異。兩類期權(quán)關(guān)鍵區(qū)別在于股票期權(quán)的行權(quán)價不同，法定股票期權(quán)的行權(quán)價不得低于授予日股票的市場公允價值，而非法定股票期權(quán)的行權(quán)價并無此規(guī)定，其行權(quán)價可以低至授予日股票公允價值的一半，所以其激勵性遠(yuǎn)不如法定股票期權(quán)。
1.法定股票期權(quán)。法定股票期權(quán)在授予時和行權(quán)時均不發(fā)生應(yīng)稅行為。當(dāng)經(jīng)理人賣出執(zhí)行期權(quán)所得的股票時，如果賣出行為構(gòu)成合格賣出，則對股票的售出價和期權(quán)執(zhí)行價格之間的差價部分征收15%資本利得稅。如果出現(xiàn)“在股票期權(quán)行權(quán)后一年內(nèi)賣出行權(quán)所得股票或在股票期權(quán)授予日起2年內(nèi)賣出行權(quán)所得股票”的情況，均視為不合格賣出，被定為不合格賣出的，行權(quán)時股票市價同行權(quán)價格的差值部分按照一般性薪酬收入征收35%的個人所得稅；對出售股票時的股票市價同行權(quán)時的股票市價之間的差額征收15%的資本利得稅。
2.非法定股票期權(quán)。非法定股票期權(quán)在授予時不發(fā)生應(yīng)稅行為。當(dāng)激勵對象行權(quán)時發(fā)生應(yīng)稅行為，按行權(quán)時股票公允市價同執(zhí)行價格的差值繳納個人所得稅，稅率為一般工資薪酬的邊際稅率。如果激勵對象將行權(quán)所得股票在行權(quán)后一年內(nèi)賣出，則按35%的最高工資薪酬邊際稅率征收。如果在行權(quán)一年后賣出的，則出售股票的收益按照15%的稅率征收資本利得稅。
（二）中美兩國的股權(quán)激勵個人所得稅政策比較分析
由表2可以看出，相對于美國而言，我國的股票期權(quán)在行權(quán)日同一征稅，而且只是按照工資薪酬所得征稅，稅率較高，激勵對象在行權(quán)時的成本太高，擔(dān)負(fù)的風(fēng)險較大；另外，沒有相關(guān)的長期持股的稅收優(yōu)惠政策，不利于長期激勵目的的實現(xiàn)。
三、我國現(xiàn)行的股權(quán)激勵個人所得稅政策存在的問題
1.我國納稅義務(wù)產(chǎn)生的時點過早。我國股票期權(quán)在行權(quán)時就要繳納個人所得稅，這樣會使激勵對象在行權(quán)時的成本過高。在行權(quán)時征稅，激勵對象就要支付購買股票的費用和高額的個人所得稅費用，高額的個人所得稅會大大增加行權(quán)的成本，可能會使許多人無力支付，打擊激勵對象的積極性，不利于股權(quán)激勵的順利實施，達不到預(yù)期的效果。雖然為解決行權(quán)時資金來源不足的問題，國家稅務(wù)總局規(guī)定，經(jīng)主管稅務(wù)機關(guān)審核，可自行權(quán)日起，在不超過6個月的期限內(nèi)分期繳納個人所得稅，但這也不能從根本上解決問題。
2.我國缺少長期持股的稅收優(yōu)惠政策。我國現(xiàn)行的稅收政策是無論激勵對象持股時間長與短，在行權(quán)時均按照工資薪酬所得征收個人所得稅，行權(quán)后激勵對象出售股票時暫不發(fā)生應(yīng)稅義務(wù)，這樣會導(dǎo)致激勵對象再行權(quán)后無任何后顧之憂，可以隨時在二級市場轉(zhuǎn)讓股票，而不是長期持有，因此就達不到股權(quán)激勵的長期性目的。而美國、英國、法國等資本主義國家的股權(quán)激勵個人所得稅政策均包含了長期持股的稅收優(yōu)惠政策，有助于公司進行長期的股權(quán)激勵，真正達到了長期激勵的效果。當(dāng)激勵對象享有長期持股的稅收優(yōu)惠政策時，為減少所持股票的稅收成本，他們會選擇長期持股。
3.我國個人所得稅稅率相對較高。我國目前實行的是3%～45%的7級累進稅率，邊際稅率高達45%，而美國的最高邊際稅率為35%，兩者相差10%，可見，我國個人所得稅稅負(fù)相對較重，行權(quán)時的成本較高，減少了激勵對象的收益。而我國又沒有長期持股的稅收優(yōu)惠政策，持股的稅收成本過高，會打擊激勵對象長期持股的積極性，無法實現(xiàn)激勵目的。
4.我國在股權(quán)激勵中采用的稅種過于單一。我國對于這三種股權(quán)激勵方式的所得額均按照“工資、薪酬所得”征收個人所得稅，尚未開設(shè)個人的資本利得稅，在股票出售時也不征收個人所得稅。這樣有些企業(yè)就可以通過股權(quán)激勵將法人股個人化，將股份從應(yīng)繳企業(yè)所得稅的法人企業(yè)名下轉(zhuǎn)到免征資本利得稅的自然人名下，從而在二級市場上套現(xiàn)，以達到幫助股東逃避稅收的目的。可見，行權(quán)所得的股票在出售時不征收資本利得稅或是個人所得稅，不僅達不到長期激勵的效果，而且很容易被人利用操縱以此來避稅，損害國家利益。
四、改進建議
1.合理確定股權(quán)激勵的個人所得稅的征收時點：在股票出售日征收。合理的納稅時點對于股權(quán)激勵的效用來說是很重要的，過早的納稅會打擊激勵對象的積極性，使得股權(quán)激勵的效用不高。針對我國的特殊國情以及上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀，合理設(shè)置納稅時點，建議在行權(quán)后出售股票時征收個人所得稅，這樣不僅可以降低激勵對象行權(quán)時的成本，有利于股權(quán)激勵的實施，而且可以降低激勵對象在持股期間由于股票價值下跌而擔(dān)負(fù)的風(fēng)險，達到長期激勵的目的。
2.適當(dāng)增加長期持股的稅收優(yōu)惠政策。我國可以參照美國，按照持股時間的長短，制定不同等級的征稅稅率，降低長期持有股票的稅率，鼓勵長期持股，充分發(fā)揮長期激勵的目的。另外，由于國有控股企業(yè)的管理者一般由國家委任，經(jīng)理人的上任和離任是由上級主管部門決定的，因此針對此種情況，建議對經(jīng)理人提前離任、但符合行權(quán)條件并提前行權(quán)的股票期權(quán)可以重稅。
3.適當(dāng)降低股票期權(quán)個人所得稅稅率，部分可按資本利得征收。適當(dāng)降低股權(quán)激勵所得稅稅率，或者將股票期權(quán)進行分類，部分按資本利得征稅。這樣可以降低激勵對象行權(quán)時的成本，吸引激勵對象的偏好向股權(quán)激勵轉(zhuǎn)移，刺激股權(quán)激勵在我國的發(fā)展。
4、在股票出售時征收個人所得稅，防止股東以此避稅。我國沒有設(shè)置資本利得稅，行權(quán)所得的股票在出售日暫不征稅，這樣不僅會影響長期股權(quán)激勵的效用，而且容易被股東操縱以此來避稅。因此，為防止這些不利影響，在股票出售日征稅，設(shè)置相關(guān)限制條款是很有必要的。
五、結(jié)論
本文對我國現(xiàn)行的股權(quán)激勵中的個人所得稅政策做了簡要分析，并與美國股權(quán)激勵的個人所得稅政策進行了對比，發(fā)現(xiàn)我國現(xiàn)行政策中存在的幾點問題：納稅義務(wù)產(chǎn)生時點過早、稅率過高、缺少長期持股的稅收優(yōu)惠政策以及稅種過于單一容易被人操控避稅。本文對我國現(xiàn)行的股權(quán)激勵個人所得稅政策存在的問題提出了以下建議：我國應(yīng)當(dāng)合理確定股權(quán)激勵個人所得稅的征時點，適當(dāng)降低股票期權(quán)個人所得稅稅率或部分可按資本利得征收，適當(dāng)增加股權(quán)激勵的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵長期持有股票，以及在股票出售時征收個人所得稅，設(shè)置相關(guān)限制出售的條款，以此鼓勵激勵對象長期持股和防止股東以此避稅。
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篇13
引言
改善對經(jīng)營者的激勵，提高公司的經(jīng)營績效，一直是當(dāng)今管理界和實務(wù)界共同關(guān)注的一個重大課題。隨著資本市場的日益發(fā)展和完善，股權(quán)激勵作為一種有效的管理工具開始被普遍的應(yīng)用。有關(guān)資料顯示，目前全球排名前500家的工業(yè)企業(yè)中，有近九成企業(yè)對經(jīng)營者實施了股權(quán)激勵制度。我國自2006年1月1日正式施行《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》以來，修訂后的《公司法》、《證券法》在公司資本制度、回購公司股票和高級管理人員任職期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股票等方面均有所突破，將逐步增強證券市場的有效性，為上市公司實施股權(quán)激勵構(gòu)筑良好的市場基礎(chǔ)。隨之，流通股與非流通股對立的局面改變，為上市公司股權(quán)激勵創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境。然而，現(xiàn)代企業(yè)中財務(wù)資本提供者（股東）與人力資本提供者（企業(yè)家）職能的分離導(dǎo)致了委托－關(guān)系的普遍存在。現(xiàn)階段，上市公司的股權(quán)激勵還面臨著許多疑難問題，這些問題在陜西省這一內(nèi)陸省份特別明顯。而在我國，高管層對上市公司的經(jīng)營發(fā)展有著很重要的影響。在這樣的背景下，研究陜西省上市公司針對高管層的股權(quán)激勵實施情況就顯得十分必要。
一、陜西省上市公司股權(quán)激勵實施的現(xiàn)狀
股權(quán)激勵在A股市場的實踐經(jīng)歷了特殊時代背景下的非凡發(fā)展歷程，是上市公司實踐與制度建設(shè)創(chuàng)新的共同產(chǎn)物。由于陜西省上市公司普遍存在規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)績差的情況，因此針對高管層實施股權(quán)激勵的較少。從陜西省上市公司實際的運營情況來看，實現(xiàn)凈利潤1 000萬元以上的有6家，占26.9%。其中，秦川發(fā)展1 286.05萬元、陜解放A2 353.36萬元、＊ST長嶺1 081.64萬元、＊ST數(shù)碼45 488.59萬元（受金融危機的影響較小）。大多數(shù)企業(yè)凈利潤水平在1 000萬元以下。盈利規(guī)模較小、盈利水平較低的有12家，占45.2%；凈利潤出現(xiàn)虧損的6家，占26.9%。2010上半年，上市公司股東權(quán)益合計比上年同期下降2.89%。股東權(quán)益增長的16家，占69.6%，其平均每股凈資產(chǎn)2.24元，比上年同期下降6.57%。可見，同股東利益緊密相連的公司盈利水平、增值能力較差。上半年應(yīng)收賬款比上年同期增長14.13%，反映公司資產(chǎn)質(zhì)量不高，上市公司存在潛在的資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。截至上半年末，上市公司向關(guān)聯(lián)方提供資金總額比去年末減少2.4億元，控股股東占用資金減少7.4億元，下降44.8%。
經(jīng)調(diào)查，陜西省上市公司有31家，針對經(jīng)管層實施股權(quán)激勵的較少。由于股市的不斷變動，政策法規(guī)的變化、公司戰(zhàn)略變化等引起的調(diào)整，加之陜西省普遍存在的經(jīng)營業(yè)績差的實際情況，不但實施股權(quán)激勵的很少，而且個別上市公司因各種因素停止股權(quán)激勵計劃，如西飛國際（2008年1月根據(jù)國資委的評審意見，停止股權(quán)激勵計劃）。真正嚴(yán)格意義上的股權(quán)激勵在陜西省上市公司來看太少。本文研究的股權(quán)激勵時，采取以管理層持股比例的多少作為股權(quán)激勵實施的水平的代表，即上市公司的管理層和經(jīng)營者持股比例越多，表示股權(quán)激勵實施的水平的越高。原因有二：其一，從陜西省上市公司實際的經(jīng)營狀況和公司的具體供應(yīng)方略來看，真正嚴(yán)格意義上的股權(quán)激勵實施的企業(yè)很少，無法作為被解釋變量來進行研究，因此，必須采取相應(yīng)的替代變量來進行相關(guān)性說明。同時，由于我國國有股一股獨大的背景、委托問題的普遍存在，以及陜西省上市公司經(jīng)營業(yè)績差等原因，實施股權(quán)激勵是必然趨勢。其二，根據(jù)前人對股權(quán)激勵影響因素方面的研究情況來看，多數(shù)國內(nèi)學(xué)者都曾用高管層持股比例水平來作為股權(quán)激勵實施水平進行相關(guān)問題的研究（如陳清泰、吳敬璉在《股票期權(quán)實證研究》，2001），并得出了一些有效性的結(jié)論。實質(zhì)上，上市公司真正實施股權(quán)激勵的時間短，加之陜西省股權(quán)激勵的相關(guān)數(shù)據(jù)過少，因而在此基礎(chǔ)上，以高管層持股比例作為股權(quán)激勵實施水平的標(biāo)志。經(jīng)相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，陜西省公司實施股權(quán)激勵的有13家，包括陜解放A、陜西金葉、西安旅游、西安飲食、西安民生、西飛國際等。可以看出，陜西省上市公司高管持股比例普遍較低，即股權(quán)激勵實施的水平較低；再從行業(yè)分布來看，提出并實施股權(quán)激勵的公司數(shù)量占全部公司數(shù)量的比例最大的是其他制造業(yè)，其比例為8.33%，最小的為服務(wù)、建筑、金融保險、批發(fā)零售業(yè)，其比例為3.94%、2.57%、3.18%、2.54%。
二、陜西省上市公司股權(quán)激勵實施存在問題的原因分析
陜西省上市公司股權(quán)激勵實施較少，原因可能有：第一，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，控股股東與實際控制人的關(guān)系復(fù)雜。陜西上市公司的控股股東與實際控制人并不是同一人，在實際控制人與控股股東之間往往還有許多中間控制人。如寶鈦股份，其控股股東是寶鈦集團有限責(zé)任公司，它的實際控制人是國務(wù)院國資委，另外還有中國鋁業(yè)公司、陜西有色金屬集團有限責(zé)任公司兩個中間控制人。過長的控股鏈，形成了很多間接控股股東，加重了上市公司的負(fù)擔(dān)，不利于上市公司的發(fā)展。多層控股關(guān)系也導(dǎo)致了大量的關(guān)聯(lián)交易，造成公司經(jīng)營效益較差。第二，控股股東持股比例低，上市公司經(jīng)營業(yè)績差。陜西上市公司控股股東的持股比例較低。控股股東持股比例在50％以上的有l(wèi)家，持股比例40%―50％的有6家，持股比例30％―40％的有4家，持股比例20%―30％的有9家，持股比例10％―20％的有6家，控股股東持股比例在30％以下占全部上市公司的57.69％。第三，從各上市公司的股權(quán)激勵方案來看，實施股權(quán)激勵的企業(yè)最多的是制造業(yè)，占股權(quán)激勵上市公司總數(shù)的65.38％；其次是經(jīng)營業(yè)，占總數(shù)的9.63％。具體來看，實施股權(quán)激勵方案的上市公司集中在制造業(yè)，主要是因為制造業(yè)在上市公司中本身比重比較大的緣故。第四，技術(shù)方面有障礙，多數(shù)上市公司感到股權(quán)激勵實施的障礙在于公司體制、股票來源、內(nèi)部責(zé)權(quán)體系不明顯、股權(quán)激勵方案涉及難、行權(quán)價格難以確定，如行權(quán)價、授予數(shù)量的確定問題等。第五，上市公司更應(yīng)該注重獨立董事的監(jiān)督功能，保證信息披露的真實性和可靠性。而據(jù)調(diào)查，多數(shù)公司沒有獨立董事，究其原因主要與當(dāng)前所在公司的規(guī)模、性質(zhì)以及公司現(xiàn)處的市場現(xiàn)狀有關(guān)。規(guī)模比較大、經(jīng)營狀況穩(wěn)定且正在茁壯成長的公司傾向于設(shè)立獨立董事。據(jù)調(diào)查，陜西省上市公司設(shè)立獨立董事的較少，而實際中，中高層管理人員的工作匯報和業(yè)績監(jiān)督仍然主要由擁有絕對控股權(quán)的個人（或老板個人）來承擔(dān)，獨立董事并沒有發(fā)揮真正作用。
通過對諸多上市公司股權(quán)激勵實施的分析，我們發(fā)現(xiàn)：所有制背景下的控制人主導(dǎo)力是影響股權(quán)激勵有效性的最重要因素，當(dāng)前私營企業(yè)的股權(quán)激勵對企業(yè)發(fā)展前景更具有實質(zhì)性推動意義；行業(yè)屬性上，非壟斷/非周期性的細(xì)分專業(yè)領(lǐng)域存在較大激勵潛能，是重點關(guān)注的領(lǐng)域；股價表現(xiàn)上，股權(quán)激勵對于股價會產(chǎn)生較為積極的正面影響，但應(yīng)根據(jù)股權(quán)激勵的推進進程進行靈活把握；形式上，以新興產(chǎn)業(yè)公司為主體的股權(quán)激勵上市公司及其監(jiān)管層都相對較為傾向于使用期權(quán)模式。
三、對策建議
無論股權(quán)激勵推行得好與壞，從方案設(shè)計到方案實施，都要避免股權(quán)激勵成為經(jīng)營者作為追求短期私利的手段。股權(quán)激勵目的是激勵經(jīng)營者關(guān)注公司利益，提升公司績效。股權(quán)激勵的效果受到資本市場、經(jīng)理市場公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和其他情況的影響，只有在條件適合的情況下，股權(quán)激勵才能發(fā)揮應(yīng)有的作用，使得股東的利益得以最大化實現(xiàn)。鑒于陜西省上市公司股權(quán)激勵的實施情況，對上市公司實施股權(quán)激勵提出一些建議。
第一，實施股權(quán)激勵要同時考慮到企業(yè)的成長性、市場的競爭程度、企業(yè)規(guī)模、生命周期等因素。要認(rèn)識到股權(quán)激勵對不同行業(yè)的企業(yè)起到的激勵效果是不同的，不同行業(yè)的股權(quán)激勵對企業(yè)績效的影響都不同，不能刻意效仿或強行實施。在具體實施中，應(yīng)制定切合實際的企業(yè)股權(quán)激勵方案，以使短期激勵與長期激勵相結(jié)合，達到激勵效應(yīng)最大化。
第二，可以考慮擴大目前經(jīng)營者持股的比例（而非員工持股），加強對公司高管、經(jīng)營者、核心技術(shù)人員進行股權(quán)激勵，使股權(quán)激勵成為其收入的主要來源。同時，鼓勵經(jīng)營者通過多種方式獲得股權(quán)，在公司內(nèi)部建立起長期的激勵機制。股權(quán)激勵對象是企業(yè)的高管人員，因為其經(jīng)營的好壞直接影響企業(yè)的發(fā)展。擴大經(jīng)營者的持股比例，可以使經(jīng)營者對公司的經(jīng)營責(zé)任感提高，有利于激勵經(jīng)營者更好地為公司的發(fā)展服務(wù)。與此同時，公司還必須針對企業(yè)的自身情況，制定公司本身的持股比例范圍，這樣才能真正達到長期激勵的效果。
第三，企業(yè)須對股權(quán)激勵實施有相應(yīng)的法律規(guī)定和約束，研究和制訂一些技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用和操作方法，從制度上保證股權(quán)激勵在企業(yè)中的廣泛實施，避免上市公司因增發(fā)新股需要周期較長的層層審批，而使股票期權(quán)等股權(quán)激勵的方式成為不可能。
第四，要利用好企業(yè)風(fēng)險對股權(quán)激勵的影響。企業(yè)總體上是厭惡風(fēng)險的，但一定程度的風(fēng)險可以刺激股權(quán)激勵的實施效果，因此，要合理把握這個“度”才能達到預(yù)期的效果。總之要制定出適合自己企業(yè)的股權(quán)激勵方案。
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